من "أسرع L1" إلى "قابلية البرمجة إنترنت السلسلة": المنطق الكامن وراء ارتفاع قيمة سلسلة SUI العامة
مع استمرار تطور تكنولوجيا Web3، تنتقل لغة العقود الذكية تدريجياً من Solidity التي تهيمن عليها Ethereum إلى لغة Move التي تتمتع بمزيد من الأمان وقدرة التجريد على الموارد. تم تطوير Move في الأصل من قبل Meta لمشروعها المشفر Diem، وتتميز بكون الموارد مواطنين من الدرجة الأولى، ووديتها للتحقق الرسمي، مما يجعلها خياراً مهماً للغة في البنية التحتية الأساسية لسلاسل الكتل العامة من الجيل الجديد.
في هذا السياق التطوري، أصبحت Aptos وSUI تمثلان النواة المزدوجة لنظام Move البيئي. تم إطلاق Aptos من قبل الفريق الأساسي السابق لـ Diem، Aptos Labs، حيث استمرت في استخدام تقنية Move الأصلية، مع التركيز على الاستقرار والأمان والهندسة المعمارية القابلة للتوسيع؛ بينما تم بناء SUI بواسطة Mysten Labs، حيث تم تقديم هيكل بيانات موجه للكائنات وآلية تنفيذ متوازية على أساس نموذج الأمان الخاص بـ Move، مما أدى إلى فرع SUI Move الذي يحقق المزيد من الاختراقات في الأداء وابتكارات نمط التطوير، مما أعاد تشكيل إدارة الموارد على السلسلة ونمط تنفيذ المعاملات. SUI هي Layer1 أعادت بناء آلية تشغيل العقود الذكية وطريقة إدارة الموارد على السلسلة من المبادئ الأساسية، فهي ليست مجرد "TPS عالي"، بل تعيد كتابة كيفية عمل blockchain. وهذا يجعل SUI ليست فقط قوية من حيث الأداء، ولكنها رائدة في النمط، وهي قاعدة تقنية مصممة للتفاعل المعقد على السلسلة وتطبيقات Web3 واسعة النطاق.
1. الخروج من الحصار وإعادة تشكيل نمط سلسلة الكتل العامة
بعد دخول سولانا عصر فايردانسر، قد تظل منحنى الأداء في المقدمة؛ لكنها لا تزال نموذج "التداول عالي التردد على سلسلة واحدة". تحاول SUI الاستجابة لمتطلبات خارج سباق التسلح في الأداء من خلال استخدام التكديس الأفقي + الخصوصية/التخزين الشامل. وهذا يشكل اختلافًا ملحوظًا عن Aptos (التي تستخدم نفس لغة Move، لكنها لا تزال توسيعًا أحادي البعد) أو Sei (سلسلة مخصصة، مع تركيز عميق على السيولة). بالنسبة للمؤسسات الاستثمارية، يعني ذلك:
إذا كنت مهتمًا ب TPS المرتفع + رسوم المعاملات المستمرة، قد تحقق Solana و سلاسل مخصصة عوائد أسرع؛
إذا كنت مهتمًا بـ"تطبيقات جديدة" وحقوق التحكم في الواجهات الأفقية، فإن ألفا SUI تأتي من مجالات SaaS / الخصوصية / التشغيل غير المتصل التي لم تشبع بعد؛
تتداخل Aptos و SUI بشكل كبير في DeFi و BTCFi، ويجب الحذر من التنافس الشديد في هذا المجال.
مقارنةً بـ Solana: شهدت Solana عدة دورات من الصعود والهبوط، ولديها نظام بيئي ضخم. SUI، باعتبارها الوافد الجديد، تمتلك مزايا واضحة: تستخدم لغة Move الأكثر أمانًا، مما يتجنب الثغرات الناتجة عن تنفيذ Rust+Sealevel المتوازي في Solana، بالإضافة إلى متطلبات الأجهزة المنخفضة، مما يقلل من تكاليف عقد التحقق، مما يسهل عملية اللامركزية. من حيث الأداء، فإن كلاهما متساويان، حيث أن Solana TPS أعلى قليلاً، بينما تأخير تأكيد SUI أقل. من حيث النظام البيئي، تمتلك Solana المزيد من المشاريع والمستخدمين، وتركز على DeFi المعقد (مثل Serum و Drift)، بينما ينمو SUI بسرعة أكبر، حيث كان نشاط المستخدمين فيه قريبًا من Solana، مستفيدًا من مجالات جديدة مثل BTCFi و LSD لتحقيق التمايز. مجتمع Solana ناضج، بينما لا يزال بحاجة مجتمع SUI الدولي إلى التوسع. في المستقبل، قد يتواجد الاثنان معًا، حيث تميل Solana نحو النظام البيئي للسكان الأصليين في التشفير، بينما يركز SUI أكثر على اختراق Web2 والتواصل الاجتماعي في الألعاب. كلاهما يسعى لتحقيق أقصى أداء: تعتمد Solana على Firedancer متعددة الخيوط، بينما يعتمد SUI على ترقية Mahi-Mahi.
مقارنة مع Aptos: كلا من Aptos و SUI مصدرهما Libra/Diem، حيث تم إطلاق Aptos في وقت مبكر، وقد حصلت على لقب "أول سلسلة Move" وتقدير مرتفع. على مدار العام الماضي، كان تطور نظام Aptos البيئي بطيئًا، حيث كانت نشاطات المستخدمين والمطورين أقل من SUI. تشمل الأسباب: استخدام Aptos لتقنية Block-STM المعقدة في المعالجة المتوازية، مما يؤثر سلبًا على الأداء في حالات الضغط العالي، بينما نموذج كائنات SUI أكثر كفاءة؛ يتوجه Aptos نحو بنية تحتية مالية مستقرة، مع التركيز على DeFi وNFT، مما يجعله قريبًا من نسخة الإيثيريوم؛ بينما تحاول SUI سرد قصص متنوعة، مع نمو سريع للمستخدمين (حيث أضافت 8.03 مليون مستخدم جديد، متفوقة بكثير على Aptos)، ولكن مع مخاطر أعلى. من حيث الحوافز، كان لدى Aptos توزيع رموز، ولكنها تفتقر إلى الحوافز المستمرة، بينما SUI رغم عدم وجود توزيع رموز، فإن دعم المؤسسة كبير، وعناوين المستخدمين النشطين شهريًا وحجم التداول على السلسلة أفضل من Aptos. فريق Aptos وقوته المالية قوية، وقد تركز في المستقبل على التمويل المؤسسي أو السوق شرق آسيوي، لكن السوق في الوقت الحالي يميل أكثر نحو SUI.
مقارنة مع Sei: Sei هي سلسلة تداول متخصصة نمت في عام 2023، مبنية على Cosmos، تركز على تداول دفتر الأوامر، ومدة الكتلة حوالي 500 مللي ثانية. تحاول الاستيلاء على سوق تعطل Solana، ورغم ارتفاع اهتمام السوق على المدى القصير، إلا أن القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) ونمو المستخدمين لم يستمر، وتطور النظام البيئي محدود. التوجه ضيق للغاية، يعتمد على تعدين السيولة، مما يجعل من الصعب تشكيل نظام بيئي كامل. بالمقارنة، تتبنى SUI مسار L1 العام، وتدعم تطبيقات متنوعة، ولديها مقاومة أكبر للمخاطر. المزايا المتعلقة بالتوافق عبر السلاسل واللغة في Sei أقل من SUI، رغم أنه قد يحدث تحول أو اندماج كامل في نظام EVM البيئي، ومن الصعب تهديد SUI على المدى القصير. ما يستحق الاهتمام أكثر هو Linera التي تم احتضانها بواسطة Mysten، والتي تستهدف المدفوعات الدقيقة عالية التردد، وقد تكون كجانب لتوسيع SUI، مما يجعلها مختلفة عن توجه SUI.
مقارنة مع Ethereum L2: يتمتع نظام Ethereum L2 (مثل Arbitrum و Base) بازدهار في النظام البيئي، حيث يتجاوز إجمالي القيمة المقفلة (TVL) 2 مليار دولار. تتمثل ميزة SUI في انخفاض الكمون وارتفاع التزامن، مما يجعل Rollup صعب المنافسة، بالإضافة إلى انخفاض رسوم الغاز، مما يجعله مناسبًا لتطبيقات الألعاب ذات TPS العالي. ومع ذلك، يتمتع Ethereum L2 بتأثير شبكة رأس المال القوي ودعم الأمان. المنافسة بين SUI و L2 هي في جوهرها منافسة بين النموذج الجديد (سلسلة عامة) والنموذج التقليدي (Rollup)، على المدى الطويل قد يتواجدان معًا، بينما على المدى القصير يعتمد الأمر على من يمكنه تلبية متطلبات التطبيقات بشكل أفضل.
٢، الغناء بصوت عالٍ، بيانات البيئة لامعة
منذ إطلاق الشبكة الرئيسية لـ SUI في مايو 2023، شهدت قاعدة المستخدمين نمواً متسارعاً: بحلول أبريل 2025، تم إنشاء أكثر من 123 مليون عنوان مستخدم على سلسلة SUI. وهو رقم يتقارب تقريباً مع إجمالي عدد العناوين في الشبكات القديمة مثل Tron. وفي النصف الثاني من عام 2024، بلغ متوسط العناوين النشطة شهرياً حوالي 10 ملايين؛ ومنذ منتصف فبراير 2025، شهد هذا المؤشر قفزة حادة، حيث تجاوز بحلول منتصف أبريل 40 مليون، مما يعني أن النشاط الشهري قد زاد بأكثر من 4 مرات. فيما يتعلق بالمستخدمين الجدد، شهدنا "نقطة تحول" في نهاية 2024 ------ حيث ارتفع متوسط العناوين الجديدة يومياً من 150,000 إلى مستوى مستمر يزيد عن 1 مليون.
خصوصًا، فإن ظهور سلاسل الكتل العامة الجديدة غالبًا ما يصاحبه تدفق كبير من الأموال عبر السلاسل. شهدت SUI أول موجة من الحركة من خلال الجسور التابعة لجهات خارجية في النصف الثاني من عام 2024: حتى نوفمبر 2024، تم جسر حوالي 944.8 مليون دولار من الأموال. وحتى منتصف عام 2025، بلغ إجمالي كمية الأموال المقفلة عبر سUI (TVL الجسر) حوالي 2.55 مليار دولار. وهذا يدل على أنه بالإضافة إلى TVL داخل DeFi، لا تزال هناك كمية كبيرة من الأصول تحتفظ بها كأصول جسر، مما يدعم الطلب على السيولة في SUI. بالإضافة إلى ذلك، مع ارتفاع نشاط DeFi، فإن عرض العملات المستقرة في نظام SUI البيئي يشهد زيادة ملحوظة: في منتصف أبريل 2025، حقق إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة في SUI ارتفاعًا تاريخيًا تجاوز 800 مليون دولار. هذا الحجم يعادل بالفعل مستوى العملات المستقرة في سلاسل الكتل العامة القديمة مثل Tron، مما يبرز تزايد ثقة المستخدمين في شبكة SUI كمخزن للقيمة ونقلها. في تكوين العملات المستقرة، لا يزال USDC هو القوة المطلقة، حيث تتجاوز نسبة قيمته السوقية دائمًا 60%. كما تم إصدار USDT على SUI في نهاية عام 2024، مما حافظ على مستوى معين من النشاط.
رغم أنه لا يزال متخلفًا عن سولانا من حيث حجم المعالجة، إلا أن SUI قد غطى بالكامل مشاهد عالية التردد مثل DEX على السلسلة، PvP في الوقت الحقيقي، والتفاعل الاجتماعي. وبفضل إنهاء سريع + تنفيذ متوازي باستخدام DAG، يوفر SUI توافقًا طبيعيًا لمجالات مثل المدفوعات الصغيرة، تبادل الأصول داخل الألعاب، وكتابة التعليقات أو الإعجابات الاجتماعية. مع الترقية القادمة لـ Mahi‑Mahi المستهدفة والتي تتجاوز 400,000 TPS، تعمل SUI على تعزيز خندق القابلية للتوسع. ومع ذلك، فإن حادثة التوقف لمدة 150 دقيقة في 21-11-2024 تبرز الحاجة إلى التحقق المستمر من استقرار البروتوكول الأساسي تحت ظروف تزامن عالية. علاوة على ذلك، فإن انخفاض متوسط رسوم الغاز هو نقطة البيع الأساسية لـ SUI في التنافس على المطورين في "التطبيقات الحية على السلسلة"؛ ولكن إذا استمرت معدلات الذروة في الوصول إلى مستويات مرتفعة، فقد يتسبب ذلك في فقدان المستخدمين في مشاهد الألعاب والتفاعل الاجتماعي. يجب على حاملي/مراهنين الأصول متابعة معلمات صندوق التخزين وإيقاع الحلول L2 لتقييم منحنى التكاليف على المدى الطويل.
حاليًا، بيانات نظام SUI البيئي لامعة جدًا: أولاً، إن مرونة هيكل التمويل تتشكل. من المتوقع أن يكون TVL الثابت في الربع الثاني من عام 2025 حوالي 1.6 إلى 1.8 مليار دولار أمريكي، حيث تشكل العملات المستقرة + LSD حوالي 55%، حتى مع نقص الحوافز، يمكن الاحتفاظ بها ------ مما يدل على أن "رأس المال اللاصق" بعد دورة الأموال الساخنة قد بدأ في الاستقرار. بالإضافة إلى ذلك، ارتفعت نسبة حيازة العناوين المؤسسية من 6% إلى 14% (تضاعفت خلال ستة أشهر، وفقًا لمقياس Artemis)، وانخفضت حصة الأموال من الأفراد ولكن زادت نشاطًا، حيث أصبحت الأموال أكثر تركيزًا ولكن أكثر نشاطًا، مما يوفر وسادة أمان للتوسع في الرافعة المالية / المشتقات في الجولة القادمة.
ثانياً، معدل احتفاظ المطورين أعلى من سلاسل الكتل الأخرى التي في نفس المرحلة. وفقاً لإحصاءات Electric Capital، فإن معدل البقاء لمدة 24 شهراً (المطورون الذين يقدمون على GitHub لمدة عامين) SUI = 37% > Aptos 31% > Sei 18%. من بين العوامل الرئيسية التي تسهم في ذلك: نموذج الكائنات + SDK الأصلي Walrus / Seal الذي يقلل من "تكلفة إعادة كتابة هيكل السلسلة"؛ معظم الفرق ترغب في كتابة العقد الأول على SUI بدلاً من نقله.
ثالثًا، هيكل المستخدمين ذو قمتين (DeFi + الترفيه المحتوى) يدفع تنوع التفاعلات على السلسلة. تشكل عقود DeFi حوالي 49% من إجمالي استدعاءات السلسلة؛ بينما تساهم تطبيقات المحتوى مثل FanTV وRECRD وPebble City بحوالي 35% من استدعاءات السلسلة. بينما لم تبدأ تطبيقات وسائل التواصل الاجتماعي وتطبيقات الاستهلاك بشكل حقيقي بعد، فهي تمثل بحرًا أزرق محتمل. هناك بوادر لتطبيق Web3 في إنشاء المحتوى (الموسيقى، الفيديو) على SUI، ولكن يمكن أن تتقدم أكثر. خاصةً أن SUI لديها عدد لا بأس به من المستخدمين في جنوب شرق آسيا، مما يتيح التفكير في منتجات اجتماعية تتناسب مع عادات المستخدمين في تلك المنطقة. قد يكون هناك سوق للفيديو القصير على السلسلة، والمكافآت من المعجبين على السلسلة، وغيرها. عندما تنمو هذه المنتجات، يمكن أن يتولد عنها إعلانات وتحليلات بيانات، مما يشكل دورة إيجابية للاقتصاد البيئي. تمتد فترة نمو منتجات وسائل التواصل الاجتماعي لفترة طويلة، ولكن بمجرد أن تنجح، تكون لاصقة جدًا.
على سبيل المثال، بحلول مارس 2025، تجاوزت كمية BTCFi المقفلة على سلسلة SUI 1000 BTC؛ وفي أبريل، شكلت الأصول من نوع BTC 10% من إجمالي TVL على SUI، بما في ذلك أشكال مثل wBTC وLBTC وstBTC. بعبارة أخرى، هناك بالفعل ما قيمته حوالي 250 مليون دولار من البيتكوين تعمل على SUI. يتم استخدام هذه الأصول من البيتكوين بشكل كامل على SUI: يمكن للمستخدمين رهن أصول BTC المربوطة للبروتوكولات الإقراضية للحصول على عملات مستقرة، مما يحقق "عائد على الأصول"، أو توفير السيولة من BTC/عملات مستقرة للحصول على رسوم المعاملات. وقد دعمت بروتوكولات السيولة الشاملة مثل Navi بسرعة BTC كضمان، وأطلقت استراتيجيات تجميع العائد مثل "BTC Plus".
الرابع، منحنى النمو المحتمل: الفراغات الكبيرة بين RWA والمشتقات الأصلية. في جانب RWA، يوفر Seal/Nautilus الخصوصية المتوافقة + الحوسبة القابلة للتحقق، وهو قاعدة طبيعية لإصدار السندات وحصص الصناديق؛ تم التعاون مع Open Market Group ( للتخطيط لإصدار إيصالات عائد RWA على SUI )، وتجربة تعاون مع 21Shares ( التي تمتلك حجم ETP الحالي على SUI بحوالي 300 مليون دولار أمريكي )، مما يخلق فرصاً في تقديم SaaS لإصدار RWA، وخدمات الهوية المتوافقة، وتبادل ثانوي على السلسلة، وأوراكل التقييم، وما إلى ذلك. في جانب المشتقات الدائمة/الخيارات الأصلية، يبلغ إجمالي OI على السلسلة حوالي 20 مليوناً، ويمثل Bluefin حوالي 70%. الفرق بين تطبيقات Hyperliquid-style والسلسلة SUI هو "الأداء مقابل تجميع السيولة". إذا قررت SUI القيام بتجميع/توفيق عبر البروتوكولات في طبقة الإجماع (مثل DeepBook 2.0)، فستكون هناك فرصة لبناء بنية تحتية موحدة للمشتقات، مع وجود حد لنمو يصل إلى 10 أضعاف.
ثلاثة، تخطيط استباقي، مؤسسة SUI، OKX Ventures، مختبرات Mysten وغيرها تصبح قوة بيئية رئيسية
نظام بيئي مزدهر لا يمكن أن يزدهر بدون تحفيز وتمكين رأس المال الاستراتيجي. خلال عملية نمو وظهور نظام SUI، لعبت OKX Ventures دورًا حيويًا. استراتيجيتها الاستثمارية ليست مجرد رهان مالي بسيط، بل هي تخطيط استباقي ومنهجي مبني على فهم عميق لبنية SUI التكنولوجية وإمكانات النظام البيئي، مما حفز ازدهار نظام SUI.
تتمحور بيئة تطبيقات Sui حاليًا حول فئة الأموال (DeFi + BTCFi) كأداة رئيسية، يليها فئة الترفيه (GameFi/NFT/اجتماعي)، بينما لا تزال أدوات الذكاء الاصطناعي الأصلية والمشتقات في مراحلها المبكرة. التركيز الحقيقي ينصب على الإقراض المضمون بالأصول الحقيقية والمشتقات على السلسلة: الأولى تنتظر تنفيذ خطة الامتثال للخصوصية من Seal/Nautilus، بينما تحتاج الثانية إلى عمق أفضل في المطابقة وأدوات التحوط من المخاطر.
تُعتبر OKX Ventures من أوائل المكتشفين والمساهمين الاستراتيجيين في نظام SUI البيئي وفقًا للسوق. بعد فترة وجيزة من إطلاق الشبكة الرئيسية لـ SUI، وفي وقت كان النظام البيئي لا يزال في مرحلة مبكرة، قامت OKX Ventures بخطوة حاسمة بفضل حكمتها الحادة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
انفجار نظام SUI: تجاوز عدد المستخدمين اليومي 40 مليون والـ TVL تجاوز 2.5 مليار دولار هيكل التمويل يستمر في التحسين
من "أسرع L1" إلى "قابلية البرمجة إنترنت السلسلة": المنطق الكامن وراء ارتفاع قيمة سلسلة SUI العامة
مع استمرار تطور تكنولوجيا Web3، تنتقل لغة العقود الذكية تدريجياً من Solidity التي تهيمن عليها Ethereum إلى لغة Move التي تتمتع بمزيد من الأمان وقدرة التجريد على الموارد. تم تطوير Move في الأصل من قبل Meta لمشروعها المشفر Diem، وتتميز بكون الموارد مواطنين من الدرجة الأولى، ووديتها للتحقق الرسمي، مما يجعلها خياراً مهماً للغة في البنية التحتية الأساسية لسلاسل الكتل العامة من الجيل الجديد.
في هذا السياق التطوري، أصبحت Aptos وSUI تمثلان النواة المزدوجة لنظام Move البيئي. تم إطلاق Aptos من قبل الفريق الأساسي السابق لـ Diem، Aptos Labs، حيث استمرت في استخدام تقنية Move الأصلية، مع التركيز على الاستقرار والأمان والهندسة المعمارية القابلة للتوسيع؛ بينما تم بناء SUI بواسطة Mysten Labs، حيث تم تقديم هيكل بيانات موجه للكائنات وآلية تنفيذ متوازية على أساس نموذج الأمان الخاص بـ Move، مما أدى إلى فرع SUI Move الذي يحقق المزيد من الاختراقات في الأداء وابتكارات نمط التطوير، مما أعاد تشكيل إدارة الموارد على السلسلة ونمط تنفيذ المعاملات. SUI هي Layer1 أعادت بناء آلية تشغيل العقود الذكية وطريقة إدارة الموارد على السلسلة من المبادئ الأساسية، فهي ليست مجرد "TPS عالي"، بل تعيد كتابة كيفية عمل blockchain. وهذا يجعل SUI ليست فقط قوية من حيث الأداء، ولكنها رائدة في النمط، وهي قاعدة تقنية مصممة للتفاعل المعقد على السلسلة وتطبيقات Web3 واسعة النطاق.
1. الخروج من الحصار وإعادة تشكيل نمط سلسلة الكتل العامة
بعد دخول سولانا عصر فايردانسر، قد تظل منحنى الأداء في المقدمة؛ لكنها لا تزال نموذج "التداول عالي التردد على سلسلة واحدة". تحاول SUI الاستجابة لمتطلبات خارج سباق التسلح في الأداء من خلال استخدام التكديس الأفقي + الخصوصية/التخزين الشامل. وهذا يشكل اختلافًا ملحوظًا عن Aptos (التي تستخدم نفس لغة Move، لكنها لا تزال توسيعًا أحادي البعد) أو Sei (سلسلة مخصصة، مع تركيز عميق على السيولة). بالنسبة للمؤسسات الاستثمارية، يعني ذلك:
إذا كنت مهتمًا ب TPS المرتفع + رسوم المعاملات المستمرة، قد تحقق Solana و سلاسل مخصصة عوائد أسرع؛
إذا كنت مهتمًا بـ"تطبيقات جديدة" وحقوق التحكم في الواجهات الأفقية، فإن ألفا SUI تأتي من مجالات SaaS / الخصوصية / التشغيل غير المتصل التي لم تشبع بعد؛
تتداخل Aptos و SUI بشكل كبير في DeFi و BTCFi، ويجب الحذر من التنافس الشديد في هذا المجال.
مقارنةً بـ Solana: شهدت Solana عدة دورات من الصعود والهبوط، ولديها نظام بيئي ضخم. SUI، باعتبارها الوافد الجديد، تمتلك مزايا واضحة: تستخدم لغة Move الأكثر أمانًا، مما يتجنب الثغرات الناتجة عن تنفيذ Rust+Sealevel المتوازي في Solana، بالإضافة إلى متطلبات الأجهزة المنخفضة، مما يقلل من تكاليف عقد التحقق، مما يسهل عملية اللامركزية. من حيث الأداء، فإن كلاهما متساويان، حيث أن Solana TPS أعلى قليلاً، بينما تأخير تأكيد SUI أقل. من حيث النظام البيئي، تمتلك Solana المزيد من المشاريع والمستخدمين، وتركز على DeFi المعقد (مثل Serum و Drift)، بينما ينمو SUI بسرعة أكبر، حيث كان نشاط المستخدمين فيه قريبًا من Solana، مستفيدًا من مجالات جديدة مثل BTCFi و LSD لتحقيق التمايز. مجتمع Solana ناضج، بينما لا يزال بحاجة مجتمع SUI الدولي إلى التوسع. في المستقبل، قد يتواجد الاثنان معًا، حيث تميل Solana نحو النظام البيئي للسكان الأصليين في التشفير، بينما يركز SUI أكثر على اختراق Web2 والتواصل الاجتماعي في الألعاب. كلاهما يسعى لتحقيق أقصى أداء: تعتمد Solana على Firedancer متعددة الخيوط، بينما يعتمد SUI على ترقية Mahi-Mahi.
مقارنة مع Aptos: كلا من Aptos و SUI مصدرهما Libra/Diem، حيث تم إطلاق Aptos في وقت مبكر، وقد حصلت على لقب "أول سلسلة Move" وتقدير مرتفع. على مدار العام الماضي، كان تطور نظام Aptos البيئي بطيئًا، حيث كانت نشاطات المستخدمين والمطورين أقل من SUI. تشمل الأسباب: استخدام Aptos لتقنية Block-STM المعقدة في المعالجة المتوازية، مما يؤثر سلبًا على الأداء في حالات الضغط العالي، بينما نموذج كائنات SUI أكثر كفاءة؛ يتوجه Aptos نحو بنية تحتية مالية مستقرة، مع التركيز على DeFi وNFT، مما يجعله قريبًا من نسخة الإيثيريوم؛ بينما تحاول SUI سرد قصص متنوعة، مع نمو سريع للمستخدمين (حيث أضافت 8.03 مليون مستخدم جديد، متفوقة بكثير على Aptos)، ولكن مع مخاطر أعلى. من حيث الحوافز، كان لدى Aptos توزيع رموز، ولكنها تفتقر إلى الحوافز المستمرة، بينما SUI رغم عدم وجود توزيع رموز، فإن دعم المؤسسة كبير، وعناوين المستخدمين النشطين شهريًا وحجم التداول على السلسلة أفضل من Aptos. فريق Aptos وقوته المالية قوية، وقد تركز في المستقبل على التمويل المؤسسي أو السوق شرق آسيوي، لكن السوق في الوقت الحالي يميل أكثر نحو SUI.
مقارنة مع Sei: Sei هي سلسلة تداول متخصصة نمت في عام 2023، مبنية على Cosmos، تركز على تداول دفتر الأوامر، ومدة الكتلة حوالي 500 مللي ثانية. تحاول الاستيلاء على سوق تعطل Solana، ورغم ارتفاع اهتمام السوق على المدى القصير، إلا أن القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) ونمو المستخدمين لم يستمر، وتطور النظام البيئي محدود. التوجه ضيق للغاية، يعتمد على تعدين السيولة، مما يجعل من الصعب تشكيل نظام بيئي كامل. بالمقارنة، تتبنى SUI مسار L1 العام، وتدعم تطبيقات متنوعة، ولديها مقاومة أكبر للمخاطر. المزايا المتعلقة بالتوافق عبر السلاسل واللغة في Sei أقل من SUI، رغم أنه قد يحدث تحول أو اندماج كامل في نظام EVM البيئي، ومن الصعب تهديد SUI على المدى القصير. ما يستحق الاهتمام أكثر هو Linera التي تم احتضانها بواسطة Mysten، والتي تستهدف المدفوعات الدقيقة عالية التردد، وقد تكون كجانب لتوسيع SUI، مما يجعلها مختلفة عن توجه SUI.
مقارنة مع Ethereum L2: يتمتع نظام Ethereum L2 (مثل Arbitrum و Base) بازدهار في النظام البيئي، حيث يتجاوز إجمالي القيمة المقفلة (TVL) 2 مليار دولار. تتمثل ميزة SUI في انخفاض الكمون وارتفاع التزامن، مما يجعل Rollup صعب المنافسة، بالإضافة إلى انخفاض رسوم الغاز، مما يجعله مناسبًا لتطبيقات الألعاب ذات TPS العالي. ومع ذلك، يتمتع Ethereum L2 بتأثير شبكة رأس المال القوي ودعم الأمان. المنافسة بين SUI و L2 هي في جوهرها منافسة بين النموذج الجديد (سلسلة عامة) والنموذج التقليدي (Rollup)، على المدى الطويل قد يتواجدان معًا، بينما على المدى القصير يعتمد الأمر على من يمكنه تلبية متطلبات التطبيقات بشكل أفضل.
٢، الغناء بصوت عالٍ، بيانات البيئة لامعة
منذ إطلاق الشبكة الرئيسية لـ SUI في مايو 2023، شهدت قاعدة المستخدمين نمواً متسارعاً: بحلول أبريل 2025، تم إنشاء أكثر من 123 مليون عنوان مستخدم على سلسلة SUI. وهو رقم يتقارب تقريباً مع إجمالي عدد العناوين في الشبكات القديمة مثل Tron. وفي النصف الثاني من عام 2024، بلغ متوسط العناوين النشطة شهرياً حوالي 10 ملايين؛ ومنذ منتصف فبراير 2025، شهد هذا المؤشر قفزة حادة، حيث تجاوز بحلول منتصف أبريل 40 مليون، مما يعني أن النشاط الشهري قد زاد بأكثر من 4 مرات. فيما يتعلق بالمستخدمين الجدد، شهدنا "نقطة تحول" في نهاية 2024 ------ حيث ارتفع متوسط العناوين الجديدة يومياً من 150,000 إلى مستوى مستمر يزيد عن 1 مليون.
خصوصًا، فإن ظهور سلاسل الكتل العامة الجديدة غالبًا ما يصاحبه تدفق كبير من الأموال عبر السلاسل. شهدت SUI أول موجة من الحركة من خلال الجسور التابعة لجهات خارجية في النصف الثاني من عام 2024: حتى نوفمبر 2024، تم جسر حوالي 944.8 مليون دولار من الأموال. وحتى منتصف عام 2025، بلغ إجمالي كمية الأموال المقفلة عبر سUI (TVL الجسر) حوالي 2.55 مليار دولار. وهذا يدل على أنه بالإضافة إلى TVL داخل DeFi، لا تزال هناك كمية كبيرة من الأصول تحتفظ بها كأصول جسر، مما يدعم الطلب على السيولة في SUI. بالإضافة إلى ذلك، مع ارتفاع نشاط DeFi، فإن عرض العملات المستقرة في نظام SUI البيئي يشهد زيادة ملحوظة: في منتصف أبريل 2025، حقق إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة في SUI ارتفاعًا تاريخيًا تجاوز 800 مليون دولار. هذا الحجم يعادل بالفعل مستوى العملات المستقرة في سلاسل الكتل العامة القديمة مثل Tron، مما يبرز تزايد ثقة المستخدمين في شبكة SUI كمخزن للقيمة ونقلها. في تكوين العملات المستقرة، لا يزال USDC هو القوة المطلقة، حيث تتجاوز نسبة قيمته السوقية دائمًا 60%. كما تم إصدار USDT على SUI في نهاية عام 2024، مما حافظ على مستوى معين من النشاط.
رغم أنه لا يزال متخلفًا عن سولانا من حيث حجم المعالجة، إلا أن SUI قد غطى بالكامل مشاهد عالية التردد مثل DEX على السلسلة، PvP في الوقت الحقيقي، والتفاعل الاجتماعي. وبفضل إنهاء سريع + تنفيذ متوازي باستخدام DAG، يوفر SUI توافقًا طبيعيًا لمجالات مثل المدفوعات الصغيرة، تبادل الأصول داخل الألعاب، وكتابة التعليقات أو الإعجابات الاجتماعية. مع الترقية القادمة لـ Mahi‑Mahi المستهدفة والتي تتجاوز 400,000 TPS، تعمل SUI على تعزيز خندق القابلية للتوسع. ومع ذلك، فإن حادثة التوقف لمدة 150 دقيقة في 21-11-2024 تبرز الحاجة إلى التحقق المستمر من استقرار البروتوكول الأساسي تحت ظروف تزامن عالية. علاوة على ذلك، فإن انخفاض متوسط رسوم الغاز هو نقطة البيع الأساسية لـ SUI في التنافس على المطورين في "التطبيقات الحية على السلسلة"؛ ولكن إذا استمرت معدلات الذروة في الوصول إلى مستويات مرتفعة، فقد يتسبب ذلك في فقدان المستخدمين في مشاهد الألعاب والتفاعل الاجتماعي. يجب على حاملي/مراهنين الأصول متابعة معلمات صندوق التخزين وإيقاع الحلول L2 لتقييم منحنى التكاليف على المدى الطويل.
حاليًا، بيانات نظام SUI البيئي لامعة جدًا: أولاً، إن مرونة هيكل التمويل تتشكل. من المتوقع أن يكون TVL الثابت في الربع الثاني من عام 2025 حوالي 1.6 إلى 1.8 مليار دولار أمريكي، حيث تشكل العملات المستقرة + LSD حوالي 55%، حتى مع نقص الحوافز، يمكن الاحتفاظ بها ------ مما يدل على أن "رأس المال اللاصق" بعد دورة الأموال الساخنة قد بدأ في الاستقرار. بالإضافة إلى ذلك، ارتفعت نسبة حيازة العناوين المؤسسية من 6% إلى 14% (تضاعفت خلال ستة أشهر، وفقًا لمقياس Artemis)، وانخفضت حصة الأموال من الأفراد ولكن زادت نشاطًا، حيث أصبحت الأموال أكثر تركيزًا ولكن أكثر نشاطًا، مما يوفر وسادة أمان للتوسع في الرافعة المالية / المشتقات في الجولة القادمة.
ثانياً، معدل احتفاظ المطورين أعلى من سلاسل الكتل الأخرى التي في نفس المرحلة. وفقاً لإحصاءات Electric Capital، فإن معدل البقاء لمدة 24 شهراً (المطورون الذين يقدمون على GitHub لمدة عامين) SUI = 37% > Aptos 31% > Sei 18%. من بين العوامل الرئيسية التي تسهم في ذلك: نموذج الكائنات + SDK الأصلي Walrus / Seal الذي يقلل من "تكلفة إعادة كتابة هيكل السلسلة"؛ معظم الفرق ترغب في كتابة العقد الأول على SUI بدلاً من نقله.
ثالثًا، هيكل المستخدمين ذو قمتين (DeFi + الترفيه المحتوى) يدفع تنوع التفاعلات على السلسلة. تشكل عقود DeFi حوالي 49% من إجمالي استدعاءات السلسلة؛ بينما تساهم تطبيقات المحتوى مثل FanTV وRECRD وPebble City بحوالي 35% من استدعاءات السلسلة. بينما لم تبدأ تطبيقات وسائل التواصل الاجتماعي وتطبيقات الاستهلاك بشكل حقيقي بعد، فهي تمثل بحرًا أزرق محتمل. هناك بوادر لتطبيق Web3 في إنشاء المحتوى (الموسيقى، الفيديو) على SUI، ولكن يمكن أن تتقدم أكثر. خاصةً أن SUI لديها عدد لا بأس به من المستخدمين في جنوب شرق آسيا، مما يتيح التفكير في منتجات اجتماعية تتناسب مع عادات المستخدمين في تلك المنطقة. قد يكون هناك سوق للفيديو القصير على السلسلة، والمكافآت من المعجبين على السلسلة، وغيرها. عندما تنمو هذه المنتجات، يمكن أن يتولد عنها إعلانات وتحليلات بيانات، مما يشكل دورة إيجابية للاقتصاد البيئي. تمتد فترة نمو منتجات وسائل التواصل الاجتماعي لفترة طويلة، ولكن بمجرد أن تنجح، تكون لاصقة جدًا.
على سبيل المثال، بحلول مارس 2025، تجاوزت كمية BTCFi المقفلة على سلسلة SUI 1000 BTC؛ وفي أبريل، شكلت الأصول من نوع BTC 10% من إجمالي TVL على SUI، بما في ذلك أشكال مثل wBTC وLBTC وstBTC. بعبارة أخرى، هناك بالفعل ما قيمته حوالي 250 مليون دولار من البيتكوين تعمل على SUI. يتم استخدام هذه الأصول من البيتكوين بشكل كامل على SUI: يمكن للمستخدمين رهن أصول BTC المربوطة للبروتوكولات الإقراضية للحصول على عملات مستقرة، مما يحقق "عائد على الأصول"، أو توفير السيولة من BTC/عملات مستقرة للحصول على رسوم المعاملات. وقد دعمت بروتوكولات السيولة الشاملة مثل Navi بسرعة BTC كضمان، وأطلقت استراتيجيات تجميع العائد مثل "BTC Plus".
الرابع، منحنى النمو المحتمل: الفراغات الكبيرة بين RWA والمشتقات الأصلية. في جانب RWA، يوفر Seal/Nautilus الخصوصية المتوافقة + الحوسبة القابلة للتحقق، وهو قاعدة طبيعية لإصدار السندات وحصص الصناديق؛ تم التعاون مع Open Market Group ( للتخطيط لإصدار إيصالات عائد RWA على SUI )، وتجربة تعاون مع 21Shares ( التي تمتلك حجم ETP الحالي على SUI بحوالي 300 مليون دولار أمريكي )، مما يخلق فرصاً في تقديم SaaS لإصدار RWA، وخدمات الهوية المتوافقة، وتبادل ثانوي على السلسلة، وأوراكل التقييم، وما إلى ذلك. في جانب المشتقات الدائمة/الخيارات الأصلية، يبلغ إجمالي OI على السلسلة حوالي 20 مليوناً، ويمثل Bluefin حوالي 70%. الفرق بين تطبيقات Hyperliquid-style والسلسلة SUI هو "الأداء مقابل تجميع السيولة". إذا قررت SUI القيام بتجميع/توفيق عبر البروتوكولات في طبقة الإجماع (مثل DeepBook 2.0)، فستكون هناك فرصة لبناء بنية تحتية موحدة للمشتقات، مع وجود حد لنمو يصل إلى 10 أضعاف.
ثلاثة، تخطيط استباقي، مؤسسة SUI، OKX Ventures، مختبرات Mysten وغيرها تصبح قوة بيئية رئيسية
نظام بيئي مزدهر لا يمكن أن يزدهر بدون تحفيز وتمكين رأس المال الاستراتيجي. خلال عملية نمو وظهور نظام SUI، لعبت OKX Ventures دورًا حيويًا. استراتيجيتها الاستثمارية ليست مجرد رهان مالي بسيط، بل هي تخطيط استباقي ومنهجي مبني على فهم عميق لبنية SUI التكنولوجية وإمكانات النظام البيئي، مما حفز ازدهار نظام SUI.
تتمحور بيئة تطبيقات Sui حاليًا حول فئة الأموال (DeFi + BTCFi) كأداة رئيسية، يليها فئة الترفيه (GameFi/NFT/اجتماعي)، بينما لا تزال أدوات الذكاء الاصطناعي الأصلية والمشتقات في مراحلها المبكرة. التركيز الحقيقي ينصب على الإقراض المضمون بالأصول الحقيقية والمشتقات على السلسلة: الأولى تنتظر تنفيذ خطة الامتثال للخصوصية من Seal/Nautilus، بينما تحتاج الثانية إلى عمق أفضل في المطابقة وأدوات التحوط من المخاطر.
تُعتبر OKX Ventures من أوائل المكتشفين والمساهمين الاستراتيجيين في نظام SUI البيئي وفقًا للسوق. بعد فترة وجيزة من إطلاق الشبكة الرئيسية لـ SUI، وفي وقت كان النظام البيئي لا يزال في مرحلة مبكرة، قامت OKX Ventures بخطوة حاسمة بفضل حكمتها الحادة.