Aniversario del ETF de Ethereum: de la indiferencia a la popularidad, el cambio en la confianza de inversión institucional y el flujo de capital detrás de ello
Hace tres meses, incluso los más entusiastas partidarios de Ethereum difícilmente podían imaginar que el fondo cotizado en bolsa (ETF) de Ethereum en Estados Unidos podría celebrar su primer aniversario. En ese momento, debido a la gran salida de capitales, la baja atención del mercado y la falta de ventajas en los rendimientos, las perspectivas para el ETF de Ethereum no eran optimistas.
Sin embargo, hoy en día el ETF de Ethereum está llegando a su momento estelar: ha pasado un año desde su primera transacción el 23 de julio de 2024.
En junio de 2025, el ETF de Ethereum alcanzó el mejor rendimiento mensual en la historia, con flujos de fondos que superaron los 3,5 mil millones de dólares, un aumento del 70% en comparación con el máximo anterior de 2,08 mil millones de dólares del 20 de diciembre de 2024. El impulso de los flujos de fondos en julio ha sido aún más fuerte, superando los 3 mil millones de dólares hasta la fecha, con posibilidades de superar junio. Las últimas dos semanas hasta el 18 de julio han sido las de mejor rendimiento en términos de flujos netos de fondos, y no ha habido ninguna salida neta durante diez semanas consecutivas, lo cual es la primera vez en su período de existencia de 52 semanas.
Esta tendencia de crecimiento se puede describir gráficamente con una curva de crecimiento "en forma de palo de hockey".
Sin embargo, el desarrollo del ETF de Ethereum no ha sido un camino de rosas.
En mayo de 2024, las autoridades reguladoras de EE. UU. aprobaron el ETF de Ethereum, que comenzó a cotizar oficialmente el 23 de julio del mismo año, y la reacción del mercado fue mixta. Después de todo, el ETF de Bitcoin ya había acaparado toda la atención a principios de año, por lo que el debut del ETF de Ethereum resultó poco impresionante: la tendencia de precios fue sombría, el interés fue disminuyendo gradualmente y, en su lanzamiento, nunca se vio una afluencia masiva de capital.
De hecho, parte de los flujos de capital iniciales incluso mostraron un estado de salida neta.
En las 39 semanas de negociación anteriores, el ETF de Ethereum solo tuvo 15 semanas con flujo neto de capital; en comparación con las 14 semanas anteriores, hubo flujo neto en 13 semanas, lo que muestra un gran cambio en la dirección en los últimos tres meses.
Hasta el 21 de julio de 2025, el tamaño de los activos bajo gestión (AUM) de todos los ETF de Ethereum en Estados Unidos ha superado los 19,000 millones de dólares, duplicándose en comparación con los aproximadamente 9,600 millones de dólares de hace dos meses.
No solo es el ETF, el interés de las instituciones por Ethereum también se está acelerando a través de la forma de "activos de reserva de Ethereum".
El 2 de junio de 2025, una empresa de videojuegos se convirtió en la primera empresa estadounidense que anunció la inclusión de Ethereum en su reserva estratégica. Mientras el círculo cripto aún estaba atento a que varias empresas cotizadas incluyeran Bitcoin en su balance, el cofundador de Ethereum ya había llevado a Ethereum a la "fiesta de activos de reserva".
La compañía de juegos se ha convertido en el mayor poseedor de Ethereum a nivel empresarial en el mundo, con 360,807 ETH, que a precios actuales tiene un valor superior a 1,3 mil millones de dólares. Además, la compañía ha recaudado 413 millones de dólares adicionales y ha acumulado 567 ETH en recompensas a través del staking de su Ethereum.
No solo eso, en la enmienda al folleto presentada a la SEC de EE. UU., la compañía solicita aumentar su límite de acciones ordinarias disponibles para la venta de los 1,000 millones de dólares inicialmente declarados a 5,000 millones de dólares.
Sin embargo, una nueva empresa que se está posicionando en los activos de reserva de Ethereum está compitiendo ferozmente con ella.
Una empresa minera de Bitcoin también apuesta por Ethereum, poseyendo más de 300,000 ETH, lo que equivale a un valor de más de 1,000 millones de dólares al precio actual. Su presidente es un veterano de Wall Street, que tiene un objetivo aún mayor: "Estamos avanzando de manera constante hacia nuestro objetivo, planeando adquirir y apostar el 5% del suministro total de Ethereum." Actualmente, la cantidad total de Ethereum que poseen estas dos empresas ya supera la del Fondo de Ethereum.
En general, el flujo de fondos de la empresa de activos de reserva de Ethereum y el ETF refleja conjuntamente la confianza de las instituciones en ver a Ethereum como una inversión en la capa de infraestructura, y esta confianza sigue aumentando.
Una conocida empresa de inversiones ha reducido recientemente su participación en una plataforma de intercambio y en una compañía de juegos, y ha aumentado su inversión en la mencionada empresa minera, alcanzando un monto de 182 millones de dólares. Esta empresa de inversión anteriormente tenía una exposición insuficiente a Ethereum y reestructuró tres ETF insignia, asignando el 1.5% de su cartera a dicha empresa minera.
Un multimillonario también posee el 9.1% de las acciones de la empresa.
La nueva empresa Ether Machine, formada a través de la fusión de empresas existentes, creará una plataforma de negociación pública que ofrecerá a los inversores institucionales un canal profesional para acceder a la infraestructura de Ethereum y los rendimientos de Ether. Después de la fusión, Ether Machine planea cotizar en el Nasdaq, y en ese momento poseerá más de 400,000 ETH, con un valor superior a los 1,500 millones de dólares.
¿Qué cambios han ocurrido en los últimos meses? Los recientes cambios en el liderazgo de la Fundación Ethereum podrían ser una de las razones.
A finales de abril de 2025, la Fundación Ethereum llevó a cabo un ajuste en su liderazgo, separando la junta directiva de la gestión. El nuevo liderazgo ha definido tres prioridades clave: ampliar la capa base de Ethereum, optimizar Layer2 Rollup (solución de escalado de segunda capa) y mejorar la experiencia del usuario.
El valor práctico y la capacidad de rendimiento de Ethereum lo convierten en un activo extremadamente atractivo para los inversores.
Actualmente, no hay ETF en EE. UU. que ofrezcan recompensas por staking, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) aún no ha dado su aprobación. Si el ETF de Ethereum puede finalmente lanzar la función de staking, se espera que ETH se convierta en un "bono digital" en las carteras institucionales.
Los ETF que admiten staking pueden ofrecer un rendimiento nativo del 3%-5%. Según el actual saldo de 19.6 mil millones de dólares en Ethereum, incluso con una tasa de rendimiento promedio del 4%, los emisores de ETF podrían obtener más de 750 millones de dólares en ingresos por staking.
Una importante empresa de gestión de activos ha estado explorando estructuras de productos que incluyan staking, y en el documento de enmienda 19b-4 que presentó, mencionó claramente que el staking es una "potencial función futura sujeta a la aprobación regulatoria", y el mercado está a la espera.
Expertos predicen que la función de staking del ETF de Ethereum podría ser aprobada en el cuarto trimestre de este año.
Para muchos inversores, el staking puede ser la clave que diferencia entre una "asignación ligera" y una "participación profunda". Los ingresos pasivos obtenidos a través de herramientas de inversión conformes podrían atraer a fondos de pensiones, fondos de donaciones y fondos soberanos.
Un informe publicado por una empresa de comercio cuando se lanzó el ETF de Ethereum el año pasado señaló que la falta de un mecanismo de staking es una gran debilidad y podría "debilitar la atracción de Ethereum como vehículo para el ETF".
Si hay un cambio en el entorno macroeconómico, como una reducción de tasas de interés, una estabilización de la inflación, o el capital buscando mayores rendimientos, Ethereum se convertirá en una opción muy competitiva: combina la escasez por la contracción de la oferta, la rentabilidad derivada del staking, y la facilidad de acceso a través de ETF y custodios.
El precio de Ethereum ha mostrado una correlación con la actividad institucional. Un mayor avance en el precio podría generar un optimismo en el mercado, atrayendo más flujos de capital. De todos modos, tras un largo período de calma, la evolución de Ethereum será bien recibida tanto por los minoristas como por las instituciones.
En las últimas dos semanas, el precio de Ethereum ha aumentado más del 50%, alcanzando un nuevo máximo en 2025; en los últimos tres meses, el aumento acumulado ha sido del 150%.
Cuando se emiten nuevas acciones de un ETF, se debe comprar ETH, lo que bloqueará la oferta. La reducción de ETH en circulación en el mercado ejercerá presión alcista sobre el precio.
Se espera que la empresa de activos de reserva de Ethereum también mantenga firmemente ETH. Los asesores de inversión registrados (RIA), las instituciones de gestión de patrimonio y las empresas que cotizan en bolsa generalmente no persiguen ganancias a corto plazo y rara vez realizan ventas por pánico.
Los constructores de activos de reserva están posicionando ETH como colateral programable, un activo que puede generar ingresos, proporcionar seguridad y mantener estabilidad.
Además, el contexto macroeconómico también es favorable: la reciente firma y entrada en vigor de la "Ley GENIUS" legalizará las stablecoins como efectivo digital. Ethereum, como la red dominante con el 50% de participación en el mercado, se convertirá en el mayor beneficiario.
¿Entonces, cómo se desarrollará el futuro?
Una vez que la SEC apruebe la función de staking del ETF, se espera que el interés institucional continúe en aumento. Más empresas podrían establecer activos de reserva en Ether debido a la función de staking, y las grandes instituciones de gestión de activos también aumentarán su asignación de inversión en Ethereum.
Para los inversores tradicionales, este momento puede hacerles darse cuenta de que Ethereum ya cuenta con dos poderosos canales de circulación: ETF y activos de reserva. Ambos no solo bloquean la oferta, sino que también expanden la influencia de Ethereum hacia el ámbito de la economía tradicional.
Aquellos que comparan directamente los activos de reserva de Bitcoin y Ethereum, así como los ETF, en realidad pasan por alto las diferencias clave:
El bitcoin se considera una herramienta de almacenamiento de valor, siendo el "oro digital" en estrategias macro; mientras que Ethereum se le asigna un uso práctico. Los emisores de fondos y los constructores de activos de reserva compran y apoyan ETH, valorando su valor añadido: recompensas por staking, infraestructura, y como una capa programable para aplicaciones financieras.
Bitcoin es un activo de "hold" y Ethereum es una red de "aplicación".
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OPsychology
· 08-04 16:08
Llegaron silenciosamente los fondos alcistas
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just_another_wallet
· 08-01 19:57
¿Ya ha pasado un año? Siento que estás sonámbulo.
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CodeSmellHunter
· 08-01 19:51
El papá de la institución es alcista, finalmente se ha dado cuenta.
Ethereum ETF un año: aumento de fondos institucionales, la ola de activos en reserva continúa
Aniversario del ETF de Ethereum: de la indiferencia a la popularidad, el cambio en la confianza de inversión institucional y el flujo de capital detrás de ello
Hace tres meses, incluso los más entusiastas partidarios de Ethereum difícilmente podían imaginar que el fondo cotizado en bolsa (ETF) de Ethereum en Estados Unidos podría celebrar su primer aniversario. En ese momento, debido a la gran salida de capitales, la baja atención del mercado y la falta de ventajas en los rendimientos, las perspectivas para el ETF de Ethereum no eran optimistas.
Sin embargo, hoy en día el ETF de Ethereum está llegando a su momento estelar: ha pasado un año desde su primera transacción el 23 de julio de 2024.
En junio de 2025, el ETF de Ethereum alcanzó el mejor rendimiento mensual en la historia, con flujos de fondos que superaron los 3,5 mil millones de dólares, un aumento del 70% en comparación con el máximo anterior de 2,08 mil millones de dólares del 20 de diciembre de 2024. El impulso de los flujos de fondos en julio ha sido aún más fuerte, superando los 3 mil millones de dólares hasta la fecha, con posibilidades de superar junio. Las últimas dos semanas hasta el 18 de julio han sido las de mejor rendimiento en términos de flujos netos de fondos, y no ha habido ninguna salida neta durante diez semanas consecutivas, lo cual es la primera vez en su período de existencia de 52 semanas.
Esta tendencia de crecimiento se puede describir gráficamente con una curva de crecimiento "en forma de palo de hockey".
Sin embargo, el desarrollo del ETF de Ethereum no ha sido un camino de rosas.
En mayo de 2024, las autoridades reguladoras de EE. UU. aprobaron el ETF de Ethereum, que comenzó a cotizar oficialmente el 23 de julio del mismo año, y la reacción del mercado fue mixta. Después de todo, el ETF de Bitcoin ya había acaparado toda la atención a principios de año, por lo que el debut del ETF de Ethereum resultó poco impresionante: la tendencia de precios fue sombría, el interés fue disminuyendo gradualmente y, en su lanzamiento, nunca se vio una afluencia masiva de capital.
De hecho, parte de los flujos de capital iniciales incluso mostraron un estado de salida neta.
En las 39 semanas de negociación anteriores, el ETF de Ethereum solo tuvo 15 semanas con flujo neto de capital; en comparación con las 14 semanas anteriores, hubo flujo neto en 13 semanas, lo que muestra un gran cambio en la dirección en los últimos tres meses.
Hasta el 21 de julio de 2025, el tamaño de los activos bajo gestión (AUM) de todos los ETF de Ethereum en Estados Unidos ha superado los 19,000 millones de dólares, duplicándose en comparación con los aproximadamente 9,600 millones de dólares de hace dos meses.
No solo es el ETF, el interés de las instituciones por Ethereum también se está acelerando a través de la forma de "activos de reserva de Ethereum".
El 2 de junio de 2025, una empresa de videojuegos se convirtió en la primera empresa estadounidense que anunció la inclusión de Ethereum en su reserva estratégica. Mientras el círculo cripto aún estaba atento a que varias empresas cotizadas incluyeran Bitcoin en su balance, el cofundador de Ethereum ya había llevado a Ethereum a la "fiesta de activos de reserva".
La compañía de juegos se ha convertido en el mayor poseedor de Ethereum a nivel empresarial en el mundo, con 360,807 ETH, que a precios actuales tiene un valor superior a 1,3 mil millones de dólares. Además, la compañía ha recaudado 413 millones de dólares adicionales y ha acumulado 567 ETH en recompensas a través del staking de su Ethereum.
No solo eso, en la enmienda al folleto presentada a la SEC de EE. UU., la compañía solicita aumentar su límite de acciones ordinarias disponibles para la venta de los 1,000 millones de dólares inicialmente declarados a 5,000 millones de dólares.
Sin embargo, una nueva empresa que se está posicionando en los activos de reserva de Ethereum está compitiendo ferozmente con ella.
Una empresa minera de Bitcoin también apuesta por Ethereum, poseyendo más de 300,000 ETH, lo que equivale a un valor de más de 1,000 millones de dólares al precio actual. Su presidente es un veterano de Wall Street, que tiene un objetivo aún mayor: "Estamos avanzando de manera constante hacia nuestro objetivo, planeando adquirir y apostar el 5% del suministro total de Ethereum." Actualmente, la cantidad total de Ethereum que poseen estas dos empresas ya supera la del Fondo de Ethereum.
En general, el flujo de fondos de la empresa de activos de reserva de Ethereum y el ETF refleja conjuntamente la confianza de las instituciones en ver a Ethereum como una inversión en la capa de infraestructura, y esta confianza sigue aumentando.
Una conocida empresa de inversiones ha reducido recientemente su participación en una plataforma de intercambio y en una compañía de juegos, y ha aumentado su inversión en la mencionada empresa minera, alcanzando un monto de 182 millones de dólares. Esta empresa de inversión anteriormente tenía una exposición insuficiente a Ethereum y reestructuró tres ETF insignia, asignando el 1.5% de su cartera a dicha empresa minera.
Un multimillonario también posee el 9.1% de las acciones de la empresa.
La nueva empresa Ether Machine, formada a través de la fusión de empresas existentes, creará una plataforma de negociación pública que ofrecerá a los inversores institucionales un canal profesional para acceder a la infraestructura de Ethereum y los rendimientos de Ether. Después de la fusión, Ether Machine planea cotizar en el Nasdaq, y en ese momento poseerá más de 400,000 ETH, con un valor superior a los 1,500 millones de dólares.
¿Qué cambios han ocurrido en los últimos meses? Los recientes cambios en el liderazgo de la Fundación Ethereum podrían ser una de las razones.
A finales de abril de 2025, la Fundación Ethereum llevó a cabo un ajuste en su liderazgo, separando la junta directiva de la gestión. El nuevo liderazgo ha definido tres prioridades clave: ampliar la capa base de Ethereum, optimizar Layer2 Rollup (solución de escalado de segunda capa) y mejorar la experiencia del usuario.
El valor práctico y la capacidad de rendimiento de Ethereum lo convierten en un activo extremadamente atractivo para los inversores.
Actualmente, no hay ETF en EE. UU. que ofrezcan recompensas por staking, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) aún no ha dado su aprobación. Si el ETF de Ethereum puede finalmente lanzar la función de staking, se espera que ETH se convierta en un "bono digital" en las carteras institucionales.
Los ETF que admiten staking pueden ofrecer un rendimiento nativo del 3%-5%. Según el actual saldo de 19.6 mil millones de dólares en Ethereum, incluso con una tasa de rendimiento promedio del 4%, los emisores de ETF podrían obtener más de 750 millones de dólares en ingresos por staking.
Una importante empresa de gestión de activos ha estado explorando estructuras de productos que incluyan staking, y en el documento de enmienda 19b-4 que presentó, mencionó claramente que el staking es una "potencial función futura sujeta a la aprobación regulatoria", y el mercado está a la espera.
Expertos predicen que la función de staking del ETF de Ethereum podría ser aprobada en el cuarto trimestre de este año.
Para muchos inversores, el staking puede ser la clave que diferencia entre una "asignación ligera" y una "participación profunda". Los ingresos pasivos obtenidos a través de herramientas de inversión conformes podrían atraer a fondos de pensiones, fondos de donaciones y fondos soberanos.
Un informe publicado por una empresa de comercio cuando se lanzó el ETF de Ethereum el año pasado señaló que la falta de un mecanismo de staking es una gran debilidad y podría "debilitar la atracción de Ethereum como vehículo para el ETF".
Si hay un cambio en el entorno macroeconómico, como una reducción de tasas de interés, una estabilización de la inflación, o el capital buscando mayores rendimientos, Ethereum se convertirá en una opción muy competitiva: combina la escasez por la contracción de la oferta, la rentabilidad derivada del staking, y la facilidad de acceso a través de ETF y custodios.
El precio de Ethereum ha mostrado una correlación con la actividad institucional. Un mayor avance en el precio podría generar un optimismo en el mercado, atrayendo más flujos de capital. De todos modos, tras un largo período de calma, la evolución de Ethereum será bien recibida tanto por los minoristas como por las instituciones.
En las últimas dos semanas, el precio de Ethereum ha aumentado más del 50%, alcanzando un nuevo máximo en 2025; en los últimos tres meses, el aumento acumulado ha sido del 150%.
Cuando se emiten nuevas acciones de un ETF, se debe comprar ETH, lo que bloqueará la oferta. La reducción de ETH en circulación en el mercado ejercerá presión alcista sobre el precio.
Se espera que la empresa de activos de reserva de Ethereum también mantenga firmemente ETH. Los asesores de inversión registrados (RIA), las instituciones de gestión de patrimonio y las empresas que cotizan en bolsa generalmente no persiguen ganancias a corto plazo y rara vez realizan ventas por pánico.
Los constructores de activos de reserva están posicionando ETH como colateral programable, un activo que puede generar ingresos, proporcionar seguridad y mantener estabilidad.
Además, el contexto macroeconómico también es favorable: la reciente firma y entrada en vigor de la "Ley GENIUS" legalizará las stablecoins como efectivo digital. Ethereum, como la red dominante con el 50% de participación en el mercado, se convertirá en el mayor beneficiario.
¿Entonces, cómo se desarrollará el futuro?
Una vez que la SEC apruebe la función de staking del ETF, se espera que el interés institucional continúe en aumento. Más empresas podrían establecer activos de reserva en Ether debido a la función de staking, y las grandes instituciones de gestión de activos también aumentarán su asignación de inversión en Ethereum.
Para los inversores tradicionales, este momento puede hacerles darse cuenta de que Ethereum ya cuenta con dos poderosos canales de circulación: ETF y activos de reserva. Ambos no solo bloquean la oferta, sino que también expanden la influencia de Ethereum hacia el ámbito de la economía tradicional.
Aquellos que comparan directamente los activos de reserva de Bitcoin y Ethereum, así como los ETF, en realidad pasan por alto las diferencias clave:
El bitcoin se considera una herramienta de almacenamiento de valor, siendo el "oro digital" en estrategias macro; mientras que Ethereum se le asigna un uso práctico. Los emisores de fondos y los constructores de activos de reserva compran y apoyan ETH, valorando su valor añadido: recompensas por staking, infraestructura, y como una capa programable para aplicaciones financieras.
Bitcoin es un activo de "hold" y Ethereum es una red de "aplicación".