Oportunidades y desafíos después de la actualización de Ethereum Shanghai
Ethereum completará la actualización de Shanghái en abril, momento en el cual se abrirá la función de retiro de ETH apostados en la cadena de señal. Esta es una bifurcación dura en la capa de ejecución de Ethereum, que se espera que implemente 9 EIP. Hasta mediados de marzo, aproximadamente 17.5 millones de ETH han sido apostados, lo que representa el 15.25% del suministro total. En promedio, cada validador ha acumulado más de 2 ETH en recompensas por apuestas, y después de la actualización, más de 1 millón de ETH fluirán hacia el mercado.
La actualización de Shanghái tiene un impacto significativo en el ecosistema de Ethereum. Este artículo explorará el diseño de retiro de Ethereum y el protocolo LSD después de la actualización, así como los riesgos relacionados y el impacto potencial en el precio de ETH y el precio de los tokens del protocolo LSD.
Proceso de retiro de Ethereum
Los retiros son realizados conjuntamente por la capa de ejecución y la capa de consenso, y se dividen en "retiro parcial" y "retiro total". El retiro parcial solo extrae las ganancias; el retiro total implica salir del nodo validador, extrayendo todas las ganancias y el staking. No hay diferencias de prioridad entre los dos métodos, se ejecutan automáticamente al cumplir con las condiciones.
Los requisitos de retiro incluyen: el validador debe tener un certificado 0x01, estar en estado Activo y tener un saldo mayor a 32 Ether( para un retiro parcial), o estar en estado Retirable( para un retiro total).
La cadena de balizas puede procesar un máximo de 16 solicitudes de retiro por bloque. Los validadores que cumplen con los requisitos entran en la lista de retiros y se ejecutan en orden. Todo el proceso se inicia en la capa de consenso, sin necesidad de pagar tarifas de gas.
Análisis de la venta masiva de Ether
Hasta el 14 de marzo, se han apostado 17.57 millones de Ether en la cadena de balizas. El límite teórico de extracción diaria es de 3.68 millones de Ether, y la extracción total requiere alrededor de 5 días. Sin embargo, en la práctica, ejecutar el retiro requiere tiempo, y los validadores que salen deben esperar al menos 27 horas para retirar.
Los primeros stakers pueden estar ansiosos por retirar Ether para obtener ganancias, pero los usuarios que hicieron staking después de febrero de 2021 actualmente están en una situación de pérdida. Se espera que la mayor parte sea retiros parciales, por lo que la presión de venta no será demasiado grave. La principal venta podría provenir de los jugadores tempranos.
Es importante señalar que solo el 42% de los validadores tienen el certificado 0x01 y pueden retirar. Los validadores con el certificado 0x00 necesitan convertir después de la actualización, y este proceso también está limitado a 16 solicitudes por bloque. Las recompensas acumuladas por estos validadores son mayores, lo que podría resultar en un aumento en la cantidad total de ETH extraído por bloque en el futuro.
Se espera una gran presión de venta en los 3-4 días posteriores a la actualización. Además, aproximadamente 2 millones de ETH( apostados por algunas instituciones centralizadas como Kraken y Binance, podrían desbloquearse por razones regulatorias, pero el proceso de extracción también tomará aproximadamente un mes. Es muy probable que esta parte de ETH continúe depositándose en otros protocolos de staking.
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Estado actual del protocolo LSD y diseño de retiros
Actualmente, la cantidad de ETH en staking de varios protocolos LSD representa el 43% del total, de los cuales Lido representa el 30%. Los tokens derivados LST de los protocolos LSD ya están en circulación en el mercado secundario y están mostrando un buen rendimiento en DeFi.
Los tokens LST representan alrededor del 65% del total de la cantidad apostada. En los últimos dos años, LST experimentó un gran descuento, pero actualmente la liquidez general es buena. La apertura de retiros es favorable para el regreso del precio de LST, pero también pone a prueba la capacidad de gestión de riesgos de cada proyecto.
Comparación del diseño de retiro de los principales protocolos LSD:
Lido: Diseñó dos modos, Turbo y Bunker, para establecer un buffer de retiro. Los usuarios pueden obtener un NFT que representa su posición en la cola para comerciar.
Rocket Pool: Introduce minipools para reducir la barrera de entrada de los validadores, el proceso de retiro es relativamente simple.
Frax Finance: frxETH se puede canjear 1:1 por ETH, y solo el sfrxETH puede recibir recompensas por staking. La clave es si el protocolo puede proporcionar suficiente ETH para el canje.
StakeWise: dos mecanismos, Pool y Solo, los usuarios de Solo pueden optar por salir antes de la actualización.
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Conclusiones y reflexiones
La actualización de Shanghai afectará el precio de las monedas del protocolo LSD, el diseño de retiros y las aplicaciones DeFi derivadas. Los usuarios pueden reconsiderar sus métodos de participación, y la cuota de mercado se redistribuirá. Además de Lido, Rocket Pool podría crecer rápidamente.
Ya han aparecido tokens indexados basados en LSD, como gtcETH. En el futuro, podrían surgir más aplicaciones DeFi, como derivados de LST, futuros de rendimiento de ETH, stablecoins de ETH en staking, etc. La actualización de Shanghai traerá nuevas oportunidades de desarrollo para el ecosistema de Ethereum.
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ImpermanentTherapist
· 08-01 09:46
Ah, después de tanto tiempo, ¿te estás empezando a preocupar?
Oportunidades y desafíos tras la actualización de Ethereum Shanghai: análisis del retiro de ETH, protocolos LSD y el impacto en el mercado
Oportunidades y desafíos después de la actualización de Ethereum Shanghai
Ethereum completará la actualización de Shanghái en abril, momento en el cual se abrirá la función de retiro de ETH apostados en la cadena de señal. Esta es una bifurcación dura en la capa de ejecución de Ethereum, que se espera que implemente 9 EIP. Hasta mediados de marzo, aproximadamente 17.5 millones de ETH han sido apostados, lo que representa el 15.25% del suministro total. En promedio, cada validador ha acumulado más de 2 ETH en recompensas por apuestas, y después de la actualización, más de 1 millón de ETH fluirán hacia el mercado.
La actualización de Shanghái tiene un impacto significativo en el ecosistema de Ethereum. Este artículo explorará el diseño de retiro de Ethereum y el protocolo LSD después de la actualización, así como los riesgos relacionados y el impacto potencial en el precio de ETH y el precio de los tokens del protocolo LSD.
Proceso de retiro de Ethereum
Los retiros son realizados conjuntamente por la capa de ejecución y la capa de consenso, y se dividen en "retiro parcial" y "retiro total". El retiro parcial solo extrae las ganancias; el retiro total implica salir del nodo validador, extrayendo todas las ganancias y el staking. No hay diferencias de prioridad entre los dos métodos, se ejecutan automáticamente al cumplir con las condiciones.
Los requisitos de retiro incluyen: el validador debe tener un certificado 0x01, estar en estado Activo y tener un saldo mayor a 32 Ether( para un retiro parcial), o estar en estado Retirable( para un retiro total).
La cadena de balizas puede procesar un máximo de 16 solicitudes de retiro por bloque. Los validadores que cumplen con los requisitos entran en la lista de retiros y se ejecutan en orden. Todo el proceso se inicia en la capa de consenso, sin necesidad de pagar tarifas de gas.
Análisis de la venta masiva de Ether
Hasta el 14 de marzo, se han apostado 17.57 millones de Ether en la cadena de balizas. El límite teórico de extracción diaria es de 3.68 millones de Ether, y la extracción total requiere alrededor de 5 días. Sin embargo, en la práctica, ejecutar el retiro requiere tiempo, y los validadores que salen deben esperar al menos 27 horas para retirar.
Los primeros stakers pueden estar ansiosos por retirar Ether para obtener ganancias, pero los usuarios que hicieron staking después de febrero de 2021 actualmente están en una situación de pérdida. Se espera que la mayor parte sea retiros parciales, por lo que la presión de venta no será demasiado grave. La principal venta podría provenir de los jugadores tempranos.
Es importante señalar que solo el 42% de los validadores tienen el certificado 0x01 y pueden retirar. Los validadores con el certificado 0x00 necesitan convertir después de la actualización, y este proceso también está limitado a 16 solicitudes por bloque. Las recompensas acumuladas por estos validadores son mayores, lo que podría resultar en un aumento en la cantidad total de ETH extraído por bloque en el futuro.
Se espera una gran presión de venta en los 3-4 días posteriores a la actualización. Además, aproximadamente 2 millones de ETH( apostados por algunas instituciones centralizadas como Kraken y Binance, podrían desbloquearse por razones regulatorias, pero el proceso de extracción también tomará aproximadamente un mes. Es muy probable que esta parte de ETH continúe depositándose en otros protocolos de staking.
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Estado actual del protocolo LSD y diseño de retiros
Actualmente, la cantidad de ETH en staking de varios protocolos LSD representa el 43% del total, de los cuales Lido representa el 30%. Los tokens derivados LST de los protocolos LSD ya están en circulación en el mercado secundario y están mostrando un buen rendimiento en DeFi.
Los tokens LST representan alrededor del 65% del total de la cantidad apostada. En los últimos dos años, LST experimentó un gran descuento, pero actualmente la liquidez general es buena. La apertura de retiros es favorable para el regreso del precio de LST, pero también pone a prueba la capacidad de gestión de riesgos de cada proyecto.
Comparación del diseño de retiro de los principales protocolos LSD:
Lido: Diseñó dos modos, Turbo y Bunker, para establecer un buffer de retiro. Los usuarios pueden obtener un NFT que representa su posición en la cola para comerciar.
Rocket Pool: Introduce minipools para reducir la barrera de entrada de los validadores, el proceso de retiro es relativamente simple.
Frax Finance: frxETH se puede canjear 1:1 por ETH, y solo el sfrxETH puede recibir recompensas por staking. La clave es si el protocolo puede proporcionar suficiente ETH para el canje.
StakeWise: dos mecanismos, Pool y Solo, los usuarios de Solo pueden optar por salir antes de la actualización.
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Conclusiones y reflexiones
La actualización de Shanghai afectará el precio de las monedas del protocolo LSD, el diseño de retiros y las aplicaciones DeFi derivadas. Los usuarios pueden reconsiderar sus métodos de participación, y la cuota de mercado se redistribuirá. Además de Lido, Rocket Pool podría crecer rápidamente.
Ya han aparecido tokens indexados basados en LSD, como gtcETH. En el futuro, podrían surgir más aplicaciones DeFi, como derivados de LST, futuros de rendimiento de ETH, stablecoins de ETH en staking, etc. La actualización de Shanghai traerá nuevas oportunidades de desarrollo para el ecosistema de Ethereum.