Le manque de transparence sur le marché des jetons de chiffrement suscite des inquiétudes, les experts appellent à établir un cadre de divulgation d'informations.

L'industrie des cryptomonnaies a plus de dix ans d'histoire et se trouve actuellement à un tournant crucial. Bien que certaines entreprises de chiffrement soient en train de réaliser des IPO, les graves problèmes de transparence qui existent sur le marché des jetons entravent le développement de l'industrie. Des experts du secteur soulignent que si ce problème n'est pas résolu, le marché des jetons aura du mal à avancer.

De nombreux experts de l'industrie estiment que le marché des jetons est en train de se transformer en un "marché de citrons". En raison du manque de mécanismes de divulgation d'informations efficaces, les investisseurs ne peuvent pas distinguer les projets de qualité des projets de mauvaise qualité, ce qui entraîne une baisse globale de la qualité du marché. Sur le marché des jetons, les investisseurs sont confrontés à de nombreux problèmes dont les investisseurs en actions n'ont pas à s'inquiéter, tels qu'une protection juridique insuffisante, l'émission multiple de jetons nuisant aux intérêts des premiers investisseurs, des conflits d'intérêts entre les jetons et les actions, un comportement inapproprié des fondateurs, des abus de la part des fondations, etc.

Ces problèmes structurels entraînent une prime de risque sur les jetons pouvant atteindre 20 %, bien supérieure à celle des actions, qui est de 5 %. Selon la logique de tarification des marchés financiers, cette prime élevée entraîne une décote considérable de l'évaluation des jetons, d'environ 80 %. Une telle différence de valorisation pourrait amener des projets de qualité à choisir d'émettre des actions plutôt que des jetons, créant ainsi un cercle vicieux.

Pour résoudre ces problèmes, des experts de l'industrie ont proposé un cadre de transparence des jetons, visant à encourager les projets à divulguer activement des informations clés via un modèle de divulgation auto-standardisé et ouvert. Ce cadre exige que les projets répondent à environ 20 questions concernant la description des activités, le plan d'approvisionnement en jetons, les accords d'échange, etc., et fournissent des documents justificatifs pertinents. Le cadre utilise un mécanisme de notation, attribuant différents poids en fonction de l'importance des questions, et génère finalement une évaluation de niveau facile à comprendre.

Les experts estiment que les projets qui participent et obtiennent des notes élevées pourraient voir leur jeton obtenir une prime à long terme en raison de l'amélioration de la transparence. Bien que ce changement ne se manifeste pas immédiatement, il attirera l'attention de davantage de fonds de jetons de liquidité. Si ce cadre est largement adopté, cela pourrait inciter davantage de capitaux institutionnels à entrer sur le marché des jetons de liquidité.

À court terme, les projets ayant de bonnes bases fondamentales mais négligés par le marché pourraient devenir les principaux bénéficiaires de ce cadre. En divulguant publiquement des informations, ces projets peuvent présenter plus clairement leurs véritables fondamentaux et améliorer la reconnaissance du marché. En revanche, ceux qui considèrent les jetons comme des outils d'arbitrage, qui manquent de produits réels ou qui abusent de la structure du marché, perdront l'attrait du marché en raison d'un manque de transparence.

Avec la prise de conscience progressive de l'industrie quant à la nécessité de fournir un contenu substantiel aux investisseurs, établir un cadre de transparence devient une étape importante pour promouvoir le développement sain du marché des Jetons. Cela non seulement aide les investisseurs à prendre des décisions plus éclairées, mais incite également les porteurs de projets à opérer de manière plus responsable, poussant finalement l'ensemble de l'industrie vers une voie plus ouverte, fiable et durable.