دمج RWA مع التمويل اللامركزي: حقن الجينات القابلة للبرمجة في النظام المالي
مؤخراً، طرحت ليلي ليو، رئيسة مؤسسة سولانا، سؤالاً حاسماً حول تطوير الأصول الحقيقية: "معظم الأصول الحقيقية ذات قيمة ولكن ليس لها سعر، لأنها لا تتداول." تشير هذه العبارة بدقة إلى التحدي الرئيسي الذي تواجهه الأصول الحقيقية في الوقت الحالي: على الرغم من أن الأصول الحقيقية نفسها لها قيمة فعلية، إلا أن نقص سيناريوهات الاستخدام على السلسلة والسيولة المستمرة يؤدي إلى فصل قيمة الأصل عن سعره، مما يجعل من الصعب تحقيق تدفق حر حقيقي. لا تكمن أهمية الأصول الحقيقية فقط في "نقل" الأصول إلى السلسلة، بل الأهم من ذلك هو تفعيل سيولتها من خلال الرفع على السلسلة، مما يسمح لقيمة الأصل بالتحول من "مرئية على السلسلة" إلى "قابلة للاستخدام على السلسلة". في هذه العملية، يعد دمج الأصول الحقيقية مع التمويل اللامركزي أمراً حاسماً.
مأزق RWA: "أثر الجزيرة" للأصول على السلسلة
مع انتقال المزيد والمزيد من الأصول الحقيقية إلى السلسلة، فإن سوق RWA ينمو بسرعة. وفقًا للإحصائيات، حتى 26 مارس، اقتربت القيمة السوقية لقطاع RWA (باستثناء العملات المستقرة) من 20 مليار دولار، بزيادة بنسبة 25.4% منذ بداية العام، مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، مما حقق زيادة ملحوظة بنسبة 109.27%، مما يعكس أداءً أفضل بكثير من القطاعات الأخرى من الأصول المشفرة.
وراء هذه الأرقام البارزة، يكمن اعتراف السوق بمدى قبول مفهوم RWA. في النظام المالي التقليدي، غالبًا ما تحتاج المؤسسات المالية إلى قضاء عدة أشهر لإصدار السندات الخاصة، بينما يتطلب تسليم الذهب أيضًا 72 ساعة لتسوية. بالمقابل، على السلسلة، يمكن تقصير الوقت اللازم لوضع الأصول على السلسلة إلى ثوانٍ، كما أن رسوم المعاملات تنخفض بشكل كبير. هذا الفارق الكبير في الكفاءة جذب انتباه واهتمام المزيد والمزيد من المؤسسات المالية التقليدية.
ومع ذلك، إذا توقفت الابتكارات عند مستوى "تحويل الأصول إلى سلسلة الكتل"، فلن تكون RWA أكثر من مجرد قشرة من تقنية سلسلة الكتل على المنتجات المالية التقليدية، ولن يمكن إطلاق إمكاناتها بالكامل. على سبيل المثال، في حالة السندات التقليدية، على الرغم من إمكانية تحقيق تسوية T+0 بعد التوكنينغ، إلا أنه إذا كانت تفتقر إلى بركة السيولة أو بروتوكولات الإقراض أو أسواق المشتقات، ستظل هذه الرموز مجرد "إيصالات إلكترونية" تحت سيطرة المؤسسات المركزية.
الأهم من ذلك، أنه خلال دفع الأصول للانضمام إلى الشبكة، تحتاج المؤسسات المالية التقليدية عادةً إلى المرور بعمليات تسوية وحفظ وامتثال معقدة. على الرغم من أن هذه العمليات تضمن أمان الأصول، إلا أنها تقيد بشكل كبير انتشار وتطوير تطبيقات التوكن. غالبًا ما تعيد المنصات التوكنية التي تقودها المؤسسات الكبيرة بناء الامتيازات المالية من خلال متطلبات KYC الصارمة وعتبات الدخول. على سبيل المثال، فإن صندوقًا تابعًا لشركة إدارة أصول كبيرة مفتوح فقط للمؤسسات التي تملك مليون دولار، مما يجعل من الصعب على المستثمرين العاديين الاستفادة حقًا.
بدون التمويل اللامركزي RWA: ثورة ابتكارية غير مكتملة
يجب أن يتكامل تطوير RWA مع التمويل اللامركزي. على الرغم من أن المؤسسات المالية التقليدية تتسم بالامتثال والاستقرار في عملية توكين الأصول، إلا أن القيود الجغرافية، ومشكلات الكفاءة، والعوائق التنظيمية تجعل من الصعب تداول الأصول المرمزة على نطاق عالمي. إذا اعتمدنا بالكامل على المؤسسات المالية التقليدية، فلن تتمكن RWA من التداول إلا في دوائر مغلقة، ولن يتمكن رأس المال العالمي من المشاركة بشكل واسع. بدون دعم التمويل اللامركزي، لن تتمكن RWA من تشكيل نظام سوق مفتوح وحر حقًا، حيث تكون كفاءة التداول منخفضة، وآلية اكتشاف الأسعار غير مكتملة، مما قد يؤدي في النهاية إلى تحولها إلى "جزيرة أصول" جديدة.
تضفي انفتاحية DeFi وميزاته اللامركزية حيوية جديدة على توكنات RWA. على سبيل المثال، من خلال تجميع الرهون العقارية للعقارات ذات القيمة العالية في NFT وتقسيمها إلى توكنات بمستويات مخاطر مختلفة، يمكن للموارد المالية العامة استخدام أموال قليلة لشراء توكنات "مستوى المخاطر المنخفض"، ومشاركة العائد الثابت؛ بينما يمكن للمستثمرين المحترفين الاستفادة من توكنات "مستوى المخاطر المرتفع" لإجراء عمليات رافعة لمضاعفة الأرباح.
هذا النمط من "التجزئة + القابلية للتركيب" يسمح بتفكيك قيمة الأصول الفردية إلى مجموعة متنوعة من العوائد للمستثمرين العالميين. من خلال أحواض السيولة في التمويل اللامركزي ، يمكن لرموز الأصول الحقيقية (RWA) أن تقدم للمستثمرين خيارات أكثر تنوعًا، بالإضافة إلى تعزيز السيولة في السوق بشكل عام، مما يدفع نحو تخصيص رأس المال بشكل أكثر كفاءة.
الأهم من ذلك، أن دمج RWA مع التمويل اللامركزي سيقدم أيضًا قنوات دخل أكثر استقرارًا للسوق. تبلغ عائدات السندات الأمريكية الحالية حوالي 5٪، بينما من خلال بروتوكولات الإقراض في التمويل اللامركزي، يمكن للمستثمرين غالبًا الحصول على عوائد أكثر جاذبية. في هذه الحالة، يمكن لـ RWA أن توفر المزيد من الأصول المدعومة بالواقع للنظام البيئي للتمويل اللامركزي، في حين أن آليات المطابقة والتسوية الفعالة في التمويل اللامركزي يمكن أن تقدم خدمات تسويقية أكثر كفاءة لـ RWA.
من منظور آخر، فإن تطوير التمويل اللامركزي لا يمكن أن ينفصل عن الدعم المستقر للأصول الحقيقية. في الماضي، كانت عائدات التمويل اللامركزي تعتمد بشكل رئيسي على أنشطة الرهن، والإقراض، والتداول للأصول المشفرة ذات التقلبات العالية، لكنها كانت تظهر في كثير من الأحيان مشاكل حقيقية مثل نقص السيولة، وانخفاض العائدات. إن إدخال الأصول الحقيقية لا يمكن أن يجلب فقط المزيد من الأصول المستقرة المدعومة بقيمة حقيقية إلى نظام التمويل اللامركزي، بل يمكنه أيضًا توفير عائدات مستقرة خالية من المخاطر للمستخدمين في أوقات الركود في السوق. مع الاستقرار والامتثال المقدمين من الأصول الحقيقية، فإن الكفاءة العالية والانفتاح التي يتميز بها التمويل اللامركزي من المحتمل أن يتم إطلاقها بشكل أكثر كفاءة في المستقبل، مما يرحب بفرص تطوير جديدة.
الخاتمة
دمج RWA وDeFi هو في جوهره إدخال منطق المالية التقليدية في الجينات القابلة للبرمجة للبلوكشين. عندما يتمكن مبنى مكتبي موحد من تحويل عائدات الإيجار تلقائيًا إلى فوائد ودائع موحدة، وعندما يمكن تجزئة قطعة فنية رقمية إلى مئات من ضمانات برك الإقراض DeFi، فلن تكون المالية لعبة لفئة قليلة من الناس، بل ستصبح بروتوكولًا مفتوحًا للسيولة العالمية.
هذه الثورة لا تسعى إلى تقويض قيمة الذهب، بل تجعل كل شخص قادرًا على أن يكون "صانع سوق" لأصوله الخاصة. قبل خمسة عشر عامًا، تم نقش رسالة مهمة في الكتلة الأصلية للبيتكوين. اليوم، تتعاون RWA وDeFi لكتابة الفصل التالي: "التوكنينغ يقترب من إعادة تشكيل النظام المالي التقليدي".
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 14
أعجبني
14
6
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
WenAirdrop
· 07-24 20:55
السيولة啥时候来؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
BlockTalk
· 07-24 08:55
هل هذه الموجة من rwa قصة جديدة أم زجاجة قديمة مع نبيذ جديد؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
AllTalkLongTrader
· 07-22 03:10
sol马上للقمر 感觉行
شاهد النسخة الأصليةرد0
InfraVibes
· 07-22 03:05
ماذا تتحدث؟ أليس من الصعب التخلي عن TradFi القديمة؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
ForkPrince
· 07-22 02:58
كلها عملات مزيفة، لا يمكن اللعب بها.
شاهد النسخة الأصليةرد0
HalfBuddhaMoney
· 07-22 02:43
أنت تقول كل هذا، لكن المحفظة داخل السلسلة ليست فارغة؟
دمج RWA مع التمويل اللامركزي: تفعيل السيولة داخل السلسلة وبناء نظام مالي مفتوح
دمج RWA مع التمويل اللامركزي: حقن الجينات القابلة للبرمجة في النظام المالي
مؤخراً، طرحت ليلي ليو، رئيسة مؤسسة سولانا، سؤالاً حاسماً حول تطوير الأصول الحقيقية: "معظم الأصول الحقيقية ذات قيمة ولكن ليس لها سعر، لأنها لا تتداول." تشير هذه العبارة بدقة إلى التحدي الرئيسي الذي تواجهه الأصول الحقيقية في الوقت الحالي: على الرغم من أن الأصول الحقيقية نفسها لها قيمة فعلية، إلا أن نقص سيناريوهات الاستخدام على السلسلة والسيولة المستمرة يؤدي إلى فصل قيمة الأصل عن سعره، مما يجعل من الصعب تحقيق تدفق حر حقيقي. لا تكمن أهمية الأصول الحقيقية فقط في "نقل" الأصول إلى السلسلة، بل الأهم من ذلك هو تفعيل سيولتها من خلال الرفع على السلسلة، مما يسمح لقيمة الأصل بالتحول من "مرئية على السلسلة" إلى "قابلة للاستخدام على السلسلة". في هذه العملية، يعد دمج الأصول الحقيقية مع التمويل اللامركزي أمراً حاسماً.
مأزق RWA: "أثر الجزيرة" للأصول على السلسلة
مع انتقال المزيد والمزيد من الأصول الحقيقية إلى السلسلة، فإن سوق RWA ينمو بسرعة. وفقًا للإحصائيات، حتى 26 مارس، اقتربت القيمة السوقية لقطاع RWA (باستثناء العملات المستقرة) من 20 مليار دولار، بزيادة بنسبة 25.4% منذ بداية العام، مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، مما حقق زيادة ملحوظة بنسبة 109.27%، مما يعكس أداءً أفضل بكثير من القطاعات الأخرى من الأصول المشفرة.
وراء هذه الأرقام البارزة، يكمن اعتراف السوق بمدى قبول مفهوم RWA. في النظام المالي التقليدي، غالبًا ما تحتاج المؤسسات المالية إلى قضاء عدة أشهر لإصدار السندات الخاصة، بينما يتطلب تسليم الذهب أيضًا 72 ساعة لتسوية. بالمقابل، على السلسلة، يمكن تقصير الوقت اللازم لوضع الأصول على السلسلة إلى ثوانٍ، كما أن رسوم المعاملات تنخفض بشكل كبير. هذا الفارق الكبير في الكفاءة جذب انتباه واهتمام المزيد والمزيد من المؤسسات المالية التقليدية.
ومع ذلك، إذا توقفت الابتكارات عند مستوى "تحويل الأصول إلى سلسلة الكتل"، فلن تكون RWA أكثر من مجرد قشرة من تقنية سلسلة الكتل على المنتجات المالية التقليدية، ولن يمكن إطلاق إمكاناتها بالكامل. على سبيل المثال، في حالة السندات التقليدية، على الرغم من إمكانية تحقيق تسوية T+0 بعد التوكنينغ، إلا أنه إذا كانت تفتقر إلى بركة السيولة أو بروتوكولات الإقراض أو أسواق المشتقات، ستظل هذه الرموز مجرد "إيصالات إلكترونية" تحت سيطرة المؤسسات المركزية.
الأهم من ذلك، أنه خلال دفع الأصول للانضمام إلى الشبكة، تحتاج المؤسسات المالية التقليدية عادةً إلى المرور بعمليات تسوية وحفظ وامتثال معقدة. على الرغم من أن هذه العمليات تضمن أمان الأصول، إلا أنها تقيد بشكل كبير انتشار وتطوير تطبيقات التوكن. غالبًا ما تعيد المنصات التوكنية التي تقودها المؤسسات الكبيرة بناء الامتيازات المالية من خلال متطلبات KYC الصارمة وعتبات الدخول. على سبيل المثال، فإن صندوقًا تابعًا لشركة إدارة أصول كبيرة مفتوح فقط للمؤسسات التي تملك مليون دولار، مما يجعل من الصعب على المستثمرين العاديين الاستفادة حقًا.
بدون التمويل اللامركزي RWA: ثورة ابتكارية غير مكتملة
يجب أن يتكامل تطوير RWA مع التمويل اللامركزي. على الرغم من أن المؤسسات المالية التقليدية تتسم بالامتثال والاستقرار في عملية توكين الأصول، إلا أن القيود الجغرافية، ومشكلات الكفاءة، والعوائق التنظيمية تجعل من الصعب تداول الأصول المرمزة على نطاق عالمي. إذا اعتمدنا بالكامل على المؤسسات المالية التقليدية، فلن تتمكن RWA من التداول إلا في دوائر مغلقة، ولن يتمكن رأس المال العالمي من المشاركة بشكل واسع. بدون دعم التمويل اللامركزي، لن تتمكن RWA من تشكيل نظام سوق مفتوح وحر حقًا، حيث تكون كفاءة التداول منخفضة، وآلية اكتشاف الأسعار غير مكتملة، مما قد يؤدي في النهاية إلى تحولها إلى "جزيرة أصول" جديدة.
تضفي انفتاحية DeFi وميزاته اللامركزية حيوية جديدة على توكنات RWA. على سبيل المثال، من خلال تجميع الرهون العقارية للعقارات ذات القيمة العالية في NFT وتقسيمها إلى توكنات بمستويات مخاطر مختلفة، يمكن للموارد المالية العامة استخدام أموال قليلة لشراء توكنات "مستوى المخاطر المنخفض"، ومشاركة العائد الثابت؛ بينما يمكن للمستثمرين المحترفين الاستفادة من توكنات "مستوى المخاطر المرتفع" لإجراء عمليات رافعة لمضاعفة الأرباح.
هذا النمط من "التجزئة + القابلية للتركيب" يسمح بتفكيك قيمة الأصول الفردية إلى مجموعة متنوعة من العوائد للمستثمرين العالميين. من خلال أحواض السيولة في التمويل اللامركزي ، يمكن لرموز الأصول الحقيقية (RWA) أن تقدم للمستثمرين خيارات أكثر تنوعًا، بالإضافة إلى تعزيز السيولة في السوق بشكل عام، مما يدفع نحو تخصيص رأس المال بشكل أكثر كفاءة.
الأهم من ذلك، أن دمج RWA مع التمويل اللامركزي سيقدم أيضًا قنوات دخل أكثر استقرارًا للسوق. تبلغ عائدات السندات الأمريكية الحالية حوالي 5٪، بينما من خلال بروتوكولات الإقراض في التمويل اللامركزي، يمكن للمستثمرين غالبًا الحصول على عوائد أكثر جاذبية. في هذه الحالة، يمكن لـ RWA أن توفر المزيد من الأصول المدعومة بالواقع للنظام البيئي للتمويل اللامركزي، في حين أن آليات المطابقة والتسوية الفعالة في التمويل اللامركزي يمكن أن تقدم خدمات تسويقية أكثر كفاءة لـ RWA.
من منظور آخر، فإن تطوير التمويل اللامركزي لا يمكن أن ينفصل عن الدعم المستقر للأصول الحقيقية. في الماضي، كانت عائدات التمويل اللامركزي تعتمد بشكل رئيسي على أنشطة الرهن، والإقراض، والتداول للأصول المشفرة ذات التقلبات العالية، لكنها كانت تظهر في كثير من الأحيان مشاكل حقيقية مثل نقص السيولة، وانخفاض العائدات. إن إدخال الأصول الحقيقية لا يمكن أن يجلب فقط المزيد من الأصول المستقرة المدعومة بقيمة حقيقية إلى نظام التمويل اللامركزي، بل يمكنه أيضًا توفير عائدات مستقرة خالية من المخاطر للمستخدمين في أوقات الركود في السوق. مع الاستقرار والامتثال المقدمين من الأصول الحقيقية، فإن الكفاءة العالية والانفتاح التي يتميز بها التمويل اللامركزي من المحتمل أن يتم إطلاقها بشكل أكثر كفاءة في المستقبل، مما يرحب بفرص تطوير جديدة.
الخاتمة
دمج RWA وDeFi هو في جوهره إدخال منطق المالية التقليدية في الجينات القابلة للبرمجة للبلوكشين. عندما يتمكن مبنى مكتبي موحد من تحويل عائدات الإيجار تلقائيًا إلى فوائد ودائع موحدة، وعندما يمكن تجزئة قطعة فنية رقمية إلى مئات من ضمانات برك الإقراض DeFi، فلن تكون المالية لعبة لفئة قليلة من الناس، بل ستصبح بروتوكولًا مفتوحًا للسيولة العالمية.
هذه الثورة لا تسعى إلى تقويض قيمة الذهب، بل تجعل كل شخص قادرًا على أن يكون "صانع سوق" لأصوله الخاصة. قبل خمسة عشر عامًا، تم نقش رسالة مهمة في الكتلة الأصلية للبيتكوين. اليوم، تتعاون RWA وDeFi لكتابة الفصل التالي: "التوكنينغ يقترب من إعادة تشكيل النظام المالي التقليدي".