Strategi Investasi Bitcoin dan Analisis Risiko Keuangan MicroStrategy
Perusahaan MicroStrategy telah bertransformasi dari perusahaan perangkat lunak tradisional menjadi lembaga pemegang Bitcoin terbesar di dunia. Hingga akhir 2024, perusahaan ini memiliki sekitar 471.107 Bitcoin, dengan total biaya sekitar 27,97 miliar dolar AS, dan biaya rata-rata perolehan sekitar 62.500 dolar AS/koin. Saat itu, nilai pasar Bitcoin tersebut sekitar 41,79 miliar dolar AS.
MicroStrategy mengumpulkan dana untuk membeli Bitcoin melalui empat cara utama:
Menggunakan dana sendiri: sekitar 500 juta USD, proporsinya kecil.
Menerbitkan obligasi preferen yang dapat dikonversi: suku bunga biasanya antara 0%-0,75%, investor optimis terhadap potensi kenaikan harga saham perusahaan.
Menerbitkan obligasi terjamin prioritas: Pernah menerbitkan obligasi sebesar 489 juta dolar AS, jatuh tempo pada tahun 2028, dengan suku bunga 6,125%, yang telah dilunasi lebih awal.
Penerbitan saham dengan harga pasar: Melalui penerbitan saham tambahan untuk pendanaan, meskipun mengencerkan hak pemegang saham yang ada, tetapi mengajukan konsep "BTC Yield"( setiap saham menghasilkan Bitcoin) untuk menyeimbangkan.
Hingga saat ini, total utang MicroStrategy adalah 82,13 miliar USD, total nilai aset adalah 43 miliar USD, dan rasio leverage adalah 19%. Harga Bitcoin harus turun di bawah 16.500 USD dan bertahan lama, agar dapat menyebabkan perusahaan mengalami kebangkrutan.
Dalam jangka pendek, fluktuasi harga Bitcoin terutama mempengaruhi kinerja laporan keuangan perusahaan dan harga saham. Dalam jangka panjang, jika Bitcoin memasuki pasar bearish, perusahaan mungkin menghadapi tekanan pendanaan yang serius. Bisnis perangkat lunak MicroStrategy relatif kecil, dan tidak dapat mengumpulkan cukup kas melalui bisnisnya sendiri untuk menutupi utang atau terus membeli Bitcoin.
Data keuangan kunci:
Nilai buku kepemilikan Bitcoin sekitar 23,9 miliar USD, dengan kapitalisasi pasar sekitar 41,79 miliar USD.
Total utang sekitar 8,2 miliar USD, terutama berupa obligasi konversi berbunga rendah.
Arus kas operasi bersih keluar sebesar 53 juta dolar AS pada tahun 2024, dengan cadangan kas hanya 46,8 juta dolar AS.
Pendapatan bisnis perangkat lunak terhenti, turun 3% dibandingkan tahun 2024.
Harga saham MicroStrategy sangat terkait dengan harga Bitcoin, dengan korelasi mencapai 0,7-0,8. Karena efek leverage, fluktuasi harga saham perusahaan biasanya lebih besar daripada Bitcoin itu sendiri.
Dalam jangka pendek, MicroStrategy masih memiliki kemampuan membayar utang yang kuat. Namun, jika Bitcoin tetap berada di level rendah dalam jangka panjang, hal ini dapat memicu krisis keuangan:
Jika Bitcoin jatuh ke 12.000-15.000 dolar AS, aset perusahaan akan berada di bawah total utang.
Antara tahun 2027-2029, lebih dari 4 miliar dolar utang akan jatuh tempo. Jika pada saat itu Bitcoin masih berada di level rendah, perusahaan mungkin akan kesulitan untuk melakukan pembiayaan ulang.
Pendiri Michael Saylor mengendalikan 46,8% hak suara, dapat mencegah perusahaan menjual Bitcoin atau mengubah strategi.
Singkatnya, kondisi keuangan MicroStrategy saat ini stabil, tetapi nasibnya sangat terkait dengan pergerakan harga Bitcoin. Jika Bitcoin terus mengalami penurunan dalam jangka panjang, perusahaan mungkin terjerat dalam krisis utang; jika Bitcoin terus naik, perusahaan diharapkan dapat mempertahankan pertumbuhan yang kuat.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Analisis Risiko Keuangan di Balik Taruhan Besar Bitcoin MicroStrategy: 471107 BTC
Strategi Investasi Bitcoin dan Analisis Risiko Keuangan MicroStrategy
Perusahaan MicroStrategy telah bertransformasi dari perusahaan perangkat lunak tradisional menjadi lembaga pemegang Bitcoin terbesar di dunia. Hingga akhir 2024, perusahaan ini memiliki sekitar 471.107 Bitcoin, dengan total biaya sekitar 27,97 miliar dolar AS, dan biaya rata-rata perolehan sekitar 62.500 dolar AS/koin. Saat itu, nilai pasar Bitcoin tersebut sekitar 41,79 miliar dolar AS.
MicroStrategy mengumpulkan dana untuk membeli Bitcoin melalui empat cara utama:
Menggunakan dana sendiri: sekitar 500 juta USD, proporsinya kecil.
Menerbitkan obligasi preferen yang dapat dikonversi: suku bunga biasanya antara 0%-0,75%, investor optimis terhadap potensi kenaikan harga saham perusahaan.
Menerbitkan obligasi terjamin prioritas: Pernah menerbitkan obligasi sebesar 489 juta dolar AS, jatuh tempo pada tahun 2028, dengan suku bunga 6,125%, yang telah dilunasi lebih awal.
Penerbitan saham dengan harga pasar: Melalui penerbitan saham tambahan untuk pendanaan, meskipun mengencerkan hak pemegang saham yang ada, tetapi mengajukan konsep "BTC Yield"( setiap saham menghasilkan Bitcoin) untuk menyeimbangkan.
Hingga saat ini, total utang MicroStrategy adalah 82,13 miliar USD, total nilai aset adalah 43 miliar USD, dan rasio leverage adalah 19%. Harga Bitcoin harus turun di bawah 16.500 USD dan bertahan lama, agar dapat menyebabkan perusahaan mengalami kebangkrutan.
Dalam jangka pendek, fluktuasi harga Bitcoin terutama mempengaruhi kinerja laporan keuangan perusahaan dan harga saham. Dalam jangka panjang, jika Bitcoin memasuki pasar bearish, perusahaan mungkin menghadapi tekanan pendanaan yang serius. Bisnis perangkat lunak MicroStrategy relatif kecil, dan tidak dapat mengumpulkan cukup kas melalui bisnisnya sendiri untuk menutupi utang atau terus membeli Bitcoin.
Data keuangan kunci:
Harga saham MicroStrategy sangat terkait dengan harga Bitcoin, dengan korelasi mencapai 0,7-0,8. Karena efek leverage, fluktuasi harga saham perusahaan biasanya lebih besar daripada Bitcoin itu sendiri.
Dalam jangka pendek, MicroStrategy masih memiliki kemampuan membayar utang yang kuat. Namun, jika Bitcoin tetap berada di level rendah dalam jangka panjang, hal ini dapat memicu krisis keuangan:
Singkatnya, kondisi keuangan MicroStrategy saat ini stabil, tetapi nasibnya sangat terkait dengan pergerakan harga Bitcoin. Jika Bitcoin terus mengalami penurunan dalam jangka panjang, perusahaan mungkin terjerat dalam krisis utang; jika Bitcoin terus naik, perusahaan diharapkan dapat mempertahankan pertumbuhan yang kuat.