Les moteurs derrière la stratégie de réserve d'actifs chiffrés des entreprises cotées : le déploiement du capital-risque chiffré
Ces dernières années, de plus en plus d'entreprises cotées en bourse ont commencé à inclure des actifs en chiffrement dans leur bilan. De l'achat massif de bitcoins par une certaine entreprise technologique, à un groupe médiatique levant 2,5 milliards de dollars pour constituer une réserve de bitcoins, en passant par plusieurs géants de l'industrie traditionnelle et de la technologie qui expérimentent à petite échelle des stablecoins ou des réserves stratégiques en Ethereum. Selon une plateforme de données, au 17 juillet, 154 entreprises cotées en bourse avaient adopté des réserves stratégiques en bitcoins ; en outre, un rapport publié par une certaine institution de recherche fin juin de cette année a indiqué que les entreprises cotées avaient investi un total de 76 milliards de dollars dans des actifs en chiffrement.
En plus des politiques amicales envers le chiffrement du gouvernement et du rôle de démonstration de certaines entreprises, cette vague est également alimentée par des capital-risqueurs en chiffrement et des fonds Web3 axés sur la répartition des actifs numériques au niveau institutionnel. Ils offrent aux sociétés cotées en bourse des solutions complètes telles que l'achat de cryptomonnaies, l'équité tokenisée, le règlement en stablecoins et la gestion de trésorerie sur la chaîne, en menant des investissements PIPE (Private Investment in Public Equity) et en utilisant des obligations convertibles, des fusions inversées, etc.
Les institutions principales qui poussent à la chiffrement des sociétés cotées en bourse sont passées des quelques investisseurs en capital-risque bien connus des débuts à plusieurs nouvelles institutions d'investissement en chiffrement, et de plus en plus de VC en chiffrement rejoignent cette tendance récemment.
Pantera Capital
Pantera a investi dans plusieurs entreprises DAT (Digital Asset Treasury), dont la plus célèbre est une société de services financiers dirigée par un célèbre supporter du bitcoin. Pantera a investi le plus d'argent dans le tour de financement PIPE de cette entreprise. Cette société essaie d'imiter la stratégie d'une certaine entreprise technologique et a reçu le soutien de trois géants du secteur. Pantera estime que la taille de cette entreprise est juste suffisante pour tirer parti de tous les outils du marché des capitaux, tout en ayant une petite capitalisation boursière, ce qui lui permet d'atteindre une croissance BPS plus rapide et de se négocier à un premium plus élevé.
De plus, Pantera a également mené un tour de table pour une autre société cotée au NASDAQ, qui a suscité un engouement pour le DAT aux États-Unis. L'entreprise s'inspire de la stratégie d'une certaine société technologique, mais l'applique à Solana. Pantera considère que Solana est une alternative intéressante au Bitcoin, pour plusieurs raisons : période de maturité plus courte, potentiel de hausse plus important ; volatilité élevée, permettant des rendements plus élevés ; les revenus de staking pouvant favoriser la croissance de chaque SOL ; la demande n'est pas encore pleinement exploitée.
Pantera a également investi dans la première société financière d'actifs numériques Ethereum aux États-Unis. Cette société est dirigée par une société de logiciels dirigée par un des co-fondateurs d'Ethereum, qui a lancé la stratégie de trésorerie ETH. Pantera collabore avec son équipe depuis plus de dix ans.
Galaxy Digital
En mai 2025, un groupe médiatique a annoncé qu'il levait environ 2,5 milliards de dollars pour la construction d'une trésorerie Bitcoin en émettant 1,5 milliard de dollars d'actions ordinaires et 1 milliard de dollars d'obligations convertibles. Galaxy Digital agit non seulement en tant que conseiller financier pour ce financement par dette et par actions, mais aussi en tant que l'un des principaux souscripteurs, concevant la structure de financement et s'engageant à fournir un soutien en liquidité.
Auparavant, Galaxy Digital a aidé plusieurs entreprises non natives au chiffrement à mener des expérimentations sur les paiements en chiffrement et les trésoreries, et a agi en tant que conseiller lors de plusieurs fusions SPAC, facilitant l'intégration des actifs numériques dans la stratégie d'allocation d'actifs des entreprises cibles. Entre 2024 et 2025, Galaxy a participé à plus de 800 millions de dollars de financements liés au chiffrement pour des entreprises cotées, couvrant plusieurs aspects tels que les investissements en capital, le financement par la dette et les services de conseil.
Animoca Brands
En juillet 2025, Animoca a annoncé avoir signé un protocole d'accord non contraignant avec une société de restauration et d'emballage alimentaire. Selon la déclaration conjointe publiée par les deux parties, Animoca investira jusqu'à 100 millions de dollars en Bitcoin dans la stratégie de trésorerie de cette société. Le co-fondateur d'Animoca rejoindra également le "comité de vision Bitcoin" de cette société, fournissant des conseils stratégiques pour la gestion de sa trésorerie et l'optimisation des revenus. Cette société a annoncé en mai de cette année son plan de réserve de fonds en Bitcoin, visant à acheter 5 000 Bitcoins dans les trois ans, et a acheté 21 Bitcoins pour sa réserve de fonds d'entreprise ce mois-ci.
De plus, en tant qu'investisseur renommé dans l'industrie Web3 qui a émergé lors de la frénésie des NFT, Animoca cherche également des opportunités de cotation aux États-Unis. Son co-fondateur a déclaré que l'entreprise prévoit une introduction en bourse à New York, cherchant à saisir une "opportunité unique" offerte par la réglementation gouvernementale des actifs numériques. Avec le déclin des projets NFT et GameFi, en plus des investissements, le dernier rapport financier d'Animoca Brands montre également qu'elle se transforme vers des services de conseil, englobant le conseil en jetons, l'économie des jetons, le marketing, le conseil en cotation, l'exploitation de nœuds et les services de trading.
Sora Ventures
En décembre 2024, Sora Ventures a annoncé le lancement d'un fonds de 150 millions de dollars, visant à reproduire le modèle de gestion de trésorerie en Bitcoin d'une certaine entreprise technologique pour les sociétés cotées en Asie. Le fonds se concentrera sur les sociétés cotées dans des marchés tels que le Japon, Hong Kong, la Thaïlande, Taïwan et la Corée du Sud. Le premier cas bénéficiaire est une certaine société cotée japonaise, dont le prix de l'action a grimpé de plus de 1000 % en 2024, devenant ainsi l'action la mieux performante de la Bourse de Tokyo.
En mai de cette année, Sora Ventures a pénétré le marché public par le biais d'une fusion stratégique avec un distributeur de luxe basé à Hong Kong, coté au NASDAQ, et a changé de nom. Cette fusion a permis au distributeur d'acquérir l'expertise en Bitcoin de Sora, qui participera à sa gestion des investissements et de la trésorerie. Le distributeur a annoncé qu'il adopterait une stratégie de réserve en Bitcoin et prévoit d'utiliser 150 millions de dollars pour soutenir les projets de trésorerie en Bitcoin d'au moins dix entreprises cotées sur le marché asiatique.
Récemment, l'alliance des investisseurs en bitcoins, comprenant Sora Ventures, a levé environ 25 millions de dollars en émettant environ 58 862 249 nouvelles actions à une société de services logiciels cotée en Corée du Sud. Ce prestataire de services prévoit d'utiliser ce nouveau capital pour soutenir ses opérations quotidiennes et développer de nouveaux plans d'affaires dans le domaine des actifs numériques.
DWF Labs
En juin 2025, une entreprise de matériel de fitness et de services de fitness numériques a annoncé la signature d'un cadre de financement "trésorerie de jetons FET" d'une taille totale pouvant atteindre 500 millions de dollars, avec un premier investissement de 55 millions de dollars réalisé par deux institutions d'investissement. Les fonds seront exclusivement utilisés pour acheter des jetons FET de Fetch.ai via une plateforme, en tant qu'actifs de configuration on-chain dans son bilan. L'entreprise a déclaré que si le plan pouvait être entièrement mis en œuvre, elle s'attendrait à posséder la plus grande bibliothèque d'actifs cryptographiques cotés en bourse axés sur les jetons AI. Selon un article de recherche publié officiellement par DWF Labs, elle continuera à explorer de nouvelles opportunités de création de transactions similaires sur le marché boursier américain.
Primitive Ventures
Selon Primitive Ventures, à partir de début 2025, l'institution a commencé à se concentrer sur le "PIPE des réserves d'actifs numériques" comme direction de recherche principale, en filtrant systématiquement et en participant à divers échanges représentatifs, afin d'aider par le capital les sociétés cotées dont la stratégie de réserve principale est centrée sur les actifs chiffrés basés sur Ethereum. Primitive Ventures a également participé à la levée de fonds par actions privées de 425 millions de dollars annoncée par une société de jeux en mai de cette année. Primitive estime que les stratégies basées sur BTC dépendent principalement du financement pour l'achat de monnaies, ne possèdent pas de revenus auto-générés d'actifs et présentent un risque de levier plus élevé. En revanche, cette société de jeux a le potentiel d'utiliser directement les revenus de staking d'ETH et l'écosystème DeFi pour réaliser une croissance des intérêts composés en chaîne, créant ainsi une valeur réelle pour les actionnaires.
Big Brain Holdings
Le fonds de capital-risque américain Big Brain Holdings est récemment devenu un soutien important pour une entreprise de développement, de fabrication et de distribution de biens de consommation. En juillet 2025, l'entreprise a annoncé une émission d'obligations convertibles d'une valeur de 150 millions de dollars, avec des jetons Solana (SOL) verrouillés comme garantie, un taux d'intérêt nominal de 2 % et une durée de 24 mois. Big Brain Holdings est l'investisseur principal de ce financement obligataire. Une fois le financement terminé, l'entreprise prévoit de détenir environ 1,65 million de SOL, dépassant les 735 000 Solana précédemment divulgués, ce qui a considérablement augmenté la taille de la trésorerie on-chain de la société.
GSR
Une entreprise de biens de consommation a étendu ses activités au domaine des chiffrement au moins trois mois auparavant — en avril 2025, GSR a dirigé une émission privée de 100 millions de dollars (PIPE) pour l'entreprise, les fonds étant utilisés pour acheter et staker des jetons Solana. Cette initiative a aidé l'entreprise à établir un trésor de chiffrement centré sur Solana. Des rapports publics montrent qu'après l'annonce de cette transaction, le prix de l'action de l'entreprise a bondi d'environ 700%, soulignant la réaction enthousiaste du marché face à la stratégie d'actifs numériques de l'entreprise. GSR a déclaré que cette transaction reflète la demande croissante du capital traditionnel pour des actifs de chiffrement de haute qualité. De plus, GSR a également participé à un financement privé de 425 millions de dollars pour une entreprise de jeux.
Autres participants
Lors d'une levée de fonds privée de 100 millions de dollars pour une entreprise de consommation dirigée par GSR et d'une levée de fonds de 425 millions de dollars pour une entreprise de jeux dirigée par une société de logiciels, de nombreux VC de chiffrement réputés ont également participé à l'investissement.
De plus, lors de la "plus grande première levée de fonds dans l'histoire des sociétés de réserve financière en Bitcoin" réalisée par une certaine société financière, plusieurs sociétés de capital-risque en chiffrement ont également participé. Cette société financière est née de la fusion d'une société privée d'un investisseur connu avec un SPAC de Nasdaq. Cet investisseur a également annoncé avoir complété un financement de 750 millions de dollars, se concentrant sur l'achat de Bitcoin et le développement de produits financiers rentables basés sur ses avoirs.
Selon les informations publiques, dans trois levées de fonds privées importantes :
Les institutions participant simultanément à la levée de fonds privée de deux entreprises comprennent : trois institutions d'investissement renommées.
Les institutions participant également aux levées de fonds privées de deux autres entreprises comprennent : deux sociétés de capital.
Seules les institutions participant au placement privé d'une certaine société de consommation incluent : plusieurs institutions d'investissement et des investisseurs individuels.
Seules les institutions participant à un placement privé d'une certaine société financière comprennent : plusieurs fonds d'investissement et entreprises de technologie financière.
Seules les institutions participant à la levée de fonds privée d'une certaine société de jeux incluent : plusieurs institutions d'investissement en chiffrement renommées.
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StableGenius
· Il y a 19h
en fait, assez prévisible... le fomo des entreprises frappe exactement comme je l'avais prévu dans ma thèse de 2021. ngmi sans modélisation des risques appropriée cependant
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FomoAnxiety
· 08-02 02:32
Coin Hoarding n'est pas aussi bon que de stocker des céréales !
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MonkeySeeMonkeyDo
· 08-01 19:09
Les gros capitaux commencent aussi à me copier, il suffit de mener la charge !
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RektButStillHere
· 08-01 19:08
prendre les gens pour des idiots过一茬了 再战a16z
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GateUser-4745f9ce
· 08-01 19:07
Les acteurs institutionnels ont commencé à s'enflammer.
chiffrement capital-risque stratégie société cotée promouvoir actif numérique trésorerie stratégie nouvelle vague
Les moteurs derrière la stratégie de réserve d'actifs chiffrés des entreprises cotées : le déploiement du capital-risque chiffré
Ces dernières années, de plus en plus d'entreprises cotées en bourse ont commencé à inclure des actifs en chiffrement dans leur bilan. De l'achat massif de bitcoins par une certaine entreprise technologique, à un groupe médiatique levant 2,5 milliards de dollars pour constituer une réserve de bitcoins, en passant par plusieurs géants de l'industrie traditionnelle et de la technologie qui expérimentent à petite échelle des stablecoins ou des réserves stratégiques en Ethereum. Selon une plateforme de données, au 17 juillet, 154 entreprises cotées en bourse avaient adopté des réserves stratégiques en bitcoins ; en outre, un rapport publié par une certaine institution de recherche fin juin de cette année a indiqué que les entreprises cotées avaient investi un total de 76 milliards de dollars dans des actifs en chiffrement.
En plus des politiques amicales envers le chiffrement du gouvernement et du rôle de démonstration de certaines entreprises, cette vague est également alimentée par des capital-risqueurs en chiffrement et des fonds Web3 axés sur la répartition des actifs numériques au niveau institutionnel. Ils offrent aux sociétés cotées en bourse des solutions complètes telles que l'achat de cryptomonnaies, l'équité tokenisée, le règlement en stablecoins et la gestion de trésorerie sur la chaîne, en menant des investissements PIPE (Private Investment in Public Equity) et en utilisant des obligations convertibles, des fusions inversées, etc.
Les institutions principales qui poussent à la chiffrement des sociétés cotées en bourse sont passées des quelques investisseurs en capital-risque bien connus des débuts à plusieurs nouvelles institutions d'investissement en chiffrement, et de plus en plus de VC en chiffrement rejoignent cette tendance récemment.
Pantera Capital
Pantera a investi dans plusieurs entreprises DAT (Digital Asset Treasury), dont la plus célèbre est une société de services financiers dirigée par un célèbre supporter du bitcoin. Pantera a investi le plus d'argent dans le tour de financement PIPE de cette entreprise. Cette société essaie d'imiter la stratégie d'une certaine entreprise technologique et a reçu le soutien de trois géants du secteur. Pantera estime que la taille de cette entreprise est juste suffisante pour tirer parti de tous les outils du marché des capitaux, tout en ayant une petite capitalisation boursière, ce qui lui permet d'atteindre une croissance BPS plus rapide et de se négocier à un premium plus élevé.
De plus, Pantera a également mené un tour de table pour une autre société cotée au NASDAQ, qui a suscité un engouement pour le DAT aux États-Unis. L'entreprise s'inspire de la stratégie d'une certaine société technologique, mais l'applique à Solana. Pantera considère que Solana est une alternative intéressante au Bitcoin, pour plusieurs raisons : période de maturité plus courte, potentiel de hausse plus important ; volatilité élevée, permettant des rendements plus élevés ; les revenus de staking pouvant favoriser la croissance de chaque SOL ; la demande n'est pas encore pleinement exploitée.
Pantera a également investi dans la première société financière d'actifs numériques Ethereum aux États-Unis. Cette société est dirigée par une société de logiciels dirigée par un des co-fondateurs d'Ethereum, qui a lancé la stratégie de trésorerie ETH. Pantera collabore avec son équipe depuis plus de dix ans.
Galaxy Digital
En mai 2025, un groupe médiatique a annoncé qu'il levait environ 2,5 milliards de dollars pour la construction d'une trésorerie Bitcoin en émettant 1,5 milliard de dollars d'actions ordinaires et 1 milliard de dollars d'obligations convertibles. Galaxy Digital agit non seulement en tant que conseiller financier pour ce financement par dette et par actions, mais aussi en tant que l'un des principaux souscripteurs, concevant la structure de financement et s'engageant à fournir un soutien en liquidité.
Auparavant, Galaxy Digital a aidé plusieurs entreprises non natives au chiffrement à mener des expérimentations sur les paiements en chiffrement et les trésoreries, et a agi en tant que conseiller lors de plusieurs fusions SPAC, facilitant l'intégration des actifs numériques dans la stratégie d'allocation d'actifs des entreprises cibles. Entre 2024 et 2025, Galaxy a participé à plus de 800 millions de dollars de financements liés au chiffrement pour des entreprises cotées, couvrant plusieurs aspects tels que les investissements en capital, le financement par la dette et les services de conseil.
Animoca Brands
En juillet 2025, Animoca a annoncé avoir signé un protocole d'accord non contraignant avec une société de restauration et d'emballage alimentaire. Selon la déclaration conjointe publiée par les deux parties, Animoca investira jusqu'à 100 millions de dollars en Bitcoin dans la stratégie de trésorerie de cette société. Le co-fondateur d'Animoca rejoindra également le "comité de vision Bitcoin" de cette société, fournissant des conseils stratégiques pour la gestion de sa trésorerie et l'optimisation des revenus. Cette société a annoncé en mai de cette année son plan de réserve de fonds en Bitcoin, visant à acheter 5 000 Bitcoins dans les trois ans, et a acheté 21 Bitcoins pour sa réserve de fonds d'entreprise ce mois-ci.
De plus, en tant qu'investisseur renommé dans l'industrie Web3 qui a émergé lors de la frénésie des NFT, Animoca cherche également des opportunités de cotation aux États-Unis. Son co-fondateur a déclaré que l'entreprise prévoit une introduction en bourse à New York, cherchant à saisir une "opportunité unique" offerte par la réglementation gouvernementale des actifs numériques. Avec le déclin des projets NFT et GameFi, en plus des investissements, le dernier rapport financier d'Animoca Brands montre également qu'elle se transforme vers des services de conseil, englobant le conseil en jetons, l'économie des jetons, le marketing, le conseil en cotation, l'exploitation de nœuds et les services de trading.
Sora Ventures
En décembre 2024, Sora Ventures a annoncé le lancement d'un fonds de 150 millions de dollars, visant à reproduire le modèle de gestion de trésorerie en Bitcoin d'une certaine entreprise technologique pour les sociétés cotées en Asie. Le fonds se concentrera sur les sociétés cotées dans des marchés tels que le Japon, Hong Kong, la Thaïlande, Taïwan et la Corée du Sud. Le premier cas bénéficiaire est une certaine société cotée japonaise, dont le prix de l'action a grimpé de plus de 1000 % en 2024, devenant ainsi l'action la mieux performante de la Bourse de Tokyo.
En mai de cette année, Sora Ventures a pénétré le marché public par le biais d'une fusion stratégique avec un distributeur de luxe basé à Hong Kong, coté au NASDAQ, et a changé de nom. Cette fusion a permis au distributeur d'acquérir l'expertise en Bitcoin de Sora, qui participera à sa gestion des investissements et de la trésorerie. Le distributeur a annoncé qu'il adopterait une stratégie de réserve en Bitcoin et prévoit d'utiliser 150 millions de dollars pour soutenir les projets de trésorerie en Bitcoin d'au moins dix entreprises cotées sur le marché asiatique.
Récemment, l'alliance des investisseurs en bitcoins, comprenant Sora Ventures, a levé environ 25 millions de dollars en émettant environ 58 862 249 nouvelles actions à une société de services logiciels cotée en Corée du Sud. Ce prestataire de services prévoit d'utiliser ce nouveau capital pour soutenir ses opérations quotidiennes et développer de nouveaux plans d'affaires dans le domaine des actifs numériques.
DWF Labs
En juin 2025, une entreprise de matériel de fitness et de services de fitness numériques a annoncé la signature d'un cadre de financement "trésorerie de jetons FET" d'une taille totale pouvant atteindre 500 millions de dollars, avec un premier investissement de 55 millions de dollars réalisé par deux institutions d'investissement. Les fonds seront exclusivement utilisés pour acheter des jetons FET de Fetch.ai via une plateforme, en tant qu'actifs de configuration on-chain dans son bilan. L'entreprise a déclaré que si le plan pouvait être entièrement mis en œuvre, elle s'attendrait à posséder la plus grande bibliothèque d'actifs cryptographiques cotés en bourse axés sur les jetons AI. Selon un article de recherche publié officiellement par DWF Labs, elle continuera à explorer de nouvelles opportunités de création de transactions similaires sur le marché boursier américain.
Primitive Ventures
Selon Primitive Ventures, à partir de début 2025, l'institution a commencé à se concentrer sur le "PIPE des réserves d'actifs numériques" comme direction de recherche principale, en filtrant systématiquement et en participant à divers échanges représentatifs, afin d'aider par le capital les sociétés cotées dont la stratégie de réserve principale est centrée sur les actifs chiffrés basés sur Ethereum. Primitive Ventures a également participé à la levée de fonds par actions privées de 425 millions de dollars annoncée par une société de jeux en mai de cette année. Primitive estime que les stratégies basées sur BTC dépendent principalement du financement pour l'achat de monnaies, ne possèdent pas de revenus auto-générés d'actifs et présentent un risque de levier plus élevé. En revanche, cette société de jeux a le potentiel d'utiliser directement les revenus de staking d'ETH et l'écosystème DeFi pour réaliser une croissance des intérêts composés en chaîne, créant ainsi une valeur réelle pour les actionnaires.
Big Brain Holdings
Le fonds de capital-risque américain Big Brain Holdings est récemment devenu un soutien important pour une entreprise de développement, de fabrication et de distribution de biens de consommation. En juillet 2025, l'entreprise a annoncé une émission d'obligations convertibles d'une valeur de 150 millions de dollars, avec des jetons Solana (SOL) verrouillés comme garantie, un taux d'intérêt nominal de 2 % et une durée de 24 mois. Big Brain Holdings est l'investisseur principal de ce financement obligataire. Une fois le financement terminé, l'entreprise prévoit de détenir environ 1,65 million de SOL, dépassant les 735 000 Solana précédemment divulgués, ce qui a considérablement augmenté la taille de la trésorerie on-chain de la société.
GSR
Une entreprise de biens de consommation a étendu ses activités au domaine des chiffrement au moins trois mois auparavant — en avril 2025, GSR a dirigé une émission privée de 100 millions de dollars (PIPE) pour l'entreprise, les fonds étant utilisés pour acheter et staker des jetons Solana. Cette initiative a aidé l'entreprise à établir un trésor de chiffrement centré sur Solana. Des rapports publics montrent qu'après l'annonce de cette transaction, le prix de l'action de l'entreprise a bondi d'environ 700%, soulignant la réaction enthousiaste du marché face à la stratégie d'actifs numériques de l'entreprise. GSR a déclaré que cette transaction reflète la demande croissante du capital traditionnel pour des actifs de chiffrement de haute qualité. De plus, GSR a également participé à un financement privé de 425 millions de dollars pour une entreprise de jeux.
Autres participants
Lors d'une levée de fonds privée de 100 millions de dollars pour une entreprise de consommation dirigée par GSR et d'une levée de fonds de 425 millions de dollars pour une entreprise de jeux dirigée par une société de logiciels, de nombreux VC de chiffrement réputés ont également participé à l'investissement.
De plus, lors de la "plus grande première levée de fonds dans l'histoire des sociétés de réserve financière en Bitcoin" réalisée par une certaine société financière, plusieurs sociétés de capital-risque en chiffrement ont également participé. Cette société financière est née de la fusion d'une société privée d'un investisseur connu avec un SPAC de Nasdaq. Cet investisseur a également annoncé avoir complété un financement de 750 millions de dollars, se concentrant sur l'achat de Bitcoin et le développement de produits financiers rentables basés sur ses avoirs.
Selon les informations publiques, dans trois levées de fonds privées importantes :