Pola Regulasi Stablecoin Global yang Baru: Amerika Serikat dan Hong Kong Maju Bersamaan dalam Legislasi
Baru-baru ini, Senat AS dan Dewan Legislatif Hong Kong hampir secara bersamaan mencapai kemajuan signifikan dalam regulasi stablecoin. Senat AS dengan suara mayoritas yang besar telah menyetujui mosi prosedural untuk RUU GENIUS, membuka jalan bagi RUU federal stablecoin pertama. Sementara itu, Hong Kong telah melalui pembacaan ketiga RUU Peraturan Stablecoin, menjadi yurisdiksi pertama di kawasan Asia-Pasifik yang menetapkan sistem lisensi stablecoin. Tingginya sinkronisasi proses legislasi antara Timur dan Barat ini bukan sekadar kebetulan, tetapi mencerminkan persaingan sengit untuk kekuasaan berbicara di masa depan dalam bidang keuangan.
Pertumbuhan Eksplosif Pasar Stablecoin
Data menunjukkan bahwa kapitalisasi pasar stabilcoin global telah mendekati 2500 miliar dolar AS, tumbuh lebih dari 22 kali lipat dalam 5 tahun terakhir. Dari awal 2025 hingga sekarang, volume transaksi on-chain telah melampaui 3,7 triliun dolar AS, diperkirakan akan mendekati 10 triliun dolar AS sepanjang tahun. Stabilcoin dolar AS secara luas digunakan untuk perdagangan dan remitansi di pasar berkembang, dengan beberapa daerah bahkan melebihi skala sistem pembayaran tradisional.
Prediksi menunjukkan bahwa dalam skenario optimis di mana kerangka kepatuhan global semakin sempurna dan diadopsi secara luas oleh lembaga dan individu, pasokan pasar stablecoin global dapat mencapai 30 triliun dolar AS pada tahun 2030, dengan volume transaksi on-chain bulanan mencapai 9 triliun dolar AS, dan total transaksi tahunan mungkin akan melampaui 100 triliun dolar AS. Ini berarti stablecoin akan setara dengan sistem pembayaran elektronik tradisional, menempati posisi penting dalam jaringan penyelesaian global.
Pertumbuhan stablecoin juga akan memiliki dampak signifikan pada ekonomi makro. Dengan asumsi rasio alokasi 50%, kapitalisasi pasar sebesar 3 triliun dolar AS akan berhubungan dengan permintaan obligasi AS jangka pendek setidaknya sebesar 1,5 triliun dolar AS, mendekati ukuran kepemilikan obligasi AS oleh pembeli berdaulat utama di luar negeri.
Perbandingan Kerangka Regulasi Antara Amerika Serikat dan Hong Kong
Meskipun Amerika Serikat dan Hong Kong memiliki perbedaan dalam jalur legislasi dan detail, mereka mencapai konsensus yang tinggi dalam prinsip-prinsip dasar seperti "penyandaran mata uang fiat, cadangan yang cukup, dan penerbitan berlisensi."
Undang-undang GENIUS membatasi "stablecoin pembayaran", menekankan sifat non-sekuritasnya. Hong Kong, di sisi lain, belum membatasi hasil bunga dan struktur pengikatan dengan jaminan 1:1, memberikan ruang untuk inovasi di masa depan.
Dalam hal persyaratan cadangan, kedua tempat mengharuskan adanya aset likuiditas tinggi yang terikat secara penuh, tetapi undang-undang GENIUS secara jelas membatasi jenis aset cadangan yang memenuhi syarat.
Dalam kerangka sistem, RUU GENIUS mengadopsi sistem "federal-negara bagian" ganda, menyediakan berbagai jalur penerbitan. Hong Kong diatur oleh Otoritas Moneter yang memberikan lisensi secara terpusat, dan juga memiliki persyaratan terkait penerbit luar negeri.
Perbedaan ini mencerminkan tuntutan yang berbeda dalam penempatan stablecoin di kedua lokasi. Amerika Serikat bertujuan untuk mempertahankan dominasi dolar, sementara Hong Kong berharap untuk menarik proyek Web3 global sambil menjaga stabilitas keuangan.
Dampak Regulasi Stablecoin terhadap Ekosistem Web3
Regulasi stablecoin yang diterapkan menyediakan dasar pembayaran dan penyelesaian untuk adopsi besar-besaran Web3. Di bidang DeFi, stablecoin yang diterbitkan secara patuh akan menjadi inti penyelesaian dari "DeFi patuh", mendorong protokol untuk menyisipkan lebih banyak modul KYC, AML, dan identifikasi aset.
Dalam sistem pembayaran Web3, stablecoin akan bertransformasi dari "perantara transaksi" menjadi "saluran pembayaran". Beberapa perusahaan teknologi pembayaran telah mengintegrasikan stablecoin ke dalam proses penyelesaian pedagang, dan dompet Web3 juga memperluas berbagai skenario pembayaran dengan stablecoin sebagai aset pembayaran default.
Perubahan yang lebih mendalam terletak pada perombakan struktur penyelesaian global. Stablecoin menghubungkan mata uang lokal dengan aset di blockchain, dan dapat menggantikan peran bank tradisional dalam skenario seperti pembayaran lintas batas dan pembiayaan perdagangan di blockchain.
Stablecoin yang sesuai regulasi memberikan dukungan kunci untuk adopsi massal Web3. Dengan dukungannya, mulai dari transaksi aset RWA hingga pembayaran gaji di blockchain, dari penyelesaian lintas batas hingga antarmuka pembayaran Web3, stablecoin akan menjadi aset infrastruktur yang mendorong adopsi massal ekonomi di blockchain.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
9 Suka
Hadiah
9
4
Bagikan
Komentar
0/400
SmartContractWorker
· 16jam yang lalu
Melanggar batas masih mengatur, yang besar akan datang.
Lihat AsliBalas0
AirdropHuntress
· 08-01 20:36
Di belakang bos adalah naiknya BTC.
Lihat AsliBalas0
MevHunter
· 08-01 20:13
Angka sudah To da moon? Panik
Lihat AsliBalas0
Degen4Breakfast
· 08-01 20:09
Sekali lagi melihat regulasi, mereka juga akan melakukan ini.
Hong Kong dan Amerika Serikat secara bersamaan mendorong legislasi stablecoin, mempercepat pembentukan kerangka regulasi global.
Pola Regulasi Stablecoin Global yang Baru: Amerika Serikat dan Hong Kong Maju Bersamaan dalam Legislasi
Baru-baru ini, Senat AS dan Dewan Legislatif Hong Kong hampir secara bersamaan mencapai kemajuan signifikan dalam regulasi stablecoin. Senat AS dengan suara mayoritas yang besar telah menyetujui mosi prosedural untuk RUU GENIUS, membuka jalan bagi RUU federal stablecoin pertama. Sementara itu, Hong Kong telah melalui pembacaan ketiga RUU Peraturan Stablecoin, menjadi yurisdiksi pertama di kawasan Asia-Pasifik yang menetapkan sistem lisensi stablecoin. Tingginya sinkronisasi proses legislasi antara Timur dan Barat ini bukan sekadar kebetulan, tetapi mencerminkan persaingan sengit untuk kekuasaan berbicara di masa depan dalam bidang keuangan.
Pertumbuhan Eksplosif Pasar Stablecoin
Data menunjukkan bahwa kapitalisasi pasar stabilcoin global telah mendekati 2500 miliar dolar AS, tumbuh lebih dari 22 kali lipat dalam 5 tahun terakhir. Dari awal 2025 hingga sekarang, volume transaksi on-chain telah melampaui 3,7 triliun dolar AS, diperkirakan akan mendekati 10 triliun dolar AS sepanjang tahun. Stabilcoin dolar AS secara luas digunakan untuk perdagangan dan remitansi di pasar berkembang, dengan beberapa daerah bahkan melebihi skala sistem pembayaran tradisional.
Prediksi menunjukkan bahwa dalam skenario optimis di mana kerangka kepatuhan global semakin sempurna dan diadopsi secara luas oleh lembaga dan individu, pasokan pasar stablecoin global dapat mencapai 30 triliun dolar AS pada tahun 2030, dengan volume transaksi on-chain bulanan mencapai 9 triliun dolar AS, dan total transaksi tahunan mungkin akan melampaui 100 triliun dolar AS. Ini berarti stablecoin akan setara dengan sistem pembayaran elektronik tradisional, menempati posisi penting dalam jaringan penyelesaian global.
Pertumbuhan stablecoin juga akan memiliki dampak signifikan pada ekonomi makro. Dengan asumsi rasio alokasi 50%, kapitalisasi pasar sebesar 3 triliun dolar AS akan berhubungan dengan permintaan obligasi AS jangka pendek setidaknya sebesar 1,5 triliun dolar AS, mendekati ukuran kepemilikan obligasi AS oleh pembeli berdaulat utama di luar negeri.
Perbandingan Kerangka Regulasi Antara Amerika Serikat dan Hong Kong
Meskipun Amerika Serikat dan Hong Kong memiliki perbedaan dalam jalur legislasi dan detail, mereka mencapai konsensus yang tinggi dalam prinsip-prinsip dasar seperti "penyandaran mata uang fiat, cadangan yang cukup, dan penerbitan berlisensi."
Undang-undang GENIUS membatasi "stablecoin pembayaran", menekankan sifat non-sekuritasnya. Hong Kong, di sisi lain, belum membatasi hasil bunga dan struktur pengikatan dengan jaminan 1:1, memberikan ruang untuk inovasi di masa depan.
Dalam hal persyaratan cadangan, kedua tempat mengharuskan adanya aset likuiditas tinggi yang terikat secara penuh, tetapi undang-undang GENIUS secara jelas membatasi jenis aset cadangan yang memenuhi syarat.
Dalam kerangka sistem, RUU GENIUS mengadopsi sistem "federal-negara bagian" ganda, menyediakan berbagai jalur penerbitan. Hong Kong diatur oleh Otoritas Moneter yang memberikan lisensi secara terpusat, dan juga memiliki persyaratan terkait penerbit luar negeri.
Perbedaan ini mencerminkan tuntutan yang berbeda dalam penempatan stablecoin di kedua lokasi. Amerika Serikat bertujuan untuk mempertahankan dominasi dolar, sementara Hong Kong berharap untuk menarik proyek Web3 global sambil menjaga stabilitas keuangan.
Dampak Regulasi Stablecoin terhadap Ekosistem Web3
Regulasi stablecoin yang diterapkan menyediakan dasar pembayaran dan penyelesaian untuk adopsi besar-besaran Web3. Di bidang DeFi, stablecoin yang diterbitkan secara patuh akan menjadi inti penyelesaian dari "DeFi patuh", mendorong protokol untuk menyisipkan lebih banyak modul KYC, AML, dan identifikasi aset.
Dalam sistem pembayaran Web3, stablecoin akan bertransformasi dari "perantara transaksi" menjadi "saluran pembayaran". Beberapa perusahaan teknologi pembayaran telah mengintegrasikan stablecoin ke dalam proses penyelesaian pedagang, dan dompet Web3 juga memperluas berbagai skenario pembayaran dengan stablecoin sebagai aset pembayaran default.
Perubahan yang lebih mendalam terletak pada perombakan struktur penyelesaian global. Stablecoin menghubungkan mata uang lokal dengan aset di blockchain, dan dapat menggantikan peran bank tradisional dalam skenario seperti pembayaran lintas batas dan pembiayaan perdagangan di blockchain.
Stablecoin yang sesuai regulasi memberikan dukungan kunci untuk adopsi massal Web3. Dengan dukungannya, mulai dari transaksi aset RWA hingga pembayaran gaji di blockchain, dari penyelesaian lintas batas hingga antarmuka pembayaran Web3, stablecoin akan menjadi aset infrastruktur yang mendorong adopsi massal ekonomi di blockchain.