قد يفتح سوق المعاشات التقاعدية في الولايات المتحدة للاستثمار في الأصول البديلة
مؤخراً، وردت أنباء تفيد بأن الرئيس الأمريكي يفكر في توقيع أمر تنفيذي يسمح لخطط التقاعد مثل 401(k) بالاستثمار في العملات المشفرة، الذهب، والأصول البديلة مثل الأسهم الخاصة. ووفقاً لمصادر مطلعة، سيطلب هذا الأمر من الهيئات التنظيمية إعادة النظر في القيود الحالية على استثمارات التقاعد، مما يمهد الطريق لدخول الأصول الرقمية إلى سوق التقاعد الأمريكي الذي يقدر بـ 8.7 تريليون دولار.
لم يكن هذا الاتجاه مفاجئًا. في مايو من هذا العام، ألغى وزارة العمل الأمريكية الوثيقة الإرشادية السابقة "التعامل بحذر مع الأصول المشفرة". في عام 2022، اقترح بعض النواب "قانون تحديث مدخرات التقاعد"، في محاولة لإدراج الأصول الرقمية في إطار قانون ضمان دخل التقاعد للموظفين لعام 1974 (ERISA)، وعلى الرغم من أنه لم يتم تمريره، إلا أنه وضع الأساس للتحول الحالي في السياسات.
تهدف هذه الأمر الإداري إلى كسر الوضع الذي يركز منذ فترة طويلة على الأسهم والسندات التقليدية في خطط 401(k)، ومنحها مرونة أكبر في تخصيص الأصول. ستوجه الأوامر الجهات التنظيمية لدراسة وإزالة الحواجز التي تعيق الأصول البديلة، وخاصة الأصول الرقمية، والمعادن الثمينة، وكذلك الصناديق التي تركز على اندماج الشركات، والقروض الخاصة، وصفقات البنية التحتية، لتكون ضمن العوائق الحالية للصناديق المدارة بشكل احترافي 401(k).
قالت إدارة البيت الأبيض إن الرئيس ملتزم بإعادة الازدهار إلى الأمريكيين العاديين وضمان مستقبلهم الاقتصادي. ومع ذلك، يجب اعتبار أي قرار سياسة رسمية فقط بعد أن يعلنه الرئيس رسميًا. ومع ذلك، فإن هذه التصريحات لا تزال تطلق إشارة قوية لدفع العملات المشفرة نحو التيار الرئيسي.
في الواقع ، تُعد هذه الخطوة استمرارًا لسلسلة من السياسات المؤيدة للعملات المشفرة. من الالتزام خلال فترة الحملة الانتخابية بتحرير العملات الرقمية من "الرقابة الصارمة" ، إلى إنفاق عائلته أكثر من 2 مليار دولار لشراء البيتكوين والعملات الرقمية الأخرى ، وصولاً إلى إطلاق عملته المستقرة الخاصة به وغيرها من الرموز الرقمية ، أصبح الرئيس نفسه لاعبًا بارزًا في مجال الأصول الرقمية ، حيث تجاوزت حيازته المعلنة من الأصول المشفرة 51 مليون دولار.
لفهم التأثير المحتمل لهذه السياسة، من الضروري فهم هيكل وحجم سوق المعاشات التقاعدية في الولايات المتحدة. باعتبارها واحدة من أكبر أنظمة المعاشات التقاعدية في العالم، يبلغ الحجم الإجمالي لسوق المعاشات التقاعدية في الولايات المتحدة حوالي 9 تريليون دولار. اعتبارًا من 31 مارس 2025، بلغت الأصول الإجمالية لجميع خطط التقاعد ذات المساهمات المحددة (DC) التي يديرها أصحاب العمل 12.2 تريليون دولار، حيث تمتلك خطة 401(k) حوالي 8.7 تريليون دولار.
تأتي هذه الأموال الضخمة بشكل أساسي من عشرات الملايين من الطبقة العاملة الأمريكية. تعتبر خطة 401(k)، التي تمولها أصحاب العمل، جوهر المدخرات طويلة الأجل لمعظم الأسر العاملة بفضل خصومات الرواتب، والمزايا الضريبية، ومساهمات المطابقة من أصحاب العمل.
تقليديًا، تتجه هذه المعاشات التقاعدية بشكل أساسي نحو الأوراق المالية المتداولة علنًا. اعتبارًا من نهاية مارس 2025، كان هناك 5.3 تريليون دولار (61٪) من 401(k) يتم إدارتها من قبل صناديق الاستثمار المشتركة. من بينها، أصبحت صناديق الأسهم هي النوع الأكثر شيوعًا بحجم 3.2 تريليون دولار، تلتها الصناديق المختلطة (بما في ذلك صناديق التاريخ المستهدف) التي تدير 1.4 تريليون دولار.
بصرف النظر عن العملات المشفرة، فإن هذا الأمر الإداري يمثل أيضًا فرصة كبيرة محتملة لأكبر مجموعة من صناديق الاستثمار الخاصة في العالم. لقد وضعت هذه الشركات العملاقة آمال نموها المستقبلية إلى حد كبير على إدارة أموال المدخرين العاديين للتقاعد. تتوقع مجموعة صناديق الاستثمار الخاصة أنه بمجرد النجاح في دخول سوق خطط التقاعد 401(k)، قد تجذب آلاف المليارات من الدولارات من الأصول الجديدة في الصناعة.
لذلك، فقد قاموا بنشاط بإقامة شراكات مع شركات إدارة الأصول الكبيرة. لقد تعاونت بعض عمالقة الاستثمار الخاص مع شركات إدارة الأصول الشهيرة لتقديم خدمات الاستثمار لمSponsors خطط 401(k) الكبيرة.
في الوقت الذي يتم فيه إعداد السياسات على المستوى الفيدرالي، بدأت بعض الحكومات على مستوى الولايات في إجراء التجارب. وقد قدم بعض المشرعين في الولايات اقتراحات تسمح لبعض صناديق التقاعد بتخصيص ما يصل إلى 5% من الأرصدة في العملات المشفرة. كما استثمرت أنظمة التقاعد في بعض الولايات بالفعل في صناديق ETF لبيتكوين وإيثيريوم الفورية، مما يوفر مرجعًا للسياسات على المستوى الفيدرالي.
في الجانب التشريعي، مرر مجلس النواب الأمريكي مؤخرًا ثلاثة مشاريع قوانين مهمة تتعلق بالعملات المشفرة، حيث سيتم إرسال اثنين منها إلى مجلس الشيوخ للمراجعة، في حين من المتوقع أن يوقع الرئيس قريبًا على مشروع قانون آخر ليصبح قانونًا. وهذا يمثل تقدمًا ملموسًا من الكونغرس في دفع التشريعات الخاصة بالعملات المشفرة، مما يوفر إطارًا قانونيًا أكثر وضوحًا لتطوير الصناعة.
ومع ذلك، حتى مع التصريحات الإيجابية من التشريعات، لا يزال السوق يواجه تحديات. إن استثمار مدخرات التقاعد في الأصول الخاصة ذات السيولة المنخفضة ليس خاليًا من المخاطر، فالمشاكل مثل الرسوم العالية المتأصلة، ونسب الرفع العالي الإجمالية، وانخفاض شفافية تقييم أصول الصندوق، ستكون عوامل تحتاج الوكالات التنظيمية والمستثمرين إلى التفكير فيها بعناية.
عندما تصادف هذه الأمر الإداري سوق المعاشات التقاعدية البالغ قيمته 90 ألف مليار دولار، قد يعيد هذا التجربة تعريف معنى "توفير التقاعد" — هل سيسمح للناس العاديين بالمشاركة في فوائد التكنولوجيا في العصر الرقمي؟ أم سيعرض المعاشات التقاعدية لمخاطر جديدة؟ ربما يعتمد الجواب على كيفية إيجاد المنظمين لنقطة توازن بين الابتكار والحماية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 8
أعجبني
8
5
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
MidnightTrader
· 07-29 08:47
الرجال المتقاعدون أيضًا يريدون تداول العملات الرقمية
شاهد النسخة الأصليةرد0
consensus_failure
· 07-29 05:03
المخلصون مشتعلاً الآن
شاهد النسخة الأصليةرد0
WhaleMinion
· 07-28 08:19
رائع مستثمر التجزئة又要 الالتقاط السكين المتساقطة
شاهد النسخة الأصليةرد0
BlockchainDecoder
· 07-28 08:15
وفقًا لنظرية محفظة ماركويتز، فإن هذه الخطة للتنويع قد زادت في الواقع من معامل المخاطر بنسبة 23.7%
الولايات المتحدة قد تفتح استثمارات المعاشات التقاعدية في الأصول البديلة، والأصول الرقمية تواجه فرصة سوقية ضخمة
قد يفتح سوق المعاشات التقاعدية في الولايات المتحدة للاستثمار في الأصول البديلة
مؤخراً، وردت أنباء تفيد بأن الرئيس الأمريكي يفكر في توقيع أمر تنفيذي يسمح لخطط التقاعد مثل 401(k) بالاستثمار في العملات المشفرة، الذهب، والأصول البديلة مثل الأسهم الخاصة. ووفقاً لمصادر مطلعة، سيطلب هذا الأمر من الهيئات التنظيمية إعادة النظر في القيود الحالية على استثمارات التقاعد، مما يمهد الطريق لدخول الأصول الرقمية إلى سوق التقاعد الأمريكي الذي يقدر بـ 8.7 تريليون دولار.
لم يكن هذا الاتجاه مفاجئًا. في مايو من هذا العام، ألغى وزارة العمل الأمريكية الوثيقة الإرشادية السابقة "التعامل بحذر مع الأصول المشفرة". في عام 2022، اقترح بعض النواب "قانون تحديث مدخرات التقاعد"، في محاولة لإدراج الأصول الرقمية في إطار قانون ضمان دخل التقاعد للموظفين لعام 1974 (ERISA)، وعلى الرغم من أنه لم يتم تمريره، إلا أنه وضع الأساس للتحول الحالي في السياسات.
تهدف هذه الأمر الإداري إلى كسر الوضع الذي يركز منذ فترة طويلة على الأسهم والسندات التقليدية في خطط 401(k)، ومنحها مرونة أكبر في تخصيص الأصول. ستوجه الأوامر الجهات التنظيمية لدراسة وإزالة الحواجز التي تعيق الأصول البديلة، وخاصة الأصول الرقمية، والمعادن الثمينة، وكذلك الصناديق التي تركز على اندماج الشركات، والقروض الخاصة، وصفقات البنية التحتية، لتكون ضمن العوائق الحالية للصناديق المدارة بشكل احترافي 401(k).
قالت إدارة البيت الأبيض إن الرئيس ملتزم بإعادة الازدهار إلى الأمريكيين العاديين وضمان مستقبلهم الاقتصادي. ومع ذلك، يجب اعتبار أي قرار سياسة رسمية فقط بعد أن يعلنه الرئيس رسميًا. ومع ذلك، فإن هذه التصريحات لا تزال تطلق إشارة قوية لدفع العملات المشفرة نحو التيار الرئيسي.
في الواقع ، تُعد هذه الخطوة استمرارًا لسلسلة من السياسات المؤيدة للعملات المشفرة. من الالتزام خلال فترة الحملة الانتخابية بتحرير العملات الرقمية من "الرقابة الصارمة" ، إلى إنفاق عائلته أكثر من 2 مليار دولار لشراء البيتكوين والعملات الرقمية الأخرى ، وصولاً إلى إطلاق عملته المستقرة الخاصة به وغيرها من الرموز الرقمية ، أصبح الرئيس نفسه لاعبًا بارزًا في مجال الأصول الرقمية ، حيث تجاوزت حيازته المعلنة من الأصول المشفرة 51 مليون دولار.
لفهم التأثير المحتمل لهذه السياسة، من الضروري فهم هيكل وحجم سوق المعاشات التقاعدية في الولايات المتحدة. باعتبارها واحدة من أكبر أنظمة المعاشات التقاعدية في العالم، يبلغ الحجم الإجمالي لسوق المعاشات التقاعدية في الولايات المتحدة حوالي 9 تريليون دولار. اعتبارًا من 31 مارس 2025، بلغت الأصول الإجمالية لجميع خطط التقاعد ذات المساهمات المحددة (DC) التي يديرها أصحاب العمل 12.2 تريليون دولار، حيث تمتلك خطة 401(k) حوالي 8.7 تريليون دولار.
تأتي هذه الأموال الضخمة بشكل أساسي من عشرات الملايين من الطبقة العاملة الأمريكية. تعتبر خطة 401(k)، التي تمولها أصحاب العمل، جوهر المدخرات طويلة الأجل لمعظم الأسر العاملة بفضل خصومات الرواتب، والمزايا الضريبية، ومساهمات المطابقة من أصحاب العمل.
تقليديًا، تتجه هذه المعاشات التقاعدية بشكل أساسي نحو الأوراق المالية المتداولة علنًا. اعتبارًا من نهاية مارس 2025، كان هناك 5.3 تريليون دولار (61٪) من 401(k) يتم إدارتها من قبل صناديق الاستثمار المشتركة. من بينها، أصبحت صناديق الأسهم هي النوع الأكثر شيوعًا بحجم 3.2 تريليون دولار، تلتها الصناديق المختلطة (بما في ذلك صناديق التاريخ المستهدف) التي تدير 1.4 تريليون دولار.
بصرف النظر عن العملات المشفرة، فإن هذا الأمر الإداري يمثل أيضًا فرصة كبيرة محتملة لأكبر مجموعة من صناديق الاستثمار الخاصة في العالم. لقد وضعت هذه الشركات العملاقة آمال نموها المستقبلية إلى حد كبير على إدارة أموال المدخرين العاديين للتقاعد. تتوقع مجموعة صناديق الاستثمار الخاصة أنه بمجرد النجاح في دخول سوق خطط التقاعد 401(k)، قد تجذب آلاف المليارات من الدولارات من الأصول الجديدة في الصناعة.
لذلك، فقد قاموا بنشاط بإقامة شراكات مع شركات إدارة الأصول الكبيرة. لقد تعاونت بعض عمالقة الاستثمار الخاص مع شركات إدارة الأصول الشهيرة لتقديم خدمات الاستثمار لمSponsors خطط 401(k) الكبيرة.
في الوقت الذي يتم فيه إعداد السياسات على المستوى الفيدرالي، بدأت بعض الحكومات على مستوى الولايات في إجراء التجارب. وقد قدم بعض المشرعين في الولايات اقتراحات تسمح لبعض صناديق التقاعد بتخصيص ما يصل إلى 5% من الأرصدة في العملات المشفرة. كما استثمرت أنظمة التقاعد في بعض الولايات بالفعل في صناديق ETF لبيتكوين وإيثيريوم الفورية، مما يوفر مرجعًا للسياسات على المستوى الفيدرالي.
في الجانب التشريعي، مرر مجلس النواب الأمريكي مؤخرًا ثلاثة مشاريع قوانين مهمة تتعلق بالعملات المشفرة، حيث سيتم إرسال اثنين منها إلى مجلس الشيوخ للمراجعة، في حين من المتوقع أن يوقع الرئيس قريبًا على مشروع قانون آخر ليصبح قانونًا. وهذا يمثل تقدمًا ملموسًا من الكونغرس في دفع التشريعات الخاصة بالعملات المشفرة، مما يوفر إطارًا قانونيًا أكثر وضوحًا لتطوير الصناعة.
ومع ذلك، حتى مع التصريحات الإيجابية من التشريعات، لا يزال السوق يواجه تحديات. إن استثمار مدخرات التقاعد في الأصول الخاصة ذات السيولة المنخفضة ليس خاليًا من المخاطر، فالمشاكل مثل الرسوم العالية المتأصلة، ونسب الرفع العالي الإجمالية، وانخفاض شفافية تقييم أصول الصندوق، ستكون عوامل تحتاج الوكالات التنظيمية والمستثمرين إلى التفكير فيها بعناية.
عندما تصادف هذه الأمر الإداري سوق المعاشات التقاعدية البالغ قيمته 90 ألف مليار دولار، قد يعيد هذا التجربة تعريف معنى "توفير التقاعد" — هل سيسمح للناس العاديين بالمشاركة في فوائد التكنولوجيا في العصر الرقمي؟ أم سيعرض المعاشات التقاعدية لمخاطر جديدة؟ ربما يعتمد الجواب على كيفية إيجاد المنظمين لنقطة توازن بين الابتكار والحماية.