الحقيقة حول السيولة: تقرير بحث تأثير إدراج العملات في تبادل 2024
1. مقدمة البحث
1.1 خلفية البحث
منذ بداية عام 2024، أثار السوق مناقشات واسعة حول عملات VC ذات التقييمات العالية بالكامل التي تبلغ (FDV ولكن ذات القيمة السوقية المتداولة المنخفضة )MC. مع انخفاض نسبة MC/FDV للعملات الجديدة المصدرة إلى أدنى مستوى لها في ثلاث سنوات، يشير ذلك إلى أنه سيكون هناك عدد كبير من العملات مفتوحة للتداول في السوق قريباً. على الرغم من أن الكمية المتداولة المنخفضة في البداية قد تؤدي إلى زيادة الأسعار على المدى القصير، إلا أن هذه الزيادة تفتقر إلى الاستدامة. بمجرد فتح كمية كبيرة من العملات، يزداد خطر الفائض في العرض، مما يدفع المستثمرين للقلق من أن هيكل السوق هذا قد يكون غير قادر على دعم الارتفاع المستمر.
لذلك، بدأ اهتمام المستثمرين ينتقل من رموز VC إلى عملات ميم. يتم فتح معظم عملات الميم بالكامل عند TGE، مما يعني أن معدل تداولها مرتفع، ولا يوجد ضغط بيع ناجم عن عمليات الفتح المستقبلية. تقلل هذه البنية من ضغط العرض في السوق، مما يمنح المستثمرين مزيدًا من الثقة. عند إصدار العديد من عملات الميم، يكون MC/FDV قريبًا من 1، مما يعني أن حاملي العملات لن يتعرضوا للتخفيف بسبب الإصدار الإضافي، مما يوفر بيئة سوقية مستقرة نسبيًا. مع زيادة الوعي بمخاطر الفتح الكبير، بدأ اهتمام المستثمرين يتحول تدريجياً نحو عملات الميم ذات السيولة العالية ومعدل التضخم المنخفض، على الرغم من أن هذه الرموز قد تفتقر إلى سيناريوهات تطبيق فعلية.
تتطلب هيكلية السوق الحالية من المستثمرين اختيار الرموز بشكل أكثر حذرًا. ومع ذلك، غالبًا ما يجد المستثمرون صعوبة في تقييم قيمة كل مشروع وإمكاناته بشكل مستقل، وهنا تصبح آلية تصفية التبادل أمرًا حيويًا. كـ "حارس البوابة" الذي يدفع أصول الرموز مباشرة نحو المستخدمين، لا تقوم البورصات المركزية فقط بالتحقق من امتثال الرموز وإمكاناتها السوقية، بل تلعب أيضًا دورًا في تصفية المشاريع عالية الجودة. على الرغم من وجود أصوات تدعي أن التداول على السلسلة سيتجاوز تداول CEX، إلا أن Klein Labs تعتقد أن حصة سوق CEX لن تُستولى عليها من قبل التداول على السلسلة. تجعل عوامل مثل التداول السلس لـ CEX، والأصول الموثوقة، وعادات المستخدمين وبناء العقلية، وحواجز السيولة، والاتجاهات العالمية للامتثال التنظيمي، تجعل حصة تداول CEX تتجاوز حصة التداول على السلسلة على المدى الطويل.
فكيف تقوم منصات التبادل المركزية بتصفية واختيار المشاريع من بين العديد من المشاريع؟ كيف كانت أداء العملات التي تم إطلاقها خلال السنة الماضية بشكل عام؟ هل يرتبط أداء هذه الرموز باختيار منصة التبادل؟
للإجابة على هذه الأسئلة التي تهم السوق، تهدف هذه الدراسة إلى استكشاف حالات إدراج العملات في مختلف التبادلات، وتحليل تأثيرها الفعلي على أداء سوق الرموز، مع التركيز على التغيرات في حجم التداول وخصائص تقلب الأسعار بعد إدراج العملات، بهدف تحديد تأثير التبادلات المختلفة على أداء السوق بعد إدراج العملات.
( 1.2 طرق البحث
)# 1.2.1 موضوع الدراسة
نحن نجمع بين التبادل والإقليم والسوق المستهدف، وتنقسم بشكل رئيسي إلى ثلاث فئات:
أنشأه الصينيون، موجه للعالم:某交易平台،某平台،某平台、某平台、某交易平台،某平台 وغيرها. تتكون بشكل رئيسي من منصات التداول المعروفة التي أسسها المستثمرون الصينيون، موجهة للأسواق العالمية. يوجد عدد كبير من منصات التداول الصينية، ولتسهيل البحث، تم اختيار منصات تداول ذات ميزات تطوير مختلفة، بينما تمتلك منصات التداول التي لم يتم اختيارها أيضًا مزاياها الخاصة.
كوريا الجنوبية أنشأت، موجهة نحو السوق المحلية: منصة تبادل معينة، منصة معينة وغير ذلك. تستهدف بشكل رئيسي السوق المحلية في كوريا الجنوبية.
أنشأت الولايات المتحدة، موجهة نحو أوروبا وأمريكا: منصة تبادل معينة، ومنصة معينة وما إلى ذلك. تبادل أمريكي، موجه بشكل أساسي نحو السوق الأوروبية والأمريكية، وعادة ما يخضع لتنظيم صارم.
تبادل في مناطق مثل أمريكا اللاتينية والهند وأفريقيا، بسبب حجم التداول والسيولة الكلي أقل من 5%، لذلك لا يتم تحليل ذلك بعمق في هذا التقرير.
لقد اخترنا 10 من تبادل تمثيلي أعلاه، ونحلل أداء العملات المشفرة المدرجة، بما في ذلك عدد أحداث الإدراج وتأثيرها على السوق في المستقبل.
1.2.2 نطاق الزمن
التركيز بشكل أساسي على تغيرات أسعار العملة في اليوم الأول بعد TGE، وفي الأيام السبعة السابقة، و30 يومًا سابقًا، وتحليل الاتجاهات، وأنماط التقلب، وردود الفعل في السوق، والأسباب على النحو التالي:
في اليوم الأول من TGE، إصدار أصول جديدة، حجم التداول نشط للغاية، مما يعكس قبول السوق الفوري. تأثرت بشدة من عمليات الشراء المتسرعة ومشاعر FOMO، وهي مرحلة حاسمة في التسعير الأولي للسوق.
يمكن أن يلتقط تغير السعر خلال الأيام السبعة التي تلي TGE المشاعر القصيرة الأجل للسوق تجاه العملة الجديدة، بالإضافة إلى الاعتراف الأولي بأسس المشروع، وقياس استمرارية حماس السوق، والعودة إلى التسعير الأولي المعقول للمشروع.
خلال 30 يومًا بعد TGE، يتم مراقبة القوة الداعمة طويلة الأجل للعملة، حيث تنخفض المضاربة قصيرة الأجل، ويخرج المضاربون تدريجياً، مما يجعل سعر العملة وحجم التداول معيارًا هامًا للاعتراف في السوق.
1.2.3 معالجة البيانات
تستخدم هذه الدراسة طريقة معالجة البيانات بشكل نظامي لضمان علمية التحليل. مقارنة بأساليب البحث الشائعة في السوق، فإن هذه الدراسة تتميز بمزيد من الوضوح والبساطة والكفاءة.
تأتي البيانات بشكل رئيسي من TradingView، وتشمل بيانات أسعار الرموز الجديدة التي تم إدراجها في عام 2024 في أكبر التبادلات، بما في ذلك أسعار الإطلاق، وأسعار السوق في نقاط زمنية مختلفة، وحجم التداول، وغيرها من البيانات. نظرًا لوجود عدد كبير من نقاط العينة، فإن هذا التحليل الضخم للبيانات يساعد على تقليل تأثير البيانات الشاذة الفردية على الاتجاه العام، مما يزيد من موثوقية النتائج الإحصائية.
###I### نظرة عامة متعددة المتغيرات على نشاط إدراج العملات
تستخدم هذه الدراسة طرق التحليل المتعددة المتغيرات، مع الأخذ بعين الاعتبار عوامل مثل أحوال السوق، عمق التداول، السيولة، وغيرها، لضمان شمولية وعلوم النتائج. لقد قمنا بمقارنة متوسط ارتفاع وانخفاض العملات الجديدة في تبادل مختلف، وقدمنا تحليلاً عميقاً بالاستناد إلى ( موقع السوق للتبادل مثل قاعدة المستخدمين، السيولة، واستراتيجية إدراج العملات ).
(II) تقييم المتوسط للأداء العام
لقياس أداء السوق للرمز المميز، قمنا بحساب النسبة المئوية للتغير بالنسبة للسعر الابتدائي للعملة عند إدراجها (نسبة التغير)، وصيغة الحساب كما يلي:
نسبة التغيير = (السعر الحالي - السعر الابتدائي) / السعر الابتدائي * 100%
نظراً لأن الحالات المتطرفة في السوق قد تؤثر على الاتجاه العام للبيانات، قمنا باستبعاد 10٪ الأولى و10٪ الأخيرة من القيم الشاذة المتطرفة، لتقليل تأثير الأحداث السوقية العرضية ( مثل الأخبار الجيدة المفاجئة، والتلاعب في السوق، والاختلالات في السيولة ) على النتائج الإحصائية. هذه الطريقة في المعالجة تجعل النتائج الحسابية أكثر تمثيلاً، ويمكن أن تعكس بشكل أكثر دقة الأداء الحقيقي للعملات الجديدة في مختلف تبادلات. بعد ذلك، قمنا بحساب متوسط نسبة ارتفاع وانخفاض العملات الجديدة في كل تبادل، لقياس الأداء العام لسوق العملات الجديدة على المنصات المختلفة.
(III)判断 استقرار معامل التباين
معامل الاختلاف ( Coefficient of Variation, CV) هو مقياس لتقلب البيانات النسبي، وصيغته هي:
السيرة الذاتية = σ / μ * 100٪
حيث σ هو الانحراف المعياري و μ هو المتوسط. معامل الاختلاف هو مؤشر غير بعدي، غير متأثر بوحدات البيانات، ومناسب لمقارنة تقلبات مجموعات البيانات المختلفة. في تحليل السوق، يتم استخدام CV بشكل رئيسي لقياس تقلب الأسعار أو العوائد النسبي. في تحليل أسعار التبادلات أو الرموز، يمكن أن يعكس CV استقرار الأسواق المختلفة، مما يوفر للمستثمرين أساسًا لتقييم المخاطر. هنا يتم استخدام معامل الاختلاف بدلاً من الانحراف المعياري، لأن معامل الاختلاف له قابلية تطبيق أعلى مقارنةً بالانحراف المعياري.
2. نظرة عامة على أنشطة إدراج العملات
( 2.1 مقارنة بين التبادلات
)# 2.1.1 عدد العملات وتفضيل FDV
من البيانات العامة، يظهر أن عدد العملات المدرجة في التبادلات الرائدة ### مثل بعض منصات التبادل، وبعض المنصات، وبعض منصات التبادل ### عمومًا أقل من غيرها من التبادلات. هذا يعكس أن الوضع المختلف للتبادل يؤثر على نمط إدراج العملات.
من حيث عدد العملات المدرجة، فإن بعض منصات التبادل، مثل منصة معينة، ومنصة أخرى، ومنصة أخرى، ومنصة تبادل معينة، لديها قواعد أكثر صرامة لإدراج العملات، وعدد العملات المدرجة أقل ولكن بحجم أكبر؛ بينما منصات مثل منصة معينة وغيرها من التبادلات تقوم بإدراج أصول جديدة بشكل أكثر تكرارًا، مما يوفر مزيدًا من فرص التداول. تشير البيانات إلى أن عدد العملات المدرجة يرتبط سلبًا تقريبًا مع FDV، مما يعني أن التبادلات التي تقوم عادةً بإدراج مشاريع عالية FDV لديها عادةً عدد أقل من العملات المدرجة.
تستخدم CEX استراتيجيات مختلفة لتحديد أولوية إدراج العملات، مع التركيز على مستويات التقييم الكامل المخفف المختلفة (FDV). هنا نقوم بتصنيف المشاريع بناءً على FDV الخاص بها، لتسهيل فهم معايير إدراج العملات في التبادل. عند تقييم الرموز، نأخذ عادةً في الاعتبار MC وFDV، حيث تعكس كلاهما تقييم الرموز، وحجم السوق والسيولة.
يتم حساب القيمة الإجمالية الحالية للعملات المتداولة فقط، دون أخذ في الاعتبار العملات التي سيتم فتحها في المستقبل، مما قد يؤدي إلى تقليل التقدير الحقيقي لقيمة المشروع، خاصة عندما لم يتم فتح معظم العملات بعد، مما قد يسبب الخلط.
يتم حساب FDV بناءً على إجمالي كمية العملات، مما يعكس بشكل أكثر شمولاً التقييم المحتمل للمشروع، ويساعد المستثمرين على تقييم مخاطر الضغط البيعي المستقبلية والقيمة طويلة الأجل. بالنسبة لمشروعات MC/FDV المنخفضة، فإن FDV له دلالة مرجعية قصيرة الأجل محدودة، ويمثل أكثر مرجعًا طويل الأجل.
لذا، عند تحليل الرموز المميزة الجديدة، فإن FDV أكثر مرجعية من القيمة السوقية. هنا نختار FDV كمعيار.
بالإضافة إلى ذلك، بالنسبة لموقف المشاريع التي يتم إطلاقها لأول مرة، عادة ما تتبنى معظم منصات التبادل استراتيجية متوازنة، تأخذ في الاعتبار المشاريع التي يتم إطلاقها لأول مرة والمشاريع غير المطروحة، لكن عادة ما تكون المتطلبات للمشاريع غير المطروحة أعلى، لأن المشاريع التي يتم إطلاقها لأول مرة تجلب المزيد من المستخدمين الجدد. بالإضافة إلى ذلك، تركز منصتان كورية على العملات غير المطروحة. وذلك لأن إدراج العملات غير المطروحة يقلل من مخاطر الفحص، ويمكن أن يتجنب التقلبات السوقية في مرحلة الإطلاق الأول ونقص السيولة في المراحل المبكرة. في الوقت نفسه، بالنسبة لمطوري المشاريع، مقارنةً بالمشاريع التي يتم إطلاقها لأول مرة، لا يحتاج مطورو المشاريع إلى تحمل ضغوط كبيرة في التسويق وإدارة السيولة، حيث يمكن أن تساعد إدراج العملات غير المطروحة في دفع النمو من خلال الاستفادة من مستوى الاعتراف الموجود في السوق.
( 2.1.2 تفضيلات المسار
)# منصة تبادل معينة
في عام 2024، لا تزال كمية عملات Meme تمثل النسبة الأكبر. تمثل مشاريع Infra و DeFi نسبة كبيرة. في مجالات RWA و DePIN، يكون عدد العملات أقل نسبيًا، ولكن الأداء العام جيد جدًا. حيث بلغت أعلى نسبة ارتفاع في سعر USUAL 7081%. على الرغم من أن اختيار العملات في هذه المجالات يكون حذرًا، إلا أنه بمجرد أن يتم إدراجها، فإن رد فعل السوق عادة ما يكون إيجابيًا. في النصف الثاني من العام، يميل تفضيل العملات في مجال الذكاء الاصطناعي بوضوح نحو رموز AI Agent، حيث تمثل أعلى نسبة في مشاريع AI.
في عام 2024 ، تفضل منصة تبادل معينة نظامها البيئي. على سبيل المثال ، إطلاق مشاريع مثل BANANA و CGPT يدل على أن منصة التبادل المعينة تعزز دعمها لنظامها البيئي على السلسلة الخاصة بها.
![الحقيقة حول السيولة: تقرير بحث تأثير إدراج العملات في 2024 التبادل]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a6816145ec263aeab0e13463890f63d1.webp###
(#某 منصة
يبدو أن عدد العملات المدرجة على منصة معينة هو الأعلى من حيث عدد الميمات، حيث يمثل حوالي 25%. بالمقارنة مع تبادلات أخرى، فإن عدد العملات المدرجة في مجال البلوكشين والبنية التحتية أعلى، حيث يصل إجمالي النسبة إلى 34%، مما يشير إلى أن المنصة المعنية ستولي اهتمامًا أكبر في عام 2024 للابتكار في التكنولوجيا الأساسية، وتحسين القابلية للتوسع، واستدامة نظام البلوكشين البيئي.
في المسارات الناشئة، أطلق أحد المنصات 4 أنواع فقط من رموز الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك DMAL و GPT، وفي مسار RWA أطلق 3 أنواع جديدة من الرموز، وفي مسار DePIN يوجد 3 أنواع فقط. وهذا يعكس أن المنصة تتبنى نهجًا حذرًا في التخطيط للمسارات الناشئة نسبياً.
![حقيقة السيولة: تقرير دراسة تأثير إدراج العملات في تبادل 2024])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bed20e181875335ff869665917570020.webp###
(# منصة معينة
تتمثل الميزة الرئيسية لطرح العملات على منصة معينة في عام 2024 في شمولها لمجموعة واسعة من المجالات، حيث كانت أداء الرموز عمومًا جيدًا. في عام 2024، تم إدراج UNI و BNT في مجال DEX. وهذا يدل على أن المنصة المعنية لا تزال لديها إمكانيات كبيرة ومساحة للتطوير في إدراج الأصول الشائعة، حيث لم يتم إدراج العديد من الرموز الرئيسية أو ذات القيمة السوقية العالية بعد، وقد يتم توسيع الدعم في المستقبل. في الوقت نفسه، يعكس ذلك أيضًا أن المنصة المعنية لديها معايير صارمة في مراجعة إدراج العملات، وتميل إلى اختيار الأصول ذات الإمكانيات طويلة الأجل بحذر.
على منصة معينة، كانت نسبة ارتفاع الرموز في مختلف المسارات ملحوظة للغاية. PEPE)Meme###، AGLD(Game)، DRIFT(DeFi)، SAFE(Infra) وغيرها من الرموز في المسارات حققت ارتفاعات ملحوظة في فترة قصيرة، حيث وصلت أعلى نسبة إلى 100% وحتى أكثر من 150%. UNI شهدت ارتفاعاً بلغت نسبته 93.5% مقارنةً باليوم الأول بعد 30 يوماً من الإطلاق. هذا يعكس درجة عالية من الاعتراف بين المستخدمين الكوريين بالمشاريع التي تم إطلاقها على منصة معينة.
بالإضافة إلى ذلك، من منظور بيئة السلسلة العامة، فإن بيئات السلسلة العامة مثل سولانا وTON تحظى بشعبية كبيرة. لقد لاحظنا أيضًا أن التبادلات بدأت تعمق دعمها لبيئة blockchain الخاصة بها بشكل تدريجي. على سبيل المثال، فإن منصة تداول مرتبطة بسلسلة BSC وopBNB، حيث يستمر دعم بيئتها على السلسلة في التعزيز. وبالمثل، فإن مشروع Base الذي أطلقته منصة تداول معينة أصبح أيضًا أحد الأهداف الرئيسية للدعم، حيث يمثل مشروع Base حوالي 40% من جميع العملات الجديدة التي سيتم إطلاقها في عام 2024. بينما تستمر منصة معينة في تعزيز خطتها لبيئة X Layer. علاوة على ذلك، فإن شبكة L2 التي تخطط منصة معينة لإطلاقها Ink تشير بشكل أكبر إلى أن التبادلات الرائدة تعمل بنشاط على تحسين البنية التحتية على السلسلة.
خلف هذا الاتجاه، هناك استكشاف لتحول التبادل من "الخارج السلسلة" إلى "الداخل السلسلة"، مما لا يوسع نطاق الأعمال فحسب، بل يعزز أيضًا من تنافسيتها في مجال DeFi. من خلال دعم مشاريعها الخاصة على السلسلة، لا يمكن للتبادل فقط تعزيز تطوير النظام البيئي، ولكن يمكنه أيضًا زيادة ولاء المستخدمين، والحصول على عائدات أعلى خلال عمليات إصدار الأصول الجديدة والتداول. هذا يعني أيضًا، لم
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 18
أعجبني
18
7
مشاركة
تعليق
0/400
TrustlessMaximalist
· 07-31 16:46
الميمات هي ضريبة الذكاء، لا تكون ساذجًا.
شاهد النسخة الأصليةرد0
BlockchainDecoder
· 07-31 13:07
استنادًا إلى البحث، من المقلق أن نسبة mc/fdv تصل إلى أدنى مستوياتها التاريخية، حيث تظهر بيانات الرسم البياني أن السيولة تتراكم فيها مخاطر. يُوصى بالرجوع إلى حالة أزمة السيولة في Uniswap V3 لعام 2021.
شاهد النسخة الأصليةرد0
DeFi_Dad_Jokes
· 07-28 18:33
لقد حان موسم جمع المحاصيل مرة أخرى
شاهد النسخة الأصليةرد0
MEVHunterBearish
· 07-28 18:30
啧 新的حمقىخداع الناس لتحقيق الربح教程来咯
شاهد النسخة الأصليةرد0
UnluckyMiner
· 07-28 18:30
لم يعد عملة الكبد أفضل من ميم الكبد؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
NFTArchaeologist
· 07-28 18:12
البحث في الأبحاث هو مجرد لعب مع الحمقى الذين لا يستطيعون التعامل مع الميمات
فك شفرة تأثير إدراج العملات: كيف تؤثر التبادلات على أداء العملات الجديدة؟ دراسة مفصلة لعام 2024
الحقيقة حول السيولة: تقرير بحث تأثير إدراج العملات في تبادل 2024
1. مقدمة البحث
1.1 خلفية البحث
منذ بداية عام 2024، أثار السوق مناقشات واسعة حول عملات VC ذات التقييمات العالية بالكامل التي تبلغ (FDV ولكن ذات القيمة السوقية المتداولة المنخفضة )MC. مع انخفاض نسبة MC/FDV للعملات الجديدة المصدرة إلى أدنى مستوى لها في ثلاث سنوات، يشير ذلك إلى أنه سيكون هناك عدد كبير من العملات مفتوحة للتداول في السوق قريباً. على الرغم من أن الكمية المتداولة المنخفضة في البداية قد تؤدي إلى زيادة الأسعار على المدى القصير، إلا أن هذه الزيادة تفتقر إلى الاستدامة. بمجرد فتح كمية كبيرة من العملات، يزداد خطر الفائض في العرض، مما يدفع المستثمرين للقلق من أن هيكل السوق هذا قد يكون غير قادر على دعم الارتفاع المستمر.
لذلك، بدأ اهتمام المستثمرين ينتقل من رموز VC إلى عملات ميم. يتم فتح معظم عملات الميم بالكامل عند TGE، مما يعني أن معدل تداولها مرتفع، ولا يوجد ضغط بيع ناجم عن عمليات الفتح المستقبلية. تقلل هذه البنية من ضغط العرض في السوق، مما يمنح المستثمرين مزيدًا من الثقة. عند إصدار العديد من عملات الميم، يكون MC/FDV قريبًا من 1، مما يعني أن حاملي العملات لن يتعرضوا للتخفيف بسبب الإصدار الإضافي، مما يوفر بيئة سوقية مستقرة نسبيًا. مع زيادة الوعي بمخاطر الفتح الكبير، بدأ اهتمام المستثمرين يتحول تدريجياً نحو عملات الميم ذات السيولة العالية ومعدل التضخم المنخفض، على الرغم من أن هذه الرموز قد تفتقر إلى سيناريوهات تطبيق فعلية.
تتطلب هيكلية السوق الحالية من المستثمرين اختيار الرموز بشكل أكثر حذرًا. ومع ذلك، غالبًا ما يجد المستثمرون صعوبة في تقييم قيمة كل مشروع وإمكاناته بشكل مستقل، وهنا تصبح آلية تصفية التبادل أمرًا حيويًا. كـ "حارس البوابة" الذي يدفع أصول الرموز مباشرة نحو المستخدمين، لا تقوم البورصات المركزية فقط بالتحقق من امتثال الرموز وإمكاناتها السوقية، بل تلعب أيضًا دورًا في تصفية المشاريع عالية الجودة. على الرغم من وجود أصوات تدعي أن التداول على السلسلة سيتجاوز تداول CEX، إلا أن Klein Labs تعتقد أن حصة سوق CEX لن تُستولى عليها من قبل التداول على السلسلة. تجعل عوامل مثل التداول السلس لـ CEX، والأصول الموثوقة، وعادات المستخدمين وبناء العقلية، وحواجز السيولة، والاتجاهات العالمية للامتثال التنظيمي، تجعل حصة تداول CEX تتجاوز حصة التداول على السلسلة على المدى الطويل.
فكيف تقوم منصات التبادل المركزية بتصفية واختيار المشاريع من بين العديد من المشاريع؟ كيف كانت أداء العملات التي تم إطلاقها خلال السنة الماضية بشكل عام؟ هل يرتبط أداء هذه الرموز باختيار منصة التبادل؟
للإجابة على هذه الأسئلة التي تهم السوق، تهدف هذه الدراسة إلى استكشاف حالات إدراج العملات في مختلف التبادلات، وتحليل تأثيرها الفعلي على أداء سوق الرموز، مع التركيز على التغيرات في حجم التداول وخصائص تقلب الأسعار بعد إدراج العملات، بهدف تحديد تأثير التبادلات المختلفة على أداء السوق بعد إدراج العملات.
( 1.2 طرق البحث
)# 1.2.1 موضوع الدراسة
نحن نجمع بين التبادل والإقليم والسوق المستهدف، وتنقسم بشكل رئيسي إلى ثلاث فئات:
أنشأه الصينيون، موجه للعالم:某交易平台،某平台،某平台、某平台、某交易平台،某平台 وغيرها. تتكون بشكل رئيسي من منصات التداول المعروفة التي أسسها المستثمرون الصينيون، موجهة للأسواق العالمية. يوجد عدد كبير من منصات التداول الصينية، ولتسهيل البحث، تم اختيار منصات تداول ذات ميزات تطوير مختلفة، بينما تمتلك منصات التداول التي لم يتم اختيارها أيضًا مزاياها الخاصة.
كوريا الجنوبية أنشأت، موجهة نحو السوق المحلية: منصة تبادل معينة، منصة معينة وغير ذلك. تستهدف بشكل رئيسي السوق المحلية في كوريا الجنوبية.
أنشأت الولايات المتحدة، موجهة نحو أوروبا وأمريكا: منصة تبادل معينة، ومنصة معينة وما إلى ذلك. تبادل أمريكي، موجه بشكل أساسي نحو السوق الأوروبية والأمريكية، وعادة ما يخضع لتنظيم صارم.
تبادل في مناطق مثل أمريكا اللاتينية والهند وأفريقيا، بسبب حجم التداول والسيولة الكلي أقل من 5%، لذلك لا يتم تحليل ذلك بعمق في هذا التقرير.
لقد اخترنا 10 من تبادل تمثيلي أعلاه، ونحلل أداء العملات المشفرة المدرجة، بما في ذلك عدد أحداث الإدراج وتأثيرها على السوق في المستقبل.
1.2.2 نطاق الزمن
التركيز بشكل أساسي على تغيرات أسعار العملة في اليوم الأول بعد TGE، وفي الأيام السبعة السابقة، و30 يومًا سابقًا، وتحليل الاتجاهات، وأنماط التقلب، وردود الفعل في السوق، والأسباب على النحو التالي:
1.2.3 معالجة البيانات
تستخدم هذه الدراسة طريقة معالجة البيانات بشكل نظامي لضمان علمية التحليل. مقارنة بأساليب البحث الشائعة في السوق، فإن هذه الدراسة تتميز بمزيد من الوضوح والبساطة والكفاءة.
تأتي البيانات بشكل رئيسي من TradingView، وتشمل بيانات أسعار الرموز الجديدة التي تم إدراجها في عام 2024 في أكبر التبادلات، بما في ذلك أسعار الإطلاق، وأسعار السوق في نقاط زمنية مختلفة، وحجم التداول، وغيرها من البيانات. نظرًا لوجود عدد كبير من نقاط العينة، فإن هذا التحليل الضخم للبيانات يساعد على تقليل تأثير البيانات الشاذة الفردية على الاتجاه العام، مما يزيد من موثوقية النتائج الإحصائية.
###I### نظرة عامة متعددة المتغيرات على نشاط إدراج العملات
تستخدم هذه الدراسة طرق التحليل المتعددة المتغيرات، مع الأخذ بعين الاعتبار عوامل مثل أحوال السوق، عمق التداول، السيولة، وغيرها، لضمان شمولية وعلوم النتائج. لقد قمنا بمقارنة متوسط ارتفاع وانخفاض العملات الجديدة في تبادل مختلف، وقدمنا تحليلاً عميقاً بالاستناد إلى ( موقع السوق للتبادل مثل قاعدة المستخدمين، السيولة، واستراتيجية إدراج العملات ).
(II) تقييم المتوسط للأداء العام
لقياس أداء السوق للرمز المميز، قمنا بحساب النسبة المئوية للتغير بالنسبة للسعر الابتدائي للعملة عند إدراجها (نسبة التغير)، وصيغة الحساب كما يلي:
نسبة التغيير = (السعر الحالي - السعر الابتدائي) / السعر الابتدائي * 100%
نظراً لأن الحالات المتطرفة في السوق قد تؤثر على الاتجاه العام للبيانات، قمنا باستبعاد 10٪ الأولى و10٪ الأخيرة من القيم الشاذة المتطرفة، لتقليل تأثير الأحداث السوقية العرضية ( مثل الأخبار الجيدة المفاجئة، والتلاعب في السوق، والاختلالات في السيولة ) على النتائج الإحصائية. هذه الطريقة في المعالجة تجعل النتائج الحسابية أكثر تمثيلاً، ويمكن أن تعكس بشكل أكثر دقة الأداء الحقيقي للعملات الجديدة في مختلف تبادلات. بعد ذلك، قمنا بحساب متوسط نسبة ارتفاع وانخفاض العملات الجديدة في كل تبادل، لقياس الأداء العام لسوق العملات الجديدة على المنصات المختلفة.
(III)判断 استقرار معامل التباين
معامل الاختلاف ( Coefficient of Variation, CV) هو مقياس لتقلب البيانات النسبي، وصيغته هي:
السيرة الذاتية = σ / μ * 100٪
حيث σ هو الانحراف المعياري و μ هو المتوسط. معامل الاختلاف هو مؤشر غير بعدي، غير متأثر بوحدات البيانات، ومناسب لمقارنة تقلبات مجموعات البيانات المختلفة. في تحليل السوق، يتم استخدام CV بشكل رئيسي لقياس تقلب الأسعار أو العوائد النسبي. في تحليل أسعار التبادلات أو الرموز، يمكن أن يعكس CV استقرار الأسواق المختلفة، مما يوفر للمستثمرين أساسًا لتقييم المخاطر. هنا يتم استخدام معامل الاختلاف بدلاً من الانحراف المعياري، لأن معامل الاختلاف له قابلية تطبيق أعلى مقارنةً بالانحراف المعياري.
2. نظرة عامة على أنشطة إدراج العملات
( 2.1 مقارنة بين التبادلات
)# 2.1.1 عدد العملات وتفضيل FDV
من البيانات العامة، يظهر أن عدد العملات المدرجة في التبادلات الرائدة ### مثل بعض منصات التبادل، وبعض المنصات، وبعض منصات التبادل ### عمومًا أقل من غيرها من التبادلات. هذا يعكس أن الوضع المختلف للتبادل يؤثر على نمط إدراج العملات.
من حيث عدد العملات المدرجة، فإن بعض منصات التبادل، مثل منصة معينة، ومنصة أخرى، ومنصة أخرى، ومنصة تبادل معينة، لديها قواعد أكثر صرامة لإدراج العملات، وعدد العملات المدرجة أقل ولكن بحجم أكبر؛ بينما منصات مثل منصة معينة وغيرها من التبادلات تقوم بإدراج أصول جديدة بشكل أكثر تكرارًا، مما يوفر مزيدًا من فرص التداول. تشير البيانات إلى أن عدد العملات المدرجة يرتبط سلبًا تقريبًا مع FDV، مما يعني أن التبادلات التي تقوم عادةً بإدراج مشاريع عالية FDV لديها عادةً عدد أقل من العملات المدرجة.
تستخدم CEX استراتيجيات مختلفة لتحديد أولوية إدراج العملات، مع التركيز على مستويات التقييم الكامل المخفف المختلفة (FDV). هنا نقوم بتصنيف المشاريع بناءً على FDV الخاص بها، لتسهيل فهم معايير إدراج العملات في التبادل. عند تقييم الرموز، نأخذ عادةً في الاعتبار MC وFDV، حيث تعكس كلاهما تقييم الرموز، وحجم السوق والسيولة.
لذا، عند تحليل الرموز المميزة الجديدة، فإن FDV أكثر مرجعية من القيمة السوقية. هنا نختار FDV كمعيار.
بالإضافة إلى ذلك، بالنسبة لموقف المشاريع التي يتم إطلاقها لأول مرة، عادة ما تتبنى معظم منصات التبادل استراتيجية متوازنة، تأخذ في الاعتبار المشاريع التي يتم إطلاقها لأول مرة والمشاريع غير المطروحة، لكن عادة ما تكون المتطلبات للمشاريع غير المطروحة أعلى، لأن المشاريع التي يتم إطلاقها لأول مرة تجلب المزيد من المستخدمين الجدد. بالإضافة إلى ذلك، تركز منصتان كورية على العملات غير المطروحة. وذلك لأن إدراج العملات غير المطروحة يقلل من مخاطر الفحص، ويمكن أن يتجنب التقلبات السوقية في مرحلة الإطلاق الأول ونقص السيولة في المراحل المبكرة. في الوقت نفسه، بالنسبة لمطوري المشاريع، مقارنةً بالمشاريع التي يتم إطلاقها لأول مرة، لا يحتاج مطورو المشاريع إلى تحمل ضغوط كبيرة في التسويق وإدارة السيولة، حيث يمكن أن تساعد إدراج العملات غير المطروحة في دفع النمو من خلال الاستفادة من مستوى الاعتراف الموجود في السوق.
( 2.1.2 تفضيلات المسار
)# منصة تبادل معينة
في عام 2024، لا تزال كمية عملات Meme تمثل النسبة الأكبر. تمثل مشاريع Infra و DeFi نسبة كبيرة. في مجالات RWA و DePIN، يكون عدد العملات أقل نسبيًا، ولكن الأداء العام جيد جدًا. حيث بلغت أعلى نسبة ارتفاع في سعر USUAL 7081%. على الرغم من أن اختيار العملات في هذه المجالات يكون حذرًا، إلا أنه بمجرد أن يتم إدراجها، فإن رد فعل السوق عادة ما يكون إيجابيًا. في النصف الثاني من العام، يميل تفضيل العملات في مجال الذكاء الاصطناعي بوضوح نحو رموز AI Agent، حيث تمثل أعلى نسبة في مشاريع AI.
في عام 2024 ، تفضل منصة تبادل معينة نظامها البيئي. على سبيل المثال ، إطلاق مشاريع مثل BANANA و CGPT يدل على أن منصة التبادل المعينة تعزز دعمها لنظامها البيئي على السلسلة الخاصة بها.
![الحقيقة حول السيولة: تقرير بحث تأثير إدراج العملات في 2024 التبادل]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a6816145ec263aeab0e13463890f63d1.webp###
(#某 منصة
يبدو أن عدد العملات المدرجة على منصة معينة هو الأعلى من حيث عدد الميمات، حيث يمثل حوالي 25%. بالمقارنة مع تبادلات أخرى، فإن عدد العملات المدرجة في مجال البلوكشين والبنية التحتية أعلى، حيث يصل إجمالي النسبة إلى 34%، مما يشير إلى أن المنصة المعنية ستولي اهتمامًا أكبر في عام 2024 للابتكار في التكنولوجيا الأساسية، وتحسين القابلية للتوسع، واستدامة نظام البلوكشين البيئي.
في المسارات الناشئة، أطلق أحد المنصات 4 أنواع فقط من رموز الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك DMAL و GPT، وفي مسار RWA أطلق 3 أنواع جديدة من الرموز، وفي مسار DePIN يوجد 3 أنواع فقط. وهذا يعكس أن المنصة تتبنى نهجًا حذرًا في التخطيط للمسارات الناشئة نسبياً.
![حقيقة السيولة: تقرير دراسة تأثير إدراج العملات في تبادل 2024])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bed20e181875335ff869665917570020.webp###
(# منصة معينة
تتمثل الميزة الرئيسية لطرح العملات على منصة معينة في عام 2024 في شمولها لمجموعة واسعة من المجالات، حيث كانت أداء الرموز عمومًا جيدًا. في عام 2024، تم إدراج UNI و BNT في مجال DEX. وهذا يدل على أن المنصة المعنية لا تزال لديها إمكانيات كبيرة ومساحة للتطوير في إدراج الأصول الشائعة، حيث لم يتم إدراج العديد من الرموز الرئيسية أو ذات القيمة السوقية العالية بعد، وقد يتم توسيع الدعم في المستقبل. في الوقت نفسه، يعكس ذلك أيضًا أن المنصة المعنية لديها معايير صارمة في مراجعة إدراج العملات، وتميل إلى اختيار الأصول ذات الإمكانيات طويلة الأجل بحذر.
على منصة معينة، كانت نسبة ارتفاع الرموز في مختلف المسارات ملحوظة للغاية. PEPE)Meme###، AGLD(Game)، DRIFT(DeFi)، SAFE(Infra) وغيرها من الرموز في المسارات حققت ارتفاعات ملحوظة في فترة قصيرة، حيث وصلت أعلى نسبة إلى 100% وحتى أكثر من 150%. UNI شهدت ارتفاعاً بلغت نسبته 93.5% مقارنةً باليوم الأول بعد 30 يوماً من الإطلاق. هذا يعكس درجة عالية من الاعتراف بين المستخدمين الكوريين بالمشاريع التي تم إطلاقها على منصة معينة.
بالإضافة إلى ذلك، من منظور بيئة السلسلة العامة، فإن بيئات السلسلة العامة مثل سولانا وTON تحظى بشعبية كبيرة. لقد لاحظنا أيضًا أن التبادلات بدأت تعمق دعمها لبيئة blockchain الخاصة بها بشكل تدريجي. على سبيل المثال، فإن منصة تداول مرتبطة بسلسلة BSC وopBNB، حيث يستمر دعم بيئتها على السلسلة في التعزيز. وبالمثل، فإن مشروع Base الذي أطلقته منصة تداول معينة أصبح أيضًا أحد الأهداف الرئيسية للدعم، حيث يمثل مشروع Base حوالي 40% من جميع العملات الجديدة التي سيتم إطلاقها في عام 2024. بينما تستمر منصة معينة في تعزيز خطتها لبيئة X Layer. علاوة على ذلك، فإن شبكة L2 التي تخطط منصة معينة لإطلاقها Ink تشير بشكل أكبر إلى أن التبادلات الرائدة تعمل بنشاط على تحسين البنية التحتية على السلسلة.
خلف هذا الاتجاه، هناك استكشاف لتحول التبادل من "الخارج السلسلة" إلى "الداخل السلسلة"، مما لا يوسع نطاق الأعمال فحسب، بل يعزز أيضًا من تنافسيتها في مجال DeFi. من خلال دعم مشاريعها الخاصة على السلسلة، لا يمكن للتبادل فقط تعزيز تطوير النظام البيئي، ولكن يمكنه أيضًا زيادة ولاء المستخدمين، والحصول على عائدات أعلى خلال عمليات إصدار الأصول الجديدة والتداول. هذا يعني أيضًا، لم