Solana stake ETF masuk pasar menunjukkan performa positif, struktur inovatif menarik perhatian

Pada 3 Juli, ETF staking Solana pertama resmi diperdagangkan di Chicago Options Exchange, dengan kinerja hari pertama melampaui ekspektasi pasar. ETF ini tidak hanya melacak pergerakan harga Solana (SOL), tetapi juga memberikan imbalan staking asli dari Solana kepada investor. Volume perdagangan hari pertama mencapai 33 juta dolar, dengan aliran bersih masuk dana sebesar 12 juta dolar, dan skala perdagangan melebihi ETF futures Solana dan ETF futures XRP yang diluncurkan sebelumnya.

Salah satu inovasi besar dari ETF ini adalah menyediakan dividen bulanan dengan imbalan staking yang bervariasi, dengan tingkat dividen saat ini sebesar 7,3%. Seorang analis ETF menilai bahwa ini adalah awal perdagangan yang sehat, dengan volume perdagangan mencapai 8 juta dolar AS dalam 20 menit pertama setelah peluncuran.

Dibandingkan dengan Solana futures ETF yang diluncurkan sebelumnya, ETF staking ini mendapatkan respons pasar yang jauh lebih positif. Solana futures ETF yang diluncurkan pada pertengahan Maret tahun ini hanya memiliki volume perdagangan sebesar 12,1 juta dolar pada hari pertama, di bawah ekspektasi pasar. Dua Solana futures ETF yang diluncurkan setelahnya menunjukkan kinerja yang stabil setelah上市, dengan volume perdagangan harian masing-masing sekitar 1,25 juta dolar dan 2,16 juta dolar, dengan skala yang relatif kecil.

ETF staking Solana yang baru diluncurkan bertujuan untuk memenuhi kebutuhan berbagai jenis investor, termasuk ritel yang mencari eksposur cryptocurrency, investor asli crypto yang mendukung inovasi blockchain, penasihat keuangan yang membutuhkan saluran pendapatan blockchain yang mematuhi aturan, serta investor institusi yang menginginkan transparansi ETF.

Perlu dicatat bahwa ETF ini menggunakan bentuk pendaftaran "Perusahaan Tipe C", yang memungkinkan untuk menghindari prosedur persetujuan ETF tradisional dan mempercepat proses peluncuran. Berbeda dengan ETF Bitcoin dan Ethereum spot yang ada, ETF ini terdaftar di bawah kerangka "Undang-Undang Perusahaan Investasi 1940", yang mengharuskan aset dasar dimiliki oleh kustodian yang memenuhi syarat, bukan penerbit dana.

Namun, struktur ini juga menghadapi beberapa tantangan, terutama dalam hal pajak. Karena hadiah staking dianggap sebagai pendapatan biasa, dana harus membayar pajak penghasilan perusahaan, sementara investor juga harus menanggung pajak dividen dan pajak capital gain, sehingga beban pajak keseluruhan cukup tinggi. Meskipun demikian, ETF ini tetap memiliki daya saing dengan biaya pengelolaan sebesar 0,75%.

Analis pasar menunjukkan bahwa struktur inovatif ini dapat memberikan referensi untuk ETF aset kripto lainnya di masa depan, tetapi juga mungkin menghadapi lebih banyak pengawasan regulasi. Beberapa pendapat berargumen bahwa struktur ini lebih cocok untuk aset baru seperti SOL, daripada aset besar yang sudah matang seperti Bitcoin.

Perlu dicatat bahwa selama proses pengajuan, regulator meminta penundaan tanggal efektif dengan alasan ada keraguan tentang apakah struktur dana memenuhi definisi hukum yang relevan. Namun akhirnya, regulator tidak memberikan "pendapat lebih lanjut" tentang pengajuan tersebut, yang dianggap sebagai persetujuan tersirat di dalam industri.

Saat ini, beberapa lembaga sedang bersaing untuk meluncurkan ETF spot Solana. Beberapa analis memperkirakan bahwa dana-dana ini mungkin akan mendapatkan persetujuan dalam dua hingga empat bulan ke depan. Sementara itu, ada setidaknya 60 proposal ETF cryptocurrency lainnya yang menunggu tinjauan regulasi.