هل يمكن أن تصبح هونغ كونغ رائدة عالمياً في ترميز الأصول؟
تتحول ترميز الأصول (RWA) من مفهوم نادر إلى اتجاه سائد بسرعة، مما يعيد تشكيل البنية التحتية المالية العالمية. حاليًا، يوجد أكثر من 24 مليار دولار من RWA تتداول على السلاسل العامة، تغطي مجالات متعددة مثل سندات الخزانة الأمريكية ذات العائد، وصناديق الائتمان الخاصة، والسلع والعقارات المرمزة. لا يغير هذا التحول فقط من طريقة تشكيل رأس المال، بل يعيد أيضًا تعريف آلية توزيع الأصول وطرق الوصول إلى الفرص المالية.
في هذه المنافسة العالمية، تضع هونغ كونغ خطة نشطة. في "بيان سياسة تطوير الأصول الرقمية 2.0" الذي صدر مؤخرًا، اقترحت هونغ كونغ إطار تنظيم "Leap"، والذي يوسع نطاق التنظيم ليشمل جهات إصدار عملة مستقرة، وأطراف الحفظ، ومنصات RWA. هذا الإطار لا يسمح فقط بترميز الأصول، بل يعزز أيضًا تطوير ترميز الأصول بنشاط.
"إطار العمل" يغطي تبسيط القوانين والتنظيمات، توسيع المنتجات المرمزة، دفع تطبيقات السيناريوهات، وتطوير المواهب والشركاء في أربعة مجالات. من خلال وضع نظام ترخيص العملات المستقرة، وتحديد إطار تنظيم ETF المرمز، واستمرار التجارب السابقة في السندات الرقمية والتمويل الأخضر، تعمل هونغ كونغ على بناء نظام بيئي مالي أكثر انفتاحًا وابتكارًا.
بالمقارنة مع الأسواق الأخرى، تعتبر استراتيجية هونغ كونغ أكثر شمولاً. اختارت سنغافورة التركيز على مشاركة المؤسسات، مما يحد من المستثمرين الأفراد؛ بينما تسمح هونغ كونغ للمستخدمين الأفراد بالمشاركة مع وضع قواعد مناسبة واضحة، مما يوسع من مساحة السوق المحتملة. لا تزال هناك خلافات في التنظيم بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة، بينما توفر هونغ كونغ نظاماً أكثر توحيداً، قائمًا على المبادئ، مما يوفر الوضوح اللازم للمبتكرين والمستثمرين.
ومع ذلك، فإن وجود بيئة سياسية جيدة وحده لا يكفي لضمان النجاح. التحدي الحقيقي يكمن في خلق المنتجات التي يحتاجها السوق حقًا. العديد من مشاريع ترميز الأصول تفشل ليس بسبب المشكلات التقنية أو التنظيمية، ولكن بسبب نقص القيمة التجارية الحقيقية وطلب السوق. المشاريع الناجحة، مثل منتجات ترميز ديون الحكومة الأمريكية وبروتوكولات الاقتراض الخاصة مثل Maple Finance، تمكنت من تحقيق قبول واسع لأنها تعالج فعليًا احتياجات مجموعة معينة من المستخدمين.
النظام البيئي المحلي في هونغ كونغ يتطور أيضًا في هذا الاتجاه. "مشروع Ensemble" من هيئة النقد يستكشف عدة سيناريوهات مثل ترميز الأصول للسندات، والصناديق، وحقوق الكربون، والبنية التحتية لمحطات الشحن، والتمويل في سلسلة التوريد. على الرغم من أن هذه المشاريع تحمل إمكانيات كبيرة، إلا أنه لا يزال من غير المؤكد ما إذا كان يمكن تحقيق المطابقة المثالية بين الأصول والجمهور وسيناريوهات الاستخدام.
ستعتمد المرحلة التالية من المنافسة بشكل أكبر على توافق المنتجات مع السوق بدلاً من التوجيهات السياسية. هل يمكن لهونغ كونغ جذب المستثمرين من جنوب شرق آسيا للاستثمار في منتجات العملات المستقرة التي تحقق عوائد حقيقية؟ هل يمكن من خلال طرق التعبئة الرقمية المتوافقة ربط أصول الصناعة الصينية برأس المال العالمي؟ هل يمكن حاضنة منتجات RWA التي تكون قانونية ومتوافقة وتلبي احتياجات السوق الحقيقية؟ ستحدد إجابات هذه الأسئلة ما إذا كانت هونغ كونغ ستصبح رائدة في ترميز الأصول على مستوى العالم.
لقد أصبحت هونغ كونغ تمتلك الأساس لتصبح مركزاً عالمياً لترميز الأصول: بيئة تنظيمية واضحة، اعتراف المؤسسات، ومشاريع موثوقة من التعاون بين القطاعين العام والخاص. كـ "حصن" لاستراتيجية الأصول الرقمية الصينية، فإن أهمية هونغ كونغ تتجاوز السوق المحلية. إذا تمكنت هونغ كونغ من مواجهة هذه التحديات بنجاح، فلن تصبح فقط رائدة، بل من المحتمل أن تصبح واحدة من القوى الرئيسية التي تحدد أشكال التمويل المستقبلية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 19
أعجبني
19
9
مشاركة
تعليق
0/400
BearHugger
· 08-01 02:17
ماذا يمكن أن نفعل؟ ماذا يمكن أن نفعل حقًا؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
DEXRobinHood
· 07-31 18:26
من الأفضل أن نتعامل مع الباعة المتجولين المميزين أولاً
هل يمكن أن تتصدر هونغ كونغ تنظيم RWA عالميًا في ترميز الأصول
هل يمكن أن تصبح هونغ كونغ رائدة عالمياً في ترميز الأصول؟
تتحول ترميز الأصول (RWA) من مفهوم نادر إلى اتجاه سائد بسرعة، مما يعيد تشكيل البنية التحتية المالية العالمية. حاليًا، يوجد أكثر من 24 مليار دولار من RWA تتداول على السلاسل العامة، تغطي مجالات متعددة مثل سندات الخزانة الأمريكية ذات العائد، وصناديق الائتمان الخاصة، والسلع والعقارات المرمزة. لا يغير هذا التحول فقط من طريقة تشكيل رأس المال، بل يعيد أيضًا تعريف آلية توزيع الأصول وطرق الوصول إلى الفرص المالية.
في هذه المنافسة العالمية، تضع هونغ كونغ خطة نشطة. في "بيان سياسة تطوير الأصول الرقمية 2.0" الذي صدر مؤخرًا، اقترحت هونغ كونغ إطار تنظيم "Leap"، والذي يوسع نطاق التنظيم ليشمل جهات إصدار عملة مستقرة، وأطراف الحفظ، ومنصات RWA. هذا الإطار لا يسمح فقط بترميز الأصول، بل يعزز أيضًا تطوير ترميز الأصول بنشاط.
"إطار العمل" يغطي تبسيط القوانين والتنظيمات، توسيع المنتجات المرمزة، دفع تطبيقات السيناريوهات، وتطوير المواهب والشركاء في أربعة مجالات. من خلال وضع نظام ترخيص العملات المستقرة، وتحديد إطار تنظيم ETF المرمز، واستمرار التجارب السابقة في السندات الرقمية والتمويل الأخضر، تعمل هونغ كونغ على بناء نظام بيئي مالي أكثر انفتاحًا وابتكارًا.
بالمقارنة مع الأسواق الأخرى، تعتبر استراتيجية هونغ كونغ أكثر شمولاً. اختارت سنغافورة التركيز على مشاركة المؤسسات، مما يحد من المستثمرين الأفراد؛ بينما تسمح هونغ كونغ للمستخدمين الأفراد بالمشاركة مع وضع قواعد مناسبة واضحة، مما يوسع من مساحة السوق المحتملة. لا تزال هناك خلافات في التنظيم بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة، بينما توفر هونغ كونغ نظاماً أكثر توحيداً، قائمًا على المبادئ، مما يوفر الوضوح اللازم للمبتكرين والمستثمرين.
ومع ذلك، فإن وجود بيئة سياسية جيدة وحده لا يكفي لضمان النجاح. التحدي الحقيقي يكمن في خلق المنتجات التي يحتاجها السوق حقًا. العديد من مشاريع ترميز الأصول تفشل ليس بسبب المشكلات التقنية أو التنظيمية، ولكن بسبب نقص القيمة التجارية الحقيقية وطلب السوق. المشاريع الناجحة، مثل منتجات ترميز ديون الحكومة الأمريكية وبروتوكولات الاقتراض الخاصة مثل Maple Finance، تمكنت من تحقيق قبول واسع لأنها تعالج فعليًا احتياجات مجموعة معينة من المستخدمين.
النظام البيئي المحلي في هونغ كونغ يتطور أيضًا في هذا الاتجاه. "مشروع Ensemble" من هيئة النقد يستكشف عدة سيناريوهات مثل ترميز الأصول للسندات، والصناديق، وحقوق الكربون، والبنية التحتية لمحطات الشحن، والتمويل في سلسلة التوريد. على الرغم من أن هذه المشاريع تحمل إمكانيات كبيرة، إلا أنه لا يزال من غير المؤكد ما إذا كان يمكن تحقيق المطابقة المثالية بين الأصول والجمهور وسيناريوهات الاستخدام.
ستعتمد المرحلة التالية من المنافسة بشكل أكبر على توافق المنتجات مع السوق بدلاً من التوجيهات السياسية. هل يمكن لهونغ كونغ جذب المستثمرين من جنوب شرق آسيا للاستثمار في منتجات العملات المستقرة التي تحقق عوائد حقيقية؟ هل يمكن من خلال طرق التعبئة الرقمية المتوافقة ربط أصول الصناعة الصينية برأس المال العالمي؟ هل يمكن حاضنة منتجات RWA التي تكون قانونية ومتوافقة وتلبي احتياجات السوق الحقيقية؟ ستحدد إجابات هذه الأسئلة ما إذا كانت هونغ كونغ ستصبح رائدة في ترميز الأصول على مستوى العالم.
لقد أصبحت هونغ كونغ تمتلك الأساس لتصبح مركزاً عالمياً لترميز الأصول: بيئة تنظيمية واضحة، اعتراف المؤسسات، ومشاريع موثوقة من التعاون بين القطاعين العام والخاص. كـ "حصن" لاستراتيجية الأصول الرقمية الصينية، فإن أهمية هونغ كونغ تتجاوز السوق المحلية. إذا تمكنت هونغ كونغ من مواجهة هذه التحديات بنجاح، فلن تصبح فقط رائدة، بل من المحتمل أن تصبح واحدة من القوى الرئيسية التي تحدد أشكال التمويل المستقبلية.