Pinjaman on-chain: perjalanan evolusi dari spekulasi ke praktis
Peminjaman on-chain sebagai fondasi keuangan internet, visinya adalah untuk menyediakan saluran akses modal yang adil bagi individu dan perusahaan di seluruh dunia. Model ini membantu membangun pasar modal yang lebih adil dan efisien, sehingga mendorong pertumbuhan ekonomi.
Meskipun potensi pinjaman on-chain sangat besar, namun saat ini kelompok pengguna utama masih merupakan pengguna asli kripto, dan penggunaannya sebagian besar terbatas pada perdagangan spekulatif. Ini sangat membatasi total pasar yang dapat dijangkau.
Artikel ini akan membahas bagaimana secara bertahap memperluas basis pengguna, dan beralih ke skenario peminjaman yang lebih produktif, sambil menghadapi tantangan yang mungkin dihadapi.
Status Pinjaman On-Chain
Dalam beberapa tahun singkat, pasar pinjaman on-chain telah berkembang dari tahap konseptual menjadi beberapa protokol yang telah teruji oleh pasar, mengalami banyak volatilitas pasar yang tajam, dan belum menghasilkan utang buruk. Hingga saat ini, protokol-protokol ini telah menarik simpanan sebesar 43,7 miliar USD dan telah memberikan pinjaman yang belum terbayar sebesar 18,6 miliar USD.
Saat ini, kebutuhan utama untuk protokol pinjaman on-chain berasal dari:
Perdagangan spekulatif: Investor kripto menggunakan leverage untuk membeli lebih banyak aset kripto.
Pengambilan likuiditas: Investor mendapatkan likuiditas aset kripto melalui pinjaman, tanpa harus menjual aset.
Pinjaman kilat arbitrase: jenis pinjaman jangka pendek yang digunakan oleh trader arbitrase untuk memanfaatkan ketidakseimbangan harga yang singkat di pasar dan melakukan perbaikan harga.
Aplikasi ini terutama melayani pengguna asli kripto, dan lebih berfokus pada spekulasi. Namun, visi pinjaman on-chain jauh lebih dari itu.
Dibandingkan dengan total utang yang belum terbayar global sebesar 320 triliun dolar AS, atau total pinjaman rumah tangga dan perusahaan non-keuangan sebesar 120 triliun dolar AS, pinjaman yang belum terbayar sebesar 18,6 miliar dolar AS dari protokol pinjaman on-chain saat ini hanya merupakan sebagian kecil dari jumlah tersebut.
Seiring dengan pinjaman on-chain secara bertahap bertransformasi menjadi penggunaan modal yang lebih produktif ( seperti pembiayaan usaha kecil, pinjaman pribadi untuk membeli mobil atau rumah ), ukuran pasarnya diharapkan dapat mengalami pertumbuhan beberapa tingkat.
Masa Depan Peminjaman On-Chain
Untuk meningkatkan utilitas pinjaman on-chain, perlu dilakukan dua perbaikan kunci:
1. Memperluas jangkauan aset yang dijaminkan
Saat ini, hanya sebagian kecil aset kripto yang dapat digunakan sebagai jaminan, yang sangat membatasi jumlah peminjam potensial. Selain itu, untuk mengimbangi volatilitas tinggi aset kripto, pinjaman on-chain yang ada biasanya mensyaratkan rasio jaminan hingga 2 kali lipat atau lebih, yang semakin menekan permintaan pinjaman.
Memperluas jangkauan aset jaminan yang diterima, tidak hanya dapat menarik lebih banyak investor untuk menggunakan portofolio mereka untuk meminjam, tetapi juga dapat meningkatkan kapasitas pinjaman dari protokol peminjaman on-chain.
2. Mendorong pinjaman dengan jaminan yang sangat rendah
Saat ini, sebagian besar protokol peminjaman on-chain menggunakan model jaminan berlebih ( yaitu peminjam harus menyediakan nilai aset jaminan yang lebih tinggi daripada jumlah pinjaman ). Model ini menyebabkan efisiensi penggunaan modal yang rendah, membuat banyak skenario aplikasi praktis ( seperti pembiayaan usaha kecil ) sulit untuk direalisasikan.
Dengan mengadopsi pinjaman dengan jaminan yang sangat rendah, pinjaman on-chain dapat mencakup lebih banyak kelompok peminjam, sehingga meningkatkan kegunaannya.
Tingkat kesulitan pelaksanaan langkah-langkah perbaikan yang disebutkan di atas bervariasi, di mana beberapa di antaranya relatif mudah untuk diterapkan, sementara yang lain akan menghadirkan tantangan baru. Namun, proses optimasi dapat dilakukan secara bertahap, mulai dari yang mudah hingga yang sulit.
Selain itu, pinjaman dengan suku bunga tetap juga merupakan fitur penting dalam pengembangan pinjaman on-chain, namun masalah ini dapat diatasi dengan pihak ketiga yang menanggung risiko suku bunga peminjam ( seperti melalui swap suku bunga atau perjanjian kustom antara kedua belah pihak ).
memperluas jangkauan aset yang dijaminkan
Dibandingkan dengan kelas aset global lainnya, total kapitalisasi pasar cryptocurrency hanya sebesar 3 triliun dolar AS, yang hanya mencakup sebagian kecil dari total aset keuangan global. Oleh karena itu, membatasi jaminan hanya pada sebagian aset kripto secara signifikan membatasi pertumbuhan pinjaman on-chain.
Menggabungkan tokenisasi aset dengan pinjaman on-chain, memungkinkan investor untuk lebih efektif memanfaatkan seluruh portofolio investasi mereka untuk pinjaman, bukan hanya bagian kecil dari aset kripto, sehingga memperluas jangkauan peminjam potensial.
Langkah pertama untuk memperluas jangkauan aset jaminan mungkin dimulai dari aset yang memiliki likuiditas tinggi dan sering diperdagangkan ( seperti saham, reksa dana pasar uang, obligasi, dan sebagainya ). Dalam jangka panjang, memperluas ke aset fisik yang memiliki likuiditas lebih rendah ( seperti kepemilikan real estat yang tertokenisasi ) akan memberikan potensi pertumbuhan yang besar.
Akhirnya, pinjaman on-chain mungkin akan berkembang ke tingkat hipotek dengan menjaminkan properti, yaitu pemberian pinjaman, pembelian properti, serta penyimpanan properti dalam perjanjian pinjaman sebagai jaminan dapat diselesaikan secara atomik dalam satu blok. Begitu juga, perusahaan dapat melakukan pembiayaan melalui perjanjian pinjaman, misalnya membeli peralatan pabrik dan sekaligus menyimpannya sebagai jaminan dalam perjanjian.
mendorong pinjaman dengan jaminan rendah
Saat ini, sebagian besar protokol pinjaman on-chain menggunakan model over-collateralization. Meskipun model ini memastikan keamanan pemberi pinjaman, hal ini juga mengakibatkan efisiensi penggunaan modal yang rendah, sehingga banyak skenario aplikasi nyata sulit untuk direalisasikan.
Dalam industri kripto, permintaan awal untuk pinjaman dengan jaminan rendah kemungkinan akan datang dari pembuat pasar dan lembaga kripto asli lainnya. Namun, sebagian besar upaya awal untuk pinjaman terdesentralisasi dengan jaminan rendah lebih banyak menangani logika pinjaman di luar rantai, atau akhirnya beralih ke model over-collateralized.
Di luar industri kripto, pinjaman dengan jaminan rendah telah banyak diterapkan dalam pinjaman pribadi dan pinjaman bisnis. Peluang pertumbuhan terbesar untuk produk pinjaman on-chain terletak pada pasar yang tidak dapat dijangkau secara efektif oleh bank tradisional, seperti:
Pasar pinjaman pribadi: Dalam beberapa tahun terakhir, pangsa lembaga pinjaman non-tradisional di pasar pinjaman pribadi dengan jaminan rendah terus meningkat, terutama di kalangan kelompok berpenghasilan rendah dan menengah. Pinjaman on-chain dapat berfungsi sebagai perpanjangan alami dari tren ini, menawarkan suku bunga pinjaman yang lebih kompetitif bagi konsumen.
Pembiayaan Usaha Kecil: Karena jumlah pinjaman yang kecil, bank-bank besar seringkali enggan memberikan pinjaman kepada usaha kecil, baik untuk ekspansi bisnis maupun modal kerja. Peminjaman on-chain dapat mengisi kekosongan ini, menyediakan saluran pembiayaan yang lebih mudah dan efisien.
Tantangan yang Harus Diselesaikan
Meskipun dua perbaikan di atas akan secara signifikan memperluas potensi pengguna pinjaman on-chain dan mendukung lebih banyak aplikasi keuangan yang efisien, mereka juga menghadirkan serangkaian tantangan baru, termasuk:
Menangani posisi utang yang didukung oleh aset non-likuid
Masalah likuidasi aset jaminan fisik
Penentuan premi risiko
Model Risiko Kredit Terdesentralisasi
Tantangan lain termasuk privasi on-chain, penyesuaian parameter risiko seiring dengan meningkatnya kolam agunan, kepatuhan terhadap regulasi, serta kemudahan dalam menggunakan hasil pinjaman untuk utilitas dunia nyata.
Kesimpulan
Dalam beberapa tahun terakhir, protokol pinjaman on-chain telah membangun fondasi yang kuat, tetapi mereka belum benar-benar memanfaatkan seluruh potensinya.
Tahap berikutnya dari pinjaman on-chain akan menjadi lebih menarik: protokol akan secara bertahap beralih dari skenario yang berfokus pada kripto asli dan spekulasi ke aplikasi keuangan yang lebih efisien dan relevan dengan dunia nyata.
Akhirnya, pinjaman on-chain akan membantu menghilangkan ketidaksetaraan finansial, memungkinkan semua perusahaan dan individu, di mana pun mereka berada, untuk secara setara mengakses modal. Tujuan kami adalah membangun sistem keuangan dengan spread bunga bersih yang diperkecil hingga biaya modal.
Ini akan menjadi tujuan yang layak untuk diperjuangkan!
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
7 Suka
Hadiah
7
4
Bagikan
Komentar
0/400
BearMarketSunriser
· 07-24 08:43
Era baru pinjaman kecil akhirnya telah datang!
Lihat AsliBalas0
MysteryBoxBuster
· 07-23 20:54
Jaminan rendah? Kamu berani meminjam, aku juga berani meminjam.
Lihat AsliBalas0
MysteriousZhang
· 07-22 04:20
Kerja bagus Stabil
Lihat AsliBalas0
BankruptWorker
· 07-22 03:55
Berinvestasi juga harus makan mie instan, benar-benar menyedihkan.
Pinjaman on-chain: dari spekulasi ke praktis Memperluas aset jaminan dan jaminan rendah adalah kunci
Pinjaman on-chain: perjalanan evolusi dari spekulasi ke praktis
Peminjaman on-chain sebagai fondasi keuangan internet, visinya adalah untuk menyediakan saluran akses modal yang adil bagi individu dan perusahaan di seluruh dunia. Model ini membantu membangun pasar modal yang lebih adil dan efisien, sehingga mendorong pertumbuhan ekonomi.
Meskipun potensi pinjaman on-chain sangat besar, namun saat ini kelompok pengguna utama masih merupakan pengguna asli kripto, dan penggunaannya sebagian besar terbatas pada perdagangan spekulatif. Ini sangat membatasi total pasar yang dapat dijangkau.
Artikel ini akan membahas bagaimana secara bertahap memperluas basis pengguna, dan beralih ke skenario peminjaman yang lebih produktif, sambil menghadapi tantangan yang mungkin dihadapi.
Status Pinjaman On-Chain
Dalam beberapa tahun singkat, pasar pinjaman on-chain telah berkembang dari tahap konseptual menjadi beberapa protokol yang telah teruji oleh pasar, mengalami banyak volatilitas pasar yang tajam, dan belum menghasilkan utang buruk. Hingga saat ini, protokol-protokol ini telah menarik simpanan sebesar 43,7 miliar USD dan telah memberikan pinjaman yang belum terbayar sebesar 18,6 miliar USD.
Saat ini, kebutuhan utama untuk protokol pinjaman on-chain berasal dari:
Aplikasi ini terutama melayani pengguna asli kripto, dan lebih berfokus pada spekulasi. Namun, visi pinjaman on-chain jauh lebih dari itu.
Dibandingkan dengan total utang yang belum terbayar global sebesar 320 triliun dolar AS, atau total pinjaman rumah tangga dan perusahaan non-keuangan sebesar 120 triliun dolar AS, pinjaman yang belum terbayar sebesar 18,6 miliar dolar AS dari protokol pinjaman on-chain saat ini hanya merupakan sebagian kecil dari jumlah tersebut.
Seiring dengan pinjaman on-chain secara bertahap bertransformasi menjadi penggunaan modal yang lebih produktif ( seperti pembiayaan usaha kecil, pinjaman pribadi untuk membeli mobil atau rumah ), ukuran pasarnya diharapkan dapat mengalami pertumbuhan beberapa tingkat.
Masa Depan Peminjaman On-Chain
Untuk meningkatkan utilitas pinjaman on-chain, perlu dilakukan dua perbaikan kunci:
1. Memperluas jangkauan aset yang dijaminkan
Saat ini, hanya sebagian kecil aset kripto yang dapat digunakan sebagai jaminan, yang sangat membatasi jumlah peminjam potensial. Selain itu, untuk mengimbangi volatilitas tinggi aset kripto, pinjaman on-chain yang ada biasanya mensyaratkan rasio jaminan hingga 2 kali lipat atau lebih, yang semakin menekan permintaan pinjaman.
Memperluas jangkauan aset jaminan yang diterima, tidak hanya dapat menarik lebih banyak investor untuk menggunakan portofolio mereka untuk meminjam, tetapi juga dapat meningkatkan kapasitas pinjaman dari protokol peminjaman on-chain.
2. Mendorong pinjaman dengan jaminan yang sangat rendah
Saat ini, sebagian besar protokol peminjaman on-chain menggunakan model jaminan berlebih ( yaitu peminjam harus menyediakan nilai aset jaminan yang lebih tinggi daripada jumlah pinjaman ). Model ini menyebabkan efisiensi penggunaan modal yang rendah, membuat banyak skenario aplikasi praktis ( seperti pembiayaan usaha kecil ) sulit untuk direalisasikan.
Dengan mengadopsi pinjaman dengan jaminan yang sangat rendah, pinjaman on-chain dapat mencakup lebih banyak kelompok peminjam, sehingga meningkatkan kegunaannya.
Tingkat kesulitan pelaksanaan langkah-langkah perbaikan yang disebutkan di atas bervariasi, di mana beberapa di antaranya relatif mudah untuk diterapkan, sementara yang lain akan menghadirkan tantangan baru. Namun, proses optimasi dapat dilakukan secara bertahap, mulai dari yang mudah hingga yang sulit.
Selain itu, pinjaman dengan suku bunga tetap juga merupakan fitur penting dalam pengembangan pinjaman on-chain, namun masalah ini dapat diatasi dengan pihak ketiga yang menanggung risiko suku bunga peminjam ( seperti melalui swap suku bunga atau perjanjian kustom antara kedua belah pihak ).
memperluas jangkauan aset yang dijaminkan
Dibandingkan dengan kelas aset global lainnya, total kapitalisasi pasar cryptocurrency hanya sebesar 3 triliun dolar AS, yang hanya mencakup sebagian kecil dari total aset keuangan global. Oleh karena itu, membatasi jaminan hanya pada sebagian aset kripto secara signifikan membatasi pertumbuhan pinjaman on-chain.
Menggabungkan tokenisasi aset dengan pinjaman on-chain, memungkinkan investor untuk lebih efektif memanfaatkan seluruh portofolio investasi mereka untuk pinjaman, bukan hanya bagian kecil dari aset kripto, sehingga memperluas jangkauan peminjam potensial.
Langkah pertama untuk memperluas jangkauan aset jaminan mungkin dimulai dari aset yang memiliki likuiditas tinggi dan sering diperdagangkan ( seperti saham, reksa dana pasar uang, obligasi, dan sebagainya ). Dalam jangka panjang, memperluas ke aset fisik yang memiliki likuiditas lebih rendah ( seperti kepemilikan real estat yang tertokenisasi ) akan memberikan potensi pertumbuhan yang besar.
Akhirnya, pinjaman on-chain mungkin akan berkembang ke tingkat hipotek dengan menjaminkan properti, yaitu pemberian pinjaman, pembelian properti, serta penyimpanan properti dalam perjanjian pinjaman sebagai jaminan dapat diselesaikan secara atomik dalam satu blok. Begitu juga, perusahaan dapat melakukan pembiayaan melalui perjanjian pinjaman, misalnya membeli peralatan pabrik dan sekaligus menyimpannya sebagai jaminan dalam perjanjian.
mendorong pinjaman dengan jaminan rendah
Saat ini, sebagian besar protokol pinjaman on-chain menggunakan model over-collateralization. Meskipun model ini memastikan keamanan pemberi pinjaman, hal ini juga mengakibatkan efisiensi penggunaan modal yang rendah, sehingga banyak skenario aplikasi nyata sulit untuk direalisasikan.
Dalam industri kripto, permintaan awal untuk pinjaman dengan jaminan rendah kemungkinan akan datang dari pembuat pasar dan lembaga kripto asli lainnya. Namun, sebagian besar upaya awal untuk pinjaman terdesentralisasi dengan jaminan rendah lebih banyak menangani logika pinjaman di luar rantai, atau akhirnya beralih ke model over-collateralized.
Di luar industri kripto, pinjaman dengan jaminan rendah telah banyak diterapkan dalam pinjaman pribadi dan pinjaman bisnis. Peluang pertumbuhan terbesar untuk produk pinjaman on-chain terletak pada pasar yang tidak dapat dijangkau secara efektif oleh bank tradisional, seperti:
Pasar pinjaman pribadi: Dalam beberapa tahun terakhir, pangsa lembaga pinjaman non-tradisional di pasar pinjaman pribadi dengan jaminan rendah terus meningkat, terutama di kalangan kelompok berpenghasilan rendah dan menengah. Pinjaman on-chain dapat berfungsi sebagai perpanjangan alami dari tren ini, menawarkan suku bunga pinjaman yang lebih kompetitif bagi konsumen.
Pembiayaan Usaha Kecil: Karena jumlah pinjaman yang kecil, bank-bank besar seringkali enggan memberikan pinjaman kepada usaha kecil, baik untuk ekspansi bisnis maupun modal kerja. Peminjaman on-chain dapat mengisi kekosongan ini, menyediakan saluran pembiayaan yang lebih mudah dan efisien.
Tantangan yang Harus Diselesaikan
Meskipun dua perbaikan di atas akan secara signifikan memperluas potensi pengguna pinjaman on-chain dan mendukung lebih banyak aplikasi keuangan yang efisien, mereka juga menghadirkan serangkaian tantangan baru, termasuk:
Tantangan lain termasuk privasi on-chain, penyesuaian parameter risiko seiring dengan meningkatnya kolam agunan, kepatuhan terhadap regulasi, serta kemudahan dalam menggunakan hasil pinjaman untuk utilitas dunia nyata.
Kesimpulan
Dalam beberapa tahun terakhir, protokol pinjaman on-chain telah membangun fondasi yang kuat, tetapi mereka belum benar-benar memanfaatkan seluruh potensinya.
Tahap berikutnya dari pinjaman on-chain akan menjadi lebih menarik: protokol akan secara bertahap beralih dari skenario yang berfokus pada kripto asli dan spekulasi ke aplikasi keuangan yang lebih efisien dan relevan dengan dunia nyata.
Akhirnya, pinjaman on-chain akan membantu menghilangkan ketidaksetaraan finansial, memungkinkan semua perusahaan dan individu, di mana pun mereka berada, untuk secara setara mengakses modal. Tujuan kami adalah membangun sistem keuangan dengan spread bunga bersih yang diperkecil hingga biaya modal.
Ini akan menjadi tujuan yang layak untuk diperjuangkan!