أزمة حوكمة التضخم في Aptos: اسقاط عائدات التكديس يثير الجدل، والازدهار البيئي يصبح مفتاحاً
لقد كانت إدارة التضخم دائمًا القضية الأساسية في نماذج الاقتصاد وسياق تطوير السلاسل العامة. مؤخرًا، أثار اقتراح AIP-119 من مجتمع Aptos، الذي يقضي بإسقاط عوائد التكديس، جدلاً حادًا. يعتقد المؤيدون أن هذه خطوة ضرورية لكبح التضخم وتنشيط السيولة البيئية، بينما يخشى المعارضون أن تؤدي هذه الخطوة إلى إضعاف الأساس اللامركزي للشبكة، وحتى إلى تدفق الأموال.
عندما يلتقي صراع الاقتصاد المفتوح مع إعادة توزيع مصالح المدققين، فإن هذه الإصلاحات في Aptos لا تتعلق فقط بمستقبل اقتصاد توكن APT، بل تعكس أيضًا التناقضات العميقة في حوكمة سلاسل الكتل القائمة على إثبات الحصة (PoS). سنقوم من خلال تحليل الجدل حول الاقتراحات ومقارنة نماذج سلاسل الكتل الرئيسية، باستكشاف كيفية بحث Aptos عن نقاط انطلاق بين التضخم العالي والنشاط المنخفض.
العلاج" للتضخم" يثير الجدل: تقييم الفوائد والعيوب
تقترح مقترح AIP-119 خفض معدل مكافآت التكديس الأساسية لـ Aptos بنسبة 1% شهريًا على مدار الأشهر الثلاثة المقبلة، بهدف خفض معدل العائد السنوي (APR) من حوالي 7% إلى 3.79%. تهدف هذه الاقتراح البسيط إلى تخفيف تضخم APT من خلال خفض مكافآت التكديس، ورغم أنه يعود بالفائدة على الصحة طويلة الأجل للنظام البيئي، إلا أنه يمس المصالح الأساسية لعقد التكديس الكبيرة التي تعتمد على العوائد السلبية، مما أثار نقاشًا حادًا داخل المجتمع.
يعتقد المؤيدون أن الاقتراح لا يمكنه فقط خفض معدل التضخم لـ APT بسرعة، بل يمكنه أيضًا تحفيز المستخدمين الذين يمتلكون العملات على نقل أموالهم إلى أنشطة DeFi الأخرى على السلسلة، بدلاً من الاعتماد فقط على التكديس السلبي.
ومع ذلك، يشعر المعارضون بالقلق من أن هذا قد يؤثر بشكل أكبر على الموثقين الصغار. قد تؤدي التخفيضات الكبيرة في جوائز التكديس إلى عدم قدرة العديد من الموثقين على تغطية تكاليف التشغيل (حوالي 30,000 دولار سنويًا)، مما يضطرهم للخروج من الشبكة. وهذا قد يضعف في الواقع مستوى اللامركزية في شبكة Aptos، مما يؤدي إلى تركيز القوة والموارد في يد الموثقين الكبار.
تشير التحليلات إلى أنه بعد خفض العائد إلى 3.9%، قد يكون العائد السنوي للمتحققين الذين يمتلكون مليون قطعة من APT حوالي 13,000 دولار أمريكي، وهو أقل بكثير من تكاليف التشغيل. فقط المتحققون الذين يمتلكون أكثر من 10 ملايين قطعة من APT يمكنهم بالكاد تحقيق الربح، مما سيؤدي مباشرة إلى استبعاد المتحققين الصغار.
هناك قلق آخر وهو أن معدل العائد على التكديس بعد الاسقاط (3.79%) يفتقر إلى التنافسية مقارنة بسلاسل العائد المرتفع الأخرى (مثل كوزموس حوالي 15%)، مما قد يؤدي إلى تدفق الأموال خارجًا، وتقليل القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) والسيولة لأبتوس. كما أن معدل العائد المنخفض على التكديس قد يقلل من جاذبية بروتوكولات أبتوس DeFi لمقدمي السيولة، مما يؤثر على نمو البروتوكول ومشاركة المستخدمين.
المشكلة الشائعة في إدارة PoS: التوازن بين المكافآت والتضخم
يعكس هذا الاقتراح معضلة صراع المصالح في حوكمة الشبكات العامة، والتي تتضح بشكل خاص في آلية إجماع POS. لتقييم جدوى اقتراح Aptos، يمكننا مقارنة كيفية توازن شبكات عامة ذات آليات مشابهة لهذه المشكلة وتأثيراتها.
نموذج التضخم الحالي لرمز Aptos هو زيادة بنسبة 7% سنويًا، مع خطة للخفض بنسبة 1.5% سنويًا، حتى تصل إلى حد أدنى سنوي يبلغ 3.25% بعد أكثر من 50 عامًا. اعتبارًا من أبريل، بلغت نسبة التكديس لرمز APT 76%، مما يحافظ على نسبة مرتفعة في سلاسل الكتل العامة. جميع رسوم المعاملات سيتم إتلافها، ولكن نظرًا لأن الرسوم على السلسلة لا تتجاوز آلاف الدولارات يوميًا، فإن تأثيرها على مقاومة التضخم ضئيل للغاية.
تتبنى سولانا نموذج تضخم متناقص سنويًا، حيث يبدأ بنسبة 8%، ثم يتناقص بنسبة 15% سنويًا، ويبلغ حاليًا حوالي 4.58%. تبلغ نسبة التكديس في سولانا حوالي 65%، أقل من 76% في أبتوس. في مجال معالجة الرسوم، قامت سولانا مؤخرًا من خلال اقتراح بتغيير حرق 50% من رسوم المعاملات إلى مكافآت للمصادقين، مما زاد من ضغط التضخم. ومع ذلك، نظرًا للنشاط العالي لشبكة سولانا، يبدو أنها لم تتأثر بشدة بالتضخم.
اعتمدت Sui استراتيجيات مختلفة، حيث كانت عوائد التكديس منخفضة (2.3%~2.5%)، وتم تحديد حد أقصى صارم يبلغ 100 مليار SUI، مما يتحكم بشكل أساسي في إمكانية الإصدار غير المحدود. تبلغ نسبة تكديس Sui حوالي 76.73%، وهي قريبة من APT. في ما يتعلق بمعالجة الرسوم، اختارت Sui استخدام ذلك كمكافأة، دون وجود آلية إتلاف. يبدو أن نموذج الحد الأقصى لـ Sui يقلل من قلق التضخم في المجتمع، ويظهر أداءً جيدًا نسبيًا في الأسعار.
تصل عائدات التكديس في Cosmos إلى 14.26%، وتظهر كمية تداول الرموز اتجاهًا مستمرًا في النمو. حاليًا، تبلغ نسبة تكديس Cosmos حوالي 59%، وستستمر هذه التضخم حتى تصل إلى 67%. ومع ذلك، على الرغم من ارتفاع عائدات التكديس، فإن سعر رمز ATOM يستمر في الانخفاض، حيث انخفض من أعلى نقطة 44 دولارًا إلى أدنى مستوى 3.81 دولار، بانخفاض بنسبة 91%.
خيارات Aptos: تقليل أو فتح المصدر؟
حاليًا، لم تتمكن سلاسل الكتل العامة الرئيسية التي تعتمد على إثبات الحصة من حل توازن مثالي بين معدل التضخم ومعدل المشاركة في الشبكة. في عملية حل هذه الألعاب، يجب السيطرة على معدل التضخم من أجل الحفاظ على تطور نموذج الاقتصاد الرمزي بشكل صحي، بالإضافة إلى جذب المدققين للمشاركة في إدارة الشبكة من خلال عوائد تكديس معقولة.
تحولت الإيثريوم من خلال POS وتدمير الرسوم الأساسية لتحقيق انكماش لفترة، لكن يبدو أن ذلك لم يؤدي إلى ارتفاع سعر الرمز المميز. على العكس من ذلك، الاقتراح الذي اعتمدته سولانا مؤخرًا هو زيادة التضخم بموجب الاقتراح 0096، بينما تم رفض الاقتراح 0028 الذي يقلل من الانكماش من قبل المجتمع. يبدو أن هذه القرارات لم تؤثر كثيرًا على سعر رمز سولانا، ويرجع ذلك أساسًا إلى أن نشاط شبكة سولانا ظل دائمًا في مقدمة سلاسل الكتل الكبرى.
بالنسبة للشبكات النشطة، فإن التوازن بين المصدر المفتوح والحد من الاستخدام مهم بطبيعة الحال. ولكن بالنسبة للشبكات ذات النشاط المنخفض حاليًا، فإن زيادة النشاط هي المفتاح لزيادة قيمة رموز الشبكة. حاليًا، تبلغ القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في Aptos 11 مليار دولار، مما يجعله في المرتبة الحادية عشر بين سلاسل الكتل العامة، والبيانات العامة ليست لامعة جداً. عدد المدققين في الشبكة هو 149، وعدد العقد الكاملة هو 495، وهذه البيانات أيضاً ليست مرتفعة جداً. إذا أدى اسقاط العائدات إلى خروج عدد كبير من المدققين، فقد يؤثر ذلك بالفعل بشكل خطير على الشبكة.
لذلك، بالنسبة لـ Aptos، عند النظر في "تخفيض" من خلال AIP-119، قد يكون من الأفضل التفكير بعمق في التأثيرات المحتملة على البيئة الخاصة بالمدققين ولامركزية الشبكة. بالمقارنة مع التخفيض الجذري للمكافآت، قد يكون الخيار الأكثر إلحاحًا في المرحلة الحالية هو كيفية "فتح المصدر" - أي تعزيز نشاط الشبكة، وجذب المزيد من المشاريع عالية الجودة، وبالتالي بناء نظام بيئي مزدهر ومستدام حقًا. قد يكون هذا هو المفتاح لدعم القيمة طويلة الأجل لـ APT.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 14
أعجبني
14
8
مشاركة
تعليق
0/400
LiquidationWatcher
· 07-24 14:03
مررت بالعديد من التصفية... أراقب apt كالصقر الآن، أشعر بذكريات PTSD من 2022 بصراحة
شاهد النسخة الأصليةرد0
LayerHopper
· 07-23 18:38
هذه العملة على الأرجح ميتة
شاهد النسخة الأصليةرد0
ImaginaryWhale
· 07-23 08:51
الآن سيحتاج الإخوة المتكدسون إلى吐血.
شاهد النسخة الأصليةرد0
CryptoWageSlave
· 07-21 14:32
التكديس كلها انخفضت، ماذا نتحدث عن النظام البيئي؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
BlockchainArchaeologist
· 07-21 14:29
ارتفعت العملات الأخرى، أما aptos فلا يزال يريد خفض الفائدة؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
GmGmNoGn
· 07-21 14:22
التكديس APT爆亏 真无语
شاهد النسخة الأصليةرد0
SandwichVictim
· 07-21 14:10
又一个 السوق الصاعدة前的 يُستغل بغباء.操作
شاهد النسخة الأصليةرد0
OnchainUndercover
· 07-21 14:04
هل تم تغيير العائد مرة أخرى؟ بدأ العد التنازلي لRug Pull
أزمة حوكمة تضخم Aptos اسقاط عائدات التكديس تثير نزاعات بيئية
أزمة حوكمة التضخم في Aptos: اسقاط عائدات التكديس يثير الجدل، والازدهار البيئي يصبح مفتاحاً
لقد كانت إدارة التضخم دائمًا القضية الأساسية في نماذج الاقتصاد وسياق تطوير السلاسل العامة. مؤخرًا، أثار اقتراح AIP-119 من مجتمع Aptos، الذي يقضي بإسقاط عوائد التكديس، جدلاً حادًا. يعتقد المؤيدون أن هذه خطوة ضرورية لكبح التضخم وتنشيط السيولة البيئية، بينما يخشى المعارضون أن تؤدي هذه الخطوة إلى إضعاف الأساس اللامركزي للشبكة، وحتى إلى تدفق الأموال.
عندما يلتقي صراع الاقتصاد المفتوح مع إعادة توزيع مصالح المدققين، فإن هذه الإصلاحات في Aptos لا تتعلق فقط بمستقبل اقتصاد توكن APT، بل تعكس أيضًا التناقضات العميقة في حوكمة سلاسل الكتل القائمة على إثبات الحصة (PoS). سنقوم من خلال تحليل الجدل حول الاقتراحات ومقارنة نماذج سلاسل الكتل الرئيسية، باستكشاف كيفية بحث Aptos عن نقاط انطلاق بين التضخم العالي والنشاط المنخفض.
العلاج" للتضخم" يثير الجدل: تقييم الفوائد والعيوب
تقترح مقترح AIP-119 خفض معدل مكافآت التكديس الأساسية لـ Aptos بنسبة 1% شهريًا على مدار الأشهر الثلاثة المقبلة، بهدف خفض معدل العائد السنوي (APR) من حوالي 7% إلى 3.79%. تهدف هذه الاقتراح البسيط إلى تخفيف تضخم APT من خلال خفض مكافآت التكديس، ورغم أنه يعود بالفائدة على الصحة طويلة الأجل للنظام البيئي، إلا أنه يمس المصالح الأساسية لعقد التكديس الكبيرة التي تعتمد على العوائد السلبية، مما أثار نقاشًا حادًا داخل المجتمع.
يعتقد المؤيدون أن الاقتراح لا يمكنه فقط خفض معدل التضخم لـ APT بسرعة، بل يمكنه أيضًا تحفيز المستخدمين الذين يمتلكون العملات على نقل أموالهم إلى أنشطة DeFi الأخرى على السلسلة، بدلاً من الاعتماد فقط على التكديس السلبي.
ومع ذلك، يشعر المعارضون بالقلق من أن هذا قد يؤثر بشكل أكبر على الموثقين الصغار. قد تؤدي التخفيضات الكبيرة في جوائز التكديس إلى عدم قدرة العديد من الموثقين على تغطية تكاليف التشغيل (حوالي 30,000 دولار سنويًا)، مما يضطرهم للخروج من الشبكة. وهذا قد يضعف في الواقع مستوى اللامركزية في شبكة Aptos، مما يؤدي إلى تركيز القوة والموارد في يد الموثقين الكبار.
تشير التحليلات إلى أنه بعد خفض العائد إلى 3.9%، قد يكون العائد السنوي للمتحققين الذين يمتلكون مليون قطعة من APT حوالي 13,000 دولار أمريكي، وهو أقل بكثير من تكاليف التشغيل. فقط المتحققون الذين يمتلكون أكثر من 10 ملايين قطعة من APT يمكنهم بالكاد تحقيق الربح، مما سيؤدي مباشرة إلى استبعاد المتحققين الصغار.
هناك قلق آخر وهو أن معدل العائد على التكديس بعد الاسقاط (3.79%) يفتقر إلى التنافسية مقارنة بسلاسل العائد المرتفع الأخرى (مثل كوزموس حوالي 15%)، مما قد يؤدي إلى تدفق الأموال خارجًا، وتقليل القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) والسيولة لأبتوس. كما أن معدل العائد المنخفض على التكديس قد يقلل من جاذبية بروتوكولات أبتوس DeFi لمقدمي السيولة، مما يؤثر على نمو البروتوكول ومشاركة المستخدمين.
المشكلة الشائعة في إدارة PoS: التوازن بين المكافآت والتضخم
يعكس هذا الاقتراح معضلة صراع المصالح في حوكمة الشبكات العامة، والتي تتضح بشكل خاص في آلية إجماع POS. لتقييم جدوى اقتراح Aptos، يمكننا مقارنة كيفية توازن شبكات عامة ذات آليات مشابهة لهذه المشكلة وتأثيراتها.
نموذج التضخم الحالي لرمز Aptos هو زيادة بنسبة 7% سنويًا، مع خطة للخفض بنسبة 1.5% سنويًا، حتى تصل إلى حد أدنى سنوي يبلغ 3.25% بعد أكثر من 50 عامًا. اعتبارًا من أبريل، بلغت نسبة التكديس لرمز APT 76%، مما يحافظ على نسبة مرتفعة في سلاسل الكتل العامة. جميع رسوم المعاملات سيتم إتلافها، ولكن نظرًا لأن الرسوم على السلسلة لا تتجاوز آلاف الدولارات يوميًا، فإن تأثيرها على مقاومة التضخم ضئيل للغاية.
تتبنى سولانا نموذج تضخم متناقص سنويًا، حيث يبدأ بنسبة 8%، ثم يتناقص بنسبة 15% سنويًا، ويبلغ حاليًا حوالي 4.58%. تبلغ نسبة التكديس في سولانا حوالي 65%، أقل من 76% في أبتوس. في مجال معالجة الرسوم، قامت سولانا مؤخرًا من خلال اقتراح بتغيير حرق 50% من رسوم المعاملات إلى مكافآت للمصادقين، مما زاد من ضغط التضخم. ومع ذلك، نظرًا للنشاط العالي لشبكة سولانا، يبدو أنها لم تتأثر بشدة بالتضخم.
اعتمدت Sui استراتيجيات مختلفة، حيث كانت عوائد التكديس منخفضة (2.3%~2.5%)، وتم تحديد حد أقصى صارم يبلغ 100 مليار SUI، مما يتحكم بشكل أساسي في إمكانية الإصدار غير المحدود. تبلغ نسبة تكديس Sui حوالي 76.73%، وهي قريبة من APT. في ما يتعلق بمعالجة الرسوم، اختارت Sui استخدام ذلك كمكافأة، دون وجود آلية إتلاف. يبدو أن نموذج الحد الأقصى لـ Sui يقلل من قلق التضخم في المجتمع، ويظهر أداءً جيدًا نسبيًا في الأسعار.
تصل عائدات التكديس في Cosmos إلى 14.26%، وتظهر كمية تداول الرموز اتجاهًا مستمرًا في النمو. حاليًا، تبلغ نسبة تكديس Cosmos حوالي 59%، وستستمر هذه التضخم حتى تصل إلى 67%. ومع ذلك، على الرغم من ارتفاع عائدات التكديس، فإن سعر رمز ATOM يستمر في الانخفاض، حيث انخفض من أعلى نقطة 44 دولارًا إلى أدنى مستوى 3.81 دولار، بانخفاض بنسبة 91%.
خيارات Aptos: تقليل أو فتح المصدر؟
حاليًا، لم تتمكن سلاسل الكتل العامة الرئيسية التي تعتمد على إثبات الحصة من حل توازن مثالي بين معدل التضخم ومعدل المشاركة في الشبكة. في عملية حل هذه الألعاب، يجب السيطرة على معدل التضخم من أجل الحفاظ على تطور نموذج الاقتصاد الرمزي بشكل صحي، بالإضافة إلى جذب المدققين للمشاركة في إدارة الشبكة من خلال عوائد تكديس معقولة.
تحولت الإيثريوم من خلال POS وتدمير الرسوم الأساسية لتحقيق انكماش لفترة، لكن يبدو أن ذلك لم يؤدي إلى ارتفاع سعر الرمز المميز. على العكس من ذلك، الاقتراح الذي اعتمدته سولانا مؤخرًا هو زيادة التضخم بموجب الاقتراح 0096، بينما تم رفض الاقتراح 0028 الذي يقلل من الانكماش من قبل المجتمع. يبدو أن هذه القرارات لم تؤثر كثيرًا على سعر رمز سولانا، ويرجع ذلك أساسًا إلى أن نشاط شبكة سولانا ظل دائمًا في مقدمة سلاسل الكتل الكبرى.
بالنسبة للشبكات النشطة، فإن التوازن بين المصدر المفتوح والحد من الاستخدام مهم بطبيعة الحال. ولكن بالنسبة للشبكات ذات النشاط المنخفض حاليًا، فإن زيادة النشاط هي المفتاح لزيادة قيمة رموز الشبكة. حاليًا، تبلغ القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في Aptos 11 مليار دولار، مما يجعله في المرتبة الحادية عشر بين سلاسل الكتل العامة، والبيانات العامة ليست لامعة جداً. عدد المدققين في الشبكة هو 149، وعدد العقد الكاملة هو 495، وهذه البيانات أيضاً ليست مرتفعة جداً. إذا أدى اسقاط العائدات إلى خروج عدد كبير من المدققين، فقد يؤثر ذلك بالفعل بشكل خطير على الشبكة.
لذلك، بالنسبة لـ Aptos، عند النظر في "تخفيض" من خلال AIP-119، قد يكون من الأفضل التفكير بعمق في التأثيرات المحتملة على البيئة الخاصة بالمدققين ولامركزية الشبكة. بالمقارنة مع التخفيض الجذري للمكافآت، قد يكون الخيار الأكثر إلحاحًا في المرحلة الحالية هو كيفية "فتح المصدر" - أي تعزيز نشاط الشبكة، وجذب المزيد من المشاريع عالية الجودة، وبالتالي بناء نظام بيئي مزدهر ومستدام حقًا. قد يكون هذا هو المفتاح لدعم القيمة طويلة الأجل لـ APT.