الضيف: جيانغ شين، مستثمر في التشفير؛ نوم مجنون تحت المطر، KOL في التشفير
مرحبًا بالجميع، مرحبًا بكم في WEB3 Mint To Be. هنا، من خلال الاستمرار في طرح الأسئلة والتفكير العميق، نعمل على توضيح الحقائق واستكشاف الواقع والبحث عن التوافق في عالم WEB3. نوضح المنطق وراء الأحداث الساخنة ونقدم رؤى تتجاوز الحدث نفسه، وندخل زوايا تفكير متعددة.
Alex: اليوم لدينا ضيفان. الضيف الأول هو المعلم جيانغ شين. أتذكر أن المعلم جيانغ كان ضيفًا في البرنامج في سبتمبر 2023، قبل أن تنفجر موجة السوق الصاعدة المعروفة باسم "شينزاي نيو". والضيف الآخر هو KOL المعروف "ينغ زونغ كوانغ سوي"، الذي يزور برنامجنا للمرة الأولى. دعونا نطلب من الضيفين تقديم نفسيهما.
نوم جنوني تحت المطر: مرحبا جميعا، أنا نوم جنوني تحت المطر، أنا KOL على تويتر، أشارك بشكل أساسي في السرد والمحتوى المرتبط بالأساسيات. الشيء الرئيسي الذي أدرسه الآن هو كيفية استخدام البيانات لتحسين التداول.
جيانغ شين: مرحبًا بالجميع، لقد كنت أعمل في استثمار رأس المال المخاطر لفترة طويلة، وقد قمت بالكثير من الأبحاث الاستثمارية. مؤخرًا، كنت أركز أكثر على السوق الثانوية والأسواق الأمريكية، وأتابع بعض الأمور المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، لذا يمكن القول أنني انتقلت من السوق الأولية إلى السوق الثانوية.
الحكم والأسباب في المرحلة الحالية
Alex: موضوعنا اليوم قد يكون مختلفًا عن الحلقات السابقة. في الحلقات السابقة، كنا نتناول مسارًا معينًا أو سردًا محددًا للحديث عنه، مثل العملات المستقرة، الأصول الحقيقية، وما إلى ذلك. هذه المرة، نود مناقشة أشياء أكثر ذات طابع شخصي وعاطفي وتجارب فردية. عنوان حلقتنا هو "في هذه الدورة، خبرتي ودروسي"، ونرغب في مناقشة الأفكار التي يمكن تلخيصها ومشاركتها مع المستمعين من خلال تجاربنا في هذه الدورة. السؤال الأول اليوم يتعلق بمرحلة الدورة الحالية، وهو ما يقلق الكثير من الناس الآن. في أي مرحلة نحن في هذه الدورة الصاعدة؟ وما هي أسباب حكمك؟
جيانغ شين: أعتقد أنه من الصعب فعلاً تحديد أي مرحلة من السوق الصاعدة نحن فيها، يجب أن ننظر إذا كانت سوق البيتكوين الصاعدة أو أسواق أخرى. إذا نظرنا من منظور سوق البيتكوين الصاعدة، أعتقد أننا لا زلنا في منتصف السوق الصاعدة، لكن من الصعب تقييم المرحلة الحالية. ولكن من حيث العملات البديلة، أعتقد أننا دخلنا بالفعل في مرحلة هبوط عميقة جداً. أرى أن هذه المرحلة بدأت من شهري يناير وفبراير وتحولت إلى هبوط حتى الآن، ويجب أن تكون في مرحلة هبوط عميق للعملات البديلة، ومعظم اللاعبين يشعرون بذلك. في الوقت الحالي، أعتقد أن هناك توقعات جيدة بالنسبة للبيتكوين، لكن بالنسبة للعملات البديلة، أعتقد أنها قد تحتاج إلى فترة تعديل، ربما تتجاوز الستة أشهر. لذا أعتقد أن اللاعبين في عالم العملات الرقمية قد يشعرون بعدم الراحة في هذه الفترة، هذه هي شعوري الشخصي.
النوم المجنون تحت المطر: في الواقع، وجهات نظر المعلم جيانغ ووجهتي متشابهة إلى حد كبير. أعتقد أن الدورة الحالية قد انفصلت تمامًا عن تلك النظرية الخاصة بالدورات الأربع سنوات السابقة. أعتقد أننا لا ينبغي أن نفكر في أي مرحلة من مراحل الدورة التي يمر بها سوق العملات المشفرة بالكامل. الآن هو حالة فوضى كبيرة، حيث تبرز BTC بينما تظل العملات البديلة في حالة سبات، ولكن الأسهم التي ترتبط بمفاهيم التشفير سترتفع بشكل كبير، ولا يمكن التنبؤ بما نحن فيه من دورة. أعتقد أنه يجب علينا تحليل الوضع، على سبيل المثال، الأسهم هي الأسهم، BTC هي BTC، والعملات البديلة هي العملات البديلة، كل سوق له منطق مختلف. على سبيل المثال، أنا متفائل بشأن BTC، ولدي توقعات أفضل بالنسبة لـ BTC، لأنني أعتقد أن عدد المشترين لـ BTC سيزداد، ومن الصعب عدم توقع ارتفاع سعر BTC. بالنسبة للعملات البديلة الكبيرة، يعتمد ذلك على الأساسيات، مثل AAVE وHyperLiquid، في الواقع لديهم إعادة شراء، ويمكن اعتبارهم كأهداف للاستثمار طويل الأجل، يمكن الانتظار حتى يصل سعرهم إلى مستويات منخفضة نسبيًا لشراء المزيد، ثم الاحتفاظ بها لفترة طويلة، لأن أساسياتهم وسعرهم مرتبطان بشكل وثيق. بالنسبة للعملات البديلة ذات القيمة السوقية الصغيرة، فإن الأمر يعتمد بشكل رئيسي على القوى الرئيسية، بالإضافة إلى أن السيولة ضعيفة. من المرجح أن تقوم القوى الرئيسية بالتحرك من خلال العقود عندما تتسبب في أحداث، وعليك مراقبة بيانات تلك العقود، مثل حيازة كبار المستثمرين، ونسبة الشراء والبيع، وOI، وحجم التداول، لتوقع سلوك القوى الرئيسية وإجراء تنبؤات حول ما إذا كان السعر في المستقبل قد يكون مرتفعًا أو منخفضًا.
أليكس: دعني ألخص وجهات نظر الشخصين بشكل بسيط. في هذه الدورة، أصبح من الصعب علينا تلخيص البيتكوين، والمشاريع البديلة، بما في ذلك المفاهيم المتعلقة بالأسهم الأمريكية المرتبطة بالتشفير، بدورة كاملة. لأن التمايز في هذه الدورة واضح جداً، فالبيتكوين له أسس خاصة به، والمشاريع البديلة لها أسس خاصة بها أيضاً، كما أن المشاريع البديلة تنقسم إلى تلك التي تتمتع بأسس قوية، وتلك التي قد تكون روايتها أو أسسها غير كافية، حيث تظهر هذه المشاريع أداءً سعرًا مختلفًا ومراحل دورة مختلفة. وعلاوة على ذلك، ظهرت ما يسمى بتقنية "العملات والأسهم" الجديدة، حيث كان هناك في السابق استراتيجية صغيرة واحدة فقط، والآن ظهرت العديد من هذه المشاريع، وكلها في مراحل دورة مختلفة.
تغير صعوبة الاستثمار في هذه الدورة
Alex: إذن دعونا نتحدث عن السؤال الثاني. لا أعلم أي دورة هذه بالنسبة لكما لدخولكما إلى صناعة التشفير، أو لبدء استثماركما في التشفير؟ من وجهة نظري الشخصية، في هذه الدورة، هل تشعران أن الاستثمار أصبح أصعب أم أسهل؟ وما هي الأسباب المحتملة لذلك؟
النوم الجنوني تحت المطر: حسنًا. بالنسبة لي أصبح الأمر أكثر صعوبة، بالنسبة لشخص عايش عام 2021، كانت هذه الدورة حقًا صعبة للغاية. كان من السهل في السابق أن تقول إنك تستطيع القيام بسرد القصص، ثم إذا كنت تتحكم في اتجاه السرد بشكل دقيق، يمكنك كسب المال بسهولة. ربما تشتري قصص "التنين الثاني" و"التنين الثالث"، وسيكون ارتفاعها أكبر بكثير من "التنين الأول". على سبيل المثال، كان هناك وقت كان فيه GameFi وDeFi، على سبيل المثال، كانت أداء الإيثريوم ليس جيدًا، ولا تستطيع استيعاب المزيد من المستخدمين، لذلك ظهرت مفاهيم مثل Layer 1 المزيفة، مثل BSC وAvalanche. في ذلك الوقت، إذا اشتريت فقط، ودخلت مرحلة PVE، يمكنك كسب المال بسهولة. إذا كنت تشتري مشاريع GameFi وDeFi، فبشكل أساسي طالما أنك تفهم كيف تعمل منتجاتها ورموزها، يمكنك كسب المال بسهولة. بالإضافة إلى ذلك، فإن طرق الربح ستكون متنوعة جدًا، مثل القيام بـ LP، ولعب الألعاب، والربح، كلها أساسًا ألعاب PVE. في ذلك الوقت، كنت في حالة دخول جديدة إلى القطاع، لكنني ما زلت أكسب بعض المال. أحيانًا كنت فقط أحتفظ بها، وستعطيك ارتفاعات عشرات الأضعاف، وهذا لا يزال مخيفًا. حتى الآن، بالتأكيد ستكون خبرتي أقدم قليلاً، لكن صعوبة كسب المال مختلفة تمامًا. أولاً، السيولة في السوق ليست جيدة، مما يجبر بعض المشاريع على عدم السعي لتحقيق أرباح أكبر، ثم لجذب السوق، ثم بيع المنتج. العديد من المشاريع الآن تريد فقط أن تبدأ بسرعة في جميع بورصات التداول، لتحقيق FDV مرتفع، ثم تتجاهل الأمر.
أليكس: هم لا يجرؤون على التخطيط.
النوم العميق تحت المطر: نعم، هذه هي الأشياء التي ترغب العديد من المشاريع التي حصلت على تمويل كبير في القيام بها، وهي الافتتاح بسعر مرتفع. المشاريع الصغيرة تفتح بسعر مثل تلك التي تقدر بعشرات الملايين، وقد يكونون في الحقيقة يأملون في كسب بعض المال من خلال IDO في محفظة باينانس أو من خلال عقود ألفا لكسب بعض المال. هذه الجولة تقريباً كانت بهذه الطريقة. بالطبع، هناك أيضاً شيء يتعلق بالسلسلة في هذه الجولة، بالنسبة للكثير من الناس، العمل على السلسلة قد يكون مربحاً جداً. لكنني لا أعتبر نفسي شخصاً بارعاً في PVP على السلسلة. على الرغم من أنني كسبت بعض المال في تلك الموجة من وكيل الذكاء الاصطناعي، إلا أن السبب الرئيسي كان لأنني رأيت السرد الصحيح، ثم قمت بالتخطيط أو وضع بعض التكتلات، وفي النهاية اكتشفت السرد، كان هناك ارتفاع كبير في الأسعار لمدة شهر تقريباً، هكذا كانت الأمور.
جيانغ شين: أعتقد أن الجميع يشعر أن الأمور أصبحت أصعب، أليس كذلك؟ أعتقد أن هناك مشكلة كلية، حيث لم يتم ضخ الأموال. المشكلة الرئيسية هي أننا ما زلنا في بيئة ذات أسعار فائدة مرتفعة، في الواقع، ما زلنا نتناول أموال ضخها الاحتياطي الفيدرالي. النقطة الثانية هي أن القيمة السوقية للبيتكوين مرتفعة بالفعل، لذلك إذا كانت هناك حاجة للصعود أكثر، فإن حجم الأموال المطلوبة سيكون كبيرًا جدًا، وهذا سبب موضوعي، من حيث الاتجاه العام، هو كذلك. ومن الناحية الجزئية، ربما لأنني كنت أعمل في رأس المال المغامر (VC) في السابق، أشعر بذلك بعمق أكبر، وهو عدم توازن العرض والطلب. من حيث العرض، جمعت شركات رأس المال المغامر في عام 22 أموالًا ضخمة، خاصة في أمريكا الشمالية، حيث كانت مبالغ جمع الأموال تصل إلى مئات الملايين أو عشرات المليارات من الدولارات. من الصعب على مشاريع Web3 استيعاب هذا الحجم من الأموال، مما أدى إلى أن العديد من المشاريع جمعت الكثير من الأموال لكنها لا تعرف ماذا تفعل بها، مما أدى إلى فائض العرض. هذه الحالة موجودة أيضًا في مجال الذكاء الاصطناعي، لكن الذكاء الاصطناعي لا يصدر عملات، ومع ذلك، فإن تقييمات سوق الاستثمارات الخاصة في المرحلة الأولى ونصف المرحلة تعتبر فقاعة الآن. لذا، هذه مشكلة هيكلية في السوقين الأول والثاني. بالإضافة إلى ذلك، أود أن أضيف تفصيلًا، مثلما قال المعلم شوي سابقًا، من يحملون الأصول الثابتة يحصلون على مكافآت. في الواقع، لدي انطباع بأن القليل من الناس يتحدثون عن التداول، بما في ذلك تحليل الشراء والبيع. لأن السيولة كانت وفيرة جدًا في آخر دورة صاعدة، لذا فإن أولئك الذين أرادوا التداول وجمع الأموال، سواء كانوا من المشاريع أو صانعي السوق، انتهى بهم الأمر بعدم القدرة على الاحتفاظ بالأصول. أرادوا البيع والشراء، لكن بمجرد أن يبيعوا، تجد أموالًا تأتي من مكان ما وتدفع السوق للأعلى. لذلك، ما سمعته في الدورة السابقة هو أن المتداولين أنفسهم باعوا في وقت غير مناسب أو أن أصحاب المشاريع باعوا. في هذه الدورة، ما سمعته أكثر هو أن المتداولين قطعوا الأموال عن الناس أو أن بعض صانعي السوق قاموا بالبيع والشراء. أعتقد أن سوق العملات الرقمية لا يزال سوقًا ماليًا ذو ذيل طويل، أو يمكن القول إنه سوق عالمي يتمتع بسيولة أقل نسبيًا من سوق الأسهم الأمريكية. لذا، من منظور مالي، أعتقد أنه لا يمكنه الهروب من قوانين الفقاعات المالية. لكن السبب الذاتي هو أنني أعتقد أن الإبداع في سوق العملات الرقمية خلال هذه الدورة ضعيف بعض الشيء. على الرغم من أن الذكاء الاصطناعي لديه فقاعة كبيرة، إلا أن هناك، على سبيل المثال، بدءًا من عام 2023، زادت عدد مستخدمي ChatGPT إلى مئات الملايين، وCursor الآن قد يكون لديه عشرات الملايين من المستخدمين. لذا، فإن قيمته الفعلية قادرة على تعويض هذه الفقاعة. بما في ذلك NVIDIA، بالطبع، لديها فقاعة، لكن بطاقات الرسوم الخاصة بـ NVIDIA لا تزال غير كافية لتلبية الطلب. لذلك، أعتقد أن الأشياء التي تعوض الفقاعة الداخلية قليلة نسبيًا. قد يكون هناك المزيد من العملات المستقرة، لكن العملات المستقرة لا تزال بعيدة بعض الشيء عن الرموز. في الدورة السابقة، مثل DeFi وNFT، كانت أيضًا في حالة إطفاء الفقاعة، بالطبع، كانت هي نفسها تصنع الفقاعة. خاصة NFT، عندما تُباع NFTs للخارج، فإن الأشخاص الذين يتلقونها من خارج مجال Web3 هم في حالة إطفاء الفقاعة، وهذا في الواقع نوع من الاستهلاك. لكن خلال هذه الدورة، لم نر تقريبًا أي شخص خارجي يدخل لتلقيها، باستثناء البيتكوين، فقط البيتكوين لديه هذا الجاذبية.
أليكس: نعم، لذلك بالنسبة لسؤال ما إذا كانت هذه الجولة من الاستثمار أصعب أم أسهل، فإن الإجابة الأساسية من الجميع هي أنها بالتأكيد أصعب. الأول هو مسألة السيولة، حيث لا يوجد حاليًا أي انخفاض واضح في أسعار الفائدة أو ضخ للسيولة. والآخر هو ما قاله المعلم جيانغ للتو، وهو أن الابتكار الداخلي لدينا، وجاذبية المنتجات، ضعيفة جدًا سواء بالنسبة للداخل أو الخارج، مقارنة بالجولة السابقة. الجولة السابقة من DeFi جذبت الكثير من الأموال، مثل NFT، والألعاب التي جذبت الكثير من رواد الأعمال واللاعبين من خارج الدائرة. أتذكر أنه كان هناك مشروع تمثيلي في ذلك الوقت وهو NBA Top Shots، حيث تم استخدام NFT لعمل بطاقات نجوم رياضية رقمية، وكان هناك الكثير من الأشخاص من خارج الدائرة يتاجرون في هذا الشيء، وكان هناك عدد كبير من المستخدمين، والأموال، والمطورين، وأموال الصناعة التي دخلت لتضخيم السوق. هذه الجولة لا تحتوي على أي شيء من هذا القبيل، مما أدى إلى أن البيانات الأساسية، وبيانات الأعمال ليست جيدة، لذا فإن التقييم لم يرتفع باستمرار.
أفضل عملية في هذه الدورة
أليكس: إذن خلال هذه الدورة الصعبة جدًا، ما هي برأيكما حتى الآن، أفضل عملية استثمار أو استراتيجية اتبعتها؟ يكفي أن تذكرا واحدة أو اثنتين. ما هو السياق الذي تم فيه وضع هذه الاستراتيجية أو إجراء هذه العملية؟
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيل الحوار: مشاهير عالم العملات الرقمية يتحدثون عن تجاربهم ودروسهم في السوق الصاعدة لعام 2024
الحوار: "هذه الدورة، خبرتي ودروسي"
المقدم: أليكس، شريك بحث في Mint Ventures
الضيف: جيانغ شين، مستثمر في التشفير؛ نوم مجنون تحت المطر، KOL في التشفير
مرحبًا بالجميع، مرحبًا بكم في WEB3 Mint To Be. هنا، من خلال الاستمرار في طرح الأسئلة والتفكير العميق، نعمل على توضيح الحقائق واستكشاف الواقع والبحث عن التوافق في عالم WEB3. نوضح المنطق وراء الأحداث الساخنة ونقدم رؤى تتجاوز الحدث نفسه، وندخل زوايا تفكير متعددة.
Alex: اليوم لدينا ضيفان. الضيف الأول هو المعلم جيانغ شين. أتذكر أن المعلم جيانغ كان ضيفًا في البرنامج في سبتمبر 2023، قبل أن تنفجر موجة السوق الصاعدة المعروفة باسم "شينزاي نيو". والضيف الآخر هو KOL المعروف "ينغ زونغ كوانغ سوي"، الذي يزور برنامجنا للمرة الأولى. دعونا نطلب من الضيفين تقديم نفسيهما.
نوم جنوني تحت المطر: مرحبا جميعا، أنا نوم جنوني تحت المطر، أنا KOL على تويتر، أشارك بشكل أساسي في السرد والمحتوى المرتبط بالأساسيات. الشيء الرئيسي الذي أدرسه الآن هو كيفية استخدام البيانات لتحسين التداول.
جيانغ شين: مرحبًا بالجميع، لقد كنت أعمل في استثمار رأس المال المخاطر لفترة طويلة، وقد قمت بالكثير من الأبحاث الاستثمارية. مؤخرًا، كنت أركز أكثر على السوق الثانوية والأسواق الأمريكية، وأتابع بعض الأمور المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، لذا يمكن القول أنني انتقلت من السوق الأولية إلى السوق الثانوية.
الحكم والأسباب في المرحلة الحالية
Alex: موضوعنا اليوم قد يكون مختلفًا عن الحلقات السابقة. في الحلقات السابقة، كنا نتناول مسارًا معينًا أو سردًا محددًا للحديث عنه، مثل العملات المستقرة، الأصول الحقيقية، وما إلى ذلك. هذه المرة، نود مناقشة أشياء أكثر ذات طابع شخصي وعاطفي وتجارب فردية. عنوان حلقتنا هو "في هذه الدورة، خبرتي ودروسي"، ونرغب في مناقشة الأفكار التي يمكن تلخيصها ومشاركتها مع المستمعين من خلال تجاربنا في هذه الدورة. السؤال الأول اليوم يتعلق بمرحلة الدورة الحالية، وهو ما يقلق الكثير من الناس الآن. في أي مرحلة نحن في هذه الدورة الصاعدة؟ وما هي أسباب حكمك؟
جيانغ شين: أعتقد أنه من الصعب فعلاً تحديد أي مرحلة من السوق الصاعدة نحن فيها، يجب أن ننظر إذا كانت سوق البيتكوين الصاعدة أو أسواق أخرى. إذا نظرنا من منظور سوق البيتكوين الصاعدة، أعتقد أننا لا زلنا في منتصف السوق الصاعدة، لكن من الصعب تقييم المرحلة الحالية. ولكن من حيث العملات البديلة، أعتقد أننا دخلنا بالفعل في مرحلة هبوط عميقة جداً. أرى أن هذه المرحلة بدأت من شهري يناير وفبراير وتحولت إلى هبوط حتى الآن، ويجب أن تكون في مرحلة هبوط عميق للعملات البديلة، ومعظم اللاعبين يشعرون بذلك. في الوقت الحالي، أعتقد أن هناك توقعات جيدة بالنسبة للبيتكوين، لكن بالنسبة للعملات البديلة، أعتقد أنها قد تحتاج إلى فترة تعديل، ربما تتجاوز الستة أشهر. لذا أعتقد أن اللاعبين في عالم العملات الرقمية قد يشعرون بعدم الراحة في هذه الفترة، هذه هي شعوري الشخصي.
النوم المجنون تحت المطر: في الواقع، وجهات نظر المعلم جيانغ ووجهتي متشابهة إلى حد كبير. أعتقد أن الدورة الحالية قد انفصلت تمامًا عن تلك النظرية الخاصة بالدورات الأربع سنوات السابقة. أعتقد أننا لا ينبغي أن نفكر في أي مرحلة من مراحل الدورة التي يمر بها سوق العملات المشفرة بالكامل. الآن هو حالة فوضى كبيرة، حيث تبرز BTC بينما تظل العملات البديلة في حالة سبات، ولكن الأسهم التي ترتبط بمفاهيم التشفير سترتفع بشكل كبير، ولا يمكن التنبؤ بما نحن فيه من دورة. أعتقد أنه يجب علينا تحليل الوضع، على سبيل المثال، الأسهم هي الأسهم، BTC هي BTC، والعملات البديلة هي العملات البديلة، كل سوق له منطق مختلف. على سبيل المثال، أنا متفائل بشأن BTC، ولدي توقعات أفضل بالنسبة لـ BTC، لأنني أعتقد أن عدد المشترين لـ BTC سيزداد، ومن الصعب عدم توقع ارتفاع سعر BTC. بالنسبة للعملات البديلة الكبيرة، يعتمد ذلك على الأساسيات، مثل AAVE وHyperLiquid، في الواقع لديهم إعادة شراء، ويمكن اعتبارهم كأهداف للاستثمار طويل الأجل، يمكن الانتظار حتى يصل سعرهم إلى مستويات منخفضة نسبيًا لشراء المزيد، ثم الاحتفاظ بها لفترة طويلة، لأن أساسياتهم وسعرهم مرتبطان بشكل وثيق. بالنسبة للعملات البديلة ذات القيمة السوقية الصغيرة، فإن الأمر يعتمد بشكل رئيسي على القوى الرئيسية، بالإضافة إلى أن السيولة ضعيفة. من المرجح أن تقوم القوى الرئيسية بالتحرك من خلال العقود عندما تتسبب في أحداث، وعليك مراقبة بيانات تلك العقود، مثل حيازة كبار المستثمرين، ونسبة الشراء والبيع، وOI، وحجم التداول، لتوقع سلوك القوى الرئيسية وإجراء تنبؤات حول ما إذا كان السعر في المستقبل قد يكون مرتفعًا أو منخفضًا.
أليكس: دعني ألخص وجهات نظر الشخصين بشكل بسيط. في هذه الدورة، أصبح من الصعب علينا تلخيص البيتكوين، والمشاريع البديلة، بما في ذلك المفاهيم المتعلقة بالأسهم الأمريكية المرتبطة بالتشفير، بدورة كاملة. لأن التمايز في هذه الدورة واضح جداً، فالبيتكوين له أسس خاصة به، والمشاريع البديلة لها أسس خاصة بها أيضاً، كما أن المشاريع البديلة تنقسم إلى تلك التي تتمتع بأسس قوية، وتلك التي قد تكون روايتها أو أسسها غير كافية، حيث تظهر هذه المشاريع أداءً سعرًا مختلفًا ومراحل دورة مختلفة. وعلاوة على ذلك، ظهرت ما يسمى بتقنية "العملات والأسهم" الجديدة، حيث كان هناك في السابق استراتيجية صغيرة واحدة فقط، والآن ظهرت العديد من هذه المشاريع، وكلها في مراحل دورة مختلفة.
تغير صعوبة الاستثمار في هذه الدورة
Alex: إذن دعونا نتحدث عن السؤال الثاني. لا أعلم أي دورة هذه بالنسبة لكما لدخولكما إلى صناعة التشفير، أو لبدء استثماركما في التشفير؟ من وجهة نظري الشخصية، في هذه الدورة، هل تشعران أن الاستثمار أصبح أصعب أم أسهل؟ وما هي الأسباب المحتملة لذلك؟
النوم الجنوني تحت المطر: حسنًا. بالنسبة لي أصبح الأمر أكثر صعوبة، بالنسبة لشخص عايش عام 2021، كانت هذه الدورة حقًا صعبة للغاية. كان من السهل في السابق أن تقول إنك تستطيع القيام بسرد القصص، ثم إذا كنت تتحكم في اتجاه السرد بشكل دقيق، يمكنك كسب المال بسهولة. ربما تشتري قصص "التنين الثاني" و"التنين الثالث"، وسيكون ارتفاعها أكبر بكثير من "التنين الأول". على سبيل المثال، كان هناك وقت كان فيه GameFi وDeFi، على سبيل المثال، كانت أداء الإيثريوم ليس جيدًا، ولا تستطيع استيعاب المزيد من المستخدمين، لذلك ظهرت مفاهيم مثل Layer 1 المزيفة، مثل BSC وAvalanche. في ذلك الوقت، إذا اشتريت فقط، ودخلت مرحلة PVE، يمكنك كسب المال بسهولة. إذا كنت تشتري مشاريع GameFi وDeFi، فبشكل أساسي طالما أنك تفهم كيف تعمل منتجاتها ورموزها، يمكنك كسب المال بسهولة. بالإضافة إلى ذلك، فإن طرق الربح ستكون متنوعة جدًا، مثل القيام بـ LP، ولعب الألعاب، والربح، كلها أساسًا ألعاب PVE. في ذلك الوقت، كنت في حالة دخول جديدة إلى القطاع، لكنني ما زلت أكسب بعض المال. أحيانًا كنت فقط أحتفظ بها، وستعطيك ارتفاعات عشرات الأضعاف، وهذا لا يزال مخيفًا. حتى الآن، بالتأكيد ستكون خبرتي أقدم قليلاً، لكن صعوبة كسب المال مختلفة تمامًا. أولاً، السيولة في السوق ليست جيدة، مما يجبر بعض المشاريع على عدم السعي لتحقيق أرباح أكبر، ثم لجذب السوق، ثم بيع المنتج. العديد من المشاريع الآن تريد فقط أن تبدأ بسرعة في جميع بورصات التداول، لتحقيق FDV مرتفع، ثم تتجاهل الأمر.
أليكس: هم لا يجرؤون على التخطيط.
النوم العميق تحت المطر: نعم، هذه هي الأشياء التي ترغب العديد من المشاريع التي حصلت على تمويل كبير في القيام بها، وهي الافتتاح بسعر مرتفع. المشاريع الصغيرة تفتح بسعر مثل تلك التي تقدر بعشرات الملايين، وقد يكونون في الحقيقة يأملون في كسب بعض المال من خلال IDO في محفظة باينانس أو من خلال عقود ألفا لكسب بعض المال. هذه الجولة تقريباً كانت بهذه الطريقة. بالطبع، هناك أيضاً شيء يتعلق بالسلسلة في هذه الجولة، بالنسبة للكثير من الناس، العمل على السلسلة قد يكون مربحاً جداً. لكنني لا أعتبر نفسي شخصاً بارعاً في PVP على السلسلة. على الرغم من أنني كسبت بعض المال في تلك الموجة من وكيل الذكاء الاصطناعي، إلا أن السبب الرئيسي كان لأنني رأيت السرد الصحيح، ثم قمت بالتخطيط أو وضع بعض التكتلات، وفي النهاية اكتشفت السرد، كان هناك ارتفاع كبير في الأسعار لمدة شهر تقريباً، هكذا كانت الأمور.
جيانغ شين: أعتقد أن الجميع يشعر أن الأمور أصبحت أصعب، أليس كذلك؟ أعتقد أن هناك مشكلة كلية، حيث لم يتم ضخ الأموال. المشكلة الرئيسية هي أننا ما زلنا في بيئة ذات أسعار فائدة مرتفعة، في الواقع، ما زلنا نتناول أموال ضخها الاحتياطي الفيدرالي. النقطة الثانية هي أن القيمة السوقية للبيتكوين مرتفعة بالفعل، لذلك إذا كانت هناك حاجة للصعود أكثر، فإن حجم الأموال المطلوبة سيكون كبيرًا جدًا، وهذا سبب موضوعي، من حيث الاتجاه العام، هو كذلك. ومن الناحية الجزئية، ربما لأنني كنت أعمل في رأس المال المغامر (VC) في السابق، أشعر بذلك بعمق أكبر، وهو عدم توازن العرض والطلب. من حيث العرض، جمعت شركات رأس المال المغامر في عام 22 أموالًا ضخمة، خاصة في أمريكا الشمالية، حيث كانت مبالغ جمع الأموال تصل إلى مئات الملايين أو عشرات المليارات من الدولارات. من الصعب على مشاريع Web3 استيعاب هذا الحجم من الأموال، مما أدى إلى أن العديد من المشاريع جمعت الكثير من الأموال لكنها لا تعرف ماذا تفعل بها، مما أدى إلى فائض العرض. هذه الحالة موجودة أيضًا في مجال الذكاء الاصطناعي، لكن الذكاء الاصطناعي لا يصدر عملات، ومع ذلك، فإن تقييمات سوق الاستثمارات الخاصة في المرحلة الأولى ونصف المرحلة تعتبر فقاعة الآن. لذا، هذه مشكلة هيكلية في السوقين الأول والثاني. بالإضافة إلى ذلك، أود أن أضيف تفصيلًا، مثلما قال المعلم شوي سابقًا، من يحملون الأصول الثابتة يحصلون على مكافآت. في الواقع، لدي انطباع بأن القليل من الناس يتحدثون عن التداول، بما في ذلك تحليل الشراء والبيع. لأن السيولة كانت وفيرة جدًا في آخر دورة صاعدة، لذا فإن أولئك الذين أرادوا التداول وجمع الأموال، سواء كانوا من المشاريع أو صانعي السوق، انتهى بهم الأمر بعدم القدرة على الاحتفاظ بالأصول. أرادوا البيع والشراء، لكن بمجرد أن يبيعوا، تجد أموالًا تأتي من مكان ما وتدفع السوق للأعلى. لذلك، ما سمعته في الدورة السابقة هو أن المتداولين أنفسهم باعوا في وقت غير مناسب أو أن أصحاب المشاريع باعوا. في هذه الدورة، ما سمعته أكثر هو أن المتداولين قطعوا الأموال عن الناس أو أن بعض صانعي السوق قاموا بالبيع والشراء. أعتقد أن سوق العملات الرقمية لا يزال سوقًا ماليًا ذو ذيل طويل، أو يمكن القول إنه سوق عالمي يتمتع بسيولة أقل نسبيًا من سوق الأسهم الأمريكية. لذا، من منظور مالي، أعتقد أنه لا يمكنه الهروب من قوانين الفقاعات المالية. لكن السبب الذاتي هو أنني أعتقد أن الإبداع في سوق العملات الرقمية خلال هذه الدورة ضعيف بعض الشيء. على الرغم من أن الذكاء الاصطناعي لديه فقاعة كبيرة، إلا أن هناك، على سبيل المثال، بدءًا من عام 2023، زادت عدد مستخدمي ChatGPT إلى مئات الملايين، وCursor الآن قد يكون لديه عشرات الملايين من المستخدمين. لذا، فإن قيمته الفعلية قادرة على تعويض هذه الفقاعة. بما في ذلك NVIDIA، بالطبع، لديها فقاعة، لكن بطاقات الرسوم الخاصة بـ NVIDIA لا تزال غير كافية لتلبية الطلب. لذلك، أعتقد أن الأشياء التي تعوض الفقاعة الداخلية قليلة نسبيًا. قد يكون هناك المزيد من العملات المستقرة، لكن العملات المستقرة لا تزال بعيدة بعض الشيء عن الرموز. في الدورة السابقة، مثل DeFi وNFT، كانت أيضًا في حالة إطفاء الفقاعة، بالطبع، كانت هي نفسها تصنع الفقاعة. خاصة NFT، عندما تُباع NFTs للخارج، فإن الأشخاص الذين يتلقونها من خارج مجال Web3 هم في حالة إطفاء الفقاعة، وهذا في الواقع نوع من الاستهلاك. لكن خلال هذه الدورة، لم نر تقريبًا أي شخص خارجي يدخل لتلقيها، باستثناء البيتكوين، فقط البيتكوين لديه هذا الجاذبية.
أليكس: نعم، لذلك بالنسبة لسؤال ما إذا كانت هذه الجولة من الاستثمار أصعب أم أسهل، فإن الإجابة الأساسية من الجميع هي أنها بالتأكيد أصعب. الأول هو مسألة السيولة، حيث لا يوجد حاليًا أي انخفاض واضح في أسعار الفائدة أو ضخ للسيولة. والآخر هو ما قاله المعلم جيانغ للتو، وهو أن الابتكار الداخلي لدينا، وجاذبية المنتجات، ضعيفة جدًا سواء بالنسبة للداخل أو الخارج، مقارنة بالجولة السابقة. الجولة السابقة من DeFi جذبت الكثير من الأموال، مثل NFT، والألعاب التي جذبت الكثير من رواد الأعمال واللاعبين من خارج الدائرة. أتذكر أنه كان هناك مشروع تمثيلي في ذلك الوقت وهو NBA Top Shots، حيث تم استخدام NFT لعمل بطاقات نجوم رياضية رقمية، وكان هناك الكثير من الأشخاص من خارج الدائرة يتاجرون في هذا الشيء، وكان هناك عدد كبير من المستخدمين، والأموال، والمطورين، وأموال الصناعة التي دخلت لتضخيم السوق. هذه الجولة لا تحتوي على أي شيء من هذا القبيل، مما أدى إلى أن البيانات الأساسية، وبيانات الأعمال ليست جيدة، لذا فإن التقييم لم يرتفع باستمرار.
أفضل عملية في هذه الدورة
أليكس: إذن خلال هذه الدورة الصعبة جدًا، ما هي برأيكما حتى الآن، أفضل عملية استثمار أو استراتيجية اتبعتها؟ يكفي أن تذكرا واحدة أو اثنتين. ما هو السياق الذي تم فيه وضع هذه الاستراتيجية أو إجراء هذه العملية؟
جيانغ شين: في هذه الجولة أشعر