RWA: El siguiente punto de explosión de Ethereum después de DeFi
Catalización de la ley y atención del mercado
En el contexto de la rápida evolución del entorno financiero tradicional y regulatorio, la reciente aprobación de la "Ley GENIUS" ha reavivado el interés del mercado por los RWA. Aparte de los stablecoins y los importantes avances legislativos, el campo de los RWA ha alcanzado silenciosamente varios hitos importantes: una continua y fuerte tendencia de crecimiento y una serie de avances notables. Por ejemplo, una plataforma de intercambio lanzó acciones tokenizadas y ETF, otra plataforma propuso a la Comisión de Valores de EE. UU. (SEC) otorgar a los activos tokenizados el mismo estatus que los activos tradicionales, y un proyecto emitió un fondo descentralizado en una cadena con un tamaño de 400 millones de dólares.
En un momento en que la atención del mercado está en su punto más alto y la adopción más amplia de las finanzas tradicionales está a la vuelta de la esquina, es crucial examinar a fondo el actual panorama de RWA. Los RWA basados en Ethereum han mostrado un asombroso crecimiento mensual, manteniéndose a menudo en cifras de dos dígitos; la tasa de crecimiento de 2025 se acelera aún más en comparación con los meses de un solo dígito de 2024. Otro factor clave que impulsa este impulso es la "ethereumización" como catalizador del desarrollo regulatorio, así como la Fundación Ethereum que ha señalado los RWA como una prioridad estratégica. En este punto clave, este artículo explorará en profundidad las dinámicas de desarrollo de RWA en Ethereum y su red Layer-2.
Análisis de datos: panorama del crecimiento de Ethereum RWA
Los datos indican claramente que el valor de RWA de Ethereum ha entrado en un ciclo de crecimiento definido. Observando la tendencia del valor total de RWA no estable de Ethereum, su trayectoria a largo plazo es notable------ha permanecido durante años en el rango de 1,000 a 2,000 millones de dólares, hasta que en abril de 2024 entró en una fase de rápido crecimiento. Este impulso de crecimiento seguirá acelerándose en 2025. El motor principal proviene de un fondo, cuyo tamaño actual ha alcanzado los 2,700 millones de dólares. Como se muestra en la línea de tendencia naranja, este fondo ha mostrado un crecimiento parabólico desde marzo de 2025, impulsando fuertemente la expansión general del ecosistema RWA de Ethereum.
Clasificado por categoría de activos (excluyendo las stablecoins), el valor de mercado de los activos del mundo real (RWA) en Ethereum está altamente concentrado en dos categorías principales: proyectos de deuda pública (75.9%) y materias primas (principalmente oro, 20.3%), con otras categorías ocupando una pequeña parte. En comparación, en la composición del valor de mercado de RWA en todo el mercado de criptomonedas, el crédito privado ocupa la mayor proporción (57.4%), seguido por los proyectos de deuda pública (30.9%).
Enfocándose más en los activos RWA líderes de Ethereum, el gráfico circular revela claramente la posición dominante de un fondo. Al comparar con hace un año, se puede ver que en ese entonces el tamaño de ese fondo era comparable con otros productos de oro, pero hoy ha superado significativamente. A pesar de que la composición de los diez principales proyectos se mantiene básicamente estable, la velocidad de crecimiento de los productos de deuda pública supera notablemente a la de los productos de oro, y la cuota de mercado sigue expandiéndose.
Desde la perspectiva del protocolo, los principales líderes actuales son principalmente los emisores de stablecoins, siendo los cuatro principales protocolos algunos emisores de stablecoins reconocidos. Es importante destacar que el valor total de los protocolos de securitización ha superado significativamente a algunos proyectos de stablecoins, posicionándose entre los primeros. Otros protocolos de tipo securitario que se encuentran entre los diez primeros incluyen algunos proyectos emergentes.
Enfocándose en los datos mensuales desde principios de 2024, la ola de crecimiento comenzó en abril de 2024, con un asombroso aumento del 26.6% en ese mes, lo que representó una cuarta parte del incremento total mensual de RWA de Ethereum. Este impulso continuó durante los tres meses siguientes, aunque experimentó una ligera desaceleración entre agosto y diciembre de 2024, la red aún mantuvo un incremento de aproximadamente 200 millones de dólares al mes (una tasa de crecimiento mensual de alrededor del 5%, con una anualizada superior al 60%).
El crecimiento se disparará nuevamente en enero de 2025, aumentando un 33.2% en comparación con el mes anterior. Después de una breve corrección en febrero, Ethereum mantuvo un crecimiento de dos dígitos durante cuatro meses consecutivos, con incrementos mensuales en abril y mayo que superaron el 20%.
algún fondo
Con el rápido ascenso de un fondo como el proyecto de mayor capitalización en el ecosistema RWA de Ethereum, es crucial un análisis detallado de su trayectoria de crecimiento. El gráfico de tasa de crecimiento mes a mes revela que, hasta marzo de 2025, este indicador se mantiene relativamente estable, y luego experimenta un salto explosivo en marzo de 2025. Sin embargo, los últimos datos de mayo muestran que la tendencia de crecimiento ultra rápida se ha desacelerado ligeramente, pero aún así se ha incrementado en 210 millones de dólares, con un aumento mensual del 8.38%. El desarrollo en los próximos meses es una ventana de observación clave------es necesario rastrear si su tasa de crecimiento continúa desacelerándose o si sigue aumentando de manera explosiva.
El crecimiento explosivo de un fondo proviene de múltiples factores. El crecimiento se debe principalmente a la demanda institucional, y la competitividad del producto es el motor clave del éxito: incluye operaciones 24/7, una velocidad de liquidación más rápida en comparación con las finanzas tradicionales, y altos rendimientos en un marco de cumplimiento. Es importante destacar que la integración de DeFi está logrando sinergias y abriendo más utilidades, como el producto de una stablecoin de cierta plataforma------cuyo 90% de reservas está respaldado por dicho fondo. Al mismo tiempo, la percepción del fondo como colateral de alta calidad sigue aumentando, y los productos derivados lanzados por cierta plataforma han desbloqueado aún más escenarios de integración de DeFi.
La distribución de activos del fondo es altamente concentrada: aproximadamente el 93% se concentra en la red principal de Ethereum, mientras que otras cadenas ecológicas tienen dificultades para alcanzar esta escala. Al mismo tiempo, con la expansión continua del tamaño de la gestión de activos, el fondo ha estado creando nuevos máximos en los dividendos mensuales, alcanzando 4,17 millones de dólares en dividendos en marzo de 2025, y en mayo ya se había disparado a 7,9 millones de dólares.
stablecoins
Dado que la Ley GENIUS tendrá un impacto estructural en el marco regulatorio de las stablecoins, es de gran importancia examinar de manera sistemática la trayectoria de desarrollo del mercado de stablecoins de Ethereum. Desde 2024, el valor de mercado total de este sector ha mostrado una tendencia de crecimiento constante, aunque la velocidad de crecimiento es un poco más suave en comparación con otros subsectores de RWA, sigue manteniendo un ritmo de crecimiento mensual resiliente.
En proyectos pequeños (menos de 500 millones de dólares), la mayoría de los proyectos experimentaron una contracción continua a principios de 2024. Sin embargo, cerca del final de 2024, la capitalización de mercado de la mayoría de los proyectos continuó aumentando, y algunos proyectos siguieron creciendo en capitalización de mercado. Al mismo tiempo, surgió un grupo de nuevos proyectos de stablecoin que cruzaron los 50 millones de capitalización de mercado, el ecosistema de stablecoins de Ethereum se volvió más diverso, y los proyectos de pequeña capitalización prosperaron de forma continua a partir de 2025.
Proyectos de tamaño mediano (5-50 mil millones de dólares) tendrán solo unos pocos en 2024; un conocido stablecoin dejará de emitirse, cayendo de 1 mil millones de dólares en enero de 2024 a menos de 500 millones de dólares en marzo. Sin embargo, en 2025, varias nuevas stablecoins superarán la barrera de los 500 millones de dólares, diversificando aún más las stablecoins medianas.
Las principales monedas estables (más de 5 mil millones de dólares) continúan dominadas por dos criptomonedas estables principales: una de ellas mantuvo una capitalización de mercado de 40 mil millones de dólares durante la mayor parte de 2024, saltando a 70 mil millones de dólares a principios de diciembre, y luego estabilizándose gradualmente, hasta que recientemente su capitalización disminuyó; la otra creció de manera constante de 22 mil millones de dólares en enero de 2024 a 38 mil millones de dólares en mayo de 2025. A principios de 2025, dos nuevas criptomonedas estables superaron los 5 mil millones de dólares, pero las dos principales criptomonedas estables siguen liderando en participación de mercado.
Las dos principales stablecoins ocupan una posición de dominio absoluto, afectando directamente a todo el ecosistema de stablecoins.
El crecimiento en noviembre de 2024 es especialmente digno de atención: un stablecoin de uso general aumentó un 30.16% en comparación con el mes anterior, mientras que otro logró un crecimiento del 16.31%. Después de este aumento, todavía hay un crecimiento sostenido durante varios meses, siendo el crecimiento del último más sólido en los meses siguientes, con un crecimiento mensual superior al 5%. Según la divulgación del emisor: el primero atribuye esto a "la afluencia de activos colaterales de intercambios y mesas de trading institucionales en respuesta a la esperada explosión en el volumen de transacciones"; el segundo enfatiza que "la cantidad en circulación creció un 78% interanualmente... además de la demanda del usuario, también se deriva de la reconstrucción de la confianza del mercado y la mejora del sistema estándar impulsadas por las nuevas reglas de regulación de stablecoins emergentes".
Sin embargo, el impulso del mercado ha cambiado claramente recientemente ------ en los últimos cuatro meses, una stablecoin principal en la cadena de Ethereum ha entrado en un estancamiento en su crecimiento, y en mayo de 2025, otra stablecoin, después de meses de crecimiento, ha experimentado una disminución por primera vez. Este fenómeno podría señalar que el mercado está entrando en una nueva fase del ciclo.
L2 ecosistema
En el amplio panorama ecológico de RWA, Ethereum mantiene una posición de dominio absoluto con un 59.23% de cuota de mercado (sin incluir monedas estables), pero aún enfrenta desafíos clave.
Cabe destacar que una cadena L2 ha escalado al segundo lugar gracias a un único proyecto, mientras que una cadena pública depende completamente de un fondo (con un tamaño de 455.9 millones de dólares) para ocupar el tercer lugar. A pesar de que los datos contables de ambas cadenas públicas RWA son impresionantes, sus defectos estructurales no deben ser ignorados: la falta de diversidad de activos y la dependencia de un único proyecto.
Como se muestran las características ecológicas de las dos cadenas anteriores, la mayoría de las redes L2 también enfrentan actualmente el desafío de la falta de diversidad ecológica ------ su capitalización de mercado de RWA depende en gran medida del apoyo de 1-2 proyectos clave. Por ejemplo, en una cadena L2: de un total de 256 millones de dólares de capitalización de mercado, dos proyectos principales monopolizan más del 80% de la capitalización de mercado; otra cadena L2 también presenta un patrón de distribución similar, con la fuente principal de capitalización de mercado concentrada en dos grandes proyectos.
Ampliando la visión hacia todo el ecosistema L2, el valor y la participación de mercado de RWA en cada red presentan una notable diferenciación. A excepción de cierta cadena L2, solo dos cadenas L2 han logrado formar un efecto de escala sustancial, mientras que las demás L2 aún se encuentran en una etapa temprana de desarrollo. El éxito de estas dos cadenas L2 depende en gran medida de un único motor: un cierto proyecto que contribuye con aproximadamente un tercio del valor total de RWA en ambas redes.
Al observar la evolución del valor de mercado de RWA en las redes Layer-2, su ciclo de crecimiento no está completamente sincronizado con Layer-1: a mediados de 2024 no se inició el crecimiento de manera sincronizada. Un L2
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ContractTester
· 08-03 03:47
Yo ya dije que RWA es alcista, ¿verdad?
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mev_me_maybe
· 08-02 08:31
噗 Finanzas descentralizadas老玩家了 看戏吃瓜
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BearEatsAll
· 08-01 18:11
¿RWA ha llegado? ¿Otra vez van a tomar a la gente por tonta?
RWA desata un nuevo crecimiento en Ethereum: análisis de datos completos y tendencias de desarrollo
RWA: El siguiente punto de explosión de Ethereum después de DeFi
Catalización de la ley y atención del mercado
En el contexto de la rápida evolución del entorno financiero tradicional y regulatorio, la reciente aprobación de la "Ley GENIUS" ha reavivado el interés del mercado por los RWA. Aparte de los stablecoins y los importantes avances legislativos, el campo de los RWA ha alcanzado silenciosamente varios hitos importantes: una continua y fuerte tendencia de crecimiento y una serie de avances notables. Por ejemplo, una plataforma de intercambio lanzó acciones tokenizadas y ETF, otra plataforma propuso a la Comisión de Valores de EE. UU. (SEC) otorgar a los activos tokenizados el mismo estatus que los activos tradicionales, y un proyecto emitió un fondo descentralizado en una cadena con un tamaño de 400 millones de dólares.
En un momento en que la atención del mercado está en su punto más alto y la adopción más amplia de las finanzas tradicionales está a la vuelta de la esquina, es crucial examinar a fondo el actual panorama de RWA. Los RWA basados en Ethereum han mostrado un asombroso crecimiento mensual, manteniéndose a menudo en cifras de dos dígitos; la tasa de crecimiento de 2025 se acelera aún más en comparación con los meses de un solo dígito de 2024. Otro factor clave que impulsa este impulso es la "ethereumización" como catalizador del desarrollo regulatorio, así como la Fundación Ethereum que ha señalado los RWA como una prioridad estratégica. En este punto clave, este artículo explorará en profundidad las dinámicas de desarrollo de RWA en Ethereum y su red Layer-2.
Análisis de datos: panorama del crecimiento de Ethereum RWA
Los datos indican claramente que el valor de RWA de Ethereum ha entrado en un ciclo de crecimiento definido. Observando la tendencia del valor total de RWA no estable de Ethereum, su trayectoria a largo plazo es notable------ha permanecido durante años en el rango de 1,000 a 2,000 millones de dólares, hasta que en abril de 2024 entró en una fase de rápido crecimiento. Este impulso de crecimiento seguirá acelerándose en 2025. El motor principal proviene de un fondo, cuyo tamaño actual ha alcanzado los 2,700 millones de dólares. Como se muestra en la línea de tendencia naranja, este fondo ha mostrado un crecimiento parabólico desde marzo de 2025, impulsando fuertemente la expansión general del ecosistema RWA de Ethereum.
Clasificado por categoría de activos (excluyendo las stablecoins), el valor de mercado de los activos del mundo real (RWA) en Ethereum está altamente concentrado en dos categorías principales: proyectos de deuda pública (75.9%) y materias primas (principalmente oro, 20.3%), con otras categorías ocupando una pequeña parte. En comparación, en la composición del valor de mercado de RWA en todo el mercado de criptomonedas, el crédito privado ocupa la mayor proporción (57.4%), seguido por los proyectos de deuda pública (30.9%).
Enfocándose más en los activos RWA líderes de Ethereum, el gráfico circular revela claramente la posición dominante de un fondo. Al comparar con hace un año, se puede ver que en ese entonces el tamaño de ese fondo era comparable con otros productos de oro, pero hoy ha superado significativamente. A pesar de que la composición de los diez principales proyectos se mantiene básicamente estable, la velocidad de crecimiento de los productos de deuda pública supera notablemente a la de los productos de oro, y la cuota de mercado sigue expandiéndose.
Desde la perspectiva del protocolo, los principales líderes actuales son principalmente los emisores de stablecoins, siendo los cuatro principales protocolos algunos emisores de stablecoins reconocidos. Es importante destacar que el valor total de los protocolos de securitización ha superado significativamente a algunos proyectos de stablecoins, posicionándose entre los primeros. Otros protocolos de tipo securitario que se encuentran entre los diez primeros incluyen algunos proyectos emergentes.
Enfocándose en los datos mensuales desde principios de 2024, la ola de crecimiento comenzó en abril de 2024, con un asombroso aumento del 26.6% en ese mes, lo que representó una cuarta parte del incremento total mensual de RWA de Ethereum. Este impulso continuó durante los tres meses siguientes, aunque experimentó una ligera desaceleración entre agosto y diciembre de 2024, la red aún mantuvo un incremento de aproximadamente 200 millones de dólares al mes (una tasa de crecimiento mensual de alrededor del 5%, con una anualizada superior al 60%).
El crecimiento se disparará nuevamente en enero de 2025, aumentando un 33.2% en comparación con el mes anterior. Después de una breve corrección en febrero, Ethereum mantuvo un crecimiento de dos dígitos durante cuatro meses consecutivos, con incrementos mensuales en abril y mayo que superaron el 20%.
algún fondo
Con el rápido ascenso de un fondo como el proyecto de mayor capitalización en el ecosistema RWA de Ethereum, es crucial un análisis detallado de su trayectoria de crecimiento. El gráfico de tasa de crecimiento mes a mes revela que, hasta marzo de 2025, este indicador se mantiene relativamente estable, y luego experimenta un salto explosivo en marzo de 2025. Sin embargo, los últimos datos de mayo muestran que la tendencia de crecimiento ultra rápida se ha desacelerado ligeramente, pero aún así se ha incrementado en 210 millones de dólares, con un aumento mensual del 8.38%. El desarrollo en los próximos meses es una ventana de observación clave------es necesario rastrear si su tasa de crecimiento continúa desacelerándose o si sigue aumentando de manera explosiva.
El crecimiento explosivo de un fondo proviene de múltiples factores. El crecimiento se debe principalmente a la demanda institucional, y la competitividad del producto es el motor clave del éxito: incluye operaciones 24/7, una velocidad de liquidación más rápida en comparación con las finanzas tradicionales, y altos rendimientos en un marco de cumplimiento. Es importante destacar que la integración de DeFi está logrando sinergias y abriendo más utilidades, como el producto de una stablecoin de cierta plataforma------cuyo 90% de reservas está respaldado por dicho fondo. Al mismo tiempo, la percepción del fondo como colateral de alta calidad sigue aumentando, y los productos derivados lanzados por cierta plataforma han desbloqueado aún más escenarios de integración de DeFi.
La distribución de activos del fondo es altamente concentrada: aproximadamente el 93% se concentra en la red principal de Ethereum, mientras que otras cadenas ecológicas tienen dificultades para alcanzar esta escala. Al mismo tiempo, con la expansión continua del tamaño de la gestión de activos, el fondo ha estado creando nuevos máximos en los dividendos mensuales, alcanzando 4,17 millones de dólares en dividendos en marzo de 2025, y en mayo ya se había disparado a 7,9 millones de dólares.
stablecoins
Dado que la Ley GENIUS tendrá un impacto estructural en el marco regulatorio de las stablecoins, es de gran importancia examinar de manera sistemática la trayectoria de desarrollo del mercado de stablecoins de Ethereum. Desde 2024, el valor de mercado total de este sector ha mostrado una tendencia de crecimiento constante, aunque la velocidad de crecimiento es un poco más suave en comparación con otros subsectores de RWA, sigue manteniendo un ritmo de crecimiento mensual resiliente.
En proyectos pequeños (menos de 500 millones de dólares), la mayoría de los proyectos experimentaron una contracción continua a principios de 2024. Sin embargo, cerca del final de 2024, la capitalización de mercado de la mayoría de los proyectos continuó aumentando, y algunos proyectos siguieron creciendo en capitalización de mercado. Al mismo tiempo, surgió un grupo de nuevos proyectos de stablecoin que cruzaron los 50 millones de capitalización de mercado, el ecosistema de stablecoins de Ethereum se volvió más diverso, y los proyectos de pequeña capitalización prosperaron de forma continua a partir de 2025.
Proyectos de tamaño mediano (5-50 mil millones de dólares) tendrán solo unos pocos en 2024; un conocido stablecoin dejará de emitirse, cayendo de 1 mil millones de dólares en enero de 2024 a menos de 500 millones de dólares en marzo. Sin embargo, en 2025, varias nuevas stablecoins superarán la barrera de los 500 millones de dólares, diversificando aún más las stablecoins medianas.
Las principales monedas estables (más de 5 mil millones de dólares) continúan dominadas por dos criptomonedas estables principales: una de ellas mantuvo una capitalización de mercado de 40 mil millones de dólares durante la mayor parte de 2024, saltando a 70 mil millones de dólares a principios de diciembre, y luego estabilizándose gradualmente, hasta que recientemente su capitalización disminuyó; la otra creció de manera constante de 22 mil millones de dólares en enero de 2024 a 38 mil millones de dólares en mayo de 2025. A principios de 2025, dos nuevas criptomonedas estables superaron los 5 mil millones de dólares, pero las dos principales criptomonedas estables siguen liderando en participación de mercado.
Las dos principales stablecoins ocupan una posición de dominio absoluto, afectando directamente a todo el ecosistema de stablecoins.
El crecimiento en noviembre de 2024 es especialmente digno de atención: un stablecoin de uso general aumentó un 30.16% en comparación con el mes anterior, mientras que otro logró un crecimiento del 16.31%. Después de este aumento, todavía hay un crecimiento sostenido durante varios meses, siendo el crecimiento del último más sólido en los meses siguientes, con un crecimiento mensual superior al 5%. Según la divulgación del emisor: el primero atribuye esto a "la afluencia de activos colaterales de intercambios y mesas de trading institucionales en respuesta a la esperada explosión en el volumen de transacciones"; el segundo enfatiza que "la cantidad en circulación creció un 78% interanualmente... además de la demanda del usuario, también se deriva de la reconstrucción de la confianza del mercado y la mejora del sistema estándar impulsadas por las nuevas reglas de regulación de stablecoins emergentes".
Sin embargo, el impulso del mercado ha cambiado claramente recientemente ------ en los últimos cuatro meses, una stablecoin principal en la cadena de Ethereum ha entrado en un estancamiento en su crecimiento, y en mayo de 2025, otra stablecoin, después de meses de crecimiento, ha experimentado una disminución por primera vez. Este fenómeno podría señalar que el mercado está entrando en una nueva fase del ciclo.
L2 ecosistema
En el amplio panorama ecológico de RWA, Ethereum mantiene una posición de dominio absoluto con un 59.23% de cuota de mercado (sin incluir monedas estables), pero aún enfrenta desafíos clave.
Cabe destacar que una cadena L2 ha escalado al segundo lugar gracias a un único proyecto, mientras que una cadena pública depende completamente de un fondo (con un tamaño de 455.9 millones de dólares) para ocupar el tercer lugar. A pesar de que los datos contables de ambas cadenas públicas RWA son impresionantes, sus defectos estructurales no deben ser ignorados: la falta de diversidad de activos y la dependencia de un único proyecto.
Como se muestran las características ecológicas de las dos cadenas anteriores, la mayoría de las redes L2 también enfrentan actualmente el desafío de la falta de diversidad ecológica ------ su capitalización de mercado de RWA depende en gran medida del apoyo de 1-2 proyectos clave. Por ejemplo, en una cadena L2: de un total de 256 millones de dólares de capitalización de mercado, dos proyectos principales monopolizan más del 80% de la capitalización de mercado; otra cadena L2 también presenta un patrón de distribución similar, con la fuente principal de capitalización de mercado concentrada en dos grandes proyectos.
Ampliando la visión hacia todo el ecosistema L2, el valor y la participación de mercado de RWA en cada red presentan una notable diferenciación. A excepción de cierta cadena L2, solo dos cadenas L2 han logrado formar un efecto de escala sustancial, mientras que las demás L2 aún se encuentran en una etapa temprana de desarrollo. El éxito de estas dos cadenas L2 depende en gran medida de un único motor: un cierto proyecto que contribuye con aproximadamente un tercio del valor total de RWA en ambas redes.
Al observar la evolución del valor de mercado de RWA en las redes Layer-2, su ciclo de crecimiento no está completamente sincronizado con Layer-1: a mediados de 2024 no se inició el crecimiento de manera sincronizada. Un L2