سياسة أصل رقمي في هونغ كونغ 2.0: ترقية مؤسسية، الامتثال يصبح التوافق مع الفكرة

في 26 يونيو، أعلنت حكومة منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة عن "إعلان سياسة تطوير الأصول الرقمية في هونغ كونغ 2.0"، مؤكدة مرة أخرى على عزمها تحويل هونغ كونغ إلى مركز عالمي للابتكار في الأصول الرقمية. وقد اقترحت السياسة الجديدة إطار العمل الاستراتيجي "LEAP" الذي يشمل تحسين التنظيم القانوني، وتوسيع المنتجات المرمزة، وتعزيز مشاهد التطبيقات، والتعاون بين القطاعات.

لتفسير تأثير هذا التغيير في السياسة على هونغ كونغ بشكل أعمق، شارك أحد كبار التنفيذيين في مجموعة ما رؤيته الفريدة. ويفترض أن هذه السياسة تمثل خطوة رئيسية في انتقال هونغ كونغ من "حقل تجارب" للأصل الرقمي إلى تطوير عالمي، في اتجاه "التأسيس، والتوسع، والعولمة". في المستقبل، سيكون الامتثال شرطًا أساسيًا لدخول السوق.

أشار هذا المسؤول إلى أن "إعلان السياسة 2.0" يمثل ترقية مؤسسية هامة، وليس مجرد استمرارية بسيطة. تدور السياسة الجديدة حول الهيكل الاستراتيجي "LEAP"، مما يعزز بشكل منهجي الامتثال، توكين الأصول، توسيع السيناريوهات وبناء القدرات في أربعة أبعاد. وهذا يدل على أن هونغ كونغ ليست فقط "ساحة تجريبية" للأصل الرقمي، بل بدأت أيضًا في التقدم نحو "التأسيس، التوسع، والعالمية".

تشمل التغييرات الثلاثة الرئيسية في السياسة:

1. تنظيم العملات المستقرة: سيبدأ تنفيذ نظام ترخيص العملات المستقرة رسميًا في 1 أغسطس 2025، مما يجعل هونغ كونغ واحدة من القلائل في العالم التي تمنح "تصريح دخول" حقيقي للعملات المستقرة.

2. تعتبر رموز RWA (الأصول المادية في العالم الحقيقي) صناعة محورية: لا تكتفي الحكومة بدفع إصدار السندات بشكل منتظم، بل تخطط أيضًا لدمج الذهب والطاقة الخضراء وأصول السيارات الكهربائية ضمن نطاق الرموز.

3. تتمتع صناديق ETF المرمزة وأصول رقمية بإعفاءات ضريبية: إذا تم تمرير التشريع في المستقبل، ستتمتع صناديق ETF المرمزة بإعفاءات ضريبة الدمغة وضريبة الأرباح الرأسمالية على قدم المساواة مع صناديق ETF التقليدية، وهذا تغيير كبير في قواعد اللعبة في الأسواق المالية.

أرسلت هذه الإصلاحات إشارة: هونغ كونغ لا تدعم Web3 فحسب، بل تريد أيضًا من خلال النظام تحويل Web3 إلى جزء من البنية التحتية المالية.

فيما يتعلق بالسياسات التنظيمية، أكمل تحديث سياسة Web3 في هونغ كونغ "حلقة النظام الثلاثية".

1. اليقين التنظيمي: ستصبح هونغ كونغ أول ولاية قضائية في العالم تمنح تراخيص مستقلة لخدمات الحفظ للأصول الرقمية.

2. قابلية نفاذ الأصول: يسمح بتوكنة الأصول الواقعية (المعادن، الطاقة) والأدوات المالية (السندات، صناديق الاستثمار المتداولة) بشكل متساوٍ، مما يكسر الحدود بين الواقع والافتراضي.

3. القدرة التنافسية الضريبية: إعفاء ضريبة الدخل على صناديق ETF المعفاة من الضرائب وإعفاء ضريبة أرباح الأصول الرقمية.

هذا يدل على أن هونغ كونغ قد ارتقت رسميًا من "حقل تجريبي تنظيمي" إلى "محور الإصدار والتداول العالمي للأصول الحقيقية".

فيما يتعلق بالعملات المستقرة، يعتقد هذا المسؤول أنها تتطور من "عملة أدوات" إلى "عملة بنية تحتية". تصميم النظام في هونغ كونغ واضح، حيث وضع قواعد لإدارة الاحتياطي القانوني للمصدرين، وآلية الاسترداد، ومتطلبات الحذر من المخاطر. وهذا يجعل العملات المستقرة ليست مجرد "اتفاقية نادي" بين التقنيين، بل عملة تتمتع بخصائص قانونية وتقنية يمكن أن تقبلها البنوك، وأنظمة التسوية عبر الحدود، والقطاع العام.

فيما يتعلق بالأصول الرقمية، لا تدفع السياسة الجديدة فقط نحو تقنين توكنات السندات الحكومية، بل تخطط أيضًا لتضمين المعادن الثمينة والطاقة الخضراء واللوجستيات المخزنية كأهداف للتوكن. وهذا لا يعد دعمًا رمزيًا فحسب، بل هو أيضًا نموذج إصلاح على مستوى الأصول. ستمنح الحكومة إعفاءً من ضريبة الدمغة على صناديق الاستثمار المتداولة المرمزة، بينما ستعزز هيئة النقد من خلال منصة Ensemble تسوية الودائع المرمزة بين البنوك، كما تعمل Cyberport مع الهيئات التنظيمية على تعزيز تكنولوجيا الرقابة على الأصول الرقمية وصندوق الامتثال. تشير هذه المبادرات إلى أن هونغ كونغ لا ترغب فقط في تطوير Web3، بل تريد أيضًا دمج Web3 بشكل حقيقي مع التمويل التقليدي.

بالنسبة للـ Crypto Native ، فإن تأثير السياسات الجديدة ملحوظ. كان هناك تطرفان في الصناعة: من جهة الأصول الرقمية الأصلية بالكامل على السلسلة مثل BTC و ETH، ومن جهة أخرى الأنظمة التقليدية بالكامل. والآن، مع ظهور العملات المستقرة والأصول الحقيقية، تم سد الفجوة بين هذين الطرفين، مما شكل "التوأم الرقمي". هذا في الأساس هو رسم على السلسلة للأصول من العالم الحقيقي، وهو Web3 على مستوى الأصول. الانتقال من "ازدهار متعدد السلاسل" إلى مرحلة "السلسلة الرئيسية السائدة"، لم يعد يسعى إلى المنافسة في عدد السلاسل، بل عاد إلى المنافسة في جودة البنية التحتية. سيشهد المستقبل انفجارًا في عصر التوأم الرقمي، وسيصبح الالتزام بالامتثال هو تذكرة الدخول.

تتعلق السياسة الجديدة أيضًا بالتعاون الدولي، وتحسين نظام الضرائب، واستراتيجيات المواهب وغيرها من الجوانب، حيث إن هذه السياسات التي تبدو هامشية هي في الواقع جدران حماية لإنشاء نظام بيئي من مستوى مالي. ستعمل هونغ كونغ مع منظمات مثل OECD وIOSCO لبناء إطار تنظيمي عبر الحدود، وتعزيز الاعتراف المتبادل في مجال الامتثال؛ إذا استثمرت صناديق الأصول الرقمية أو مكاتب العائلات في الأصول المرمزة، فسوف تستفيد من إعفاء ضريبة الأرباح؛ ستضم الحكومة Web3 وAI وBlockchain إلى قائمة المواهب الرئيسية، مما يوجه الجامعات والشركات الناشئة لإنشاء "مسار موهبة Web3". هذه التدابير ليست تحفيزات قصيرة الأجل، بل تهدف إلى إنشاء آليات داعمة لتحديد اليقين، مما يجعل الأموال الدولية والقوى البشرية والتقنيات تتجرأ على الاستثمار طويل الأمد في سوق هونغ كونغ.

في ظل هذه الحوافز السياسية، تقوم الشركات في الصناعة بتعديل مواقعها بنشاط. إنهم ملتزمون بتقديم خدمات أصل رقمي موثوقة للمستخدمين في جميع أنحاء العالم، ليكونوا جسرًا يربط بين المالية التقليدية والاقتصاد الرقمي، ويدفعون نحو انتشار الأصول الرقمية ووصول عصر Web3 الجديد. لن يسيروا على الطريق القديم "拼币上所"، بل سيقومون بإنشاء نظام ثلاثي يجمع بين السيولة العالية، وانزلاق منخفض، وامتثال ترخيص لجذب المؤسسات والمستخدمين الممارسين. في نفس الوقت، سيصبحون أيضًا شركاء مهمين في دخول وخروج العديد من بورصات الأصول الافتراضية، حيث يقدمون خدمات قنوات عملات قانونية تنافسية للغاية في عدة أسواق. أمام فوائد النظام، سيواصلون بناء البنية التحتية المالية من الجيل الجديد في هونغ كونغ، ويشاركون بنشاط في مناقشات سياسة Web3.