Menganalisis logika internal koin VC

Saat ini, proyek-proyek yang dipimpin oleh VC mendominasi pasar cryptocurrency, terutama di bidang Staking dan CeDeFi. Melalui analisis perkembangan proyek seperti Ethena, IO, dan MSN, kita dapat melihat proses naik turunnya proyek yang dikelola oleh VC.

Proyek-proyek ini biasanya menarik investor dengan valuasi tinggi dan mekanisme whitelist yang ketat, tetapi seringkali sulit untuk mempertahankan antusiasme pasar yang tinggi dalam jangka panjang. Misalnya, Ethena membawa keuntungan bagi ritel di awal, tetapi kemudian harganya turun drastis; IO menarik perhatian luas setelah mengumumkan pendanaan, namun mengalami kemunduran karena teknologi yang belum matang dan celah keamanan; MSN menarik investasi melalui banyak promosi dan dukungan, tetapi segera kehilangan daya tarik setelah上市.

Ada beberapa proyek VC yang relatif sukses di pasar, seperti EtherFi, Bouncebit, dan Eigenlayer, tetapi proyek-proyek ini sangat homogen, dengan platform perdagangan, tim eksekusi, dan rencana keluar yang ditentukan sejak awal. Namun, seiring dengan semakin akrabnya investor dengan pola ini, daya tarik proyek VC perlahan-lahan menurun, dan investor mulai beralih ke jenis proyek lainnya.

Gelombang pendanaan kali ini menyebabkan pasar mengalami gelembung, banyak proyek dengan valuasi tinggi sulit untuk memenuhi harapan. Lembaga VC menghadapi tekanan dalam penempatan dana, baik berinvestasi pada proyek yang berkinerja biasa-biasa saja, atau berlomba-lomba berinvestasi pada sejumlah kecil proyek yang disebut-sebut sebagai proyek teratas, yang menyebabkan valuasi meningkat. Dalam situasi ini, beberapa proyek seperti IO dan MSN muncul, mencerminkan keadaan kacau di pasar.

Dalam hal jenis proyek, di pasar terdapat proyek yang dipimpin oleh para idealis, proyek "boneka" yang bergantung pada operasi modal, serta proyek tim teratas yang fokus pada inovasi teknologi jangka panjang. Di antaranya, tim yang fokus pada penelitian enkripsi homomorfik penuh seperti Zama dan Fhenix, serta beberapa proyek yang diinvestasikan oleh Paradigm, menunjukkan potensi perkembangan jangka panjang.

Dana di Amerika Utara dan Asia memiliki perbedaan dalam filosofi investasi. Dana Amerika Utara cenderung mendukung proyek yang berfokus pada inovasi teknologi dan pengembangan jangka panjang, sementara dana Asia lebih memperhatikan efektivitas pasar dan imbal hasil jangka pendek. Perbedaan ini mencerminkan budaya investasi dan lingkungan pasar yang berbeda.

Bagi investor ritel, penting untuk berpikir dari sudut pandang pihak proyek, mencari peluang untuk mendapatkan keuntungan dari VC. Selain itu, investor yang memiliki kemampuan teknis dan saluran informasi lebih mudah untuk mengidentifikasi keaslian proyek dan masalah potensial.

Teori "penambang emas" mengungkapkan bahwa tidak ada tambang emas yang nyata di pasar, sebagian besar proyek bergantung pada terus menarik pengguna baru. Di pasar saat ini, VC itu sendiri menjadi "tambang manusia" utama, dan yang benar-benar mendapatkan keuntungan adalah mereka yang bersama proyek mendapatkan keuntungan dari VC.

Bagi investor biasa, berpartisipasi dalam airdrop dan strategi staking dengan risiko rendah bisa menjadi pilihan yang stabil. Metode ini memiliki biaya yang lebih rendah, risiko yang terkontrol, dan cocok untuk dipegang dalam jangka panjang. Namun, investor juga harus waspada terhadap proyek dengan valuasi tinggi dan likuiditas rendah, karena proyek semacam ini sering menghadapi tekanan inflasi yang besar.

Akhirnya, meskipun Ethereum (ETH) menunjukkan kinerja luar biasa dalam ketelitian teknis dan keamanan, menjadikannya proyek ideal di bidang cryptocurrency, perlu dicatat bahwa keunggulan teknis tidak secara langsung setara dengan kenaikan harga koin. Keputusan investasi tetap perlu mempertimbangkan berbagai faktor.