Kebijakan Aset Digital Hong Kong 2.0: Peningkatan yang Terinstitusi, Kepatuhan Menjadi Tiket Masuk

Pada 26 Juni, Pemerintah Daerah Khusus Hong Kong mengumumkan "Deklarasi Kebijakan Pengembangan Aset Digital Hong Kong 2.0", yang sekali lagi menekankan tekad untuk menjadikan Hong Kong sebagai pusat inovasi aset digital global. Kebijakan baru ini mengusulkan kerangka strategi "LEAP" yang mencakup optimasi regulasi hukum, perluasan produk tertokenisasi, pengembangan skenario aplikasi, serta kerja sama lintas sektor.

Untuk memahami lebih dalam dampak perubahan kebijakan ini terhadap Hong Kong, seorang eksekutif senior dari kelompok tertentu membagikan pandangannya yang unik. Dia percaya bahwa kebijakan ini menandai langkah kunci bagi Hong Kong untuk beralih dari "ladang percobaan" aset digital menuju perkembangan global, bergerak ke arah "institusionalisasi, skala, dan globalisasi". Di masa depan, kepatuhan akan menjadi syarat yang diperlukan untuk masuk pasar.

Eksekutif ini menunjukkan bahwa "Kebijakan Deklarasi 2.0" mewakili peningkatan sistemik yang signifikan, bukan sekadar kelanjutan. Kebijakan baru berfokus pada kerangka strategi "LEAP", secara sistematis mendorong Kepatuhan, tokenisasi aset, perluasan skenario, dan pembangunan bakat dalam empat dimensi. Ini menunjukkan bahwa Hong Kong tidak hanya merupakan "lapangan percobaan" untuk aset digital, tetapi juga mulai bergerak ke arah "institusional, skala besar, dan global."

Tiga perubahan kunci dalam kebijakan termasuk:

1. Stablecoin masuk dalam pengawasan: Sistem lisensi stablecoin akan mulai berlaku secara resmi pada 1 Agustus 2025, yang menjadikan Hong Kong sebagai salah satu dari sedikit yurisdiksi di dunia yang benar-benar memberikan "izin masuk" untuk stablecoin.

2. Tokenisasi RWA (aset dunia nyata) dianggap sebagai industri utama: Pemerintah tidak hanya mendorong penerbitan obligasi secara normal, tetapi juga berencana untuk memasukkan emas, energi hijau, aset kendaraan listrik, dan lainnya ke dalam ruang lingkup tokenisasi.

3. ETF tokenisasi dan dana aset digital menikmati pembebasan pajak: Jika undang-undang masa depan disahkan, ETF tokenisasi akan memiliki pembebasan bea materai dan pajak keuntungan yang setara dengan ETF tradisional, ini adalah perubahan besar dalam aturan permainan pasar keuangan.

Reformasi ini menyampaikan sinyal: Hong Kong tidak hanya mendukung Web3, tetapi juga ingin menjadikan Web3 sebagai bagian dari infrastruktur keuangan melalui sistem.

Di tingkat kebijakan regulasi, pembaruan kebijakan Web3 Hong Kong telah menyelesaikan "trinitas" lingkaran sistem:

1. Kepastian regulasi: Hong Kong akan menjadi yurisdiksi pertama di dunia yang secara jelas memberikan lisensi independen untuk layanan kustodian aset digital.

2. Penetrasi aset: memungkinkan aset dunia nyata (logam, energi) untuk ditokenisasi setara dengan instrumen keuangan (obligasi, ETF), memecahkan batasan antara nyata dan virtual.

3. Daya saing pajak: ETF tokenisasi bebas pajak dan pengecualian pajak keuntungan untuk aset digital.

Ini menandakan bahwa Hong Kong secara resmi naik kelas dari "lapangan percobaan regulasi" menjadi "pusat penerbitan dan sirkulasi RWA global."

Tentang stablecoin, eksekutif ini percaya bahwa ia sedang berevolusi dari "mata uang berbasis alat" menjadi "mata uang berbasis infrastruktur". Desain sistem di Hong Kong dengan jelas menetapkan aturan untuk manajemen cadangan hukum, mekanisme penebusan, dan persyaratan kehati-hatian risiko bagi penerbit stablecoin. Ini membuat stablecoin tidak lagi sekadar "perjanjian klub" di antara para teknolog, tetapi juga mata uang yang dapat diterima oleh bank, sistem penyelesaian lintas batas, dan sektor publik, yang memiliki atribut hukum dan atribut teknis.

Dalam hal RWA, kebijakan baru tidak hanya mendorong normalisasi tokenisasi obligasi pemerintah, tetapi juga berencana untuk memasukkan logam mulia, energi hijau, logistik penyimpanan, dan lainnya sebagai objek tokenisasi. Ini bukan hanya dukungan simbolis, tetapi juga proyek percontohan reformasi di tingkat aset. Pemerintah akan memberikan pembebasan pajak atas dokumen untuk ETF yang ditokenisasi, dan Otoritas Moneter melalui platform Ensemble mendorong penyelesaian simpanan tokenisasi antar bank, sementara Cyberport bersama dengan regulator mendorong teknologi pengawasan aset digital dan sandbox kepatuhan. Langkah-langkah ini menunjukkan bahwa Hong Kong tidak hanya ingin mengembangkan Web3, tetapi juga memastikan bahwa Web3 benar-benar terintegrasi dengan keuangan tradisional.

Bagi Crypto Native, dampak kebijakan baru sangat signifikan. Industri ini sebelumnya memiliki dua ekstrem: di satu sisi adalah aset digital yang sepenuhnya on-chain seperti BTC, ETH, dan di sisi lain adalah sistem tradisional yang sepenuhnya. Namun sekarang, munculnya stablecoin dan RWA telah menjembatani kekosongan antara keduanya, membentuk "kembar digital". Ini pada dasarnya adalah pemetaan aset dunia nyata di blockchain, yang merupakan Web3 tingkat aset. Dari "kemakmuran multi-chain" memasuki tahap "dominasi main chain", tidak lagi mengejar persaingan ratusan chain dalam hal kuantitas, melainkan kembali ke perbandingan kualitas infrastruktur. Masa depan akan menyambut ledakan besar era kembar digital, dan kepatuhan akan menjadi tiket masuk.

Kebijakan baru juga melibatkan kolaborasi internasional, optimalisasi sistem perpajakan, dan strategi sumber daya manusia, yang terlihat sebagai kebijakan pinggiran tetapi sebenarnya merupakan benteng untuk membangun ekosistem tingkat keuangan. Hong Kong akan bekerja sama dengan OECD, IOSCO, dan lembaga lainnya untuk membangun kerangka pengawasan lintas batas, mendorong Kepatuhan saling diakui; dana aset digital dan kantor keluarga yang berinvestasi dalam aset yang ter-tokenisasi akan dapat menikmati pembebasan pajak keuntungan; pemerintah akan memasukkan Web3, AI, dan blockchain dalam daftar bakat utama, mengarahkan perguruan tinggi dan perusahaan rintisan untuk bersama-sama membangun "jalur bakat Web3". Langkah-langkah ini bukanlah stimulasi jangka pendek, tetapi membangun mekanisme pendukung untuk mengikat kepastian, sehingga dana internasional, tenaga kerja, dan teknologi berani melakukan investasi jangka panjang di pasar Hong Kong.

Di bawah kebijakan yang menguntungkan ini, perusahaan-perusahaan di industri tersebut sedang secara aktif menyesuaikan posisi mereka. Mereka berkomitmen untuk menyediakan layanan aset digital yang terpercaya bagi pengguna global, menjadi jembatan antara keuangan tradisional dan ekonomi digital, serta mendorong penyebaran aset digital dan kedatangan era Web3 yang baru. Mereka tidak akan mengikuti jalan lama "get on board" yang sama, melainkan membangun sistem yang terintegrasi dengan likuiditas tinggi, slippage rendah, dan lisensi kepatuhan, untuk menarik institusi dan pengguna pragmatis. Sementara itu, mereka juga akan menjadi mitra penting untuk masuk dan keluar dari banyak bursa aset virtual, menyediakan layanan saluran fiat yang sangat kompetitif di berbagai pasar. Di hadapan keuntungan dari sistem, mereka akan terus membangun infrastruktur keuangan generasi baru di Hong Kong dan berpartisipasi aktif dalam diskusi kebijakan Web3.