Le stablecoin en dollars pourrait remodeler l'ordre financier, Bitcoin entre dans l'année de la Programmabilité.
En tant que pionnier et témoin de longue date de l'industrie de la blockchain, le nom de Du Jun traverse presque chaque vague clé : de la promotion précoce de la popularisation du Bitcoin en Chine, à devenir un nœud central de la circulation de l'information dans l'industrie, en passant par la capture précise de plusieurs cycles de tendances. Grâce à son jugement acéré sur les tendances technologiques et son approche à long terme en matière d'opérations de capital, il a écrit de nombreux cas classiques de l'industrie.
Aujourd'hui, il a créé un incubateur axé sur l'innovation croisée entre l'IA et la crypto, et reste actif à la pointe de l'industrie - à l'intersection de l'écosystème Bitcoin, des bouleversements des stablecoins et de la vague de l'IA, explorant continuellement les frontières technologiques et ayant une forte confiance dans l'essor des Chinois dans le paysage technologique mondial.
Récemment, un acteur du secteur a eu un dialogue approfondi avec cette figure emblématique qui traverse les marchés haussier et baissier. Dans cet affrontement intellectuel sur l'avenir, Du Jun a non seulement partagé son analyse approfondie de la logique sous-jacente à la blockchain, mais a également expliqué pour la première fois pourquoi il considère BitVM comme un "saut clé" pour l'écosystème Bitcoin, tout en prédisant que 2026 sera l'"année de l'Bitcoin programmable". En parlant du bac à sable des stablecoins de Hong Kong et des jeux de pouvoir avec la réglementation américaine, il a montré calmement le jugement d'un stratège en capital.
Voici le dialogue complet de cette traversée des cycles. Dans le dépôt de douze ans dans l'industrie, il y a à la fois la fidélité à la foi en la décentralisation et un profond respect pour les tendances technologiques et les lois du marché - c'est peut-être là le code ultime qui permet à Du Jun de rester toujours en tête de la vague.
L'âge d'or de la technologie chinoise
Du Jun pense qu'il s'agit effectivement d'une époque pleine d'opportunités, les Chinois étant à l'avant-garde de plusieurs domaines technologiques, en particulier dans l'industrie de la blockchain, où leur avantage est particulièrement remarquable.
Les échanges sont presque dominés par des Chinois, tout comme la fabrication de machines de minage. Des projets de chaînes publiques comme Tron, Ethereum, Solana et BNBChain ont également une forte présence de Chinois parmi leurs équipes fondatrices et leurs dirigeants. En regardant autour de nous, que ce soit des échanges, des fabricants de machines de minage ou des applications de portefeuille, on peut presque toujours voir la présence des Chinois.
Cette influence s'est déjà étendue de la blockchain à des domaines technologiques plus larges : dans la Silicon Valley, des leaders chinois tels que Lisa Su et Jensen Huang émergent souvent dans les secteurs de l'IA et des semi-conducteurs, jouant un rôle déterminant dans leurs domaines respectifs. Comparé à l'époque où les ingénieurs indiens dominaient il y a dix ans, le "dividende chinois" d'aujourd'hui devient la nouvelle mélodie principale. C'est pourquoi il choisit de séjourner fréquemment dans la Silicon Valley, pour ressentir et participer personnellement à cette montée structurelle.
Selon Du Jun, les Chinois possèdent non seulement une capacité d'innovation technologique dans des domaines clés tels que la blockchain, l'intelligence artificielle, les semi-conducteurs et les énergies nouvelles, mais ils accèdent également progressivement aux niveaux décisionnels du capital et à des positions de leadership dans l'industrie. Cette montée en puissance globale marque l'avènement de "l'âge d'or de la technologie chinoise" et signifie que les Chinois joueront un rôle de plus en plus important dans le paysage concurrentiel mondial de la technologie.
Positionnement et avenir des blockchains publiques
Du Jun estime qu'actuellement, il n'y a que quatre chaînes de blocs publiques qui sont vraiment établies : Bitcoin, Ethereum, Tron et Solana. Leurs avantages résident non seulement dans la technologie elle-même, mais aussi dans leur positionnement clair sur le marché :
Bitcoin est de l'or numérique, cela va sans dire ;
Ethereum est la norme de fait pour l'infrastructure DeFi ;
TRON se concentre sur les transferts et règlements de stablecoins, avec des cas d'utilisation solides dans le domaine des paiements ;
Solana se positionne comme une chaîne de blocs Meme à haute performance et faible latence, se concentrant sur l'expérience utilisateur ultime et les points de liquidité.
Ces blockchains publiques ont atteint ce stade non pas grâce à des "solutions universelles", mais grâce à des choix stratégiques clairs. En revanche, de nombreuses autres blockchains publiques souffrent soit d'un positionnement flou, soit d'une technologie médiocre, ce qui rend difficile de traverser les cycles et d'atteindre des percées.
Quant à savoir s'il faut encore de nouvelles chaînes publiques à l'avenir ? Le jugement de Du Jun est le suivant : il n'est pas nécessaire à court terme. Aujourd'hui, la solution Layer1 d'Ethereum a déjà considérablement amélioré l'évolutivité, réduit les coûts et renforcé l'interopérabilité entre les actifs. En dehors de quelques rares projets Layer 2 comme Base qui ont réussi, la plupart ont disparu depuis longtemps. C'est comme un couteau suisse, les fonctions réellement utilisées fréquemment ne sont en fait que quelques-unes. Le désir du marché pour une "nouvelle chaîne publique" est souvent un faux besoin amplifié par l'imagination. Du moins dans les cinq prochaines années, il ne pense pas qu'il soit nécessaire d'avoir trop de nouvelles chaînes publiques - même cinq ans après, nous ne pourrions pas voir de changements structurels.
Du Jun a souligné que la compétitivité fondamentale des chaînes publiques réside dans le positionnement stratégique et le cycle fermé des cas d'utilisation réels, plutôt que dans l'accumulation de concepts et l'expansion quantitative. Son analyse de l'écosystème actuel des chaînes publiques reflète des exigences plus élevées de l'industrie en matière d'efficacité et de fonctionnalité.
Le cycle des échanges et les occasions d'investissement manquées
Du Jun a déclaré qu'il avait une bonne opinion d'une certaine plateforme de trading cette fois-ci, mais qu'il avait regretté de ne pas avoir investi. Il y a deux raisons : tout d'abord, ils n'acceptent pas d'investissements externes et ont été en contact depuis longtemps, l'équipe n'a presque pas reçu de fonds externes. Deuxièmement, il n'a pas acheté leurs jetons à un stade précoce, le prix avait déjà atteint 15 dollars au moment de l'achat, il a donc manqué la meilleure opportunité. Auparavant, il pouvait toujours bien choisir à chaque tour, mais cette fois-ci, il était distrait par des recherches dans d'autres domaines comme l'IA, et son attention n'était pas suffisamment concentrée pour investir assez d'efforts sur le marché primaire.
Du Jun a avoué que les opportunités d'échange dans ce cycle haussier ont été manquées, ce qui reflète l'importance de la concentration dans l'investissement. Il a mentionné que certaines institutions se sont bien comportées en termes de marque et d'investissement, montrant que le marché primaire a encore du potentiel, mais qu'il nécessite un jugement précis et un investissement en ressources.
Bitcoin écosystème : de la passion à un avenir Programmabilité
Du Jun a déclaré qu'il y avait une certaine nostalgie dans l'écosystème Bitcoin. Avant 2017, certaines plateformes de trading ne traitaient principalement que le Bitcoin et le Litecoin, et au début, il n'y avait même que le Bitcoin. Ils corrigeaient souvent le terme "altcoin" en disant "jeton concurrent". À cette époque, ils faisaient la promotion des caractéristiques du Bitcoin telles que l'immutabilité, la traçabilité et la distribution, mais parlaient rarement de la Programmabilité. Avec l'apparition d'Ethereum, l'accent a été mis sur la Programmabilité de la blockchain et l'espace d'innovation. La communauté Bitcoin était autrefois divisée en deux factions : l'une débattait de l'extension de la capacité, ce qui a conduit à des forks comme BCH et BSV ; l'autre espérait que le Bitcoin devienne Programmable, avec des fonctionnalités similaires à celles d'Ethereum.
Depuis de nombreuses années, la technologie des routes programmables n'est pas mature, jusqu'à ce qu'en 2023, les inscriptions et les runes émergent. Selon Du Jun, il manque un soutien à long terme en valeur, et il n'a pas participé. Plus tard, le protocole BitVM a proposé d'atteindre la programmabilité de Bitcoin via un livre blanc, ce qu'il a trouvé très intéressant. Bitcoin est un actif de 20000 milliards de dollars, mais la liquidité est difficile à libérer. Ethereum a des produits financiers dérivés comme MakerDAO et Aave, tandis que le WBTC de Bitcoin dépend d'institutions centralisées, ce qui présente un risque de fuite. Des technologies comme BitVM tentent de réaliser un minting et un rachat décentralisés, vérifiant avec des pools de minage, créant des actifs similaires au YBTC, appliqués aux scénarios on-chain. C'est son rêve, ils ont investi dans plusieurs routes comme BitVM, RGB++, Lockworld, Lightning, etc. Tant que la programmabilité peut être réalisée, il soutient. Maintenant, la route BitVM est claire, la qualité du code est élevée, et la première étape de la réalisation du minting et du rachat décentralisés est attendue avant septembre de cette année, avec un plan complet possible l'année prochaine. Le cycle de développement est long, mais il y a déjà un rayon de lumière, avec une équipe ayant constamment 30 à 40 techniciens à temps plein itérant sans cesse.
Du Jun est optimiste quant à la Programmabilité de l'écosystème Bitcoin, estimant que c'est une tendance, car ces routes technologiques ont déjà commencé à se réaliser, ce n'est pas un château en Espagne. L'année dernière, il ne s'agissait que de slogans, mais il y a maintenant des progrès. La Programmabilité de l'écosystème Bitcoin est non seulement une percée technologique, mais aussi la clé pour libérer sa liquidité de 20 000 milliards de dollars.
La "religion" du Bitcoin et la lutte pour la décentralisation
Du Jun estime que, logiquement, de nouvelles monnaies pourraient apparaître à l'avenir, car rien n'est impossible. Mais subjectivement, il pense que c'est difficile. Bitcoin et Ethereum sont des concepts complètement différents. Bitcoin est une croyance, comme une religion, représentant l'or numérique, la liberté inestimable. On peut dire qu'il vaut 10 000, 100 000 voire 1 trillion de dollars, car il est irremplaçable, c'est une culture et une foi fondamentales. Si Ethereum perd des projets DeFi et que le volume des transactions passe de 5 millions à 500 000, il pourrait être vendu, mais pas Bitcoin. Au début, ils appelaient cela "recharger la foi", c'est cette logique. À court terme, il sera difficile pour une autre monnaie de remplacer la position de Bitcoin.
Du Jun compare le Bitcoin à une "religion", soulignant ses attributs culturels et de croyance uniques, et estime que bien que son essence décentralisée soit contestée, elle reste difficile à remplacer.
Évolution de l'industrie : de la foi à la réalité nue
Du Jun a évoqué son expérience dans le domaine de la blockchain. Il a acheté du Bitcoin en 2012, a participé à la création d'une plateforme d'échange en 2013 en tant que CMO, promouvant la plateforme et le Bitcoin. Au début, il fallait d'abord intéresser les utilisateurs au Bitcoin, parler de sa fiabilité technique, de la répartition des actifs, etc. À l'époque, il n'y avait pas beaucoup de cas d'utilisation, les fluctuations étaient faibles, et c'était principalement par la technologie et le concept d'or numérique qu'on attirait les utilisateurs. En 2015, il a parlé du Bitcoin avec les autorités locales, et de 2018 à 2022, il en a encore parlé à Singapour, mais le sentiment d'accomplissement a progressivement disparu. Ce n'est pas que le monde n'ait pas progressé, c'est que nous n'avons pas progressé, après plus d'une décennie, nous parlons encore de Bitcoin. C'est comme si on ne parlait pas du protocole HTTP à nos parents, mais de la façon dont Internet mobile facilite la vie. La blockchain devrait également parler des cas d'utilisation.
Il y a deux ans, il a découvert que les stablecoins étaient un point de rupture, avec une efficacité élevée et des coûts bas pour les transferts transfrontaliers. Les transferts traditionnels prennent de 1 à 4 jours, avec des coûts de 18 à 25 dollars, tandis que les transferts Ethereum ne coûtent que 0,25 à 1 dollar. L'année dernière, le volume total des transferts USDT et USDC était de 270 000 milliards de dollars, dépassant les 250 à 260 000 milliards de Visa et Mastercard, montrant la promotion de l'efficacité économique par la blockchain. Historiquement, il y a eu plusieurs moments clés : le livre blanc de Bitcoin en 2008, l'ICO d'Ethereum en 2017 qui a donné égalité d'émission monétaire, l'été DeFi de 2020 qui a réalisé la finance décentralisée sur la chaîne, et la promotion des stablecoins de 2014 à 2017. Cependant, ce cycle n'a pas apporté d'innovation, seulement des projets Meme et Tap2earn, récoltant des utilisateurs plutôt que de créer de la valeur, rendant l'industrie ennuyeuse. Sans nouveaux utilisateurs et actifs, les échanges ont du mal à émerger. De nouveaux actifs créent de nouvelles plateformes d'échange, comme les actifs NFT qui ont donné naissance à certaines plateformes d'échange NFT, et ce cycle d'actifs Meme a engendré certaines nouvelles plateformes d'échange émergentes. Si l'industrie ne se limite qu'aux Meme et Tap2earn, cela pourrait être "game over".
Du Jun réfléchit à la manque d'innovation dans l'industrie, estimant que les scénarios d'application tels que les stablecoins sont l'espoir de l'avenir, et non une simple logique de spéculation.
La victoire et l'avenir des stablecoins
Du Jun a déclaré qu'étudier l'histoire de l'émission monétaire est très intéressant. Au début, on utilisait des coquillages et de l'or, et chaque pays avait sa propre monnaie après sa formation. Dans un marché de libre concurrence, le dollar et l'or ont prévalu, personne ne choisit le dollar zimbabwéen ou le dollar de Hong Kong. Dans un État souverain, la monnaie est imposée par le gouvernement, mais dans la circulation mondiale, le dollar domine. À l'avenir, après avoir franchi le seuil de la souveraineté, il y aura une libre concurrence, et le stablecoin dollar aura le plus d'avantages. Le stablecoin en or est instable en raison de sa nature d'objet d'investissement. L'USDT l'emporte en raison de ses nombreux cas d'utilisation et de son acceptation élevée. Les billets de banque de Hong Kong sont émis par trois banques, tandis qu'aux États-Unis, on se moque de qui émet le stablecoin dollar, tant qu'il est indexé sur des actifs en dollars. Actuellement, l'utilisation du dollar de Hong Kong, du dollar de Singapour et du riel cambodgien est limitée, et l'expansion en ligne fait encore face à des défis. Les stablecoins ont besoin de soutien de cas d'utilisation, comme certaines grandes entreprises technologiques qui émettent des jetons sans cas d'utilisation, ce qui est également difficile à réussir.
Concernant la dé-dollarisation face à la domination du dollar, Du Jun pense que cela est possible, mais à l'heure actuelle, les stablecoins sont utilisés pour les paiements et l'arbitrage. L'émission de stablecoins n'est pas destinée à acheter d'autres jetons, mais à l'arbitrage. Dans la réalité, l'intérêt du dollar est de 2 %, les obligations d'État américaines de 4 %, et l'arbitrage sur la chaîne peut atteindre plusieurs points. Cela retire des fonds des altcoins, ce qui a un impact sur les prix des jetons. Il faut observer si cela devient un réservoir d'eau à l'avenir, et il n'est pas très optimiste.
Concernant le choix entre émettre un stablecoin en dollars aux États-Unis ou à Hong Kong, Du Jun a déclaré qu'il n'avait pas étudié la question, car il n'avait pas prévu d'émettre un stablecoin. Ce qui rapporte le plus dans la blockchain, ce sont les échanges, les stablecoins et les blockchains publiques, mais vouloir le faire et pouvoir le faire sont deux choses différentes. Les stablecoins ont besoin d'un soutien de scénario, USDT et USDC ont réussi grâce à leurs scénarios, tandis que des dizaines d'autres ont échoué.
Dans l'ensemble, ce dialogue met en lumière le parcours extraordinaire de Du Jun, passant de pionnier précoce de la blockchain à observateur de l'industrie aujourd'hui. Avec une profonde passion et une vision prospective, il esquisse les changements de l'industrie et le plan futur. De la croyance "religieuse" en Bitcoin aux percées technologiques de la Programmabilité,
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GasFeeNightmare
· 08-04 18:53
Encore une nuit de souffrance à calculer le gas pour mes ordres...
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SorryRugPulled
· 08-04 08:12
Se faire prendre pour des cons, pourquoi faire semblant d'être si sérieux ?
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WagmiOrRekt
· 08-03 17:57
Encore ce vieux piége habituel, hein ?
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CompoundPersonality
· 08-02 16:01
Encore un bull qui retire des jetons BTC.
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NullWhisperer
· 08-01 20:15
techniquement parlant... les stablecoins restent théoriquement exploitables
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LiquidityOracle
· 08-01 20:14
Old Du yyds ! Toujours capable de sentir le vent.
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MetaverseLandlady
· 08-01 20:13
Old Du est vraiment un fossile vivant dans le cercle.
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FalseProfitProphet
· 08-01 20:12
Se faire prendre pour des cons encore en regardant le dollar.
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EntryPositionAnalyst
· 08-01 19:58
l'univers de la cryptomonnaie bull a grandi et viendra copier nos devoirs.
Le stablecoin dollar mène un nouvel ordre financier. Bitcoin pourrait connaître son année de Programmabilité en 2026.
Le stablecoin en dollars pourrait remodeler l'ordre financier, Bitcoin entre dans l'année de la Programmabilité.
En tant que pionnier et témoin de longue date de l'industrie de la blockchain, le nom de Du Jun traverse presque chaque vague clé : de la promotion précoce de la popularisation du Bitcoin en Chine, à devenir un nœud central de la circulation de l'information dans l'industrie, en passant par la capture précise de plusieurs cycles de tendances. Grâce à son jugement acéré sur les tendances technologiques et son approche à long terme en matière d'opérations de capital, il a écrit de nombreux cas classiques de l'industrie.
Aujourd'hui, il a créé un incubateur axé sur l'innovation croisée entre l'IA et la crypto, et reste actif à la pointe de l'industrie - à l'intersection de l'écosystème Bitcoin, des bouleversements des stablecoins et de la vague de l'IA, explorant continuellement les frontières technologiques et ayant une forte confiance dans l'essor des Chinois dans le paysage technologique mondial.
Récemment, un acteur du secteur a eu un dialogue approfondi avec cette figure emblématique qui traverse les marchés haussier et baissier. Dans cet affrontement intellectuel sur l'avenir, Du Jun a non seulement partagé son analyse approfondie de la logique sous-jacente à la blockchain, mais a également expliqué pour la première fois pourquoi il considère BitVM comme un "saut clé" pour l'écosystème Bitcoin, tout en prédisant que 2026 sera l'"année de l'Bitcoin programmable". En parlant du bac à sable des stablecoins de Hong Kong et des jeux de pouvoir avec la réglementation américaine, il a montré calmement le jugement d'un stratège en capital.
Voici le dialogue complet de cette traversée des cycles. Dans le dépôt de douze ans dans l'industrie, il y a à la fois la fidélité à la foi en la décentralisation et un profond respect pour les tendances technologiques et les lois du marché - c'est peut-être là le code ultime qui permet à Du Jun de rester toujours en tête de la vague.
L'âge d'or de la technologie chinoise
Du Jun pense qu'il s'agit effectivement d'une époque pleine d'opportunités, les Chinois étant à l'avant-garde de plusieurs domaines technologiques, en particulier dans l'industrie de la blockchain, où leur avantage est particulièrement remarquable.
Les échanges sont presque dominés par des Chinois, tout comme la fabrication de machines de minage. Des projets de chaînes publiques comme Tron, Ethereum, Solana et BNBChain ont également une forte présence de Chinois parmi leurs équipes fondatrices et leurs dirigeants. En regardant autour de nous, que ce soit des échanges, des fabricants de machines de minage ou des applications de portefeuille, on peut presque toujours voir la présence des Chinois.
Cette influence s'est déjà étendue de la blockchain à des domaines technologiques plus larges : dans la Silicon Valley, des leaders chinois tels que Lisa Su et Jensen Huang émergent souvent dans les secteurs de l'IA et des semi-conducteurs, jouant un rôle déterminant dans leurs domaines respectifs. Comparé à l'époque où les ingénieurs indiens dominaient il y a dix ans, le "dividende chinois" d'aujourd'hui devient la nouvelle mélodie principale. C'est pourquoi il choisit de séjourner fréquemment dans la Silicon Valley, pour ressentir et participer personnellement à cette montée structurelle.
Selon Du Jun, les Chinois possèdent non seulement une capacité d'innovation technologique dans des domaines clés tels que la blockchain, l'intelligence artificielle, les semi-conducteurs et les énergies nouvelles, mais ils accèdent également progressivement aux niveaux décisionnels du capital et à des positions de leadership dans l'industrie. Cette montée en puissance globale marque l'avènement de "l'âge d'or de la technologie chinoise" et signifie que les Chinois joueront un rôle de plus en plus important dans le paysage concurrentiel mondial de la technologie.
Positionnement et avenir des blockchains publiques
Du Jun estime qu'actuellement, il n'y a que quatre chaînes de blocs publiques qui sont vraiment établies : Bitcoin, Ethereum, Tron et Solana. Leurs avantages résident non seulement dans la technologie elle-même, mais aussi dans leur positionnement clair sur le marché :
Ces blockchains publiques ont atteint ce stade non pas grâce à des "solutions universelles", mais grâce à des choix stratégiques clairs. En revanche, de nombreuses autres blockchains publiques souffrent soit d'un positionnement flou, soit d'une technologie médiocre, ce qui rend difficile de traverser les cycles et d'atteindre des percées.
Quant à savoir s'il faut encore de nouvelles chaînes publiques à l'avenir ? Le jugement de Du Jun est le suivant : il n'est pas nécessaire à court terme. Aujourd'hui, la solution Layer1 d'Ethereum a déjà considérablement amélioré l'évolutivité, réduit les coûts et renforcé l'interopérabilité entre les actifs. En dehors de quelques rares projets Layer 2 comme Base qui ont réussi, la plupart ont disparu depuis longtemps. C'est comme un couteau suisse, les fonctions réellement utilisées fréquemment ne sont en fait que quelques-unes. Le désir du marché pour une "nouvelle chaîne publique" est souvent un faux besoin amplifié par l'imagination. Du moins dans les cinq prochaines années, il ne pense pas qu'il soit nécessaire d'avoir trop de nouvelles chaînes publiques - même cinq ans après, nous ne pourrions pas voir de changements structurels.
Du Jun a souligné que la compétitivité fondamentale des chaînes publiques réside dans le positionnement stratégique et le cycle fermé des cas d'utilisation réels, plutôt que dans l'accumulation de concepts et l'expansion quantitative. Son analyse de l'écosystème actuel des chaînes publiques reflète des exigences plus élevées de l'industrie en matière d'efficacité et de fonctionnalité.
Le cycle des échanges et les occasions d'investissement manquées
Du Jun a déclaré qu'il avait une bonne opinion d'une certaine plateforme de trading cette fois-ci, mais qu'il avait regretté de ne pas avoir investi. Il y a deux raisons : tout d'abord, ils n'acceptent pas d'investissements externes et ont été en contact depuis longtemps, l'équipe n'a presque pas reçu de fonds externes. Deuxièmement, il n'a pas acheté leurs jetons à un stade précoce, le prix avait déjà atteint 15 dollars au moment de l'achat, il a donc manqué la meilleure opportunité. Auparavant, il pouvait toujours bien choisir à chaque tour, mais cette fois-ci, il était distrait par des recherches dans d'autres domaines comme l'IA, et son attention n'était pas suffisamment concentrée pour investir assez d'efforts sur le marché primaire.
Du Jun a avoué que les opportunités d'échange dans ce cycle haussier ont été manquées, ce qui reflète l'importance de la concentration dans l'investissement. Il a mentionné que certaines institutions se sont bien comportées en termes de marque et d'investissement, montrant que le marché primaire a encore du potentiel, mais qu'il nécessite un jugement précis et un investissement en ressources.
Bitcoin écosystème : de la passion à un avenir Programmabilité
Du Jun a déclaré qu'il y avait une certaine nostalgie dans l'écosystème Bitcoin. Avant 2017, certaines plateformes de trading ne traitaient principalement que le Bitcoin et le Litecoin, et au début, il n'y avait même que le Bitcoin. Ils corrigeaient souvent le terme "altcoin" en disant "jeton concurrent". À cette époque, ils faisaient la promotion des caractéristiques du Bitcoin telles que l'immutabilité, la traçabilité et la distribution, mais parlaient rarement de la Programmabilité. Avec l'apparition d'Ethereum, l'accent a été mis sur la Programmabilité de la blockchain et l'espace d'innovation. La communauté Bitcoin était autrefois divisée en deux factions : l'une débattait de l'extension de la capacité, ce qui a conduit à des forks comme BCH et BSV ; l'autre espérait que le Bitcoin devienne Programmable, avec des fonctionnalités similaires à celles d'Ethereum.
Depuis de nombreuses années, la technologie des routes programmables n'est pas mature, jusqu'à ce qu'en 2023, les inscriptions et les runes émergent. Selon Du Jun, il manque un soutien à long terme en valeur, et il n'a pas participé. Plus tard, le protocole BitVM a proposé d'atteindre la programmabilité de Bitcoin via un livre blanc, ce qu'il a trouvé très intéressant. Bitcoin est un actif de 20000 milliards de dollars, mais la liquidité est difficile à libérer. Ethereum a des produits financiers dérivés comme MakerDAO et Aave, tandis que le WBTC de Bitcoin dépend d'institutions centralisées, ce qui présente un risque de fuite. Des technologies comme BitVM tentent de réaliser un minting et un rachat décentralisés, vérifiant avec des pools de minage, créant des actifs similaires au YBTC, appliqués aux scénarios on-chain. C'est son rêve, ils ont investi dans plusieurs routes comme BitVM, RGB++, Lockworld, Lightning, etc. Tant que la programmabilité peut être réalisée, il soutient. Maintenant, la route BitVM est claire, la qualité du code est élevée, et la première étape de la réalisation du minting et du rachat décentralisés est attendue avant septembre de cette année, avec un plan complet possible l'année prochaine. Le cycle de développement est long, mais il y a déjà un rayon de lumière, avec une équipe ayant constamment 30 à 40 techniciens à temps plein itérant sans cesse.
Du Jun est optimiste quant à la Programmabilité de l'écosystème Bitcoin, estimant que c'est une tendance, car ces routes technologiques ont déjà commencé à se réaliser, ce n'est pas un château en Espagne. L'année dernière, il ne s'agissait que de slogans, mais il y a maintenant des progrès. La Programmabilité de l'écosystème Bitcoin est non seulement une percée technologique, mais aussi la clé pour libérer sa liquidité de 20 000 milliards de dollars.
La "religion" du Bitcoin et la lutte pour la décentralisation
Du Jun estime que, logiquement, de nouvelles monnaies pourraient apparaître à l'avenir, car rien n'est impossible. Mais subjectivement, il pense que c'est difficile. Bitcoin et Ethereum sont des concepts complètement différents. Bitcoin est une croyance, comme une religion, représentant l'or numérique, la liberté inestimable. On peut dire qu'il vaut 10 000, 100 000 voire 1 trillion de dollars, car il est irremplaçable, c'est une culture et une foi fondamentales. Si Ethereum perd des projets DeFi et que le volume des transactions passe de 5 millions à 500 000, il pourrait être vendu, mais pas Bitcoin. Au début, ils appelaient cela "recharger la foi", c'est cette logique. À court terme, il sera difficile pour une autre monnaie de remplacer la position de Bitcoin.
Du Jun compare le Bitcoin à une "religion", soulignant ses attributs culturels et de croyance uniques, et estime que bien que son essence décentralisée soit contestée, elle reste difficile à remplacer.
Évolution de l'industrie : de la foi à la réalité nue
Du Jun a évoqué son expérience dans le domaine de la blockchain. Il a acheté du Bitcoin en 2012, a participé à la création d'une plateforme d'échange en 2013 en tant que CMO, promouvant la plateforme et le Bitcoin. Au début, il fallait d'abord intéresser les utilisateurs au Bitcoin, parler de sa fiabilité technique, de la répartition des actifs, etc. À l'époque, il n'y avait pas beaucoup de cas d'utilisation, les fluctuations étaient faibles, et c'était principalement par la technologie et le concept d'or numérique qu'on attirait les utilisateurs. En 2015, il a parlé du Bitcoin avec les autorités locales, et de 2018 à 2022, il en a encore parlé à Singapour, mais le sentiment d'accomplissement a progressivement disparu. Ce n'est pas que le monde n'ait pas progressé, c'est que nous n'avons pas progressé, après plus d'une décennie, nous parlons encore de Bitcoin. C'est comme si on ne parlait pas du protocole HTTP à nos parents, mais de la façon dont Internet mobile facilite la vie. La blockchain devrait également parler des cas d'utilisation.
Il y a deux ans, il a découvert que les stablecoins étaient un point de rupture, avec une efficacité élevée et des coûts bas pour les transferts transfrontaliers. Les transferts traditionnels prennent de 1 à 4 jours, avec des coûts de 18 à 25 dollars, tandis que les transferts Ethereum ne coûtent que 0,25 à 1 dollar. L'année dernière, le volume total des transferts USDT et USDC était de 270 000 milliards de dollars, dépassant les 250 à 260 000 milliards de Visa et Mastercard, montrant la promotion de l'efficacité économique par la blockchain. Historiquement, il y a eu plusieurs moments clés : le livre blanc de Bitcoin en 2008, l'ICO d'Ethereum en 2017 qui a donné égalité d'émission monétaire, l'été DeFi de 2020 qui a réalisé la finance décentralisée sur la chaîne, et la promotion des stablecoins de 2014 à 2017. Cependant, ce cycle n'a pas apporté d'innovation, seulement des projets Meme et Tap2earn, récoltant des utilisateurs plutôt que de créer de la valeur, rendant l'industrie ennuyeuse. Sans nouveaux utilisateurs et actifs, les échanges ont du mal à émerger. De nouveaux actifs créent de nouvelles plateformes d'échange, comme les actifs NFT qui ont donné naissance à certaines plateformes d'échange NFT, et ce cycle d'actifs Meme a engendré certaines nouvelles plateformes d'échange émergentes. Si l'industrie ne se limite qu'aux Meme et Tap2earn, cela pourrait être "game over".
Du Jun réfléchit à la manque d'innovation dans l'industrie, estimant que les scénarios d'application tels que les stablecoins sont l'espoir de l'avenir, et non une simple logique de spéculation.
La victoire et l'avenir des stablecoins
Du Jun a déclaré qu'étudier l'histoire de l'émission monétaire est très intéressant. Au début, on utilisait des coquillages et de l'or, et chaque pays avait sa propre monnaie après sa formation. Dans un marché de libre concurrence, le dollar et l'or ont prévalu, personne ne choisit le dollar zimbabwéen ou le dollar de Hong Kong. Dans un État souverain, la monnaie est imposée par le gouvernement, mais dans la circulation mondiale, le dollar domine. À l'avenir, après avoir franchi le seuil de la souveraineté, il y aura une libre concurrence, et le stablecoin dollar aura le plus d'avantages. Le stablecoin en or est instable en raison de sa nature d'objet d'investissement. L'USDT l'emporte en raison de ses nombreux cas d'utilisation et de son acceptation élevée. Les billets de banque de Hong Kong sont émis par trois banques, tandis qu'aux États-Unis, on se moque de qui émet le stablecoin dollar, tant qu'il est indexé sur des actifs en dollars. Actuellement, l'utilisation du dollar de Hong Kong, du dollar de Singapour et du riel cambodgien est limitée, et l'expansion en ligne fait encore face à des défis. Les stablecoins ont besoin de soutien de cas d'utilisation, comme certaines grandes entreprises technologiques qui émettent des jetons sans cas d'utilisation, ce qui est également difficile à réussir.
Concernant la dé-dollarisation face à la domination du dollar, Du Jun pense que cela est possible, mais à l'heure actuelle, les stablecoins sont utilisés pour les paiements et l'arbitrage. L'émission de stablecoins n'est pas destinée à acheter d'autres jetons, mais à l'arbitrage. Dans la réalité, l'intérêt du dollar est de 2 %, les obligations d'État américaines de 4 %, et l'arbitrage sur la chaîne peut atteindre plusieurs points. Cela retire des fonds des altcoins, ce qui a un impact sur les prix des jetons. Il faut observer si cela devient un réservoir d'eau à l'avenir, et il n'est pas très optimiste.
Concernant le choix entre émettre un stablecoin en dollars aux États-Unis ou à Hong Kong, Du Jun a déclaré qu'il n'avait pas étudié la question, car il n'avait pas prévu d'émettre un stablecoin. Ce qui rapporte le plus dans la blockchain, ce sont les échanges, les stablecoins et les blockchains publiques, mais vouloir le faire et pouvoir le faire sont deux choses différentes. Les stablecoins ont besoin d'un soutien de scénario, USDT et USDC ont réussi grâce à leurs scénarios, tandis que des dizaines d'autres ont échoué.
Dans l'ensemble, ce dialogue met en lumière le parcours extraordinaire de Du Jun, passant de pionnier précoce de la blockchain à observateur de l'industrie aujourd'hui. Avec une profonde passion et une vision prospective, il esquisse les changements de l'industrie et le plan futur. De la croyance "religieuse" en Bitcoin aux percées technologiques de la Programmabilité,