تراجع حماس TON لكن التحركات الكبيرة مستمرة: هل تبخرت الفقاعة، أم أن المدخلات العملاقة تتراكم؟

أ. بعد ازدهار Tap-to-Earn: انخفاض حرارة TON وتراجع البيانات

وفقًا لموقع TON الرسمي، فإن TON( The Open Network) هو إنترنت مفتوح لامركزي، يهدف إلى تمكين 500 مليون شخص من الانضمام إلى الشبكة، تم بناؤه باستخدام تقنية تم تطويرها بواسطة مجتمع Telegram. وبفضل الدعم من منصة Telegram الاجتماعية في Web2 التي تضم ما يقرب من مليار مستخدم، يتمتع TON بإمكانية تحقيق هدفه في جلب 500 مليون شخص إلى عالم الشبكة، وحقق نجاحًا كبيرًا في عام 2024:

1. تجاوزت القيمة السوقية لـ Toncoin 25 مليار دولار، مما جعله في المرتبة العاشرة بين أصول التشفير.
2. لعبة Hamster Kombat الرسمية تكشف عن جذب أكثر من 300 مليون مستخدم;
3. عدد العناوين الجديدة في شبكة TON blockchain بلغ أكثر من 700,000 يوميًا، وعدد العناوين النشطة يوميًا تجاوز 1,657,000;
4. قيمة سوق الأصول في العديد من ألعاب Telegram تتجاوز 5 مليارات دولار، وارتفعت قيمة TVL في DeFi على السلسلة في عام 2024 لتصل إلى أكثر من 5500%.

ومع ذلك، مثل كل موجات Web3 السابقة، غالباً ما تتبع الانفجارات القصيرة الأجل تراجعاً في البيانات. تمر حاليًا بيئة TON بفترة "تبريد السرد" المرحلة: سواء كان عدد المحافظ الجديدة اليومية، أو العناوين النشطة، أو TVL وحجم التداول في DEX الأساسية، فقد انخفضت جميعها بشكل ملحوظ عن ذروتها. على الرغم من ظهور قمم قصيرة الأجل خلال هذه الفترة، إلا أن معظمها كان انتعاشًا مؤقتًا مدفوعًا بمشاريع محددة؛ وعند النظر إلى الاتجاه السنوي، فقد عادت العديد من المؤشرات إلى مستويات ما قبل بدء السرد.

ومع ذلك، ليس كل شيء إشارات سلبية. لا تزال أعداد محفظة Jetton في ارتفاع مستمر، مما يدل على أن تراكم المستخدمين الأساسيين لا يزال مستمراً، فقط أن سرعة النمو قد تراجعت بشكل ملحوظ. في الوقت نفسه، لا يزال عدد سك NFT في حالة نمو، مما يشير إلى أن النظام البيئي للتطبيقات على السلسلة لا يزال يتقدم.

من ناحية أخرى، من خلال نظره على اتجاهات الكلمات الرئيسية في Google Trends، فإن إجمالي اهتمام البحث عن TON يتراجع تدريجياً، وخاصةً أن الاهتمام بالنظام البيئي نفسه يتناقص بشكل ملحوظ، مقارنةً بذلك، فإن السوق لا يزال يهتم بسعر الرمز المميز بشكل أكبر.

ومع ذلك، فإن انخفاض البيانات لا يعني بالضرورة نهاية السرد. أمثلة مشابهة شائعة: شهدت بيتكوين زيادة في الحمل على الشبكة بسبب حمى النقوش، ولكن في النهاية تراجعت الأنشطة إلى مستويات مستقرة نسبيًا؛ بينما شهدت سولانا وبيس انخفاضًا في البيانات بنسبة 50%، ولكن مع تحسين التكنولوجيا ودفع النظام البيئي، عاد المستخدمون مرة أخرى وحققوا أرقامًا قياسية جديدة.

هل يمكن لـ TON أيضًا إكمال تحول عميق من تدفق القيمة إلى القيمة بعد انحسار الضجة؟ هل هي فترة خمول قصيرة، أم ستصبح "أثر سردي"؟ الإجابة ستتحدد في النهاية من خلال الأفعال. في المحتوى التالي، سنقوم بتفكيك التغييرات التي تحدث بهدوء في "بعد انحسار المد" من خلال استراتيجيات المنظمة، وبناء النظام البيئي، وترقيات التكنولوجيا، والتحولات السردية.

٢. تحركات كبيرة متكررة: تغييرات في الفريق، الامتثال والأسواق الجديدة، تطوير البنية التحتية

منذ إطلاق منصة تداول معينة في أغسطس 2024، دخلت رواية TON مرحلة جديدة. على السطح، يبدو أن الزخم قد تباطأ، لكن في الواقع، هي فترة تسريع التخطيط: بما في ذلك إعادة هيكلة الفريق، واستكشاف الامتثال التنظيمي، والارتباط العميق مع Telegram، وتوسيع مجموعة التكنولوجيا، بالإضافة إلى حوافز المطورين وضخ رأس المال في السوق العالمية.

2.1 تغيير القيادة وتعزيز الامتثال: مسار تسريع TON نحو التيار الرئيسي

في أوائل عام 2025، أطلقت التعديلات الإدارية في مؤسسة TON إشارة واضحة: ستصبح العولمة والامتثال الاتجاه الاستراتيجي الرئيسي لعدة سنوات قادمة.

في 15 يناير، تم تعيين Manuel Stotz، مؤسس Kingsway Capital وعضو مجلس الإدارة السابق، كرئيس جديد لمؤسسة TON. Kingsway هي مؤسسة استثمارية قديمة تدير أصولًا تقدر بمليارات الدولارات لصالح المستثمرين الأمريكيين، وسيرته الذاتية تقدم إشارة قوية عن "أسواق رأس المال التقليدية" لـ TON. وفقًا للإعلان الرسمي، سيتعاون مع الرئيس السابق وعضو مجلس الإدارة الحالي Steve Yun لدفع التوسع الدولي لـ TON، مع التركيز على السوق الأمريكية - هذه المنطقة النشطة ولكن شديدة الامتثال، التي تعتبر نقطة حيوية في استراتيجية TON.

في 24 أبريل، عينت مؤسسة TON بشكل إضافي المؤسس المشارك لمون باي، ماكسيمليان كراون، كمدير تنفيذي. مون باي هي شركة رائدة عالمياً في بنية الدفع المشفرة، وقد حصلت على تراخيص تنظيمية في عدة ولايات قضائية بما في ذلك الولايات المتحدة وأستراليا وهولندا. يمتلك كراون خبرة واسعة في العمليات العالمية وقدرة على التعامل مع الامتثال، حيث يعتبر توليه المنصب خطوة رمزية تُظهر احتضان TON للتنظيم وبدء اتجاهها نحو التيار الرئيسي العالمي.

من الجدير بالذكر أن مؤسس تيليجرام ورائد الدفع المبكر لـ TON blockchain، بافيل دوروف، تم اعتقاله في أغسطس 2024 بسبب اتهامات بخرق تيليجرام للوائح التنظيمية، ولم يظهر في الساحة العامة حتى مارس 2025. على الرغم من أن الحادثة لا تزال بلا نتائج حاسمة، إلا أنها تتزامن بشكل كبير مع التعديلات الاستراتيجية لمؤسسة TON، مما قد يشجع الفريق بشكل غير مباشر على إعطاء الأولوية لموضوعات التنظيم، لإزالة العقبات أمام التوسع العالمي في المستقبل.

مؤخراً، تعمل مؤسسة TON بنشاط على التواصل مع الهيئات التنظيمية الأمريكية. وفقاً لتقرير بيئة TON، من المقرر إطلاق محفظة TON الذاتية في الربع الثاني من عام 2025 في الولايات المتحدة. في مارس 2025، كشفت مؤسسة TON أن بعض شركات رأس المال المغامر الأمريكية تمتلك أكثر من 400 مليون دولار من Toncoin. يمكن اعتبار ذلك دليلاً مهماً على تحول TON نحو الامتثال والعولمة.

من حيث توزيع مستخدمي Telegram على مستوى العالم، إذا كانت TON ترغب في تحويل مستخدميها إلى مستخدمي Web3، يجب أن تلبي متطلبات تنظيم الأصول المشفرة في البلدان المختلفة. وإلا، سيكون من الصعب ليس فقط تطبيقها في الأسواق الرئيسية، ولكن قد يتسبب أيضًا في مخاطر قانونية وتجارية محتملة على Telegram نفسها.

في الواقع، لقد بدأت عملية التوسع العالمي لـ TON بالفعل. اعتبارًا من نوفمبر 2023، بدأت TON في الترويج على مراحل في بعض الدول الأفريقية، ثم توسعت إلى العديد من الأسواق في الشرق الأوسط وأوروبا وآسيا والمحيط الهادئ، تمهيدًا للامتثال العالمي في المستقبل.

2.2 TON × Telegram: تكامل عميق، ربط مدخل النظام البيئي

في يناير 2025، حددت تيليجرام رسميًا TON كالبنية التحتية الوحيدة للكتلة لتطبيقاتها المصغرة المتطورة باستمرار، حيث يتمثل جوهرها في استخدام بروتوكول TON Connect لربط تطبيقات تيليجرام المصغرة بمحفظة الكتلة بشكل سلس، مما يسهل تفاعل المستخدمين مع التطبيقات اللامركزية داخل تطبيق الرسائل. هذه الاتفاقية الحصرية جعلت من TON الطبقة الفعلية للكتلة لقرابة 10 ملايين مستخدم من تيليجرام. وهذا يجعل TON مرشحًا ليكون "نسخة Web3 من WeChat Pay"، مستفيدًا بالكامل من التأثير الشبكي الضخم لتيليجرام.

في نظام الدفع، تعهدت تيليجرام بقبول Toncoin كعملة دفع غير قانونية بشكل حصري داخل نظامها البيئي، والتي تنطبق على مشاهد مثل Telegram Stars، وعضوية Premium، ونظام الإعلانات (Telegram Ads)، وخدمات بوابة الدفع (Telegram Gateway). يمكن للمطورين ومديري القنوات استلام الإيرادات مباشرة عبر Toncoin، مما يساهم في إنشاء نظام داخلي للدفع وتوزيع الأرباح يعتمد على Toncoin.

في الوقت نفسه، دعم مزود خدمات الدفع RedotPay إصدار USDT على سلسلة TON باستخدام Toncoin و USDt(، ودمج طرق الدفع الرئيسية مثل Apple Pay وGoogle Pay وAlipay، مما يتيح استخدامها في أكثر من 130 مليون تاجر في جميع أنحاء العالم، مما يزيد من قدرة TON على تنفيذ المدفوعات في العالم الحقيقي.

محفظة TON Space قدمت مؤخرًا ميزة دفع رسوم باستخدام Telegram Stars، وهو في الواقع حل "مجرد" تشفير، يسمح للمستخدمين بإجراء المعاملات دون الحاجة لفهم العمليات المعقدة على السلسلة. هذه الطريقة تختلف عن الحلول التقليدية للتجريد على السلسلة، حيث تعتمد ليس فقط على حركة المرور الكبيرة ولكن أيضًا تدفع التطبيقات على السلسلة نحو التحول إلى "حياتية" و"عادية". وفقًا للخطة الرسمية، ابتداءً من الربع الثاني من عام 2025، سيتمكن المستخدمون في الولايات المتحدة من تجربة خدمات محفظة TON مباشرة داخل Telegram، مما سيفتح قناة جديدة بين سيناريوهات استهلاك Web2 وإدارة الأصول على السلسلة.

) 2.3 الإيكولوجيا: من ازدهار الألعاب الصغيرة إلى توسيع المسارات المتعددة

أول موجة من حماس النظام البيئي لـ TON مدفوعة بشكل أساسي بالألعاب الصغيرة. تحت تأثير "تحفيز الإيصالات + سهولة الاستخدام"، يتدفق المستخدمون بسرعة. على سبيل المثال، لعبة "Hamster Kombat" التي تم توزيعها في سبتمبر 2024 حققت ذروة 300 مليون مستخدم نشط شهريًا في يوليو، لكن بحلول نوفمبر، لم يتبقى سوى 52 مليون مستخدم نشط، مما يعني أن فقدان المستخدمين تجاوز 86% في غضون بضعة أشهر. على الرغم من أن آلية اللعبة السهلة القابلة للتكرار يمكن أن تخلق "وهم النمو" على المدى القصير، إلا أنها تجد صعوبة في تشكيل الاحتفاظ بالمستخدمين على المدى الطويل، مما يكشف أيضًا عن مشكلة التماثل في المرحلة المبكرة من النظام البيئي.

![TON تراجع الحماس لكن التحركات الكبيرة مستمرة: هل الفقاعة تتلاشى، أم أن المدخلات الكبرى تتراكم؟]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a47071729b4fe283c0688c27e99317a4.webp(

في مواجهة هذا الوضع، تركز TON من جهة على توسيع بيئة البناء، ومن جهة أخرى تسارع في تخطيط البنية التحتية. في أبريل 2025، أعلنت TON عن تعاون استراتيجي مع عملاق الألعاب الصيني KingNet) الذي يمتلك أكثر من 100 مليون مستخدم(، وفي نفس الوقت نظمت أول مؤتمر كبير لمطوري الألعاب في آسيا، الذي جذب عشرات الاستوديوهات من نظام WeChat البيئي، وبدأت في استكشاف كيفية بناء تطبيقات Web3 بناءً على Telegram وTON.

مع إطلاق ميزة مركز تطبيقات تيليجرام، يمكن للمستخدمين استكشاف التطبيقات الخارجية المتكاملة مباشرة على المنصة. يزداد عدد تطبيقات TON البيئية التي تظهر على قوائم التوصيات، ولم تعد تقتصر على فئة الألعاب فقط، بل تشمل أيضًا مجالات متعددة مثل الشبكات الاجتماعية، والمدفوعات، والتمويل اللامركزي، والرموز غير القابلة للاستبدال، مما يدل على التوسع الأولي لنظامها البيئي التطبيقي.

وفقًا للإحصائيات، فإن حوالي 14% من بين 187 مشروعًا تم تضمينها في TON تركزت على اتجاه البنية التحتية. بالإضافة إلى الخدمات الأساسية مثل أوكل، والمحافظ، هناك أيضًا منصات دعم تطوير مثل TONXAPI وPlay Deck، مما يقلل من العوائق التقنية أمام المنشئين الجدد ويسرع من التنمية المستدامة للنظام البيئي.

![TON تراجع الحماس ولكن التحركات الكبيرة مستمرة: هل الفقاعة تتلاشى، أم أن المدخلات العظيمة تتراكم؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-10b3c81736d9c774df1c5faea47d0aab.webp(

بجانب الألعاب، يقوم نظام TON البيئي بتوسيع عدة مسارات سردية جديدة: بما في ذلك PayFi، RWA) سيتم تقديمها بالتفصيل في النص أدناه (، وكذلك AI، تداول العقود ) Perp DEX (، وDePIN وغيرها من اتجاهات التطبيقات. على سبيل المثال:

• إطلاق حملة تحفيز لعقود TON الآجلة بالتعاون مع DEX معين;
• بدء برنامج المكافآت مع نظام تشغيل الذكاء الاصطناعي ElizaOS;
• بالتعاون مع بروتوكول التجميع Jupiter لدفع تطوير مجمعات TON البيئية......

لقد جذب الإمكانات البيئية استجابة إيجابية من الأموال المؤسسية. في سبتمبر 2024، استثمرت بعض المؤسسات الاستثمارية 30 مليون دولار في TON، وفي الشهر التالي أعلنت منصة تداول أخرى عن استثمار إضافي قدره 10 ملايين دولار، مما عزز تطوير تطبيق Telegram. في بداية عام 2025، أطلق ستيف يون، الرئيس السابق لمؤسسة TON، صندوق رأس المال الاستثماري TVM Ventures، الذي يبلغ حجمه الأولي 100 مليون دولار، مع التركيز على دعم مشاريع DeFi وPayFi والبنية التحتية الأساسية، مما يعزز جاذبية المطورين لـ TON وخندقها البيئي.

) 2.4 ترقية تقنية: الأداء العالي والتوسع المتقدم

وفقًا لخريطة الطريق التي نشرتها TON لعام 2025 للنصف الأول، فإن الهدف الرئيسي لتكرار التقنية هو تخفيف الازدحام، وزيادة القابلية للتوسع والاستقرار. تغطي هذه الجولة من التحديثات أربعة اتجاهات رئيسية، مما يعكس منطق تطور TON نحو "بلوكشين عالية التحميل وعالية التردد".

1. ترقية الشبكة الرئيسية لـ Accelerator

هذا هو أكبر ترقية معمارية لـ TON منذ تأسيسها، والهدف هو تحقيق آلية "Infinite Sharding###"، وزيادة استقرار الشبكة وقابليتها للتوسع بشكل ملحوظ. تشمل التحسينات الأساسية:

• تحسين تتبع سلسلة الشظايا: سيتعين على العقد تتبع السلسلة الرئيسية فقط وسلاسل الشظايا المحددة المرتبطة بها، دون الحاجة إلى تتبع جميع سلاسل الشظايا، مما سيقلل بشكل كبير من استهلاك الموارد ويعزز أداء معالجة العقد.
• فصل وظائف المدققين: قام TON بتقسيم الدور الموحد للمدققين إلى "جامع ( Collator )" و"مدقق ( Validator )"، من خلال معالجة المهام بالتوازي لزيادة كفاءة التحقق بشكل عام.

ستساعد هذه التحسينات شبكة TON على الحفاظ على سرعة توليد الكتل وقدرة معالجة المعاملات بشكل مستقر حتى تحت الحمل العالي، مع تقليل الاعتماد على الأجهزة.

2. شبكة دفع Layer 2

تخطط TON لإطلاق شبكة دفع من الطبقة الثانية مشابهة لشبكة البيتكوين السريعة، تركز على تجربة تبادل الأصول ذات المعاملات الفورية والرسوم المنخفضة للغاية. حاليًا، الشبكة في مرحلة الاختبار، وستدعم في المستقبل مجموعة متنوعة من الأصول الرمزية بما في ذلك Jetton، مناسبة للتداول عالي التردد، ودفع الألعاب الصغيرة، وغيرها من السيناريوهات. هذه الخطة