تحليل Maple Finance: إدارة الأصول داخل السلسلة في عصر رأس المال المؤسسي
ملخص النقاط الرئيسية
مع تدفق المستثمرين المؤسسيين إلى سوق العملات المشفرة، تزداد الحاجة إلى حلول إدارة الأصول التي تتوافق مع المعايير المالية التقليدية. ظهرت Maple Finance لتملأ هذه الفجوة، وقد رسخت مكانتها كمنصة لإدارة الأصول داخل السلسلة.
Maple لا يربط فقط بين المقرضين والمقترضين، بل يقوم أيضًا بتقييم المقترضين بشكل هيكلي، ويدير الضمانات بشكل استراتيجي، حيث تعمل بشكل يشبه شركات إدارة الأصول التقليدية. مؤخرًا، أطلقت Maple أيضًا منتج عائدات البيتكوين، الذي يحول البيتكوين من حيازة سلبية إلى أصول قادرة على توليد العائد.
مع تسارع دخول المؤسسات إلى مجال التشفير، من المتوقع أن تقيم منصات إدارة الأصول مثل Maple Finance التي تم إعدادها بشكل جيد علاقات مبكرة مع المؤسسات، وقد تتحول هذه الميزة إلى مكانة رائدة في السوق على المدى الطويل.
1. الطلب على إدارة الأصول في السوق المشفرة
في مجال التمويل التقليدي، يعتمد حاملو الأصول الكبيرة عادةً على شركات الوساطة التي تقدم خدمات إدارة الأصول الاحترافية. ولكن في مجال العملات المشفرة، فإن إدارة الأصول الكبيرة أمر معقد وسهل الخطأ، وغالبًا ما يتطلب محترفين ورقابة تشغيلية متكاملة. ومع ذلك، فإن المؤسسات المهيكلة والموثوقة لإدارة الأصول المشفرة نادرة جدًا.
هذه الفجوة توفر فرصًا واضحة لإدارة الأصول المشفرة. إن تطبيق النماذج المثبتة في التمويل التقليدي على الأصول الرقمية قد يحرر إمكانيات سوق ضخمة. مع تعميق مشاركة المؤسسات، أصبحت الحاجة إلى إدارة الأصول المتخصصة والمنظمة ضرورية.
مثال رئيسي هو شراء شركة Strategy الكبير لبيتكوين منذ عام 2020. بعد أن وافقت الولايات المتحدة وهونغ كونغ في الصين على ETF بيتكوين الفوري في عام 2024، تعززت هذه الزخم.
لذلك، فإن السوق الذي كان يقوده المستثمرون الأفراد يقترب من الحد الأقصى. يحتاج البيئة الحالية إلى حلول إدارة أصول مهنية مصممة لتلبية احتياجات المؤسسات.
تم إنشاء Maple Finance لتلبية هذه الحاجة. تأسست الشركة في عام 2019، حيث جمعت بين المعرفة المالية التقليدية وبنية تحتية قائمة على blockchain، مما أدى إلى ترسيخ مكانتها كمزود رائد لإدارة الأصول داخل السلسلة.
2. إدارة الأصول داخل السلسلة: Maple Finance
تتميز بنية Maple Finance بالبساطة والوضوح. إنها تسهل الإقراض داخل السلسلة القائم على الائتمان من خلال ربط مقدمي الأموال بالمقترضين المؤسسيين.
بعد فحص العمليات الفعلية لـ Maple Finance، يمكن ملاحظة أن المنصة تتبنى ممارسات إدارة الأصول الاحترافية التي تتجاوز مجرد مطابقة القروض البسيطة. إنها تجري تقييمًا شاملًا لجدارة الائتمان للمقترضين المؤسسيين وتتخذ قرارات استراتيجية بشأن تخصيص الأموال وشروط القرض.
خلال عملية القرض بأكملها، تقوم Maple أيضًا بإدارة الأموال بنشاط، باستخدام آليات مثل رهن الجودة وإعادة الإقراض. من الواضح أن هذا النموذج التشغيلي يتجاوز الوساطة الأساسية للإقراض، ويقترب أكثر من وظائف شركات إدارة الأصول الحديثة.
3. المشاركون الرئيسيون في Maple Finance وآلية التشغيل
تتجلى دور Maple Finance كهيئة لإدارة الأصول داخل السلسلة من هيكل المشاركين الواضح وإطار التشغيل المنظم. يتم بناء نموذج منتجاتها حول ثلاثة أدوار رئيسية للمشاركين:
الدائن (LP): تقديم الأموال
المقترض: المقترض المؤسسي
حاملو الرموز: حاملو $SYRUP
تعكس هذه البنية آلية الضمان الموجودة في التمويل التقليدي. يعمل نظام Maple بطريقة مشابهة لعمليات القروض التجارية للبنوك. عندما يتقدم المقترض بطلب قرض، يقوم فريق الائتمان في Maple بتحديد الشروط بناءً على نسبة الضمان وجودة الأصول. يقدم المقرضون الأموال، مما يشبه وظيفة المودعين، بينما يتحمل حاملو $SYRUP دورًا مشابهًا لدور المساهمين، ويشاركون في اتخاذ القرارات على مستوى بروتوكول.
الفرق الرئيسي هو أن حاملي $SYRUP سيحصلون أيضًا على مكافآت تخزين مدعومة من إيرادات البروتوكول. من الجدير بالذكر أن 20% من الإيرادات تُخصص لإعادة الشراء لدعم هذه المكافآت.
فكر في مثال محدد. يحتاج صانع السوق الرئيسي TIGER 77 إلى 10 ملايين دولار كأموال تشغيلية لتوسيع مراكز التداول في أوقات تقلب السوق المتزايد. ومع ذلك، رفضت البنوك التقليدية هذا الطلب. قامت قسم الإقراض والاستشارات الداخلي في Maple Finance، Maple Direct، بسد هذه الفجوة من خلال منتجاتها عالية العائد للشركات.
عندما يتقدم TIGER 77 بطلب للحصول على قرض، ستقوم Maple Direct بإجراء تقييم شامل للائتمان، ومراجعة الوضع المالي للشركة، وتاريخ التشغيل، وحالة المخاطر. بعد التقييم، تمت الموافقة على قرض بقيمة 10,000,000 USDC، مع استخدام الإيثريوم كضمان، ومعدل فائدة قدره 12.5٪.
بعد تنفيذ القرض، يبدأ توزيع الدخل. تدفع TIGER 77 فائدة شهرية، حيث يحتفظ Maple Direct بنسبة 12% كرسوم إدارة. يتم توزيع الفائدة المتبقية على المستثمرين المؤهلين.
تقدم خدمات Maple ما يعادل المؤسسات المالية التقليدية. إنها تدير الأموال بنشاط، وليس مجرد ربط المقرضين بالمقترضين. تعزز هذه الطريقة موقع Maple كشركة إدارة أصول موثوقة على مستوى المؤسسات، وليس مجرد منصة إقراض DeFi أخرى.
4. المنتجات الأساسية ل Maple Finance
4.1. مؤسسة مابل
تأسست Maple Finance كمؤسسة شرعية لإدارة الأصول داخل السلسلة من خلال توفير مجموعة متنوعة ومنظمة من المنتجات. تنقسم منتجاتها بشكل رئيسي إلى فئتين: منتجات الإقراض ومنتجات إدارة الأصول، وتهدف كل فئة إلى مطابقة مستويات تحمل المخاطر وأهداف العائد المختلفة للمستثمرين.
تشمل فئة القروض الأولى منتجات Maple ذات العائد المرتفع والمنتجات البارزة. تم تصميم خط المنتجات البارزة خصيصًا للمستثمرين المحافظين الذين يركزون على حماية رأس المال. إنها تقبل فقط الأصول الناضجة مثل البيتكوين والإيثيريوم كضمان، وتتبع ممارسات صارمة في إدارة المخاطر.
بالمقارنة، تستهدف منتجات العائد العالي المستثمرين الذين يسعون لتحقيق عوائد أعلى ومستعدون لتحمل مخاطر أكبر. تتضمن استراتيجيتها الأساسية إدارة نشطة للأصول المضمونة بشكل زائد لتوليد عوائد إضافية، بدلاً من مجرد الاحتفاظ بالضمانات.
بدأت إدارة الأصول من الفئة الثانية لمنتجات Maple Finance مع منتج عائد BTC الخاص بها. تم إطلاق هذا المنتج في وقت سابق من هذا العام، استجابةً للطلب المتزايد من المؤسسات على البيتكوين. إن قيمة العرض بسيطة: لا تحتاج المؤسسات إلى الاحتفاظ بالبيتكوين بشكل سلبي، بل يمكنها إيداع BTC لكسب الفائدة، مما يحقق عائدًا من الأصول الحالية.
تستخدم منتجات عائد البيتكوين من Maple Finance نموذج الرهن المزدوج الذي توفره Core DAO. في هذا النموذج، تقوم المؤسسات بتخزين بيتكوين الخاص بها بشكل آمن في مؤسسة حفظ على مستوى المؤسسات، من خلال الالتزام بعدم استخدام أصولها خلال فترة محددة للحصول على عائدات الرهن. باختصار، المؤسسات تأمن أصولها بشكل آمن وتحقق عائدات.
بدءًا من منتجات العائد على البيتكوين، تخطط Maple Finance للتوسع إلى مجموعة أوسع من منتجات إدارة الأصول. تعتبر هذه الاستراتيجية ضرورية لسد الفجوة بين المستثمرين المؤسسيين وسوق التشفير، حيث تعالج حاجة لم يتم تلبيتها منذ فترة طويلة.
من خلال تقديم خدمات شاملة ومدارة بشكل احترافي، تمكن Maple المؤسسات من السعي لتحقيق عوائد مستقرة من الأصول الرقمية دون الحاجة إلى الابتعاد عن التركيز الأساسي لعملها.
4.2 سيروبUSDC
لحل مشكلة الوصول المحدود للمستثمرين الأفراد، أطلقت Maple Finance syrupUSDC و syrupUSDT، وهو عبارة عن مجموعة سيولة موجهة للأفراد مبنية على البنية التحتية الحالية للإقراض وشبكة المقترضين في Maple.
ستُستخدم الأموال المجمعة عبر syrupUSDC لإقراض المقترضين المؤسسيين من مجموعة Maple ذات الجودة العالية ومجموعة العوائد المرتفعة، حيث يخضع هؤلاء المقترضون لنفس عملية تقييم الائتمان المستخدمة في منتجات Maple الأخرى. يتم توزيع الفوائد الناتجة عن هذه القروض مباشرة على المودعين في syrupUSDC.
على الرغم من أن الهيكل مشابه للمنتجات المؤسسية لـ Maple، إلا أن تجمع syrup يتم إدارته بشكل مستقل. يهدف هذا التصميم إلى الحفاظ على صرامة تشغيل المنتجات المؤسسية، مع تقليل عتبة دخول المستخدمين الأفراد، وزيادة إمكانية الوصول دون المساس باستقرار الهيكل.
على الرغم من أن معدل العائد أقل قليلاً من المستوى المقدم للمشاركين المؤسسيين، قدمت Maple نظام مكافآت "Drips" لتعزيز المشاركة على المدى الطويل. تقدم Drips مكافآت رمزية إضافية، يتم حسابها من خلال الفائدة المركبة على شكل نقاط كل أربع ساعات. يمكن تحويل النقاط إلى رموز SYRUP في نهاية كل موسم. من خلال هذه الآلية التحفيزية واستراتيجية جمع الأموال النشطة، جذبت Maple Finance ما يقرب من 19 مليار دولار من USDC وUSDT.
باختصار، يمد syrupUSDC/USDT المنتجات على مستوى المؤسسات إلى المستثمرين الأفراد، مع الجمع بين إمكانية الوصول وآلية المكافآت الهيكلية. من خلال دمج Drips، أظهرت Maple فهمًا عميقًا لديناميكيات المشاركة في Web3، حيث تقدم نموذجًا يشجع على المشاركة المستمرة ويحافظ على الانضباط المالي.
5. المزايا التنافسية الرئيسية ل Maple Finance
تتمثل الميزة الأساسية لمشروع Maple Finance في تنفيذ نظام مؤسسي بالكامل داخل السلسلة. لا يعتمد Maple فقط على بروتوكولات الإقراض الخوارزمية، بل يجمع بين البنية التحتية داخل السلسلة والخبرة البشرية، مما يخلق بيئة تتوافق مع المعايير المؤسسية.
5.1. خدمة تم تطويرها بواسطة خبراء المالية التقليدية
تبدأ هذه الفروق من تكوين فريق Maple. تفتقر العديد من منصات التمويل داخل السلسلة إلى محترفين لديهم خلفية في التمويل التقليدي. على الرغم من أن هذه الخبرة ليست ضرورية بشكل مطلق، إلا أنه من الصعب توفير خدمات على مستوى المؤسسات الحقيقية دون فهم عميق لاحتياجات المستثمرين المؤسسيين وتوقعات المخاطر.
هذا هو بالضبط ما يميز Maple. يتكون فريقها من مهنيين لديهم عقود من الخبرة في التمويل التقليدي وتقييم الائتمان. يمكن لخبرتهم إجراء تقييمات ائتمانية صارمة وإدارة مخاطر قوية، مما يشكل أساس الثقة الذي تحتاجه العملاء المؤسسيون.
تتمثل الميزة الأساسية لـ Maple في دمج هذه المعرفة التقليدية في المالية مع الخبرة في مجال السلسلة. تتيح المعرفة المزدوجة للفريق تلبية توقعات المؤسسات، بينما تقدم حلولاً داخل السلسلة تتمتع بمصداقية تشغيلية ودقة تقنية.
5.2. نظام إدارة المخاطر المتميز
تعكس أساليب إدارة المخاطر في Maple Finance خبرة فريقها المحترف، مما يميزها عن معظم بروتوكولات DeFi. بينما تعتمد معظم البروتوكولات بشكل كبير على الآليات الآلية واللامركزية، فإن Maple تطبق مباشرة المنهجيات المثبتة من التمويل التقليدي داخل السلسلة.
العنصر الرئيسي الأول هو عملية تقييم القرض. في معظم بروتوكولات DeFi، بمجرد إيداع الضمان، يتم إصدار القرض تلقائيًا، تقريبًا دون تقييم ائتماني.
بالمقارنة، قامت Maple Finance بتنفيذ نموذج اكتتاب أكثر حذرًا. يتم筛选 المقترضين من قبل قسم الاستشارات الاستثمارية Maple Direct. هذه الطريقة التي تعطي الأولوية للاعتمادات، إلى جانب تفضيل هيكل الضمان الزائد، تمكن Maple من إدارة المخاطر منذ البداية.
في حالات الحاجة إلى التسوية، فإن معظم البروتوكولات تقوم بتفعيل بيع الأصول الفوري بمجرد أن ينخفض الضمان إلى ما دون العتبة. بينما تتبنى Maple نهجًا مختلفًا، حيث تصدر إشعارًا قبل 24 ساعة، مما يمنح المقترضين الوقت لتأمين الضمان. وهذا مشابه لأسلوب البنوك التقليدية، حيث يأتي إشعار الزيادة في الضمان قبل التسوية. إذا لم يستجب المقترض خلال فترة الإشعار، يتم إجراء التسوية.
حتى عملية التسوية نفسها تهدف إلى تقليل تأثير السوق. على الرغم من أن بروتوكولات DeFi الشائعة تقوم بالتسوية علنًا في البورصات، مما يعرضها لمخاطر انزلاق الأسعار وتدمير الأسعار، إلا أن Maple تنفذ التسويات من خلال صفقات خارجية مرتبة مسبقًا مع صانعي السوق، مما يضمن تنفيذًا محكمًا ويقلل من التقلبات.
نظام سحب Maple بارز أيضًا. في DeFi التقليدي، إذا كانت هناك سيولة متاحة، يمكن للمستخدمين سحب الأموال على الفور، ولكن عندما تكون السيولة غير كافية، تنشأ حالة من عدم اليقين. تقوم Maple بمعالجة السحوبات بشكل متسلسل أو في دفعات مجدولة، مما يوفر للمستخدمين توقعًا واضحًا بشأن توفر الأموال. هذه الطريقة الهيكلية تمكّن المستثمرين من التخطيط بشكل فعال، مما يضيف اليقين والثقة إلى إطار إدارة المخاطر في Maple.
5.3. هيكل النظام البيئي المتكامل
تتبنى Maple Finance استراتيجية نمو متحفظة، حيث تعطي الأولوية لإدارة المخاطر الداخلية والتعاون الاستراتيجي بدلاً من التوسع السريع. قبل القيام بالتعاون الخارجي، أنشأ الفريق إطار عمل شامل للمخاطر. لم تتوسع Maple بشكل أعمى، بل ركزت على التعاون مع الأطراف التي يمكن أن تخلق قيمة ذات مغزى.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 19
أعجبني
19
6
مشاركة
تعليق
0/400
ProveMyZK
· منذ 8 س
آه، هذا TradFi لا يزال يتدخل.
شاهد النسخة الأصليةرد0
DefiSecurityGuard
· 08-01 20:50
جاري مسح عقود مابل الآن... تم اكتشاف متجهات مركزية مشبوهة. ابحثوا بأنفسكم أيها الأصدقاء.
Maple Finance: داخل السلسلة إدارة الأصول المنصة تقود عصر رأس المال المؤسسي
تحليل Maple Finance: إدارة الأصول داخل السلسلة في عصر رأس المال المؤسسي
ملخص النقاط الرئيسية
مع تدفق المستثمرين المؤسسيين إلى سوق العملات المشفرة، تزداد الحاجة إلى حلول إدارة الأصول التي تتوافق مع المعايير المالية التقليدية. ظهرت Maple Finance لتملأ هذه الفجوة، وقد رسخت مكانتها كمنصة لإدارة الأصول داخل السلسلة.
Maple لا يربط فقط بين المقرضين والمقترضين، بل يقوم أيضًا بتقييم المقترضين بشكل هيكلي، ويدير الضمانات بشكل استراتيجي، حيث تعمل بشكل يشبه شركات إدارة الأصول التقليدية. مؤخرًا، أطلقت Maple أيضًا منتج عائدات البيتكوين، الذي يحول البيتكوين من حيازة سلبية إلى أصول قادرة على توليد العائد.
مع تسارع دخول المؤسسات إلى مجال التشفير، من المتوقع أن تقيم منصات إدارة الأصول مثل Maple Finance التي تم إعدادها بشكل جيد علاقات مبكرة مع المؤسسات، وقد تتحول هذه الميزة إلى مكانة رائدة في السوق على المدى الطويل.
1. الطلب على إدارة الأصول في السوق المشفرة
في مجال التمويل التقليدي، يعتمد حاملو الأصول الكبيرة عادةً على شركات الوساطة التي تقدم خدمات إدارة الأصول الاحترافية. ولكن في مجال العملات المشفرة، فإن إدارة الأصول الكبيرة أمر معقد وسهل الخطأ، وغالبًا ما يتطلب محترفين ورقابة تشغيلية متكاملة. ومع ذلك، فإن المؤسسات المهيكلة والموثوقة لإدارة الأصول المشفرة نادرة جدًا.
هذه الفجوة توفر فرصًا واضحة لإدارة الأصول المشفرة. إن تطبيق النماذج المثبتة في التمويل التقليدي على الأصول الرقمية قد يحرر إمكانيات سوق ضخمة. مع تعميق مشاركة المؤسسات، أصبحت الحاجة إلى إدارة الأصول المتخصصة والمنظمة ضرورية.
مثال رئيسي هو شراء شركة Strategy الكبير لبيتكوين منذ عام 2020. بعد أن وافقت الولايات المتحدة وهونغ كونغ في الصين على ETF بيتكوين الفوري في عام 2024، تعززت هذه الزخم.
لذلك، فإن السوق الذي كان يقوده المستثمرون الأفراد يقترب من الحد الأقصى. يحتاج البيئة الحالية إلى حلول إدارة أصول مهنية مصممة لتلبية احتياجات المؤسسات.
تم إنشاء Maple Finance لتلبية هذه الحاجة. تأسست الشركة في عام 2019، حيث جمعت بين المعرفة المالية التقليدية وبنية تحتية قائمة على blockchain، مما أدى إلى ترسيخ مكانتها كمزود رائد لإدارة الأصول داخل السلسلة.
2. إدارة الأصول داخل السلسلة: Maple Finance
تتميز بنية Maple Finance بالبساطة والوضوح. إنها تسهل الإقراض داخل السلسلة القائم على الائتمان من خلال ربط مقدمي الأموال بالمقترضين المؤسسيين.
بعد فحص العمليات الفعلية لـ Maple Finance، يمكن ملاحظة أن المنصة تتبنى ممارسات إدارة الأصول الاحترافية التي تتجاوز مجرد مطابقة القروض البسيطة. إنها تجري تقييمًا شاملًا لجدارة الائتمان للمقترضين المؤسسيين وتتخذ قرارات استراتيجية بشأن تخصيص الأموال وشروط القرض.
خلال عملية القرض بأكملها، تقوم Maple أيضًا بإدارة الأموال بنشاط، باستخدام آليات مثل رهن الجودة وإعادة الإقراض. من الواضح أن هذا النموذج التشغيلي يتجاوز الوساطة الأساسية للإقراض، ويقترب أكثر من وظائف شركات إدارة الأصول الحديثة.
3. المشاركون الرئيسيون في Maple Finance وآلية التشغيل
تتجلى دور Maple Finance كهيئة لإدارة الأصول داخل السلسلة من هيكل المشاركين الواضح وإطار التشغيل المنظم. يتم بناء نموذج منتجاتها حول ثلاثة أدوار رئيسية للمشاركين:
تعكس هذه البنية آلية الضمان الموجودة في التمويل التقليدي. يعمل نظام Maple بطريقة مشابهة لعمليات القروض التجارية للبنوك. عندما يتقدم المقترض بطلب قرض، يقوم فريق الائتمان في Maple بتحديد الشروط بناءً على نسبة الضمان وجودة الأصول. يقدم المقرضون الأموال، مما يشبه وظيفة المودعين، بينما يتحمل حاملو $SYRUP دورًا مشابهًا لدور المساهمين، ويشاركون في اتخاذ القرارات على مستوى بروتوكول.
الفرق الرئيسي هو أن حاملي $SYRUP سيحصلون أيضًا على مكافآت تخزين مدعومة من إيرادات البروتوكول. من الجدير بالذكر أن 20% من الإيرادات تُخصص لإعادة الشراء لدعم هذه المكافآت.
فكر في مثال محدد. يحتاج صانع السوق الرئيسي TIGER 77 إلى 10 ملايين دولار كأموال تشغيلية لتوسيع مراكز التداول في أوقات تقلب السوق المتزايد. ومع ذلك، رفضت البنوك التقليدية هذا الطلب. قامت قسم الإقراض والاستشارات الداخلي في Maple Finance، Maple Direct، بسد هذه الفجوة من خلال منتجاتها عالية العائد للشركات.
عندما يتقدم TIGER 77 بطلب للحصول على قرض، ستقوم Maple Direct بإجراء تقييم شامل للائتمان، ومراجعة الوضع المالي للشركة، وتاريخ التشغيل، وحالة المخاطر. بعد التقييم، تمت الموافقة على قرض بقيمة 10,000,000 USDC، مع استخدام الإيثريوم كضمان، ومعدل فائدة قدره 12.5٪.
بعد تنفيذ القرض، يبدأ توزيع الدخل. تدفع TIGER 77 فائدة شهرية، حيث يحتفظ Maple Direct بنسبة 12% كرسوم إدارة. يتم توزيع الفائدة المتبقية على المستثمرين المؤهلين.
تقدم خدمات Maple ما يعادل المؤسسات المالية التقليدية. إنها تدير الأموال بنشاط، وليس مجرد ربط المقرضين بالمقترضين. تعزز هذه الطريقة موقع Maple كشركة إدارة أصول موثوقة على مستوى المؤسسات، وليس مجرد منصة إقراض DeFi أخرى.
4. المنتجات الأساسية ل Maple Finance
4.1. مؤسسة مابل
تأسست Maple Finance كمؤسسة شرعية لإدارة الأصول داخل السلسلة من خلال توفير مجموعة متنوعة ومنظمة من المنتجات. تنقسم منتجاتها بشكل رئيسي إلى فئتين: منتجات الإقراض ومنتجات إدارة الأصول، وتهدف كل فئة إلى مطابقة مستويات تحمل المخاطر وأهداف العائد المختلفة للمستثمرين.
تشمل فئة القروض الأولى منتجات Maple ذات العائد المرتفع والمنتجات البارزة. تم تصميم خط المنتجات البارزة خصيصًا للمستثمرين المحافظين الذين يركزون على حماية رأس المال. إنها تقبل فقط الأصول الناضجة مثل البيتكوين والإيثيريوم كضمان، وتتبع ممارسات صارمة في إدارة المخاطر.
بالمقارنة، تستهدف منتجات العائد العالي المستثمرين الذين يسعون لتحقيق عوائد أعلى ومستعدون لتحمل مخاطر أكبر. تتضمن استراتيجيتها الأساسية إدارة نشطة للأصول المضمونة بشكل زائد لتوليد عوائد إضافية، بدلاً من مجرد الاحتفاظ بالضمانات.
بدأت إدارة الأصول من الفئة الثانية لمنتجات Maple Finance مع منتج عائد BTC الخاص بها. تم إطلاق هذا المنتج في وقت سابق من هذا العام، استجابةً للطلب المتزايد من المؤسسات على البيتكوين. إن قيمة العرض بسيطة: لا تحتاج المؤسسات إلى الاحتفاظ بالبيتكوين بشكل سلبي، بل يمكنها إيداع BTC لكسب الفائدة، مما يحقق عائدًا من الأصول الحالية.
تستخدم منتجات عائد البيتكوين من Maple Finance نموذج الرهن المزدوج الذي توفره Core DAO. في هذا النموذج، تقوم المؤسسات بتخزين بيتكوين الخاص بها بشكل آمن في مؤسسة حفظ على مستوى المؤسسات، من خلال الالتزام بعدم استخدام أصولها خلال فترة محددة للحصول على عائدات الرهن. باختصار، المؤسسات تأمن أصولها بشكل آمن وتحقق عائدات.
بدءًا من منتجات العائد على البيتكوين، تخطط Maple Finance للتوسع إلى مجموعة أوسع من منتجات إدارة الأصول. تعتبر هذه الاستراتيجية ضرورية لسد الفجوة بين المستثمرين المؤسسيين وسوق التشفير، حيث تعالج حاجة لم يتم تلبيتها منذ فترة طويلة.
من خلال تقديم خدمات شاملة ومدارة بشكل احترافي، تمكن Maple المؤسسات من السعي لتحقيق عوائد مستقرة من الأصول الرقمية دون الحاجة إلى الابتعاد عن التركيز الأساسي لعملها.
4.2 سيروبUSDC
لحل مشكلة الوصول المحدود للمستثمرين الأفراد، أطلقت Maple Finance syrupUSDC و syrupUSDT، وهو عبارة عن مجموعة سيولة موجهة للأفراد مبنية على البنية التحتية الحالية للإقراض وشبكة المقترضين في Maple.
ستُستخدم الأموال المجمعة عبر syrupUSDC لإقراض المقترضين المؤسسيين من مجموعة Maple ذات الجودة العالية ومجموعة العوائد المرتفعة، حيث يخضع هؤلاء المقترضون لنفس عملية تقييم الائتمان المستخدمة في منتجات Maple الأخرى. يتم توزيع الفوائد الناتجة عن هذه القروض مباشرة على المودعين في syrupUSDC.
على الرغم من أن الهيكل مشابه للمنتجات المؤسسية لـ Maple، إلا أن تجمع syrup يتم إدارته بشكل مستقل. يهدف هذا التصميم إلى الحفاظ على صرامة تشغيل المنتجات المؤسسية، مع تقليل عتبة دخول المستخدمين الأفراد، وزيادة إمكانية الوصول دون المساس باستقرار الهيكل.
على الرغم من أن معدل العائد أقل قليلاً من المستوى المقدم للمشاركين المؤسسيين، قدمت Maple نظام مكافآت "Drips" لتعزيز المشاركة على المدى الطويل. تقدم Drips مكافآت رمزية إضافية، يتم حسابها من خلال الفائدة المركبة على شكل نقاط كل أربع ساعات. يمكن تحويل النقاط إلى رموز SYRUP في نهاية كل موسم. من خلال هذه الآلية التحفيزية واستراتيجية جمع الأموال النشطة، جذبت Maple Finance ما يقرب من 19 مليار دولار من USDC وUSDT.
باختصار، يمد syrupUSDC/USDT المنتجات على مستوى المؤسسات إلى المستثمرين الأفراد، مع الجمع بين إمكانية الوصول وآلية المكافآت الهيكلية. من خلال دمج Drips، أظهرت Maple فهمًا عميقًا لديناميكيات المشاركة في Web3، حيث تقدم نموذجًا يشجع على المشاركة المستمرة ويحافظ على الانضباط المالي.
5. المزايا التنافسية الرئيسية ل Maple Finance
تتمثل الميزة الأساسية لمشروع Maple Finance في تنفيذ نظام مؤسسي بالكامل داخل السلسلة. لا يعتمد Maple فقط على بروتوكولات الإقراض الخوارزمية، بل يجمع بين البنية التحتية داخل السلسلة والخبرة البشرية، مما يخلق بيئة تتوافق مع المعايير المؤسسية.
5.1. خدمة تم تطويرها بواسطة خبراء المالية التقليدية
تبدأ هذه الفروق من تكوين فريق Maple. تفتقر العديد من منصات التمويل داخل السلسلة إلى محترفين لديهم خلفية في التمويل التقليدي. على الرغم من أن هذه الخبرة ليست ضرورية بشكل مطلق، إلا أنه من الصعب توفير خدمات على مستوى المؤسسات الحقيقية دون فهم عميق لاحتياجات المستثمرين المؤسسيين وتوقعات المخاطر.
هذا هو بالضبط ما يميز Maple. يتكون فريقها من مهنيين لديهم عقود من الخبرة في التمويل التقليدي وتقييم الائتمان. يمكن لخبرتهم إجراء تقييمات ائتمانية صارمة وإدارة مخاطر قوية، مما يشكل أساس الثقة الذي تحتاجه العملاء المؤسسيون.
تتمثل الميزة الأساسية لـ Maple في دمج هذه المعرفة التقليدية في المالية مع الخبرة في مجال السلسلة. تتيح المعرفة المزدوجة للفريق تلبية توقعات المؤسسات، بينما تقدم حلولاً داخل السلسلة تتمتع بمصداقية تشغيلية ودقة تقنية.
5.2. نظام إدارة المخاطر المتميز
تعكس أساليب إدارة المخاطر في Maple Finance خبرة فريقها المحترف، مما يميزها عن معظم بروتوكولات DeFi. بينما تعتمد معظم البروتوكولات بشكل كبير على الآليات الآلية واللامركزية، فإن Maple تطبق مباشرة المنهجيات المثبتة من التمويل التقليدي داخل السلسلة.
العنصر الرئيسي الأول هو عملية تقييم القرض. في معظم بروتوكولات DeFi، بمجرد إيداع الضمان، يتم إصدار القرض تلقائيًا، تقريبًا دون تقييم ائتماني.
بالمقارنة، قامت Maple Finance بتنفيذ نموذج اكتتاب أكثر حذرًا. يتم筛选 المقترضين من قبل قسم الاستشارات الاستثمارية Maple Direct. هذه الطريقة التي تعطي الأولوية للاعتمادات، إلى جانب تفضيل هيكل الضمان الزائد، تمكن Maple من إدارة المخاطر منذ البداية.
في حالات الحاجة إلى التسوية، فإن معظم البروتوكولات تقوم بتفعيل بيع الأصول الفوري بمجرد أن ينخفض الضمان إلى ما دون العتبة. بينما تتبنى Maple نهجًا مختلفًا، حيث تصدر إشعارًا قبل 24 ساعة، مما يمنح المقترضين الوقت لتأمين الضمان. وهذا مشابه لأسلوب البنوك التقليدية، حيث يأتي إشعار الزيادة في الضمان قبل التسوية. إذا لم يستجب المقترض خلال فترة الإشعار، يتم إجراء التسوية.
حتى عملية التسوية نفسها تهدف إلى تقليل تأثير السوق. على الرغم من أن بروتوكولات DeFi الشائعة تقوم بالتسوية علنًا في البورصات، مما يعرضها لمخاطر انزلاق الأسعار وتدمير الأسعار، إلا أن Maple تنفذ التسويات من خلال صفقات خارجية مرتبة مسبقًا مع صانعي السوق، مما يضمن تنفيذًا محكمًا ويقلل من التقلبات.
نظام سحب Maple بارز أيضًا. في DeFi التقليدي، إذا كانت هناك سيولة متاحة، يمكن للمستخدمين سحب الأموال على الفور، ولكن عندما تكون السيولة غير كافية، تنشأ حالة من عدم اليقين. تقوم Maple بمعالجة السحوبات بشكل متسلسل أو في دفعات مجدولة، مما يوفر للمستخدمين توقعًا واضحًا بشأن توفر الأموال. هذه الطريقة الهيكلية تمكّن المستثمرين من التخطيط بشكل فعال، مما يضيف اليقين والثقة إلى إطار إدارة المخاطر في Maple.
5.3. هيكل النظام البيئي المتكامل
تتبنى Maple Finance استراتيجية نمو متحفظة، حيث تعطي الأولوية لإدارة المخاطر الداخلية والتعاون الاستراتيجي بدلاً من التوسع السريع. قبل القيام بالتعاون الخارجي، أنشأ الفريق إطار عمل شامل للمخاطر. لم تتوسع Maple بشكل أعمى، بل ركزت على التعاون مع الأطراف التي يمكن أن تخلق قيمة ذات مغزى.