Análisis del protocolo Ethena: desafíos de la tasa de financiación y optimización de estrategias
Ethena es un protocolo de stablecoin basado en Ethereum que proporciona el dólar sintético USDe a través de una estrategia delta neutral. Su funcionamiento consiste en que los usuarios depositan stETH para acuñar un equivalente de USDe, y el protocolo mapea el saldo de stETH en un intercambio centralizado para vender en corto una cantidad equivalente de contratos perpetuos de ETH, logrando así la neutralidad delta.
La emisión total de USDe ha alcanzado los 2.29 mil millones de dólares, representando aproximadamente el 1.43% del valor de mercado de las stablecoins, ocupando el quinto lugar. La tasa de rendimiento actual de sUSDe es del 15.3%.
Los ingresos de Ethena provienen de los rendimientos de staking en el mercado spot y de la tasa de financiación de posiciones cortas. La tasa de financiación es el mecanismo que mantiene la relación entre los precios de futuros y spot en los contratos perpetuos. En un mercado alcista, el fuerte sentimiento de compra hace que la tasa de financiación se mantenga alta, y las posiciones cortas que posee Ethena pueden generar ingresos significativos.
El protocolo introduce BTC como nuevo colateral, aunque diluye los rendimientos de la participación, aumenta la capacidad de expansión y la diversificación de la cartera. Actualmente, el colateral en BTC representa el 41% del colateral total.
Sin embargo, USDe enfrenta algunos desafíos:
La tasa de rendimiento cayó rápidamente del 30%+ al 10%+ aproximadamente.
Falta de casos de uso, la mayoría de los poseedores solo buscan obtener un alto APY y airdrops.
El tamaño del fondo de seguro es relativamente insuficiente, representando solo el 1.66% de la emisión de USDe.
El total de contratos no liquidados limita la escala de emisión de USDe.
Para abordar estos problemas, Ethena podría considerar:
Aumentar más colateral de alta calidad, elevar el límite de suministro de USDe y diversificar el riesgo.
Acelerar el desarrollo de escenarios de aplicación para USDe.
Aumentar la escala del fondo de seguros y la tasa de extracción.
Optimizar la estrategia de gestión de riesgos.
A pesar de los desafíos, Ethena sigue siendo competitivo en el mercado de stablecoins. El protocolo necesita optimizar continuamente sus estrategias y mejorar su capacidad de gestión de riesgos para hacer frente a los cambios del mercado y a la innovación en la industria. Los inversores y usuarios deben comprender plenamente los mecanismos del protocolo, las fuentes de ingresos y los riesgos potenciales.
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PretendingSerious
· 07-31 14:09
¿Con esta tasa de rendimiento aún quieres lanzar un gran movimiento?
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HypotheticalLiquidator
· 07-30 20:51
Este análisis solo habló de la mitad, ¿y el riesgo de liquidación?
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CommunityLurker
· 07-30 19:17
Tsk tsk, los ingresos de la garantía de stake han vuelto a disminuir.
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MemecoinResearcher
· 07-29 05:39
basado en la tesis defi pero usde necesita un mejor ajuste de mercado ngl
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RuntimeError
· 07-29 03:25
Otra piscina inteligente de altos discursos y bajos actos
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MetaverseVagrant
· 07-29 03:25
¿Es un riesgo o un indicador de tendencia?
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liquiditea_sipper
· 07-29 03:16
La tasa de rendimiento es realmente muy mediocre.
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AirdropHunterKing
· 07-29 03:11
Otra altcoin, vamos a ver si vale la pena aprovecharla.
Análisis del protocolo Ethena: Desafíos y estrategias de optimización del stablecoin USDe
Análisis del protocolo Ethena: desafíos de la tasa de financiación y optimización de estrategias
Ethena es un protocolo de stablecoin basado en Ethereum que proporciona el dólar sintético USDe a través de una estrategia delta neutral. Su funcionamiento consiste en que los usuarios depositan stETH para acuñar un equivalente de USDe, y el protocolo mapea el saldo de stETH en un intercambio centralizado para vender en corto una cantidad equivalente de contratos perpetuos de ETH, logrando así la neutralidad delta.
La emisión total de USDe ha alcanzado los 2.29 mil millones de dólares, representando aproximadamente el 1.43% del valor de mercado de las stablecoins, ocupando el quinto lugar. La tasa de rendimiento actual de sUSDe es del 15.3%.
Los ingresos de Ethena provienen de los rendimientos de staking en el mercado spot y de la tasa de financiación de posiciones cortas. La tasa de financiación es el mecanismo que mantiene la relación entre los precios de futuros y spot en los contratos perpetuos. En un mercado alcista, el fuerte sentimiento de compra hace que la tasa de financiación se mantenga alta, y las posiciones cortas que posee Ethena pueden generar ingresos significativos.
El protocolo introduce BTC como nuevo colateral, aunque diluye los rendimientos de la participación, aumenta la capacidad de expansión y la diversificación de la cartera. Actualmente, el colateral en BTC representa el 41% del colateral total.
Sin embargo, USDe enfrenta algunos desafíos:
Para abordar estos problemas, Ethena podría considerar:
A pesar de los desafíos, Ethena sigue siendo competitivo en el mercado de stablecoins. El protocolo necesita optimizar continuamente sus estrategias y mejorar su capacidad de gestión de riesgos para hacer frente a los cambios del mercado y a la innovación en la industria. Los inversores y usuarios deben comprender plenamente los mecanismos del protocolo, las fuentes de ingresos y los riesgos potenciales.