frxETH TVL en forte baisse, la concurrence sur le marché LSD s'intensifie
Récemment, en tant que l'un des produits dérivés de staking liquide ETH avec le rendement le plus élevé (LSD), frxETH lancé par Frax Finance a vu son TVL diminuer de 100 000 ETH au cours des 3 derniers mois. Cet article explorera la concurrence intense sur le marché du staking ETH, ainsi que les raisons profondes derrière Frax Finance.
Introduction au frxETH
frxETH est un stablecoin Ethereum généré par le staking direct d'ETH. Il adopte un design à double jeton (frxETH et sfrxETH), ce qui fait de sfrxETH l'un des produits ETH LSD avec les rendements les plus élevés actuellement. Depuis son lancement en novembre 2022, le rendement de sfrxETH a été nettement supérieur à celui des produits similaires, dépassant stETH de 24 % et rETH de 40 %.
Analyse des raisons de la baisse de TVL
Malgré des rendements élevés, le TVL de frxETH a connu une forte baisse, principalement en raison de l'impact des incitations par points. La vague de re-staking a envahi le marché de LSD, des plateformes comme Eigenlayer offrant des récompenses en points supplémentaires aux utilisateurs verrouillant de l'ETH, attirant ainsi d'importants flux de capitaux. Les données montrent que le 5 février, au moment où Eigenlayer a ouvert les dépôts, c'était également le moment où le TVL de frxETH atteignait son pic.
L'équilibre d'arbitrage entre frxETH et sfrxETH
Frax Finance offre deux principales voies de rendement aux utilisateurs de frxETH :
Staker ETH en frxETH, puis le déposer dans le pool de liquidité frxETH/ETH de Curve pour obtenir des revenus LP.
Staker l'ETH en frxETH, puis le staker à nouveau en sfrxETH pour obtenir des revenus de staking supplémentaires.
En théorie, ces deux options formeraient un équilibre d'arbitrage dynamique en raison des différences de rendement, maintenant les taux de rendement des deux méthodes à des niveaux proches. Au 12 juin, le rendement du pool de liquidité frxETH/ETH de Curve était de 2,72 %, tandis que le rendement de la deuxième mise en jeu de sfrxETH était de 3,42 %.
La nature de la compétition des points sur le marché LSD
Dans le paysage concurrentiel de LSD, les points sont une mesure d'incitation temporaire, utilisée pour attirer les investisseurs à participer au projet. Cependant, cette stratégie n'a pas de durabilité à long terme. Tous les participants comprennent que les points finiront par être convertis en d'autres actifs, ce qui entraîne un changement des utilisateurs attirés par des incitations élevées vers d'autres projets.
Néanmoins, la technologie de re-staking elle-même reste un récit efficace, pouvant offrir des revenus supplémentaires aux utilisateurs. Frax Finance prévoit de fournir directement un service de re-staking natif dans frxETH v2.
Stratégie de réponse de Frax Finance
Pour faire face aux changements du marché, Frax Finance a conçu le mécanisme Flox comme son programme d'incitation à l'espace de bloc de son nouveau réseau L2, Fraxtal. Flox vérifiera les actifs et les activités en chaîne des utilisateurs, et il suffira de détenir frxETH sur Fraxtal pour gagner des jetons FXTL.
Fraxtal en tant que blockchain Rollup modulaire présente les caractéristiques suivantes :
Compatibilité EVM
Architecture Rollup modulaire
Incitations à l'espace de bloc ( Flox )
Utilisez frxETH comme token de paiement des frais de gas
De plus, frxETH v2 introduira de nouvelles fonctionnalités telles que des validateurs décentralisés, une amélioration de l'efficacité du capital des nœuds, et des incitations à la performance des opérateurs de nœuds. Le plus important est que Fraxtal utilisera frxETH comme frais de Gas, et brûler frxETH peut augmenter le rendement annuel de sfrxETH.
Avec le lancement de ces nouvelles fonctionnalités, il est intéressant de voir si frxETH pourra renaître dans le domaine du staking liquide d'Ethereum, ce qui mérite l'attention continue du marché.
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LadderToolGuy
· 07-28 04:54
Un rendement élevé ne vaut pas la peine si je ne peux pas garder mes jetons.
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ser_we_are_ngmi
· 07-25 19:15
Faire frémir luna et lsd, tsk tsk.
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FlashLoanKing
· 07-25 19:11
À quoi bon un rendement élevé ?
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FarmToRiches
· 07-25 19:03
Cette entreprise est condamnée, elle s'est éclipsée.
La TVL de frxETH a chuté de 100 000 pièces, la concurrence sur le marché du LSD est devenue féroce.
frxETH TVL en forte baisse, la concurrence sur le marché LSD s'intensifie
Récemment, en tant que l'un des produits dérivés de staking liquide ETH avec le rendement le plus élevé (LSD), frxETH lancé par Frax Finance a vu son TVL diminuer de 100 000 ETH au cours des 3 derniers mois. Cet article explorera la concurrence intense sur le marché du staking ETH, ainsi que les raisons profondes derrière Frax Finance.
Introduction au frxETH
frxETH est un stablecoin Ethereum généré par le staking direct d'ETH. Il adopte un design à double jeton (frxETH et sfrxETH), ce qui fait de sfrxETH l'un des produits ETH LSD avec les rendements les plus élevés actuellement. Depuis son lancement en novembre 2022, le rendement de sfrxETH a été nettement supérieur à celui des produits similaires, dépassant stETH de 24 % et rETH de 40 %.
Analyse des raisons de la baisse de TVL
Malgré des rendements élevés, le TVL de frxETH a connu une forte baisse, principalement en raison de l'impact des incitations par points. La vague de re-staking a envahi le marché de LSD, des plateformes comme Eigenlayer offrant des récompenses en points supplémentaires aux utilisateurs verrouillant de l'ETH, attirant ainsi d'importants flux de capitaux. Les données montrent que le 5 février, au moment où Eigenlayer a ouvert les dépôts, c'était également le moment où le TVL de frxETH atteignait son pic.
L'équilibre d'arbitrage entre frxETH et sfrxETH
Frax Finance offre deux principales voies de rendement aux utilisateurs de frxETH :
En théorie, ces deux options formeraient un équilibre d'arbitrage dynamique en raison des différences de rendement, maintenant les taux de rendement des deux méthodes à des niveaux proches. Au 12 juin, le rendement du pool de liquidité frxETH/ETH de Curve était de 2,72 %, tandis que le rendement de la deuxième mise en jeu de sfrxETH était de 3,42 %.
La nature de la compétition des points sur le marché LSD
Dans le paysage concurrentiel de LSD, les points sont une mesure d'incitation temporaire, utilisée pour attirer les investisseurs à participer au projet. Cependant, cette stratégie n'a pas de durabilité à long terme. Tous les participants comprennent que les points finiront par être convertis en d'autres actifs, ce qui entraîne un changement des utilisateurs attirés par des incitations élevées vers d'autres projets.
Néanmoins, la technologie de re-staking elle-même reste un récit efficace, pouvant offrir des revenus supplémentaires aux utilisateurs. Frax Finance prévoit de fournir directement un service de re-staking natif dans frxETH v2.
Stratégie de réponse de Frax Finance
Pour faire face aux changements du marché, Frax Finance a conçu le mécanisme Flox comme son programme d'incitation à l'espace de bloc de son nouveau réseau L2, Fraxtal. Flox vérifiera les actifs et les activités en chaîne des utilisateurs, et il suffira de détenir frxETH sur Fraxtal pour gagner des jetons FXTL.
Fraxtal en tant que blockchain Rollup modulaire présente les caractéristiques suivantes :
De plus, frxETH v2 introduira de nouvelles fonctionnalités telles que des validateurs décentralisés, une amélioration de l'efficacité du capital des nœuds, et des incitations à la performance des opérateurs de nœuds. Le plus important est que Fraxtal utilisera frxETH comme frais de Gas, et brûler frxETH peut augmenter le rendement annuel de sfrxETH.
Avec le lancement de ces nouvelles fonctionnalités, il est intéressant de voir si frxETH pourra renaître dans le domaine du staking liquide d'Ethereum, ce qui mérite l'attention continue du marché.