تفسير بيانات السلسلة لشهر يونيو 2025: إيثريوم تستعيد الصدارة في الإيرادات، وزيادة الاتجاه المؤسسي لبيتكوين
ملخص
سولانا تواصل الصدارة في حجم التداول والعناوين النشطة، بينما تتبعها قاعدة؛ إثيريوم تستعيد الصدارة في إيرادات الرسوم بفضل التفاعلات ذات القيمة العالية.
إثيريوم تواصل جذب الأموال، وPolygon تستفيد من Katana لتوسيع سرد DeFi، في حين أن Base قد شهدت تراجعًا قصير الأجل، إلا أن الأساسيات البيئية لا تزال تتمتع بإمكانات نمو طويلة الأجل.
انخفض حجم التداول داخل السلسلة لبيتكوين بشكل حاد، وزادت نسبة التداولات ذات القيمة العالية إلى 89%، تحت نمط "ارتفاع السعر وانخفاض الكمية"، حيث تسرع الأنشطة داخل السلسلة نحو المؤسسية.
توزيع تكلفة أساس BTC يكشف الدعم الرئيسي، 93,000-100,000 USDT يصبح الخط الدفاعي داخل السلسلة الأساسي.
تجاوز حجم تداول PumpSwap 38 مليار، وبلغ عدد المستخدمين أكثر من 9 ملايين، مما يستمر في قيادة السوق الجديد لـ DEX على سولانا.
شهدت معاملات داخل السلسلة على شبكة Sei انفجارًا متزامنًا مع القيمة الإجمالية المقفلة (TVL)، مما أدى إلى تآزر التوسع البيئي مع المزايا التكنولوجية والامتيازات السياسية.
ملخص البيانات داخل السلسلة
نظرة عامة على الأنشطة داخل السلسلة وتدفق الأموال
بالإضافة إلى تحليل تدفق الأموال الإجمالي داخل السلسلة، قمنا أيضًا باختيار عدد من مؤشرات النشاط داخل السلسلة الرئيسية لتقييم الاستخدام الحقيقي والنشاط في كل بيئة بلوكتشين. تشمل هذه المؤشرات حجم المعاملات اليومية، ورسوم الغاز اليومية، وعدد العناوين النشطة يوميًا، وصافي التدفق من جسر عبر السلاسل، مما يغطي عدة أبعاد مثل سلوك المستخدم، وشدة استخدام الشبكة، وسيولة الأصول. بالمقارنة مع مجرد مراقبة تدفق الأموال الداخلة والخارجة، يمكن أن تعكس هذه البيانات الأصلية داخل السلسلة بشكل أكثر شمولاً التغيرات الأساسية في بيئة البلوكتشين العامة، مما يساعد على الحكم ما إذا كانت تدفقات رأس المال مصحوبة بطلب فعلي على الاستخدام ونمو المستخدمين، وبالتالي تحديد الشبكات ذات التنمية المستدامة.
مقارنة حجم التداول داخل السلسلة: سولانا وBase تتفوقان بشكل ملحوظ في النشاط داخل السلسلة
وفقًا لبيانات المنصة حتى 30 يونيو 2025، تحتل سولانا المرتبة الأولى في سلسلة الكتل الرئيسية بفضل حجم تداول شهري يتجاوز 2.97 مليار معاملة، مما يظهر قوة كبيرة في القدرة على المعالجة داخل السلسلة ومستوى تفاعل نشط في البيئة. لم تعد تداولات عالية التردد مقتصرة على التطبيقات الساخنة مثل الـMeme والـBot، بل تتوسع باستمرار لتشمل مشاهد أعمق مثل العملات المستقرة وRWA والأدوات المالية. في الأسبوع الماضي، تسارع المؤسسات في مجال RWA والعملات المستقرة: أعلنت شركة Fiserv، التي تبلغ قيمتها السوقية 90 مليار دولار، أنها ستقوم بنشر عملات مستقرة على سولانا؛ أطلقت Republic Crypto منتج توكين لإصدار أسهم rSpaceX، مما يوسع من حدود تطبيقات سولانا في سوق الاستثمارات الخاصة.
بخلاف سولانا، تستمر Base في تحقيق نمو قوي، حيث بلغ إجمالي حجم المعاملات في يونيو 292 مليون معاملة، متفوقة بشكل ملحوظ على منصة تداول معينة (62.7 مليون معاملة) وPolygon PoS (101 مليون معاملة)، مما يجعلها في مقدمة الصف الثاني من Layer 2. في الآونة الأخيرة، تواصل Base توسيع تطبيقاتها الواقعية. في يونيو، أعلنت منصة تجارة إلكترونية معينة دعمها لمدفوعات USDC على سلسلة Base، مما يغطي أكثر من 30 دولة حول العالم، مما يشير إلى دخولها الرسمي في النظام الرئيسي للمدفوعات. في الوقت نفسه، بدأت إحدى البنوك الكبرى أيضًا تنفيذ مشروع تجريبي لتوزيع توكنات الودائع على Base، مما يعزز الأصول المصرفية داخل السلسلة ويدعم المزيد من استخدامها في السيناريوهات المالية وRWA.
بالمقارنة، تحافظ سلاسل الكتل التقليدية من الطبقة الأولى مثل إثيريوم وبيتكوين على وتيرة معاملات قوية، حيث بلغ حجم المعاملات الشهري 41,950,000 و10,280,000 على التوالي. على الرغم من أن تكرار المعاملات أقل من سلاسل الكتل عالية الأداء، إلا أنها لا تزال تحتل مكانة مهمة في استيعاب الأصول عالية القيمة والتفاعل مع جوهر التمويل اللامركزي.
بشكل عام، تظهر بيانات التداول لشهر يونيو أن سولانا وبيس تتمتعان بميزة ملحوظة، حيث تعملان على تعزيز موقعهما القيادي داخل سلسلة التفاعلات عالية التردد. بالمقارنة، يبدو أن بعض حلول توسيع إيثريوم تتباطأ، حيث تتحرك الأموال واهتمام المستخدمين تدريجياً نحو سلاسل الأداء العالي الناشئة. إن تطور حجم المعاملات داخل السلسلة لا يعكس فقط القوة التقنية ونشاط المستخدمين، بل يشير أيضاً إلى اتجاه المنافسة البيئية في المستقبل. لا يزال من الضروري دمج جودة التفاعل وبيانات المستخدمين الحقيقية للتحقق المستمر من استدامتها وعمقها البيئي.
داخل السلسلة دخلت نمط الإيرادات مرة أخرى في إعادة التوزيع: إثيريوم تستعيد الصدارة، Base تباطؤ النمو
وفقًا لبيانات منصة البيانات، حتى 30 يونيو 2025، استعادت إثيريوم المركز الأول في قائمة إيرادات رسوم المعاملات داخل السلسلة، حيث حققت إيرادات شهرية تصل إلى 3,907,000 دولار، مما يعزز موقعها الرائد في مجال التفاعلات ذات القيمة العالية. بينما سجلت سولانا هذا الشهر إيرادات بلغت 3,054,000 دولار، وهو ما يقل قليلاً عن إثيريوم، محتلة المركز الثاني. ومع ذلك، عند مراجعة شهر مايو، تجاوزت سولانا إثيريوم لفترة قصيرة، حيث بلغت رسوم المعاملات الشهرية 5,306,000 دولار، مما جعلها أعلى شبكة عامة من حيث الإيرادات في ذلك الشهر، مما يدل على قوتها في حركة التداول والانفجار في التطبيقات خلال مراحل معينة.
بيتكوين تحتل المركز الثالث بقيمة 14.75 مليون دولار، على الرغم من أن عدد المعاملات والعناوين النشطة أقل من سولانا، إلا أنها لا تزال تحتفظ بقدرة قوية على خلق الرسوم كشبكة رئيسية لتخزين القيمة مع بدء ازدهار النظام البيئي لـ BTC L2. أما إيرادات Base فقد شهدت انخفاضًا شهريًا، حيث انخفضت من 5.87 مليون دولار في مايو إلى 4.87 مليون دولار في يونيو، وعلى الرغم من أنها لا تزال تتفوق بشكل ملحوظ على بعض منصات التداول (1.68 مليون دولار) وPolygon PoS (حوالي 230 ألف دولار)، إلا أن زخم النمو قد تباطأ قليلاً، مما يتطلب مراقبة استمرارية تطبيقاتها الواقعية وتدفق الأموال.
من خلال مراقبة الاتجاهات، فإن منحنى رسوم المعاملات لإيثريوم وبيتكوين مستقر نسبيًا، مما يمثل احتياجات التفاعل عالية القيمة؛ بينما تظهر رسوم معاملة سولانا تقلبات في الاتجاه التصاعدي، وهو مرتبط ارتباطًا وثيقًا بنشاط السيناريوهات ذات التردد العالي في نظامها البيئي. كما تعكس التراجعات قصيرة المدى لقاعدة أن نمو مستخدميها وتدفق الأموال لا يزال في مرحلة التكامل المبكر.
بشكل عام، فإن إيرادات رسوم المعاملات ليست فقط تجسيدًا لنشاط الاقتصاد داخل السلسلة، بل تعكس أيضًا التحولات في الهيكل البيئي ومسارات سلوك المستخدمين. يكشف الانتعاش القوي لإثيريوم والتصحيح القصير الأجل لـBase عن المتغيرات المرحلية وضغوط المنافسة التي تواجهها سلاسل الكتل الناشئة عند تحدي هيمنة إيرادات إثيريوم وبيتكوين.
تحليل العناوين النشطة: سولانا في الصدارة، وقاعدة تلاحقها عن كثب
وفقًا لبيانات منصة البيانات، اعتبارًا من 30 يونيو 2025، تواصل سولانا الحفاظ على المركز الأول في قائمة سلاسل الكتل العامة بمتوسط 4.8 مليون عنوان نشط يوميًا، متفوقة ليس فقط على سلاسل Layer 1 الأخرى، ولكن أيضًا بشكل كبير على معظم شبكات Layer 2. تعود حيوية المستخدمين في سولانا بشكل رئيسي إلى تفاعلهم المتكرر مع عملات الميم، وروبوتات التداول الآلي، والمدفوعات بالعملات المستقرة، والسيناريوهات الناشئة للأصول الحقيقية (RWA)، حيث توسعت التفاعلات داخل السلسلة من التطبيقات المضاربة إلى تجسيد الأصول الحقيقية وإيكولوجيا الدفع، مما يمنحها ميزة واضحة في الاحتفاظ بالمستخدمين.
تحتل Base المرتبة الثانية بمتوسط 1.71 مليون عنوان نشط يوميًا، مما يعكس قوة نمو قوية. استمر عدد مستخدميها في الارتفاع في يونيو، ويأتي ذلك أساسًا من ثلاثة جوانب: توسيع النظام البيئي الأصلي L2؛ استيراد مستخدمي الدفع بعد تطبيق العملات المستقرة (USDC) في مشاهد المتاجر الواقعية؛ وتحفيز الهيئات المالية التقليدية على التجربة داخل السلسلة، مما أدى إلى نقل هيكلي للموارد والتطبيقات. إن نمو مستخدمي Base لا ينعكس فقط في العدد، بل يتجلى أيضًا في زيادة تكرار التفاعل وعدد العقود النشطة داخل السلسلة، حيث بدأت تتشكل تدريجياً نموذج بيئي كامل من المالية إلى الاجتماعية.
تحتل Polygon PoS وبيتكوين المركزين الثالث والرابع بعدد عناوين نشطة يومية يبلغ 570,000 و500,000 على التوالي. تُعتبر Polygon PoS سلسلة جانبية مستقرة لإيثريوم، ولا تزال تحتفظ بقاعدة معينة في مجتمعات NFT والألعاب والمطورين الصغار والمتوسطين؛ بينما تعاني بيتكوين من قيود خصائص التحويل المنخفض التردد وتركزها على التخزين، مما يجعل نمو العناوين مستقراً نسبياً.
إثيريوم وخصوصية نشاط المستخدمين على منصة تداول معينة كانت متأخرة نسبيًا، حيث بلغ متوسط العناوين اليومية 440,000 و320,000 على التوالي، مما يظهر أن رغبة المستخدمين في التفاعل قد انخفضت تحت تأثير تكاليف الغاز المرتفعة ونقص التطبيقات الناشئة. وخاصة في مواضيع مثل Meme وBot وRWA، بدأ المستخدمون بالتدريج في الانتقال إلى السلاسل الناشئة ذات التكاليف الأقل والتطبيقات الأكثر تنوعًا، مما يعكس تحولًا في نمط المنافسة بين السلاسل.
بشكل عام، تعكس بيانات العناوين النشطة اليومية لشهر يونيو بوضوح أن اتجاه التمايز بين الطبقة 1 والطبقة 2 يتسارع، حيث أن السلاسل الرئيسية عالية التردد والطبقات 2 المدفوعة بالتطبيقات الواقعية تحل محل السلاسل القوية التقليدية كأولوية في نظام البيئة. إن نشاط المستخدمين ليس فقط شرطًا أساسيًا لنمو المعاملات، ولكنه أيضًا يمثل الاتجاه الذي ستتجمع فيه الأموال والموارد المطورة في المستقبل، مما يستحق متابعة جودة التطور اللاحق وأداء تماسك المستخدمين.
تحليل تدفق الأموال في الشبكة العامة: إثيريوم في الصدارة، Base تصحيح، Polygon تخطط لمسار DeFi
وفقًا لبيانات منصة البيانات، حتى الشهر الماضي، احتفظ إثيريوم بمكانته الرائدة مع صافي تدفقات مالية بقيمة 5.1 مليار دولار، مما يظهر قدرة قوية على جذب الأموال؛ تلاه Polygon PoS، الذي سجل تدفقًا صافيًا قدره 263 مليون دولار، مستمرًا في اتجاه النمو المعتدل. بالمقابل، شهدت شبكة Layer 2 Base تدفقًا صافيًا قدره 5 مليارات دولار، مما يجعلها أكثر سلاسل الكتل وضوحًا في عملية انسحاب رأس المال هذه. استمرت اتجاهات تدفق الأموال في هذه الجولة على نفس النمط الهيكلي للأسبوعين الماضيين: استفاد إثيريوم من ترقية Pectra، وتدفق صافي مستمر لصناديق ETF الخاصة بـ ETH، وزيادة حيازة المؤسسات، إلى جانب انتعاش في قطاع DeFi وتخفيف طفيف في السياسات التنظيمية، مما عزز مكانته الأساسية "عالية السيولة + عالية التوافق".
تتعلق إعادة تدفق الأموال في Polygon بالتخطيط البيئي الأخير لها. أطلقت Polygon Labs شبكة Layer2 المخصصة لـ DeFi Katana بالتعاون مع بعض صانعي السوق، تركز على حل مشكلة تشظي الأصول وعدم استدامة العائدات. تعتمد Katana على آلية تصفية مركزية، ومن خلال VaultBridge تقوم بإعادة تدفق الأموال من الإقراض في الشبكة الرئيسية إلى داخل السلسلة، مما يشكل حلقة مغلقة فعالة، وجذب المؤسسات والمستخدمين ذوي الثروات العالية. لا تعزز هذه الخطوة موقع Polygon في مجال DeFi فحسب، بل تقدم أيضًا رواية Layer2 أكثر تميزًا. قد تعكس 2.63 مليار دولار من التدفق الصافي الذي سجلته Polygon مؤخرًا توقعات السوق الإيجابية لنموذج Katana وإمكاناته المستقبلية.
على الرغم من أن Base شهدت مؤخرًا تدفقات صافية كبيرة من الأموال، إلا أن هذا غالبًا ما يكون نتيجة تصحيح مؤقت وليس ضعف في النظام البيئي. في الواقع، في منتصف يونيو، شهدت Base تدفقات قوية من الأموال، مستفيدة من دمج عميق مع منصة تداول معينة، والتعاون مع منصة تجارة إلكترونية معينة لتوسيع مشاهد الدفع بـ USDC، بالإضافة إلى اختبار بنك كبير لرموز الودائع داخل السلسلة، مما أدى إلى ارتفاع حاد في حيوية النظام البيئي. حاليًا، يصل TVL لقاعدة Base إلى 3.4 مليار دولار، بينما تصل القيمة السوقية للعملات المستقرة إلى 4.1 مليار دولار، وتظهر البروتوكولات الأساسية مثل Aerodrome وSpark وStarGate وMoonwell أداءً قويًا. قد تتأثر حركة الأموال على المدى القصير بالتداولات السوقية والتحكيم، ولكن على المدى المتوسط والطويل، لا تزال Base تتمتع بإمكانيات للتوسع المستمر وتدفق الأموال.
تُظهر تدفقات الأموال في هذه الجولة تباينًا هيكليًا بين سلاسل الكتل الرئيسية، حيث تواصل إثيريوم تأكيد مكانتها الأساسية بفضل التحديثات التقنية والمزايا المؤسسية، بينما تعزز Polygon من قوتها في مجال DeFi من خلال استراتيجيات Katana، وعلى الرغم من ظهور تدفقات صافية سلبية قصيرة الأجل في Base، إلا أن الأساسيات البيئية لا تزال قوية بدعم من تطبيقات واقعية وتعاون مع المؤسسات، مما يمنحها إمكانيات للعودة إلى التدفقات المالية والتوسع مرة أخرى في المستقبل. بشكل عام، تتركز الأموال حول "قوة التقنية + تطبيق المشاهد + دمج رأس المال" في جولة جديدة من التخصيص والدوران.
أثناء تدوير الأموال عبر السلاسل، يُعتبر بيتكوين كأصل أساسي في السوق، حيث تُطلق مؤشرات هيكله داخل السلسلة عدة إشارات رئيسية. ستركز هذه المقالة على ثلاث مؤشرات تمثيلية - عدد المعاملات ومبلغ المعاملات، وهيكل التحويل المعدل للكيانات، وتوزيع تكلفة الأساس (CBD) - لتقييم ما إذا كانت هناك دعم هيكلي وراء الحالة الحالية، ومراقبة ما إذا كانت سلوكيات المؤسسات تواصل تعميق الاتجاه.
تحليل المؤشرات الرئيسية لبيتكوين
مع استمرار سعر البيتكوين في التماسك عند نطاق القمة التاريخية، تظهر البيانات داخل السلسلة عدة تغييرات هيكلية، تعكس التعديل العميق في هيكل مشاركة السوق وسلوك الأموال. لفهم خلفية السوق الحالية واتجاهات المخاطر المحتملة بشكل أكثر شمولية، ستركز هذه المقالة على ثلاثة مؤشرات رئيسية داخل السلسلة: تغييرات عدد المعاملات داخل السلسلة ومتوسط مبلغ المعاملة، ومبلغ التحويلات المعدلة حسب الكيانات.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
إثيريوم تستعيد صدارة الإيرادات ، والأنشطة داخل السلسلة لبيتكوين تتسارع نحو المؤسسات.
تفسير بيانات السلسلة لشهر يونيو 2025: إيثريوم تستعيد الصدارة في الإيرادات، وزيادة الاتجاه المؤسسي لبيتكوين
ملخص
سولانا تواصل الصدارة في حجم التداول والعناوين النشطة، بينما تتبعها قاعدة؛ إثيريوم تستعيد الصدارة في إيرادات الرسوم بفضل التفاعلات ذات القيمة العالية.
إثيريوم تواصل جذب الأموال، وPolygon تستفيد من Katana لتوسيع سرد DeFi، في حين أن Base قد شهدت تراجعًا قصير الأجل، إلا أن الأساسيات البيئية لا تزال تتمتع بإمكانات نمو طويلة الأجل.
انخفض حجم التداول داخل السلسلة لبيتكوين بشكل حاد، وزادت نسبة التداولات ذات القيمة العالية إلى 89%، تحت نمط "ارتفاع السعر وانخفاض الكمية"، حيث تسرع الأنشطة داخل السلسلة نحو المؤسسية.
توزيع تكلفة أساس BTC يكشف الدعم الرئيسي، 93,000-100,000 USDT يصبح الخط الدفاعي داخل السلسلة الأساسي.
تجاوز حجم تداول PumpSwap 38 مليار، وبلغ عدد المستخدمين أكثر من 9 ملايين، مما يستمر في قيادة السوق الجديد لـ DEX على سولانا.
شهدت معاملات داخل السلسلة على شبكة Sei انفجارًا متزامنًا مع القيمة الإجمالية المقفلة (TVL)، مما أدى إلى تآزر التوسع البيئي مع المزايا التكنولوجية والامتيازات السياسية.
ملخص البيانات داخل السلسلة
نظرة عامة على الأنشطة داخل السلسلة وتدفق الأموال
بالإضافة إلى تحليل تدفق الأموال الإجمالي داخل السلسلة، قمنا أيضًا باختيار عدد من مؤشرات النشاط داخل السلسلة الرئيسية لتقييم الاستخدام الحقيقي والنشاط في كل بيئة بلوكتشين. تشمل هذه المؤشرات حجم المعاملات اليومية، ورسوم الغاز اليومية، وعدد العناوين النشطة يوميًا، وصافي التدفق من جسر عبر السلاسل، مما يغطي عدة أبعاد مثل سلوك المستخدم، وشدة استخدام الشبكة، وسيولة الأصول. بالمقارنة مع مجرد مراقبة تدفق الأموال الداخلة والخارجة، يمكن أن تعكس هذه البيانات الأصلية داخل السلسلة بشكل أكثر شمولاً التغيرات الأساسية في بيئة البلوكتشين العامة، مما يساعد على الحكم ما إذا كانت تدفقات رأس المال مصحوبة بطلب فعلي على الاستخدام ونمو المستخدمين، وبالتالي تحديد الشبكات ذات التنمية المستدامة.
مقارنة حجم التداول داخل السلسلة: سولانا وBase تتفوقان بشكل ملحوظ في النشاط داخل السلسلة
وفقًا لبيانات المنصة حتى 30 يونيو 2025، تحتل سولانا المرتبة الأولى في سلسلة الكتل الرئيسية بفضل حجم تداول شهري يتجاوز 2.97 مليار معاملة، مما يظهر قوة كبيرة في القدرة على المعالجة داخل السلسلة ومستوى تفاعل نشط في البيئة. لم تعد تداولات عالية التردد مقتصرة على التطبيقات الساخنة مثل الـMeme والـBot، بل تتوسع باستمرار لتشمل مشاهد أعمق مثل العملات المستقرة وRWA والأدوات المالية. في الأسبوع الماضي، تسارع المؤسسات في مجال RWA والعملات المستقرة: أعلنت شركة Fiserv، التي تبلغ قيمتها السوقية 90 مليار دولار، أنها ستقوم بنشر عملات مستقرة على سولانا؛ أطلقت Republic Crypto منتج توكين لإصدار أسهم rSpaceX، مما يوسع من حدود تطبيقات سولانا في سوق الاستثمارات الخاصة.
بخلاف سولانا، تستمر Base في تحقيق نمو قوي، حيث بلغ إجمالي حجم المعاملات في يونيو 292 مليون معاملة، متفوقة بشكل ملحوظ على منصة تداول معينة (62.7 مليون معاملة) وPolygon PoS (101 مليون معاملة)، مما يجعلها في مقدمة الصف الثاني من Layer 2. في الآونة الأخيرة، تواصل Base توسيع تطبيقاتها الواقعية. في يونيو، أعلنت منصة تجارة إلكترونية معينة دعمها لمدفوعات USDC على سلسلة Base، مما يغطي أكثر من 30 دولة حول العالم، مما يشير إلى دخولها الرسمي في النظام الرئيسي للمدفوعات. في الوقت نفسه، بدأت إحدى البنوك الكبرى أيضًا تنفيذ مشروع تجريبي لتوزيع توكنات الودائع على Base، مما يعزز الأصول المصرفية داخل السلسلة ويدعم المزيد من استخدامها في السيناريوهات المالية وRWA.
بالمقارنة، تحافظ سلاسل الكتل التقليدية من الطبقة الأولى مثل إثيريوم وبيتكوين على وتيرة معاملات قوية، حيث بلغ حجم المعاملات الشهري 41,950,000 و10,280,000 على التوالي. على الرغم من أن تكرار المعاملات أقل من سلاسل الكتل عالية الأداء، إلا أنها لا تزال تحتل مكانة مهمة في استيعاب الأصول عالية القيمة والتفاعل مع جوهر التمويل اللامركزي.
بشكل عام، تظهر بيانات التداول لشهر يونيو أن سولانا وبيس تتمتعان بميزة ملحوظة، حيث تعملان على تعزيز موقعهما القيادي داخل سلسلة التفاعلات عالية التردد. بالمقارنة، يبدو أن بعض حلول توسيع إيثريوم تتباطأ، حيث تتحرك الأموال واهتمام المستخدمين تدريجياً نحو سلاسل الأداء العالي الناشئة. إن تطور حجم المعاملات داخل السلسلة لا يعكس فقط القوة التقنية ونشاط المستخدمين، بل يشير أيضاً إلى اتجاه المنافسة البيئية في المستقبل. لا يزال من الضروري دمج جودة التفاعل وبيانات المستخدمين الحقيقية للتحقق المستمر من استدامتها وعمقها البيئي.
داخل السلسلة دخلت نمط الإيرادات مرة أخرى في إعادة التوزيع: إثيريوم تستعيد الصدارة، Base تباطؤ النمو
وفقًا لبيانات منصة البيانات، حتى 30 يونيو 2025، استعادت إثيريوم المركز الأول في قائمة إيرادات رسوم المعاملات داخل السلسلة، حيث حققت إيرادات شهرية تصل إلى 3,907,000 دولار، مما يعزز موقعها الرائد في مجال التفاعلات ذات القيمة العالية. بينما سجلت سولانا هذا الشهر إيرادات بلغت 3,054,000 دولار، وهو ما يقل قليلاً عن إثيريوم، محتلة المركز الثاني. ومع ذلك، عند مراجعة شهر مايو، تجاوزت سولانا إثيريوم لفترة قصيرة، حيث بلغت رسوم المعاملات الشهرية 5,306,000 دولار، مما جعلها أعلى شبكة عامة من حيث الإيرادات في ذلك الشهر، مما يدل على قوتها في حركة التداول والانفجار في التطبيقات خلال مراحل معينة.
بيتكوين تحتل المركز الثالث بقيمة 14.75 مليون دولار، على الرغم من أن عدد المعاملات والعناوين النشطة أقل من سولانا، إلا أنها لا تزال تحتفظ بقدرة قوية على خلق الرسوم كشبكة رئيسية لتخزين القيمة مع بدء ازدهار النظام البيئي لـ BTC L2. أما إيرادات Base فقد شهدت انخفاضًا شهريًا، حيث انخفضت من 5.87 مليون دولار في مايو إلى 4.87 مليون دولار في يونيو، وعلى الرغم من أنها لا تزال تتفوق بشكل ملحوظ على بعض منصات التداول (1.68 مليون دولار) وPolygon PoS (حوالي 230 ألف دولار)، إلا أن زخم النمو قد تباطأ قليلاً، مما يتطلب مراقبة استمرارية تطبيقاتها الواقعية وتدفق الأموال.
من خلال مراقبة الاتجاهات، فإن منحنى رسوم المعاملات لإيثريوم وبيتكوين مستقر نسبيًا، مما يمثل احتياجات التفاعل عالية القيمة؛ بينما تظهر رسوم معاملة سولانا تقلبات في الاتجاه التصاعدي، وهو مرتبط ارتباطًا وثيقًا بنشاط السيناريوهات ذات التردد العالي في نظامها البيئي. كما تعكس التراجعات قصيرة المدى لقاعدة أن نمو مستخدميها وتدفق الأموال لا يزال في مرحلة التكامل المبكر.
بشكل عام، فإن إيرادات رسوم المعاملات ليست فقط تجسيدًا لنشاط الاقتصاد داخل السلسلة، بل تعكس أيضًا التحولات في الهيكل البيئي ومسارات سلوك المستخدمين. يكشف الانتعاش القوي لإثيريوم والتصحيح القصير الأجل لـBase عن المتغيرات المرحلية وضغوط المنافسة التي تواجهها سلاسل الكتل الناشئة عند تحدي هيمنة إيرادات إثيريوم وبيتكوين.
تحليل العناوين النشطة: سولانا في الصدارة، وقاعدة تلاحقها عن كثب
وفقًا لبيانات منصة البيانات، اعتبارًا من 30 يونيو 2025، تواصل سولانا الحفاظ على المركز الأول في قائمة سلاسل الكتل العامة بمتوسط 4.8 مليون عنوان نشط يوميًا، متفوقة ليس فقط على سلاسل Layer 1 الأخرى، ولكن أيضًا بشكل كبير على معظم شبكات Layer 2. تعود حيوية المستخدمين في سولانا بشكل رئيسي إلى تفاعلهم المتكرر مع عملات الميم، وروبوتات التداول الآلي، والمدفوعات بالعملات المستقرة، والسيناريوهات الناشئة للأصول الحقيقية (RWA)، حيث توسعت التفاعلات داخل السلسلة من التطبيقات المضاربة إلى تجسيد الأصول الحقيقية وإيكولوجيا الدفع، مما يمنحها ميزة واضحة في الاحتفاظ بالمستخدمين.
تحتل Base المرتبة الثانية بمتوسط 1.71 مليون عنوان نشط يوميًا، مما يعكس قوة نمو قوية. استمر عدد مستخدميها في الارتفاع في يونيو، ويأتي ذلك أساسًا من ثلاثة جوانب: توسيع النظام البيئي الأصلي L2؛ استيراد مستخدمي الدفع بعد تطبيق العملات المستقرة (USDC) في مشاهد المتاجر الواقعية؛ وتحفيز الهيئات المالية التقليدية على التجربة داخل السلسلة، مما أدى إلى نقل هيكلي للموارد والتطبيقات. إن نمو مستخدمي Base لا ينعكس فقط في العدد، بل يتجلى أيضًا في زيادة تكرار التفاعل وعدد العقود النشطة داخل السلسلة، حيث بدأت تتشكل تدريجياً نموذج بيئي كامل من المالية إلى الاجتماعية.
تحتل Polygon PoS وبيتكوين المركزين الثالث والرابع بعدد عناوين نشطة يومية يبلغ 570,000 و500,000 على التوالي. تُعتبر Polygon PoS سلسلة جانبية مستقرة لإيثريوم، ولا تزال تحتفظ بقاعدة معينة في مجتمعات NFT والألعاب والمطورين الصغار والمتوسطين؛ بينما تعاني بيتكوين من قيود خصائص التحويل المنخفض التردد وتركزها على التخزين، مما يجعل نمو العناوين مستقراً نسبياً.
إثيريوم وخصوصية نشاط المستخدمين على منصة تداول معينة كانت متأخرة نسبيًا، حيث بلغ متوسط العناوين اليومية 440,000 و320,000 على التوالي، مما يظهر أن رغبة المستخدمين في التفاعل قد انخفضت تحت تأثير تكاليف الغاز المرتفعة ونقص التطبيقات الناشئة. وخاصة في مواضيع مثل Meme وBot وRWA، بدأ المستخدمون بالتدريج في الانتقال إلى السلاسل الناشئة ذات التكاليف الأقل والتطبيقات الأكثر تنوعًا، مما يعكس تحولًا في نمط المنافسة بين السلاسل.
بشكل عام، تعكس بيانات العناوين النشطة اليومية لشهر يونيو بوضوح أن اتجاه التمايز بين الطبقة 1 والطبقة 2 يتسارع، حيث أن السلاسل الرئيسية عالية التردد والطبقات 2 المدفوعة بالتطبيقات الواقعية تحل محل السلاسل القوية التقليدية كأولوية في نظام البيئة. إن نشاط المستخدمين ليس فقط شرطًا أساسيًا لنمو المعاملات، ولكنه أيضًا يمثل الاتجاه الذي ستتجمع فيه الأموال والموارد المطورة في المستقبل، مما يستحق متابعة جودة التطور اللاحق وأداء تماسك المستخدمين.
تحليل تدفق الأموال في الشبكة العامة: إثيريوم في الصدارة، Base تصحيح، Polygon تخطط لمسار DeFi
وفقًا لبيانات منصة البيانات، حتى الشهر الماضي، احتفظ إثيريوم بمكانته الرائدة مع صافي تدفقات مالية بقيمة 5.1 مليار دولار، مما يظهر قدرة قوية على جذب الأموال؛ تلاه Polygon PoS، الذي سجل تدفقًا صافيًا قدره 263 مليون دولار، مستمرًا في اتجاه النمو المعتدل. بالمقابل، شهدت شبكة Layer 2 Base تدفقًا صافيًا قدره 5 مليارات دولار، مما يجعلها أكثر سلاسل الكتل وضوحًا في عملية انسحاب رأس المال هذه. استمرت اتجاهات تدفق الأموال في هذه الجولة على نفس النمط الهيكلي للأسبوعين الماضيين: استفاد إثيريوم من ترقية Pectra، وتدفق صافي مستمر لصناديق ETF الخاصة بـ ETH، وزيادة حيازة المؤسسات، إلى جانب انتعاش في قطاع DeFi وتخفيف طفيف في السياسات التنظيمية، مما عزز مكانته الأساسية "عالية السيولة + عالية التوافق".
تتعلق إعادة تدفق الأموال في Polygon بالتخطيط البيئي الأخير لها. أطلقت Polygon Labs شبكة Layer2 المخصصة لـ DeFi Katana بالتعاون مع بعض صانعي السوق، تركز على حل مشكلة تشظي الأصول وعدم استدامة العائدات. تعتمد Katana على آلية تصفية مركزية، ومن خلال VaultBridge تقوم بإعادة تدفق الأموال من الإقراض في الشبكة الرئيسية إلى داخل السلسلة، مما يشكل حلقة مغلقة فعالة، وجذب المؤسسات والمستخدمين ذوي الثروات العالية. لا تعزز هذه الخطوة موقع Polygon في مجال DeFi فحسب، بل تقدم أيضًا رواية Layer2 أكثر تميزًا. قد تعكس 2.63 مليار دولار من التدفق الصافي الذي سجلته Polygon مؤخرًا توقعات السوق الإيجابية لنموذج Katana وإمكاناته المستقبلية.
على الرغم من أن Base شهدت مؤخرًا تدفقات صافية كبيرة من الأموال، إلا أن هذا غالبًا ما يكون نتيجة تصحيح مؤقت وليس ضعف في النظام البيئي. في الواقع، في منتصف يونيو، شهدت Base تدفقات قوية من الأموال، مستفيدة من دمج عميق مع منصة تداول معينة، والتعاون مع منصة تجارة إلكترونية معينة لتوسيع مشاهد الدفع بـ USDC، بالإضافة إلى اختبار بنك كبير لرموز الودائع داخل السلسلة، مما أدى إلى ارتفاع حاد في حيوية النظام البيئي. حاليًا، يصل TVL لقاعدة Base إلى 3.4 مليار دولار، بينما تصل القيمة السوقية للعملات المستقرة إلى 4.1 مليار دولار، وتظهر البروتوكولات الأساسية مثل Aerodrome وSpark وStarGate وMoonwell أداءً قويًا. قد تتأثر حركة الأموال على المدى القصير بالتداولات السوقية والتحكيم، ولكن على المدى المتوسط والطويل، لا تزال Base تتمتع بإمكانيات للتوسع المستمر وتدفق الأموال.
تُظهر تدفقات الأموال في هذه الجولة تباينًا هيكليًا بين سلاسل الكتل الرئيسية، حيث تواصل إثيريوم تأكيد مكانتها الأساسية بفضل التحديثات التقنية والمزايا المؤسسية، بينما تعزز Polygon من قوتها في مجال DeFi من خلال استراتيجيات Katana، وعلى الرغم من ظهور تدفقات صافية سلبية قصيرة الأجل في Base، إلا أن الأساسيات البيئية لا تزال قوية بدعم من تطبيقات واقعية وتعاون مع المؤسسات، مما يمنحها إمكانيات للعودة إلى التدفقات المالية والتوسع مرة أخرى في المستقبل. بشكل عام، تتركز الأموال حول "قوة التقنية + تطبيق المشاهد + دمج رأس المال" في جولة جديدة من التخصيص والدوران.
أثناء تدوير الأموال عبر السلاسل، يُعتبر بيتكوين كأصل أساسي في السوق، حيث تُطلق مؤشرات هيكله داخل السلسلة عدة إشارات رئيسية. ستركز هذه المقالة على ثلاث مؤشرات تمثيلية - عدد المعاملات ومبلغ المعاملات، وهيكل التحويل المعدل للكيانات، وتوزيع تكلفة الأساس (CBD) - لتقييم ما إذا كانت هناك دعم هيكلي وراء الحالة الحالية، ومراقبة ما إذا كانت سلوكيات المؤسسات تواصل تعميق الاتجاه.
تحليل المؤشرات الرئيسية لبيتكوين
مع استمرار سعر البيتكوين في التماسك عند نطاق القمة التاريخية، تظهر البيانات داخل السلسلة عدة تغييرات هيكلية، تعكس التعديل العميق في هيكل مشاركة السوق وسلوك الأموال. لفهم خلفية السوق الحالية واتجاهات المخاطر المحتملة بشكل أكثر شمولية، ستركز هذه المقالة على ثلاثة مؤشرات رئيسية داخل السلسلة: تغييرات عدد المعاملات داخل السلسلة ومتوسط مبلغ المعاملة، ومبلغ التحويلات المعدلة حسب الكيانات.