إعادة تشكيل أسطورة وول ستريت: استراتيجية بيتكوين لشركة ميكروستراتيجي
في تاريخ وول ستريت الطويل، تتوالى القصص الأسطورية بلا انقطاع. ومع ذلك، فإن تحول مايكروستراتيجي الاستراتيجي كشركة مالية لبيتكوين، بلا شك، سيصبح أسطورة جديدة مميزة.
استراتيجية بيتكوين التي جذبت اهتمام العالم
في عام 2020، تسبب وباء كوفيد-19 في أزمة سيولة عالمية. قامت الدول بتطبيق سياسات نقدية ميسرة لتحفيز الاقتصاد، مما أدى إلى تدهور العملة وزيادة مخاطر التضخم.
خلال فترة الوباء، أعاد مايكل سايلور تقييم قيمة بيتكوين. يعتقد أنه عندما ينمو عرض النقود بمعدل 15% سنويًا، يحتاج الناس إلى أصل ملاذ آمن غير مرتبط بالعملة القانونية. بناءً على هذا الحكم، اختار استراتيجية بيتكوين لشركة مايكروستراتيجي.
بالمقارنة مع صندوق BTC المتداول أو غيره من المنتجات المتداولة في السوق لبيتكوين التي أطلقتها بعض الشركات، فإن استراتيجية بيتكوين لشركة ميكروستراتيجي أكثر جرأة. تقوم الشركة بشراء بيتكوين من خلال الأموال غير المستخدمة، وإصدار سندات قابلة للتحويل، وزيادة إصدار الأسهم، مما يتيح لها الحصول مباشرة على العوائد المحتملة من ارتفاع سعر بيتكوين، بينما تتحمل مخاطر الانخفاض. من ناحية أخرى، تركز صناديق ETF/ETP بشكل أساسي على تتبع الأسعار.
مصادر تمويل ميك سترايتيجي وتاريخ شراء البيتكوين
تجمع ميكروستراتيجي الأموال لشراء بيتكوين من خلال أربعة قنوات رئيسية.
1. استخدام الأموال الخاصة للشراء
استثمرت ميكروستراتيجي في البداية ثلاث مرات باستخدام الأموال غير المستغلة في الميزانية. في أغسطس 2020، استثمرت 250 مليون دولار لشراء 21400 بيتكوين؛ في سبتمبر، استثمرت 175 مليون دولار لشراء 16796 عملة؛ وفي ديسمبر، استثمرت 50 مليون دولار لشراء 2574 عملة.
2. إصدار سندات ممتازة قابلة للتحويل
لشراء المزيد من بيتكوين، بدأت شركة مايكرواستراتيجي في استخدام طريقة إصدار السندات القابلة للتحويل لجمع الأموال.
السندات القابلة للتحويل تسمح للمستثمرين بتحويل السندات إلى أسهم الشركة في ظل ظروف معينة. عادةً ما تكون هذه السندات ذات معدلات فائدة منخفضة أو حتى صفر، ولكن يتم تحديد سعر التحويل أعلى من سعر السهم الحالي. يشتري المستثمرون هذه السندات، ويركزون على حمايتهم من الخسائر وإمكانية تحقيق مكاسب عندما ترتفع أسعار الأسهم. غالبًا ما تتراوح معدلات الفائدة للسندات القابلة للتحويل التي أصدرتها شركة ميكروستراتيجي بين 0%-0.75%، مما يشير إلى أن المستثمرين واثقون من ارتفاع سعر سهم MSTR.
3. إصدار سندات مضمونة ذات أولوية
أصدرت ميستراتيجي مرة واحدة سندات مضمونة ذات أولوية بقيمة 4.89 مليار دولار بمعدل فائدة 6.125% تستحق في عام 2028.
السندات المضمونة ذات الأولوية هي نوع من السندات المضمونة، ومخاطرها أقل من السندات القابلة للتحويل ذات الأولوية، ولكنها توفر فقط عوائد فائدة ثابتة. لقد اختارت شركة ميك ستراتيجي إصدار هذه السندات المضمونة ذات الأولوية للسداد المبكر.
4. إصدار الأسهم بسعر السوق
مع تحقيق استراتيجية البيتكوين لنتائج أولية، شهد سعر سهم MSTR ارتفاعًا مستمرًا، حيث قامت شركة MicroStrategy باستخدام المزيد من أسلوب إصدار الأسهم بسعر السوق لتمويل أنشطتها. هذه الطريقة تحمل مخاطر أقل، لأنها ليست دينًا، ولا توجد ضغوط سداد، ولا يوجد تاريخ سداد محدد.
وقعت شركة ميستراتيجي اتفاقيات بيع في السوق المفتوحة مع العديد من الوكالات، ويمكنها إصدار وبيع الأسهم العادية من الفئة A بشكل غير منتظم من خلال هذه الوكالات. هذا ما يُعرف باسم ATM.
تعدّ عملية إصدار الأسهم بسعر السوق أكثر مرونة، حيث يمكن لـ MicroStrategy اختيار توقيت بيع الأسهم الجديدة بناءً على ظروف السوق الثانوية. على الرغم من أن إصدار الأسهم يخفّض حقوق المساهمين الحاليين، إلا أن السوق تستجيب بشكل معقد لذلك بسبب علاقتها بسعر بيتكوين، وزيادة كمية العملات لكل سهم من MSTR، مما يجعل سعر سهم MSTR يظهر تقلبات عالية بشكل عام.
حتى 30 ديسمبر 2024، استثمرت ميكروستراتيجي ما مجموعه حوالي 27.7 مليار دولار، واشترت 444262 بيتكوين، بسعر متوسط 62257 دولارًا/عملة.
الأسئلة الرئيسية لشراء بيتكوين باستخدام "الرافعة الذكية" من مايكروستراتيجي
بالنسبة لاستراتيجية "الرافعة الذكية" لشركة ميكروستراتيجي لشراء بيتكوين، هناك العديد من الجدل في السوق. فيما يلي تحليل لبعض القضايا الرئيسية:
درجة مخاطر الرافعة المالية لـ MSTR
بشكل عام، المخاطر ليست عالية.
وفقًا لتقرير الربع الثالث من عام 2024، فإن إجمالي أصول شركة ميكروستراتيجي يبلغ حوالي 83.44 مليار دولار، وإجمالي ديونها حوالي 45.7 مليار دولار، ونسبة الدين إلى حقوق الملكية 1.21. لكن إذا تم حسابها وفقًا لسعر سوق البيتكوين في ذلك الوقت، فإن النسبة الفعلية للدين إلى حقوق الملكية تبلغ فقط 0.35.
حتى 30 ديسمبر 2024، بلغ إجمالي الديون غير المسددة لشركة ميكروستراتيجي 72.7385 مليار دولار أمريكي. في الوقت نفسه، تمتلك 444262 عملة بيتكوين، بقيمة 42.25 مليار دولار أمريكي. إذا افترضنا أن الأصول الأخرى لم تتغير (1.49 مليار دولار أمريكي)، فإن إجمالي الأصول سيكون 43.74 مليار دولار أمريكي، وعندها ستكون نسبة الدين إلى حقوق الملكية 0.208 فقط.
بالمقارنة مع الشركات الكبرى الأخرى المدرجة، تعتبر شركة مايكروستراتيجي، التي تحولت من البرمجيات إلى المالية، أن نسبة الدين إلى حقوق الملكية لا تزال في مستوى صحي.
أصبحت السندات القابلة للتحويل عبئاً لا يمكن تحمله
إذا لم تعد MicroStrategy تصدر سندات قابلة للتحويل، فلن تنخفض قيمة عملات البيتكوين التي تمتلكها تحت إجمالي السندات القابلة للتحويل البالغ 7.27 مليار دولار إلا إذا انخفض سعر البيتكوين لفترة طويلة تحت 16364 دولار. إذا تم استخدام تمويل ATM فقط وشراء العملات من الأموال الفائضة، مع زيادة الحيازة، فقد يكون هذا الخط السعري "غير كافٍ" أقل من ذلك.
إذا استمر إصدار كميات كبيرة من السندات القابلة للتحويل لشراء بيتكوين عند مستويات عالية، ودخلت بيتكوين في سوق هابطة، مما أدى إلى انخفاض قيمة الحيازة دون إجمالي السندات القابلة للتحويل، فقد يؤثر ذلك على سعر سهم MSTR وقدرته على إعادة التمويل، مما يجعل السندات القابلة للتحويل عبئًا.
من المحتمل أن تكون ميكروستراتيجي في وضع "عدم القدرة على سداد الديون" ضئيلة.
المستثمرون يهتمون بسبب كمية العملات لكل سهم من MSTR
ستحدد كمية العملات لكل سهم صافي أصول MSTR لكل سهم.
إصدار السندات القابلة للتحويل أو صرف النقود يتم من خلال تخفيف رأس المال لجمع الأموال، والهدف هو زيادة احتياطي بيتكوين. بالنسبة لمساهمي MSTR، فإن تخفيف رأس المال عادة ما يكون سلبياً. لكن إدارة MicroStrategy قدمت مفهوم KPI لعائد BTC.
طالما أن القيمة السوقية لشركة MSTR أعلى من القيمة الإجمالية لعملة البيتكوين (BTC) التي تمتلكها، فسيكون هناك معدل علاوة سوقية. وبالتالي، فإن شراء البيتكوين من خلال التخفيف في الأسهم يمكن أن يزيد من كمية البيتكوين لكل سهم من MSTR. زيادة كمية البيتكوين تعني زيادة صافي الأصول لكل سهم، وبالتالي تظل ذات قيمة للمساهمين.
هذا هو جوهر ما يسمى بـ "الرافعة الذكية"، حيث يتم تحويل الفارق بين القيمة السوقية للشركات وقيمة حيازة البيتكوين إلى ميزة في العمليات المالية.
السبب في قيام MicroStrategy مؤخرا بتكثيف مشتريات البيتكوين
قد يكون ذلك بسبب ارتفاع سعر سهم MSTR.
في نوفمبر وديسمبر 2024، استثمرت شركة مايكروستراتيجي 17.69 مليار دولار (تشكل 63.8٪ من إجمالي الاستثمار) من خلال أجهزة الصراف الآلي وإصدار السندات القابلة للتحويل، لشراء 192042 بِتكوين (تشكل 43.2٪ من إجمالي الكمية المشتراة). تم تمويل 14.69 مليار منها من خلال أجهزة الصراف الآلي.
بشكل عام، تظهر ميستراتيجي ميزات الاستثمار الدوري على مدى الزمن، ولكن يبدو أن الشراء خلال السوق الصاعدة أكثر نشاطًا من حيث الكمية والمبلغ. قد يكون هذا بسبب ارتفاع أسعار أسهم MSTR بشكل أكبر خلال السوق الصاعدة. بعد أغسطس 2024، ارتفعت أسعار أسهم MSTR بأكثر من 4 مرات على مدار العام، بينما ارتفعت البيتكوين بمقدار 2.2 مرة فقط.
اقترحت شركة MicroStrategy خطة "42B"، والتي تهدف إلى إصدار 21B من آلات الصراف الآلي + 21B من الدخل الثابت لزيادة حيازتها من بيتكوين على مدى السنوات الثلاث القادمة. إذا افترضنا أن التمويل النهائي سيكون 42 مليار دولار، مع إصدار إضافي بسعر 330 دولار للسهم، سيصل إجمالي الأسهم إلى 371.3 مليون سهم. إذا تم شراء 420,000 عملة بيتكوين بسعر 100,000 دولار كمتوسط، ستصل إجمالي الحيازات إلى 864,262 عملة. في ذلك الوقت، ستزداد كمية العملات لكل سهم إلى 0.00233، بزيادة حوالي 29.4%.
بيتكوين مستقبل ارتفاع الدافع
بالإضافة إلى الشركات المدرجة المتأثرة باستراتيجية MicroStrategy، قد يكون هناك المزيد من الاحتياطيات الاستراتيجية على مستوى الدول، ولكن لا ينبغي توقع الكثير من هذه الدورة الصاعدة.
هذا الدور من دورة ارتفاع بيتكوين يعود بشكل أساسي إلى الطلبات التالية:
حاملو بيتكوين الذين لديهم إجماع قوي على المدى الطويل
الأموال الإضافية في الأسواق المالية التقليدية الناتجة عن ETF
ميكروستراتيجي تواصل الشراء، والعديد من الشركات المدرجة تحاكي ذلك
الاحتياطي الاستراتيجي الوطني
حالياً، تمتلك بعض الحكومات بيتكوين، لكن معظمها من مصادر تم الاستحواذ عليها من قبل جهات إنفاذ القانون، ولا تعتبر من حاملي العملات المستقرة. ربما تكون السلفادور هي الدولة الوحيدة التي تمتلك فعلياً، حيث تمتلك 6002 عملة بيتكوين.
إذا كان هناك دافع أقوى للارتفاع في المستقبل، فقد يأتي من المزيد من الدول التي تؤسس احتياطيات استراتيجية من بيتكوين.
الخاتمة
استراتيجية بيتكوين لشركة ميكروستراتيجي ليست مجرد تجربة تجارية لتحول الشركات، بل هي ابتكار كبير في تاريخ المال. من خلال عمليات رأس المال الذكية والرافعة المالية والفهم العميق لقيمة بيتكوين، لم تحقق فقط زيادة في القيمة السوقية الخاصة بها، بل دفعت أيضًا بيتكوين إلى رؤية التمويل التقليدي، وكسر الحواجز بين الأصول المشفرة والأسواق المالية السائدة.
قد تكون هذه المحاولة الجريئة مجرد مقدمة لأسطورة البيتكوين، لكنها قد تكون خطوة مهمة نحو عصر مالي جديد.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تحليل استراتيجية بيتكوين لشركة ميكروستراتيجي: إعادة تشكيل الأسطورة وول ستريت باستخدام الرافعة الذكية
إعادة تشكيل أسطورة وول ستريت: استراتيجية بيتكوين لشركة ميكروستراتيجي
في تاريخ وول ستريت الطويل، تتوالى القصص الأسطورية بلا انقطاع. ومع ذلك، فإن تحول مايكروستراتيجي الاستراتيجي كشركة مالية لبيتكوين، بلا شك، سيصبح أسطورة جديدة مميزة.
استراتيجية بيتكوين التي جذبت اهتمام العالم
في عام 2020، تسبب وباء كوفيد-19 في أزمة سيولة عالمية. قامت الدول بتطبيق سياسات نقدية ميسرة لتحفيز الاقتصاد، مما أدى إلى تدهور العملة وزيادة مخاطر التضخم.
خلال فترة الوباء، أعاد مايكل سايلور تقييم قيمة بيتكوين. يعتقد أنه عندما ينمو عرض النقود بمعدل 15% سنويًا، يحتاج الناس إلى أصل ملاذ آمن غير مرتبط بالعملة القانونية. بناءً على هذا الحكم، اختار استراتيجية بيتكوين لشركة مايكروستراتيجي.
بالمقارنة مع صندوق BTC المتداول أو غيره من المنتجات المتداولة في السوق لبيتكوين التي أطلقتها بعض الشركات، فإن استراتيجية بيتكوين لشركة ميكروستراتيجي أكثر جرأة. تقوم الشركة بشراء بيتكوين من خلال الأموال غير المستخدمة، وإصدار سندات قابلة للتحويل، وزيادة إصدار الأسهم، مما يتيح لها الحصول مباشرة على العوائد المحتملة من ارتفاع سعر بيتكوين، بينما تتحمل مخاطر الانخفاض. من ناحية أخرى، تركز صناديق ETF/ETP بشكل أساسي على تتبع الأسعار.
مصادر تمويل ميك سترايتيجي وتاريخ شراء البيتكوين
تجمع ميكروستراتيجي الأموال لشراء بيتكوين من خلال أربعة قنوات رئيسية.
1. استخدام الأموال الخاصة للشراء
استثمرت ميكروستراتيجي في البداية ثلاث مرات باستخدام الأموال غير المستغلة في الميزانية. في أغسطس 2020، استثمرت 250 مليون دولار لشراء 21400 بيتكوين؛ في سبتمبر، استثمرت 175 مليون دولار لشراء 16796 عملة؛ وفي ديسمبر، استثمرت 50 مليون دولار لشراء 2574 عملة.
2. إصدار سندات ممتازة قابلة للتحويل
لشراء المزيد من بيتكوين، بدأت شركة مايكرواستراتيجي في استخدام طريقة إصدار السندات القابلة للتحويل لجمع الأموال.
السندات القابلة للتحويل تسمح للمستثمرين بتحويل السندات إلى أسهم الشركة في ظل ظروف معينة. عادةً ما تكون هذه السندات ذات معدلات فائدة منخفضة أو حتى صفر، ولكن يتم تحديد سعر التحويل أعلى من سعر السهم الحالي. يشتري المستثمرون هذه السندات، ويركزون على حمايتهم من الخسائر وإمكانية تحقيق مكاسب عندما ترتفع أسعار الأسهم. غالبًا ما تتراوح معدلات الفائدة للسندات القابلة للتحويل التي أصدرتها شركة ميكروستراتيجي بين 0%-0.75%، مما يشير إلى أن المستثمرين واثقون من ارتفاع سعر سهم MSTR.
3. إصدار سندات مضمونة ذات أولوية
أصدرت ميستراتيجي مرة واحدة سندات مضمونة ذات أولوية بقيمة 4.89 مليار دولار بمعدل فائدة 6.125% تستحق في عام 2028.
السندات المضمونة ذات الأولوية هي نوع من السندات المضمونة، ومخاطرها أقل من السندات القابلة للتحويل ذات الأولوية، ولكنها توفر فقط عوائد فائدة ثابتة. لقد اختارت شركة ميك ستراتيجي إصدار هذه السندات المضمونة ذات الأولوية للسداد المبكر.
4. إصدار الأسهم بسعر السوق
مع تحقيق استراتيجية البيتكوين لنتائج أولية، شهد سعر سهم MSTR ارتفاعًا مستمرًا، حيث قامت شركة MicroStrategy باستخدام المزيد من أسلوب إصدار الأسهم بسعر السوق لتمويل أنشطتها. هذه الطريقة تحمل مخاطر أقل، لأنها ليست دينًا، ولا توجد ضغوط سداد، ولا يوجد تاريخ سداد محدد.
وقعت شركة ميستراتيجي اتفاقيات بيع في السوق المفتوحة مع العديد من الوكالات، ويمكنها إصدار وبيع الأسهم العادية من الفئة A بشكل غير منتظم من خلال هذه الوكالات. هذا ما يُعرف باسم ATM.
تعدّ عملية إصدار الأسهم بسعر السوق أكثر مرونة، حيث يمكن لـ MicroStrategy اختيار توقيت بيع الأسهم الجديدة بناءً على ظروف السوق الثانوية. على الرغم من أن إصدار الأسهم يخفّض حقوق المساهمين الحاليين، إلا أن السوق تستجيب بشكل معقد لذلك بسبب علاقتها بسعر بيتكوين، وزيادة كمية العملات لكل سهم من MSTR، مما يجعل سعر سهم MSTR يظهر تقلبات عالية بشكل عام.
حتى 30 ديسمبر 2024، استثمرت ميكروستراتيجي ما مجموعه حوالي 27.7 مليار دولار، واشترت 444262 بيتكوين، بسعر متوسط 62257 دولارًا/عملة.
الأسئلة الرئيسية لشراء بيتكوين باستخدام "الرافعة الذكية" من مايكروستراتيجي
بالنسبة لاستراتيجية "الرافعة الذكية" لشركة ميكروستراتيجي لشراء بيتكوين، هناك العديد من الجدل في السوق. فيما يلي تحليل لبعض القضايا الرئيسية:
درجة مخاطر الرافعة المالية لـ MSTR
بشكل عام، المخاطر ليست عالية.
وفقًا لتقرير الربع الثالث من عام 2024، فإن إجمالي أصول شركة ميكروستراتيجي يبلغ حوالي 83.44 مليار دولار، وإجمالي ديونها حوالي 45.7 مليار دولار، ونسبة الدين إلى حقوق الملكية 1.21. لكن إذا تم حسابها وفقًا لسعر سوق البيتكوين في ذلك الوقت، فإن النسبة الفعلية للدين إلى حقوق الملكية تبلغ فقط 0.35.
حتى 30 ديسمبر 2024، بلغ إجمالي الديون غير المسددة لشركة ميكروستراتيجي 72.7385 مليار دولار أمريكي. في الوقت نفسه، تمتلك 444262 عملة بيتكوين، بقيمة 42.25 مليار دولار أمريكي. إذا افترضنا أن الأصول الأخرى لم تتغير (1.49 مليار دولار أمريكي)، فإن إجمالي الأصول سيكون 43.74 مليار دولار أمريكي، وعندها ستكون نسبة الدين إلى حقوق الملكية 0.208 فقط.
بالمقارنة مع الشركات الكبرى الأخرى المدرجة، تعتبر شركة مايكروستراتيجي، التي تحولت من البرمجيات إلى المالية، أن نسبة الدين إلى حقوق الملكية لا تزال في مستوى صحي.
أصبحت السندات القابلة للتحويل عبئاً لا يمكن تحمله
إذا لم تعد MicroStrategy تصدر سندات قابلة للتحويل، فلن تنخفض قيمة عملات البيتكوين التي تمتلكها تحت إجمالي السندات القابلة للتحويل البالغ 7.27 مليار دولار إلا إذا انخفض سعر البيتكوين لفترة طويلة تحت 16364 دولار. إذا تم استخدام تمويل ATM فقط وشراء العملات من الأموال الفائضة، مع زيادة الحيازة، فقد يكون هذا الخط السعري "غير كافٍ" أقل من ذلك.
إذا استمر إصدار كميات كبيرة من السندات القابلة للتحويل لشراء بيتكوين عند مستويات عالية، ودخلت بيتكوين في سوق هابطة، مما أدى إلى انخفاض قيمة الحيازة دون إجمالي السندات القابلة للتحويل، فقد يؤثر ذلك على سعر سهم MSTR وقدرته على إعادة التمويل، مما يجعل السندات القابلة للتحويل عبئًا.
من المحتمل أن تكون ميكروستراتيجي في وضع "عدم القدرة على سداد الديون" ضئيلة.
المستثمرون يهتمون بسبب كمية العملات لكل سهم من MSTR
ستحدد كمية العملات لكل سهم صافي أصول MSTR لكل سهم.
إصدار السندات القابلة للتحويل أو صرف النقود يتم من خلال تخفيف رأس المال لجمع الأموال، والهدف هو زيادة احتياطي بيتكوين. بالنسبة لمساهمي MSTR، فإن تخفيف رأس المال عادة ما يكون سلبياً. لكن إدارة MicroStrategy قدمت مفهوم KPI لعائد BTC.
طالما أن القيمة السوقية لشركة MSTR أعلى من القيمة الإجمالية لعملة البيتكوين (BTC) التي تمتلكها، فسيكون هناك معدل علاوة سوقية. وبالتالي، فإن شراء البيتكوين من خلال التخفيف في الأسهم يمكن أن يزيد من كمية البيتكوين لكل سهم من MSTR. زيادة كمية البيتكوين تعني زيادة صافي الأصول لكل سهم، وبالتالي تظل ذات قيمة للمساهمين.
هذا هو جوهر ما يسمى بـ "الرافعة الذكية"، حيث يتم تحويل الفارق بين القيمة السوقية للشركات وقيمة حيازة البيتكوين إلى ميزة في العمليات المالية.
السبب في قيام MicroStrategy مؤخرا بتكثيف مشتريات البيتكوين
قد يكون ذلك بسبب ارتفاع سعر سهم MSTR.
في نوفمبر وديسمبر 2024، استثمرت شركة مايكروستراتيجي 17.69 مليار دولار (تشكل 63.8٪ من إجمالي الاستثمار) من خلال أجهزة الصراف الآلي وإصدار السندات القابلة للتحويل، لشراء 192042 بِتكوين (تشكل 43.2٪ من إجمالي الكمية المشتراة). تم تمويل 14.69 مليار منها من خلال أجهزة الصراف الآلي.
بشكل عام، تظهر ميستراتيجي ميزات الاستثمار الدوري على مدى الزمن، ولكن يبدو أن الشراء خلال السوق الصاعدة أكثر نشاطًا من حيث الكمية والمبلغ. قد يكون هذا بسبب ارتفاع أسعار أسهم MSTR بشكل أكبر خلال السوق الصاعدة. بعد أغسطس 2024، ارتفعت أسعار أسهم MSTR بأكثر من 4 مرات على مدار العام، بينما ارتفعت البيتكوين بمقدار 2.2 مرة فقط.
اقترحت شركة MicroStrategy خطة "42B"، والتي تهدف إلى إصدار 21B من آلات الصراف الآلي + 21B من الدخل الثابت لزيادة حيازتها من بيتكوين على مدى السنوات الثلاث القادمة. إذا افترضنا أن التمويل النهائي سيكون 42 مليار دولار، مع إصدار إضافي بسعر 330 دولار للسهم، سيصل إجمالي الأسهم إلى 371.3 مليون سهم. إذا تم شراء 420,000 عملة بيتكوين بسعر 100,000 دولار كمتوسط، ستصل إجمالي الحيازات إلى 864,262 عملة. في ذلك الوقت، ستزداد كمية العملات لكل سهم إلى 0.00233، بزيادة حوالي 29.4%.
بيتكوين مستقبل ارتفاع الدافع
بالإضافة إلى الشركات المدرجة المتأثرة باستراتيجية MicroStrategy، قد يكون هناك المزيد من الاحتياطيات الاستراتيجية على مستوى الدول، ولكن لا ينبغي توقع الكثير من هذه الدورة الصاعدة.
هذا الدور من دورة ارتفاع بيتكوين يعود بشكل أساسي إلى الطلبات التالية:
حالياً، تمتلك بعض الحكومات بيتكوين، لكن معظمها من مصادر تم الاستحواذ عليها من قبل جهات إنفاذ القانون، ولا تعتبر من حاملي العملات المستقرة. ربما تكون السلفادور هي الدولة الوحيدة التي تمتلك فعلياً، حيث تمتلك 6002 عملة بيتكوين.
إذا كان هناك دافع أقوى للارتفاع في المستقبل، فقد يأتي من المزيد من الدول التي تؤسس احتياطيات استراتيجية من بيتكوين.
الخاتمة
استراتيجية بيتكوين لشركة ميكروستراتيجي ليست مجرد تجربة تجارية لتحول الشركات، بل هي ابتكار كبير في تاريخ المال. من خلال عمليات رأس المال الذكية والرافعة المالية والفهم العميق لقيمة بيتكوين، لم تحقق فقط زيادة في القيمة السوقية الخاصة بها، بل دفعت أيضًا بيتكوين إلى رؤية التمويل التقليدي، وكسر الحواجز بين الأصول المشفرة والأسواق المالية السائدة.
قد تكون هذه المحاولة الجريئة مجرد مقدمة لأسطورة البيتكوين، لكنها قد تكون خطوة مهمة نحو عصر مالي جديد.