انهيار عمالقة التشفير: المعركة النهائية بين FTX وثلاثة أسهم
عالم العملات الرقمية يثير الضجة مرة أخرى. قدم فريق تصفية إفلاس FTX مؤخرًا وثيقة مهمة إلى المحكمة، حيث نفى تمامًا مطالبات شركة ثري أروز كابيتال (3AC) التي تبلغ 15.3 مليار دولار، وطلب من القاضي رفضها بالكامل. هذه الخطوة أدت إلى تصعيد جديد في أزمة صناعة العملات الرقمية التي استمرت لسنوات، حيث تتصادم "أشباح" إمبراطوريتين رقميتين انهارتا بالفعل في المحكمة، مما يفتح أيضًا فصلًا جديدًا في واحدة من أحلك وأعقد فترات تاريخ العملات الرقمية.
لفهم هذه النزاع القانوني المعقد، نحتاج أولاً إلى فهم ثلاثة شخصيات رئيسية والقصص وراءها.
أولاً، سام بانكمان-فرايد (SBF)، مؤسس إمبراطورية FTX. قبل الانهيار الكبير في عام 2022، كان يُنظر إليه على أنه المنقذ في عالم التشفير، حيث حظي بشهرة كبيرة في وسائل الإعلام واهتمام من السياسيين. ومع ذلك، عندما انهارت إمبراطوريته، اكتشف الناس أن هذا "الفارس الأبيض" لم يكن سوى مخطط احتيالي ضخم حُكم عليه بالسجن لمدة 25 عامًا.
ثانياً مؤسسا شركة Three Arrows Capital، سو زهو وكايل ديفيس. ويشتهران باستراتيجيات استثمارية جريئة ورفع كبير في الرافعة المالية، وقد تم تكريمهما في عالم العملات الرقمية بلقب "ملك القمار". ولكن عندما انعكست السوق، تحطمت "أسطورتهما" في لحظة، وبعد إفلاس الشركة، قام الاثنان حتى بتمثيل هروب عالمي.
وأخيرًا، جون راي الثالث، خبير تصفية الإفلاس ذو الخبرة. لقد تعامل مع واحدة من أكبر قضايا الاحتيال في تاريخ أمريكا - تصفية شركة إنرون. عندما تولى فوضى FTX، حتى هذا "ملك التصفية" صُدم من مستوى الفوضى هناك.
في عام 2022، اجتاحت تسونامي سوق العملات الرقمية الناتج عن انهيار Terra/LUNA. وكانت Three Arrows Capital في المقدمة، وغرقت بسرعة. بعد عدة أشهر، انهار FTX الذي بدا أنه لا يمكن تدميره فجأة، كاشفًا عن احتيال مذهل بقيمة عشرة مليارات دولار.
الآن، في محكمة الإفلاس في ديلاوير، يخوض العملاقان اللذان انهارا معركة شرسة بشأن ديون تصل إلى 15.3 مليار دولار. يدعي موكلي تصفية ثري أروس أن FTX قامت بعمليات نهب غير عادلة لأصولهم في وقت قريب من انهيار ثري أروس. بينما يرد موكلي تصفية FTX بأن ثري أروس فشلت بسبب مخاطرتها المفرطة، ولا ينبغي عليها المطالبة بالتعويض من دائني FTX الذين تعرضوا أيضًا لأضرار جسيمة.
لتوضيح هذه القضية المعقدة، نحتاج إلى العودة إلى صيف عام 2022 المضطرب، ونغوص في الحقائق التي تم التستر عليها عمدًا.
في المحكمة، سرد محاميا الطرفين نسخًا مختلفة تمامًا. أكدت FTX أنهم نفذوا بنحو صارم بنود العقد، وقاموا بتصريف المراكز بشكل قانوني بعد تخلف Three Arrows عن السداد. وصفت نفسها بأنها "حارس مسؤول" يحمي جميع المستخدمين في العاصفة.
ورأي شركة ثري أروس كابيتال مختلف تمامًا. بعد أن واجهوا صعوبة في الحصول على البيانات الأصلية للتداول من FTX، اكتشفوا أنه خلال فترة الإغلاق القسري التي زعمتها FTX، تم استنزاف أصول بقيمة 15.3 مليار دولار من حسابات ثري أروس تقريبًا. جعلهم هذا الاكتشاف يؤمنون أن تصرفات FTX لم تكن مجرد إدارة مخاطر، بل كانت عملية نهب مخطط لها بعناية.
لفهم جوهر هذه النزاع، يجب علينا كشف زيف "الفارس الأبيض" لـ SBF، لنرى ما هي الأزمات التي كانت تحدث داخل إمبراطوريته عندما ظهر كمنقذ في يونيو 2022.
الدليل الرئيسي جاء من صديقة SBF السابقة، رئيسة Alameda Research كارولين إليسون. خلال المحاكمة الجنائية لـ SBF، كشفت كشاهد مهدد أنه في نفس الأسبوع الذي تم فيه تصفية FTX لثلاثة أرطال، عانت Alameda من خسائر فادحة بسبب انهيار Terra، وواجهت فجوة مالية تقدر بمليارات الدولارات. بناءً على تعليمات SBF، فتحت "الباب الخلفي السري" لأموال عملاء FTX، واستولت بشكل غير قانوني على مليارات الدولارات لسد عجز Alameda.
تقرير شركة تحليل بيانات blockchain Nansen يؤكد ذلك بشكل أكبر. خلال انهيار Three Arrows في منتصف يونيو 2022، أرسلت Alameda حوالي 4 مليارات دولار من رموز FTT إلى عنوان محفظة FTX. وهذا يعادل استبدال الرموز المميزة التي أصدرتها FTX نفسها والتي تفتقر إلى السيولة الحقيقية، مقابل أموال حقيقية أودعها العملاء في خزينة FTX.
الآن، عند النظر إلى التصريحات العامة لـ SBF في ذلك الوقت، يمكن اعتبارها عرضاً يستحق جائزة الأوسكار. بينما كان في الكواليس يختلس أموال العملاء، كان يعلن أمام وسائل الإعلام عن استعداده لتقديم التضحيات من أجل استقرار السوق وحماية العملاء. في الواقع، لم يكن يقدم يد العون، بل كان يخفي عجزه المالي.
تجميع هذه القطع معًا، يبدو أن ما قاله مؤسس Three Arrows Capital "SBF اصطفى علينا" ليس مجرد كلام فارغ. بالنسبة لـ FTX/Alameda التي كانت في ورطة في ذلك الوقت، كان هناك دافعان واضحان لتصفية خصم كبير ذو رافعة مالية مثل Three Arrows: الأول هو الحصول على السيولة اللازمة بشكل فوري لسد ثغراتهم؛ والثاني هو من خلال القضاء على مصدر خطر كبير في السوق لتهدئة النفوس وإخفاء حقيقة أنهم يعانون من "إصابات داخلية".
إذا وضعنا هذه النزاع في سياق تاريخي أوسع، سنكتشف أنه في الواقع نسخة من أزمة المالية عام 2008، وهو إعادة سرد لقصة انهيار ليمان براذرز.
جذور الأزمات هي نفسها: الفشل في عزل أصول العملاء. هذه هي الحدود الأساسية في صناعة المالية. ومع ذلك، فإن نظام الاحتيال بأكمله في FTX تم تأسيسه على دمج أصول العملاء مع أموال التداول الخاصة بـ Alameda، مما حول العملاء من مالكي الأصول إلى دائنين غير مضمونين للمنصة.
نتيجة الأزمتين متشابهة أيضًا: عملية تصفية طويلة الأمد وفوضوية. يواجه مصفي FTX، جون راي الثالث، وضعًا صعبًا مشابهًا لوضع انهيار ليمان براذرز: هيكل شركة غير شفاف، سجلات مالية مفقودة، أصول رقمية يصعب تقييمها، وكل ذلك يجعل عملية التصفية صعبة للغاية.
النزاع بين FTX وThree Arrows هو في جوهره ليس مجرد قضية عملة مشفرة، بل هو قصة كلاسيكية عن الغطرسة المالية، وفشل التنظيم، وجشع الإنسانية، مجرد أنها تلبست بغطاء "Web3".
ما هي الحقيقة وراء نزاع "دفتر الجحيم" الذي تبلغ قيمته 1.5 مليار دولار؟
في الواقع، لم تكن هذه مجرد نزاع بسيط حول العقود، بل كانت لعبة بقاء عارية تمامًا. على الرغم من أن شركة Three Arrows Capital كانت "مقامرًا خارقًا" جشعًا ومتهورًا قد جنى ثمار أفعاله، إلا أن FTX ليست منصة بريئة تتبع القواعد. إنها "محتالة" مريضة بشكل لا يمكن الشفاء منه، لكنها تتظاهر بأنها بصحة جيدة من خلال "تضحية" خصم آخر.
في ذلك العالم الذي يفتقر إلى القواعد، والذي تسوده قوانين الغابة في عالم التشفير، التقَى مقامرٌ يحتضر بمحتالٍ متنكر، حيث تم عرض المشهد الأخير من الصراع الدموي.
قد تؤسس الحكم النهائي لمحكمة ولاية ديلاوير بعض السوابق لحالات الإفلاس في العملات المشفرة في المستقبل. لكن التاريخ قد أعطى حكمًا لهذه الصناعة الناشئة التي تحاول قلب النظام المالي التقليدي: عندما يفتقر نظام ما إلى رقابة فعالة وسجلات شفافة، وعندما يتحول شعار "اللامركزية" في النهاية إلى عبادة عمياء لقلة من "الكبار"، هنا لا يوجد أبطال حقيقيون، بل مجرد مفترسين بوجوه مختلفة.
لم يتغير جشع الناس وخوفهم أبدًا. كانت "معركة الأموات" هذه بين FTX وثلاثة سهام مجرد إعادة تمثيل لقصص الجشع العديدة على مدار قرن من الزمان في وول ستريت في عالم التشفير.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 16
أعجبني
16
4
مشاركة
تعليق
0/400
RetailTherapist
· 07-24 04:54
ماذا تريد أن تطالب؟ لقد جلبت لنفسك الموت.
شاهد النسخة الأصليةرد0
BugBountyHunter
· 07-23 00:03
العملية كانت بالكامل في متناول اليد
شاهد النسخة الأصليةرد0
not_your_keys
· 07-22 23:57
لا زلت أتحمل، هذا محرج قليلاً
شاهد النسخة الأصليةرد0
Layer2Observer
· 07-22 23:51
تحويل الأموال في النهاية هو لعب بالنار بدافع الطمع
رفض FTX مطالبة بقيمة 1.5 مليار دولار من Three Arrows Capital ، حيث تتصاعد حرب تصفية عمالقة التشفير مرة أخرى.
انهيار عمالقة التشفير: المعركة النهائية بين FTX وثلاثة أسهم
عالم العملات الرقمية يثير الضجة مرة أخرى. قدم فريق تصفية إفلاس FTX مؤخرًا وثيقة مهمة إلى المحكمة، حيث نفى تمامًا مطالبات شركة ثري أروز كابيتال (3AC) التي تبلغ 15.3 مليار دولار، وطلب من القاضي رفضها بالكامل. هذه الخطوة أدت إلى تصعيد جديد في أزمة صناعة العملات الرقمية التي استمرت لسنوات، حيث تتصادم "أشباح" إمبراطوريتين رقميتين انهارتا بالفعل في المحكمة، مما يفتح أيضًا فصلًا جديدًا في واحدة من أحلك وأعقد فترات تاريخ العملات الرقمية.
لفهم هذه النزاع القانوني المعقد، نحتاج أولاً إلى فهم ثلاثة شخصيات رئيسية والقصص وراءها.
أولاً، سام بانكمان-فرايد (SBF)، مؤسس إمبراطورية FTX. قبل الانهيار الكبير في عام 2022، كان يُنظر إليه على أنه المنقذ في عالم التشفير، حيث حظي بشهرة كبيرة في وسائل الإعلام واهتمام من السياسيين. ومع ذلك، عندما انهارت إمبراطوريته، اكتشف الناس أن هذا "الفارس الأبيض" لم يكن سوى مخطط احتيالي ضخم حُكم عليه بالسجن لمدة 25 عامًا.
ثانياً مؤسسا شركة Three Arrows Capital، سو زهو وكايل ديفيس. ويشتهران باستراتيجيات استثمارية جريئة ورفع كبير في الرافعة المالية، وقد تم تكريمهما في عالم العملات الرقمية بلقب "ملك القمار". ولكن عندما انعكست السوق، تحطمت "أسطورتهما" في لحظة، وبعد إفلاس الشركة، قام الاثنان حتى بتمثيل هروب عالمي.
وأخيرًا، جون راي الثالث، خبير تصفية الإفلاس ذو الخبرة. لقد تعامل مع واحدة من أكبر قضايا الاحتيال في تاريخ أمريكا - تصفية شركة إنرون. عندما تولى فوضى FTX، حتى هذا "ملك التصفية" صُدم من مستوى الفوضى هناك.
في عام 2022، اجتاحت تسونامي سوق العملات الرقمية الناتج عن انهيار Terra/LUNA. وكانت Three Arrows Capital في المقدمة، وغرقت بسرعة. بعد عدة أشهر، انهار FTX الذي بدا أنه لا يمكن تدميره فجأة، كاشفًا عن احتيال مذهل بقيمة عشرة مليارات دولار.
الآن، في محكمة الإفلاس في ديلاوير، يخوض العملاقان اللذان انهارا معركة شرسة بشأن ديون تصل إلى 15.3 مليار دولار. يدعي موكلي تصفية ثري أروس أن FTX قامت بعمليات نهب غير عادلة لأصولهم في وقت قريب من انهيار ثري أروس. بينما يرد موكلي تصفية FTX بأن ثري أروس فشلت بسبب مخاطرتها المفرطة، ولا ينبغي عليها المطالبة بالتعويض من دائني FTX الذين تعرضوا أيضًا لأضرار جسيمة.
لتوضيح هذه القضية المعقدة، نحتاج إلى العودة إلى صيف عام 2022 المضطرب، ونغوص في الحقائق التي تم التستر عليها عمدًا.
في المحكمة، سرد محاميا الطرفين نسخًا مختلفة تمامًا. أكدت FTX أنهم نفذوا بنحو صارم بنود العقد، وقاموا بتصريف المراكز بشكل قانوني بعد تخلف Three Arrows عن السداد. وصفت نفسها بأنها "حارس مسؤول" يحمي جميع المستخدمين في العاصفة.
ورأي شركة ثري أروس كابيتال مختلف تمامًا. بعد أن واجهوا صعوبة في الحصول على البيانات الأصلية للتداول من FTX، اكتشفوا أنه خلال فترة الإغلاق القسري التي زعمتها FTX، تم استنزاف أصول بقيمة 15.3 مليار دولار من حسابات ثري أروس تقريبًا. جعلهم هذا الاكتشاف يؤمنون أن تصرفات FTX لم تكن مجرد إدارة مخاطر، بل كانت عملية نهب مخطط لها بعناية.
لفهم جوهر هذه النزاع، يجب علينا كشف زيف "الفارس الأبيض" لـ SBF، لنرى ما هي الأزمات التي كانت تحدث داخل إمبراطوريته عندما ظهر كمنقذ في يونيو 2022.
الدليل الرئيسي جاء من صديقة SBF السابقة، رئيسة Alameda Research كارولين إليسون. خلال المحاكمة الجنائية لـ SBF، كشفت كشاهد مهدد أنه في نفس الأسبوع الذي تم فيه تصفية FTX لثلاثة أرطال، عانت Alameda من خسائر فادحة بسبب انهيار Terra، وواجهت فجوة مالية تقدر بمليارات الدولارات. بناءً على تعليمات SBF، فتحت "الباب الخلفي السري" لأموال عملاء FTX، واستولت بشكل غير قانوني على مليارات الدولارات لسد عجز Alameda.
تقرير شركة تحليل بيانات blockchain Nansen يؤكد ذلك بشكل أكبر. خلال انهيار Three Arrows في منتصف يونيو 2022، أرسلت Alameda حوالي 4 مليارات دولار من رموز FTT إلى عنوان محفظة FTX. وهذا يعادل استبدال الرموز المميزة التي أصدرتها FTX نفسها والتي تفتقر إلى السيولة الحقيقية، مقابل أموال حقيقية أودعها العملاء في خزينة FTX.
الآن، عند النظر إلى التصريحات العامة لـ SBF في ذلك الوقت، يمكن اعتبارها عرضاً يستحق جائزة الأوسكار. بينما كان في الكواليس يختلس أموال العملاء، كان يعلن أمام وسائل الإعلام عن استعداده لتقديم التضحيات من أجل استقرار السوق وحماية العملاء. في الواقع، لم يكن يقدم يد العون، بل كان يخفي عجزه المالي.
تجميع هذه القطع معًا، يبدو أن ما قاله مؤسس Three Arrows Capital "SBF اصطفى علينا" ليس مجرد كلام فارغ. بالنسبة لـ FTX/Alameda التي كانت في ورطة في ذلك الوقت، كان هناك دافعان واضحان لتصفية خصم كبير ذو رافعة مالية مثل Three Arrows: الأول هو الحصول على السيولة اللازمة بشكل فوري لسد ثغراتهم؛ والثاني هو من خلال القضاء على مصدر خطر كبير في السوق لتهدئة النفوس وإخفاء حقيقة أنهم يعانون من "إصابات داخلية".
إذا وضعنا هذه النزاع في سياق تاريخي أوسع، سنكتشف أنه في الواقع نسخة من أزمة المالية عام 2008، وهو إعادة سرد لقصة انهيار ليمان براذرز.
جذور الأزمات هي نفسها: الفشل في عزل أصول العملاء. هذه هي الحدود الأساسية في صناعة المالية. ومع ذلك، فإن نظام الاحتيال بأكمله في FTX تم تأسيسه على دمج أصول العملاء مع أموال التداول الخاصة بـ Alameda، مما حول العملاء من مالكي الأصول إلى دائنين غير مضمونين للمنصة.
نتيجة الأزمتين متشابهة أيضًا: عملية تصفية طويلة الأمد وفوضوية. يواجه مصفي FTX، جون راي الثالث، وضعًا صعبًا مشابهًا لوضع انهيار ليمان براذرز: هيكل شركة غير شفاف، سجلات مالية مفقودة، أصول رقمية يصعب تقييمها، وكل ذلك يجعل عملية التصفية صعبة للغاية.
النزاع بين FTX وThree Arrows هو في جوهره ليس مجرد قضية عملة مشفرة، بل هو قصة كلاسيكية عن الغطرسة المالية، وفشل التنظيم، وجشع الإنسانية، مجرد أنها تلبست بغطاء "Web3".
ما هي الحقيقة وراء نزاع "دفتر الجحيم" الذي تبلغ قيمته 1.5 مليار دولار؟
في الواقع، لم تكن هذه مجرد نزاع بسيط حول العقود، بل كانت لعبة بقاء عارية تمامًا. على الرغم من أن شركة Three Arrows Capital كانت "مقامرًا خارقًا" جشعًا ومتهورًا قد جنى ثمار أفعاله، إلا أن FTX ليست منصة بريئة تتبع القواعد. إنها "محتالة" مريضة بشكل لا يمكن الشفاء منه، لكنها تتظاهر بأنها بصحة جيدة من خلال "تضحية" خصم آخر.
في ذلك العالم الذي يفتقر إلى القواعد، والذي تسوده قوانين الغابة في عالم التشفير، التقَى مقامرٌ يحتضر بمحتالٍ متنكر، حيث تم عرض المشهد الأخير من الصراع الدموي.
قد تؤسس الحكم النهائي لمحكمة ولاية ديلاوير بعض السوابق لحالات الإفلاس في العملات المشفرة في المستقبل. لكن التاريخ قد أعطى حكمًا لهذه الصناعة الناشئة التي تحاول قلب النظام المالي التقليدي: عندما يفتقر نظام ما إلى رقابة فعالة وسجلات شفافة، وعندما يتحول شعار "اللامركزية" في النهاية إلى عبادة عمياء لقلة من "الكبار"، هنا لا يوجد أبطال حقيقيون، بل مجرد مفترسين بوجوه مختلفة.
لم يتغير جشع الناس وخوفهم أبدًا. كانت "معركة الأموات" هذه بين FTX وثلاثة سهام مجرد إعادة تمثيل لقصص الجشع العديدة على مدار قرن من الزمان في وول ستريت في عالم التشفير.