Rompiendo la niebla de la guerra arancelaria, BTC podría experimentar un cambio de tendencia en el segundo trimestre
Las turbulencias del mercado y las preocupaciones económicas provocadas por la política arancelaria de Trump, junto con el repunte de las expectativas de inflación, han aumentado la preocupación del mercado sobre la posibilidad de que la economía estadounidense entre en una "estanflación" e incluso en una "recesión". Esto ha ejercido una gran presión sobre los activos de alto riesgo.
Esta expectativa golpeó las valoraciones de las acciones estadounidenses, que habían estado en niveles altos durante dos años consecutivos, y se transmitió al mercado de criptomonedas a través del ETF de BTC.
Los inversores a corto plazo de BTC han realizado ventas que han bloqueado la mayor pérdida de este ciclo, completando preliminarmente la revalorización de BTC. Los holders a largo plazo han pasado de "reducir" a "aumentar" sus posiciones, absorbiendo parte de la presión de venta, lo que ha llevado a que el precio alcance un nuevo equilibrio cerca de 82000 dólares. Sin embargo, el mercado sigue siendo frágil y las pérdidas no realizadas de los inversores a corto plazo permanecen altas. Si las acciones en EE. UU. continúan siendo volátiles o hay una salida masiva de fondos de BTC ETF, los inversores a corto plazo podrían participar en una nueva ronda de ventas, lo que podría llevar a una caída adicional del precio.
Actualmente, el mercado de valores de EE. UU. ha completado un ajuste moderado, pero la tendencia futura aún depende de la implementación específica de la política arancelaria el 2 de abril y de si los datos de empleo de marzo muestran un deterioro significativo. Si estos dos factores superan las expectativas, el mercado podría continuar cayendo.
Con la fuerte corrección del mercado, las acciones de EE. UU. y BTC han caído significativamente, y el sentimiento de pánico se ha liberado en considerable medida.
Creemos que, a medida que se vayan digiriendo los efectos de la política arancelaria y se acerque la reanudación del ciclo de recortes de tasas de la Reserva Federal, la posibilidad de que BTC experimente una reversión en el segundo trimestre es bastante alta.
Macrofinanciero: Los datos económicos y de empleo impulsan el aumento de las expectativas de "estanflación" e incluso de "recesión", las acciones estadounidenses caen por debajo de su nivel.
"Trump Victory Trade" ha retrocedido, y el mercado de valores de EE. UU. ha vuelto básicamente a los niveles del 6 de noviembre de 2024. A finales de febrero se formó un nuevo marco de juicio de trading, y en marzo se han realizado ajustes constantes en torno a diversos datos económicos, de empleo y de tasas de interés.
Este marco se centra principalmente en los riesgos de "estanflación" e incluso "recesión económica" que podrían surgir de la política arancelaria de Trump, así como en las opciones de política de la Reserva Federal entre mantener el empleo y reducir la inflación.
Los datos de empleo de febrero muestran que el crecimiento del empleo se ha desacelerado pero sigue siendo relativamente sólido, la tasa de desempleo ha aumentado ligeramente y el crecimiento salarial supera la tasa de inflación. Estos datos alivian en parte las preocupaciones sobre una recesión económica, pero los temores persisten.
Los datos de CPI y PCE de febrero muestran que la inflación ha mostrado cierta moderación, pero aún se encuentra por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal. En particular, los datos de PCE indican que la tendencia a la baja de la inflación se ha visto obstaculizada, con indicadores fundamentales que son bastante resistentes.
La reunión de política monetaria de la Reserva Federal en marzo mantuvo las tasas de interés sin cambios, señalando que la actividad económica se está expandiendo de manera constante, pero la inflación sigue siendo superior al objetivo. La Reserva Federal afirmó por primera vez que la política de aranceles podría afectar la desaceleración económica, pero considera que el riesgo de recesión "ha aumentado, pero aún no es alto".
El índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan cayó drásticamente en marzo, y las expectativas de inflación alcanzaron su nivel más alto en casi 30 años. Esto refleja una caída significativa en la confianza del consumidor final. Al mismo tiempo, el modelo GDPNow de la Reserva Federal de Atlanta pronostica una tasa de crecimiento del PIB del -2.8% para el primer trimestre.
La política arancelaria de Trump se ha implementado parcialmente, a partir del 2 de abril se impondrá un arancel del 25% a los automóviles importados. El mercado está atento a la posible publicación de la lista de "aranceles recíprocos" el 2 de abril.
Debido a la incertidumbre arancelaria y las preocupaciones económicas, en marzo continuaron los retiros de capital del mercado de valores. El Nasdaq, el S&P 500 y el Dow Jones cayeron un 8.21%, un 5.75% y un 4.20% respectivamente. Los fondos de refugio seguro fluyeron hacia los bonos del gobierno estadounidense y el oro, impulsando el precio del oro a superar la barrera de los 3000 dólares.
La confianza del consumidor es débil y las expectativas de inflación están en aumento, lo que ha llevado al mercado a ser pesimista sobre las perspectivas de crecimiento de la economía estadounidense, temiendo que la política arancelaria pueda empujar a la economía hacia un "estancamiento" o "recesión". La incertidumbre en torno a la política arancelaria es la variable más grande que está afectando la economía y la confianza del consumidor. El mercado ha comenzado a anticipar que la Reserva Federal podría reducir las tasas de interés en junio, aumentando el número de recortes esperados de dos a tres. El problema de la inflación se ha dejado de lado temporalmente, pero no ha desaparecido, y podría agravarse debido a la guerra comercial.
Activos criptográficos: operando en un canal descendente, en casos extremos podría caer hasta 73000 dólares
El mercado de capitales en marzo estuvo principalmente dominado por la preocupación y el miedo de los operadores. BTC se mantuvo relativamente estable pero con un rebote débil, registrando finalmente una caída del 2.09% en el mes.
BTC abrió en 84297.74 dólares en marzo, cerró en 82534.32 dólares, alcanzó un máximo de 95128.88 dólares, un mínimo de 76555.00 dólares, con una amplitud del 22.03%, y un volumen de transacciones ligeramente superior al del mes pasado.
BTC tuvo un rebote técnico a mediados de marzo, pero fue débil, con un incremento del 16% desde su punto más bajo. Luego, con la repetición de las políticas arancelarias de EE. UU. y el debilitamiento de los datos económicos, BTC siguió la caída de las acciones estadounidenses.
En el aspecto técnico, el BTC ha estado operando dentro del canal de descenso desde febrero, situado por debajo de la primera línea de tendencia ascendente de este ciclo. El entusiasmo por el comercio ha disminuido drásticamente, y el volumen de operaciones ha disminuido semana a semana. La mayor parte del tiempo ha estado operando por debajo de la línea de 200 días.
Aunque los intercambios centralizados presentan un estado de salida de BTC, los ETF de BTC tienen una pequeña entrada de fondos, pero en el contexto de la disminución de la aversión al riesgo en el mercado de valores estadounidense, es difícil que BTC, como un activo de alto riesgo, atraiga compradores.
En el ámbito político, en marzo surgieron varias medidas favorables. El gobierno de los Estados Unidos estableció oficialmente una "reserva estratégica de Bitcoin", incorporando aproximadamente 200,000 BTC a la reserva. La Casa Blanca celebró una cumbre sobre criptomonedas para discutir el desarrollo de la industria. La FDIC publicó una guía que aclara los procesos de cumplimiento para la participación de los bancos en los negocios de criptomonedas. Varios estados están impulsando proyectos de ley relacionados con Bitcoin. Estas acciones indican que BTC y los activos criptográficos están acelerando su implementación en Estados Unidos.
Sin embargo, las preocupaciones sobre la "estanflación" y la "recesión" dominaron el mercado, lo que llevó a los traders a ignorar los beneficios a largo plazo, causando una caída a corto plazo del BTC. Sin embargo, en comparación con el mercado de valores estadounidense, que ya ha regresado a los niveles del 6 de noviembre, el BTC se mantiene relativamente fuerte, cerrando en 82378.98 dólares, por encima de los 70553 dólares del 5 de noviembre.
Si la política arancelaria supera las expectativas o los datos económicos empeoran significativamente, BTC no descarta que se reviertan todas las ganancias de "la operación Trump", cayendo al rango de 70000-73000 dólares. Pero esto requeriría que ocurran situaciones extremas. Si después del 2 de abril el mercado de valores de EE. UU. se estabiliza, los 76000 dólares anteriores podrían convertirse en el punto más bajo de este ajuste.
Fondos: La salida del ETF Spot de BTC se está desacelerando, la entrada de stablecoins continúa.
En marzo, el ETF de Spot de BTC continuó con una tendencia general de salida de fondos, pero el tamaño se redujo drásticamente a 634 millones de dólares, concentrándose principalmente a principios de mes. En la segunda mitad del mes, hubo una entrada continua de fondos durante 10 días de negociación.
Las stablecoins continuaron fluyendo este mes con 4,893 millones de dólares, ligeramente por debajo de los 5,300 millones del mes pasado.
La entrada y salida de fondos ETF están altamente sincronizadas con las fluctuaciones del precio de BTC, lo que respalda la idea de que este ajuste se debe al efecto dominó de la caída de las acciones en EE. UU. Los fondos en el mercado no han mostrado un comportamiento independiente, sino que han seguido la reacción del mercado.
El precio de BTC continuará vinculado a las acciones estadounidenses, especialmente al Nasdaq, por lo que la política arancelaria de EE. UU. y las decisiones de recortes de tasas de la Reserva Federal afectarán la tendencia a medio y largo plazo. El tamaño y la sostenibilidad de la entrada de fondos de ETF se han convertido en indicadores de observación importantes para juzgar la tendencia a corto y medio plazo.
Pausa en la reventa: las fichas regresan a manos de los holders a largo plazo, los holders a corto plazo siguen presionados
Antes de la corrección de febrero, el grupo de tenedores a largo plazo realizó una segunda ola de ventas, que fue tanto una reacción a la proliferación de liquidez como un freno objetivo al aumento del precio de BTC. Posteriormente, el cambio en el tema de negociación de las acciones estadounidenses llevó a una presión de ajuste de valoración, y los tenedores a corto plazo comenzaron a vender para protegerse.
La estructura interna del mercado ha experimentado un gran impacto y ajuste. Después de que la venta por parte de los tenedores a corto plazo se intensificara, lo que provocó una rápida caída de precios, los tenedores a largo plazo detuvieron sus ventas a mediados de febrero y pasaron a "acumular", lo que redujo la presión a la baja en el mercado y la temperatura de los activos, ayudando al mercado a hacer frente a la contracción de liquidez, logrando que los precios alcanzaran un nuevo equilibrio tras la caída.
La magnitud de las pérdidas causadas por esta caída ha superado la tormenta de Carry Trade de 2024, convirtiéndose en el mayor rango de pérdidas del nuevo ciclo desde enero de 2023. En la cadena se observa que una gran cantidad de BTC, que originalmente estaba valorado en el rango de 90,000 a 110,000 dólares, ha entrado en el rango de 76,000 a 90,000 dólares, lo que ha solucionado parcialmente el problema de la insuficiencia de distribución de chips en el rango de 73,000 a 90,000 dólares.
Aunque los tenedores a largo plazo también han realizado pequeñas ganancias, los activos que cambiaron de manos en esta rápida caída provienen principalmente de los BTC que se negociaron en el rango de 90000-110000 dólares después de noviembre del año pasado.
Aunque el grupo de tenedores a corto plazo ha completado una venta significativa, la situación actual de ganancias y pérdidas no realizadas en toda la cadena sigue siendo poco optimista. En esta ronda de caídas, la mayor pérdida no realizada de los tenedores a corto plazo alcanzó el 14%, cerca del 16% del 5 de agosto de 2024. Hasta el 31 de marzo, los tenedores a corto plazo aún tienen una pérdida no realizada del 12%, enfrentando una presión considerable.
Esta presión, si se convierte en presión de venta, podría empujar el BTC a caer hasta 73000 dólares, es decir, en la parte superior de la zona de consolidación de nuevos máximos y el nivel de precios antes de la elección de Trump.
Conclusión
Desde el punto de vista de factores externos, el precio de BTC está actualmente completamente limitado por la confusión de las políticas arancelarias y las expectativas de "estanflación" e incluso "recesión" causadas por la rigidez de la inflación, así como por el juego entre si la Reserva Federal cederá a la presión para bajar las tasas de interés.
Desde una perspectiva de factores internos, los tenedores a corto plazo han experimentado la mayor pérdida por venta en este ciclo. Actualmente, la presión de venta se ha reducido, pero debido a la gran presión de pérdidas no realizadas, no se puede descartar una continuación de las ventas para aliviar la presión, aunque la probabilidad es baja. Los tenedores a largo plazo "de vender a aumentar" han tenido un gran efecto estabilizador en el mercado.
Las stablecoins continúan fluyendo, y también hay signos de entrada de fondos en el ETF de BTC. Sin embargo, si el mercado de valores de EE. UU. cae, es posible que los fondos del ETF se vendan nuevamente, convirtiéndose en una fuerza principal que impulsa la baja de precios.
El 2 de abril, la política arancelaria de Trump alcanzará un punto máximo temporal, momento en el cual las acciones estadounidenses podrían llegar a un fondo a medio y corto plazo. Si la política arancelaria no empeora demasiado y la economía estadounidense muestra signos de recesión pero no de manera severa, y la Reserva Federal vuelve a reducir las tasas de interés en junio, entonces el BTC, que ya ha experimentado un gran ajuste, tiene una mayor probabilidad de invertir en el segundo trimestre.
Después de la turbulencia del primer trimestre, las perspectivas para el segundo trimestre siguen siendo inciertas, pero es posible que el periodo más difícil ya haya pasado. A medida que Washington y la Reserva Federal regresen a un juego racional, se espera que el mercado vuelva a sus propias reglas de funcionamiento.
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BTC tiene la esperanza de un giro en el segundo trimestre, los inversores a corto plazo deben seguir atentos a las pérdidas no realizadas.
Rompiendo la niebla de la guerra arancelaria, BTC podría experimentar un cambio de tendencia en el segundo trimestre
Las turbulencias del mercado y las preocupaciones económicas provocadas por la política arancelaria de Trump, junto con el repunte de las expectativas de inflación, han aumentado la preocupación del mercado sobre la posibilidad de que la economía estadounidense entre en una "estanflación" e incluso en una "recesión". Esto ha ejercido una gran presión sobre los activos de alto riesgo.
Esta expectativa golpeó las valoraciones de las acciones estadounidenses, que habían estado en niveles altos durante dos años consecutivos, y se transmitió al mercado de criptomonedas a través del ETF de BTC.
Los inversores a corto plazo de BTC han realizado ventas que han bloqueado la mayor pérdida de este ciclo, completando preliminarmente la revalorización de BTC. Los holders a largo plazo han pasado de "reducir" a "aumentar" sus posiciones, absorbiendo parte de la presión de venta, lo que ha llevado a que el precio alcance un nuevo equilibrio cerca de 82000 dólares. Sin embargo, el mercado sigue siendo frágil y las pérdidas no realizadas de los inversores a corto plazo permanecen altas. Si las acciones en EE. UU. continúan siendo volátiles o hay una salida masiva de fondos de BTC ETF, los inversores a corto plazo podrían participar en una nueva ronda de ventas, lo que podría llevar a una caída adicional del precio.
Actualmente, el mercado de valores de EE. UU. ha completado un ajuste moderado, pero la tendencia futura aún depende de la implementación específica de la política arancelaria el 2 de abril y de si los datos de empleo de marzo muestran un deterioro significativo. Si estos dos factores superan las expectativas, el mercado podría continuar cayendo.
Con la fuerte corrección del mercado, las acciones de EE. UU. y BTC han caído significativamente, y el sentimiento de pánico se ha liberado en considerable medida.
Creemos que, a medida que se vayan digiriendo los efectos de la política arancelaria y se acerque la reanudación del ciclo de recortes de tasas de la Reserva Federal, la posibilidad de que BTC experimente una reversión en el segundo trimestre es bastante alta.
Macrofinanciero: Los datos económicos y de empleo impulsan el aumento de las expectativas de "estanflación" e incluso de "recesión", las acciones estadounidenses caen por debajo de su nivel.
"Trump Victory Trade" ha retrocedido, y el mercado de valores de EE. UU. ha vuelto básicamente a los niveles del 6 de noviembre de 2024. A finales de febrero se formó un nuevo marco de juicio de trading, y en marzo se han realizado ajustes constantes en torno a diversos datos económicos, de empleo y de tasas de interés.
Este marco se centra principalmente en los riesgos de "estanflación" e incluso "recesión económica" que podrían surgir de la política arancelaria de Trump, así como en las opciones de política de la Reserva Federal entre mantener el empleo y reducir la inflación.
Los datos de empleo de febrero muestran que el crecimiento del empleo se ha desacelerado pero sigue siendo relativamente sólido, la tasa de desempleo ha aumentado ligeramente y el crecimiento salarial supera la tasa de inflación. Estos datos alivian en parte las preocupaciones sobre una recesión económica, pero los temores persisten.
Los datos de CPI y PCE de febrero muestran que la inflación ha mostrado cierta moderación, pero aún se encuentra por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal. En particular, los datos de PCE indican que la tendencia a la baja de la inflación se ha visto obstaculizada, con indicadores fundamentales que son bastante resistentes.
La reunión de política monetaria de la Reserva Federal en marzo mantuvo las tasas de interés sin cambios, señalando que la actividad económica se está expandiendo de manera constante, pero la inflación sigue siendo superior al objetivo. La Reserva Federal afirmó por primera vez que la política de aranceles podría afectar la desaceleración económica, pero considera que el riesgo de recesión "ha aumentado, pero aún no es alto".
El índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan cayó drásticamente en marzo, y las expectativas de inflación alcanzaron su nivel más alto en casi 30 años. Esto refleja una caída significativa en la confianza del consumidor final. Al mismo tiempo, el modelo GDPNow de la Reserva Federal de Atlanta pronostica una tasa de crecimiento del PIB del -2.8% para el primer trimestre.
La política arancelaria de Trump se ha implementado parcialmente, a partir del 2 de abril se impondrá un arancel del 25% a los automóviles importados. El mercado está atento a la posible publicación de la lista de "aranceles recíprocos" el 2 de abril.
Debido a la incertidumbre arancelaria y las preocupaciones económicas, en marzo continuaron los retiros de capital del mercado de valores. El Nasdaq, el S&P 500 y el Dow Jones cayeron un 8.21%, un 5.75% y un 4.20% respectivamente. Los fondos de refugio seguro fluyeron hacia los bonos del gobierno estadounidense y el oro, impulsando el precio del oro a superar la barrera de los 3000 dólares.
La confianza del consumidor es débil y las expectativas de inflación están en aumento, lo que ha llevado al mercado a ser pesimista sobre las perspectivas de crecimiento de la economía estadounidense, temiendo que la política arancelaria pueda empujar a la economía hacia un "estancamiento" o "recesión". La incertidumbre en torno a la política arancelaria es la variable más grande que está afectando la economía y la confianza del consumidor. El mercado ha comenzado a anticipar que la Reserva Federal podría reducir las tasas de interés en junio, aumentando el número de recortes esperados de dos a tres. El problema de la inflación se ha dejado de lado temporalmente, pero no ha desaparecido, y podría agravarse debido a la guerra comercial.
Activos criptográficos: operando en un canal descendente, en casos extremos podría caer hasta 73000 dólares
El mercado de capitales en marzo estuvo principalmente dominado por la preocupación y el miedo de los operadores. BTC se mantuvo relativamente estable pero con un rebote débil, registrando finalmente una caída del 2.09% en el mes.
BTC abrió en 84297.74 dólares en marzo, cerró en 82534.32 dólares, alcanzó un máximo de 95128.88 dólares, un mínimo de 76555.00 dólares, con una amplitud del 22.03%, y un volumen de transacciones ligeramente superior al del mes pasado.
BTC tuvo un rebote técnico a mediados de marzo, pero fue débil, con un incremento del 16% desde su punto más bajo. Luego, con la repetición de las políticas arancelarias de EE. UU. y el debilitamiento de los datos económicos, BTC siguió la caída de las acciones estadounidenses.
En el aspecto técnico, el BTC ha estado operando dentro del canal de descenso desde febrero, situado por debajo de la primera línea de tendencia ascendente de este ciclo. El entusiasmo por el comercio ha disminuido drásticamente, y el volumen de operaciones ha disminuido semana a semana. La mayor parte del tiempo ha estado operando por debajo de la línea de 200 días.
Aunque los intercambios centralizados presentan un estado de salida de BTC, los ETF de BTC tienen una pequeña entrada de fondos, pero en el contexto de la disminución de la aversión al riesgo en el mercado de valores estadounidense, es difícil que BTC, como un activo de alto riesgo, atraiga compradores.
En el ámbito político, en marzo surgieron varias medidas favorables. El gobierno de los Estados Unidos estableció oficialmente una "reserva estratégica de Bitcoin", incorporando aproximadamente 200,000 BTC a la reserva. La Casa Blanca celebró una cumbre sobre criptomonedas para discutir el desarrollo de la industria. La FDIC publicó una guía que aclara los procesos de cumplimiento para la participación de los bancos en los negocios de criptomonedas. Varios estados están impulsando proyectos de ley relacionados con Bitcoin. Estas acciones indican que BTC y los activos criptográficos están acelerando su implementación en Estados Unidos.
Sin embargo, las preocupaciones sobre la "estanflación" y la "recesión" dominaron el mercado, lo que llevó a los traders a ignorar los beneficios a largo plazo, causando una caída a corto plazo del BTC. Sin embargo, en comparación con el mercado de valores estadounidense, que ya ha regresado a los niveles del 6 de noviembre, el BTC se mantiene relativamente fuerte, cerrando en 82378.98 dólares, por encima de los 70553 dólares del 5 de noviembre.
Si la política arancelaria supera las expectativas o los datos económicos empeoran significativamente, BTC no descarta que se reviertan todas las ganancias de "la operación Trump", cayendo al rango de 70000-73000 dólares. Pero esto requeriría que ocurran situaciones extremas. Si después del 2 de abril el mercado de valores de EE. UU. se estabiliza, los 76000 dólares anteriores podrían convertirse en el punto más bajo de este ajuste.
Fondos: La salida del ETF Spot de BTC se está desacelerando, la entrada de stablecoins continúa.
En marzo, el ETF de Spot de BTC continuó con una tendencia general de salida de fondos, pero el tamaño se redujo drásticamente a 634 millones de dólares, concentrándose principalmente a principios de mes. En la segunda mitad del mes, hubo una entrada continua de fondos durante 10 días de negociación.
Las stablecoins continuaron fluyendo este mes con 4,893 millones de dólares, ligeramente por debajo de los 5,300 millones del mes pasado.
La entrada y salida de fondos ETF están altamente sincronizadas con las fluctuaciones del precio de BTC, lo que respalda la idea de que este ajuste se debe al efecto dominó de la caída de las acciones en EE. UU. Los fondos en el mercado no han mostrado un comportamiento independiente, sino que han seguido la reacción del mercado.
El precio de BTC continuará vinculado a las acciones estadounidenses, especialmente al Nasdaq, por lo que la política arancelaria de EE. UU. y las decisiones de recortes de tasas de la Reserva Federal afectarán la tendencia a medio y largo plazo. El tamaño y la sostenibilidad de la entrada de fondos de ETF se han convertido en indicadores de observación importantes para juzgar la tendencia a corto y medio plazo.
Pausa en la reventa: las fichas regresan a manos de los holders a largo plazo, los holders a corto plazo siguen presionados
Antes de la corrección de febrero, el grupo de tenedores a largo plazo realizó una segunda ola de ventas, que fue tanto una reacción a la proliferación de liquidez como un freno objetivo al aumento del precio de BTC. Posteriormente, el cambio en el tema de negociación de las acciones estadounidenses llevó a una presión de ajuste de valoración, y los tenedores a corto plazo comenzaron a vender para protegerse.
La estructura interna del mercado ha experimentado un gran impacto y ajuste. Después de que la venta por parte de los tenedores a corto plazo se intensificara, lo que provocó una rápida caída de precios, los tenedores a largo plazo detuvieron sus ventas a mediados de febrero y pasaron a "acumular", lo que redujo la presión a la baja en el mercado y la temperatura de los activos, ayudando al mercado a hacer frente a la contracción de liquidez, logrando que los precios alcanzaran un nuevo equilibrio tras la caída.
La magnitud de las pérdidas causadas por esta caída ha superado la tormenta de Carry Trade de 2024, convirtiéndose en el mayor rango de pérdidas del nuevo ciclo desde enero de 2023. En la cadena se observa que una gran cantidad de BTC, que originalmente estaba valorado en el rango de 90,000 a 110,000 dólares, ha entrado en el rango de 76,000 a 90,000 dólares, lo que ha solucionado parcialmente el problema de la insuficiencia de distribución de chips en el rango de 73,000 a 90,000 dólares.
Aunque los tenedores a largo plazo también han realizado pequeñas ganancias, los activos que cambiaron de manos en esta rápida caída provienen principalmente de los BTC que se negociaron en el rango de 90000-110000 dólares después de noviembre del año pasado.
Aunque el grupo de tenedores a corto plazo ha completado una venta significativa, la situación actual de ganancias y pérdidas no realizadas en toda la cadena sigue siendo poco optimista. En esta ronda de caídas, la mayor pérdida no realizada de los tenedores a corto plazo alcanzó el 14%, cerca del 16% del 5 de agosto de 2024. Hasta el 31 de marzo, los tenedores a corto plazo aún tienen una pérdida no realizada del 12%, enfrentando una presión considerable.
Esta presión, si se convierte en presión de venta, podría empujar el BTC a caer hasta 73000 dólares, es decir, en la parte superior de la zona de consolidación de nuevos máximos y el nivel de precios antes de la elección de Trump.
Conclusión
Desde el punto de vista de factores externos, el precio de BTC está actualmente completamente limitado por la confusión de las políticas arancelarias y las expectativas de "estanflación" e incluso "recesión" causadas por la rigidez de la inflación, así como por el juego entre si la Reserva Federal cederá a la presión para bajar las tasas de interés.
Desde una perspectiva de factores internos, los tenedores a corto plazo han experimentado la mayor pérdida por venta en este ciclo. Actualmente, la presión de venta se ha reducido, pero debido a la gran presión de pérdidas no realizadas, no se puede descartar una continuación de las ventas para aliviar la presión, aunque la probabilidad es baja. Los tenedores a largo plazo "de vender a aumentar" han tenido un gran efecto estabilizador en el mercado.
Las stablecoins continúan fluyendo, y también hay signos de entrada de fondos en el ETF de BTC. Sin embargo, si el mercado de valores de EE. UU. cae, es posible que los fondos del ETF se vendan nuevamente, convirtiéndose en una fuerza principal que impulsa la baja de precios.
El 2 de abril, la política arancelaria de Trump alcanzará un punto máximo temporal, momento en el cual las acciones estadounidenses podrían llegar a un fondo a medio y corto plazo. Si la política arancelaria no empeora demasiado y la economía estadounidense muestra signos de recesión pero no de manera severa, y la Reserva Federal vuelve a reducir las tasas de interés en junio, entonces el BTC, que ya ha experimentado un gran ajuste, tiene una mayor probabilidad de invertir en el segundo trimestre.
Después de la turbulencia del primer trimestre, las perspectivas para el segundo trimestre siguen siendo inciertas, pero es posible que el periodo más difícil ya haya pasado. A medida que Washington y la Reserva Federal regresen a un juego racional, se espera que el mercado vuelva a sus propias reglas de funcionamiento.