الطريق نحو اختراق Robinhood المالي داخل السلسلة: قيادة موجة ترميز الأصول للأسهم الأمريكية
في 30 يونيو 2025، خلال مؤتمر صحفي مهم في كان، فرنسا، أعلنت شركة Robinhood عن مجموعة من المبادرات المثيرة للاهتمام. تضمنت هذه المبادرات إنشاء سلسلة خاصة مبنية على Arbitrum، وتداول توكن الأسهم، والعقود الآجلة الدائمة، وتخزين الإيثريوم وسولانا، واكتتاب توكن الأسهم الخاصة، بالإضافة إلى منتج بطاقة ائتمان مبتكر يحول النقد العائد من الاستهلاك اليومي مباشرة إلى أصول مشفرة. كان المؤتمر الذي يحمل عنوان "Catch a Token" يستهدف في الواقع قلب النظام المالي التقليدي بأكمله. بعد الإعلان، ارتفعت أسهم Robinhood بشكل كبير بنحو 10%، وبلغت قيمتها السوقية أكثر من 76 مليار دولار، مما أثار اهتماماً واسعاً من قبل مستثمري السوق المشفرة والأسواق الأمريكية.
تتحول روبينهود تدريجياً من سمسار "بدون عمولة" مبدل إلى مُعيد تشكيل المالية داخل السلسلة، حيث تتعمق في بنية المالية العالمية. هذه ليست مجرد مسيرة تطور لسمسار، بل هي تحول استراتيجي شامل يشمل التقنية والمنتجات والتنظيم ونقاط دخول المستخدمين. في ظل تخفيف الحكومة الأمريكية للرقابة على العملات المشفرة، ووضوح اتجاه ترميز الأصول على مستوى العالم، تحاول روبينهود أن تكون الرائدة في بناء حلقة إيكولوجية كاملة من "ترميز الأسهم الأمريكية + الأسهم الخاصة + Layer2 المستقل"، لإنشاء نظام جديد يدعم التداول داخل السلسلة وإصدار الأصول على مدار الساعة.
صعود روبن هود: من الوسيط المبتكر إلى رائد النظام المالي داخل السلسلة
في عام 2013، استلهم طالبان من جامعة ستانفورد من حركة "احتلال وول ستريت"، وادركوا وجود عدم المساواة الهيكلية في النظام المالي التقليدي: حيث يتمتع المستثمرون المؤسسيون بميزة تكنولوجية وتكلفة، بينما يتم عرقلة المستثمرين العاديين من خلال عمولات مرتفعة وعوائق معقدة. مع الحلم بـ"دمقرطة التمويل"، بدأ هذان المؤسسان من مواليد التسعينيات في إنشاء منصة روبين هود. بعد إطلاقها رسميًا في عام 2015، سرعان ما حققت شهرة بفضل خدمات تداول الأوراق المالية بدون عمولة وبدون عوائق. خلال مرحلة الاختبار المبكرة، جذبت أكثر من 50,000 شخص للتسجيل، وتجاوزت قائمة الانتظار قبل الإطلاق الرسمي مليون شخص. بحلول عام 2018، بلغ عدد المستخدمين المسجلين 4 ملايين، متجاوزة شركات الوساطة التقليدية التي لها تاريخ يمتد 36 عامًا، مما يمثل بداية عصر منصات الأوراق المالية عبر الإنترنت.
مع نضوج نموذج الأعمال، بدأت Robinhood تدريجياً في التحول من "منصة الأوراق المالية المجانية" إلى "مدخل مالي لجيل جديد". اعتباراً من الربع الأول من عام 2025، بلغ عدد المستخدمين النشطين على المنصة 25.8 مليون، بزيادة تزيد عن 8% على أساس سنوي؛ وزاد إجمالي أصول العملاء إلى 221 مليار دولار، وبلغ متوسط الأصول المدارة لكل مستخدم 8566 دولار، محققاً رقماً قياسياً تاريخياً. لم تعزز هذه القفزة فقط قدرة المنصة على استيعاب الأصول، ولكنها أيضاً تشير إلى تحول هيكل المستخدمين من "المستثمرين التجريبيين" إلى "قوة الطبقة المتوسطة". من الجدير بالذكر أن عدد المستخدمين المدفوعين قد تجاوز 3.2 مليون في الربع الأول من عام 2025، بزيادة قدرها 90% على أساس سنوي، مما يظهر بوضوح مستوى اختراقها واحتفاظها بالأصول بين الفئة الشابة ذات الثروات المتوسطة إلى العالية.
طموح روبن هود يتجاوز "جعل الأصول داخل السلسلة"، حيث يحاول بناء نظام بيئي كامل لإدارة الأصول داخل السلسلة، ويتجه نحو تحديد موقعه ك"منصة خدمات مالية شاملة في مجال التشفير". كان هذا المخطط الاستراتيجي قد بدأ في التبلور في عام 2022. في ذلك العام، أطلق المنصة محفظة غير وصائية، تدعم المستخدمين في سحب وإيداع البيتكوين والإيثيريوم، وتربط مع بروتوكولات DeFi الرئيسية؛ وفي عام 2023، تم فتح سحب الأصول داخل السلسلة، لكسر حواجز الحسابات المركزية؛ وفي عام 2024، استحوذت على بورصة تقليدية متوافقة في أوروبا بقيمة 200 مليون دولار، مما مكنها من الحصول على أكثر من 50 ترخيصًا ماليًا في المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي وسنغافورة، ودمجت شبكة سيولة عميقة تغطي أكثر من 5000 مؤسسة مع محرك تداول على مدار الساعة. لم تؤدي هذه الصفقة فقط إلى تقصير فترة التوافق بشكل كبير، لكنها أيضًا "حزمت" قدرة روبن هود في تقديم الخدمات المؤسسية مع الإطار التنظيمي العالمي، مما أزال آخر العقبات أمام دخولها إلى المالية داخل السلسلة.
من عدم وجود عمولات إلى تأسيس التشفير، تظل روبن هود دائمًا في طليعة الصناعة، وقد جلبت هذه التغييرات الاستراتيجية بسرعة عوائد فعلية. تُظهر التقارير المالية للربع الأول من عام 2025 أن إجمالي إيرادات الشركة بلغ 583 مليون دولار، حيث ساهمت أعمال التشفير بمبلغ يصل إلى 252 مليون دولار، أي ما يعادل 43%، متجاوزة لأول مرة خيارات التداول (240 مليون دولار) وتداول الأسهم (184 مليون دولار)، لتصبح المصدر الرئيسي للإيرادات. وهذا لا يعكس فقط النمو السريع للأعمال الجديدة مثل الأسهم المرمزة، بل يرمز أيضًا إلى أن روبن هود قد بدأت في السيطرة على ثلاث قدرات أساسية: بوابة تداول التشفير، محرك السيولة، والدائرة المغلقة للخدمات المالية. كما أكد مؤسسها مرارًا: "الهدف النهائي لروبن هود ليس أن تصبح نسخة من وول ستريت، بل لبناء نظام مالي أساسي يمكن للجميع الوصول إليه داخل السلسلة."
ترقية استراتيجية Robinhood: بدء عصر استثمار الأسهم الأمريكية المرمزة والداخل السلسلة العالمي
في مؤتمر إطلاق "للحصول على عملة" في كان بفرنسا، قامت Robinhood رسميًا بزيادة استراتيجية التشفير الخاصة بها، وحددت لأول مرة تخطيطها للسوق المقسم ونظام منتجاتها. الاستراتيجية الأساسية التي تم الإعلان عنها في المؤتمر تركز على أوروبا كقاعدة متقدمة، وتدور حول "ترميز الأصول الأمريكية + العقود الدائمة + تطبيق استثماري شامل". من الناحية التقنية، أعلنت المنصة عن ترميز أكثر من 200 سهم أمريكي مدرج وصناديق استثمار متداولة، وتمت عبر Arbitrum Layer2 داخل السلسلة، حيث يمكن للمستخدمين إجراء تداولات حية على مدار 24 ساعة في اليوم، 5 أيام في الأسبوع داخل التطبيق. تم تفعيل آلية توزيع الأرباح داخل السلسلة وآلية تقسيم الأسهم لضمان حصول المستخدمين على حقوق حقيقية. قبل نهاية العام، تخطط Robinhood للتوسع لتشمل آلاف الأصول، بهدف إنشاء سوق للأوراق المالية داخل السلسلة هو الأكثر سيولة وأقل عائقًا للتجربة عالميًا.
تماشياً مع هذه الاستراتيجية، قامت Robinhood بترقية تطبيقها الأوروبي القديم ليصبح منصة استثمار شاملة. بالإضافة إلى وظائف تداول العملات المشفرة السابقة، ستطلق المنصة تداول العقود الدائمة في صيف 2025، مع توفير السيولة ودعم التسوية من البورصة التي تم الاستحواذ عليها. تم تصميم واجهة الهاتف المحمول المخصصة للمستخدمين الأوروبيين لتكون بسيطة للغاية، حيث يتم تنفيذ أوامر جني الأرباح والحد من الخسائر وإعدادات الرافعة المالية من خلال شريط التمرير، مما يقلل بشكل كبير من تكاليف التعلم للمستخدمين غير المحترفين، ويحقق لأول مرة "تحويل المشتقات داخل السلسلة إلى العامة".
في نفس الوقت، قامت Robinhood بفتح بعض الطروحات الخاصة لعملات الشركات الناشئة ذات الإمكانات العالية، حيث يمكن للمستخدمين المؤهلين استلام العملات داخل التطبيق. سيتم إصدار هذه العملات بناءً على حقوق الملكية الحقيقية بنسبة 1:1، مما يجعلها وسيلة للمستخدمين العاديين للمشاركة مباشرة في الأسهم الخاصة كأصول رقمية للمرة الأولى. هذا الاختراق يغير الهيكل السوقي الذي كان يقوده المستثمرون ذوو القيمة العالية والمؤسسات، ويعزز "المساواة في الطروحات الخاصة" في سياق التشفير. لتشجيع المشاركة، أنشأت المنصة آلية تحفيز "مكافأة إيداع 2%"، في محاولة لتعظيم تنشيط السوق الأوروبية في قيمة الطرح الخاصة بالعملات.
بالإضافة إلى أوروبا، يُعتبر السوق الأمريكي بمثابة القاعدة الأساسية لمستخدمي Robinhood، وقد تم منحه دور "تجربة متقدمة داخل السلسلة" خلال مؤتمر الإطلاق هذا. تشمل المنتجات الأولى خدمات تخزين الإيثريوم وسولانا، والتي تم فتحها بالكامل في السوق الأمريكي، مع إلغاء الحد الأدنى للمبالغ، وتقديم مكافأة إيداع بنسبة 2%. أكدت Robinhood أن التخزين ليس مجرد أداة لتحقيق الأرباح، بل هو جزء من مشاركة المستخدم في بناء الشبكة. في الوقت نفسه، تم الكشف رسميًا عن مساعد الاستثمار بالذكاء الاصطناعي الخاص بالمنصة خلال المؤتمر. سيخدم هذا المساعد بشكل أساسي المستخدمين الأعضاء المدفوعين، حيث يجمع بيانات داخل السلسلة، أخبار العملات، التداولات الكبيرة، والأحداث المالية، ليقدم اقتراحات استراتيجية شخصية وتنبيهات للمخاطر.
خلف كل تكنولوجيا ، أصبحت سلسلة الكتل الملكية التي طورتها Robinhood البنية التحتية الأساسية. هذه السلسلة العامة Layer2 المبنية على تقنية Arbitrum تعرف بأنها أول سلسلة RWA تخدم الأصول الحقيقية بشكل أصلي. لقد تم تحديد مسار التقدم في ثلاث مراحل: المرحلة الأولى ستقوم المنصة بشراء الأسهم الأمريكية وصك الرموز 1:1 ؛ المرحلة الثانية ستدمج نظام التداول لضمان توفر السيولة للأصول المرمزة حتى خلال عطلات السوق التقليدية ؛ المرحلة الثالثة ستفتح بالكامل إمكانية الاحتفاظ الذاتي للأصول والهجرة عبر السلاسل ، لتحقيق سيادة حقيقية على الأصول. وقد صرحت Robinhood أن هذه السلسلة العامة ستبدأ اختبارها في نهاية العام وستطلق بالكامل في عام 2026. في ذلك الوقت ، ستتحول Robinhood رسميًا من منصة وساطة تقليدية إلى طبقة وصول رئيسية لرقمنة الأصول الحقيقية على مستوى العالم.
في مسيرة التحول نحو التمويل العالمي المعتمد على العملات، تواجه روبن هود التحدي الرئيسي المتمثل في الفجوة السياسة المعقدة والشديدة. لم تقم الهيئات التنظيمية للأوراق المالية في الولايات المتحدة بعد بتحديد إطار قانوني واضح ومحدد للرموز المميزة للأوراق المالية. وقد صرح المسؤولون التنفيذيون في روبن هود في عدة منتديات صناعية: "لا تزال هناك العديد من عدم اليقين والمخاطر التنظيمية فيما يتعلق بالامتثال لرموز الأسهم الأمريكية، خاصة عند نقطة التقاء اللوائح المالية التقليدية وابتكار البلوكشين." عند دفع روبن هود نحو ترميز الأسهم وصناديق المؤشرات المتداولة والأسهم الخاصة، يجب أن تجد توازنًا بين القوانين الحالية للأوراق المالية وتطبيقات البلوكشين الناشئة، مع تجنب الخطوط الحمراء التنظيمية في الوقت نفسه لتعزيز الابتكار التكنولوجي. على الرغم من أن مجلس النواب الأمريكي قد مرر مشروع قانون ذي صلة في عام 2024، إلا أن هذا المشروع لم يدخل بعد تصويت مجلس الشيوخ، مما يجعل من الصعب على روبن هود توفير حماية قانونية شاملة في الأجل القصير.
تعتبر الرقابة في السوق الأوروبية ناضجة نسبياً، ولكن لا تزال هناك تحديات. على الرغم من أن لائحة "أصول السوق المشفرة" في الاتحاد الأوروبي قد وضعت إطاراً لتنظيم الأصول المشفرة، إلا أن التصنيف المحدد لمشاريع ترميز الأصول ومعايير الامتثال لا تزال قيد التحسين المستمر. يتعين على Robinhood مواجهة اختلافات التنظيم بين الدول، بالإضافة إلى التعامل مع مسائل معقدة مثل التحقق من الهوية عبر الحدود، ومكافحة غسل الأموال، وملاءمة المستثمرين، والإبلاغ الضريبي، مما يجعل تكاليف الامتثال مرتفعة والتنفيذ معقداً. أشار التنفيذيون في الشركة: "نحن نعمل في العديد من الولايات القضائية حول العالم، ويجب السيطرة بدقة على كل تفصيل، فهذا لا يتعلق فقط بالامتثال، بل هو أيضاً حجر الزاوية للحفاظ على ثقة المستخدمين."
تزداد المنافسة في الصناعة بشكل متزايد. بعض منصات تداول العملات المشفرة الرئيسية قامت ببناء نظام بيئي كامل باستخدام Layer2 الخاص بها، حيث دمجت المحفظة، والتداول، والتخزين، وبروتوكولات DeFi، ولديها مجموعة كبيرة من المستخدمين الأصليين للعملات المشفرة ومجتمع مطورين نشط؛ بينما بعض المنصات الأخرى تجرب القليل من الرموز الأمريكية داخل سلاسل أخرى، ورغم أن السيولة لا تزال ضئيلة، إلا أنها تجذب المتداولين عالي التردد بسبب التأخير المنخفض للغاية؛ بينما بعض شركات التكنولوجيا المالية في السوق الأوروبية تركز على "السوبر ماركت المالي" ونموذج "التداول الاجتماعي + محاكاة ETF"، حيث توازن بين تداول العملات المشفرة وتعليم الاستثمار، مما يجعلها منافسًا قويًا لـ Robinhood في خدمات الاستثمار الشاملة. في مواجهة المنافسة متعددة الأبعاد، يجب على Robinhood أن تحافظ على الصدارة من الناحية التكنولوجية، فضلاً عن بناء حواجز يصعب تجاوزها من خلال الامتثال وتجربة المستخدم.
لقد قامت Robinhood حاليًا ببناء ثلاث قنوات رئيسية للحماية. أولاً، بصفتها وسيطًا مرخصًا للأوراق المالية في الولايات المتحدة، تمتلك Robinhood مؤهلات قانونية لإصدار وتداول الأوراق المالية، مما يوفر حماية قانونية قوية للأوراق المالية المرمزة. ثانيًا، أدى الاستحواذ على البورصة الأوروبية إلى توفير أكثر من 50 ترخيصًا دوليًا، بالإضافة إلى الوصول إلى موارد السيولة لأكثر من 5000 عميل مؤسسي، مما يضمن بقاء سوق الرموز نشطًا وعميقًا حتى خلال عطلات البورصات التقليدية. أخيرًا، تمتلك Robinhood عشرات الملايين من المستخدمين النشطين شهريًا، خاصةً بين جيل المستثمرين الشاب، مما ساعد في إنشاء وعي قوي بالعلامة التجارية. كما أن ميزة استرداد النقود المشفرة في بطاقتها الائتمانية المبتكرة تحقق اتصالًا سلسًا بين الإنفاق خارج السلسلة وإدارة الأصول داخل السلسلة، مما يوفر تجربة مستخدم رائعة دون أي جهد.
على الرغم من مواجهة العديد من التحديات مثل عدم وضوح السياسات التنظيمية، وازدياد المنافسة في الصناعة، وتفتت النظام البيئي التكنولوجي، فإن Robinhood تسعى بكل جهد لإنشاء "ترميز الأسهم الأمريكية" ومحور التمويل الرقمي العالمي لترميز الأصول المادية المتنوعة، بفضل مؤهلاتها الامتثالية، وشبكة السيولة المؤسساتية القوية، وبيئة المستخدمين الكبيرة. كما قال المسؤولون التنفيذيون في الشركة، فإن الامتثال والابتكار ليسا متعارضين، بل هما محركان يدفعان Robinhood إلى الأمام. في المستقبل، تأمل Robinhood في تحقيق.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
روبن هود تطلق ترميز الأصول للأسهم الأمريكية لبناء نظام بيئي مالي داخل السلسلة
الطريق نحو اختراق Robinhood المالي داخل السلسلة: قيادة موجة ترميز الأصول للأسهم الأمريكية
في 30 يونيو 2025، خلال مؤتمر صحفي مهم في كان، فرنسا، أعلنت شركة Robinhood عن مجموعة من المبادرات المثيرة للاهتمام. تضمنت هذه المبادرات إنشاء سلسلة خاصة مبنية على Arbitrum، وتداول توكن الأسهم، والعقود الآجلة الدائمة، وتخزين الإيثريوم وسولانا، واكتتاب توكن الأسهم الخاصة، بالإضافة إلى منتج بطاقة ائتمان مبتكر يحول النقد العائد من الاستهلاك اليومي مباشرة إلى أصول مشفرة. كان المؤتمر الذي يحمل عنوان "Catch a Token" يستهدف في الواقع قلب النظام المالي التقليدي بأكمله. بعد الإعلان، ارتفعت أسهم Robinhood بشكل كبير بنحو 10%، وبلغت قيمتها السوقية أكثر من 76 مليار دولار، مما أثار اهتماماً واسعاً من قبل مستثمري السوق المشفرة والأسواق الأمريكية.
تتحول روبينهود تدريجياً من سمسار "بدون عمولة" مبدل إلى مُعيد تشكيل المالية داخل السلسلة، حيث تتعمق في بنية المالية العالمية. هذه ليست مجرد مسيرة تطور لسمسار، بل هي تحول استراتيجي شامل يشمل التقنية والمنتجات والتنظيم ونقاط دخول المستخدمين. في ظل تخفيف الحكومة الأمريكية للرقابة على العملات المشفرة، ووضوح اتجاه ترميز الأصول على مستوى العالم، تحاول روبينهود أن تكون الرائدة في بناء حلقة إيكولوجية كاملة من "ترميز الأسهم الأمريكية + الأسهم الخاصة + Layer2 المستقل"، لإنشاء نظام جديد يدعم التداول داخل السلسلة وإصدار الأصول على مدار الساعة.
صعود روبن هود: من الوسيط المبتكر إلى رائد النظام المالي داخل السلسلة
في عام 2013، استلهم طالبان من جامعة ستانفورد من حركة "احتلال وول ستريت"، وادركوا وجود عدم المساواة الهيكلية في النظام المالي التقليدي: حيث يتمتع المستثمرون المؤسسيون بميزة تكنولوجية وتكلفة، بينما يتم عرقلة المستثمرين العاديين من خلال عمولات مرتفعة وعوائق معقدة. مع الحلم بـ"دمقرطة التمويل"، بدأ هذان المؤسسان من مواليد التسعينيات في إنشاء منصة روبين هود. بعد إطلاقها رسميًا في عام 2015، سرعان ما حققت شهرة بفضل خدمات تداول الأوراق المالية بدون عمولة وبدون عوائق. خلال مرحلة الاختبار المبكرة، جذبت أكثر من 50,000 شخص للتسجيل، وتجاوزت قائمة الانتظار قبل الإطلاق الرسمي مليون شخص. بحلول عام 2018، بلغ عدد المستخدمين المسجلين 4 ملايين، متجاوزة شركات الوساطة التقليدية التي لها تاريخ يمتد 36 عامًا، مما يمثل بداية عصر منصات الأوراق المالية عبر الإنترنت.
مع نضوج نموذج الأعمال، بدأت Robinhood تدريجياً في التحول من "منصة الأوراق المالية المجانية" إلى "مدخل مالي لجيل جديد". اعتباراً من الربع الأول من عام 2025، بلغ عدد المستخدمين النشطين على المنصة 25.8 مليون، بزيادة تزيد عن 8% على أساس سنوي؛ وزاد إجمالي أصول العملاء إلى 221 مليار دولار، وبلغ متوسط الأصول المدارة لكل مستخدم 8566 دولار، محققاً رقماً قياسياً تاريخياً. لم تعزز هذه القفزة فقط قدرة المنصة على استيعاب الأصول، ولكنها أيضاً تشير إلى تحول هيكل المستخدمين من "المستثمرين التجريبيين" إلى "قوة الطبقة المتوسطة". من الجدير بالذكر أن عدد المستخدمين المدفوعين قد تجاوز 3.2 مليون في الربع الأول من عام 2025، بزيادة قدرها 90% على أساس سنوي، مما يظهر بوضوح مستوى اختراقها واحتفاظها بالأصول بين الفئة الشابة ذات الثروات المتوسطة إلى العالية.
طموح روبن هود يتجاوز "جعل الأصول داخل السلسلة"، حيث يحاول بناء نظام بيئي كامل لإدارة الأصول داخل السلسلة، ويتجه نحو تحديد موقعه ك"منصة خدمات مالية شاملة في مجال التشفير". كان هذا المخطط الاستراتيجي قد بدأ في التبلور في عام 2022. في ذلك العام، أطلق المنصة محفظة غير وصائية، تدعم المستخدمين في سحب وإيداع البيتكوين والإيثيريوم، وتربط مع بروتوكولات DeFi الرئيسية؛ وفي عام 2023، تم فتح سحب الأصول داخل السلسلة، لكسر حواجز الحسابات المركزية؛ وفي عام 2024، استحوذت على بورصة تقليدية متوافقة في أوروبا بقيمة 200 مليون دولار، مما مكنها من الحصول على أكثر من 50 ترخيصًا ماليًا في المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي وسنغافورة، ودمجت شبكة سيولة عميقة تغطي أكثر من 5000 مؤسسة مع محرك تداول على مدار الساعة. لم تؤدي هذه الصفقة فقط إلى تقصير فترة التوافق بشكل كبير، لكنها أيضًا "حزمت" قدرة روبن هود في تقديم الخدمات المؤسسية مع الإطار التنظيمي العالمي، مما أزال آخر العقبات أمام دخولها إلى المالية داخل السلسلة.
من عدم وجود عمولات إلى تأسيس التشفير، تظل روبن هود دائمًا في طليعة الصناعة، وقد جلبت هذه التغييرات الاستراتيجية بسرعة عوائد فعلية. تُظهر التقارير المالية للربع الأول من عام 2025 أن إجمالي إيرادات الشركة بلغ 583 مليون دولار، حيث ساهمت أعمال التشفير بمبلغ يصل إلى 252 مليون دولار، أي ما يعادل 43%، متجاوزة لأول مرة خيارات التداول (240 مليون دولار) وتداول الأسهم (184 مليون دولار)، لتصبح المصدر الرئيسي للإيرادات. وهذا لا يعكس فقط النمو السريع للأعمال الجديدة مثل الأسهم المرمزة، بل يرمز أيضًا إلى أن روبن هود قد بدأت في السيطرة على ثلاث قدرات أساسية: بوابة تداول التشفير، محرك السيولة، والدائرة المغلقة للخدمات المالية. كما أكد مؤسسها مرارًا: "الهدف النهائي لروبن هود ليس أن تصبح نسخة من وول ستريت، بل لبناء نظام مالي أساسي يمكن للجميع الوصول إليه داخل السلسلة."
ترقية استراتيجية Robinhood: بدء عصر استثمار الأسهم الأمريكية المرمزة والداخل السلسلة العالمي
في مؤتمر إطلاق "للحصول على عملة" في كان بفرنسا، قامت Robinhood رسميًا بزيادة استراتيجية التشفير الخاصة بها، وحددت لأول مرة تخطيطها للسوق المقسم ونظام منتجاتها. الاستراتيجية الأساسية التي تم الإعلان عنها في المؤتمر تركز على أوروبا كقاعدة متقدمة، وتدور حول "ترميز الأصول الأمريكية + العقود الدائمة + تطبيق استثماري شامل". من الناحية التقنية، أعلنت المنصة عن ترميز أكثر من 200 سهم أمريكي مدرج وصناديق استثمار متداولة، وتمت عبر Arbitrum Layer2 داخل السلسلة، حيث يمكن للمستخدمين إجراء تداولات حية على مدار 24 ساعة في اليوم، 5 أيام في الأسبوع داخل التطبيق. تم تفعيل آلية توزيع الأرباح داخل السلسلة وآلية تقسيم الأسهم لضمان حصول المستخدمين على حقوق حقيقية. قبل نهاية العام، تخطط Robinhood للتوسع لتشمل آلاف الأصول، بهدف إنشاء سوق للأوراق المالية داخل السلسلة هو الأكثر سيولة وأقل عائقًا للتجربة عالميًا.
تماشياً مع هذه الاستراتيجية، قامت Robinhood بترقية تطبيقها الأوروبي القديم ليصبح منصة استثمار شاملة. بالإضافة إلى وظائف تداول العملات المشفرة السابقة، ستطلق المنصة تداول العقود الدائمة في صيف 2025، مع توفير السيولة ودعم التسوية من البورصة التي تم الاستحواذ عليها. تم تصميم واجهة الهاتف المحمول المخصصة للمستخدمين الأوروبيين لتكون بسيطة للغاية، حيث يتم تنفيذ أوامر جني الأرباح والحد من الخسائر وإعدادات الرافعة المالية من خلال شريط التمرير، مما يقلل بشكل كبير من تكاليف التعلم للمستخدمين غير المحترفين، ويحقق لأول مرة "تحويل المشتقات داخل السلسلة إلى العامة".
في نفس الوقت، قامت Robinhood بفتح بعض الطروحات الخاصة لعملات الشركات الناشئة ذات الإمكانات العالية، حيث يمكن للمستخدمين المؤهلين استلام العملات داخل التطبيق. سيتم إصدار هذه العملات بناءً على حقوق الملكية الحقيقية بنسبة 1:1، مما يجعلها وسيلة للمستخدمين العاديين للمشاركة مباشرة في الأسهم الخاصة كأصول رقمية للمرة الأولى. هذا الاختراق يغير الهيكل السوقي الذي كان يقوده المستثمرون ذوو القيمة العالية والمؤسسات، ويعزز "المساواة في الطروحات الخاصة" في سياق التشفير. لتشجيع المشاركة، أنشأت المنصة آلية تحفيز "مكافأة إيداع 2%"، في محاولة لتعظيم تنشيط السوق الأوروبية في قيمة الطرح الخاصة بالعملات.
بالإضافة إلى أوروبا، يُعتبر السوق الأمريكي بمثابة القاعدة الأساسية لمستخدمي Robinhood، وقد تم منحه دور "تجربة متقدمة داخل السلسلة" خلال مؤتمر الإطلاق هذا. تشمل المنتجات الأولى خدمات تخزين الإيثريوم وسولانا، والتي تم فتحها بالكامل في السوق الأمريكي، مع إلغاء الحد الأدنى للمبالغ، وتقديم مكافأة إيداع بنسبة 2%. أكدت Robinhood أن التخزين ليس مجرد أداة لتحقيق الأرباح، بل هو جزء من مشاركة المستخدم في بناء الشبكة. في الوقت نفسه، تم الكشف رسميًا عن مساعد الاستثمار بالذكاء الاصطناعي الخاص بالمنصة خلال المؤتمر. سيخدم هذا المساعد بشكل أساسي المستخدمين الأعضاء المدفوعين، حيث يجمع بيانات داخل السلسلة، أخبار العملات، التداولات الكبيرة، والأحداث المالية، ليقدم اقتراحات استراتيجية شخصية وتنبيهات للمخاطر.
خلف كل تكنولوجيا ، أصبحت سلسلة الكتل الملكية التي طورتها Robinhood البنية التحتية الأساسية. هذه السلسلة العامة Layer2 المبنية على تقنية Arbitrum تعرف بأنها أول سلسلة RWA تخدم الأصول الحقيقية بشكل أصلي. لقد تم تحديد مسار التقدم في ثلاث مراحل: المرحلة الأولى ستقوم المنصة بشراء الأسهم الأمريكية وصك الرموز 1:1 ؛ المرحلة الثانية ستدمج نظام التداول لضمان توفر السيولة للأصول المرمزة حتى خلال عطلات السوق التقليدية ؛ المرحلة الثالثة ستفتح بالكامل إمكانية الاحتفاظ الذاتي للأصول والهجرة عبر السلاسل ، لتحقيق سيادة حقيقية على الأصول. وقد صرحت Robinhood أن هذه السلسلة العامة ستبدأ اختبارها في نهاية العام وستطلق بالكامل في عام 2026. في ذلك الوقت ، ستتحول Robinhood رسميًا من منصة وساطة تقليدية إلى طبقة وصول رئيسية لرقمنة الأصول الحقيقية على مستوى العالم.
تحدي Robinhood: مخاطر الامتثال والمنافسة المتعددة الأبعاد
في مسيرة التحول نحو التمويل العالمي المعتمد على العملات، تواجه روبن هود التحدي الرئيسي المتمثل في الفجوة السياسة المعقدة والشديدة. لم تقم الهيئات التنظيمية للأوراق المالية في الولايات المتحدة بعد بتحديد إطار قانوني واضح ومحدد للرموز المميزة للأوراق المالية. وقد صرح المسؤولون التنفيذيون في روبن هود في عدة منتديات صناعية: "لا تزال هناك العديد من عدم اليقين والمخاطر التنظيمية فيما يتعلق بالامتثال لرموز الأسهم الأمريكية، خاصة عند نقطة التقاء اللوائح المالية التقليدية وابتكار البلوكشين." عند دفع روبن هود نحو ترميز الأسهم وصناديق المؤشرات المتداولة والأسهم الخاصة، يجب أن تجد توازنًا بين القوانين الحالية للأوراق المالية وتطبيقات البلوكشين الناشئة، مع تجنب الخطوط الحمراء التنظيمية في الوقت نفسه لتعزيز الابتكار التكنولوجي. على الرغم من أن مجلس النواب الأمريكي قد مرر مشروع قانون ذي صلة في عام 2024، إلا أن هذا المشروع لم يدخل بعد تصويت مجلس الشيوخ، مما يجعل من الصعب على روبن هود توفير حماية قانونية شاملة في الأجل القصير.
تعتبر الرقابة في السوق الأوروبية ناضجة نسبياً، ولكن لا تزال هناك تحديات. على الرغم من أن لائحة "أصول السوق المشفرة" في الاتحاد الأوروبي قد وضعت إطاراً لتنظيم الأصول المشفرة، إلا أن التصنيف المحدد لمشاريع ترميز الأصول ومعايير الامتثال لا تزال قيد التحسين المستمر. يتعين على Robinhood مواجهة اختلافات التنظيم بين الدول، بالإضافة إلى التعامل مع مسائل معقدة مثل التحقق من الهوية عبر الحدود، ومكافحة غسل الأموال، وملاءمة المستثمرين، والإبلاغ الضريبي، مما يجعل تكاليف الامتثال مرتفعة والتنفيذ معقداً. أشار التنفيذيون في الشركة: "نحن نعمل في العديد من الولايات القضائية حول العالم، ويجب السيطرة بدقة على كل تفصيل، فهذا لا يتعلق فقط بالامتثال، بل هو أيضاً حجر الزاوية للحفاظ على ثقة المستخدمين."
تزداد المنافسة في الصناعة بشكل متزايد. بعض منصات تداول العملات المشفرة الرئيسية قامت ببناء نظام بيئي كامل باستخدام Layer2 الخاص بها، حيث دمجت المحفظة، والتداول، والتخزين، وبروتوكولات DeFi، ولديها مجموعة كبيرة من المستخدمين الأصليين للعملات المشفرة ومجتمع مطورين نشط؛ بينما بعض المنصات الأخرى تجرب القليل من الرموز الأمريكية داخل سلاسل أخرى، ورغم أن السيولة لا تزال ضئيلة، إلا أنها تجذب المتداولين عالي التردد بسبب التأخير المنخفض للغاية؛ بينما بعض شركات التكنولوجيا المالية في السوق الأوروبية تركز على "السوبر ماركت المالي" ونموذج "التداول الاجتماعي + محاكاة ETF"، حيث توازن بين تداول العملات المشفرة وتعليم الاستثمار، مما يجعلها منافسًا قويًا لـ Robinhood في خدمات الاستثمار الشاملة. في مواجهة المنافسة متعددة الأبعاد، يجب على Robinhood أن تحافظ على الصدارة من الناحية التكنولوجية، فضلاً عن بناء حواجز يصعب تجاوزها من خلال الامتثال وتجربة المستخدم.
لقد قامت Robinhood حاليًا ببناء ثلاث قنوات رئيسية للحماية. أولاً، بصفتها وسيطًا مرخصًا للأوراق المالية في الولايات المتحدة، تمتلك Robinhood مؤهلات قانونية لإصدار وتداول الأوراق المالية، مما يوفر حماية قانونية قوية للأوراق المالية المرمزة. ثانيًا، أدى الاستحواذ على البورصة الأوروبية إلى توفير أكثر من 50 ترخيصًا دوليًا، بالإضافة إلى الوصول إلى موارد السيولة لأكثر من 5000 عميل مؤسسي، مما يضمن بقاء سوق الرموز نشطًا وعميقًا حتى خلال عطلات البورصات التقليدية. أخيرًا، تمتلك Robinhood عشرات الملايين من المستخدمين النشطين شهريًا، خاصةً بين جيل المستثمرين الشاب، مما ساعد في إنشاء وعي قوي بالعلامة التجارية. كما أن ميزة استرداد النقود المشفرة في بطاقتها الائتمانية المبتكرة تحقق اتصالًا سلسًا بين الإنفاق خارج السلسلة وإدارة الأصول داخل السلسلة، مما يوفر تجربة مستخدم رائعة دون أي جهد.
على الرغم من مواجهة العديد من التحديات مثل عدم وضوح السياسات التنظيمية، وازدياد المنافسة في الصناعة، وتفتت النظام البيئي التكنولوجي، فإن Robinhood تسعى بكل جهد لإنشاء "ترميز الأسهم الأمريكية" ومحور التمويل الرقمي العالمي لترميز الأصول المادية المتنوعة، بفضل مؤهلاتها الامتثالية، وشبكة السيولة المؤسساتية القوية، وبيئة المستخدمين الكبيرة. كما قال المسؤولون التنفيذيون في الشركة، فإن الامتثال والابتكار ليسا متعارضين، بل هما محركان يدفعان Robinhood إلى الأمام. في المستقبل، تأمل Robinhood في تحقيق.