رئيس موظفي لجنة الأوراق المالية والبورصات السابق يشبه تديس السيولة بأزمة ليمان، لكن احترافيين في صناعة التشفير يردون على ذلك.
نشر Amanda Fischer، رئيس موظفي Gary Gensler، الرئيس السابق لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، مؤخرًا على منصة التواصل الاجتماعي X، مقارنًا #تديس السيولة (Liquid Staking) بسلوك إعادة الرهن المشابه قبل انهيار بنك ليمان براذرز في عام 2008، وحذر من أن هذا النموذج قد يؤدي إلى مخاطر نظامية في سوق التشفير.
تعتقد أن موقف SEC التنظيمي الحالي يعادل "الاعتراف بعمليات عالية المخاطر مثل ليمان براذرز"، لأن تديس السيولة يسمح للأصول باستخدامها عدة مرات من خلال الرموز التركيبية، في حين أن نقص التنظيم في بيئة لامركزية قد يزيد من هذه المخاطر.
أثارت هذه التصريحات ردود فعل قوية في صناعة التشفير. وأشار العديد من المتخصصين في هذا المجال إلى أن تشبيه فيشر يحتوي على خطأ جوهري.
على سبيل المثال، رد ماثيو سيغيل، رئيس أبحاث الأصول الرقمية في VanEck، بالقول إن ادعائها بأن هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تتساهل مع صناعة التشفير، وفي نفس الوقت اتهامها بعدم وجود رقابة من SEC، هذه العبارة في حد ذاتها متناقضة.
يعتقد المحامي المتخصص في blockchain كورت ووتكينز أن فيشر قد أساء تفسير موقف لجنة الأوراق المالية والبورصات، حيث إن الهيئة تمنح إعفاءً تنظيميًا فقط لنموذج تديس السيولة غير المدعوم وغير المرفوع، وليس دعمًا لعمليات المشتقات المعقدة.
وانتقد مارت مومتاز، الرئيس التنفيذي لشركة هليوس لابز، البنية التحتية لـ سولانا، فيشر قائلاً إنه "إما أنه لا يفهم التكنولوجيا، أو أنه يتظاهر بالجهل عمداً".
أشار إلى أن شفافية blockchain تختلف تمامًا عن "العمليات الغامضة" في التمويل التقليدي، وأن آلية عمل #تديس السيولة الرمزية (LST) قابلة للتدقيق وعلنية، ولا ينبغي مقارنتها بنموذج "البنوك الظل" الخاص بليمان.
وفقًا للتقارير، فإن فيشر تعمل حاليًا في Better Markets، وهي منظمة كانت تعارض بشدة إطلاق صندوق تداول في البيتكوين في الولايات المتحدة. يعتقد المتخصصون في الصناعة أن تصريحاتها تشير إلى أن بعض الجهات التنظيمية المالية التقليدية لا تزال تنظر إلى التشفير من "منظور مركزي"، ولم تفهم تمامًا المنطق الأساسي للتمويل اللامركزي (DeFi).
حتى الآن، لم تصدر لجنة الأوراق المالية والبورصات أي رد رسمي على هذه القضية. ومع ذلك، فإن النقاش يبرز أيضًا الانقسامات الأساسية بين الجهات التنظيمية وصناعة التشفير: حيث تخشى الجهات التنظيمية من المخاطر المالية النظامية، بينما يؤكد العاملون في الصناعة على الابتكار التكنولوجي وشفافية الصناعة.
في المستقبل، مع استمرار نمو سوق تديس السيولة، قد تستمر النزاعات التنظيمية المماثلة في التصاعد.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
رئيس موظفي لجنة الأوراق المالية والبورصات السابق يشبه تديس السيولة بأزمة ليمان، لكن احترافيين في صناعة التشفير يردون على ذلك.
نشر Amanda Fischer، رئيس موظفي Gary Gensler، الرئيس السابق لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، مؤخرًا على منصة التواصل الاجتماعي X، مقارنًا #تديس السيولة (Liquid Staking) بسلوك إعادة الرهن المشابه قبل انهيار بنك ليمان براذرز في عام 2008، وحذر من أن هذا النموذج قد يؤدي إلى مخاطر نظامية في سوق التشفير.
تعتقد أن موقف SEC التنظيمي الحالي يعادل "الاعتراف بعمليات عالية المخاطر مثل ليمان براذرز"، لأن تديس السيولة يسمح للأصول باستخدامها عدة مرات من خلال الرموز التركيبية، في حين أن نقص التنظيم في بيئة لامركزية قد يزيد من هذه المخاطر.
أثارت هذه التصريحات ردود فعل قوية في صناعة التشفير. وأشار العديد من المتخصصين في هذا المجال إلى أن تشبيه فيشر يحتوي على خطأ جوهري.
على سبيل المثال، رد ماثيو سيغيل، رئيس أبحاث الأصول الرقمية في VanEck، بالقول إن ادعائها بأن هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تتساهل مع صناعة التشفير، وفي نفس الوقت اتهامها بعدم وجود رقابة من SEC، هذه العبارة في حد ذاتها متناقضة.
يعتقد المحامي المتخصص في blockchain كورت ووتكينز أن فيشر قد أساء تفسير موقف لجنة الأوراق المالية والبورصات، حيث إن الهيئة تمنح إعفاءً تنظيميًا فقط لنموذج تديس السيولة غير المدعوم وغير المرفوع، وليس دعمًا لعمليات المشتقات المعقدة.
وانتقد مارت مومتاز، الرئيس التنفيذي لشركة هليوس لابز، البنية التحتية لـ سولانا، فيشر قائلاً إنه "إما أنه لا يفهم التكنولوجيا، أو أنه يتظاهر بالجهل عمداً".
أشار إلى أن شفافية blockchain تختلف تمامًا عن "العمليات الغامضة" في التمويل التقليدي، وأن آلية عمل #تديس السيولة الرمزية (LST) قابلة للتدقيق وعلنية، ولا ينبغي مقارنتها بنموذج "البنوك الظل" الخاص بليمان.
وفقًا للتقارير، فإن فيشر تعمل حاليًا في Better Markets، وهي منظمة كانت تعارض بشدة إطلاق صندوق تداول في البيتكوين في الولايات المتحدة. يعتقد المتخصصون في الصناعة أن تصريحاتها تشير إلى أن بعض الجهات التنظيمية المالية التقليدية لا تزال تنظر إلى التشفير من "منظور مركزي"، ولم تفهم تمامًا المنطق الأساسي للتمويل اللامركزي (DeFi).
حتى الآن، لم تصدر لجنة الأوراق المالية والبورصات أي رد رسمي على هذه القضية. ومع ذلك، فإن النقاش يبرز أيضًا الانقسامات الأساسية بين الجهات التنظيمية وصناعة التشفير: حيث تخشى الجهات التنظيمية من المخاطر المالية النظامية، بينما يؤكد العاملون في الصناعة على الابتكار التكنولوجي وشفافية الصناعة.
في المستقبل، مع استمرار نمو سوق تديس السيولة، قد تستمر النزاعات التنظيمية المماثلة في التصاعد.