تقرير تحليل العمق لإعادة التكديس و ETF الأصول الافتراضية في هونغ كونغ
ملخص
إعادة التكديس
منذ 1 ديسمبر 2020، بدأ تشغيل سلسلة الإشارة القائمة على POS في Ethereum، مما أطلق رسميًا مسار تخزين Ethereum. حتى الآن، مرت تخزين Ethereum بست مراحل تطوير، وهي: التخزين الأصلي → التخزين كخدمة → التخزين المشترك → التخزين السائل → التخزين اللامركزي → إعادة التخزين. وفقًا لـ "التقسيم" في هذا المسار، يمكن بشكل عام تقسيم تخزين Ethereum إلى دورين: المدققون الذين يدفعون والموظفون الذين يعملون.
تسمح رموز التكديس السائلة (LST) لحاملي الإيثيريوم بالتكديس في عدة بروتوكولات DeFi للحصول على مكافآت. على الرغم من أن هذه الآلية يمكن أن تزيد من مرونة الاستثمار والأرباح المحتملة، إلا أنها تأتي أيضًا بمستوى عالٍ من التعقيد والمخاطر. بمجرد قفل LST في بروتوكول تكديس معين، لا يمكن استخدامها للتداول أو كضمان لعمليات DeFi الأخرى. لحل هذه المشكلة المتعلقة بالسيولة، ظهرت رموز إعادة التكديس السائل (LRT).
LRT من خلال عملية التكديس مرة أخرى، قامت بفتح سيولة LST، ومن خلال إدخال آلية الرافعة لزيادة الفوائد المحتملة. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للمستخدمين اختيار استخدام بروتوكول تكديس السيولة المحدد، بدلاً من إيداع LST مباشرة، مما يحافظ على مرونة أعلى.
إن تنفيذ التكديس مرة أخرى لا يتطلب فقط مستوى عالٍ من التخصص الفني، بل يتعين أيضًا مراعاة أمان الأموال، وشفافية العمليات، واستقرار النظام. من خلال هذه الوسائل التقنية، يمكن أن يسهم التكديس مرة أخرى في تعزيز كفاءة استخدام رأس المال، بينما يساهم في أمان شبكة البلوكتشين ولامركزيتها.
تمسك الجهات الرقابية بموقف متحفظ تجاه أنشطة التكديس للعملات المشفرة
تواجه التكديس في العملات المشفرة حاليًا تحديات تنظيمية متعددة. أولاً، بسبب الاختلافات في الوضع القانوني للأصول المشفرة بين الدول، تجد الهيئات التنظيمية صعوبة في تطبيق القوانين المالية الحالية مباشرة على أنشطة التكديس، مما يزيد من المخاطر المتعلقة بالشرعية والضرائب والامتثال. ثانيًا، هناك مشكلة كبيرة تتعلق بحماية المستثمرين، حيث إن التكديس في العملات المشفرة ينطوي على مخاطر عالية، وقد يتعرض المستثمرون العاديون لخسائر كبيرة بسبب نقص المعرفة المهنية، بالإضافة إلى التقلبات العالية في السوق، مما قد يؤدي إلى تبخر رؤوس أموال المستثمرين بسرعة، وبالتالي يتطلب الأمر تقديم تحذيرات كافية بشأن المخاطر وتدابير الحماية. علاوة على ذلك، قد تُستخدم أنشطة التكديس في غسيل الأموال وغيرها من الجرائم المالية، حيث تجعل الطبيعة المجهولة للعملات المشفرة تتبع الأموال أمرًا صعبًا، مما يعيق جهود مكافحة غسيل الأموال وتمويل الإرهاب. كما أن آلية التكديس قد تؤثر على العلاقة بين العرض والطلب للأصول المشفرة، مما يؤدي إلى تلاعب في الأسعار في السوق، ويضر بعدالة السوق وسلامته. أخيرًا، يعتمد التكديس على تقنيات معقدة وعمليات تشغيلية، حيث إن الثغرات أو الفشل في العقود الذكية قد تؤدي إلى خسائر في الأموال أو صفقات خاطئة، ويجب على الهيئات التنظيمية التأكد من أن منصات التكديس تتخذ تدابير تقنية مناسبة لضمان أمان النظام وموثوقيته.
مقارنة بين ETF البيتكوين في هونغ كونغ والولايات المتحدة
تختلف ETF البيتكوين في الولايات المتحدة وهونغ كونغ بشكل ملحوظ من حيث بيئة التنظيم، والأدوات الاستثمارية، والجهات المشاركة في السوق، وإجراءات الإصدار.
تحتوي صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) للبيتكوين في الولايات المتحدة على صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفوري وصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الآجلة، حيث يتم الاحتفاظ بأصول البيتكوين من خلال مؤسسات الحفظ لصناديق الاستثمار المتداولة الفورية، بينما تحتفظ صناديق الاستثمار المتداولة الآجلة بمراكز من خلال عقود الآجلة؛ الرقابة صارمة، وتجذب بشكل رئيسي المستثمرين المؤسسيين والمستثمرين المحترفين.
بينما تعتبر ETF البيتكوين في هونغ كونغ بشكل رئيسي ETF البيتكوين الفورية، حيث يتم الاحتفاظ بأصول البيتكوين من خلال مؤسسات خدمات الحفظ المتوافقة، وتدعم الاكتتاب الفعلي والاكتتاب النقدي؛ في الوقت نفسه، فإن البيئة التنظيمية نسبياً أكثر مرونة، مما يجذب ليس فقط المستثمرين المؤسسيين، ولكن أيضاً المستثمرين الأفراد ذوي الثروات العالية، مما يجعل المشاركين في السوق أكثر تنوعاً.
مقدمة في التكديس على الإيثيريوم
منذ 1 ديسمبر 2020، عندما تم إطلاق سلسلة الإشارة المستندة إلى POS الخاصة بالإيثريوم، بدأت رسميًا مسار التكديس الخاص بالإيثريوم، وفي 15 سبتمبر 2022، اكتملت ترقية باريس، مما دمج سلسلة الإشارة مع السلسلة الرئيسية وفتح عصر PoS للإيثريوم.
حتى لو انتقلنا من PoW إلى PoS، فهذا لا يعني أنه لم يعد هناك حاجة إلى "العمل" لتشغيل العقد، فقط كان العمل السابق دون الحاجة إلى إذن دخول، والآن يجب أولاً دفع المال لـ "شراء" مؤهلات تشغيل العقد، والتكديس يعني أنه يجب عليك إيداع 32 من ETH لتتمكن من تشغيل المدقق، مما يمنحك مؤهلات تشغيل العقد والمشاركة في توافق الشبكة.
لذا يمكن تقسيم التكديس على الإيثريوم بشكل تقريبي إلى دورين: الموثق الذي يدفع المال ومشغل العمل.
التكديس الأصلي: دفع المال بنفسه، إدارة العقد بنفسه، مسؤول عن صيانة البرمجيات والأجهزة لجميع العملاء والتكاليف.
الفوائد:
أكثر أمانًا ولامركزية لشبكة الإيثريوم.
تحقيق 100% من عائدات التكديس، بدون وسطاء.
العيوب:
عائق فني، يحتاج إلى فهم التقنية لتثبيت وتنفيذ العميل بنفسك.
2.عتبة الأجهزة، تحتاج إلى جهاز كمبيوتر بأداء جيد، على الأقل 10 ميجابايت من الشبكة.
3.حدود التمويل، يحتاج إلى التكديس 32 من ETH.
مسألة العقوبات، إذا ظهرت مشاكل في البرمجيات أو الأجهزة أو الشبكة، مما يؤدي إلى عدم استقرار العقد، فسوف يتم مصادرة التكديس.
5.قضايا المخاطر، تحتاج إلى إدارة أمان المفتاح الخاص وكلمات المرور الخاصة بك بنفسك، وكذلك ترقية العقد بشكل دوري.
التكديس هو خدمة: فقط أدفع المال لأصبح مُصدقاً، ويتولى طرف ثالث مسؤولية تشغيل العقد.
الفوائد: تخلصت من الحواجز التقنية، فقط تدفع المال دون الحاجة إلى بذل جهد.
العيوب:
1.حدود التمويل، تحتاج إلى التكديس 32 من ETH.
2.مسألة المصادرة، إذا ظهرت مشكلة في البرمجيات أو الأجهزة أو الشبكة الخاصة بالجهة الثالثة، سيتم مصادرة التكديس، بينما لن تتأثر الجهة الثالثة.
3.مشاكل المخاطر، قد تحتاج إلى إيداع المفتاح الخاص وكلمة الاسترداد.
منح بعض الأرباح لطرف ثالث.
المركزية تشكل تهديدًا لأمان الإيثريوم.
التكديس المشترك: يقوم مجموعة من الأشخاص بتجميع 32 إثريوم لشراء مؤهل التحقق، ويتولى طرف ثالث مسؤولية تشغيل عقد الشبكة، مما يعني أنه يعمل كنوع من برك التعدين. وبالمثل، يتم توزيع العائدات الناتجة عن تشغيل العقد وفقًا لنسبة أموال التكديس الجماعي.
الفوائد:
1.تجنب حواجز التقنية، فقط المال دون الجهد.
خفضت العتبة إلى 32 إيث.
العيوب:
1.على الرغم من أن الحد الأدنى للاستثمار قد انخفض، إلا أن الأموال لا تزال محجوزة مما يؤثر على السيولة.
مشكلة العقوبات، إذا حدثت مشكلة في البرمجيات أو الأجهزة أو الشبكة الخاصة بالجهة الثالثة، فسيتم مصادرة التكديس، بينما لن يتم ذلك مع الجهة الثالثة.
3.مشكلات المخاطر، قد تحتاج إلى استضافة المفتاح الخاص وعبارة الاسترداد.
منح بعض الأرباح لطرف ثالث.
المركزية تشكل تهديدًا لأمان الإيثيريوم.
تطورت عملية التكديس في إيثريوم إلى هذا الحد، حيث تم حل المشكلات الرئيسية الثلاث: التقنية، الأجهزة، والتمويل. يبدو أنها قريبة من الإشباع. ولكن في الواقع، هناك مشكلة كبيرة لم يتم حلها، وهي مشكلة السيولة. لأنه من الناحية الجوهرية، بغض النظر عن أي طريقة تكديس من الطرق المذكورة أعلاه، فإنها تشغل أموال المدققين، وكعقدة في إيثريوم، يحتاج الدخول والخروج اليومي إلى الانتظار في الطابور، وبالتالي لا يمكن تحقيق إمكانية الوصول الفوري للأموال، خاصة في حالة التكديس المشترك. لذا، فإن هذا يعني قفل سيولة المدققين.
التكديس السائل(LST): يتجمع عدة أشخاص لشراء 32 ETH للحصول على مؤهل التحقق, ويتولى طرف ثالث مسؤولية تشغيل العقد, كما ستقوم المنصة بإعطاء stETH لإطلاق السيولة بنسبة 1:1.
الفوائد:
تخلص من حواجز التقنية، فقط ادفع المال دون بذل جهد.
2.خفض عتبة 32 ETH.
لا حاجة لتأمين السيولة، مما يزيد من كفاءة استخدام الأموال.
العيوب:
1.مسألة المصادرة، إذا حدثت مشكلة في البرنامج أو الأجهزة أو الشبكة الخاصة بالطرف الثالث، فسيتم مصادرة مبلغ التكديس، بينما لن يتأثر الطرف الثالث.
2.مسألة المخاطر، قد تحتاج إلى وضع المفتاح الخاص وعبارات الاسترداد في وصاية.
منح بعض الأرباح لطرف ثالث.
المركزية تشكل تهديدًا لأمان الإيثيريوم. ( مسألة المركزية يمكن أن تسبب قلقًا واضطرابًا في الصناعة بأكملها، لذا فإن معالجة مسألة المركزية أصبحت الاتجاه التالي في مجال التكديس ).
التكديس اللامركزي: من خلال تقنيات DVT، التوقيع عن بُعد، وغيرها من التقنيات لتحقيق دخول غير مُصرح به لمشغلي الطرف الثالث.
الفوائد:
تم تخفيض عائق التكنولوجيا، فقط دفع المال دون الحاجة لبذل جهد.
خفّضت عتبة 32 ETH.
لا حاجة لتجميد السيولة، مما يزيد من كفاءة استخدام الأموال.
زيادة درجة لامركزية المشغلين، وتقليل مخاطر مصادرة ودائع المستخدمين، وزيادة أمان الإيثيريوم.
العيوب: منح بعض الأرباح لطرف ثالث.
مقدمة حول التكديس مرة أخرى
تطور مفهوم إعادة التكديس مع انتشار آلية إثبات الحصة PoS(. في نظام PoS، تُستخدم الأموال المكدسة لأمان الشبكة وتحقيق التوافق، مقارنةً بنظام إثبات العمل PoW) التقليدي، حيث يركز PoS أكثر على قفل رأس المال بدلاً من القدرة الحاسوبية. مع ظهور DeFi، زادت متطلبات السوق لكفاءة رأس المال، مما أدى إلى نشوء حاجة لإعادة التكديس.
الغرض من التكديس هو السماح للمستخدمين بوضع أموال معينة كضمان ليصبحوا نقاط عقد، للحفاظ على أمان مشروع معين، وبالتالي كسب العوائد، وإذا أساء عقد النقطة التصرف، يتم مصادرة الضمان. لذا، ليس من الضروري أن تكون الشبكات التي تستخدم نظام إثبات الحصة فقط بحاجة إلى تكديس لضمان الأمان، بل يجب أيضًا على الجسور بين السلاسل، والأوراكل، وDA، وZKP وما إلى ذلك أن تتكدس لضمان أمان المشاركين. المصطلح الفني يسمى خدمات التحقق النشطة AVS.
بالنسبة لمشاريع العملات الرقمية، فإن هدف التكديس ( Staking ) هو ضمان الأمان، بينما الهدف من التكديس بالنسبة للمستخدمين هو كسب العوائد. لذا، فإن العلاقة بين الأموال والمشاريع هي 1:1، أي أن كل مشروع جديد يحتاج إلى البدء من الصفر لإيجاد طرق لجعل المستخدمين ينفقون أموالهم الحقيقية في التكديس لضمان الأمان. ومع ذلك، فإن الأموال المتاحة لدى المستخدمين محدودة، ويجب على المشاريع أن تتنافس للحصول على الأموال المحدودة المتاحة في السوق، بينما يمكن للمستخدمين اختيار التكديس في مشاريع محدودة فقط للحصول على عوائد محدودة.
إعادة التكديس ( جوهرها هو إنشاء بركة تكديس مشتركة، حيث يمكن أن تصل الأموال إلى ضمان الأمان لعدة مشاريع في نفس الوقت لتحقيق "سمكة واحدة تأكل عدة"، مما يحول العلاقة بين الأموال والمشاريع من 1:1 إلى 1:N، وبالتالي تمكين المستخدمين من الحصول على عوائد زائدة، كما يمكن أن يخفف الضغط على المشاريع التي تتنافس على أموال التكديس. على سبيل المثال، يختار الناس الآن تكديس أموالهم في الإيثيريوم، وقد بلغ العدد 30 مليونًا، وقد أصبح الإيثيريوم يمتلك أمانًا قويًا، لكن المشاريع الأخرى لا تزال بحاجة إلى إنشاء AVS الخاص بها، لذا يمكن التفكير في طرق لجعل التطبيقات الأخرى قادرة على وراثة ومشاركة أمان الإيثيريوم.
![إعادة التكديس )ReStaking( وتقرير تحليل العمق لصندوق ETF للأصول الافتراضية في هونغ كونغ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bff3b84fc8563233050437835ab846df.webp(
) تقنية إعادة التكديس
عند مناقشة مبادئ تقنية التكديس المتكرر، نحتاج إلى فهم كيف يتم تنفيذها في شبكة البلوكشين. تعتمد تقنية التكديس المتكرر على نظام العقود الذكية، حيث يمكن برمجة وإدارة حالة الأصول المكدسة وصلاحياتها. على المستوى الفني، يتضمن التكديس المتكرر عدة مكونات رئيسية:
إثبات الحصة (Staking Mechanism)
هذه آلية للتحقق من أن المستخدم قد قام بالتكديس للأصول، وعادة ما تكون من خلال طريقة التوكن، مثل إنشاء توكن يتوافق مع الأصل الأصلي ### مثل stETH(. توفر آلية إثبات التكديس نقطة انطلاق لعملية إعادة التكديس بأكملها، ومن خلال إثبات التكديس المتوكن، تضمن أن حالة تكديس أصول المستخدم يمكن التحقق منها وتتبعها على السلسلة.
- التشغيل البيني عبر البروتوكولات)Cross-Protocol Interoperability(
إعادة التكديس تتطلب تداول أصول التكديس بين بروتوكولات ومنصات مختلفة، وهذا يتطلب دعمًا قويًا للتشغيل المتداخل لضمان إمكانية نقل الأصول بأمان وفعالية بين الأنظمة المختلفة. تضمن قابلية التشغيل المتداخل بين البروتوكولات حرية تداول أصول التكديس بين بروتوكولات blockchain المختلفة. هذه النقطة حيوية لتحقيق إعادة تكديس الأصول بين مشاريع متعددة، حيث تعتمد على دعم تقني قوي لضمان أمان وكفاءة نقل الأصول.
في نظام POS، قد يتطلب إعادة التكديس تعديل أو توسيع خوارزمية الإجماع الحالية لدعم آليات التكديس والتحقق الجديدة. يوفر توسيع خوارزمية الإجماع الضمانات الأمنية اللازمة للشبكة لإعادة التكديس. من خلال ضبط أو توسيع خوارزمية الإجماع الحالية، يمكن دعم سلوكيات التكديس وإعادة التكديس الجديدة، مع الحفاظ على لامركزية الشبكة وأمنها.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
فهم تطوير إعادة التكديس في إثيريوم مناقشة مزايا ETF الأصول الافتراضية في هونغ كونغ
تقرير تحليل العمق لإعادة التكديس و ETF الأصول الافتراضية في هونغ كونغ
ملخص
إعادة التكديس
منذ 1 ديسمبر 2020، بدأ تشغيل سلسلة الإشارة القائمة على POS في Ethereum، مما أطلق رسميًا مسار تخزين Ethereum. حتى الآن، مرت تخزين Ethereum بست مراحل تطوير، وهي: التخزين الأصلي → التخزين كخدمة → التخزين المشترك → التخزين السائل → التخزين اللامركزي → إعادة التخزين. وفقًا لـ "التقسيم" في هذا المسار، يمكن بشكل عام تقسيم تخزين Ethereum إلى دورين: المدققون الذين يدفعون والموظفون الذين يعملون.
تسمح رموز التكديس السائلة (LST) لحاملي الإيثيريوم بالتكديس في عدة بروتوكولات DeFi للحصول على مكافآت. على الرغم من أن هذه الآلية يمكن أن تزيد من مرونة الاستثمار والأرباح المحتملة، إلا أنها تأتي أيضًا بمستوى عالٍ من التعقيد والمخاطر. بمجرد قفل LST في بروتوكول تكديس معين، لا يمكن استخدامها للتداول أو كضمان لعمليات DeFi الأخرى. لحل هذه المشكلة المتعلقة بالسيولة، ظهرت رموز إعادة التكديس السائل (LRT).
LRT من خلال عملية التكديس مرة أخرى، قامت بفتح سيولة LST، ومن خلال إدخال آلية الرافعة لزيادة الفوائد المحتملة. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للمستخدمين اختيار استخدام بروتوكول تكديس السيولة المحدد، بدلاً من إيداع LST مباشرة، مما يحافظ على مرونة أعلى.
إن تنفيذ التكديس مرة أخرى لا يتطلب فقط مستوى عالٍ من التخصص الفني، بل يتعين أيضًا مراعاة أمان الأموال، وشفافية العمليات، واستقرار النظام. من خلال هذه الوسائل التقنية، يمكن أن يسهم التكديس مرة أخرى في تعزيز كفاءة استخدام رأس المال، بينما يساهم في أمان شبكة البلوكتشين ولامركزيتها.
تمسك الجهات الرقابية بموقف متحفظ تجاه أنشطة التكديس للعملات المشفرة
تواجه التكديس في العملات المشفرة حاليًا تحديات تنظيمية متعددة. أولاً، بسبب الاختلافات في الوضع القانوني للأصول المشفرة بين الدول، تجد الهيئات التنظيمية صعوبة في تطبيق القوانين المالية الحالية مباشرة على أنشطة التكديس، مما يزيد من المخاطر المتعلقة بالشرعية والضرائب والامتثال. ثانيًا، هناك مشكلة كبيرة تتعلق بحماية المستثمرين، حيث إن التكديس في العملات المشفرة ينطوي على مخاطر عالية، وقد يتعرض المستثمرون العاديون لخسائر كبيرة بسبب نقص المعرفة المهنية، بالإضافة إلى التقلبات العالية في السوق، مما قد يؤدي إلى تبخر رؤوس أموال المستثمرين بسرعة، وبالتالي يتطلب الأمر تقديم تحذيرات كافية بشأن المخاطر وتدابير الحماية. علاوة على ذلك، قد تُستخدم أنشطة التكديس في غسيل الأموال وغيرها من الجرائم المالية، حيث تجعل الطبيعة المجهولة للعملات المشفرة تتبع الأموال أمرًا صعبًا، مما يعيق جهود مكافحة غسيل الأموال وتمويل الإرهاب. كما أن آلية التكديس قد تؤثر على العلاقة بين العرض والطلب للأصول المشفرة، مما يؤدي إلى تلاعب في الأسعار في السوق، ويضر بعدالة السوق وسلامته. أخيرًا، يعتمد التكديس على تقنيات معقدة وعمليات تشغيلية، حيث إن الثغرات أو الفشل في العقود الذكية قد تؤدي إلى خسائر في الأموال أو صفقات خاطئة، ويجب على الهيئات التنظيمية التأكد من أن منصات التكديس تتخذ تدابير تقنية مناسبة لضمان أمان النظام وموثوقيته.
مقارنة بين ETF البيتكوين في هونغ كونغ والولايات المتحدة
تختلف ETF البيتكوين في الولايات المتحدة وهونغ كونغ بشكل ملحوظ من حيث بيئة التنظيم، والأدوات الاستثمارية، والجهات المشاركة في السوق، وإجراءات الإصدار.
تحتوي صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) للبيتكوين في الولايات المتحدة على صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفوري وصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الآجلة، حيث يتم الاحتفاظ بأصول البيتكوين من خلال مؤسسات الحفظ لصناديق الاستثمار المتداولة الفورية، بينما تحتفظ صناديق الاستثمار المتداولة الآجلة بمراكز من خلال عقود الآجلة؛ الرقابة صارمة، وتجذب بشكل رئيسي المستثمرين المؤسسيين والمستثمرين المحترفين.
بينما تعتبر ETF البيتكوين في هونغ كونغ بشكل رئيسي ETF البيتكوين الفورية، حيث يتم الاحتفاظ بأصول البيتكوين من خلال مؤسسات خدمات الحفظ المتوافقة، وتدعم الاكتتاب الفعلي والاكتتاب النقدي؛ في الوقت نفسه، فإن البيئة التنظيمية نسبياً أكثر مرونة، مما يجذب ليس فقط المستثمرين المؤسسيين، ولكن أيضاً المستثمرين الأفراد ذوي الثروات العالية، مما يجعل المشاركين في السوق أكثر تنوعاً.
مقدمة في التكديس على الإيثيريوم
منذ 1 ديسمبر 2020، عندما تم إطلاق سلسلة الإشارة المستندة إلى POS الخاصة بالإيثريوم، بدأت رسميًا مسار التكديس الخاص بالإيثريوم، وفي 15 سبتمبر 2022، اكتملت ترقية باريس، مما دمج سلسلة الإشارة مع السلسلة الرئيسية وفتح عصر PoS للإيثريوم.
حتى لو انتقلنا من PoW إلى PoS، فهذا لا يعني أنه لم يعد هناك حاجة إلى "العمل" لتشغيل العقد، فقط كان العمل السابق دون الحاجة إلى إذن دخول، والآن يجب أولاً دفع المال لـ "شراء" مؤهلات تشغيل العقد، والتكديس يعني أنه يجب عليك إيداع 32 من ETH لتتمكن من تشغيل المدقق، مما يمنحك مؤهلات تشغيل العقد والمشاركة في توافق الشبكة.
لذا يمكن تقسيم التكديس على الإيثريوم بشكل تقريبي إلى دورين: الموثق الذي يدفع المال ومشغل العمل.
ست مراحل تطوير التكديس في الإيثيريوم
الاستثمار الأصلي→التكديس كخدمة→التكديس المشترك→التكديس السائل→التكديس اللامركزي→إعادة التكديس
التكديس الأصلي: دفع المال بنفسه، إدارة العقد بنفسه، مسؤول عن صيانة البرمجيات والأجهزة لجميع العملاء والتكاليف.
أكثر أمانًا ولامركزية لشبكة الإيثريوم.
تحقيق 100% من عائدات التكديس، بدون وسطاء.
2.عتبة الأجهزة، تحتاج إلى جهاز كمبيوتر بأداء جيد، على الأقل 10 ميجابايت من الشبكة.
3.حدود التمويل، يحتاج إلى التكديس 32 من ETH.
5.قضايا المخاطر، تحتاج إلى إدارة أمان المفتاح الخاص وكلمات المرور الخاصة بك بنفسك، وكذلك ترقية العقد بشكل دوري.
التكديس هو خدمة: فقط أدفع المال لأصبح مُصدقاً، ويتولى طرف ثالث مسؤولية تشغيل العقد.
الفوائد: تخلصت من الحواجز التقنية، فقط تدفع المال دون الحاجة إلى بذل جهد.
العيوب:
1.حدود التمويل، تحتاج إلى التكديس 32 من ETH.
2.مسألة المصادرة، إذا ظهرت مشكلة في البرمجيات أو الأجهزة أو الشبكة الخاصة بالجهة الثالثة، سيتم مصادرة التكديس، بينما لن تتأثر الجهة الثالثة.
3.مشاكل المخاطر، قد تحتاج إلى إيداع المفتاح الخاص وكلمة الاسترداد.
منح بعض الأرباح لطرف ثالث.
المركزية تشكل تهديدًا لأمان الإيثريوم.
التكديس المشترك: يقوم مجموعة من الأشخاص بتجميع 32 إثريوم لشراء مؤهل التحقق، ويتولى طرف ثالث مسؤولية تشغيل عقد الشبكة، مما يعني أنه يعمل كنوع من برك التعدين. وبالمثل، يتم توزيع العائدات الناتجة عن تشغيل العقد وفقًا لنسبة أموال التكديس الجماعي.
1.تجنب حواجز التقنية، فقط المال دون الجهد.
1.على الرغم من أن الحد الأدنى للاستثمار قد انخفض، إلا أن الأموال لا تزال محجوزة مما يؤثر على السيولة.
3.مشكلات المخاطر، قد تحتاج إلى استضافة المفتاح الخاص وعبارة الاسترداد.
منح بعض الأرباح لطرف ثالث.
المركزية تشكل تهديدًا لأمان الإيثيريوم.
تطورت عملية التكديس في إيثريوم إلى هذا الحد، حيث تم حل المشكلات الرئيسية الثلاث: التقنية، الأجهزة، والتمويل. يبدو أنها قريبة من الإشباع. ولكن في الواقع، هناك مشكلة كبيرة لم يتم حلها، وهي مشكلة السيولة. لأنه من الناحية الجوهرية، بغض النظر عن أي طريقة تكديس من الطرق المذكورة أعلاه، فإنها تشغل أموال المدققين، وكعقدة في إيثريوم، يحتاج الدخول والخروج اليومي إلى الانتظار في الطابور، وبالتالي لا يمكن تحقيق إمكانية الوصول الفوري للأموال، خاصة في حالة التكديس المشترك. لذا، فإن هذا يعني قفل سيولة المدققين.
التكديس السائل(LST): يتجمع عدة أشخاص لشراء 32 ETH للحصول على مؤهل التحقق, ويتولى طرف ثالث مسؤولية تشغيل العقد, كما ستقوم المنصة بإعطاء stETH لإطلاق السيولة بنسبة 1:1.
2.خفض عتبة 32 ETH.
1.مسألة المصادرة، إذا حدثت مشكلة في البرنامج أو الأجهزة أو الشبكة الخاصة بالطرف الثالث، فسيتم مصادرة مبلغ التكديس، بينما لن يتأثر الطرف الثالث.
2.مسألة المخاطر، قد تحتاج إلى وضع المفتاح الخاص وعبارات الاسترداد في وصاية.
منح بعض الأرباح لطرف ثالث.
المركزية تشكل تهديدًا لأمان الإيثيريوم. ( مسألة المركزية يمكن أن تسبب قلقًا واضطرابًا في الصناعة بأكملها، لذا فإن معالجة مسألة المركزية أصبحت الاتجاه التالي في مجال التكديس ).
التكديس اللامركزي: من خلال تقنيات DVT، التوقيع عن بُعد، وغيرها من التقنيات لتحقيق دخول غير مُصرح به لمشغلي الطرف الثالث.
تم تخفيض عائق التكنولوجيا، فقط دفع المال دون الحاجة لبذل جهد.
خفّضت عتبة 32 ETH.
لا حاجة لتجميد السيولة، مما يزيد من كفاءة استخدام الأموال.
زيادة درجة لامركزية المشغلين، وتقليل مخاطر مصادرة ودائع المستخدمين، وزيادة أمان الإيثيريوم.
مقدمة حول التكديس مرة أخرى
تطور مفهوم إعادة التكديس مع انتشار آلية إثبات الحصة PoS(. في نظام PoS، تُستخدم الأموال المكدسة لأمان الشبكة وتحقيق التوافق، مقارنةً بنظام إثبات العمل PoW) التقليدي، حيث يركز PoS أكثر على قفل رأس المال بدلاً من القدرة الحاسوبية. مع ظهور DeFi، زادت متطلبات السوق لكفاءة رأس المال، مما أدى إلى نشوء حاجة لإعادة التكديس.
الغرض من التكديس هو السماح للمستخدمين بوضع أموال معينة كضمان ليصبحوا نقاط عقد، للحفاظ على أمان مشروع معين، وبالتالي كسب العوائد، وإذا أساء عقد النقطة التصرف، يتم مصادرة الضمان. لذا، ليس من الضروري أن تكون الشبكات التي تستخدم نظام إثبات الحصة فقط بحاجة إلى تكديس لضمان الأمان، بل يجب أيضًا على الجسور بين السلاسل، والأوراكل، وDA، وZKP وما إلى ذلك أن تتكدس لضمان أمان المشاركين. المصطلح الفني يسمى خدمات التحقق النشطة AVS.
بالنسبة لمشاريع العملات الرقمية، فإن هدف التكديس ( Staking ) هو ضمان الأمان، بينما الهدف من التكديس بالنسبة للمستخدمين هو كسب العوائد. لذا، فإن العلاقة بين الأموال والمشاريع هي 1:1، أي أن كل مشروع جديد يحتاج إلى البدء من الصفر لإيجاد طرق لجعل المستخدمين ينفقون أموالهم الحقيقية في التكديس لضمان الأمان. ومع ذلك، فإن الأموال المتاحة لدى المستخدمين محدودة، ويجب على المشاريع أن تتنافس للحصول على الأموال المحدودة المتاحة في السوق، بينما يمكن للمستخدمين اختيار التكديس في مشاريع محدودة فقط للحصول على عوائد محدودة.
إعادة التكديس ( جوهرها هو إنشاء بركة تكديس مشتركة، حيث يمكن أن تصل الأموال إلى ضمان الأمان لعدة مشاريع في نفس الوقت لتحقيق "سمكة واحدة تأكل عدة"، مما يحول العلاقة بين الأموال والمشاريع من 1:1 إلى 1:N، وبالتالي تمكين المستخدمين من الحصول على عوائد زائدة، كما يمكن أن يخفف الضغط على المشاريع التي تتنافس على أموال التكديس. على سبيل المثال، يختار الناس الآن تكديس أموالهم في الإيثيريوم، وقد بلغ العدد 30 مليونًا، وقد أصبح الإيثيريوم يمتلك أمانًا قويًا، لكن المشاريع الأخرى لا تزال بحاجة إلى إنشاء AVS الخاص بها، لذا يمكن التفكير في طرق لجعل التطبيقات الأخرى قادرة على وراثة ومشاركة أمان الإيثيريوم.
![إعادة التكديس )ReStaking( وتقرير تحليل العمق لصندوق ETF للأصول الافتراضية في هونغ كونغ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bff3b84fc8563233050437835ab846df.webp(
) تقنية إعادة التكديس
عند مناقشة مبادئ تقنية التكديس المتكرر، نحتاج إلى فهم كيف يتم تنفيذها في شبكة البلوكشين. تعتمد تقنية التكديس المتكرر على نظام العقود الذكية، حيث يمكن برمجة وإدارة حالة الأصول المكدسة وصلاحياتها. على المستوى الفني، يتضمن التكديس المتكرر عدة مكونات رئيسية:
إثبات الحصة (Staking Mechanism)
هذه آلية للتحقق من أن المستخدم قد قام بالتكديس للأصول، وعادة ما تكون من خلال طريقة التوكن، مثل إنشاء توكن يتوافق مع الأصل الأصلي ### مثل stETH(. توفر آلية إثبات التكديس نقطة انطلاق لعملية إعادة التكديس بأكملها، ومن خلال إثبات التكديس المتوكن، تضمن أن حالة تكديس أصول المستخدم يمكن التحقق منها وتتبعها على السلسلة.
- التشغيل البيني عبر البروتوكولات)Cross-Protocol Interoperability(
إعادة التكديس تتطلب تداول أصول التكديس بين بروتوكولات ومنصات مختلفة، وهذا يتطلب دعمًا قويًا للتشغيل المتداخل لضمان إمكانية نقل الأصول بأمان وفعالية بين الأنظمة المختلفة. تضمن قابلية التشغيل المتداخل بين البروتوكولات حرية تداول أصول التكديس بين بروتوكولات blockchain المختلفة. هذه النقطة حيوية لتحقيق إعادة تكديس الأصول بين مشاريع متعددة، حيث تعتمد على دعم تقني قوي لضمان أمان وكفاءة نقل الأصول.
- تمديد خوارزمية الإجماع)Consensus Algorithm Extension(
في نظام POS، قد يتطلب إعادة التكديس تعديل أو توسيع خوارزمية الإجماع الحالية لدعم آليات التكديس والتحقق الجديدة. يوفر توسيع خوارزمية الإجماع الضمانات الأمنية اللازمة للشبكة لإعادة التكديس. من خلال ضبط أو توسيع خوارزمية الإجماع الحالية، يمكن دعم سلوكيات التكديس وإعادة التكديس الجديدة، مع الحفاظ على لامركزية الشبكة وأمنها.