تحليل تغيرات الهيكل الاقتصادي العالمي وآفاق سوق العملات الرقمية

الوضع العالمي الحالي يمر بمرحلة من التغيرات المستمرة، مما يستحق منا استكشاف بعض الاتجاهات الرئيسية فيه.

سوق العملات الرقمية بعد تقليص البيتكوين أكد على انتعاش السوق الصاعد، لكن يبدو أنه دخل الآن مرحلة هادئة نسبيًا. معظم المستثمرين قد أكملوا توزيع استثماراتهم، وقد يكون من الحكمة اتخاذ موقف الانتظار في الوقت الحالي. بالنسبة للمستثمرين العاديين، فإن الحفاظ على منظور طويل الأمد يساعد على تبسيط استراتيجيات الاستثمار، وتقليل الحاجة إلى التعديلات المتكررة. حاليا، قد يكون الاحتفاظ على المدى الطويل أو الاستثمار في العملات الجديدة الناشئة هو الخيار الأكثر قابلية للتطبيق.

على الرغم من أن سوق العملات الرقمية هادئ مؤقتًا، إلا أن هذه فرصة لنا للتركيز على الاقتصاد الكلي. فبعد كل شيء، تتأثر حركة العملات الرقمية مثل البيتكوين بشكل أساسي بالاتجاهات الاقتصادية الكلية.

حالياً، هناك حدثان اقتصاديان مهمان مرتبطان بشكل وثيق يستحقان انتباهنا:

1. الصين تبيع بشكل كبير السندات الأمريكية وسندات المؤسسات.
2. أعلنت الولايات المتحدة عن زيادة كبيرة في التعريفات الجمركية على المنتجات المستوردة من الصين.

على مدى فترة طويلة، كانت الصين هي الحائز الرئيسي على سندات الخزانة الأمريكية، حيث بلغت حيازتها حوالي 10% من إجمالي سندات الخزانة الأمريكية. تشمل الأسباب الرئيسية لشراء الصين لسندات الخزانة الأمريكية:

• تعتبر السندات الحكومية الأمريكية واحدة من أكثر الاستثمارات أمانًا في العالم، حيث المخاطر منخفضة والعوائد مستقرة.
• الصين تحصل على كمية كبيرة من الدولارات الأمريكية من خلال الصادرات، ويمكن أن تحقق عوائد من خلال الاستثمار في سندات الخزانة الأمريكية.
• شراء الديون الأمريكية يساعد في الحفاظ على استقرار سعر صرف الرنمينبي، والحفاظ على تنافسية السلع الصينية المصدرة.

ومع ذلك، بدأت الصين مؤخراً تقليل حيازاتها من الديون الأمريكية. تظهر البيانات أن الصين قامت ببيع سندات الخزانة والسندات المؤسسية الأمريكية بشكل قياسي في الربع الأول. كان لهذا الإجراء تأثيرات متعددة على الاقتصاد الأمريكي:

• أدى البيع الجماعي إلى زيادة عرض السندات الأمريكية في السوق، مما تسبب في انخفاض أسعار السندات وارتفاع معدلات الفائدة.
• ارتفاع معدلات الفائدة يعني أن الحكومة الأمريكية تحتاج إلى دفع المزيد من الفوائد على الديون.
• قد يقوي الدولار على المدى القصير، لكنه قد يؤدي على المدى الطويل إلى زيادة في عرض الدولار، مما يضعف من قيمة الدولار.
• قد يؤثر على سعر صرف الدولار مقابل الرنمينبي، مما يجعل السلع الصينية المصدرة أكثر تكلفة.

في مواجهة هذا الوضع، قد تتخذ الولايات المتحدة التدابير التالية:

• قد تعيد الاحتياطي الفيدرالي بدء سياسة التيسير الكمي، حتى في ظل بيئة الفائدة العالية الحالية.
• قد تطلب الحكومة من البنوك والمؤسسات الأخرى زيادة حجم شراء السندات الحكومية.

ومع ذلك، قد تؤدي هذه التدابير إلى مشاكل جديدة، مثل زيادة مخاطر التضخم.

في الوقت نفسه، أعلنت الحكومة الأمريكية عن زيادة كبيرة في الرسوم الجمركية على المنتجات المستوردة من الصين. تشمل الإجراءات المحددة ما يلي:

• زادت رسوم السيارات الكهربائية إلى 100٪.
• زادت الرسوم الجمركية على بطاريات الليثيوم والصلب والمنتجات المصنوعة من الألمنيوم بمعدل ثلاثة أضعاف.
• تضاعف الرسوم الجمركية على أشباه الموصلات والألواح الشمسية.
• فرض رسوم جديدة على المعادن الأساسية، والمغناطيس، والرافعات، والمنتجات الطبية.

تهدف هذه التدابير إلى زيادة أسعار السلع الصينية في السوق الأمريكية، وتشجيع المستهلكين على شراء المنتجات المحلية الأمريكية. ومع ذلك، فإن الولايات المتحدة تفتقر حاليًا إلى القدرة الإنتاجية المحلية الكافية لاستبدال الإمدادات الصينية. قد يتطلب زيادة القدرة الإنتاجية المحلية تحفيزًا ماليًا كبيرًا، مما يعني أنه قد يؤدي إلى زيادة ديون الحكومة وإصدار العملات.

بالنسبة لسوق العملات الرقمية، قد تؤدي هذه التغيرات الاقتصادية الكلية إلى الآثار التالية:

• قد تؤدي التباطؤ الاقتصادي العالمي إلى تقليل الدخل القابل للتصرف للاستثمار في سوق العملات الرقمية.
• قد تزيد الحكومة من التحفيز المالي وإصدار العملة، بينما يُنظر إلى البيتكوين عادةً كأداة للتحوط ضد التضخم.
• تواجه الحكومات في مختلف الدول تحديات اقتصادية، مما قد يضعف الضغط التنظيمي على التشفير، وخاصة على البيتكوين.
• على المدى الطويل، إذا انخفضت قيمة الدولار بسبب زيادة الديون وتوسع عرض النقود، فقد تستفيد البيتكوين، لتصبح خيارًا بديلاً للعملة.

بشكل عام، على الرغم من أن سوق العملات الرقمية الحالي في فترة هادئة نسبيًا، إلا أن التغيرات في المشهد الاقتصادي العالمي قد تخلق فرص وتحديات جديدة لتطورها في المستقبل. يحتاج المستثمرون إلى متابعة الاتجاهات الاقتصادية الكلية عن كثب لوضع استراتيجيات استثمارية أكثر حكمة.