Raksasa Keuangan Peringatkan: Bitcoin Mungkin Menantang Dominasi Dolar, Tokenisasi Memimpin Revolusi Keuangan Masa Depan

Seorang CEO dari perusahaan manajemen aset terkemuka global baru-baru ini merilis laporan tahunan investor yang menggugah pemikiran. Dalam surat sepanjang 27 halaman ini, CEO tersebut dengan jarang memberikan peringatan: jika Amerika Serikat tidak dapat mengendalikan utang yang semakin membengkak dan defisit anggaran, "status mata uang cadangan global" yang dinikmati dolar selama beberapa dekade terakhir mungkin akhirnya akan digantikan oleh aset digital baru seperti Bitcoin.

Bitcoin Bangkit atau Menggoyang Fondasi Dolar

CEO ini mengajukan pertanyaan yang menggugah pikiran dalam laporannya: "Apakah Bitcoin akan melemahkan posisi dolar sebagai mata uang cadangan?"

Dia menunjukkan bahwa Amerika Serikat telah lama diuntungkan dari posisi dolar sebagai mata uang cadangan global. Namun, posisi ini tidak dijamin selamanya. Sejak 1989, pertumbuhan utang nasional AS telah tiga kali lipat dari PDB. Tahun ini, pengeluaran bunga saja akan melebihi 9520 miliar dolar, melampaui pengeluaran pertahanan. Pada tahun 2030, pengeluaran pemerintah yang wajib dan layanan utang akan menghabiskan semua pendapatan federal, menciptakan defisit jangka panjang.

Sambil memperingatkan risiko finansial tradisional, CEO ini juga secara tegas menyatakan bahwa dia tidak menentang perkembangan aset digital. Dia menulis: "Perlu dijelaskan bahwa saya jelas tidak menentang aset digital. Tetapi dua hal bisa benar sekaligus: keuangan terdesentralisasi adalah inovasi yang luar biasa. Ini membuat pasar menjadi lebih cepat, lebih murah, dan lebih transparan. Namun, inovasi ini juga dapat melemahkan keunggulan ekonomi Amerika - jika investor mulai beranggapan bahwa Bitcoin lebih aman daripada dolar."

Dalam meninjau kinerja, ia menyebutkan bahwa perusahaan telah meluncurkan Bitcoin ETF di Amerika Serikat yang menjadi peluncuran produk perdagangan terbesar dalam sejarah, dengan total aset yang dikelola melebihi 50 miliar USD dalam waktu kurang dari satu tahun. Ini adalah produk dengan peringkat ketiga dalam daya tarik aset di seluruh industri ETF, hanya di belakang dana indeks S&P 500. Di antara itu, lebih dari setengah permintaan berasal dari investor ritel, dan tiga perempat berasal dari investor yang sebelumnya belum pernah memiliki produk perusahaan tersebut. Tahun ini, perusahaan telah memperluas produk Bitcoin-nya ke produk perdagangan yang diperdagangkan di bursa (ETP) di Kanada dan Eropa.

Ia lebih lanjut menunjukkan bahwa ETF tidak hanya berhasil besar di Amerika Serikat, tetapi juga menjadi alat kunci dalam memajukan budaya investasi di Eropa. Banyak investor Eropa yang baru pertama kali memasuki pasar modal, justru melangkah pertama kali melalui ETF. Saat ini, hanya sepertiga dari investor individu Eropa yang terlibat dalam investasi pasar modal, rasio ini jauh lebih rendah dibandingkan dengan lebih dari 60% di Amerika Serikat. Ini tidak hanya membuat mereka kehilangan peluang pertumbuhan yang ditawarkan oleh pasar modal, tetapi dalam konteks suku bunga rendah, hasil dari rekening tabungan mereka sering kali tergerus oleh inflasi.

Untuk meningkatkan rasio ini, perusahaan sedang bekerja sama dengan beberapa lembaga mapan dan platform baru di Eropa untuk bersama-sama menurunkan hambatan investasi dan meningkatkan literasi keuangan lokal.

tokenisasi: "jalan tol" masa depan keuangan

Dari ETF hingga teknologi kripto yang sedang populer saat ini, CEO ini percaya bahwa tokenisasi menjadi kekuatan kunci dalam membentuk kembali infrastruktur keuangan.

Ia menulis bahwa sirkulasi dana global saat ini masih bergantung pada "saluran keuangan" yang dibangun pada era di mana perdagangan dilakukan dengan teriakan di ruang perdagangan dan faksimile masih dianggap sebagai alat revolusioner. Mengambil contoh Asosiasi Telekomunikasi Keuangan Antar Bank Seluruh Dunia (SWIFT) - yang mendukung transaksi global senilai triliunan dolar setiap hari, cara kerjanya lebih mirip seperti perlombaan estafet: bank-bank secara bergiliran mengirimkan instruksi, dan setiap langkah memeriksa detail dengan hati-hati. Di pasar yang lebih kecil dan dengan frekuensi transaksi yang lebih rendah pada tahun 1970-an, metode estafet ini adalah hal yang masuk akal. Namun di zaman sekarang, terus bergantung pada SWIFT terasa seperti mengirim email untuk diteruskan melalui kantor pos yang sama sekali tidak efisien.

Sistem ini meskipun masuk akal di masa lalu, namun efisiensinya kini sulit untuk mendukung kebutuhan keuangan global dan digital.

Menurutnya, munculnya tokenisasi akan mengubah ketidakefisienan ini secara menyeluruh. Jika SWIFT adalah layanan pos, maka tokenisasi adalah email itu sendiri—aset dapat beredar secara langsung dan real-time, melewati semua perantara.

Dia lebih jauh menggambarkan bagaimana tokenisasi secara mendalam mengubah ekosistem keuangan. "Ini adalah proses mengubah aset dunia nyata (seperti saham, obligasi, real estat) menjadi token digital yang dapat diperdagangkan secara online. Setiap token mewakili kepemilikan Anda atas aset tertentu, seperti sertifikat kepemilikan yang terdigitalkan. Berbeda dengan bukti fisik tradisional, token ini disimpan dengan aman di blockchain, memungkinkan pembelian dan transfer dilakukan secara instan, tanpa dokumen yang rumit dan waktu tunggu. Setiap saham, setiap obligasi, setiap dana—setiap jenis aset dapat ditokenisasi. Begitu terwujud, ini akan merevolusi cara berinvestasi. Pasar tidak akan lagi memerlukan penutupan, dan transaksi yang sebelumnya memerlukan beberapa hari untuk diselesaikan dapat diselesaikan dalam beberapa detik. Ribuan miliar dolar yang saat ini terhambat karena penundaan penyelesaian, akan dapat segera disuntikkan kembali ke dalam ekonomi, mendorong lebih banyak pertumbuhan."

Dia menyatakan, mungkin yang paling penting adalah, tokenisasi akan membuat investasi menjadi lebih "demokratis". Tokenisasi dapat mewujudkan demokratisasi akses. Tokenisasi memungkinkan kepemilikan aset yang terfragmentasi - aset dapat dibagi menjadi banyak bagian kecil. Ini berarti aset yang sebelumnya memiliki ambang batas tinggi (seperti properti pribadi, ekuitas swasta) akan dibuka untuk kelompok investor yang lebih luas, secara signifikan mengurangi ambang batas partisipasi.

Tokenisasi juga dapat mewujudkan demokratisasi suara pemegang saham. Memiliki saham berarti Anda memiliki hak untuk memberikan suara pada proposal pemegang saham perusahaan. Tokenisasi membuat pemungutan suara lebih mudah, karena kepemilikan dan hak suara Anda tercatat secara digital, memungkinkan Anda untuk berpartisipasi dalam pemungutan suara dengan aman dan tanpa hambatan dari mana saja.

Tokenisasi juga dapat mewujudkan demokratisasi keuntungan. Beberapa investasi memiliki tingkat pengembalian yang jauh lebih tinggi daripada yang lain, tetapi sering kali hanya investor besar yang dapat berpartisipasi. Salah satu alasannya adalah adanya "gesekan" hukum, operasional, birokrasi, dan sebagainya. Sementara tokenisasi dapat menghapus hambatan-hambatan ini, memberikan lebih banyak orang kesempatan untuk memasuki bidang dengan pengembalian tinggi.

Namun, ia juga dengan jujur menunjukkan bahwa penyebaran tokenisasi masih menghadapi tantangan teknologi dan regulasi yang kritis. "Suatu hari di masa depan, saya percaya bahwa dana tokenisasi akan menjadi alokasi sehari-hari bagi para investor seperti ETF—tetapi syaratnya adalah kita harus mengatasi satu masalah kunci: verifikasi identitas."

Dia menyatakan bahwa transaksi keuangan memerlukan otentikasi identitas yang ketat. Pembayaran mobile dan kartu kredit dapat menyelesaikan miliaran otentikasi identitas setiap hari tanpa hambatan. Bursa dan platform sekuritas tradisional juga dapat melakukannya saat membeli dan menjual sekuritas. Namun, aset yang ter-tokenisasi tidak akan lagi melalui saluran tradisional ini, sehingga kita memerlukan sistem verifikasi identitas digital yang benar-benar baru.

"Kedengarannya rumit, tetapi negara dengan populasi terbanyak di dunia—India, telah mencapai tujuan ini. Saat ini, lebih dari 90% orang India dapat melakukan verifikasi transaksi dengan aman melalui ponsel pintar."

Dalam surat tahunan ini, ia juga meninjau perkembangan sejarah pasar modal, menunjukkan perannya yang penting dalam mendorong kemakmuran sosial dan membantu individu mengumpulkan kekayaan melalui investasi. Ia menyatakan, saat ini masih perlu mendorong inovasi keuangan lebih lanjut untuk menjembatani kesenjangan antara pasar publik dan pasar swasta, serta menekankan pentingnya memperluas peluang investasi, khususnya agar investor kecil dan menengah juga dapat berpartisipasi dalam kategori aset yang sebelumnya hanya terbuka untuk kelompok terkaya.

Meskipun ia juga mengakui adanya kecemasan ekonomi yang umum saat ini, ia tetap mencoba menenangkan investor dengan menyatakan bahwa periode semacam ini bukanlah hal baru—seperti yang terjadi dalam sejarah, dengan mengandalkan ketahanan manusia dan kekuatan pasar modal, ekonomi pada akhirnya akan pulih dan stabil.

Secara keseluruhan, surat tahunan kepada para investor ini memberikan peringatan tentang risiko posisi cadangan global dolar, serta merupakan sebuah prediksi tentang masa depan keuangan. Dari tokenisasi yang membangun kembali pasar modal, hingga terobosan pada sistem identitas digital yang diperlukan, mengungkapkan ketidaklogisan dari sistem yang ada, dan juga menunjukkan arah baru yang mungkin dibawa oleh inovasi teknologi dan institusi.