Taruhan Baru Jia Yueting: FF Mencari Terobosan Web3 dengan Konsep RWA

Pada pertengahan Juli, saat Jia Yueting mempresentasikan mobil listrik terbaru FF, FX Super One, di Los Angeles, sebuah rencana yang lebih besar telah mulai terbentuk secara diam-diam. Beberapa hari kemudian, FF mengumumkan kerjasama strategis dengan platform aset digital, meluncurkan konsep "EAI Mobility + Web3 + Blockchain + Crypto + Stablecoin" sekaligus, bertekad untuk membangun sebuah "integrasi nilai" yang menjembatani berbagai bidang. Serangkaian tindakan ini sekali lagi menunjukkan kemampuan unik Jia Yueting dalam pemasaran konsep.

Namun, ketika kita menyelami strategi RWA (Real World Asset) FF, pertanyaan kunci muncul: Apa sebenarnya aset fisik berharga yang dapat disediakan FF untuk mendukung ambisi Web3-nya?

Saat ini, tampaknya satu-satunya aset yang dapat "dihubungkan ke blockchain" oleh FF adalah lebih dari 10.000 pesanan pra-penjualan. Meskipun pesanan ini belum disampaikan dan tidak memiliki atribut piutang yang sah secara hukum, namun ini mewakili suatu "arus kas masa depan" yang potensial. FF mungkin akan mengemas pesanan pra-penjualan ini menjadi "kolam aset hak pendapatan masa depan" dan menjualnya secara eksternal melalui produk token terstruktur yang dirancang.

Operasi ini pada dasarnya adalah membiayai "uang untuk membuat mobil" dengan "janji menjual mobil". Secara logika tampak seperti lingkaran tertutup, dan secara emosional cukup meyakinkan: percayalah pada FF, maka investasikan pada mereka; setelah produksi massal tercapai, baru mendapatkan imbalan. Pemikiran ini sesuai dengan gaya Jia Yueting dan juga selaras dengan beberapa karakteristik Web3.

Dalam eksperimen RWA ini, mitra FF memainkan peran kunci. Salah satu mitra ahli dalam menggunakan stablecoin sebagai pintu masuk deposit, menghubungkan saluran antara berbagai kelas aset di on-chain dan off-chain. Mitra lainnya fokus pada pengemasan aset dan desain struktur, mampu mengubah model "arus kas yang dapat diperkirakan di masa depan" yang disediakan oleh FF menjadi produk token yang dapat diperdagangkan.

Dalam jangka pendek, pola ini mungkin memicu gelombang spekulasi. Latar belakang perusahaan publik, aset pesanan yang sudah dipesan, dan harapan airdrop potensial, elemen-elemen ini cukup untuk mengaktifkan emosi pasar. Namun, dalam jangka panjang, operasi semacam ini menghadapi tantangan yang berat.

Pertama, aset dasar yang disebutkan oleh FF - pesanan yang belum terpenuhi, sebenarnya kurang memiliki perlindungan hukum dan kekuatan eksekusi, lebih mirip dengan janji yang didasarkan pada kepercayaan daripada piutang yang nyata. Ini membuat seluruh proyek lebih mendekati "tokenisasi visi dan keyakinan" daripada RWA dalam arti tradisional.

Kedua, sebagai perusahaan yang terdaftar di Nasdaq, setiap inovasi finansial FF akan menerima pengawasan regulasi yang ketat. Mengingat FF saat ini sedang menghadapi penyelidikan SEC, terlibat dalam pembiayaan tokenisasi tanpa diragukan lagi meningkatkan risiko kepatuhan.

Akhirnya, apakah FF benar-benar dapat mewujudkan produksi massal dan pengiriman mobil, tetap menjadi kunci keberhasilan keseluruhan rencana. Jika janji tersebut tidak dapat ditepati, inovasi keuangan di blockchain ini mungkin akhirnya akan menjadi mimpi lama yang dibungkus dengan token.

Jia Yueting mencoba memanfaatkan nama RWA untuk membentuk kembali narasi FF di bidang Web3. Dia men-tokenisasi visi produksi massal mobil, mengubah pembayaran di muka pengguna menjadi aset yang dapat diperdagangkan di tangan investor, dan mengenakan model bisnis yang berisiko tinggi dan tidak pasti dengan lapisan keuangan berbasis blockchain.

Namun, esensi RWA adalah jembatan yang menghubungkan aset off-chain dan kepercayaan on-chain. Jika salah satu ujung jembatan adalah visi yang kabur, dan ujung lainnya adalah token yang perlu ditebus, maka jembatan ini akan sulit untuk dipertahankan dalam jangka panjang.

Baik berhasil atau tidaknya upaya kali ini, Jia Yueting telah melakukan sebuah percobaan berani dalam "bagaimana menceritakan masa depan yang dapat dimonetisasi". Dia mungkin akan sementara waktu meningkatkan harga saham FFAI, untuk mendapatkan lebih banyak dukungan dana bagi perusahaan; atau mungkin memicu putaran baru pemeriksaan regulasi, yang membawa lebih banyak perhatian di persimpangan antara Web3 dan keuangan tradisional. Namun terlepas dari hasilnya, dia telah memenangkan bagian yang paling dikuasainya: perhatian, lalu lintas, dan sekelompok pendukung yang bersedia untuk bertaruh lagi.

Bagi Jia Yueting, ini masih merupakan naskah yang paling dia kenal, hanya saja panggungnya yang berubah.