Analyse de l'impact du lancement du service de staking d'ETF Ethereum à Hong Kong
Introduction
Le 7 avril 2025, lors du Web3 Carnival de Hong Kong, la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong a publié une circulaire intitulée "Circulaire sur les services de staking fournis par les plateformes de trading d'actifs virtuels". L'autorité de régulation a déclaré reconnaître les avantages potentiels du staking pour renforcer la sécurité des réseaux blockchain et permettre aux investisseurs de générer des revenus.
Ensuite, les fonds Hua Xia et Bosera, qui ont émis des ETF Ethereum, ont rapidement réagi. Le 11 avril, Bosera a annoncé que son ETF Ethereum avait été approuvé pour permettre le staking d'un maximum de 30 % des positions en Ethereum à partir du 25 avril. Le 18 avril, Hua Xia a également annoncé qu'il allait bientôt lancer un service de staking pour son ETF Ethereum.
Le staking est une des grandes caractéristiques des blockchains PoS. Les investisseurs peuvent staker les tokens de gouvernance des blockchains PoS sur des nœuds ou des plateformes de staking liquide, obtenant ainsi une valorisation passive et un revenu actif. En revanche, l'ETF Bitcoin ne peut pas offrir de service de staking en raison de son mécanisme PoW.
La Hong Kong Securities and Futures Commission a approuvé plus tôt que les États-Unis le service de staking d'ETF Ethereum, marquant une nouvelle avancée de Hong Kong sur la voie pour devenir le centre Web3 d'Asie. Cela reflète non seulement une recherche approfondie des mécanismes de distribution des revenus sur la chaîne par les autorités de régulation, mais également l'attitude ouverte du gouvernement de Hong Kong envers l'industrie des cryptomonnaies. Pour les investisseurs traditionnels, la question la plus préoccupante est de savoir quels bénéfices réels le service de staking d'ETF peut apporter. Le texte ci-dessous analysera les rendements du staking ETH et son impact sur l'industrie Web3 de Hong Kong.
1. Analyse des rendements de staking d'Éther
1.1 Mécanisme de staking ETH et rendement de staking sur la chaîne
Le mécanisme de staking d'Ethereum exige que les nœuds stakent 32 ETH pour obtenir le droit de produire des blocs. En plus de la récompense de bloc, les nœuds peuvent également obtenir des revenus MEV et des frais de transaction. Les détenteurs ordinaires de jetons peuvent indirectement obtenir une part des revenus des nœuds par le biais de fournisseurs de services de staking.
Taux de rendement de staking = ( récompense de bloc + MEV + Tips) / valeur totale des ETH stakés
Selon les statistiques, l'APY de staking d'ETH en mai 2025 sera de 3,07 %, ce qui n'est pas considéré comme un produit à rendement élevé du point de vue de la gestion de patrimoine. L'APY de staking est principalement influencé par le MEV et les Tips, et des pics à court terme peuvent se produire lorsque le volume des transactions des projets populaires augmente.
1.2 Éther vs SOL stake rendement comparatif
Comparé à l'ETH, le rendement de staking de SOL est plus compétitif. En mai 2025, le APY de staking sur la chaîne SOL atteint 8,70 %, bien au-dessus de celui de l'ETH à 3,07 %. Cela a également conduit à un taux de staking de SOL (67,97 %), bien supérieur à celui de l'ETH (28,56 %).
Un des raisons importantes de la baisse continue des rendements de staking ETH est la proposition EIP-1559. Cette proposition détruit directement les frais de base du Gas, et les nœuds ne reçoivent que des revenus de pourboire, optimisant ainsi le modèle économique de l'ETH. En revanche, Solana adopte une voie intermédiaire, 50 % des frais de base sont détruits et 50 % récompensent les nœuds. Chaque chaîne publique cherche à équilibrer les revenus des nœuds et le mécanisme de déflation.
Pour les investisseurs traditionnels, le staking d'ETF ETH permet d'obtenir environ 3 % de revenus supplémentaires sans opérations complexes, ce qui représente une avancée emblématique des services financiers dans la transition de Web2 à Web3.
2. L'effet de longue traîne du staking d'ETF ETH à Hong Kong
Hong Kong est plus rapide que les États-Unis dans le lancement des ETF Ethereum, mais il y a encore un grand écart en termes de taille de gestion. D'ici la fin 2024, la taille de gestion du plus grand ETF ETH aux États-Unis atteindra 3,584 milliards de dollars, tandis que les trois ETF ETH de Hong Kong auront une taille totale d'environ 63,46 millions de dollars.
Bien que les ETF de Hong Kong aient un avantage concurrentiel en termes de rendement grâce au service de stake, il n'y a pas eu d'afflux de capitaux significatif après leur lancement. Cela est principalement limité par le manque de liquidité sur le marché de Hong Kong, les barrières à l'entrée élevées pour les investisseurs internationaux, ainsi que la compréhension limitée du concept de "stake" par les investisseurs traditionnels.
Ainsi, l'approbation par Hong Kong du service de staking d'ETF ETH est une politique favorable à long terme, qui aura du mal à augmenter de manière significative la taille de gestion à court terme. Cependant, avec une éducation du marché approfondie et une infrastructure améliorée, l'effet à long terme de cette politique devrait progressivement se manifester à l'avenir.
3. Perspectives de l'écosystème Ethereum à Hong Kong et développement des RWA
La position de Hong Kong en matière d'ETF Ethereum et de services de staking est étroitement liée à sa stratégie de développement des actifs du monde réel (RWA) (. Ethereum est actuellement la blockchain publique avec la plus haute valeur totale des actifs RWA, et c'est également la principale plateforme d'émission de stablecoins.
La Banque centrale de Hong Kong a lancé en 2024 le projet de sandbox Ensemble pour promouvoir les applications de tokenisation. Plusieurs projets RWA ont été réalisés dans la sandbox, tels que la tokenisation d'actifs physiques comme les bornes de recharge et les centrales photovoltaïques. De plus, les institutions financières de Hong Kong ont également commencé à émettre des fonds tokenisés sur la chaîne.
Grâce au service de staking ETF, Hong Kong peut non seulement renforcer son influence dans l'écosystème Ethereum, mais aussi promouvoir davantage le développement d'un écosystème RWA conforme. Cela est en grande adéquation avec l'objectif stratégique de Hong Kong de devenir un hub d'innovation Web3 en Asie.
![Que signifie le lancement par la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong d'un service de staking d'ETF Ethereum pour le marché des cryptomonnaies ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-619fed675f3a066bafad1927116e16fa.webp(
4. Conclusion
Hong Kong a établi des bases pour son développement futur grâce à ses percées politiques dans l'écosystème Ethereum et son agencement dans le domaine des RWA. Grâce aux services de staking d'ETH ETF, Hong Kong renforce sa position de centre d'innovation Web3 en Asie et montre une vision stratégique dans le domaine des RWA. Avec l'atterrissage de plus de projets RWA et l'augmentation du pouvoir de gouvernance, Hong Kong est susceptible de devenir un nœud clé pour l'émission, le trading et la conformité des actifs RWA en Asie, favorisant l'intégration innovante de l'économie réelle et de la technologie blockchain.
![Que signifie le lancement par la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong du service de staking d'ETF sur Éther pour le marché des crypto-monnaies ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-34ce771965211259e0ed723e544c6235.webp(
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StakeOrRegret
· 07-26 06:17
Hong Kong To the moon
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MetaLord420
· 07-26 01:46
Tu es arrivé trop tard, n'est-ce pas ?
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fren.eth
· 07-25 00:19
Marché baissier Créer une position ramasser des jetons c'est le joueur expérimenté
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FloorPriceWatcher
· 07-24 17:40
On en parle après avoir commencé à trader.
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fomo_fighter
· 07-24 17:39
Hong Kong est également dans la danse, ce qui indique que le bull run est vraiment sur le point d'arriver.
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notSatoshi1971
· 07-24 17:29
Hong Kong incroyable cette fois
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ForkItAllDay
· 07-24 17:22
Eh bien, cela appartient à l'armée régulière.
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ChainMelonWatcher
· 07-24 17:11
Le dieu du port crée une forte impulsion, c'est devenu solide.
Le service de staking de l'ETF ETH de Hong Kong est lancé, renforçant davantage la position du centre d'innovation Web3.
Analyse de l'impact du lancement du service de staking d'ETF Ethereum à Hong Kong
Introduction
Le 7 avril 2025, lors du Web3 Carnival de Hong Kong, la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong a publié une circulaire intitulée "Circulaire sur les services de staking fournis par les plateformes de trading d'actifs virtuels". L'autorité de régulation a déclaré reconnaître les avantages potentiels du staking pour renforcer la sécurité des réseaux blockchain et permettre aux investisseurs de générer des revenus.
Ensuite, les fonds Hua Xia et Bosera, qui ont émis des ETF Ethereum, ont rapidement réagi. Le 11 avril, Bosera a annoncé que son ETF Ethereum avait été approuvé pour permettre le staking d'un maximum de 30 % des positions en Ethereum à partir du 25 avril. Le 18 avril, Hua Xia a également annoncé qu'il allait bientôt lancer un service de staking pour son ETF Ethereum.
Le staking est une des grandes caractéristiques des blockchains PoS. Les investisseurs peuvent staker les tokens de gouvernance des blockchains PoS sur des nœuds ou des plateformes de staking liquide, obtenant ainsi une valorisation passive et un revenu actif. En revanche, l'ETF Bitcoin ne peut pas offrir de service de staking en raison de son mécanisme PoW.
La Hong Kong Securities and Futures Commission a approuvé plus tôt que les États-Unis le service de staking d'ETF Ethereum, marquant une nouvelle avancée de Hong Kong sur la voie pour devenir le centre Web3 d'Asie. Cela reflète non seulement une recherche approfondie des mécanismes de distribution des revenus sur la chaîne par les autorités de régulation, mais également l'attitude ouverte du gouvernement de Hong Kong envers l'industrie des cryptomonnaies. Pour les investisseurs traditionnels, la question la plus préoccupante est de savoir quels bénéfices réels le service de staking d'ETF peut apporter. Le texte ci-dessous analysera les rendements du staking ETH et son impact sur l'industrie Web3 de Hong Kong.
1. Analyse des rendements de staking d'Éther
1.1 Mécanisme de staking ETH et rendement de staking sur la chaîne
Le mécanisme de staking d'Ethereum exige que les nœuds stakent 32 ETH pour obtenir le droit de produire des blocs. En plus de la récompense de bloc, les nœuds peuvent également obtenir des revenus MEV et des frais de transaction. Les détenteurs ordinaires de jetons peuvent indirectement obtenir une part des revenus des nœuds par le biais de fournisseurs de services de staking.
Taux de rendement de staking = ( récompense de bloc + MEV + Tips) / valeur totale des ETH stakés
Selon les statistiques, l'APY de staking d'ETH en mai 2025 sera de 3,07 %, ce qui n'est pas considéré comme un produit à rendement élevé du point de vue de la gestion de patrimoine. L'APY de staking est principalement influencé par le MEV et les Tips, et des pics à court terme peuvent se produire lorsque le volume des transactions des projets populaires augmente.
1.2 Éther vs SOL stake rendement comparatif
Comparé à l'ETH, le rendement de staking de SOL est plus compétitif. En mai 2025, le APY de staking sur la chaîne SOL atteint 8,70 %, bien au-dessus de celui de l'ETH à 3,07 %. Cela a également conduit à un taux de staking de SOL (67,97 %), bien supérieur à celui de l'ETH (28,56 %).
Un des raisons importantes de la baisse continue des rendements de staking ETH est la proposition EIP-1559. Cette proposition détruit directement les frais de base du Gas, et les nœuds ne reçoivent que des revenus de pourboire, optimisant ainsi le modèle économique de l'ETH. En revanche, Solana adopte une voie intermédiaire, 50 % des frais de base sont détruits et 50 % récompensent les nœuds. Chaque chaîne publique cherche à équilibrer les revenus des nœuds et le mécanisme de déflation.
Pour les investisseurs traditionnels, le staking d'ETF ETH permet d'obtenir environ 3 % de revenus supplémentaires sans opérations complexes, ce qui représente une avancée emblématique des services financiers dans la transition de Web2 à Web3.
2. L'effet de longue traîne du staking d'ETF ETH à Hong Kong
Hong Kong est plus rapide que les États-Unis dans le lancement des ETF Ethereum, mais il y a encore un grand écart en termes de taille de gestion. D'ici la fin 2024, la taille de gestion du plus grand ETF ETH aux États-Unis atteindra 3,584 milliards de dollars, tandis que les trois ETF ETH de Hong Kong auront une taille totale d'environ 63,46 millions de dollars.
Bien que les ETF de Hong Kong aient un avantage concurrentiel en termes de rendement grâce au service de stake, il n'y a pas eu d'afflux de capitaux significatif après leur lancement. Cela est principalement limité par le manque de liquidité sur le marché de Hong Kong, les barrières à l'entrée élevées pour les investisseurs internationaux, ainsi que la compréhension limitée du concept de "stake" par les investisseurs traditionnels.
Ainsi, l'approbation par Hong Kong du service de staking d'ETF ETH est une politique favorable à long terme, qui aura du mal à augmenter de manière significative la taille de gestion à court terme. Cependant, avec une éducation du marché approfondie et une infrastructure améliorée, l'effet à long terme de cette politique devrait progressivement se manifester à l'avenir.
3. Perspectives de l'écosystème Ethereum à Hong Kong et développement des RWA
La position de Hong Kong en matière d'ETF Ethereum et de services de staking est étroitement liée à sa stratégie de développement des actifs du monde réel (RWA) (. Ethereum est actuellement la blockchain publique avec la plus haute valeur totale des actifs RWA, et c'est également la principale plateforme d'émission de stablecoins.
La Banque centrale de Hong Kong a lancé en 2024 le projet de sandbox Ensemble pour promouvoir les applications de tokenisation. Plusieurs projets RWA ont été réalisés dans la sandbox, tels que la tokenisation d'actifs physiques comme les bornes de recharge et les centrales photovoltaïques. De plus, les institutions financières de Hong Kong ont également commencé à émettre des fonds tokenisés sur la chaîne.
Grâce au service de staking ETF, Hong Kong peut non seulement renforcer son influence dans l'écosystème Ethereum, mais aussi promouvoir davantage le développement d'un écosystème RWA conforme. Cela est en grande adéquation avec l'objectif stratégique de Hong Kong de devenir un hub d'innovation Web3 en Asie.
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4. Conclusion
Hong Kong a établi des bases pour son développement futur grâce à ses percées politiques dans l'écosystème Ethereum et son agencement dans le domaine des RWA. Grâce aux services de staking d'ETH ETF, Hong Kong renforce sa position de centre d'innovation Web3 en Asie et montre une vision stratégique dans le domaine des RWA. Avec l'atterrissage de plus de projets RWA et l'augmentation du pouvoir de gouvernance, Hong Kong est susceptible de devenir un nœud clé pour l'émission, le trading et la conformité des actifs RWA en Asie, favorisant l'intégration innovante de l'économie réelle et de la technologie blockchain.
![Que signifie le lancement par la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong du service de staking d'ETF sur Éther pour le marché des crypto-monnaies ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-34ce771965211259e0ed723e544c6235.webp(