El mercado de moneda estable se reconfigura, las viejas y nuevas cadenas públicas luchan por la cuota de mercado
En 2025, las monedas estables se convirtieron en uno de los campos más destacados del mercado de criptomonedas. Hasta el 22 de mayo, la capitalización total de las monedas estables ha superado los 245 mil millones de dólares. Detrás del rápido crecimiento de las monedas estables, varias cadenas públicas están compitiendo en secreto. Las monedas estables no solo son un indicador importante de la liquidez de activos, sino también un factor clave para medir el grado de aceptación del mercado de cadenas públicas. Este artículo analizará los datos de monedas estables de las 12 principales cadenas públicas en la actualidad, delineando el panorama del desarrollo de monedas estables en cadenas públicas.
Ethereum: El crecimiento de USDC ayuda a consolidar su posición
La capitalización de mercado de la moneda estable de Ethereum alcanza los 122.500 millones de dólares, representando el 50% de la emisión total de monedas estables. USDT sigue siendo la moneda estable más representativa en Ethereum, con aproximadamente el 50%. Sin embargo, desde 2025, la emisión de USDT en Ethereum ha disminuido, cayendo un 5,07% hasta el 21 de mayo. Esto ha llevado a que una plataforma de intercambio se convierta en la cadena pública de emisión de USDT más grande.
Además de USDT, Ethereum también es la principal cadena pública emisor de USDC. A partir del 22 de mayo, la cantidad emitida de USDC en Ethereum alcanzó los 36,9 mil millones de monedas, representando el 60,82%. Desde octubre de 2024, la emisión de USDC en Ethereum ha crecido un 46,4%. El gran crecimiento de USDC se ha convertido en la principal razón por la que Ethereum mantiene una parte significativa del mercado de monedas estables.
Una plataforma de intercambio: la cadena pública de emisión máxima de USDT, un "puerto de distribución" de dólares en la cadena muy ocupado
La moneda estable de una plataforma de intercambio proviene principalmente de USDT, representando más del 99%, y actualmente se ha convertido en la mayor cadena pública de emisión de USDT. Esta plataforma tiene una participación total de aproximadamente el 31.3% en el mercado global de monedas estables. Según la plataforma de datos, el volumen diario de transacciones de USDT en esta plataforma alcanza alrededor de 2.4 millones de transacciones, muy por encima de las 284,000 transacciones de Ethereum.
En términos de volumen de transacciones, la red procesa un promedio diario de transferencias de USDT por un valor de 20 mil millones de dólares, lo que representa cerca del 29% del volumen total de transacciones de todas las monedas estables en el mundo. En cuanto a la actividad de los usuarios, más de 1 millón de cuentas independientes realizan transacciones de USDT en la plataforma cada día, lo que representa el 28% de todas las direcciones de billeteras de monedas estables activas en blockchain.
En la tendencia de crecimiento, la cantidad de USDT en la plataforma aumentó de 48,8 mil millones de dólares en 2024 a 59,7 mil millones de dólares. En 2025, se emitieron otros 18 mil millones de USDT, lo que llevó el suministro total a 77,7 mil millones de dólares. Las bajas tarifas y la alta velocidad de transacción lo convierten en la red preferida para el comercio masivo de USDT, especialmente valorada por los usuarios minoristas y los mercados emergentes.
Además, la colaboración de la plataforma con la familia Trump también proporciona más posibilidades para el futuro de su moneda estable. En mayo, el cofundador del proyecto WLFI de la familia Trump declaró que la moneda estable USD1 emitida por WLFI también se emitirá de forma nativa en esa cadena. El fundador de la plataforma reveló en enero de este año que espera poder reducir significativamente las tarifas de transacción, con el objetivo final de lograr transferencias gratuitas. Sin embargo, hasta ahora, no se ha anunciado la siguiente acción de este plan.
Solana: motor de aceleración con alta TPS
Como una de las cadenas públicas más populares de los últimos dos años, la moneda estable también es una de las opciones de crecimiento significativo en la cadena de Solana. Desde los 1,8 mil millones de dólares a principios de 2024, creció hasta un máximo de 13,1 mil millones en mayo, lo que representa un aumento del 627%. Tanto en volumen como en velocidad de crecimiento, Solana es una nueva fuerza emergente que no se puede ignorar en el ámbito de la moneda estable.
Actualmente, la capitalización total de mercado de la moneda estable de Solana es de aproximadamente 11,4 mil millones de dólares, lo que aún representa una gran diferencia con respecto a ciertas plataformas de intercambio y Ethereum. Teniendo en cuenta que el volumen de transacciones DEX de Solana ya ha superado a Ethereum, pero la emisión de monedas estables aún tiene una gran diferencia, lo que indica que la difusión de aplicaciones de monedas estables dentro del ecosistema de Solana aún no es alta.
Desde la perspectiva de la estructura interna, USDC es la moneda estable preferida en Solana, con una cuota de mercado del 73%. USDT tiene aproximadamente un 20% de participación en Solana. PYUSD, emitido por PayPal, actualmente tiene un valor de mercado de 200 millones de dólares en la cadena de Solana, solo detrás de Ethereum, con una participación de aproximadamente 24.36%. Solana ahora es una de las opciones preferidas para varias nuevas monedas estables.
Plataforma de intercambio: doble impulso de cero Gas y USD1
Hasta mayo de 2025, la plataforma representa aproximadamente el 2.4% de la cuota de mercado global de moneda estable. Su capitalización de mercado de moneda estable creció de 4,000 millones de dólares en 2024 a aproximadamente 10,000 millones de dólares en la actualidad, con un aumento del 150%. Los dos picos de crecimiento concentrado ocurrieron entre noviembre de 2024 y enero de 2025 (de 5,000 millones de dólares a 7,000 millones de dólares) y de finales de abril de 2025 a mayo (de 7,000 millones de dólares a 9,000 millones de dólares). El primer crecimiento puede deberse principalmente a la actividad de lanzamiento sin tarifa de GAS, mientras que el segundo fue impulsado por la emisión en cadena de la moneda estable USD1.
Actualmente, la participación de emisión de USDT es de aproximadamente 59%, mientras que la de USD1 es de aproximadamente 21%. Por otro lado, la participación de BUSD y FUSD, que la plataforma había promovido anteriormente, ha disminuido a un total de alrededor del 3%.
Según muestran los datos de la plataforma, con el aumento reciente de la popularidad de cierta billetera, la proporción de transacciones DEX de moneda estable en esa cadena ha aumentado del menos del 10% en abril al 28%, casi igualando la proporción de los intercambios centralizados.
Además, en mayo, la plataforma ocupó el primer lugar en el número de transacciones de monedas estables, con un 38.1% de todas las cadenas. Y en términos de volumen de transacciones acumuladas de USDT, con 358 mil millones de dólares, solo se encuentra por debajo de una plataforma de intercambio y Ethereum. Se puede decir que, en la carrera de monedas estables, la plataforma y Solana se han convertido en las nuevas fuerzas más competitivas.
Base: El campeón de crecimiento habilitado por una plataforma de intercambio
Base, como un L2 de Ethereum incubado por una plataforma de intercambio, ha experimentado un gran crecimiento en todos los aspectos de datos en este ciclo. En términos de capitalización de mercado de moneda estable, Base ha crecido de 177 millones de dólares en enero de 2024 a 4.09 mil millones de dólares, con una tasa de crecimiento del 2210%, siendo la que más ha aumentado entre las cinco principales cadenas de bloques por capitalización de mercado de moneda estable.
USDC es la moneda estable más popular en la cadena Base, con una participación del 97.8%. Base también es la cadena pública con el mayor volumen de transacciones acumuladas de USDC, excluyendo Ethereum.
Hyperliquid: La nueva caja fuerte de los gigantes de los derivados
Como un nuevo campo de batalla para las ballenas, Hyperliquid, aunque no lleva mucho tiempo en el mercado, ha demostrado un gran potencial. En menos de seis meses, su capitalización de mercado de moneda estable alcanzó los 3.260 millones de dólares, superando a las antiguas cadenas de bloques como Arbitrum, Polygon y Avalanche.
Desde la perspectiva de la aplicación ecológica, Hyperliquid, como un intercambio de derivados descentralizado, utiliza principalmente USDC como objeto de comercio. Por lo tanto, USDC es la mayor moneda estable en Hyperliquid, representando el 97.8%. Vale la pena señalar que recientemente Hyperliquid también ha añadido feUSD, USDT y USDe en términos de tipos de monedas estables. Aunque actualmente el volumen de emisión y el volumen de comercio no son altos, ha abierto algunos nuevos puertos para la aplicación del ecosistema de la cadena pública.
Arbitrum: caída drástica después de la interrupción de incentivos
Arbitrum, como una de las L2 de Ethereum más destacadas, ha experimentado grandes altibajos en su valor de mercado de moneda estable durante este ciclo. A lo largo de 2024, el valor de mercado de la moneda estable de Arbitrum creció de 2,000 millones de dólares a un máximo de 6,900 millones de dólares. Sin embargo, a principios de 2025, sufrió una caída drástica, cayendo rápidamente a 2,730 millones de dólares en enero. El 2 de enero, el volumen de salida en un solo día disminuyó en 2,000 millones de dólares.
Esta drástica caída puede deberse principalmente a tres razones: primero, el 17 de diciembre, terminó la última ronda de incentivos de Incentives Detox, lo que provocó que aproximadamente 50 protocolos sufrieran una "interrupción" en los subsidios de liquidez, y los fondos de los creadores de mercado se retiraron en masa una vez que expiraron las recompensas. Segundo, una empresa anunció que a partir del 29 de enero migrará el USDT en Arbitrum al nuevo estándar intercadena "USDT0". Tercero, el contrato de depósito de la cadena de competencia de alto rendimiento Blast promete un 5% de anualidad + Puntos Airdrop para USDC/USDT, y ha continuado atrayendo activos de L2 desde su lanzamiento a finales de noviembre.
Polygon: campo de pruebas para la migración y pago de USDC
Desde 2024 hasta ahora, la capitalización de mercado de la moneda estable de Polygon ha aumentado de 1.26 mil millones a aproximadamente 2.15 mil millones de dólares, con un crecimiento anual cercano al 70%. El impulso clave proviene del lanzamiento del USDC nativo de una empresa y las pruebas de liquidación de moneda fiat y monedas estables por parte de gigantes como una empresa de pagos y otra empresa de pagos en la cadena PoS, lo que trae un incremento a nivel empresarial.
Actualmente, la cuota de moneda estable en la cadena de Polygon está dominada por USDT y USDC, que representan el 40.79% y el 47% del mercado, respectivamente.
Avalanche: la reducción de tarifas no logró un crecimiento explosivo
El crecimiento de Avalanche ha sido bastante plano en el último año. Aunque en general el valor de mercado de las monedas estables ha crecido un 79%, ha estado algo estancado desde mayo de 2024, oscilando entre mil millones y dos mil millones de dólares. A finales de 2024, la actualización 9000 de Avalanche redujo las tarifas básicas de C-Chain en un 96%, lo que disminuyó significativamente el costo de las transferencias pequeñas y los pagos masivos de monedas estables. Sin embargo, este impulso no ha logrado proporcionar energía sostenida a Avalanche; quizás solo un aumento en la actividad general del ecosistema pueda realmente impulsar el desarrollo de las monedas estables.
Aptos: el caballo oscuro del ecosistema Move
La capitalización total de mercado de la moneda estable en Aptos superó por primera vez los 1000 millones de dólares en el primer trimestre de 2025, con un aumento total del 2408% desde 2024, siendo una de las cadenas públicas de más rápido crecimiento. Como cadena pública del ecosistema MOVE, Aptos y Sui son competidores emergentes. Las monedas estables en la cadena Aptos están compuestas principalmente por USDT y USDC, con un porcentaje de aproximadamente 62.39% para USDT y aproximadamente 32% para USDC. Dado que el USDC nativo comenzó a estar disponible en Aptos en enero de 2025, este avance de crecimiento ha sido bastante rápido.
Sui: la cadena de crecimiento rápido con un aumento de 230 veces
El crecimiento de la moneda estable de Sui es el más grande entre todas las cadenas de bloques públicas. A principios de 2024, la capitalización de mercado de la moneda estable en la red era de solo alrededor de 5 millones de dólares, y para mayo de 2025, creció a 1,156 millones de dólares, con un aumento del 230 veces. Actualmente, USDC es la moneda estable con la mayor proporción emitida en la red Sui, con un porcentaje de aproximadamente 75%.
Sin embargo, la moneda estable del ecosistema Sui actualmente no tiene un volumen demasiado alto y la variedad de emisiones también es limitada. Atraer más capitales importantes es el principal problema de crecimiento que enfrenta el ecosistema Sui. El incidente de robo de Cetus ocurrido el 22 de mayo también generará, en cierta medida, incertidumbre sobre su rendimiento de seguridad, lo que se puede considerar como una coexistencia de oportunidades y preocupaciones.
TON: Crecimiento soportado por redes sociales débil
TON, como un nuevo participante que se une al campo en 2024, ha demostrado un crecimiento rápido en un año. En abril de 2024, una empresa anunció la emisión sincronizada de USDT y XAUT en la cadena TON, convirtiéndose en su 15ª red de soporte, con el objetivo de llevar a los 900 millones de usuarios de una determinada aplicación de mensajería directamente al ecosistema de pagos en dólares en la cadena. Después de su lanzamiento, las billeteras y varios Bots de trading se integraron rápidamente, permitiendo a los nuevos usuarios recibir y enviar USDT con su número de teléfono sin barreras. Esto ha proporcionado una base para el crecimiento de la moneda estable en el ecosistema TON. Para junio de 2024, el volumen de emisión de USDT en TON alcanzó los 519 millones de dólares.
Sin embargo, el crecimiento de la moneda estable del ecosistema TON comenzó a retroceder en 2025 después de un aumento en un corto período de tiempo, cayendo de aproximadamente 1.4 mil millones de dólares a alrededor de 900 millones de dólares desde principios de año. Esto puede estar relacionado con la falta de puntos de interés evidentes en el ecosistema TON después de los juegos de clic.
Conclusión
Actualmente, el panorama competitivo de las monedas estables en las cadenas de bloques públicas sigue cambiando rápidamente. Aunque Ethereum y ciertas plataformas de intercambio todavía tienen una gran ventaja inicial, el surgimiento de varias cadenas de bloques populares como Solana y ciertas plataformas de intercambio también está erosionando gradualmente la cuota de mercado de los líderes, y la emisión de nuevas monedas estables como USD1 ya no se limita a Ethereum. Mientras tanto, las cadenas de bloques públicas MOVE de Aptos y Sui, aunque tienen un tiempo de emisión de monedas estables más corto, muestran una ventaja clara en términos de crecimiento.
Se puede prever que la competencia entre las monedas estables se intensificará. Para las cadenas de bloques establecidas, hay una doble presión de continuar creciendo mientras se mantiene en el mercado. Para las nuevas cadenas de bloques, es la llegada de un mercado salvaje.
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CryptoPhoenix
· 07-24 13:19
He estado mirando el mercado todos los días y, aunque he visto cómo mis ganancias caen por debajo del precio de emisión, sigo siendo un amante apasionado del dinero virtual, tanto en tiempos alcistas como bajistas. A veces me siento atrapado, pero no puedo evitar seguir invirtiendo. ¡Espero que las cosas mejoren pronto! Siempre tengo esa mezcla de ansiedad y emoción por lo que está por venir.
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NotFinancialAdviser
· 07-23 22:01
El viejo eth es realmente increíble, la moneda estable ocupa medio país.
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AirdropworkerZhang
· 07-21 13:58
El bull run está por llegar de nuevo, la próxima vez tal vez rompa los 3000 millones.
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DeFi_Dad_Jokes
· 07-21 13:57
eth alcista批 otras cadenas son hermanitos ah
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BearEatsAll
· 07-21 13:41
¡ETH es siempre un dios!
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BloodInStreets
· 07-21 13:39
tontos nuevamente tendrán que hacer de paquete de sangre para eth
En 2025, la competencia entre monedas estables será intensa, y la cuota de mercado de Ethereum seguirá liderando.
El mercado de moneda estable se reconfigura, las viejas y nuevas cadenas públicas luchan por la cuota de mercado
En 2025, las monedas estables se convirtieron en uno de los campos más destacados del mercado de criptomonedas. Hasta el 22 de mayo, la capitalización total de las monedas estables ha superado los 245 mil millones de dólares. Detrás del rápido crecimiento de las monedas estables, varias cadenas públicas están compitiendo en secreto. Las monedas estables no solo son un indicador importante de la liquidez de activos, sino también un factor clave para medir el grado de aceptación del mercado de cadenas públicas. Este artículo analizará los datos de monedas estables de las 12 principales cadenas públicas en la actualidad, delineando el panorama del desarrollo de monedas estables en cadenas públicas.
Ethereum: El crecimiento de USDC ayuda a consolidar su posición
La capitalización de mercado de la moneda estable de Ethereum alcanza los 122.500 millones de dólares, representando el 50% de la emisión total de monedas estables. USDT sigue siendo la moneda estable más representativa en Ethereum, con aproximadamente el 50%. Sin embargo, desde 2025, la emisión de USDT en Ethereum ha disminuido, cayendo un 5,07% hasta el 21 de mayo. Esto ha llevado a que una plataforma de intercambio se convierta en la cadena pública de emisión de USDT más grande.
Además de USDT, Ethereum también es la principal cadena pública emisor de USDC. A partir del 22 de mayo, la cantidad emitida de USDC en Ethereum alcanzó los 36,9 mil millones de monedas, representando el 60,82%. Desde octubre de 2024, la emisión de USDC en Ethereum ha crecido un 46,4%. El gran crecimiento de USDC se ha convertido en la principal razón por la que Ethereum mantiene una parte significativa del mercado de monedas estables.
Una plataforma de intercambio: la cadena pública de emisión máxima de USDT, un "puerto de distribución" de dólares en la cadena muy ocupado
La moneda estable de una plataforma de intercambio proviene principalmente de USDT, representando más del 99%, y actualmente se ha convertido en la mayor cadena pública de emisión de USDT. Esta plataforma tiene una participación total de aproximadamente el 31.3% en el mercado global de monedas estables. Según la plataforma de datos, el volumen diario de transacciones de USDT en esta plataforma alcanza alrededor de 2.4 millones de transacciones, muy por encima de las 284,000 transacciones de Ethereum.
En términos de volumen de transacciones, la red procesa un promedio diario de transferencias de USDT por un valor de 20 mil millones de dólares, lo que representa cerca del 29% del volumen total de transacciones de todas las monedas estables en el mundo. En cuanto a la actividad de los usuarios, más de 1 millón de cuentas independientes realizan transacciones de USDT en la plataforma cada día, lo que representa el 28% de todas las direcciones de billeteras de monedas estables activas en blockchain.
En la tendencia de crecimiento, la cantidad de USDT en la plataforma aumentó de 48,8 mil millones de dólares en 2024 a 59,7 mil millones de dólares. En 2025, se emitieron otros 18 mil millones de USDT, lo que llevó el suministro total a 77,7 mil millones de dólares. Las bajas tarifas y la alta velocidad de transacción lo convierten en la red preferida para el comercio masivo de USDT, especialmente valorada por los usuarios minoristas y los mercados emergentes.
Además, la colaboración de la plataforma con la familia Trump también proporciona más posibilidades para el futuro de su moneda estable. En mayo, el cofundador del proyecto WLFI de la familia Trump declaró que la moneda estable USD1 emitida por WLFI también se emitirá de forma nativa en esa cadena. El fundador de la plataforma reveló en enero de este año que espera poder reducir significativamente las tarifas de transacción, con el objetivo final de lograr transferencias gratuitas. Sin embargo, hasta ahora, no se ha anunciado la siguiente acción de este plan.
Solana: motor de aceleración con alta TPS
Como una de las cadenas públicas más populares de los últimos dos años, la moneda estable también es una de las opciones de crecimiento significativo en la cadena de Solana. Desde los 1,8 mil millones de dólares a principios de 2024, creció hasta un máximo de 13,1 mil millones en mayo, lo que representa un aumento del 627%. Tanto en volumen como en velocidad de crecimiento, Solana es una nueva fuerza emergente que no se puede ignorar en el ámbito de la moneda estable.
Actualmente, la capitalización total de mercado de la moneda estable de Solana es de aproximadamente 11,4 mil millones de dólares, lo que aún representa una gran diferencia con respecto a ciertas plataformas de intercambio y Ethereum. Teniendo en cuenta que el volumen de transacciones DEX de Solana ya ha superado a Ethereum, pero la emisión de monedas estables aún tiene una gran diferencia, lo que indica que la difusión de aplicaciones de monedas estables dentro del ecosistema de Solana aún no es alta.
Desde la perspectiva de la estructura interna, USDC es la moneda estable preferida en Solana, con una cuota de mercado del 73%. USDT tiene aproximadamente un 20% de participación en Solana. PYUSD, emitido por PayPal, actualmente tiene un valor de mercado de 200 millones de dólares en la cadena de Solana, solo detrás de Ethereum, con una participación de aproximadamente 24.36%. Solana ahora es una de las opciones preferidas para varias nuevas monedas estables.
Plataforma de intercambio: doble impulso de cero Gas y USD1
Hasta mayo de 2025, la plataforma representa aproximadamente el 2.4% de la cuota de mercado global de moneda estable. Su capitalización de mercado de moneda estable creció de 4,000 millones de dólares en 2024 a aproximadamente 10,000 millones de dólares en la actualidad, con un aumento del 150%. Los dos picos de crecimiento concentrado ocurrieron entre noviembre de 2024 y enero de 2025 (de 5,000 millones de dólares a 7,000 millones de dólares) y de finales de abril de 2025 a mayo (de 7,000 millones de dólares a 9,000 millones de dólares). El primer crecimiento puede deberse principalmente a la actividad de lanzamiento sin tarifa de GAS, mientras que el segundo fue impulsado por la emisión en cadena de la moneda estable USD1.
Actualmente, la participación de emisión de USDT es de aproximadamente 59%, mientras que la de USD1 es de aproximadamente 21%. Por otro lado, la participación de BUSD y FUSD, que la plataforma había promovido anteriormente, ha disminuido a un total de alrededor del 3%.
Según muestran los datos de la plataforma, con el aumento reciente de la popularidad de cierta billetera, la proporción de transacciones DEX de moneda estable en esa cadena ha aumentado del menos del 10% en abril al 28%, casi igualando la proporción de los intercambios centralizados.
Además, en mayo, la plataforma ocupó el primer lugar en el número de transacciones de monedas estables, con un 38.1% de todas las cadenas. Y en términos de volumen de transacciones acumuladas de USDT, con 358 mil millones de dólares, solo se encuentra por debajo de una plataforma de intercambio y Ethereum. Se puede decir que, en la carrera de monedas estables, la plataforma y Solana se han convertido en las nuevas fuerzas más competitivas.
Base: El campeón de crecimiento habilitado por una plataforma de intercambio
Base, como un L2 de Ethereum incubado por una plataforma de intercambio, ha experimentado un gran crecimiento en todos los aspectos de datos en este ciclo. En términos de capitalización de mercado de moneda estable, Base ha crecido de 177 millones de dólares en enero de 2024 a 4.09 mil millones de dólares, con una tasa de crecimiento del 2210%, siendo la que más ha aumentado entre las cinco principales cadenas de bloques por capitalización de mercado de moneda estable.
USDC es la moneda estable más popular en la cadena Base, con una participación del 97.8%. Base también es la cadena pública con el mayor volumen de transacciones acumuladas de USDC, excluyendo Ethereum.
Hyperliquid: La nueva caja fuerte de los gigantes de los derivados
Como un nuevo campo de batalla para las ballenas, Hyperliquid, aunque no lleva mucho tiempo en el mercado, ha demostrado un gran potencial. En menos de seis meses, su capitalización de mercado de moneda estable alcanzó los 3.260 millones de dólares, superando a las antiguas cadenas de bloques como Arbitrum, Polygon y Avalanche.
Desde la perspectiva de la aplicación ecológica, Hyperliquid, como un intercambio de derivados descentralizado, utiliza principalmente USDC como objeto de comercio. Por lo tanto, USDC es la mayor moneda estable en Hyperliquid, representando el 97.8%. Vale la pena señalar que recientemente Hyperliquid también ha añadido feUSD, USDT y USDe en términos de tipos de monedas estables. Aunque actualmente el volumen de emisión y el volumen de comercio no son altos, ha abierto algunos nuevos puertos para la aplicación del ecosistema de la cadena pública.
Arbitrum: caída drástica después de la interrupción de incentivos
Arbitrum, como una de las L2 de Ethereum más destacadas, ha experimentado grandes altibajos en su valor de mercado de moneda estable durante este ciclo. A lo largo de 2024, el valor de mercado de la moneda estable de Arbitrum creció de 2,000 millones de dólares a un máximo de 6,900 millones de dólares. Sin embargo, a principios de 2025, sufrió una caída drástica, cayendo rápidamente a 2,730 millones de dólares en enero. El 2 de enero, el volumen de salida en un solo día disminuyó en 2,000 millones de dólares.
Esta drástica caída puede deberse principalmente a tres razones: primero, el 17 de diciembre, terminó la última ronda de incentivos de Incentives Detox, lo que provocó que aproximadamente 50 protocolos sufrieran una "interrupción" en los subsidios de liquidez, y los fondos de los creadores de mercado se retiraron en masa una vez que expiraron las recompensas. Segundo, una empresa anunció que a partir del 29 de enero migrará el USDT en Arbitrum al nuevo estándar intercadena "USDT0". Tercero, el contrato de depósito de la cadena de competencia de alto rendimiento Blast promete un 5% de anualidad + Puntos Airdrop para USDC/USDT, y ha continuado atrayendo activos de L2 desde su lanzamiento a finales de noviembre.
Polygon: campo de pruebas para la migración y pago de USDC
Desde 2024 hasta ahora, la capitalización de mercado de la moneda estable de Polygon ha aumentado de 1.26 mil millones a aproximadamente 2.15 mil millones de dólares, con un crecimiento anual cercano al 70%. El impulso clave proviene del lanzamiento del USDC nativo de una empresa y las pruebas de liquidación de moneda fiat y monedas estables por parte de gigantes como una empresa de pagos y otra empresa de pagos en la cadena PoS, lo que trae un incremento a nivel empresarial.
Actualmente, la cuota de moneda estable en la cadena de Polygon está dominada por USDT y USDC, que representan el 40.79% y el 47% del mercado, respectivamente.
Avalanche: la reducción de tarifas no logró un crecimiento explosivo
El crecimiento de Avalanche ha sido bastante plano en el último año. Aunque en general el valor de mercado de las monedas estables ha crecido un 79%, ha estado algo estancado desde mayo de 2024, oscilando entre mil millones y dos mil millones de dólares. A finales de 2024, la actualización 9000 de Avalanche redujo las tarifas básicas de C-Chain en un 96%, lo que disminuyó significativamente el costo de las transferencias pequeñas y los pagos masivos de monedas estables. Sin embargo, este impulso no ha logrado proporcionar energía sostenida a Avalanche; quizás solo un aumento en la actividad general del ecosistema pueda realmente impulsar el desarrollo de las monedas estables.
Aptos: el caballo oscuro del ecosistema Move
La capitalización total de mercado de la moneda estable en Aptos superó por primera vez los 1000 millones de dólares en el primer trimestre de 2025, con un aumento total del 2408% desde 2024, siendo una de las cadenas públicas de más rápido crecimiento. Como cadena pública del ecosistema MOVE, Aptos y Sui son competidores emergentes. Las monedas estables en la cadena Aptos están compuestas principalmente por USDT y USDC, con un porcentaje de aproximadamente 62.39% para USDT y aproximadamente 32% para USDC. Dado que el USDC nativo comenzó a estar disponible en Aptos en enero de 2025, este avance de crecimiento ha sido bastante rápido.
Sui: la cadena de crecimiento rápido con un aumento de 230 veces
El crecimiento de la moneda estable de Sui es el más grande entre todas las cadenas de bloques públicas. A principios de 2024, la capitalización de mercado de la moneda estable en la red era de solo alrededor de 5 millones de dólares, y para mayo de 2025, creció a 1,156 millones de dólares, con un aumento del 230 veces. Actualmente, USDC es la moneda estable con la mayor proporción emitida en la red Sui, con un porcentaje de aproximadamente 75%.
Sin embargo, la moneda estable del ecosistema Sui actualmente no tiene un volumen demasiado alto y la variedad de emisiones también es limitada. Atraer más capitales importantes es el principal problema de crecimiento que enfrenta el ecosistema Sui. El incidente de robo de Cetus ocurrido el 22 de mayo también generará, en cierta medida, incertidumbre sobre su rendimiento de seguridad, lo que se puede considerar como una coexistencia de oportunidades y preocupaciones.
TON: Crecimiento soportado por redes sociales débil
TON, como un nuevo participante que se une al campo en 2024, ha demostrado un crecimiento rápido en un año. En abril de 2024, una empresa anunció la emisión sincronizada de USDT y XAUT en la cadena TON, convirtiéndose en su 15ª red de soporte, con el objetivo de llevar a los 900 millones de usuarios de una determinada aplicación de mensajería directamente al ecosistema de pagos en dólares en la cadena. Después de su lanzamiento, las billeteras y varios Bots de trading se integraron rápidamente, permitiendo a los nuevos usuarios recibir y enviar USDT con su número de teléfono sin barreras. Esto ha proporcionado una base para el crecimiento de la moneda estable en el ecosistema TON. Para junio de 2024, el volumen de emisión de USDT en TON alcanzó los 519 millones de dólares.
Sin embargo, el crecimiento de la moneda estable del ecosistema TON comenzó a retroceder en 2025 después de un aumento en un corto período de tiempo, cayendo de aproximadamente 1.4 mil millones de dólares a alrededor de 900 millones de dólares desde principios de año. Esto puede estar relacionado con la falta de puntos de interés evidentes en el ecosistema TON después de los juegos de clic.
Conclusión
Actualmente, el panorama competitivo de las monedas estables en las cadenas de bloques públicas sigue cambiando rápidamente. Aunque Ethereum y ciertas plataformas de intercambio todavía tienen una gran ventaja inicial, el surgimiento de varias cadenas de bloques populares como Solana y ciertas plataformas de intercambio también está erosionando gradualmente la cuota de mercado de los líderes, y la emisión de nuevas monedas estables como USD1 ya no se limita a Ethereum. Mientras tanto, las cadenas de bloques públicas MOVE de Aptos y Sui, aunque tienen un tiempo de emisión de monedas estables más corto, muestran una ventaja clara en términos de crecimiento.
Se puede prever que la competencia entre las monedas estables se intensificará. Para las cadenas de bloques establecidas, hay una doble presión de continuar creciendo mientras se mantiene en el mercado. Para las nuevas cadenas de bloques, es la llegada de un mercado salvaje.