Mengapa proyek "udara" di bidang Aset Kripto dapat memperoleh valuasi tinggi?
Dalam dunia Aset Kripto, kita sering melihat beberapa proyek yang hanya memiliki situs web yang menarik namun dapat dengan mudah mengumpulkan jutaan dolar. Fenomena ini bukan kebetulan, dan tidak sepenuhnya merupakan penipuan, di baliknya sebenarnya adalah teori permainan yang berperan.
Ini mengingatkan kita pada sebuah adegan dalam serial TV Amerika "Silicon Valley": perusahaan-perusahaan yang tidak memiliki pendapatan justru memiliki valuasi yang lebih tinggi daripada perusahaan yang benar-benar menguntungkan. Penjelasan para investor adalah, perusahaan yang memiliki pendapatan akan ditanya "berapa banyak pendapatannya", dan berapa pun jumlahnya, itu tidak pernah cukup. Sebaliknya, perusahaan yang tidak memiliki pendapatan dapat membuat orang membayangkan kemungkinan masa depan tanpa batas.
Di bidang Aset Kripto, logika ini telah dibawa ke tingkat yang ekstrem: semakin tidak jelas sebuah proyek, semakin banyak dana yang sering dikumpulkan. Ini bukanlah celah dalam sistem, melainkan salah satu karakteristik paling menguntungkan di bidang ini.
Pembatasan Realitas Penilaian
Ketika Anda memiliki produk yang benar-benar dapat dilaksanakan, Anda harus menghadapi beberapa kenyataan yang tidak nyaman:
Jumlah pengguna nyata (seringkali mengecewakan)
Batasan teknis yang nyata (selalu membuat frustrasi)
Indikator yang dapat diukur tanpa kemungkinan pemalsuan (sangat mematikan)
Sebaliknya, jika sebuah proyek hanya memiliki whitepaper, potensi nilainya hanya terbatas pada imajinasi orang.
Ini menciptakan situasi yang aneh: proyek yang bekerja dengan sungguh-sungguh justru mendapatkan hukuman dari pasar.
permainan informasi lengkap
Dalam proses penggalangan dana Aset Kripto, pihak-pihak berikut ini terlibat:
Pendiri proyek (mengerti semua situasi)
Investor ventura (menguasai sebagian informasi)
Investor biasa (hampir tidak tahu apa-apa)
Untuk pendiri proyek yang tidak memiliki produk, strategi untuk menang sangat jelas:
Menjaga deskripsi samar tetapi menarik
Menekankan potensi daripada kenyataan
Berusaha keras menciptakan emosi takut kehilangan (FOMO)
Semakin kabur deskripsi, semakin sulit bagi orang lain untuk membuktikan kesalahannya. Semakin sedikit fungsi, semakin sedikit cacat yang terungkap.
Mengapa tidak ada yang meminta hasil yang lebih baik
"Dilema Penjara" yang terkenal dalam teori permainan mengungkapkan mengapa orang membuat pilihan yang merugikan orang lain dan tidak menguntungkan diri sendiri.
Investasi Aset Kripto juga memiliki situasi serupa: jika setiap orang bersikeras untuk melihat produk yang layak sebelum berinvestasi, lingkungan pasar akan jauh lebih sehat.
Tetapi siapa pun yang menunggu mungkin melewatkan imbal hasil yang besar di awal. Investor yang masuk paling awal biasanya mendapatkan keuntungan terbesar, bahkan jika proyek pada akhirnya gagal.
Oleh karena itu, tindakan yang tampaknya bijak dari setiap investor (masuk lebih awal hanya berdasarkan janji) justru mengakibatkan hasil yang merugikan bagi semua orang (lebih mengutamakan hype daripada substansi).
transaksi antara mimpi dan kenyataan
Sebuah proyek yang hanya pernah memposting satu artikel di platform sosial dapat mengklaim akan merevolusi segalanya dan menciptakan nilai triliunan dolar.
Dan sebuah proyek yang memiliki kode nyata harus menghadapi:
Jumlah pengguna aktif
Batasan spesifik dari kemampuan teknis
Alasan tertinggal dalam persaingan
Ini menghasilkan apa yang disebut "premium nihil" — premium valuasi yang diperoleh karena sepenuhnya tidak terikat oleh realitas.
efek sinergi dari spekulasi
Ketika tidak ada yang bisa membedakan proyek mana yang benar-benar bernilai, semua orang akan mencari sinyal yang sama:
Apa yang dibicarakan oleh orang-orang berpengaruh
Bursa mana yang akan melistingnya
Kecepatan kenaikan harga koin
Proyek tanpa produk dapat mengalokasikan semua sumber daya untuk membuat sinyal ini, bukan untuk pengembangan yang sebenarnya.
Semakin sedikit yang diinvestasikan dalam pengembangan, semakin banyak yang dapat diinvestasikan dalam pemasaran. Dan di bidang Aset Kripto, pemasaran seringkali lebih penting daripada pengembangan.
Kasus nyata: jajaran bintang tanpa produk
Bidang Aset Kripto mengubur puluhan miliar dolar dalam buku putih, berikut adalah kasus yang membuktikan teori di atas:
Suatu proyek blockchain: telah mendapatkan valuasi miliaran tanpa meluncurkan mainnet, menciptakan salah satu komunitas paling fanatik di bidang Aset Kripto. Ini menunjukkan bahwa di bidang ini, semakin tidak nyata produknya, semakin besar orang dapat memproyeksikan impian mereka ke atasnya.
Sebuah blockchain berkinerja tinggi: mengumpulkan dana sebesar 350 juta USD untuk sebuah proyek yang mengklaim "dapat memproses 162.000 transaksi per detik", tetapi saat diluncurkan hanya mampu memproses 4 transaksi per detik. Semakin sedikit bukti yang dibutuhkan untuk klaim teknis, semakin banyak dana yang diperoleh.
Sebuah proyek biometrik: mengusulkan ide "menukarkan data biometrik untuk mendapatkan koin", yang entah bagaimana menarik investasi miliaran dolar dari pemodal ventura.
Kasus-kasus ini mengikuti pola yang sama: semakin abstrak atau semakin kompleks secara teknis janji yang diberikan, semakin banyak dana yang dihimpun, dan pada akhirnya, biayanya untuk gagal juga semakin besar.
mengapa situasi ini sulit untuk diubah
Secara logis, investor seharusnya meminta untuk melihat produk yang layak.
Tetapi teori permainan menjelaskan mengapa ini tidak akan terjadi:
Emosi FOMO benar-benar ada: investor awal mendapatkan keuntungan terbesar, yang menciptakan tekanan untuk berinvestasi lebih awal sebelum proyek terbukti.
Sulit untuk memverifikasi klaim: sebagian besar investor kekurangan kemampuan teknis untuk menilai apakah proyek dapat memenuhi janji.
Orientasi jangka pendek manajer dana: imbalan mereka tergantung pada pengembalian kuartalan, bukan kesuksesan jangka panjang
Masalah pada mekanisme insentif: Tindakan yang menguntungkan individu, tetapi merugikan keseluruhan pasar.
Inilah mengapa proyek yang tidak memiliki produk akan terus mengumpulkan lebih banyak dana dibandingkan dengan proyek yang benar-benar membangun produk yang berguna.
Aturan permainan itu sendiri tidak ada masalah, hanya saja ada beberapa orang yang terlalu ahli dalam memanfaatkan aturan ini.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
12 Suka
Hadiah
12
6
Bagikan
Komentar
0/400
NotFinancialAdvice
· 07-31 19:58
Proyek udara paling berharga
Lihat AsliBalas0
RugPullAlarm
· 07-29 16:02
Menggembar-gemborkan konsep tidak sebanding dengan melakukan hal nyata
Lihat AsliBalas0
LiquidatedTwice
· 07-29 14:54
suckers play people for suckers benar-benar mendebarkan
Mengapa konsep kekosongan seringkali mendapatkan penilaian tinggi? Analisis paradoks investasi di dunia enkripsi
Mengapa proyek "udara" di bidang Aset Kripto dapat memperoleh valuasi tinggi?
Dalam dunia Aset Kripto, kita sering melihat beberapa proyek yang hanya memiliki situs web yang menarik namun dapat dengan mudah mengumpulkan jutaan dolar. Fenomena ini bukan kebetulan, dan tidak sepenuhnya merupakan penipuan, di baliknya sebenarnya adalah teori permainan yang berperan.
Ini mengingatkan kita pada sebuah adegan dalam serial TV Amerika "Silicon Valley": perusahaan-perusahaan yang tidak memiliki pendapatan justru memiliki valuasi yang lebih tinggi daripada perusahaan yang benar-benar menguntungkan. Penjelasan para investor adalah, perusahaan yang memiliki pendapatan akan ditanya "berapa banyak pendapatannya", dan berapa pun jumlahnya, itu tidak pernah cukup. Sebaliknya, perusahaan yang tidak memiliki pendapatan dapat membuat orang membayangkan kemungkinan masa depan tanpa batas.
Di bidang Aset Kripto, logika ini telah dibawa ke tingkat yang ekstrem: semakin tidak jelas sebuah proyek, semakin banyak dana yang sering dikumpulkan. Ini bukanlah celah dalam sistem, melainkan salah satu karakteristik paling menguntungkan di bidang ini.
Pembatasan Realitas Penilaian
Ketika Anda memiliki produk yang benar-benar dapat dilaksanakan, Anda harus menghadapi beberapa kenyataan yang tidak nyaman:
Sebaliknya, jika sebuah proyek hanya memiliki whitepaper, potensi nilainya hanya terbatas pada imajinasi orang.
Ini menciptakan situasi yang aneh: proyek yang bekerja dengan sungguh-sungguh justru mendapatkan hukuman dari pasar.
permainan informasi lengkap
Dalam proses penggalangan dana Aset Kripto, pihak-pihak berikut ini terlibat:
Untuk pendiri proyek yang tidak memiliki produk, strategi untuk menang sangat jelas:
Semakin kabur deskripsi, semakin sulit bagi orang lain untuk membuktikan kesalahannya. Semakin sedikit fungsi, semakin sedikit cacat yang terungkap.
Mengapa tidak ada yang meminta hasil yang lebih baik
"Dilema Penjara" yang terkenal dalam teori permainan mengungkapkan mengapa orang membuat pilihan yang merugikan orang lain dan tidak menguntungkan diri sendiri.
Investasi Aset Kripto juga memiliki situasi serupa: jika setiap orang bersikeras untuk melihat produk yang layak sebelum berinvestasi, lingkungan pasar akan jauh lebih sehat.
Tetapi siapa pun yang menunggu mungkin melewatkan imbal hasil yang besar di awal. Investor yang masuk paling awal biasanya mendapatkan keuntungan terbesar, bahkan jika proyek pada akhirnya gagal.
Oleh karena itu, tindakan yang tampaknya bijak dari setiap investor (masuk lebih awal hanya berdasarkan janji) justru mengakibatkan hasil yang merugikan bagi semua orang (lebih mengutamakan hype daripada substansi).
transaksi antara mimpi dan kenyataan
Sebuah proyek yang hanya pernah memposting satu artikel di platform sosial dapat mengklaim akan merevolusi segalanya dan menciptakan nilai triliunan dolar.
Dan sebuah proyek yang memiliki kode nyata harus menghadapi:
Ini menghasilkan apa yang disebut "premium nihil" — premium valuasi yang diperoleh karena sepenuhnya tidak terikat oleh realitas.
efek sinergi dari spekulasi
Ketika tidak ada yang bisa membedakan proyek mana yang benar-benar bernilai, semua orang akan mencari sinyal yang sama:
Proyek tanpa produk dapat mengalokasikan semua sumber daya untuk membuat sinyal ini, bukan untuk pengembangan yang sebenarnya.
Semakin sedikit yang diinvestasikan dalam pengembangan, semakin banyak yang dapat diinvestasikan dalam pemasaran. Dan di bidang Aset Kripto, pemasaran seringkali lebih penting daripada pengembangan.
Kasus nyata: jajaran bintang tanpa produk
Bidang Aset Kripto mengubur puluhan miliar dolar dalam buku putih, berikut adalah kasus yang membuktikan teori di atas:
Suatu proyek blockchain: telah mendapatkan valuasi miliaran tanpa meluncurkan mainnet, menciptakan salah satu komunitas paling fanatik di bidang Aset Kripto. Ini menunjukkan bahwa di bidang ini, semakin tidak nyata produknya, semakin besar orang dapat memproyeksikan impian mereka ke atasnya.
Sebuah blockchain berkinerja tinggi: mengumpulkan dana sebesar 350 juta USD untuk sebuah proyek yang mengklaim "dapat memproses 162.000 transaksi per detik", tetapi saat diluncurkan hanya mampu memproses 4 transaksi per detik. Semakin sedikit bukti yang dibutuhkan untuk klaim teknis, semakin banyak dana yang diperoleh.
Sebuah proyek biometrik: mengusulkan ide "menukarkan data biometrik untuk mendapatkan koin", yang entah bagaimana menarik investasi miliaran dolar dari pemodal ventura.
Kasus-kasus ini mengikuti pola yang sama: semakin abstrak atau semakin kompleks secara teknis janji yang diberikan, semakin banyak dana yang dihimpun, dan pada akhirnya, biayanya untuk gagal juga semakin besar.
mengapa situasi ini sulit untuk diubah
Secara logis, investor seharusnya meminta untuk melihat produk yang layak.
Tetapi teori permainan menjelaskan mengapa ini tidak akan terjadi:
Inilah mengapa proyek yang tidak memiliki produk akan terus mengumpulkan lebih banyak dana dibandingkan dengan proyek yang benar-benar membangun produk yang berguna.
Aturan permainan itu sendiri tidak ada masalah, hanya saja ada beberapa orang yang terlalu ahli dalam memanfaatkan aturan ini.