كيف تبخرت الأصول الرقمية بقيمة تريليون دولار

تُعد Three Arrows Capital واحدة من أكثر صناديق التحوط احترامًا في صناعة الأصول الرقمية، وقد أسسها Su Zhu وKyle Davies في عام 2012. تمكن هذان المؤسسان الشباب من جمع ثروة طائلة بسرعة بفضل مهاراتهم في التداول وتأثيرهم على وسائل التواصل الاجتماعي، ليصبحوا من المشاهير في هذه الصناعة. ومع ذلك، فإن نجاحهم قد بُني على أساس من الإفراط في الاقتراض والاستثمار عالي المخاطر.

في مايو 2022، تعرض سوق الأصول الرقمية لضرر كبير، وكشف استثمار Three Arrows Capital عن مشاكل خطيرة. استثمارهم الضخم في عملة Luna تحول تقريبًا إلى لا شيء في لحظة، مما أثار سلسلة من ردود الفعل المتتالية. بعد ذلك، بدأت Three Arrows Capital في اقتراض الأموال من مختلف الجهات للحفاظ على عملياتها، لكنها في النهاية لم تستطع الهروب من مصير الإفلاس.

إن انهيار صندوق التحوط الذي كان ذات يوم مزدهرًا، لم يتسبب فقط في تكبد شركائه ودائنيه خسائر فادحة، بل أدى أيضًا إلى زعزعة استقرار سوق الأصول الرقمية بأسره. انخفضت أسعار الأصول الرقمية مثل البيتكوين بشكل حاد، مما أدى إلى تبخر أكثر من تريليون دولار من القيمة السوقية. أصبح انهيار شركة Three Arrows Capital أحد الشرارات التي أشعلت شتاء الأصول الرقمية في عام 2022.

أثارت تصرفات سو زو وديفيس تساؤلات واسعة في القطاع. يُزعم أنهم قاموا برهن نفس الأصول عدة مرات لمقرضين مختلفين، واستمروا في الاقتراض في ظل الظروف التي كانت فيها الشركة مثقلة بالديون. وقد وصف بعض الناس هذا السلوك بأنه "احتيال بونزي". كما بدأت الجهات التنظيمية في التحقيق مع Three Arrows Capital.

تكشف هذه الحادثة عن نقص التنظيم الفعال في صناعة الأصول الرقمية، كما تحذر من مخاطر الرفع المالي المفرط. سيكون لها تأثير عميق على تطوير الصناعة بأكملها، مما يدفع المستثمرين والجهات التنظيمية إلى إعادة تقييم مخاطر وفرص الأصول الرقمية.