Guide des rendements des stablecoins : analyse de 8 types
Le marché des cryptomonnaies a récemment montré des performances médiocres, et les rendements conservateurs et stables sont à nouveau prisés. En combinant des années d'expérience d'investissement et une étude approfondie du domaine des stablecoins, cet article explorera le sujet classique mais toujours d'actualité des rendements des stablecoins.
Les stablecoins sur le marché des cryptomonnaies se divisent principalement en plusieurs catégories :
La plus haute part de marché de l'USDT : large éventail d'applications, les utilisateurs s'attendent à ce que sa taille énorme ne fasse pas faillite.
Stablecoin conforme ancré 1:1 avec la monnaie fiduciaire : représenté par l'USDC, supporte plusieurs chaînes et cas d'utilisation.
Jetons stables surcollatérisés : principalement avec DAI et USDS, LUSD innove avec un faible taux de collatéral.
Stablecoin d'actifs synthétiques : représenté par l'USDe, il génère des revenus grâce à l'arbitrage des taux de financement.
Les stablecoins des projets RWA avec des obligations américaines comme actifs sous-jacents : représentés par USD0 et USDY
Stablecoin: Terra UST a été essentiellement éliminée du marché après son effondrement.
Stablecoins non liés au dollar : impact actuellement limité, principalement utilisé pour les activités de paiement.
Les principaux modèles de génération de revenus via des stablecoins incluent :
I. Prêt de stablecoin
Le prêt est le modèle de revenu financier le plus traditionnel, le revenu provient des intérêts payés par l'emprunteur. Il est nécessaire de prendre en compte la sécurité de la plateforme, le risque de défaut et la stabilité des revenus. Cela comprend principalement :
Produits de gestion de fonds à terme sur les échanges centralisés
Protocoles DeFi de premier plan tels qu'Aave, Sky Protocol, etc.
Les rendements pendant les périodes de hausse du marché peuvent atteindre plus de 20%, tandis que pendant les périodes calmes, ils se maintiennent entre 2% et 4%. Les produits à taux fixe sacrifient la liquidité mais offrent des rendements plus élevés.
L'innovation sur le marché des prêts comprend :
Protocole DeFi à taux fixe comme Pendle
Introduction de la stratification des taux d'intérêt et du mécanisme de subordination
Fournir un prêt avec effet de levier
Prêt DeFi destiné aux clients institutionnels
RWA met les revenus de prêt du monde réel sur la chaîne.
Les services de prêt sont faciles à comprendre, supportent un volume de fonds important et continueront d'être le principal modèle de revenus des stablecoins.
Deuxième, les revenus de l'exploitation minière de liquidité
Avec Curve comme représentant, les revenus proviennent des frais de transaction AMM et des récompenses en jetons. Curve, en tant que Saint Graal des DEX de stablecoin, son support est un indicateur important de l'adoption de nouveaux stablecoins.
La sécurité des mines de Curve est élevée mais les rendements sont faibles (0-2%), ce qui n'est pas adapté aux petits investissements à court terme. D'autres DEX présentent des risques de sécurité, ce qui ne correspond pas aux principes de prudence de la gestion d'actifs en stablecoin. Actuellement, les pools de stablecoin DeFi sont encore principalement basés sur un modèle de prêt.
Trois, rendement d'arbitrage de marché neutre
Les institutions de trading professionnelles l'utilisent largement, réalisant une exposition nette au marché nulle grâce à des couvertures longues et courtes. Cela inclut principalement :
Arbitrage de taux de financement : utiliser l'écart entre les contrats à terme perpétuels et le prix au comptant
Arbitragé entre le spot et le futur : tirer profit de l'écart pour obtenir des revenus sans risque
Arbitrage inter-exchanges : tirer parti des différences de prix entre les différentes plateformes d'échange
Ethena a déplacé le modèle d'arbitrage des taux de financement sur la chaîne, permettant aux utilisateurs ordinaires de participer avec un faible seuil. Les utilisateurs déposent des stETH pour obtenir des USDe, tout en ouvrant une position courte sur l'échange pour se couvrir et gagner le taux de financement.
Le risque d'Ethena réside principalement dans le fait que des taux de financement négatifs à long terme entraînent des pertes et que les réserves sont insuffisantes, mais la probabilité est relativement faible. Sa transparence est élevée, avec des rapports d'audit publiés régulièrement.
Quatrième, projet RWA de rendement des obligations d'État américaines
Profitez d'un taux d'intérêt élevé en dollars de plus de 4 %, tout en équilibrant sécurité et rentabilité. Projets principaux :
Ondo: les rendements de USDY et OUSG sont de 4,25 %, avec une large application écologique.
Usuel : USD0 basé sur les actifs des obligations américaines, USD0++ fournit de la liquidité
La plupart des projets ont un rendement stable d'environ 4 %, et les rendements supplémentaires élevés proviennent principalement d'incitations liées aux jetons et d'autres facteurs non durables.
Cinq, Produits structurés d'options
Provenant de la stratégie "vendre des options pour gagner des primes". Les stablecoins sont principalement utilisés pour vendre des puts, gagnant des primes d'options ou achetant à bas prix. Convient aux marchés volatils, tandis que le risque est plus élevé dans les marchés unidirectionnels.
La stratégie Shark Fin lancée par OKX, qui génère des revenus à l'intérieur d'une plage grâce à une combinaison d'options et couvre les risques à l'extérieur de cette plage, convient aux utilisateurs soucieux de la sécurité de leur capital.
Les plateformes d'options sur chaîne comme Ribbon, Opyn, etc. ne sont pas encore matures.
VI. Tokenisation des revenus
Représenté par Pendle, divisez les actifs de rendement en principal PT( et rendement YT). Stratégie principale :
Détenir des PT pour obtenir un revenu fixe
Acheter des YT pour parier sur l'augmentation des revenus futurs
Vendre YT verrouiller le revenu actuel
Fournir de la liquidité PT et YT pour générer des revenus
Pendle superpose de multiples incitations, le rendement total est considérable. L'inconvénient est que la durée des pools est relativement courte, nécessitant des opérations fréquentes.
Sept, Produits de rendement en stablecoins
Ether.Fi a lancé un pool USD neutre en marché, intégrant plusieurs produits de rendement en stablecoin :
Prêt ( Syrup, Morpho, Aave )
Minage de liquidité ( Curve )
Arbitrage de taux de financement ( Ethena )
Tokenisation des rendements ( Pendle )
Convient aux utilisateurs qui recherchent des rendements stables sur la chaîne, avec un petit montant de fonds et qui ne souhaitent pas effectuer des opérations fréquentes.
Huit, rendement de staking des stablecoins
Le réseau AO accepte le staking de DAI sur la blockchain pour obtenir des récompenses en jetons AO. Assurez-vous que DAI est en sécurité tout en prenant des risques calculés, la risque réside dans l'incertitude du développement du réseau AO.
En résumé, comprendre les sources de revenus des stablecoins et les allouer de manière raisonnable peut permettre de mieux gérer les risques du marché des cryptomonnaies sur une base solide.
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ser_we_are_ngmi
· Il y a 5h
N'est-il pas agréable de tenir le usdt ? Pourquoi jouer à des choses sophistiquées ?
Voir l'originalRépondre0
MoonBoi42
· Il y a 6h
USDT est stable, les autres sont tous des petits frères.
Voir l'originalRépondre0
GmGnSleeper
· Il y a 6h
Pourquoi il manque encore ce type de stablecoin avec des pertes ?
Analyse des rendements des stablecoins : une analyse complète des 8 types et un guide stratégique
Guide des rendements des stablecoins : analyse de 8 types
Le marché des cryptomonnaies a récemment montré des performances médiocres, et les rendements conservateurs et stables sont à nouveau prisés. En combinant des années d'expérience d'investissement et une étude approfondie du domaine des stablecoins, cet article explorera le sujet classique mais toujours d'actualité des rendements des stablecoins.
Les stablecoins sur le marché des cryptomonnaies se divisent principalement en plusieurs catégories :
Les principaux modèles de génération de revenus via des stablecoins incluent :
I. Prêt de stablecoin
Le prêt est le modèle de revenu financier le plus traditionnel, le revenu provient des intérêts payés par l'emprunteur. Il est nécessaire de prendre en compte la sécurité de la plateforme, le risque de défaut et la stabilité des revenus. Cela comprend principalement :
Les rendements pendant les périodes de hausse du marché peuvent atteindre plus de 20%, tandis que pendant les périodes calmes, ils se maintiennent entre 2% et 4%. Les produits à taux fixe sacrifient la liquidité mais offrent des rendements plus élevés.
L'innovation sur le marché des prêts comprend :
Les services de prêt sont faciles à comprendre, supportent un volume de fonds important et continueront d'être le principal modèle de revenus des stablecoins.
Deuxième, les revenus de l'exploitation minière de liquidité
Avec Curve comme représentant, les revenus proviennent des frais de transaction AMM et des récompenses en jetons. Curve, en tant que Saint Graal des DEX de stablecoin, son support est un indicateur important de l'adoption de nouveaux stablecoins.
La sécurité des mines de Curve est élevée mais les rendements sont faibles (0-2%), ce qui n'est pas adapté aux petits investissements à court terme. D'autres DEX présentent des risques de sécurité, ce qui ne correspond pas aux principes de prudence de la gestion d'actifs en stablecoin. Actuellement, les pools de stablecoin DeFi sont encore principalement basés sur un modèle de prêt.
Trois, rendement d'arbitrage de marché neutre
Les institutions de trading professionnelles l'utilisent largement, réalisant une exposition nette au marché nulle grâce à des couvertures longues et courtes. Cela inclut principalement :
Ethena a déplacé le modèle d'arbitrage des taux de financement sur la chaîne, permettant aux utilisateurs ordinaires de participer avec un faible seuil. Les utilisateurs déposent des stETH pour obtenir des USDe, tout en ouvrant une position courte sur l'échange pour se couvrir et gagner le taux de financement.
Le risque d'Ethena réside principalement dans le fait que des taux de financement négatifs à long terme entraînent des pertes et que les réserves sont insuffisantes, mais la probabilité est relativement faible. Sa transparence est élevée, avec des rapports d'audit publiés régulièrement.
Quatrième, projet RWA de rendement des obligations d'État américaines
Profitez d'un taux d'intérêt élevé en dollars de plus de 4 %, tout en équilibrant sécurité et rentabilité. Projets principaux :
La plupart des projets ont un rendement stable d'environ 4 %, et les rendements supplémentaires élevés proviennent principalement d'incitations liées aux jetons et d'autres facteurs non durables.
Cinq, Produits structurés d'options
Provenant de la stratégie "vendre des options pour gagner des primes". Les stablecoins sont principalement utilisés pour vendre des puts, gagnant des primes d'options ou achetant à bas prix. Convient aux marchés volatils, tandis que le risque est plus élevé dans les marchés unidirectionnels.
La stratégie Shark Fin lancée par OKX, qui génère des revenus à l'intérieur d'une plage grâce à une combinaison d'options et couvre les risques à l'extérieur de cette plage, convient aux utilisateurs soucieux de la sécurité de leur capital.
Les plateformes d'options sur chaîne comme Ribbon, Opyn, etc. ne sont pas encore matures.
VI. Tokenisation des revenus
Représenté par Pendle, divisez les actifs de rendement en principal PT( et rendement YT). Stratégie principale :
Pendle superpose de multiples incitations, le rendement total est considérable. L'inconvénient est que la durée des pools est relativement courte, nécessitant des opérations fréquentes.
Sept, Produits de rendement en stablecoins
Ether.Fi a lancé un pool USD neutre en marché, intégrant plusieurs produits de rendement en stablecoin :
Convient aux utilisateurs qui recherchent des rendements stables sur la chaîne, avec un petit montant de fonds et qui ne souhaitent pas effectuer des opérations fréquentes.
Huit, rendement de staking des stablecoins
Le réseau AO accepte le staking de DAI sur la blockchain pour obtenir des récompenses en jetons AO. Assurez-vous que DAI est en sécurité tout en prenant des risques calculés, la risque réside dans l'incertitude du développement du réseau AO.
En résumé, comprendre les sources de revenus des stablecoins et les allouer de manière raisonnable peut permettre de mieux gérer les risques du marché des cryptomonnaies sur une base solide.