Análisis de retroceso del mercado de Activos Cripto: La política de deuda de Trump provoca sentimientos de aversión al riesgo
La semana pasada, el mercado de Activos Cripto experimentó una fuerte corrección. Aunque el mercado generalmente atribuye esto a las supuestas declaraciones "restrictivas" del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, que generaron preocupaciones sobre la inflación y la recesión económica, un análisis más profundo revela que esto podría ser solo un factor secundario que provocó el pánico del capital. El verdadero impacto podría provenir de la fuerte presión ejercida por Trump el miércoles pasado, junto con Musk, sobre el proyecto de gasto a corto plazo del Congreso, así como la incertidumbre provocada por la amenaza de cancelar las reglas del techo de la deuda, factores que en conjunto desencadenaron la aversión al riesgo de los fondos.
El impacto de la política de la Reserva Federal puede estar sobreestimado
La decisión de la tasa de interés del FOMC en la madrugada del jueves pasado cumplió con las expectativas del mercado, finalizando con una reducción de 25 puntos básicos. El mercado atribuyó la caída de los activos de riesgo a dos aspectos: primero, el gráfico de puntos mostró que no hubo consenso en esta reunión, siendo el presidente de la Reserva Federal de Cleveland, Harker, inclinado a mantener la tasa de interés sin cambios. En segundo lugar, la mediana de la tasa objetivo para 2025 se ajustó al 3.75%-4.00%, en comparación con el gráfico de puntos de septiembre de 3.25%-3.5%, reduciendo las expectativas de recortes de tasa de 4 a 2.
Sin embargo, un análisis detallado de los cambios en la curva de rendimiento de los bonos del gobierno de EE. UU. antes y después de la decisión de la Reserva Federal revela que las tasas a largo plazo efectivamente han aumentado, pero el impacto en la tasa a 1 año no es significativo. Esto sugiere que el mercado tiene preocupaciones sobre el panorama económico a largo plazo, pero el riesgo no se materializa en el corto plazo. A partir de los precios de los contratos de futuros de fondos federales a 30 días que vencen en diciembre de 2025, se puede ver que el mercado ya había anticipado las expectativas de dos recortes de tasas futuras desde noviembre.
Los datos macroeconómicos no muestran riesgos significativos
Al analizar el índice PCE, el empleo no agrícola, la tasa de desempleo y los detalles del crecimiento del PIB, se puede observar que la economía estadounidense no presenta signos claros de deterioro.
El índice PCE no ha mostrado un aumento significativo recientemente, y tanto el PCE interanual como el PCE núcleo interanual se mantienen por debajo del 2.5%.
La tasa de desempleo no ha aumentado significativamente, y los datos de empleo no agrícola de noviembre han mostrado un crecimiento, lo que indica que el mercado laboral se mantiene fuerte.
El crecimiento del PIB tiende a estabilizarse, sin que se observe una caída significativa en los distintos aspectos.
Estos datos no apoyan el juicio sobre un resurgimiento de la inflación o una recesión económica en el próximo año. Por lo tanto, las preocupaciones de Powell probablemente provengan más de los efectos inciertos de las políticas de Trump.
La política de deuda de Trump genera preocupación en el mercado
La principal razón de la fuerte reacción del mercado puede estar en la fuerte presión que Trump y Musk ejercieron sobre el proyecto de gastos a corto plazo del Congreso el miércoles pasado, así como en la incertidumbre generada por la amenaza de cancelar las reglas del límite de deuda. Estas declaraciones desataron el sentimiento de aversión al riesgo en los fondos.
Trump afirmó en las redes sociales que el Congreso necesita abolir "las absurdas reglas del límite de deuda" antes de que asuma oficialmente. Aunque el proyecto de ley de gastos finalmente aprobado eliminó la propuesta de modificación del límite de deuda, la actitud expresada por Trump ha generado preocupaciones en el mercado. Dado el influjo de Trump en la Cámara de Representantes, la posibilidad de que se apruebe una propuesta para abolir el límite de deuda ha aumentado considerablemente en el futuro.
Potenciales efectos de la eliminación del límite de deuda
La deuda actual de Estados Unidos ha alcanzado un nivel histórico, con una proporción de deuda pública sobre el PIB que supera el 120%. En este contexto, la eliminación del límite de deuda significa que Estados Unidos no estará sujeto a ninguna disciplina fiscal durante un largo período, lo que hace difícil estimar el impacto en el sistema de crédito del dólar.
Trump podría considerar la eliminación del techo de la deuda para superar la crisis de deuda a corto plazo. Su enfoque de gobierno incluye la reducción de impuestos y la disminución de la deuda pública, pero la política de reducción de impuestos provocará una disminución de los ingresos gubernamentales a corto plazo. Para implementar estas políticas y superar el período de dolor, Trump podría desear eliminar el techo de la deuda y depender de la continua emisión de deuda a corto plazo para superar la crisis financiera.
Impacto en el mercado de Activos Cripto
Esta tendencia política afecta a los Activos Cripto, principalmente porque ataca la narrativa de que las reservas de bitcoin pueden resolver la crisis de deuda. Si Trump responde a los problemas de deuda eliminando directamente las reglas del techo de deuda, debilita indirectamente el valor de esa narrativa. Dado que el mercado de Activos Cripto se encuentra actualmente en una fase de búsqueda de nuevos soportes de valor, este cambio ha provocado comportamientos de aseguramiento de ganancias.
Por lo tanto, en el próximo período de tiempo, la observación de la gobernanza del equipo de Trump puede ser más importante que otros factores, y es necesario prestar atención continua a cómo sus tendencias políticas afectan al mercado.
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OnlyOnMainnet
· 07-23 05:52
caída terrible Ver a la baja una ola
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AllInAlice
· 07-21 20:59
Confiable, aún hay que ver al presidente Chuan.
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MetaverseHermit
· 07-21 20:46
Otra vez los políticos haciendo su show, el mercado de monedas recibiendo disparos.
La política de deuda de Trump genera preocupaciones en el mercado, y la emoción de refugio en los Activos Cripto aumenta.
Análisis de retroceso del mercado de Activos Cripto: La política de deuda de Trump provoca sentimientos de aversión al riesgo
La semana pasada, el mercado de Activos Cripto experimentó una fuerte corrección. Aunque el mercado generalmente atribuye esto a las supuestas declaraciones "restrictivas" del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, que generaron preocupaciones sobre la inflación y la recesión económica, un análisis más profundo revela que esto podría ser solo un factor secundario que provocó el pánico del capital. El verdadero impacto podría provenir de la fuerte presión ejercida por Trump el miércoles pasado, junto con Musk, sobre el proyecto de gasto a corto plazo del Congreso, así como la incertidumbre provocada por la amenaza de cancelar las reglas del techo de la deuda, factores que en conjunto desencadenaron la aversión al riesgo de los fondos.
El impacto de la política de la Reserva Federal puede estar sobreestimado
La decisión de la tasa de interés del FOMC en la madrugada del jueves pasado cumplió con las expectativas del mercado, finalizando con una reducción de 25 puntos básicos. El mercado atribuyó la caída de los activos de riesgo a dos aspectos: primero, el gráfico de puntos mostró que no hubo consenso en esta reunión, siendo el presidente de la Reserva Federal de Cleveland, Harker, inclinado a mantener la tasa de interés sin cambios. En segundo lugar, la mediana de la tasa objetivo para 2025 se ajustó al 3.75%-4.00%, en comparación con el gráfico de puntos de septiembre de 3.25%-3.5%, reduciendo las expectativas de recortes de tasa de 4 a 2.
Sin embargo, un análisis detallado de los cambios en la curva de rendimiento de los bonos del gobierno de EE. UU. antes y después de la decisión de la Reserva Federal revela que las tasas a largo plazo efectivamente han aumentado, pero el impacto en la tasa a 1 año no es significativo. Esto sugiere que el mercado tiene preocupaciones sobre el panorama económico a largo plazo, pero el riesgo no se materializa en el corto plazo. A partir de los precios de los contratos de futuros de fondos federales a 30 días que vencen en diciembre de 2025, se puede ver que el mercado ya había anticipado las expectativas de dos recortes de tasas futuras desde noviembre.
Los datos macroeconómicos no muestran riesgos significativos
Al analizar el índice PCE, el empleo no agrícola, la tasa de desempleo y los detalles del crecimiento del PIB, se puede observar que la economía estadounidense no presenta signos claros de deterioro.
Estos datos no apoyan el juicio sobre un resurgimiento de la inflación o una recesión económica en el próximo año. Por lo tanto, las preocupaciones de Powell probablemente provengan más de los efectos inciertos de las políticas de Trump.
La política de deuda de Trump genera preocupación en el mercado
La principal razón de la fuerte reacción del mercado puede estar en la fuerte presión que Trump y Musk ejercieron sobre el proyecto de gastos a corto plazo del Congreso el miércoles pasado, así como en la incertidumbre generada por la amenaza de cancelar las reglas del límite de deuda. Estas declaraciones desataron el sentimiento de aversión al riesgo en los fondos.
Trump afirmó en las redes sociales que el Congreso necesita abolir "las absurdas reglas del límite de deuda" antes de que asuma oficialmente. Aunque el proyecto de ley de gastos finalmente aprobado eliminó la propuesta de modificación del límite de deuda, la actitud expresada por Trump ha generado preocupaciones en el mercado. Dado el influjo de Trump en la Cámara de Representantes, la posibilidad de que se apruebe una propuesta para abolir el límite de deuda ha aumentado considerablemente en el futuro.
Potenciales efectos de la eliminación del límite de deuda
La deuda actual de Estados Unidos ha alcanzado un nivel histórico, con una proporción de deuda pública sobre el PIB que supera el 120%. En este contexto, la eliminación del límite de deuda significa que Estados Unidos no estará sujeto a ninguna disciplina fiscal durante un largo período, lo que hace difícil estimar el impacto en el sistema de crédito del dólar.
Trump podría considerar la eliminación del techo de la deuda para superar la crisis de deuda a corto plazo. Su enfoque de gobierno incluye la reducción de impuestos y la disminución de la deuda pública, pero la política de reducción de impuestos provocará una disminución de los ingresos gubernamentales a corto plazo. Para implementar estas políticas y superar el período de dolor, Trump podría desear eliminar el techo de la deuda y depender de la continua emisión de deuda a corto plazo para superar la crisis financiera.
Impacto en el mercado de Activos Cripto
Esta tendencia política afecta a los Activos Cripto, principalmente porque ataca la narrativa de que las reservas de bitcoin pueden resolver la crisis de deuda. Si Trump responde a los problemas de deuda eliminando directamente las reglas del techo de deuda, debilita indirectamente el valor de esa narrativa. Dado que el mercado de Activos Cripto se encuentra actualmente en una fase de búsqueda de nuevos soportes de valor, este cambio ha provocado comportamientos de aseguramiento de ganancias.
Por lo tanto, en el próximo período de tiempo, la observación de la gobernanza del equipo de Trump puede ser más importante que otros factores, y es necesario prestar atención continua a cómo sus tendencias políticas afectan al mercado.