Ethereum: El camino de diez años de la computadora del mundo
En el último siglo, la humanidad ha redefinido varias veces la forma de las computadoras. Desde las enormes computadoras creadas a mediados del siglo pasado para la navegación de cohetes, hasta la entrada de las grandes computadoras en las empresas, luego la llegada de las computadoras personales a los hogares, y posteriormente los teléfonos inteligentes que metieron las computadoras en el bolsillo de cada persona. Cada salto en la capacidad de cálculo ha remodelado la forma en que las personas se conectan con el mundo.
En 2013, Vitalik Buterin, de 19 años, se tomó en serio por primera vez el pensamiento de: en el mundo digital, ¿quién garantiza que las reglas no sean modificadas arbitrariamente? Cuando un personaje fue debilitado aleatoriamente por la compañía del juego mientras jugaba, se preguntó: si existiera una "computadora mundial" que no perteneciera a ninguna empresa, que no estuviera controlada por un solo poder y que cualquiera pudiera usar, ¿podría convertirse en el punto de partida para la próxima forma de computación?
El 30 de julio de 2015, en una pequeña oficina de Berlín, decenas de jóvenes desarrolladores miraban el contador de bloques. En el momento en que el número saltó a 1028201, la red principal de Ethereum se activó automáticamente. Se encendió la chispa de la computadora mundial.
Punto de partida y chispa
Ethereum inicialmente tenía menos de cien desarrolladores. Fue el primero en integrar contratos inteligentes en la blockchain, proporcionando una plataforma Turing completa, convirtiendo la blockchain en algo más que una herramienta de contabilidad, sino en una computadora pública de clase mundial capaz de ejecutar programas.
Rápidamente, esta nueva computadora mundial experimentó severas pruebas. En junio de 2016, una importante organización autónoma descentralizada basada en Ethereum sufrió un grave incidente de seguridad, donde los hackers aprovecharon un defecto en el contrato inteligente para robar grandes cantidades de activos. La comunidad llevó a cabo intensas discusiones sobre si "retroceder en la historia", y finalmente eligió un hard fork para recuperar los activos, lo que resultó en la división de otra cadena. Este incidente puso por primera vez el problema de gobernanza de la computadora mundial sobre la mesa: ¿deben mantenerse la inmutabilidad o corregir errores para proteger a los usuarios?
La ola de emisión de tokens de 2017 a 2018 llevó a Ethereum a su punto culminante, innumerables proyectos recaudaron fondos a través de Ethereum, lo que impulsó el precio de ETH a dispararse en un momento. Pero la posterior ruptura de la burbuja llevó a Ethereum a un valle, el precio de ETH cayó drásticamente, y la congestión de la red y las altas tarifas fueron muy criticadas. En ese momento, la popularidad de un juego incluso congestionó la red principal hasta casi paralizarse, y esta computadora mundial expuso por primera vez las limitaciones de la falta de poder de cálculo.
Para hacer frente a los cuellos de botella de rendimiento, la comunidad de Ethereum ha estado investigando soluciones de fragmentación en cadena desde 2015, intentando aumentar el rendimiento dividiendo la carga de verificación de nodos. Al mismo tiempo, los desarrolladores también han explorado rutas de escalabilidad fuera de cadena, desde los canales de estado y Plasma en sus inicios hasta la solución Rollup que surgió en 2019. Rollup mejora significativamente la capacidad de procesamiento al empaquetar y enviar grandes cantidades de transacciones para su verificación en la cadena principal, pero requiere que la red principal proporcione suficiente soporte de disponibilidad de datos. Afortunadamente, alrededor de 2019, Ethereum logró avances en el campo de la disponibilidad de datos, resolviendo el problema de la verificación de grandes volúmenes de datos.
A partir de entonces, Ethereum comenzó a formar la ruta de expansión de "seguridad de la red principal, ejecución de segunda capa", y la computadora mundial comenzó a descomponerse en un sistema de colaboración multinivel.
En los años siguientes, las finanzas descentralizadas estallaron en Ethereum, y varios protocolos surgieron como setas después de la lluvia; la ola de tokens no fungibles llevó el arte digital a la corriente principal, y las obras de un artista se vendieron en una casa de subastas por un precio alto de 69 millones de dólares. Aunque la prosperidad de la red vino acompañada del problema de altas tarifas de transacción, Ethereum comenzó a responder mejorando el protocolo. En agosto de 2021, una actualización implementó un mecanismo de quema de tarifas base, destruyendo la tarifa base de cada transacción, reduciendo así la presión inflacionaria en períodos de alta demanda. Esta reforma llevó a que ETH experimentara una breve deflación neta durante el mercado alcista de 2021-2022, impulsando su precio a casi 4900 dólares, un récord histórico.
El 15 de septiembre de 2022, Ethereum completó una importante actualización, cambiando la energía central de la computadora mundial de un sistema de prueba de trabajo que consume mucha energía a un sistema de prueba de participación, reduciendo el consumo de energía en un 99%, disminuyendo la tasa de emisión nueva en un 90%, y los poseedores de ETH comenzaron a participar en la red a través del staking, reemplazando completamente el sistema energético de esta computadora mundial.
Los datos de un año después de la actualización muestran que la cantidad neta de suministro de Ethereum se ha reducido en aproximadamente 300,000 ETH, en contraste evidente con la cantidad que debería haberse emitido bajo el mecanismo original. Esta característica deflacionaria refuerza las expectativas del mercado sobre la escasez de ETH.
Después de experimentar las transformaciones anteriores, para finales de 2023, tanto el rendimiento como el mecanismo económico de la red principal de Ethereum han mejorado, pero también han surgido nuevos desafíos. Para reducir los costos y fomentar el desarrollo de Rollup, Ethereum implementó una nueva actualización en marzo de 2024, introduciendo transacciones especiales de "data blob" para que Rollup pueda enviar datos de transacciones en lote. Dado que los datos blob se almacenan solo temporalmente, los costos son mucho más bajos que los de los datos de llamada normales, lo que ha reducido drásticamente los costos de enviar datos de la red de segunda capa a la red principal. El exitoso lanzamiento de esta actualización marca una disminución significativa en los costos de Rollup y un avance adicional hacia el objetivo de fragmentación de la computadora mundial.
Diez años han pasado, y esta computadora mundial ya ha pasado de ser un ideal en el libro blanco a convertirse en una infraestructura indispensable en la realidad.
Sin embargo, detrás de los nodos iluminados, una nueva dificultad ha surgido silenciosamente...
La niebla de la mediana edad
A medida que entramos en 2024-2025, las dificultades que enfrenta Ethereum se manifiestan de manera concentrada.
El efecto de desvío en la red de segunda capa es notable.
La ruta centrada en Rollup que Ethereum ha adoptado en los últimos años, aliviando la presión sobre la cadena principal, también ha hecho que una gran cantidad de transacciones y valor permanezcan en la red de segunda capa, sin regresar a la red principal. Un informe de un banco a principios de 2025 señala que el auge de la red de segunda capa ha erosionado la captura de valor de la cadena principal de Ethereum. El informe estima que solo una de las principales segundas capas de Ethereum ha "tomado" alrededor de 50 mil millones de dólares en capitalización de mercado del ecosistema de Ethereum.
Las transacciones y aplicaciones que originalmente podrían haberse realizado en la cadena principal se han trasladado a la segunda capa, lo que ha reducido los ingresos por tarifas de transacción de la cadena principal y las actividades en la cadena. Esta tendencia se ha vuelto más evidente tras la reciente actualización, ya que la nueva tecnología ha reducido drásticamente los costos de enviar datos a la cadena principal, aumentando aún más el atractivo de la segunda capa para manejar transacciones. En los últimos años, el número diario de transacciones de varios Rollups ha igualado e incluso superado a la cadena principal, lo que valida el escenario de que "Ethereum está externalizando la ejecución de transacciones".
En otras palabras, las piezas de la computadora mundial funcionan de manera eficiente en el exterior, pero la capacidad de captura de valor de la máquina principal se ve erosionada.
La competencia entre las cadenas de bloques externas es cada vez más intensa
Debido a las limitaciones de rendimiento y costos en los primeros días de Ethereum, muchos competidores intentaron ofrecer alternativas más rápidas y económicas.
Por ejemplo, una cierta cadena de bloques pública que se centra en un alto rendimiento está atrayendo a una gran cantidad de desarrolladores. En esta ronda del mercado alcista, la mayoría de los nuevos proyectos emergentes y proyectos MEME se están desarrollando en esta cadena de bloques; además, en el campo de las stablecoins, una cierta cadena pública, gracias a su ventaja de transferencia con tarifas cercanas a cero, ha soportado la gran emisión y transferencia de stablecoins principales. La cantidad de una cierta stablecoin que circula en esta cadena pública ha superado los 80 mil millones de unidades, superando a Ethereum en escala y convirtiéndose en la red de stablecoins más grande, con un volumen de transacciones mucho mayor que el de Ethereum. Esto significa que en esta pista clave de las stablecoins, Ethereum ha cedido su posición dominante.
No solo eso, otras cadenas públicas también han capturado parte del tráfico de finanzas de juegos y comercio de altcoins. A pesar de que Ethereum sigue siendo el ecosistema con el mayor número de protocolos de finanzas descentralizadas y el mayor valor bloqueado, representando aproximadamente el 56% de la actividad DeFi de toda la industria hasta julio de 2025, es innegable que, en el contexto de la coexistencia de múltiples cadenas, la dominación relativa de Ethereum ha disminuido en comparación con su período de máximo esplendor.
preocupaciones sobre la gobernanza y la seguridad
La transición hacia la prueba de participación ha suscitado preocupaciones en la comunidad sobre la concentración del staking. Según las reglas, participar en la validación de la red Ethereum requiere un umbral de 32 ETH, lo que ha llevado a los pequeños inversores a participar a través de pools de staking o delegación en intercambios, creando así una situación dominada por unos pocos grandes proveedores de servicios de staking. El mayor pool de staking descentralizado llegó a ocupar más del 32% de la cuota de mercado de staking de toda la red. Con la llegada de más competidores, la participación de este pool ha disminuido ligeramente al 25%, pero sigue estando muy por delante de otras entidades que lo siguen en el ranking. La comunidad está generalmente preocupada de que si alguna entidad única posee más de 1/3 del peso de validación, esto podría afectar el consenso de bloques e incluso la seguridad de la red.
El fundador de Ethereum ha hecho un llamado a limitar la proporción de un único ente de validación a través de las tarifas de transacción, por ejemplo, manteniéndola por debajo del 15%. Sin embargo, en una votación de gobernanza de un grupo de staking en 2022, la propuesta de establecer un límite autoimpuesto fue rechazada por más del 99% de los votos. Actualmente, la red de Ethereum tiene más de 1.12 millones de validadores, con un total de más de 36.11 millones de ETH participando en el staking, lo que representa el 29.17% de la oferta total. La cuestión de cómo promover la diversificación de los participantes en el staking sin sacrificar la seguridad de la red sigue siendo un problema sin resolver.
El papel de la fundación es muy controvertido
Durante años, la fundación ha sido acusada de falta de transparencia en la financiación ecológica y la gestión de fondos, y la comunidad a menudo cuestiona su venta de posiciones en los picos de ETH, así como la falta de explicaciones públicas. Para algunos de los primeros desarrolladores, la "no intervención" de la fundación ha permitido que la división ecológica y la confusión narrativa sigan acumulándose, dificultando la formación de un sistema de gobernanza que proporcione una guía efectiva.
Mientras tanto, la voz de los líderes de opinión se ha ido desvaneciendo gradualmente. Los fundadores y algunos desarrolladores tempranos aún tienen una gran influencia, pero rara vez hacen declaraciones claras sobre direcciones clave. Ellos eligen la moderación, evitando influir en el sentimiento del mercado y también evitando intervenir en disputas de gobernanza. A largo plazo, esta moderación ha traído otro tipo de vacío: la comunidad carece de consenso, nadie quiere asumir la responsabilidad de las decisiones, y muchas propuestas carecen de impulsores. La discusión abierta ha disminuido, y las rutas tecnológicas y las estrategias ecológicas se han convertido más en debates a puerta cerrada.
A falta de un timonel claro, aunque la computadora mundial esté funcionando, le falta un sentido de dirección hacia adelante.
La falta de contenido en la capa de aplicación y el rendimiento insatisfactorio del mercado
Si Ethereum desea convertirse en la computadora mundial en la cadena, su valor no debería limitarse a proporcionar potencia de cálculo y seguridad en la base, sino en si puede soportar nuevas aplicaciones y experiencias que fluyan continuamente, permitiendo a los desarrolladores y usuarios ver que los límites de la imaginación se están superando constantemente.
Pero después de diez años, las aplicaciones que han sido realmente validadas por el mercado y han tenido éxito a gran escala siguen siendo solo las finanzas descentralizadas y los tokens no fungibles. Después de eso, la capa de aplicaciones parece estar en silencio.
Las direcciones de redes sociales, juegos, identidad y organizaciones autónomas descentralizadas, que alguna vez se esperaron con gran esperanza, todavía no han logrado lanzar productos fenomenales que puedan compararse con DeFi y NFT.
Algunas redes sociales Web3 se pusieron de moda rápidamente, pero su popularidad decayó pronto, y la tasa de retención es extremadamente baja; los juegos en cadena fueron un tema frecuente, pero la mayoría se quedó en experimentos simples de economía de tokens, siendo difícil entrar en la corriente principal; la identidad descentralizada y la gobernanza DAO aún se encuentran más en la exploración técnica y en experimentos de pequeña escala.
Los datos en la cadena confirman esta falta. En julio de 2025, la cantidad de ETH destruido diariamente en la red de Ethereum en un momento dado fue de menos de 50 monedas, estableciendo un nuevo mínimo histórico, en comparación con la cantidad diaria de casi mil monedas destruidas durante el período de frenesí de 2021, que es casi incomparable.
El número promedio de direcciones activas durante los últimos 7 días ha caído a aproximadamente 566,000, e incluso no ha alcanzado el punto máximo desde marzo de 2024; el número diario de nuevas direcciones es de alrededor de 120,000, y el número de transacciones en la cadena mensual se sitúa entre 35 y 40 millones.
Para una red que se autodenomina la computadora mundial, esto significa la falta de una chispa capaz de encender una nueva ola de aplicaciones masivas.
Ethereum cuenta con la comunidad de desarrolladores más grande de la industria, y no le falta reserva técnica, pero hasta ahora no ha encontrado esa aplicación killer que pueda atraer a decenas de millones de nuevos usuarios y cambiar sus hábitos de uso. Diez años después, esta máquina sigue siendo poderosa, pero aún busca su próxima misión.
Esta estancamiento en la capa de aplicación también se refleja en el desempeño del mercado. ETH alcanzó casi los 4900 dólares en noviembre de 2021, pero no ha vuelto a superar esa marca en los años siguientes. Los estímulos técnicos como la fusión y la reforma de tarifas han tenido un impacto limitado, y la tendencia de precios de 2022 a 2024 sigue rezagada frente a Bitcoin y algunas cadenas de bloques competidoras. Al entrar en 2025, otros activos criptográficos continúan estableciendo récords, mientras que el precio de ETH sigue rondando poco más de 3000 dólares, y en abril, la proporción ETH/BTC incluso cayó momentáneamente.
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FloorPriceNightmare
· 08-01 06:49
¿Quién pagará si mato a V神?
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BearMarketSurvivor
· 08-01 06:21
El campo de batalla cambia constantemente, pero nunca se rinde fácilmente. Los veteranos de la cadena de bloques han estado sumando durante ocho años.
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ChainSpy
· 08-01 06:19
¿Acaso se puede pensar en eth incluso después de ser debilitado por jugar a esto?
Ethereum diez años de tormentas: el crecimiento y los desafíos de la computadora mundial
Ethereum: El camino de diez años de la computadora del mundo
En el último siglo, la humanidad ha redefinido varias veces la forma de las computadoras. Desde las enormes computadoras creadas a mediados del siglo pasado para la navegación de cohetes, hasta la entrada de las grandes computadoras en las empresas, luego la llegada de las computadoras personales a los hogares, y posteriormente los teléfonos inteligentes que metieron las computadoras en el bolsillo de cada persona. Cada salto en la capacidad de cálculo ha remodelado la forma en que las personas se conectan con el mundo.
En 2013, Vitalik Buterin, de 19 años, se tomó en serio por primera vez el pensamiento de: en el mundo digital, ¿quién garantiza que las reglas no sean modificadas arbitrariamente? Cuando un personaje fue debilitado aleatoriamente por la compañía del juego mientras jugaba, se preguntó: si existiera una "computadora mundial" que no perteneciera a ninguna empresa, que no estuviera controlada por un solo poder y que cualquiera pudiera usar, ¿podría convertirse en el punto de partida para la próxima forma de computación?
El 30 de julio de 2015, en una pequeña oficina de Berlín, decenas de jóvenes desarrolladores miraban el contador de bloques. En el momento en que el número saltó a 1028201, la red principal de Ethereum se activó automáticamente. Se encendió la chispa de la computadora mundial.
Punto de partida y chispa
Ethereum inicialmente tenía menos de cien desarrolladores. Fue el primero en integrar contratos inteligentes en la blockchain, proporcionando una plataforma Turing completa, convirtiendo la blockchain en algo más que una herramienta de contabilidad, sino en una computadora pública de clase mundial capaz de ejecutar programas.
Rápidamente, esta nueva computadora mundial experimentó severas pruebas. En junio de 2016, una importante organización autónoma descentralizada basada en Ethereum sufrió un grave incidente de seguridad, donde los hackers aprovecharon un defecto en el contrato inteligente para robar grandes cantidades de activos. La comunidad llevó a cabo intensas discusiones sobre si "retroceder en la historia", y finalmente eligió un hard fork para recuperar los activos, lo que resultó en la división de otra cadena. Este incidente puso por primera vez el problema de gobernanza de la computadora mundial sobre la mesa: ¿deben mantenerse la inmutabilidad o corregir errores para proteger a los usuarios?
La ola de emisión de tokens de 2017 a 2018 llevó a Ethereum a su punto culminante, innumerables proyectos recaudaron fondos a través de Ethereum, lo que impulsó el precio de ETH a dispararse en un momento. Pero la posterior ruptura de la burbuja llevó a Ethereum a un valle, el precio de ETH cayó drásticamente, y la congestión de la red y las altas tarifas fueron muy criticadas. En ese momento, la popularidad de un juego incluso congestionó la red principal hasta casi paralizarse, y esta computadora mundial expuso por primera vez las limitaciones de la falta de poder de cálculo.
Para hacer frente a los cuellos de botella de rendimiento, la comunidad de Ethereum ha estado investigando soluciones de fragmentación en cadena desde 2015, intentando aumentar el rendimiento dividiendo la carga de verificación de nodos. Al mismo tiempo, los desarrolladores también han explorado rutas de escalabilidad fuera de cadena, desde los canales de estado y Plasma en sus inicios hasta la solución Rollup que surgió en 2019. Rollup mejora significativamente la capacidad de procesamiento al empaquetar y enviar grandes cantidades de transacciones para su verificación en la cadena principal, pero requiere que la red principal proporcione suficiente soporte de disponibilidad de datos. Afortunadamente, alrededor de 2019, Ethereum logró avances en el campo de la disponibilidad de datos, resolviendo el problema de la verificación de grandes volúmenes de datos.
A partir de entonces, Ethereum comenzó a formar la ruta de expansión de "seguridad de la red principal, ejecución de segunda capa", y la computadora mundial comenzó a descomponerse en un sistema de colaboración multinivel.
En los años siguientes, las finanzas descentralizadas estallaron en Ethereum, y varios protocolos surgieron como setas después de la lluvia; la ola de tokens no fungibles llevó el arte digital a la corriente principal, y las obras de un artista se vendieron en una casa de subastas por un precio alto de 69 millones de dólares. Aunque la prosperidad de la red vino acompañada del problema de altas tarifas de transacción, Ethereum comenzó a responder mejorando el protocolo. En agosto de 2021, una actualización implementó un mecanismo de quema de tarifas base, destruyendo la tarifa base de cada transacción, reduciendo así la presión inflacionaria en períodos de alta demanda. Esta reforma llevó a que ETH experimentara una breve deflación neta durante el mercado alcista de 2021-2022, impulsando su precio a casi 4900 dólares, un récord histórico.
El 15 de septiembre de 2022, Ethereum completó una importante actualización, cambiando la energía central de la computadora mundial de un sistema de prueba de trabajo que consume mucha energía a un sistema de prueba de participación, reduciendo el consumo de energía en un 99%, disminuyendo la tasa de emisión nueva en un 90%, y los poseedores de ETH comenzaron a participar en la red a través del staking, reemplazando completamente el sistema energético de esta computadora mundial.
Los datos de un año después de la actualización muestran que la cantidad neta de suministro de Ethereum se ha reducido en aproximadamente 300,000 ETH, en contraste evidente con la cantidad que debería haberse emitido bajo el mecanismo original. Esta característica deflacionaria refuerza las expectativas del mercado sobre la escasez de ETH.
Después de experimentar las transformaciones anteriores, para finales de 2023, tanto el rendimiento como el mecanismo económico de la red principal de Ethereum han mejorado, pero también han surgido nuevos desafíos. Para reducir los costos y fomentar el desarrollo de Rollup, Ethereum implementó una nueva actualización en marzo de 2024, introduciendo transacciones especiales de "data blob" para que Rollup pueda enviar datos de transacciones en lote. Dado que los datos blob se almacenan solo temporalmente, los costos son mucho más bajos que los de los datos de llamada normales, lo que ha reducido drásticamente los costos de enviar datos de la red de segunda capa a la red principal. El exitoso lanzamiento de esta actualización marca una disminución significativa en los costos de Rollup y un avance adicional hacia el objetivo de fragmentación de la computadora mundial.
Diez años han pasado, y esta computadora mundial ya ha pasado de ser un ideal en el libro blanco a convertirse en una infraestructura indispensable en la realidad.
Sin embargo, detrás de los nodos iluminados, una nueva dificultad ha surgido silenciosamente...
La niebla de la mediana edad
A medida que entramos en 2024-2025, las dificultades que enfrenta Ethereum se manifiestan de manera concentrada.
El efecto de desvío en la red de segunda capa es notable.
La ruta centrada en Rollup que Ethereum ha adoptado en los últimos años, aliviando la presión sobre la cadena principal, también ha hecho que una gran cantidad de transacciones y valor permanezcan en la red de segunda capa, sin regresar a la red principal. Un informe de un banco a principios de 2025 señala que el auge de la red de segunda capa ha erosionado la captura de valor de la cadena principal de Ethereum. El informe estima que solo una de las principales segundas capas de Ethereum ha "tomado" alrededor de 50 mil millones de dólares en capitalización de mercado del ecosistema de Ethereum.
Las transacciones y aplicaciones que originalmente podrían haberse realizado en la cadena principal se han trasladado a la segunda capa, lo que ha reducido los ingresos por tarifas de transacción de la cadena principal y las actividades en la cadena. Esta tendencia se ha vuelto más evidente tras la reciente actualización, ya que la nueva tecnología ha reducido drásticamente los costos de enviar datos a la cadena principal, aumentando aún más el atractivo de la segunda capa para manejar transacciones. En los últimos años, el número diario de transacciones de varios Rollups ha igualado e incluso superado a la cadena principal, lo que valida el escenario de que "Ethereum está externalizando la ejecución de transacciones".
En otras palabras, las piezas de la computadora mundial funcionan de manera eficiente en el exterior, pero la capacidad de captura de valor de la máquina principal se ve erosionada.
La competencia entre las cadenas de bloques externas es cada vez más intensa
Debido a las limitaciones de rendimiento y costos en los primeros días de Ethereum, muchos competidores intentaron ofrecer alternativas más rápidas y económicas.
Por ejemplo, una cierta cadena de bloques pública que se centra en un alto rendimiento está atrayendo a una gran cantidad de desarrolladores. En esta ronda del mercado alcista, la mayoría de los nuevos proyectos emergentes y proyectos MEME se están desarrollando en esta cadena de bloques; además, en el campo de las stablecoins, una cierta cadena pública, gracias a su ventaja de transferencia con tarifas cercanas a cero, ha soportado la gran emisión y transferencia de stablecoins principales. La cantidad de una cierta stablecoin que circula en esta cadena pública ha superado los 80 mil millones de unidades, superando a Ethereum en escala y convirtiéndose en la red de stablecoins más grande, con un volumen de transacciones mucho mayor que el de Ethereum. Esto significa que en esta pista clave de las stablecoins, Ethereum ha cedido su posición dominante.
No solo eso, otras cadenas públicas también han capturado parte del tráfico de finanzas de juegos y comercio de altcoins. A pesar de que Ethereum sigue siendo el ecosistema con el mayor número de protocolos de finanzas descentralizadas y el mayor valor bloqueado, representando aproximadamente el 56% de la actividad DeFi de toda la industria hasta julio de 2025, es innegable que, en el contexto de la coexistencia de múltiples cadenas, la dominación relativa de Ethereum ha disminuido en comparación con su período de máximo esplendor.
preocupaciones sobre la gobernanza y la seguridad
La transición hacia la prueba de participación ha suscitado preocupaciones en la comunidad sobre la concentración del staking. Según las reglas, participar en la validación de la red Ethereum requiere un umbral de 32 ETH, lo que ha llevado a los pequeños inversores a participar a través de pools de staking o delegación en intercambios, creando así una situación dominada por unos pocos grandes proveedores de servicios de staking. El mayor pool de staking descentralizado llegó a ocupar más del 32% de la cuota de mercado de staking de toda la red. Con la llegada de más competidores, la participación de este pool ha disminuido ligeramente al 25%, pero sigue estando muy por delante de otras entidades que lo siguen en el ranking. La comunidad está generalmente preocupada de que si alguna entidad única posee más de 1/3 del peso de validación, esto podría afectar el consenso de bloques e incluso la seguridad de la red.
El fundador de Ethereum ha hecho un llamado a limitar la proporción de un único ente de validación a través de las tarifas de transacción, por ejemplo, manteniéndola por debajo del 15%. Sin embargo, en una votación de gobernanza de un grupo de staking en 2022, la propuesta de establecer un límite autoimpuesto fue rechazada por más del 99% de los votos. Actualmente, la red de Ethereum tiene más de 1.12 millones de validadores, con un total de más de 36.11 millones de ETH participando en el staking, lo que representa el 29.17% de la oferta total. La cuestión de cómo promover la diversificación de los participantes en el staking sin sacrificar la seguridad de la red sigue siendo un problema sin resolver.
El papel de la fundación es muy controvertido
Durante años, la fundación ha sido acusada de falta de transparencia en la financiación ecológica y la gestión de fondos, y la comunidad a menudo cuestiona su venta de posiciones en los picos de ETH, así como la falta de explicaciones públicas. Para algunos de los primeros desarrolladores, la "no intervención" de la fundación ha permitido que la división ecológica y la confusión narrativa sigan acumulándose, dificultando la formación de un sistema de gobernanza que proporcione una guía efectiva.
Mientras tanto, la voz de los líderes de opinión se ha ido desvaneciendo gradualmente. Los fundadores y algunos desarrolladores tempranos aún tienen una gran influencia, pero rara vez hacen declaraciones claras sobre direcciones clave. Ellos eligen la moderación, evitando influir en el sentimiento del mercado y también evitando intervenir en disputas de gobernanza. A largo plazo, esta moderación ha traído otro tipo de vacío: la comunidad carece de consenso, nadie quiere asumir la responsabilidad de las decisiones, y muchas propuestas carecen de impulsores. La discusión abierta ha disminuido, y las rutas tecnológicas y las estrategias ecológicas se han convertido más en debates a puerta cerrada.
A falta de un timonel claro, aunque la computadora mundial esté funcionando, le falta un sentido de dirección hacia adelante.
La falta de contenido en la capa de aplicación y el rendimiento insatisfactorio del mercado
Si Ethereum desea convertirse en la computadora mundial en la cadena, su valor no debería limitarse a proporcionar potencia de cálculo y seguridad en la base, sino en si puede soportar nuevas aplicaciones y experiencias que fluyan continuamente, permitiendo a los desarrolladores y usuarios ver que los límites de la imaginación se están superando constantemente.
Pero después de diez años, las aplicaciones que han sido realmente validadas por el mercado y han tenido éxito a gran escala siguen siendo solo las finanzas descentralizadas y los tokens no fungibles. Después de eso, la capa de aplicaciones parece estar en silencio.
Las direcciones de redes sociales, juegos, identidad y organizaciones autónomas descentralizadas, que alguna vez se esperaron con gran esperanza, todavía no han logrado lanzar productos fenomenales que puedan compararse con DeFi y NFT.
Algunas redes sociales Web3 se pusieron de moda rápidamente, pero su popularidad decayó pronto, y la tasa de retención es extremadamente baja; los juegos en cadena fueron un tema frecuente, pero la mayoría se quedó en experimentos simples de economía de tokens, siendo difícil entrar en la corriente principal; la identidad descentralizada y la gobernanza DAO aún se encuentran más en la exploración técnica y en experimentos de pequeña escala.
Los datos en la cadena confirman esta falta. En julio de 2025, la cantidad de ETH destruido diariamente en la red de Ethereum en un momento dado fue de menos de 50 monedas, estableciendo un nuevo mínimo histórico, en comparación con la cantidad diaria de casi mil monedas destruidas durante el período de frenesí de 2021, que es casi incomparable.
El número promedio de direcciones activas durante los últimos 7 días ha caído a aproximadamente 566,000, e incluso no ha alcanzado el punto máximo desde marzo de 2024; el número diario de nuevas direcciones es de alrededor de 120,000, y el número de transacciones en la cadena mensual se sitúa entre 35 y 40 millones.
Para una red que se autodenomina la computadora mundial, esto significa la falta de una chispa capaz de encender una nueva ola de aplicaciones masivas.
Ethereum cuenta con la comunidad de desarrolladores más grande de la industria, y no le falta reserva técnica, pero hasta ahora no ha encontrado esa aplicación killer que pueda atraer a decenas de millones de nuevos usuarios y cambiar sus hábitos de uso. Diez años después, esta máquina sigue siendo poderosa, pero aún busca su próxima misión.
Esta estancamiento en la capa de aplicación también se refleja en el desempeño del mercado. ETH alcanzó casi los 4900 dólares en noviembre de 2021, pero no ha vuelto a superar esa marca en los años siguientes. Los estímulos técnicos como la fusión y la reforma de tarifas han tenido un impacto limitado, y la tendencia de precios de 2022 a 2024 sigue rezagada frente a Bitcoin y algunas cadenas de bloques competidoras. Al entrar en 2025, otros activos criptográficos continúan estableciendo récords, mientras que el precio de ETH sigue rondando poco más de 3000 dólares, y en abril, la proporción ETH/BTC incluso cayó momentáneamente.