كانت MtGox واحدة من أكثر بورصات بيتكوين تأثيرًا في هذا المجال، حيث تأسست في يوليو 2010، وكانت تسيطر على أكثر من 80% من حجم التداول. ومع ذلك، تعرضت في عام 2013 لعملية سرقة 850,000 بيتكوين، مما أدى إلى إفلاس البورصة. بعد ذلك، تم استرداد حوالي 200,000 بيتكوين، مما أدى إلى دعاوى تعويض استمرت لعدة سنوات.
خلال فترة الانتظار الطويلة، بدأ سوق تداول الديون يتشكل تدريجياً. بدأت بعض المؤسسات والأفراد في شراء ديون MtGox. على سبيل المثال، في عام 2019، كان هناك مجموعة استثمارية تشتري ديون كل بيتكوين بسعر 900 دولار، وهو سعر يعادل ضعف قيمة البيتكوين عند إفلاس MtGox.
في عام 2021، تمكنت MtGox أخيرًا من تنفيذ خطة التعويض. ووفقًا لهذه الخطة، يمكن للدائنين استعادة حوالي 23.6% من أصول الديون الأصلية. إذا اختاروا التعويض لمرة واحدة مقدمًا، فإن نسبة التعويض تنخفض إلى 21%. تتكون أصول التعويض بشكل رئيسي من بيتكوين (90-95%)، مع نسبة صغيرة من النقد (5-10%).
ستبدأ عملية التعويض في تسريع في مايو 2024. في 5 يوليو، تم تحويل 47,000 بيتكوين من حساب MtGox، حيث تم تحويل 1,545 بيتكوين إلى منصة تداول معينة، مما أدى إلى بدء عملية التعويض رسمياً. هذه الخطوة بالإضافة إلى عوامل أخرى، أدت إلى انخفاض سعر البيتكوين بنسبة تجاوزت 8% في ذلك اليوم.
حتى 12 يوليو، لا يزال لدى حسابات MtGox حوالي 138,000 بِتكوين. وهذا يعني أن معظم الضغط المحتمل للبيع لم يدخل السوق بعد.
بالنسبة للدائنين، حتى لو حصلوا على 20% فقط من الكمية الأصلية المحتفظ بها، فإن عائداتهم لا تزال كبيرة. حسب الأسعار الحالية، فإن أرباح الدائنين الأصليين تبلغ حوالي 24 ضعفًا. حتى المؤسسات التي اشترت الديون في وقت لاحق حققت عائدات تزيد عن 10 أضعاف. لذلك، من المتوقع أن لا يقوم الدائنون ببيع جميع بيتكوين التي حصلوا عليها.
افترض أن 75% من الدائنين يقبلون التعويض المبكر، فإن عدد عملات البيتكوين المستخدمة في التعويض سيكون حوالي 94117 عملة. بناءً على نسب البيع المختلفة وفترة الزمن، قد يتراوح عدد عملات البيتكوين التي تدخل السوق يوميًا بين 1000 و2200 عملة.
بالمقارنة، قامت الحكومة الألمانية خلال 23 يوماً بدءاً من 19 يونيو ببيع حوالي 4.37 ألف عملة بيتكوين، بمعدل بيع يومي حوالي 1900 عملة. أدت هذه العملية إلى انخفاض سعر البيتكوين بنسبة تصل إلى 19%.
! [دورة رأس المال: تحليل ضغط بيع سداد مينتوغو](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-847221b8f78bf2ddfa08507f9d5d490d.webp0192837465674839201
في نفس الفترة، لم تكن طلبات شراء ETF البيتكوين كافية لتعويض هذه الضغوط البيعية بالكامل. خلال 15 يوم تداول، كانت التدفقات الصافية لـ ETF فقط 600 مليون دولار، بينما بلغ إجمالي مبيعات الحكومة الألمانية حوالي 2.4 مليار دولار.
! [دورة رأس المال: تحليل ضغط بيع سداد مينتوغو])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-26c68d71a8ef8bba2ab6a1cebf0908d3.webp(
باختصار، قد تؤثر تعويضات MtGox على السوق بشكل مستمر. إذا تم الانتهاء من التعويض في غضون شهر، فقد يكون تأثيره مشابهًا لبيع الحكومة الألمانية. إذا تم تمديد فترة التعويض إلى 2-3 أشهر، فقد يؤدي ذلك إلى حدوث اهتزازات طويلة الأمد في السوق.
من الجدير بالذكر أن MtGox قد نقلت حاليًا فقط كمية صغيرة من بيتكوين إلى البورصة. عندما يحدث نقل كبير، قد يتسبب ذلك في حالة من الذعر في السوق، مما يؤدي إلى انخفاض كبير في الأسعار على المدى القصير. ومع ذلك، فإن التأثير على الأسعار قد لا يكون ملحوظًا عندما يتم البيع بشكل فردي.
! [دورة رأس المال: تحليل ضغط بيع سداد مينتوغو])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-06bd4c91c512b98ac1522c0c1c19f242.webp(
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
بدأ تعويض بيتكوين MtGox 138,000 عملة BTC قد تؤثر على حركة السوق
قضية إفلاس MtGox وتأثيرها المحتمل على سوق بيتكوين
كانت MtGox واحدة من أكثر بورصات بيتكوين تأثيرًا في هذا المجال، حيث تأسست في يوليو 2010، وكانت تسيطر على أكثر من 80% من حجم التداول. ومع ذلك، تعرضت في عام 2013 لعملية سرقة 850,000 بيتكوين، مما أدى إلى إفلاس البورصة. بعد ذلك، تم استرداد حوالي 200,000 بيتكوين، مما أدى إلى دعاوى تعويض استمرت لعدة سنوات.
خلال فترة الانتظار الطويلة، بدأ سوق تداول الديون يتشكل تدريجياً. بدأت بعض المؤسسات والأفراد في شراء ديون MtGox. على سبيل المثال، في عام 2019، كان هناك مجموعة استثمارية تشتري ديون كل بيتكوين بسعر 900 دولار، وهو سعر يعادل ضعف قيمة البيتكوين عند إفلاس MtGox.
في عام 2021، تمكنت MtGox أخيرًا من تنفيذ خطة التعويض. ووفقًا لهذه الخطة، يمكن للدائنين استعادة حوالي 23.6% من أصول الديون الأصلية. إذا اختاروا التعويض لمرة واحدة مقدمًا، فإن نسبة التعويض تنخفض إلى 21%. تتكون أصول التعويض بشكل رئيسي من بيتكوين (90-95%)، مع نسبة صغيرة من النقد (5-10%).
ستبدأ عملية التعويض في تسريع في مايو 2024. في 5 يوليو، تم تحويل 47,000 بيتكوين من حساب MtGox، حيث تم تحويل 1,545 بيتكوين إلى منصة تداول معينة، مما أدى إلى بدء عملية التعويض رسمياً. هذه الخطوة بالإضافة إلى عوامل أخرى، أدت إلى انخفاض سعر البيتكوين بنسبة تجاوزت 8% في ذلك اليوم.
حتى 12 يوليو، لا يزال لدى حسابات MtGox حوالي 138,000 بِتكوين. وهذا يعني أن معظم الضغط المحتمل للبيع لم يدخل السوق بعد.
! دورة رأس المال: تحليل ضغط بيع سداد مينتوغو
بالنسبة للدائنين، حتى لو حصلوا على 20% فقط من الكمية الأصلية المحتفظ بها، فإن عائداتهم لا تزال كبيرة. حسب الأسعار الحالية، فإن أرباح الدائنين الأصليين تبلغ حوالي 24 ضعفًا. حتى المؤسسات التي اشترت الديون في وقت لاحق حققت عائدات تزيد عن 10 أضعاف. لذلك، من المتوقع أن لا يقوم الدائنون ببيع جميع بيتكوين التي حصلوا عليها.
افترض أن 75% من الدائنين يقبلون التعويض المبكر، فإن عدد عملات البيتكوين المستخدمة في التعويض سيكون حوالي 94117 عملة. بناءً على نسب البيع المختلفة وفترة الزمن، قد يتراوح عدد عملات البيتكوين التي تدخل السوق يوميًا بين 1000 و2200 عملة.
! دورة رأس المال: تحليل ضغط بيع سداد مينتوغو
بالمقارنة، قامت الحكومة الألمانية خلال 23 يوماً بدءاً من 19 يونيو ببيع حوالي 4.37 ألف عملة بيتكوين، بمعدل بيع يومي حوالي 1900 عملة. أدت هذه العملية إلى انخفاض سعر البيتكوين بنسبة تصل إلى 19%.
! [دورة رأس المال: تحليل ضغط بيع سداد مينتوغو](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-847221b8f78bf2ddfa08507f9d5d490d.webp0192837465674839201
في نفس الفترة، لم تكن طلبات شراء ETF البيتكوين كافية لتعويض هذه الضغوط البيعية بالكامل. خلال 15 يوم تداول، كانت التدفقات الصافية لـ ETF فقط 600 مليون دولار، بينما بلغ إجمالي مبيعات الحكومة الألمانية حوالي 2.4 مليار دولار.
! [دورة رأس المال: تحليل ضغط بيع سداد مينتوغو])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-26c68d71a8ef8bba2ab6a1cebf0908d3.webp(
باختصار، قد تؤثر تعويضات MtGox على السوق بشكل مستمر. إذا تم الانتهاء من التعويض في غضون شهر، فقد يكون تأثيره مشابهًا لبيع الحكومة الألمانية. إذا تم تمديد فترة التعويض إلى 2-3 أشهر، فقد يؤدي ذلك إلى حدوث اهتزازات طويلة الأمد في السوق.
من الجدير بالذكر أن MtGox قد نقلت حاليًا فقط كمية صغيرة من بيتكوين إلى البورصة. عندما يحدث نقل كبير، قد يتسبب ذلك في حالة من الذعر في السوق، مما يؤدي إلى انخفاض كبير في الأسعار على المدى القصير. ومع ذلك، فإن التأثير على الأسعار قد لا يكون ملحوظًا عندما يتم البيع بشكل فردي.
! [دورة رأس المال: تحليل ضغط بيع سداد مينتوغو])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-06bd4c91c512b98ac1522c0c1c19f242.webp(