Bitcoin y Ethereum como reservas estratégicas: ¿innovación o apalancamiento?
Puntos clave
La concentración de posiciones es alta: MSTR representa el 2.865% del total de BTC de las empresas que cotizan en bolsa, mientras que la proporción de posiciones fuera de los 10 principales es relativamente baja.
La homogeneización de los proyectos es grave: la mayoría de los proyectos de reserva carecen de ventajas sostenibles, y la prima de NAV a largo plazo puede desvanecerse.
La burbuja de valoración se vislumbra: múltiplos NAV generalmente >2×( pocos <1×), el precio de las acciones es fácilmente impulsado por anuncios, el riesgo de un mercado bajista puede erosionar rápidamente la prima.
Metaplanet a través de bonos convertibles sin interés + financiamiento SAR, aprovecha la diferencia entre el impuesto sobre dividendos y el impuesto sobre transacciones de Bitcoin para obtener ganancias.
SPAC/PIPE/bonos convertibles/compromisos físicos son la corriente principal, Twenty One y ProCap logran la salida a bolsa a través de múltiples fusiones.
SharpLink ha recaudado más de 8.38 millones de dólares, casi todo en ETH, Joseph Lubin se une a la junta directiva, y se realiza una entrega OTC de 10,000 Ether con la Fundación Ethereum.
BTCS innovadoramente utiliza Aave para pedir prestado USDT y comprar ETH en garantía, siendo sensible a las tasas de interés de los préstamos y la liquidez en cadena.
Los fondos de criptomonedas están posicionando acciones de reserva estratégica a través de PIPE y otros métodos, y han establecido fondos especializados; profesionales con experiencia en la industria actúan como asesores estratégicos.
Bitcoin Reserva Resumen
Según los datos de BitcoinTreasuries.net, MicroStrategy se ha convertido en el mayor tenedor empresarial entre las entidades que han revelado públicamente sus posiciones, solo por detrás de iShares Bitcoin Trust, controlando casi el 2.865% de un suministro total de 21 millones.
Los ETF y los fideicomisos siguen dominando, encabezados por iShares, Fidelity y Grayscale. A nivel de países soberanos, Estados Unidos y Ucrania mantienen reservas considerables. En empresas privadas, Block.one y Tether Holdings están a la vanguardia.
Estados Unidos y Ghana ocupan los primeros lugares, seguidos por el Reino Unido. También es notable el Metaplanet( de Japón y Next Technology Holding) de China.
Después de excluir a MicroStrategy, MARA y Twenty One Capital siguen estando entre los primeros, pero la distribución de las posiciones sigue estando altamente concentrada. La cantidad de Bitcoin que poseen la mayoría de las empresas fuera de los diez principales es solo de nivel medio en comparación con los líderes.
Al evaluar las reservas de Bitcoin de una empresa que cotiza en bolsa, hay dos indicadores clave:
Relación entre el valor presente y el costo: compara el valor actual en dólares de la posición con el costo de pago inicial. Una relación más alta significa grandes ganancias no realizadas.
Múltiplo NAV de Bitcoin (BTC: se calcula dividiendo la capitalización de mercado de la empresa por el valor en dólares de las reservas de Bitcoin.
Cuando mNAV>1, el mercado valora a la empresa por encima del valor de su tenencia de Bitcoin, lo que indica que los inversores están dispuestos a pagar una prima por cada unidad de "tenencia de Bitcoin".
mNAV>1 se puede lograr financiación anti-dilución: a través de la emisión de acciones → compra de Bitcoin → aumento del valor neto de los activos → impulso del crecimiento del valor empresarial, al mismo tiempo que aumenta la cantidad de Bitcoin por acción.
El análisis de los múltiplos NAV de las 30 principales empresas muestra la existencia de grupos con diferencias significativas, como Tesla y Coinbase. Al excluir las empresas que no tienen reservas de Bitcoin, se observa que la mayoría de las empresas se negocian a múltiplos NAV más altos, muchas superando 2. Solo cuatro están por debajo de NAV=1, y MSTR y MARA no presentan esos múltiplos extremos que se ven en las pequeñas empresas.
Según los datos de BitcoinTreasuries.net, las empresas que proporcionan divulgación pública completa muestran una alta relación de costos base, lo que refleja ganancias no realizadas significativas.
Metaplanet ha acumulado la compra de 16,352 monedas Bitcoin, posicionándose entre las cinco principales empresas que poseen públicamente Bitcoin, y ha acelerado significativamente su ritmo de adquisición recientemente.
Las tasas de interés en Japón se han mantenido en niveles bajos durante mucho tiempo, y solo se ajustarán al 0,25% en julio de 2024 y nuevamente al 0,5% en enero de 2025, manteniéndose actualmente en el 0,5%. Esta diferencia en tasas también se refleja en el mercado de bonos convertibles: los bonos convertibles emitidos en EE. UU. suelen tener cupones más altos, mientras que los emitidos en Japón tienen tasas muy bajas y una volatilidad menor.
Metaplanet equilibra los costos otorgando derechos de suscripción de acciones )SARs( como compensación. La empresa primero recauda efectivo emitiendo bonos sin interés a seis meses a precio nominal, al mismo tiempo que otorga a EVO Fund derechos de aumento de valor de acciones en la misma cantidad.
El contrato de bonos establece: al vencimiento, Metaplanet debe utilizar el fondo EVO para ejercer los SARs pagados en efectivo a un precio de ejercicio variable, como única fuente de financiación para la redención de los bonos.
Las fuentes de ingresos del fondo EVO incluyen una doble garantía:
Garantía de capital: el capital se reembolsará en su totalidad en efectivo al vencimiento del bono.
Ingresos al alza: cuando el precio de las acciones supera el precio de ejercicio flotante, se obtienen ingresos diferenciales mediante el ejercicio de los SARs.
El "Plan de 5.55 mil millones" que se lanzará el 6 de junio de 2025 es el programa de financiación única más grande hasta la fecha. Se emitirán 5.55 mil millones de derechos de acciones, lo que equivale al 92.4% de las acciones en circulación, y se pueden financiar hasta 7700 millones de yenes tras el ejercicio. El precio de ejercicio inicial flotante será de 1388 yenes por acción, y se reajustará cada tres días de negociación al 100%/101%/102% del precio de cierre promedio de los tres días anteriores, pero no será inferior al precio mínimo garantizado de 777 yenes.
El fondo EVO se puede ejercer en cualquier momento entre el 24 de junio de 2025 y el 23 de junio de 2027. Metaplanet puede anunciar la suspensión del ejercicio con cinco días hábiles de anticipación, o notificar con dos semanas de anticipación la recompra de las participaciones no ejercidas.
Las ventajas fiscales constituyen otro valor central: en Japón, las ganancias de capital de acciones y los dividendos están sujetos a una tasa impositiva única de aproximadamente el 20%, mientras que las ganancias de trading de Bitcoin al contado se clasifican como ingresos diversos, con una tasa impositiva máxima que puede alcanzar el 55%. Para los inversores en la alta escala impositiva que buscan exposición a Bitcoin, Metaplanet se convierte en una alternativa sumamente atractiva.
Metaplanet siempre ha sido negociado a un múltiplo de mNAV relativamente alto, generalmente superior a 5×, e incluso llegó a alcanzar 20×, muy por encima de otros principales tenedores. Esto refleja la confianza de los inversores, pero también conlleva un mayor riesgo y puede significar que el precio de las acciones está sobrevalorado.
![IOSG：¿Son las acciones de SBET moneda una narrativa innovadora o un apalancamiento de Ethereum?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3f7a5c4ab42cd6ebfb6b622caabc8abd.webp(
Otras empresas de reservas de Bitcoin: Aprovechando la ola SPAC
Twenty One Capital y ProCap Finanzas, entre otras compañías SPAC, se convierten en los principales propietarios inmediatamente después de completar la fusión a través de una compleja estructura de financiación.
El camino SPAC de Twenty One Capital combina el compromiso de Bitcoin físico, PIPE y financiamiento a través de bonos convertibles, así como una estructura de fusión en dos pasos, lo que permite a la compañía contar con una reserva completamente financiada de 42,000 monedas Bitcoin en su primer día de cotización en Nasdaq.
La transacción comenzó con Tether y Bitfinex comprometiéndose a proporcionar 31,500 monedas Bitcoin a NewCo, mientras que Tether también gastó 462 millones de dólares en la compra de Bitcoin. Un PIPE de 200 millones de dólares financia el fideicomiso SPAC, que luego se fusiona con la subsidiaria resultante y emite acciones Clase A a los inversores de SPAC y PIPE.
NewCo completó la fusión con la misma subsidiaria a través del intercambio de acciones, intercambiando acciones de clase A y clase B. La financiación de bonos convertibles de 340 millones de dólares se inyectó directamente en Twenty One. Twenty One utilizó inmediatamente los fondos obtenidos de PIPE y los bonos convertibles para recomprar los Bitcoin previamente prometidos de Tether y Bitfinex. SoftBank, como parte ancla estratégica, suscribió participación equivalente a 10,500 Bitcoin; si la reserva final no alcanza el objetivo de 42,000, Tether se encargará de cubrir la diferencia.
Tras completar la fusión SPAC, el control de Twenty One estará principalmente en manos de Tether y su intercambio asociado Bitfinex, mientras que SoftBank Group tendrá una participación minoritaria importante.
![IOSG：SBET moneda accionistas son narrativa innovadora o apalancamiento de Ethereum？])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3f9f8e9132c0c4ef42c3cdcbb9852d75.webp(
ProCap Financial ha recaudado un total de 1,008 millones de dólares para lanzar su plataforma de reservas de Bitcoin, de los cuales 256 millones provienen de un fideicomiso SPAC, 517 millones de PIPE de acciones preferentes y 235 millones de una ronda de bonos convertibles garantizados sin intereses. Casi el 95% del total recaudado )9.5 millones de dólares ( se destinó inmediatamente a la adquisición de 9,498 Bitcoins.
Los accionistas públicos de SPAC reemplazarán los 256 millones de dólares en fideicomisos por 25 millones de acciones, lo que representa el 19.7%; liderados por Magnetar Capital, ParaFi, Blockchain.com Ventures, Arrington Capital, entre otros, se realizó una colocación privada de acciones preferentes de 517 millones de dólares, con una suscripción de 63.5 millones de acciones, lo que representa el 50.1%; 235 millones de dólares en bonos convertibles garantizados sin interés rotarán 18.1 millones de acciones, representando el 14.3%; Inflection Points Inc. reemplazará sus acciones existentes y realizará una suscripción adicional de 8.5 millones de dólares, obteniendo 11.1 millones de acciones, lo que representa el 8.7%; los patrocinadores de SPAC retendrán 9 millones de acciones de promoción, representando el 7.1%.
Los SPAC de reserva de Bitcoin son muy reconocidos por su transparencia en la base de acciones y costos. Los documentos de registro S-1/S-4 revelan en detalle las contribuciones de efectivo, la distribución de acciones y el valor de las contribuciones en Bitcoin físico de cada parte involucrada, proporcionando a los inversores una referencia confiable para evaluar el grado de dilución de acciones, el costo de las posiciones y la composición de las reservas.
Al mismo tiempo, la medida de GameStop también es notable: el 28 de mayo de 2025, este minorista de videojuegos con reservas de efectivo de 4.8 mil millones de dólares anunció que había gastado aproximadamente 513 millones de dólares en la adquisición de 4710 monedas Bitcoin.
Resumen de reservas de Ethereum
Muchas empresas se han unido con el mismo entusiasmo al campamento de reservas de Ethereum, impulsadas por las expectativas alcistas sobre ETH, las recompensas por staking y el hecho de que en esta etapa no pueden participar en staking los ETFs de ETH.
BitMine, SharpLink, Big Digital y BTCS han mostrado un aumento significativo en sus posiciones en los últimos 30 días, reflejando una tendencia positiva de acumulación de ETH. Las posiciones de BitMine y SharpLink han superado a la Fundación Ethereum, pero aún representan solo aproximadamente el 0.25% y el 0.23% del suministro total, respectivamente. La mayoría de estos proyectos se iniciaron entre mayo y julio de este año, lo que representa una tendencia muy reciente.
![IOSG：¿Son las acciones de SBET moneda una narrativa innovadora o un apalancamiento de Ethereum?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c5734cfd4353a8b3e1021f76c974b917.webp(
SharpLink Gaming )SBET(
SharpLink Gaming inició su estrategia de reserva de Ethereum en 2025 a través de una colocación privada de 425 millones de dólares.
El 27 de mayo de 2025, SharpLink anunció que Consensys), la empresa de Joe Lubin, junto con principales capitales de riesgo en criptomonedas como ParaFi Capital, Electric Capital, Pantera Capital y Arrington Capital, lideraron una ronda PIPE de 425 millones de dólares( con 6.910.000 acciones a un precio de emisión de 6,15 dólares).
Después de completar la transacción, Lubin se unió a la junta directiva de SharpLink y asumió la presidencia, encargándose de guiar la dirección estratégica del proyecto de reservas de Ethereum.
Después de completar el PIPE, SharpLink inició el mecanismo de distribución de ATM. Por ejemplo, a finales de junio de 2025, se recaudaron aproximadamente 64 millones de dólares a través de ventas de ATM, y a principios de julio de 2025 se vendieron 24,57 millones de acciones, recaudando aproximadamente 413 millones de dólares.
SharpLink se compromete a utilizar casi el 100% de su tenencia de ETH para hacer staking y obtener rendimientos. A mediados de julio de 2025, aproximadamente el 99.7% de sus activos de Ethereum ya han participado en el staking.
El 10 de julio de 2025, SharpLink llegó a un acuerdo final con la Fundación Ethereum para comprar directamente 10,000 ETH, pagando un precio total de 25,723,680 dólares (, lo que equivale a 2,572.37 dólares ) por cada ETH. Esta es la primera transacción extrabursátil entre la Fundación Ethereum y una empresa que cotiza en bolsa.
La propuesta de valor de la reserva de Ether de SharpLink se basa en cuatro pilares fundamentales: atractivos rendimientos por staking, un alto valor total garantizado (TVS), eficiencia operativa y beneficios de red más amplios.
BTCS Inc. (BTCS)
El 8 de julio de 2025, BTCS anunció su plan de recaudar 100 millones de dólares en 2025 para la adquisición de sus reservas de Ethereum.
BTCS ha establecido un modelo de financiamiento híbrido, combinando financiamiento tradicional y finanzas descentralizadas: a través de la venta de acciones de ATM, la emisión de bonos convertibles y el préstamo DeFi en cadena a través de Aave para proporcionar fondos para la acumulación continua de ETH.
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DataChief
· hace15h
La burbuja es bastante grande, ¿no es un poco exagerado lo que está subiendo?
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RuntimeError
· 08-03 20:05
¿Todavía jugando con esta trampa después de tanto tiempo? Es hora de salir de posiciones.
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GasFeeSobber
· 08-03 19:56
tontos solo se agrupan, Todo dentro hermano siempre va solo
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ZKProofEnthusiast
· 08-03 19:50
No hay mucho espacio para la especulación, hay un montón de riesgos.
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ApyWhisperer
· 08-03 19:47
Los inversores minoristas vuelven a enviar dinero.
Tendencias de reserva de Bitcoin y Ethereum: las empresas se posicionan activamente, los nuevos modelos de financiamiento atraen el interés
Bitcoin y Ethereum como reservas estratégicas: ¿innovación o apalancamiento?
Puntos clave
Bitcoin Reserva Resumen
Según los datos de BitcoinTreasuries.net, MicroStrategy se ha convertido en el mayor tenedor empresarial entre las entidades que han revelado públicamente sus posiciones, solo por detrás de iShares Bitcoin Trust, controlando casi el 2.865% de un suministro total de 21 millones.
Los ETF y los fideicomisos siguen dominando, encabezados por iShares, Fidelity y Grayscale. A nivel de países soberanos, Estados Unidos y Ucrania mantienen reservas considerables. En empresas privadas, Block.one y Tether Holdings están a la vanguardia.
Estados Unidos y Ghana ocupan los primeros lugares, seguidos por el Reino Unido. También es notable el Metaplanet( de Japón y Next Technology Holding) de China.
Después de excluir a MicroStrategy, MARA y Twenty One Capital siguen estando entre los primeros, pero la distribución de las posiciones sigue estando altamente concentrada. La cantidad de Bitcoin que poseen la mayoría de las empresas fuera de los diez principales es solo de nivel medio en comparación con los líderes.
Al evaluar las reservas de Bitcoin de una empresa que cotiza en bolsa, hay dos indicadores clave:
Relación entre el valor presente y el costo: compara el valor actual en dólares de la posición con el costo de pago inicial. Una relación más alta significa grandes ganancias no realizadas.
Múltiplo NAV de Bitcoin (BTC: se calcula dividiendo la capitalización de mercado de la empresa por el valor en dólares de las reservas de Bitcoin.
El análisis de los múltiplos NAV de las 30 principales empresas muestra la existencia de grupos con diferencias significativas, como Tesla y Coinbase. Al excluir las empresas que no tienen reservas de Bitcoin, se observa que la mayoría de las empresas se negocian a múltiplos NAV más altos, muchas superando 2. Solo cuatro están por debajo de NAV=1, y MSTR y MARA no presentan esos múltiplos extremos que se ven en las pequeñas empresas.
![IOSG：SBET moneda股们是创新叙事还是Ethereum杠杆？])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-07253ac231218ee9104672005e1a0a55.webp(
Según los datos de BitcoinTreasuries.net, las empresas que proporcionan divulgación pública completa muestran una alta relación de costos base, lo que refleja ganancias no realizadas significativas.
![IOSG：SBET moneda股们是创新叙事还是Ethereum杠杆？])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f64fb422db023624e5473e5f753527ad.webp(
Metaplanet Inc. )MPLAN(
Metaplanet ha acumulado la compra de 16,352 monedas Bitcoin, posicionándose entre las cinco principales empresas que poseen públicamente Bitcoin, y ha acelerado significativamente su ritmo de adquisición recientemente.
Las tasas de interés en Japón se han mantenido en niveles bajos durante mucho tiempo, y solo se ajustarán al 0,25% en julio de 2024 y nuevamente al 0,5% en enero de 2025, manteniéndose actualmente en el 0,5%. Esta diferencia en tasas también se refleja en el mercado de bonos convertibles: los bonos convertibles emitidos en EE. UU. suelen tener cupones más altos, mientras que los emitidos en Japón tienen tasas muy bajas y una volatilidad menor.
Metaplanet equilibra los costos otorgando derechos de suscripción de acciones )SARs( como compensación. La empresa primero recauda efectivo emitiendo bonos sin interés a seis meses a precio nominal, al mismo tiempo que otorga a EVO Fund derechos de aumento de valor de acciones en la misma cantidad.
El contrato de bonos establece: al vencimiento, Metaplanet debe utilizar el fondo EVO para ejercer los SARs pagados en efectivo a un precio de ejercicio variable, como única fuente de financiación para la redención de los bonos.
Las fuentes de ingresos del fondo EVO incluyen una doble garantía:
El "Plan de 5.55 mil millones" que se lanzará el 6 de junio de 2025 es el programa de financiación única más grande hasta la fecha. Se emitirán 5.55 mil millones de derechos de acciones, lo que equivale al 92.4% de las acciones en circulación, y se pueden financiar hasta 7700 millones de yenes tras el ejercicio. El precio de ejercicio inicial flotante será de 1388 yenes por acción, y se reajustará cada tres días de negociación al 100%/101%/102% del precio de cierre promedio de los tres días anteriores, pero no será inferior al precio mínimo garantizado de 777 yenes.
El fondo EVO se puede ejercer en cualquier momento entre el 24 de junio de 2025 y el 23 de junio de 2027. Metaplanet puede anunciar la suspensión del ejercicio con cinco días hábiles de anticipación, o notificar con dos semanas de anticipación la recompra de las participaciones no ejercidas.
Las ventajas fiscales constituyen otro valor central: en Japón, las ganancias de capital de acciones y los dividendos están sujetos a una tasa impositiva única de aproximadamente el 20%, mientras que las ganancias de trading de Bitcoin al contado se clasifican como ingresos diversos, con una tasa impositiva máxima que puede alcanzar el 55%. Para los inversores en la alta escala impositiva que buscan exposición a Bitcoin, Metaplanet se convierte en una alternativa sumamente atractiva.
Metaplanet siempre ha sido negociado a un múltiplo de mNAV relativamente alto, generalmente superior a 5×, e incluso llegó a alcanzar 20×, muy por encima de otros principales tenedores. Esto refleja la confianza de los inversores, pero también conlleva un mayor riesgo y puede significar que el precio de las acciones está sobrevalorado.
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Otras empresas de reservas de Bitcoin: Aprovechando la ola SPAC
Twenty One Capital y ProCap Finanzas, entre otras compañías SPAC, se convierten en los principales propietarios inmediatamente después de completar la fusión a través de una compleja estructura de financiación.
El camino SPAC de Twenty One Capital combina el compromiso de Bitcoin físico, PIPE y financiamiento a través de bonos convertibles, así como una estructura de fusión en dos pasos, lo que permite a la compañía contar con una reserva completamente financiada de 42,000 monedas Bitcoin en su primer día de cotización en Nasdaq.
La transacción comenzó con Tether y Bitfinex comprometiéndose a proporcionar 31,500 monedas Bitcoin a NewCo, mientras que Tether también gastó 462 millones de dólares en la compra de Bitcoin. Un PIPE de 200 millones de dólares financia el fideicomiso SPAC, que luego se fusiona con la subsidiaria resultante y emite acciones Clase A a los inversores de SPAC y PIPE.
NewCo completó la fusión con la misma subsidiaria a través del intercambio de acciones, intercambiando acciones de clase A y clase B. La financiación de bonos convertibles de 340 millones de dólares se inyectó directamente en Twenty One. Twenty One utilizó inmediatamente los fondos obtenidos de PIPE y los bonos convertibles para recomprar los Bitcoin previamente prometidos de Tether y Bitfinex. SoftBank, como parte ancla estratégica, suscribió participación equivalente a 10,500 Bitcoin; si la reserva final no alcanza el objetivo de 42,000, Tether se encargará de cubrir la diferencia.
Tras completar la fusión SPAC, el control de Twenty One estará principalmente en manos de Tether y su intercambio asociado Bitfinex, mientras que SoftBank Group tendrá una participación minoritaria importante.
![IOSG：SBET moneda accionistas son narrativa innovadora o apalancamiento de Ethereum？])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3f9f8e9132c0c4ef42c3cdcbb9852d75.webp(
ProCap Financial ha recaudado un total de 1,008 millones de dólares para lanzar su plataforma de reservas de Bitcoin, de los cuales 256 millones provienen de un fideicomiso SPAC, 517 millones de PIPE de acciones preferentes y 235 millones de una ronda de bonos convertibles garantizados sin intereses. Casi el 95% del total recaudado )9.5 millones de dólares ( se destinó inmediatamente a la adquisición de 9,498 Bitcoins.
Los accionistas públicos de SPAC reemplazarán los 256 millones de dólares en fideicomisos por 25 millones de acciones, lo que representa el 19.7%; liderados por Magnetar Capital, ParaFi, Blockchain.com Ventures, Arrington Capital, entre otros, se realizó una colocación privada de acciones preferentes de 517 millones de dólares, con una suscripción de 63.5 millones de acciones, lo que representa el 50.1%; 235 millones de dólares en bonos convertibles garantizados sin interés rotarán 18.1 millones de acciones, representando el 14.3%; Inflection Points Inc. reemplazará sus acciones existentes y realizará una suscripción adicional de 8.5 millones de dólares, obteniendo 11.1 millones de acciones, lo que representa el 8.7%; los patrocinadores de SPAC retendrán 9 millones de acciones de promoción, representando el 7.1%.
Los SPAC de reserva de Bitcoin son muy reconocidos por su transparencia en la base de acciones y costos. Los documentos de registro S-1/S-4 revelan en detalle las contribuciones de efectivo, la distribución de acciones y el valor de las contribuciones en Bitcoin físico de cada parte involucrada, proporcionando a los inversores una referencia confiable para evaluar el grado de dilución de acciones, el costo de las posiciones y la composición de las reservas.
Al mismo tiempo, la medida de GameStop también es notable: el 28 de mayo de 2025, este minorista de videojuegos con reservas de efectivo de 4.8 mil millones de dólares anunció que había gastado aproximadamente 513 millones de dólares en la adquisición de 4710 monedas Bitcoin.
Resumen de reservas de Ethereum
Muchas empresas se han unido con el mismo entusiasmo al campamento de reservas de Ethereum, impulsadas por las expectativas alcistas sobre ETH, las recompensas por staking y el hecho de que en esta etapa no pueden participar en staking los ETFs de ETH.
BitMine, SharpLink, Big Digital y BTCS han mostrado un aumento significativo en sus posiciones en los últimos 30 días, reflejando una tendencia positiva de acumulación de ETH. Las posiciones de BitMine y SharpLink han superado a la Fundación Ethereum, pero aún representan solo aproximadamente el 0.25% y el 0.23% del suministro total, respectivamente. La mayoría de estos proyectos se iniciaron entre mayo y julio de este año, lo que representa una tendencia muy reciente.
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SharpLink Gaming )SBET(
SharpLink Gaming inició su estrategia de reserva de Ethereum en 2025 a través de una colocación privada de 425 millones de dólares.
El 27 de mayo de 2025, SharpLink anunció que Consensys), la empresa de Joe Lubin, junto con principales capitales de riesgo en criptomonedas como ParaFi Capital, Electric Capital, Pantera Capital y Arrington Capital, lideraron una ronda PIPE de 425 millones de dólares( con 6.910.000 acciones a un precio de emisión de 6,15 dólares).
Después de completar la transacción, Lubin se unió a la junta directiva de SharpLink y asumió la presidencia, encargándose de guiar la dirección estratégica del proyecto de reservas de Ethereum.
Después de completar el PIPE, SharpLink inició el mecanismo de distribución de ATM. Por ejemplo, a finales de junio de 2025, se recaudaron aproximadamente 64 millones de dólares a través de ventas de ATM, y a principios de julio de 2025 se vendieron 24,57 millones de acciones, recaudando aproximadamente 413 millones de dólares.
SharpLink se compromete a utilizar casi el 100% de su tenencia de ETH para hacer staking y obtener rendimientos. A mediados de julio de 2025, aproximadamente el 99.7% de sus activos de Ethereum ya han participado en el staking.
El 10 de julio de 2025, SharpLink llegó a un acuerdo final con la Fundación Ethereum para comprar directamente 10,000 ETH, pagando un precio total de 25,723,680 dólares (, lo que equivale a 2,572.37 dólares ) por cada ETH. Esta es la primera transacción extrabursátil entre la Fundación Ethereum y una empresa que cotiza en bolsa.
La propuesta de valor de la reserva de Ether de SharpLink se basa en cuatro pilares fundamentales: atractivos rendimientos por staking, un alto valor total garantizado (TVS), eficiencia operativa y beneficios de red más amplios.
BTCS Inc. (BTCS)
El 8 de julio de 2025, BTCS anunció su plan de recaudar 100 millones de dólares en 2025 para la adquisición de sus reservas de Ethereum.
BTCS ha establecido un modelo de financiamiento híbrido, combinando financiamiento tradicional y finanzas descentralizadas: a través de la venta de acciones de ATM, la emisión de bonos convertibles y el préstamo DeFi en cadena a través de Aave para proporcionar fondos para la acumulación continua de ETH.
En la parte de cadena, la estrategia de BTCS es A