Briser le brouillard de la guerre tarifaire, BTC pourrait connaître un retournement de tendance au deuxième trimestre
Les turbulences du marché et les inquiétudes économiques suscitées par la politique tarifaire de Trump, combinées à un rebond des attentes d'inflation, ont renforcé les craintes du marché quant à la possibilité que l'économie américaine tombe dans une "stagnation" voire une "récession". Cela a exercé une pression énorme sur les actifs à haut risque.
Cette attente a frappé les valorisations des actions américaines, qui étaient élevées depuis deux ans, et s'est transmise au marché des cryptomonnaies par le biais des ETF BTC.
Les ventes des investisseurs à court terme en BTC ont verrouillé la plus grande perte de ce cycle, complétant ainsi le redéploiement du prix du BTC. Les détenteurs à long terme sont passés d'une "réduction" à une "augmentation", supportant une partie des ventes, ce qui a permis au prix d'atteindre un nouvel équilibre autour de 82000 dollars. Cependant, le marché reste fragile, et les pertes non réalisées des investisseurs à court terme demeurent élevées. Si le marché boursier américain continue de connaître des turbulences ou si des sorties massives de fonds des ETF BTC se produisent, les investisseurs à court terme pourraient participer à une nouvelle vague de ventes, entraînant ainsi une baisse supplémentaire des prix.
Actuellement, le marché boursier américain a subi un ajustement modéré, mais l'évolution future dépendra de la mise en œuvre concrète des politiques tarifaires du 2 avril, ainsi que de la question de savoir si les données sur l'emploi de mars montrent une détérioration significative. Si ces deux facteurs dépassent les attentes, le marché pourrait continuer à baisser.
Avec le fort repli du marché, les actions américaines et le BTC ont tous deux chuté de manière significative, et le sentiment de panique a également été largement libéré.
Nous pensons qu'avec l'assimilation progressive des effets des politiques tarifaires et la proximité du redémarrage du cycle de baisse des taux de la Réserve fédérale, la possibilité d'un retournement du BTC au cours du deuxième trimestre est assez élevée.
Macro-finance : Les données économiques et de l'emploi renforcent les attentes de "stagflation" voire de "récession", le marché boursier américain chute.
Après le retrait du "trade de la victoire de Trump", les actions américaines sont essentiellement revenues aux niveaux du 6 novembre 2024. À la fin février, un nouveau cadre de jugement commercial a été formé, et en mars, des ajustements constants ont été réalisés autour des différentes données économiques, de l'emploi et des taux d'intérêt.
Ce cadre se concentre principalement sur les risques de "stagflation" voire de "récession économique" que pourrait engendrer la politique tarifaire de Trump, ainsi que sur les choix politiques de la Réserve fédérale entre la préservation de l'emploi et la réduction de l'inflation.
Les données sur l'emploi de février montrent un ralentissement de la croissance de l'emploi, mais restent relativement solides, avec un léger hausse du taux de chômage et une augmentation des salaires supérieure au taux d'inflation. Ces données apaisent en partie les craintes de récession économique, mais des inquiétudes demeurent.
Les données CPI et PCE de février montrent que l'inflation s'est atténuée, mais reste supérieure à l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale. En particulier, les données PCE montrent que la tendance baissière de l'inflation est entravée, avec des indicateurs fondamentaux assez persistants.
La réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale en mars a maintenu les taux d'intérêt inchangés, notant que l'activité économique se développe régulièrement, mais que l'inflation reste supérieure à l'objectif. La Réserve fédérale a déclaré pour la première fois que la politique tarifaire pourrait affecter la baisse de l'économie, mais a jugé que le risque de récession "a légèrement augmenté, mais n'est pas encore élevé".
L'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan a fortement chuté en mars, les attentes d'inflation atteignant leur plus haut niveau en près de 30 ans. Cela reflète une chute significative de la confiance des consommateurs finaux. Parallèlement, le modèle GDPNow de la Réserve fédérale d'Atlanta prévoit un taux de croissance du PIB de -2,8 % pour le premier trimestre.
La politique tarifaire de Trump a été partiellement mise en œuvre, et à partir du 2 avril, des droits de douane de 25 % seront appliqués sur les voitures importées. Le marché suit de près la liste des "droits de douane réciproques" qui pourrait être annoncée le 2 avril.
En raison de l'incertitude des droits de douane et des inquiétudes économiques, les fonds ont continué à sortir des marchés boursiers en mars. Le NASDAQ, le S&P 500 et le Dow Jones ont respectivement chuté de 8,21 %, 5,75 % et 4,20 %. Les fonds de couverture ont afflué vers les obligations américaines et l'or, propulsant le prix de l'or au-delà de la barre des 3000 dollars.
La confiance des consommateurs est faible et les attentes en matière d'inflation augmentent, ce qui rend le marché pessimiste quant aux perspectives de croissance économique des États-Unis, craignant que la politique tarifaire ne pousse l'économie vers une "stagnation" ou une "récession". L'incertitude concernant la politique tarifaire est le principal facteur variable, affectant l'économie et la confiance des consommateurs. Le marché commence à anticiper que la Réserve fédérale pourrait abaisser les taux d'intérêt en juin, les attentes de baisse des taux passant de deux à trois fois. Le problème de l'inflation est temporairement mis de côté mais n'a pas disparu, et pourrait même s'aggraver en raison de la guerre commerciale.
Actifs cryptographiques : évoluant dans un canal descendant, dans des cas extrêmes pourrait tomber à 73000 dollars
La volatilité du marché des capitaux en mars a été principalement dominée par les inquiétudes et la peur des traders. BTC est resté relativement stable mais a montré une faiblesse dans sa reprise, enregistrant finalement une baisse mensuelle de 2,09 %.
BTC a ouvert en mars à 84297,74 dollars, a clôturé à 82534,32 dollars, a atteint un maximum de 95128,88 dollars, un minimum de 76555,00 dollars, avec une amplitude de 22,03%, et un volume de transactions légèrement en hausse par rapport au mois dernier.
BTC a connu un rebond technique à la mi-mars, mais la force était faible, avec une reprise de seulement 16 % par rapport au point bas. Par la suite, avec les fluctuations des politiques tarifaires américaines et le ralentissement des données économiques, BTC a suivi la tendance baissière des actions américaines.
Sur le plan technique, le BTC évolue depuis le début du mois de février dans un canal de baisse, se situant en dessous de la première ligne de tendance haussière de ce cycle. L'enthousiasme des transactions a fortement diminué, et le volume des transactions a diminué chaque semaine. Il évolue la plupart du temps en dessous de la ligne des 200 jours.
Bien que l'échange centralisé BTC présente un état de sortie, le BTC ETF reçoit un faible flux de fonds, dans un contexte de baisse de l'appétit pour le risque sur le marché boursier américain, le BTC, en tant qu'actif à haut risque, a du mal à attirer les acheteurs.
Sur le plan politique, plusieurs mesures positives ont été prises en mars. Le gouvernement américain a officiellement établi une "réserve stratégique de Bitcoin", intégrant environ 200 000 BTC dans ses réserves. La Maison Blanche a convoqué un sommet sur la cryptomonnaie pour discuter du développement de l'industrie. La FDIC a publié des directives précisant le processus de conformité pour la participation des banques aux activités liées aux cryptomonnaies. Plusieurs États avancent des projets de loi liés au Bitcoin. Ces initiatives montrent que le BTC et les actifs cryptographiques sont en train de se développer rapidement aux États-Unis.
Cependant, les craintes de "stagnation" et de "récession" dominent le marché, poussant les traders à ignorer les bonnes nouvelles à long terme, ce qui a entraîné une baisse à court terme du BTC. Cependant, par rapport aux actions américaines qui ont déjà retrouvé leurs niveaux du 6 novembre, le BTC reste actuellement relativement fort, avec un prix de clôture de 82378,98 $ supérieur à celui du 5 novembre, qui était de 70553 $.
Si la politique tarifaire dépasse les attentes ou si les données économiques se détériorent de manière significative, BTC ne peut exclure de revenir sur l'intégralité des gains du "trade Trump", tombant dans la fourchette de 70000 à 73000 dollars. Mais cela nécessite des circonstances extrêmes. Si le marché boursier américain se stabilise après le 2 avril, les 76000 dollars précédents pourraient devenir le point bas de ce cycle de correction.
Fonds : ralentissement des sorties de BTC Spot ETF, afflux constant de stablecoins
En mars, le BTC Spot ETF a globalement continué à enregistrer des sorties, mais son ampleur a fortement diminué pour atteindre 634 millions de dollars, principalement concentrée au début du mois. À partir de la mi-mois, il y a eu 10 jours de trading consécutifs d'entrées de fonds.
Les stablecoins ont continué à affluer ce mois-ci avec 4,893 milliards de dollars, légèrement en dessous des 5,3 milliards de dollars du mois dernier.
Les entrées et sorties de fonds des ETF sont fortement synchronisées avec les fluctuations des prix du BTC, ce qui confirme que cette correction provient de l'effet de contagion de la baisse des actions américaines. Les fonds sur le marché n'ont pas montré de comportement indépendant, mais ont suivi la réaction du marché.
Le prix du BTC continuera à être corrélé aux actions américaines, en particulier au NASDAQ, donc la politique tarifaire américaine et les décisions de baisse des taux de la Réserve fédérale affecteront les tendances à moyen et long terme. L'ampleur et la durabilité des flux de capitaux dans les ETF deviennent des indicateurs d'observation importants pour évaluer les tendances à court et moyen terme.
Revente secondaire suspendue : les jetons retournent entre les mains des détenteurs à long terme, les détenteurs à court terme continuent de subir des pressions
Avant l'ajustement de février, le groupe des détenteurs à long terme a effectué une deuxième vague de ventes, en réaction à l'excès de liquidité, ce qui a objectivement freiné la hausse du prix du BTC. Par la suite, le changement de thème de trading sur le marché boursier américain a entraîné une pression à la baisse sur les évaluations, incitant les détenteurs à court terme à vendre pour se protéger.
La structure interne du marché a subi un choc et un ajustement énormes. L'augmentation des ventes des détenteurs à court terme a entraîné une chute rapide des prix, après quoi les détenteurs à long terme ont cessé de vendre et ont commencé à "accumuler" à la mi-février, réduisant ainsi la pression à la baisse sur le marché et la chaleur des jetons, aidant le marché à faire face à la contraction de la liquidité, permettant aux prix d'atteindre un nouvel équilibre après la baisse.
La perte causée par cette baisse a dépassé celle de la tempête de Carry Trade de 2024, devenant ainsi la plus grande plage de pertes du nouveau cycle depuis janvier 2023. Sur la chaîne, cela se manifeste par une grande quantité de BTC, initialement évaluée entre 90 000 et 110 000 dollars, entrant dans la plage de 76 000 à 90 000 dollars, ce qui a partiellement résolu le problème de sous-distribution des jetons entre 73 000 et 90 000 dollars.
Bien que les détenteurs à long terme aient également réalisé de petits bénéfices, les jetons échangés lors de cette chute rapide proviennent principalement des transactions de BTC dans la fourchette de 90000 à 110000 dollars depuis novembre dernier.
Bien que le groupe des détenteurs à court terme ait déjà réalisé une vente importante, la situation des gains et pertes non réalisés sur l'ensemble de la chaîne demeure peu optimiste. Lors de cette chute, la perte maximale pour les détenteurs à court terme a atteint 14 %, se rapprochant des 16 % du 5 août 2024. Au 31 mars, les détenteurs à court terme enregistrent encore une perte non réalisée de 12 %, faisant face à une pression considérable.
Cette pression, si elle se transforme en pression de vente, pourrait pousser le BTC à descendre à 73000 dollars, soit le bord supérieur de la zone de consolidation des nouveaux sommets et le niveau de prix avant l'élection de Trump.
Conclusion
D'un point de vue externe, le prix du BTC est actuellement entièrement soumis à la confusion des politiques tarifaires et aux attentes économiques de "stagflation" voire de "récession" dues à la rigidité de l'inflation, ainsi qu'à la négociation entre la Réserve fédérale et un éventuel compromis sur la baisse des taux.
Du point de vue des facteurs internes, les détenteurs à court terme ont subi la plus grande perte de vente de ce cycle, la pression de vente a actuellement diminué, mais en raison de la pression des pertes latentes, une poursuite des ventes pour alléger cette pression n'est pas à exclure, bien que la probabilité soit faible. Les détenteurs à long terme "passant de la vente à l'accumulation" jouent un rôle stabilisateur énorme sur le marché.
Les stablecoins continuent d'affluer, et des signes d'afflux de fonds dans les ETF BTC apparaissent également. Cependant, si le marché boursier américain chute, les fonds des ETF pourraient à nouveau être liquidés, devenant ainsi une force majeure à l'origine de la baisse des prix.
Le 2 avril, la politique tarifaire de Trump atteindra un pic temporaire, et à ce moment-là, le marché boursier américain pourrait atteindre un creux à moyen terme. Si la politique tarifaire ne se dégrade pas trop, que l'économie américaine montre des signes de récession mais pas de manière sévère, et que la Réserve fédérale baisse de nouveau les taux d'intérêt en juin, il est très probable que le BTC, après avoir subi un ajustement significatif, connaisse un retournement au cours du deuxième trimestre.
Après les turbulences du premier trimestre, les perspectives pour le deuxième trimestre restent incertaines, mais la période la plus difficile pourrait être derrière nous. Lorsque Washington et la Réserve fédérale reprendront un jeu rationnel, le marché devrait revenir à ses propres règles de fonctionnement.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
BTC devrait connaître un retournement au deuxième trimestre, les investisseurs à court terme doivent rester vigilants face aux unrealized losses.
Briser le brouillard de la guerre tarifaire, BTC pourrait connaître un retournement de tendance au deuxième trimestre
Les turbulences du marché et les inquiétudes économiques suscitées par la politique tarifaire de Trump, combinées à un rebond des attentes d'inflation, ont renforcé les craintes du marché quant à la possibilité que l'économie américaine tombe dans une "stagnation" voire une "récession". Cela a exercé une pression énorme sur les actifs à haut risque.
Cette attente a frappé les valorisations des actions américaines, qui étaient élevées depuis deux ans, et s'est transmise au marché des cryptomonnaies par le biais des ETF BTC.
Les ventes des investisseurs à court terme en BTC ont verrouillé la plus grande perte de ce cycle, complétant ainsi le redéploiement du prix du BTC. Les détenteurs à long terme sont passés d'une "réduction" à une "augmentation", supportant une partie des ventes, ce qui a permis au prix d'atteindre un nouvel équilibre autour de 82000 dollars. Cependant, le marché reste fragile, et les pertes non réalisées des investisseurs à court terme demeurent élevées. Si le marché boursier américain continue de connaître des turbulences ou si des sorties massives de fonds des ETF BTC se produisent, les investisseurs à court terme pourraient participer à une nouvelle vague de ventes, entraînant ainsi une baisse supplémentaire des prix.
Actuellement, le marché boursier américain a subi un ajustement modéré, mais l'évolution future dépendra de la mise en œuvre concrète des politiques tarifaires du 2 avril, ainsi que de la question de savoir si les données sur l'emploi de mars montrent une détérioration significative. Si ces deux facteurs dépassent les attentes, le marché pourrait continuer à baisser.
Avec le fort repli du marché, les actions américaines et le BTC ont tous deux chuté de manière significative, et le sentiment de panique a également été largement libéré.
Nous pensons qu'avec l'assimilation progressive des effets des politiques tarifaires et la proximité du redémarrage du cycle de baisse des taux de la Réserve fédérale, la possibilité d'un retournement du BTC au cours du deuxième trimestre est assez élevée.
Macro-finance : Les données économiques et de l'emploi renforcent les attentes de "stagflation" voire de "récession", le marché boursier américain chute.
Après le retrait du "trade de la victoire de Trump", les actions américaines sont essentiellement revenues aux niveaux du 6 novembre 2024. À la fin février, un nouveau cadre de jugement commercial a été formé, et en mars, des ajustements constants ont été réalisés autour des différentes données économiques, de l'emploi et des taux d'intérêt.
Ce cadre se concentre principalement sur les risques de "stagflation" voire de "récession économique" que pourrait engendrer la politique tarifaire de Trump, ainsi que sur les choix politiques de la Réserve fédérale entre la préservation de l'emploi et la réduction de l'inflation.
Les données sur l'emploi de février montrent un ralentissement de la croissance de l'emploi, mais restent relativement solides, avec un léger hausse du taux de chômage et une augmentation des salaires supérieure au taux d'inflation. Ces données apaisent en partie les craintes de récession économique, mais des inquiétudes demeurent.
Les données CPI et PCE de février montrent que l'inflation s'est atténuée, mais reste supérieure à l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale. En particulier, les données PCE montrent que la tendance baissière de l'inflation est entravée, avec des indicateurs fondamentaux assez persistants.
La réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale en mars a maintenu les taux d'intérêt inchangés, notant que l'activité économique se développe régulièrement, mais que l'inflation reste supérieure à l'objectif. La Réserve fédérale a déclaré pour la première fois que la politique tarifaire pourrait affecter la baisse de l'économie, mais a jugé que le risque de récession "a légèrement augmenté, mais n'est pas encore élevé".
L'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan a fortement chuté en mars, les attentes d'inflation atteignant leur plus haut niveau en près de 30 ans. Cela reflète une chute significative de la confiance des consommateurs finaux. Parallèlement, le modèle GDPNow de la Réserve fédérale d'Atlanta prévoit un taux de croissance du PIB de -2,8 % pour le premier trimestre.
La politique tarifaire de Trump a été partiellement mise en œuvre, et à partir du 2 avril, des droits de douane de 25 % seront appliqués sur les voitures importées. Le marché suit de près la liste des "droits de douane réciproques" qui pourrait être annoncée le 2 avril.
En raison de l'incertitude des droits de douane et des inquiétudes économiques, les fonds ont continué à sortir des marchés boursiers en mars. Le NASDAQ, le S&P 500 et le Dow Jones ont respectivement chuté de 8,21 %, 5,75 % et 4,20 %. Les fonds de couverture ont afflué vers les obligations américaines et l'or, propulsant le prix de l'or au-delà de la barre des 3000 dollars.
La confiance des consommateurs est faible et les attentes en matière d'inflation augmentent, ce qui rend le marché pessimiste quant aux perspectives de croissance économique des États-Unis, craignant que la politique tarifaire ne pousse l'économie vers une "stagnation" ou une "récession". L'incertitude concernant la politique tarifaire est le principal facteur variable, affectant l'économie et la confiance des consommateurs. Le marché commence à anticiper que la Réserve fédérale pourrait abaisser les taux d'intérêt en juin, les attentes de baisse des taux passant de deux à trois fois. Le problème de l'inflation est temporairement mis de côté mais n'a pas disparu, et pourrait même s'aggraver en raison de la guerre commerciale.
Actifs cryptographiques : évoluant dans un canal descendant, dans des cas extrêmes pourrait tomber à 73000 dollars
La volatilité du marché des capitaux en mars a été principalement dominée par les inquiétudes et la peur des traders. BTC est resté relativement stable mais a montré une faiblesse dans sa reprise, enregistrant finalement une baisse mensuelle de 2,09 %.
BTC a ouvert en mars à 84297,74 dollars, a clôturé à 82534,32 dollars, a atteint un maximum de 95128,88 dollars, un minimum de 76555,00 dollars, avec une amplitude de 22,03%, et un volume de transactions légèrement en hausse par rapport au mois dernier.
BTC a connu un rebond technique à la mi-mars, mais la force était faible, avec une reprise de seulement 16 % par rapport au point bas. Par la suite, avec les fluctuations des politiques tarifaires américaines et le ralentissement des données économiques, BTC a suivi la tendance baissière des actions américaines.
Sur le plan technique, le BTC évolue depuis le début du mois de février dans un canal de baisse, se situant en dessous de la première ligne de tendance haussière de ce cycle. L'enthousiasme des transactions a fortement diminué, et le volume des transactions a diminué chaque semaine. Il évolue la plupart du temps en dessous de la ligne des 200 jours.
Bien que l'échange centralisé BTC présente un état de sortie, le BTC ETF reçoit un faible flux de fonds, dans un contexte de baisse de l'appétit pour le risque sur le marché boursier américain, le BTC, en tant qu'actif à haut risque, a du mal à attirer les acheteurs.
Sur le plan politique, plusieurs mesures positives ont été prises en mars. Le gouvernement américain a officiellement établi une "réserve stratégique de Bitcoin", intégrant environ 200 000 BTC dans ses réserves. La Maison Blanche a convoqué un sommet sur la cryptomonnaie pour discuter du développement de l'industrie. La FDIC a publié des directives précisant le processus de conformité pour la participation des banques aux activités liées aux cryptomonnaies. Plusieurs États avancent des projets de loi liés au Bitcoin. Ces initiatives montrent que le BTC et les actifs cryptographiques sont en train de se développer rapidement aux États-Unis.
Cependant, les craintes de "stagnation" et de "récession" dominent le marché, poussant les traders à ignorer les bonnes nouvelles à long terme, ce qui a entraîné une baisse à court terme du BTC. Cependant, par rapport aux actions américaines qui ont déjà retrouvé leurs niveaux du 6 novembre, le BTC reste actuellement relativement fort, avec un prix de clôture de 82378,98 $ supérieur à celui du 5 novembre, qui était de 70553 $.
Si la politique tarifaire dépasse les attentes ou si les données économiques se détériorent de manière significative, BTC ne peut exclure de revenir sur l'intégralité des gains du "trade Trump", tombant dans la fourchette de 70000 à 73000 dollars. Mais cela nécessite des circonstances extrêmes. Si le marché boursier américain se stabilise après le 2 avril, les 76000 dollars précédents pourraient devenir le point bas de ce cycle de correction.
Fonds : ralentissement des sorties de BTC Spot ETF, afflux constant de stablecoins
En mars, le BTC Spot ETF a globalement continué à enregistrer des sorties, mais son ampleur a fortement diminué pour atteindre 634 millions de dollars, principalement concentrée au début du mois. À partir de la mi-mois, il y a eu 10 jours de trading consécutifs d'entrées de fonds.
Les stablecoins ont continué à affluer ce mois-ci avec 4,893 milliards de dollars, légèrement en dessous des 5,3 milliards de dollars du mois dernier.
Les entrées et sorties de fonds des ETF sont fortement synchronisées avec les fluctuations des prix du BTC, ce qui confirme que cette correction provient de l'effet de contagion de la baisse des actions américaines. Les fonds sur le marché n'ont pas montré de comportement indépendant, mais ont suivi la réaction du marché.
Le prix du BTC continuera à être corrélé aux actions américaines, en particulier au NASDAQ, donc la politique tarifaire américaine et les décisions de baisse des taux de la Réserve fédérale affecteront les tendances à moyen et long terme. L'ampleur et la durabilité des flux de capitaux dans les ETF deviennent des indicateurs d'observation importants pour évaluer les tendances à court et moyen terme.
Revente secondaire suspendue : les jetons retournent entre les mains des détenteurs à long terme, les détenteurs à court terme continuent de subir des pressions
Avant l'ajustement de février, le groupe des détenteurs à long terme a effectué une deuxième vague de ventes, en réaction à l'excès de liquidité, ce qui a objectivement freiné la hausse du prix du BTC. Par la suite, le changement de thème de trading sur le marché boursier américain a entraîné une pression à la baisse sur les évaluations, incitant les détenteurs à court terme à vendre pour se protéger.
La structure interne du marché a subi un choc et un ajustement énormes. L'augmentation des ventes des détenteurs à court terme a entraîné une chute rapide des prix, après quoi les détenteurs à long terme ont cessé de vendre et ont commencé à "accumuler" à la mi-février, réduisant ainsi la pression à la baisse sur le marché et la chaleur des jetons, aidant le marché à faire face à la contraction de la liquidité, permettant aux prix d'atteindre un nouvel équilibre après la baisse.
La perte causée par cette baisse a dépassé celle de la tempête de Carry Trade de 2024, devenant ainsi la plus grande plage de pertes du nouveau cycle depuis janvier 2023. Sur la chaîne, cela se manifeste par une grande quantité de BTC, initialement évaluée entre 90 000 et 110 000 dollars, entrant dans la plage de 76 000 à 90 000 dollars, ce qui a partiellement résolu le problème de sous-distribution des jetons entre 73 000 et 90 000 dollars.
Bien que les détenteurs à long terme aient également réalisé de petits bénéfices, les jetons échangés lors de cette chute rapide proviennent principalement des transactions de BTC dans la fourchette de 90000 à 110000 dollars depuis novembre dernier.
Bien que le groupe des détenteurs à court terme ait déjà réalisé une vente importante, la situation des gains et pertes non réalisés sur l'ensemble de la chaîne demeure peu optimiste. Lors de cette chute, la perte maximale pour les détenteurs à court terme a atteint 14 %, se rapprochant des 16 % du 5 août 2024. Au 31 mars, les détenteurs à court terme enregistrent encore une perte non réalisée de 12 %, faisant face à une pression considérable.
Cette pression, si elle se transforme en pression de vente, pourrait pousser le BTC à descendre à 73000 dollars, soit le bord supérieur de la zone de consolidation des nouveaux sommets et le niveau de prix avant l'élection de Trump.
Conclusion
D'un point de vue externe, le prix du BTC est actuellement entièrement soumis à la confusion des politiques tarifaires et aux attentes économiques de "stagflation" voire de "récession" dues à la rigidité de l'inflation, ainsi qu'à la négociation entre la Réserve fédérale et un éventuel compromis sur la baisse des taux.
Du point de vue des facteurs internes, les détenteurs à court terme ont subi la plus grande perte de vente de ce cycle, la pression de vente a actuellement diminué, mais en raison de la pression des pertes latentes, une poursuite des ventes pour alléger cette pression n'est pas à exclure, bien que la probabilité soit faible. Les détenteurs à long terme "passant de la vente à l'accumulation" jouent un rôle stabilisateur énorme sur le marché.
Les stablecoins continuent d'affluer, et des signes d'afflux de fonds dans les ETF BTC apparaissent également. Cependant, si le marché boursier américain chute, les fonds des ETF pourraient à nouveau être liquidés, devenant ainsi une force majeure à l'origine de la baisse des prix.
Le 2 avril, la politique tarifaire de Trump atteindra un pic temporaire, et à ce moment-là, le marché boursier américain pourrait atteindre un creux à moyen terme. Si la politique tarifaire ne se dégrade pas trop, que l'économie américaine montre des signes de récession mais pas de manière sévère, et que la Réserve fédérale baisse de nouveau les taux d'intérêt en juin, il est très probable que le BTC, après avoir subi un ajustement significatif, connaisse un retournement au cours du deuxième trimestre.
Après les turbulences du premier trimestre, les perspectives pour le deuxième trimestre restent incertaines, mais la période la plus difficile pourrait être derrière nous. Lorsque Washington et la Réserve fédérale reprendront un jeu rationnel, le marché devrait revenir à ses propres règles de fonctionnement.