Pasar kripto yang runtuh: pengulangan sejarah dan pelajaran

Pasar kripto mengalami kehancuran yang serius antara April hingga Juni 2022. Krisis ini dapat dibagi menjadi tiga tahap:

1. Awal April hingga awal Mei: Karena memburuknya lingkungan ekonomi makro, pasar mulai turun.

2. Awal Mei hingga pertengahan Mei: Keruntuhan sistem LUNA/UST, memicu penjualan yang lebih luas.

3. Awal hingga pertengahan Juni: berbagai lembaga keuangan terpusat mengalami kegagalan berturut-turut, pasar semakin runtuh.

Krisis ini mengungkapkan masalah seperti over-leverage dan investasi berisiko tinggi yang ada di pasar kripto. Ini memiliki banyak kesamaan dengan kebangkrutan Long-Term Capital Management (LTCM) pada tahun 1998, yang berasal dari optimisme berlebihan terhadap teknologi baru dan pengabaian terhadap risiko.

Inovasi teknologi DEFI memang membawa kemungkinan baru, tetapi tidak dapat mengubah hukum dasar pasar. Baik sistem keuangan terpusat maupun terdesentralisasi tidak dapat sepenuhnya menekan sifat serakah dalam diri manusia.

Pelajaran yang diberikan oleh krisis ini adalah:

1. Menjaga rasa hormat terhadap hukum pasar, jangan mudah percaya pada kata-kata "kali ini berbeda."

2. Waspadai risiko sistemik yang ditimbulkan oleh penggunaan leverage yang berlebihan.

3. Inovasi teknologi tidak dapat menggantikan manajemen risiko.

4. Perlu membangun lingkungan pasar yang lebih matang dan pendidikan investor.

Hanya dengan pertumbuhan bersama para peserta pasar, kita dapat menghindari terulangnya krisis serupa dan mewujudkan perkembangan jangka panjang yang sehat dari pasar kripto.