Évolution de la monnaie et réflexion sur le statut d'ancrage de valeur du Bitcoin
Après plusieurs années de travail dans l'industrie Web3, revisiter la conception originale et la nature économique du Bitcoin m'a apporté de nombreuses nouvelles réflexions. En tant que point de départ de toute l'industrie et invention la plus révolutionnaire à la base, le Bitcoin, avec son mécanisme de confiance simple, modéré et ancré dans l'algorithme, n'a pas encore été surpassé. Cet article explorera l'histoire de l'évolution de la monnaie, la position unique du Bitcoin dans celle-ci et ses possibilités futures.
Introduction
La monnaie est l'une des inventions les plus profondes et les plus consensuelles de l'avancement de la civilisation humaine. De l'échange de biens à la monnaie métallique, du standard-or à la monnaie de crédit souverain, l'évolution de la monnaie accompagne les changements dans les mécanismes de confiance, l'efficacité des transactions et les structures de pouvoir. Aujourd'hui, le système monétaire mondial fait face à des défis sans précédent, y compris l'émission excessive de monnaie, la crise de confiance, la détérioration de la dette souveraine et les turbulences géo-économiques provoquées par l'hégémonie du dollar.
La naissance du Bitcoin et son influence croissante nous poussent à repenser la nature de la monnaie et la forme future de "l'ancre de valeur". La révolution du Bitcoin ne se manifeste pas seulement dans la technologie et les algorithmes, mais aussi dans le fait qu'il s'agit du premier système monétaire "de bas en haut" propulsé spontanément par les utilisateurs dans l'histoire de l'humanité, défiant ainsi le paradigme millénaire de l'émission monétaire dominée par l'État.
Cet article examinera l'évolution historique des ancrages monétaires, analysera les dilemmes du système de réserves d'or actuel, explorera les innovations et les limites économiques du Bitcoin, et envisagera les possibles voies d'évolution multiples du système monétaire mondial.
I. L'évolution historique des ancrages monétaires
1. L'échange de biens et la naissance de la monnaie marchande
Les premières activités économiques de l'humanité reposaient principalement sur le mode "d'échange de biens", où les deux parties à la transaction devaient posséder exactement les biens nécessaires à l'autre. Cette "coïncidence de double demande" a considérablement limité le développement de la production et de la circulation. Pour résoudre ce problème, des biens ayant une valeur universellement acceptée (comme les coquillages, le sel, le bétail, etc.) sont progressivement devenus des "monnaies marchandises", posant ainsi les bases pour les monnaies en métaux précieux ultérieures.
2. Standard or gold et système de règlement mondial
Entrer dans une société civilisée, l'or et l'argent, en raison de leur rareté, de leur facilité de division et de leur difficulté à être falsifiés, sont devenus les biens généraux les plus représentatifs. Les anciens empires utilisaient des monnaies métalliques comme symbole du pouvoir national et de la richesse sociale.
Au 19ème siècle, le système de l'étalon-or s'est établi à l'échelle mondiale, les monnaies des différents pays étant liées à l'or, permettant la normalisation du commerce international et des règlements. L'Angleterre a officiellement établi l'étalon-or en 1816, et d'autres grandes économies ont progressivement emboîté le pas. Le principal avantage de ce système réside dans la clarté de l'"ancre monétaire" et dans le faible coût de confiance entre les pays, mais il a également entraîné une limitation de l'offre monétaire en raison des réserves d'or, rendant difficile le soutien à l'expansion des économies industrialisées et mondialisées.
3. L'émergence des monnaies de crédit et du crédit souverain
Au cours de la première moitié du 20e siècle, les deux guerres mondiales ont profondément bouleversé le système de l'étalon-or. En 1944, le système de Bretton Woods a été établi, liant le dollar à l'or, et les autres principales monnaies au dollar, formant le "dollar standard". En 1971, le gouvernement américain a annoncé le découplage du dollar de l'or, marquant l'entrée des monnaies souveraines mondiales dans l'ère des monnaies fiduciaires, où les États émettent des monnaies sur la base de leur propre crédit et régulent l'économie par l'expansion de la dette et la politique monétaire.
La monnaie fiduciaire a apporté une grande flexibilité et des marges de croissance économique, mais a également semé les graines d'une crise de confiance, d'une hyperinflation et d'une surémission monétaire. Les pays du tiers monde tombent régulièrement dans des crises monétaires, et même les économies émergentes luttent désespérément contre les crises de la dette et les turbulences des changes.
Deuxième partie, les défis réels du système de réserve d'or
1. La concentration et l'opacité des réserves d'or
Bien que l'étalon-or soit désormais une chose du passé, l'or reste un actif de réserve important sur le bilan des banques centrales du monde entier. Actuellement, environ un tiers des réserves officielles d'or mondiales sont stockées dans les coffres de la Réserve fédérale de New York. Cet arrangement découle de la confiance accordée à l'économie et à la sécurité militaire des États-Unis dans le système financier international après la Seconde Guerre mondiale, mais il a également entraîné des problèmes de concentration et d'opacité significatifs.
Par exemple, l'Allemagne a annoncé qu'elle ramènerait une partie de ses réserves d'or des États-Unis, l'une des raisons étant la méfiance envers les comptes du trésor américain et le fait qu'aucun inventaire sur le terrain n'a été effectué depuis longtemps. Il est difficile pour l'extérieur de vérifier si les comptes du trésor correspondent aux réserves d'or réelles. De plus, la prolifération de produits dérivés tels que l'"or papier" a également affaibli davantage la relation entre l'"or sur papier" et l'or physique.
2. La propriété non M0 de l'or
Dans la société moderne, l'or ne possède plus les caractéristiques de la monnaie en circulation quotidienne (M0). Les particuliers et les entreprises ne peuvent pas directement régler leurs transactions quotidiennes en or, et il est même très difficile de détenir et de transférer de l'or physique. Le rôle principal de l'or est davantage celui d'un outil de règlement entre États souverains, de réserve d'actifs de grande envergure et de protection sur les marchés financiers.
Les règlements en or entre les pays impliquent généralement des processus de compensation complexes, des délais longs et des coûts de sécurité élevés. De plus, la transparence des échanges d'or entre banques centrales est très faible, et la vérification des comptes repose sur la confiance accordée aux institutions centralisées. Cela rend le rôle de l'or en tant qu'"ancre de valeur" mondiale de plus en plus symbolique, plutôt que de représenter une valeur de circulation réelle.
Trois, l'innovation économique du Bitcoin et ses limitations réelles
1. L'"ancrage algorithmique" du Bitcoin et ses attributs monétaires
Depuis sa création en 2009, le Bitcoin, avec ses caractéristiques de quantité constante, de décentralisation et de transparence vérifiable, a suscité une nouvelle réflexion mondiale sur l'"or numérique". Les règles d'approvisionnement du Bitcoin sont inscrites dans l'algorithme, et le plafond de 21 millions de jetons ne peut être modifié par personne. Cette rareté "ancrée dans l'algorithme" est similaire à la rareté physique de l'or, mais est encore plus complète et transparente à l'ère d'Internet mondial.
Toutes les transactions Bitcoin sont enregistrées sur la blockchain, et toute personne dans le monde peut vérifier le livre de manière transparente, sans avoir à compter sur des institutions centralisées. Cette caractéristique réduit théoriquement considérablement le risque de "non-concordance entre le livre et le physique" et améliore également l'efficacité et la transparence du règlement.
2. La voie d'expansion "de bas en haut" du Bitcoin
Bitcoin et les monnaies traditionnelles ont une différence fondamentale : les monnaies traditionnelles sont émises et promues de manière "descendante" par le pouvoir de l'État, tandis que Bitcoin est adopté de manière "ascendante" par les utilisateurs et se propage progressivement aux entreprises, aux institutions financières et même aux États souverains.
L'utilisateur d'abord, l'institution ensuite : Bitcoin a d'abord été adopté spontanément par un groupe d'amateurs de cryptographie et de libertariens. Avec le renforcement de l'effet de réseau, l'augmentation des prix et l'élargissement des cas d'utilisation, de plus en plus d'individus, d'entreprises et même d'institutions financières commencent à détenir des actifs Bitcoin.
Adaptation passive des États : certains pays ont fait du Bitcoin une monnaie légale, d'autres ont approuvé des produits financiers liés au Bitcoin, permettant aux institutions et au grand public de participer au marché du Bitcoin par des voies conformes. La base d'utilisateurs du Bitcoin et son acceptation sur le marché ont poussé les États souverains à adopter passivement cette nouvelle forme de monnaie.
Expansion sans frontières à l'échelle mondiale : l'effet de réseau du Bitcoin transcende les frontières souveraines, que ce soit dans les pays développés ou les marchés émergents, de nombreux utilisateurs adoptent spontanément le Bitcoin dans leur vie quotidienne, pour la réserve d'actifs et les transferts transfrontaliers.
Ce changement historique indique que la capacité du Bitcoin à devenir une monnaie mondiale ne dépend plus entièrement de l'"approbation" des États ou des institutions, mais plutôt de la présence d'un nombre suffisant d'utilisateurs et d'un consensus de marché.
Implications pour le paysage monétaire futur :
La séparation du pouvoir et de la monnaie pourrait : la monnaie n'est plus nécessairement liée au pouvoir de l'État, mais peut appartenir à Internet, aux algorithmes et au consensus mondial des utilisateurs.
Le soutien des États devient un "plus" : la question de savoir si le Bitcoin deviendra une monnaie mondiale ne dépend plus uniquement du soutien législatif des institutions nationales, tant qu'il y a un nombre suffisant d'utilisateurs et une reconnaissance sociale.
Nouveaux défis souverains : les États souverains pourraient à l'avenir devoir s'adapter, voire accepter passivement les impacts des "monnaies d'autonomie des utilisateurs".
Critique et réflexion :
Limites et risques de l'autonomie des utilisateurs : comment gérer des risques tels que des fluctuations extrêmes, des problèmes de gouvernance et des événements "cygne noir" en l'absence d'une garantie souveraine ?
"De bas en haut" peut-il faire face à la crise mondiale ? Un système monétaire dépourvu de coordination centrale est-il plus vulnérable en cas de crise financière systémique ou d'attaques technologiques à grande échelle ?
Redistribution du pouvoir : le Bitcoin est-il vraiment "décentralisé" ? Ou de nouveaux centres d'oligopole vont-ils émerger ?
3. Limites et critiques de la réalité
Bien que le Bitcoin soit révolutionnaire sur le plan théorique et technique, il présente encore de nombreuses limitations dans son application réelle :
Forte volatilité des prix : le prix du Bitcoin est facilement influencé par le sentiment du marché, les nouvelles politiques et les chocs de liquidité, avec des fluctuations à court terme bien supérieures à celles des monnaies souveraines.
Efficacité des transactions faible, consommation d'énergie élevée : la blockchain Bitcoin traite un nombre limité de transactions par seconde, le temps de confirmation est long et le mécanisme de preuve de travail consomme une grande quantité d'énergie.
Risques de résistance souveraine et de réglementation : certains pays adoptent une attitude négative voire répressive à l'égard du Bitcoin, entraînant une segmentation du marché mondial.
Distribution inégale de la richesse et barrière technique : les premiers utilisateurs de Bitcoin et quelques gros investisseurs contrôlent une grande quantité de Bitcoin, la richesse étant fortement concentrée. De plus, la participation des utilisateurs ordinaires nécessite une certaine barrière technique, ce qui les rend vulnérables aux fraudes et aux risques de perte de clé privée.
Quatre, les similitudes et les différences entre le Bitcoin et l'or : une expérience de pensée sur l'ancrage de valeur future
1. La transition historique de l'efficacité et de la transparence des transactions
À l'ère où l'or est considéré comme un ancre de valeur, les transactions internationales de gros volumes d'or nécessitent souvent l'utilisation d'avions, de navires, de véhicules blindés, etc. pour le transfert physique, ce qui prend non seulement plusieurs jours, voire plusieurs semaines, mais engendre également des coûts de transport et d'assurance élevés. Par exemple, la banque centrale allemande a annoncé qu'elle rapatrierait ses réserves d'or de l'étranger, et l'ensemble du plan a pris des années à être réalisé.
Il est d'autant plus crucial que le système mondial de réserves d'or souffre d'une grave opacité comptable et de difficultés de comptage. La propriété des réserves d'or, leur lieu de stockage et leur état réel ne peuvent souvent être confirmés que par la déclaration unilatérale d'institutions centralisées. Dans ce système, le coût de la confiance entre les pays est extrêmement élevé, ce qui limite la robustesse du système financier international.
Bitcoin répond à ces problèmes de manière complètement différente. La propriété et le transfert de Bitcoin sont enregistrés en permanence sur la chaîne, et n'importe qui dans le monde peut vérifier en temps réel et de manière publique. Que ce soit des particuliers, des entreprises ou des États, dès qu'ils possèdent la clé privée, ils peuvent accéder aux fonds à tout moment, sans transfert physique ni intermédiaire tiers, avec des fonds arrivant dans le monde entier en seulement quelques dizaines de minutes. Cette transparence et cette vérifiabilité sans précédent confèrent à Bitcoin une efficacité et une base de confiance en matière de règlements en gros et d'ancrage de valeur que l'or ne peut atteindre.
2. L'idée de "couches de rôle" de l'ancre de valeur
Bien que le Bitcoin surpasse largement l'or en termes de transparence et d'efficacité des transferts, il fait face à de nombreuses limitations dans les paiements quotidiens et les transactions de petite taille : la vitesse des transactions, les frais, la volatilité des prix, etc., rendent difficile son adoption en tant que "cash" ou M0 dans la réalité.
Cependant, en se référant à la théorie des couches monétaires telles que M0/M1/M2, on peut envisager que le système monétaire futur présente la structure suivante :
Bitcoin et d'autres "actifs de référence" en tant qu'outils de stockage de valeur et de règlement de gros au niveau M1+, similaires à la position de l'or dans les actifs des banques centrales, mais plus transparents et plus faciles à liquider.
Les stablecoins basés sur Bitcoin, les réseaux de deuxième couche (comme le Lightning Network), les monnaies numériques souveraines (CBDC), etc., assument des fonctions de paiement quotidien, de micropaiement et de règlement au détail. Ces "sous-monnaies" sont ancrées à Bitcoin ou émises sous sa garantie, réalisant ainsi l'unité entre l'efficacité de circulation et la stabilité de la valeur.
Bitcoin est largement reconnu par le marché mondial comme "l'équivalent général" et "l'unité de mesure" des ressources sociales, mais n'est pas directement utilisé pour la consommation quotidienne, étant plutôt considéré comme "la quille" du système économique, tout comme l'or.
Cette structure en couches permet à la fois d'exploiter la rareté et la transparence du Bitcoin en tant que "ancre de valeur" mondiale, tout en utilisant l'innovation technologique pour répondre aux besoins de commodité et de faible coût des paiements quotidiens.
V. Évolution possible du système monétaire futur et réflexion critique
1. Structure monétaire multicouche et multirôle
Le système monétaire de l'avenir pourrait ne plus être dominé par une seule monnaie souveraine, mais plutôt par une coexistence de trois couches : "ancre de valeur - moyen de paiement - monnaie locale", avec coopération et concurrence en parallèle :
Ancre de valeur : Bitcoin (ou un actif numérique similaire) en tant qu'actif de réserve mondial décentralisé, joue le rôle de "monnaie de haut niveau" pour les règlements transnationaux, les réserves des banques centrales et la couverture de valeur.
Moyens de paiement : stablecoins, monnaies numériques souveraines, réseau Lightning, etc., ancrés à Bitcoin ou à des monnaies souveraines, pour réaliser la circulation quotidienne, les paiements et la tarification.
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L'algorithme et la monnaie forte méritent d'être approfondis.
Bitcoin redéfinit l'ancrage monétaire : de la révolution de la valeur de l'or à celle de l'algorithme
Évolution de la monnaie et réflexion sur le statut d'ancrage de valeur du Bitcoin
Après plusieurs années de travail dans l'industrie Web3, revisiter la conception originale et la nature économique du Bitcoin m'a apporté de nombreuses nouvelles réflexions. En tant que point de départ de toute l'industrie et invention la plus révolutionnaire à la base, le Bitcoin, avec son mécanisme de confiance simple, modéré et ancré dans l'algorithme, n'a pas encore été surpassé. Cet article explorera l'histoire de l'évolution de la monnaie, la position unique du Bitcoin dans celle-ci et ses possibilités futures.
Introduction
La monnaie est l'une des inventions les plus profondes et les plus consensuelles de l'avancement de la civilisation humaine. De l'échange de biens à la monnaie métallique, du standard-or à la monnaie de crédit souverain, l'évolution de la monnaie accompagne les changements dans les mécanismes de confiance, l'efficacité des transactions et les structures de pouvoir. Aujourd'hui, le système monétaire mondial fait face à des défis sans précédent, y compris l'émission excessive de monnaie, la crise de confiance, la détérioration de la dette souveraine et les turbulences géo-économiques provoquées par l'hégémonie du dollar.
La naissance du Bitcoin et son influence croissante nous poussent à repenser la nature de la monnaie et la forme future de "l'ancre de valeur". La révolution du Bitcoin ne se manifeste pas seulement dans la technologie et les algorithmes, mais aussi dans le fait qu'il s'agit du premier système monétaire "de bas en haut" propulsé spontanément par les utilisateurs dans l'histoire de l'humanité, défiant ainsi le paradigme millénaire de l'émission monétaire dominée par l'État.
Cet article examinera l'évolution historique des ancrages monétaires, analysera les dilemmes du système de réserves d'or actuel, explorera les innovations et les limites économiques du Bitcoin, et envisagera les possibles voies d'évolution multiples du système monétaire mondial.
I. L'évolution historique des ancrages monétaires
1. L'échange de biens et la naissance de la monnaie marchande
Les premières activités économiques de l'humanité reposaient principalement sur le mode "d'échange de biens", où les deux parties à la transaction devaient posséder exactement les biens nécessaires à l'autre. Cette "coïncidence de double demande" a considérablement limité le développement de la production et de la circulation. Pour résoudre ce problème, des biens ayant une valeur universellement acceptée (comme les coquillages, le sel, le bétail, etc.) sont progressivement devenus des "monnaies marchandises", posant ainsi les bases pour les monnaies en métaux précieux ultérieures.
2. Standard or gold et système de règlement mondial
Entrer dans une société civilisée, l'or et l'argent, en raison de leur rareté, de leur facilité de division et de leur difficulté à être falsifiés, sont devenus les biens généraux les plus représentatifs. Les anciens empires utilisaient des monnaies métalliques comme symbole du pouvoir national et de la richesse sociale.
Au 19ème siècle, le système de l'étalon-or s'est établi à l'échelle mondiale, les monnaies des différents pays étant liées à l'or, permettant la normalisation du commerce international et des règlements. L'Angleterre a officiellement établi l'étalon-or en 1816, et d'autres grandes économies ont progressivement emboîté le pas. Le principal avantage de ce système réside dans la clarté de l'"ancre monétaire" et dans le faible coût de confiance entre les pays, mais il a également entraîné une limitation de l'offre monétaire en raison des réserves d'or, rendant difficile le soutien à l'expansion des économies industrialisées et mondialisées.
3. L'émergence des monnaies de crédit et du crédit souverain
Au cours de la première moitié du 20e siècle, les deux guerres mondiales ont profondément bouleversé le système de l'étalon-or. En 1944, le système de Bretton Woods a été établi, liant le dollar à l'or, et les autres principales monnaies au dollar, formant le "dollar standard". En 1971, le gouvernement américain a annoncé le découplage du dollar de l'or, marquant l'entrée des monnaies souveraines mondiales dans l'ère des monnaies fiduciaires, où les États émettent des monnaies sur la base de leur propre crédit et régulent l'économie par l'expansion de la dette et la politique monétaire.
La monnaie fiduciaire a apporté une grande flexibilité et des marges de croissance économique, mais a également semé les graines d'une crise de confiance, d'une hyperinflation et d'une surémission monétaire. Les pays du tiers monde tombent régulièrement dans des crises monétaires, et même les économies émergentes luttent désespérément contre les crises de la dette et les turbulences des changes.
Deuxième partie, les défis réels du système de réserve d'or
1. La concentration et l'opacité des réserves d'or
Bien que l'étalon-or soit désormais une chose du passé, l'or reste un actif de réserve important sur le bilan des banques centrales du monde entier. Actuellement, environ un tiers des réserves officielles d'or mondiales sont stockées dans les coffres de la Réserve fédérale de New York. Cet arrangement découle de la confiance accordée à l'économie et à la sécurité militaire des États-Unis dans le système financier international après la Seconde Guerre mondiale, mais il a également entraîné des problèmes de concentration et d'opacité significatifs.
Par exemple, l'Allemagne a annoncé qu'elle ramènerait une partie de ses réserves d'or des États-Unis, l'une des raisons étant la méfiance envers les comptes du trésor américain et le fait qu'aucun inventaire sur le terrain n'a été effectué depuis longtemps. Il est difficile pour l'extérieur de vérifier si les comptes du trésor correspondent aux réserves d'or réelles. De plus, la prolifération de produits dérivés tels que l'"or papier" a également affaibli davantage la relation entre l'"or sur papier" et l'or physique.
2. La propriété non M0 de l'or
Dans la société moderne, l'or ne possède plus les caractéristiques de la monnaie en circulation quotidienne (M0). Les particuliers et les entreprises ne peuvent pas directement régler leurs transactions quotidiennes en or, et il est même très difficile de détenir et de transférer de l'or physique. Le rôle principal de l'or est davantage celui d'un outil de règlement entre États souverains, de réserve d'actifs de grande envergure et de protection sur les marchés financiers.
Les règlements en or entre les pays impliquent généralement des processus de compensation complexes, des délais longs et des coûts de sécurité élevés. De plus, la transparence des échanges d'or entre banques centrales est très faible, et la vérification des comptes repose sur la confiance accordée aux institutions centralisées. Cela rend le rôle de l'or en tant qu'"ancre de valeur" mondiale de plus en plus symbolique, plutôt que de représenter une valeur de circulation réelle.
Trois, l'innovation économique du Bitcoin et ses limitations réelles
1. L'"ancrage algorithmique" du Bitcoin et ses attributs monétaires
Depuis sa création en 2009, le Bitcoin, avec ses caractéristiques de quantité constante, de décentralisation et de transparence vérifiable, a suscité une nouvelle réflexion mondiale sur l'"or numérique". Les règles d'approvisionnement du Bitcoin sont inscrites dans l'algorithme, et le plafond de 21 millions de jetons ne peut être modifié par personne. Cette rareté "ancrée dans l'algorithme" est similaire à la rareté physique de l'or, mais est encore plus complète et transparente à l'ère d'Internet mondial.
Toutes les transactions Bitcoin sont enregistrées sur la blockchain, et toute personne dans le monde peut vérifier le livre de manière transparente, sans avoir à compter sur des institutions centralisées. Cette caractéristique réduit théoriquement considérablement le risque de "non-concordance entre le livre et le physique" et améliore également l'efficacité et la transparence du règlement.
2. La voie d'expansion "de bas en haut" du Bitcoin
Bitcoin et les monnaies traditionnelles ont une différence fondamentale : les monnaies traditionnelles sont émises et promues de manière "descendante" par le pouvoir de l'État, tandis que Bitcoin est adopté de manière "ascendante" par les utilisateurs et se propage progressivement aux entreprises, aux institutions financières et même aux États souverains.
L'utilisateur d'abord, l'institution ensuite : Bitcoin a d'abord été adopté spontanément par un groupe d'amateurs de cryptographie et de libertariens. Avec le renforcement de l'effet de réseau, l'augmentation des prix et l'élargissement des cas d'utilisation, de plus en plus d'individus, d'entreprises et même d'institutions financières commencent à détenir des actifs Bitcoin.
Adaptation passive des États : certains pays ont fait du Bitcoin une monnaie légale, d'autres ont approuvé des produits financiers liés au Bitcoin, permettant aux institutions et au grand public de participer au marché du Bitcoin par des voies conformes. La base d'utilisateurs du Bitcoin et son acceptation sur le marché ont poussé les États souverains à adopter passivement cette nouvelle forme de monnaie.
Expansion sans frontières à l'échelle mondiale : l'effet de réseau du Bitcoin transcende les frontières souveraines, que ce soit dans les pays développés ou les marchés émergents, de nombreux utilisateurs adoptent spontanément le Bitcoin dans leur vie quotidienne, pour la réserve d'actifs et les transferts transfrontaliers.
Ce changement historique indique que la capacité du Bitcoin à devenir une monnaie mondiale ne dépend plus entièrement de l'"approbation" des États ou des institutions, mais plutôt de la présence d'un nombre suffisant d'utilisateurs et d'un consensus de marché.
Implications pour le paysage monétaire futur :
Critique et réflexion :
Limites et risques de l'autonomie des utilisateurs : comment gérer des risques tels que des fluctuations extrêmes, des problèmes de gouvernance et des événements "cygne noir" en l'absence d'une garantie souveraine ?
"De bas en haut" peut-il faire face à la crise mondiale ? Un système monétaire dépourvu de coordination centrale est-il plus vulnérable en cas de crise financière systémique ou d'attaques technologiques à grande échelle ?
Redistribution du pouvoir : le Bitcoin est-il vraiment "décentralisé" ? Ou de nouveaux centres d'oligopole vont-ils émerger ?
3. Limites et critiques de la réalité
Bien que le Bitcoin soit révolutionnaire sur le plan théorique et technique, il présente encore de nombreuses limitations dans son application réelle :
Quatre, les similitudes et les différences entre le Bitcoin et l'or : une expérience de pensée sur l'ancrage de valeur future
1. La transition historique de l'efficacité et de la transparence des transactions
À l'ère où l'or est considéré comme un ancre de valeur, les transactions internationales de gros volumes d'or nécessitent souvent l'utilisation d'avions, de navires, de véhicules blindés, etc. pour le transfert physique, ce qui prend non seulement plusieurs jours, voire plusieurs semaines, mais engendre également des coûts de transport et d'assurance élevés. Par exemple, la banque centrale allemande a annoncé qu'elle rapatrierait ses réserves d'or de l'étranger, et l'ensemble du plan a pris des années à être réalisé.
Il est d'autant plus crucial que le système mondial de réserves d'or souffre d'une grave opacité comptable et de difficultés de comptage. La propriété des réserves d'or, leur lieu de stockage et leur état réel ne peuvent souvent être confirmés que par la déclaration unilatérale d'institutions centralisées. Dans ce système, le coût de la confiance entre les pays est extrêmement élevé, ce qui limite la robustesse du système financier international.
Bitcoin répond à ces problèmes de manière complètement différente. La propriété et le transfert de Bitcoin sont enregistrés en permanence sur la chaîne, et n'importe qui dans le monde peut vérifier en temps réel et de manière publique. Que ce soit des particuliers, des entreprises ou des États, dès qu'ils possèdent la clé privée, ils peuvent accéder aux fonds à tout moment, sans transfert physique ni intermédiaire tiers, avec des fonds arrivant dans le monde entier en seulement quelques dizaines de minutes. Cette transparence et cette vérifiabilité sans précédent confèrent à Bitcoin une efficacité et une base de confiance en matière de règlements en gros et d'ancrage de valeur que l'or ne peut atteindre.
2. L'idée de "couches de rôle" de l'ancre de valeur
Bien que le Bitcoin surpasse largement l'or en termes de transparence et d'efficacité des transferts, il fait face à de nombreuses limitations dans les paiements quotidiens et les transactions de petite taille : la vitesse des transactions, les frais, la volatilité des prix, etc., rendent difficile son adoption en tant que "cash" ou M0 dans la réalité.
Cependant, en se référant à la théorie des couches monétaires telles que M0/M1/M2, on peut envisager que le système monétaire futur présente la structure suivante :
Cette structure en couches permet à la fois d'exploiter la rareté et la transparence du Bitcoin en tant que "ancre de valeur" mondiale, tout en utilisant l'innovation technologique pour répondre aux besoins de commodité et de faible coût des paiements quotidiens.
V. Évolution possible du système monétaire futur et réflexion critique
1. Structure monétaire multicouche et multirôle
Le système monétaire de l'avenir pourrait ne plus être dominé par une seule monnaie souveraine, mais plutôt par une coexistence de trois couches : "ancre de valeur - moyen de paiement - monnaie locale", avec coopération et concurrence en parallèle :