Analisis Situasi Pasar Pinjaman Enkripsi: Skala 36,5 Miliar Dolar AS, Pertumbuhan Keuangan Desentralisasi Signifikan

Sebuah laporan terbaru tentang keadaan pinjaman mata uang kripto mengungkapkan dinamika terbaru pasar tersebut. Hingga kuartal keempat 2024, ukuran pasar pinjaman kripto, termasuk posisi utang yang dijamin kripto dalam stablecoin, mencapai 36,5 miliar dolar AS, turun 43% dari puncak historis 64,4 miliar dolar AS pada kuartal keempat 2021. Penurunan ini terutama disebabkan oleh kehancuran para pemberi pinjaman dan menyusutnya permintaan dana.

Struktur Pasar

Ukuran pasar saat ini terutama terdiri dari bagian-bagian berikut:

• Keuangan Terpusat(CeFi)pinjaman: 11,2 miliar dolar
• Keuangan Desentralisasi(DeFi)pinjaman: 191 miliar dolar
• Posisi utang terjamin yang didukung oleh enkripsi aset ( CDP ) stablecoin: 6,2 miliar dolar AS

Perlu dicatat bahwa sejak titik terendah pasar bearish pada kuartal keempat tahun 2022, aplikasi pinjaman on-chain telah mengalami pertumbuhan yang signifikan. Hingga kuartal keempat tahun 2024, total 20 aplikasi pinjaman dan 12 blockchain memiliki jumlah pinjaman yang belum dibayar sebesar 191 miliar dolar AS, meningkat 959% dibandingkan dengan periode terendah.

Perubahan Peserta Pasar

Pada periode 2022-2023, seiring dengan penurunan harga aset enkripsi dan kekeringan likuiditas pasar, beberapa platform pinjaman CeFi besar seperti Genesis, Celsius Network, BlockFi, dan Voyager mengalami kebangkrutan. Hal ini menyebabkan pasar pinjaman CeFi dan Keuangan Desentralisasi menyusut sekitar 78% dari puncaknya ke lembah.

Saat ini, tiga lembaga peminjaman CeFi teratas adalah Tether, Galaxy, dan Ledn, dengan total pinjaman sebesar 9,9 miliar dolar AS, yang mencakup 88,6% dari pasar peminjaman CeFi. Di antara ketiganya, Tether memiliki pangsa terbesar, sekitar 73%.

Tren Pasar

1. Aplikasi pinjaman Keuangan Desentralisasi menunjukkan kinerja yang kuat, pangsa pasar naik dari 34% menjadi 63%.

2. Konsentrasi pasar pinjaman CeFi meningkat, tiga platform teratas menguasai 89% pangsa pasar.

3. Peminjaman di blockchain dan stablecoin CDP secara keseluruhan menyumbang 69% dari seluruh pasar, menunjukkan tren pertumbuhan yang stabil.

4. Dominasi CDP stablecoin sebagai leverage jaminan enkripsi sedang secara bertahap menurun.

Prospek Masa Depan

1. Pinjaman CeFi akan cenderung terinstitusi, lembaga keuangan tradisional mungkin akan masuk.

2. Kredit pribadi di atas rantai diharapkan akan bangkit, alat utang ter-tokenisasi akan meningkatkan transparansi.

3. Keuangan Desentralisasi akan semakin terinstitusionalisasi dan inovatif, menarik lebih banyak institusi untuk berpartisipasi.

4. Tokenisasi, otomatisasi manajemen risiko, dan partisipasi institusi akan mendorong enkripsi pinjaman menuju transparansi dan skala, menjadi bagian penting dari infrastruktur keuangan digital.

Secara keseluruhan, meskipun skala pasar masih di bawah puncak historis, pasar pinjaman enkripsi sedang mengalami perubahan struktural, dengan pentingnya Keuangan Desentralisasi dan solusi di atas rantai semakin menonjol. Di masa depan, pasar ini diharapkan akan terus berkembang didorong oleh kejelasan regulasi, partisipasi institusi, dan inovasi teknologi.