Keuangan Desentralisasi(DeFi) di aplikasi institusi diharapkan dapat menciptakan paradigma keuangan baru yang sepenuhnya, paradigma ini dibangun di atas dasar kolaborasi, komposabilitas, dan kode sumber terbuka, dengan jaringan yang terbuka dan transparan sebagai dasar. Artikel ini akan menyelami perkembangan DeFi dan prospek masa depannya, dengan fokus pada potensi dampaknya terhadap layanan keuangan institusi.
Pendahuluan
Evolusi DeFi dan prospek penerapannya di bidang institusi telah menarik perhatian luas di industri. Para pendukung berpendapat bahwa munculnya paradigma keuangan baru memiliki alasan yang cukup, paradigma ini didasarkan pada prinsip kolaborasi, komposabilitas, dan sumber terbuka, serta dibangun di atas jaringan yang terbuka dan transparan. Sebagai bidang yang mendapatkan perhatian besar, jalan untuk melakukan kegiatan keuangan yang diatur berbasis DeFi sedang secara bertahap dibangun.
Perubahan berkelanjutan dalam lingkungan ekonomi makro dan pola regulasi global menghalangi kemajuan yang signifikan dalam skala besar, perkembangan terutama terfokus pada sektor ritel atau melalui sandbox regulasi. Namun, dalam 1-3 tahun ke depan, DeFi institusional diharapkan dapat terbang tinggi, seiring dengan adopsi luas aset digital dan tokenisasi, lembaga keuangan telah mempersiapkan diri untuk ini selama bertahun-tahun.
Tren perkembangan ini didorong oleh kemajuan infrastruktur blockchain, seperti Global Layer 1 atau Jaringan Interlinking, yang dapat menampung lembaga yang beroperasi di bawah persyaratan kepatuhan regulasi. Masalah ketidakpastian kunci juga secara bertahap terpecahkan, termasuk kepatuhan dan persyaratan neraca, serta anonimitas dompet blockchain dan bagaimana memenuhi persyaratan KYC/AML di rantai publik. Seiring dengan mendalamnya diskusi, semakin jelas bahwa CeFi dan DeFi bukanlah dua kutub yang saling bertentangan; adopsi secara menyeluruh di sisi lembaga keuangan mungkin hanya berlaku untuk organisasi yang mengadopsi model tata kelola operasi terpusat yang hibrida dalam ekosistem.
Di kalangan institusi, menjelajahi bidang ini biasanya dianggap sebagai memasuki area baru yang menarik, dengan harapan dapat mengembangkan produk investasi inovatif, menjangkau konsumen baru yang belum tergarap dan kolam likuiditas, serta mengadopsi model operasi digital baru dan struktur pasar yang lebih hemat biaya. Hanya waktu dan inovasi yang dapat membuktikan apakah DeFi akan ada dalam bentuknya yang paling murni, atau kita akan melihat suatu kompromi yang memungkinkan tingkat desentralisasi tertentu untuk berfungsi sebagai jembatan di dunia keuangan.
Artikel ini akan meninjau sejarah terbaru DeFi, mencoba mengungkap beberapa istilah umum, dan kemudian menganalisis secara mendalam faktor-faktor pendorong kunci dalam bidang DeFi. Terakhir, kita akan membahas tantangan apa yang akan dihadapi oleh dunia layanan keuangan institusi dalam perjalanan menuju DeFi institusi.
Analisis Gambaran Umum DeFi
1.1 Apa itu DeFi?
Inti dari DeFi adalah menyediakan layanan keuangan di atas blockchain, seperti pinjaman atau investasi, tanpa bergantung pada perantara keuangan terpusat tradisional. Di bidang yang berkembang pesat ini, belum ada definisi resmi yang seragam, layanan dan solusi DeFi yang khas biasanya memiliki karakteristik berikut:
Dompet yang dikelola sendiri, memungkinkan investor untuk menjadi kustodian mereka sendiri
Menggunakan kode untuk memelihara dan mengelola kontrak pintar untuk penyimpanan aset digital
Menggunakan kode untuk menghitung dan mendistribusikan imbalan dari kontrak staking berdasarkan nilai setoran dan/atau variabel
Protokol pertukaran aset yang memungkinkan pertukaran aset dan digunakan dalam pinjaman atau di bursa perdagangan desentralisasi (DEX)
Berdasarkan struktur sekuritisasi dan remortgaging yang "dibungkus" aset dasar untuk menerbitkan berbagai aset
1.2 Apa itu DeFi Institusi?
DeFi institusional mengacu pada adopsi dan penyesuaian struktur DeFi oleh lembaga, serta partisipasi lembaga dalam aplikasi terdesentralisasi ( dApps ) atau solusi. Dengan mengeksplorasi topik ini dalam kerangka regulasi industri keuangan, kita dapat membawa keuntungan DeFi ke pasar keuangan tradisional, membuka kemungkinan untuk menciptakan efisiensi biaya dan efek baru, sekaligus membuka jalan bagi jalur pertumbuhan baru. Jalur baru ini mencakup tokenisasi aset fisik dan sekuritas, serta mengintegrasikan pemrograman ke dalam kelas aset, dan munculnya model operasional baru.
Perbedaan antara DeFi institusional dan DeFi tradisional terutama terletak pada beberapa aspek berikut:
Custody Aset: Disimpan oleh lembaga keuangan yang diatur, bukan oleh kontrak pintar
Verifikasi identitas: Melalui identitas digital untuk KYC/AML, bukan anonim
Pengelolaan: dilakukan oleh organisasi dan profesional khusus, bukan oleh DAO
Regulasi: Beroperasi dalam kerangka regulasi keuangan yang ada
Kelompok pengguna: terutama ditujukan untuk investor institusi, bukan ritel
1.3 Perkembangan DeFi
DeFi memicu gelombang di pasar kripto pada musim panas 2020, membuka era baru. Karena likuiditas tinggi, aset mahal, dan imbal hasil penambangan yang tinggi, DeFi dengan cepat muncul selama periode peluncuran kembali pelonggaran kuantitatif besar-besaran oleh Federal Reserve, total nilai terkunci dalam layanan DeFi (TVL) meningkat dari 1 miliar dolar pada awal tahun menjadi lebih dari 15 miliar dolar pada akhir tahun.
Pada tahun 2021, proyek DeFi baru mendapatkan dukungan dana yang besar, jumlah proyek dan token terkait melonjak. Hingga akhir tahun 2021, jumlah pengguna DeFi melebihi 7,5 juta, meningkat 2550% dibandingkan tahun sebelumnya, dan TVL mencapai puncaknya di 169 miliar USD pada bulan November.
Pada tahun 2022, karena beberapa kali kenaikan suku bunga, inflasi yang meningkat, dan tindakan ilegal di dalam ekosistem, DeFi mengalami serangkaian kemunduran, termasuk runtuhnya beberapa proyek terkenal. Ini menyebabkan seluruh pasar memasuki fase kehati-hatian dan rasional.
Pada awal tahun 2023, pendanaan DeFi semakin menyusut, dan TVL turun di bawah 50 miliar dolar. Meskipun demikian, fundamental komunitas DeFi tetap tangguh, jumlah pengguna terus meningkat, dan banyak proyek terus fokus pada pembangunan produk dan kemampuan.
Pada akhir 2023, dengan persetujuan pertama ETF kripto spot oleh Amerika Serikat, telah membuka pintu bagi peserta institusi untuk terlibat lebih dalam dalam ekosistem baru ini, dan pasar menunjukkan tanda-tanda pertumbuhan.
1.4 Mewujudkan komitmen awal DeFi
Gerakan DeFi telah melahirkan struktur pengkodean di bidang aset kripto asli, menunjukkan bagaimana beroperasi tanpa keterlibatan beberapa lembaga perantara, biasanya melibatkan kontrak pintar dan/atau dasar P2P(. Layanan DeFi diadopsi dengan cepat karena biaya yang rendah, membuktikan nilainya dalam menyediakan kumpulan aset yang efisien dan mengurangi biaya perantara, serta menerapkan teknologi keuangan perilaku untuk mengelola permintaan, pasokan, dan harga.
DeFi meredesain atau menggantikan kegiatan perantara yang ada melalui pemrograman kontrak pintar, mencapai efisiensi yang lebih tinggi, sehingga mengubah alur kerja dan mengubah peran serta tanggung jawab. Aplikasi DeFi )DApps( adalah alat yang menyediakan layanan keuangan baru ini, memiliki potensi untuk mengubah struktur pasar yang ada.
Berikut adalah beberapa contoh kegiatan DeFi institusi, yang menunjukkan kemungkinan penciptaan nilai baru melalui kombinasi produk layanan keuangan dengan teknologi dan regulasi:
Interoperabilitas)2023(: Menggunakan DeFi untuk membangun model kustodian aset terdistribusi, menyediakan akun digital yang komprehensif dan independen untuk aliran perdagangan, penyelesaian, dan pelaporan.
Menggunakan stablecoin untuk membiayai alat keuangan ter-tokenisasi )2023(: Menempatkan token sekuritas yang mewakili alat keuangan dunia nyata sebagai jaminan dalam "brankas" kontrak pintar, memperoleh stablecoin, dan kemudian mengonversinya menjadi mata uang fiat.
Tokenisasi dana dalam manajemen aset )2023(: mendistribusikan unit dana tokenisasi melalui blockchain, terbuka langsung untuk investor yang memenuhi syarat, memelihara catatan investor di blockchain, dan menggunakan stablecoin yang diatur untuk langganan dan penebusan yang cepat.
![Laporan Kripto Deutsche Bank: Jalan menuju Keuangan Desentralisasi (DeFi)])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4653426afb9595d4207c6f266fdb0644.webp(
Evolusi Struktur Pasar Institusi DeFi
Konsep pasar yang didorong oleh DeFi mengusulkan struktur pasar yang terbuka dan dinamis, desain aslinya akan menantang norma-norma pasar keuangan tradisional. Ini memicu diskusi tentang bagaimana DeFi dapat diintegrasikan atau bekerja sama dengan ekosistem industri keuangan yang lebih luas, serta bentuk yang mungkin diambil oleh struktur pasar baru.
) 2.1 Tata Kelola, Kepercayaan, dan Sentralisasi
Dalam bidang institusi, ada penekanan yang lebih besar pada tata kelola dan kepercayaan, yang memerlukan kepemilikan dan akuntabilitas dalam peran dan fungsi yang dimainkan. Ini tampaknya bertentangan dengan sifat desentralisasi DeFi, tetapi banyak orang percaya bahwa ini adalah langkah yang diperlukan untuk memastikan kepatuhan terhadap regulasi dan memberikan kejelasan bagi peserta institusi dalam beradaptasi dan mengadopsi layanan baru ini. Situasi ini melahirkan konsep "ilusi desentralisasi", karena kebutuhan tata kelola pada akhirnya akan mengarah pada tingkat sentralisasi tertentu dalam sistem.
Meskipun ada tingkat sentralisasi tertentu, struktur pasar baru mungkin lebih efisien dibandingkan dengan struktur yang ada, karena kegiatan perantara dalam organisasi telah berkurang secara signifikan. Ini akan membuat interaksi menjadi lebih sejajar dan paralel, mengurangi jumlah interaksi antar entitas, sehingga meningkatkan efisiensi operasional dan menurunkan biaya. Dalam struktur ini, kegiatan manajemen termasuk pemeriksaan anti pencucian uang ###AML( juga akan menjadi lebih efektif, karena pengurangan lembaga perantara dapat meningkatkan transparansi.
) 2.2 Potensi Peran dan Kegiatan Baru
Kasus penggunaan perintis dalam ekosistem DeFi institusi menyoroti bagaimana struktur pasar saat ini dapat berkembang. Blockchain publik diharapkan menjadi platform utilitas industri yang de facto, sama seperti internet menjadi infrastruktur pengiriman untuk perbankan online. Peluncuran produk blockchain institusi di blockchain publik sudah memiliki beberapa preseden, terutama di bidang dana pasar uang. Industri diharapkan untuk menantikan kemajuan lebih lanjut, seperti di bidang tokenisasi, dana virtual, kelas aset, dan layanan perantara; dan/atau aplikasi dengan lapisan izin.
![Laporan Kripto Deutsche Bank: Jalan Menuju Keuangan Desentralisasi (DeFi)]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8ef91c6f7e2a86403ab33902c376ecb3.webp(
Berpartisipasi dalam pasar Keuangan Desentralisasi
Bagi lembaga, sifat DeFi itu sendiri sekaligus menakutkan dan menarik. Berpartisipasi, beroperasi, dan berdagang dalam ekosistem terbuka yang ditawarkan oleh produk DeFi mungkin akan bertentangan dengan lingkungan tertutup atau privat dari keuangan tradisional, di mana klien, pihak lawan, dan mitra adalah orang-orang yang dikenal, dan risiko diterima berdasarkan tingkat pengungkapan dan due diligence yang sesuai. Ini juga merupakan salah satu alasan mengapa banyak kemajuan di bidang aset digital lembaga terjadi di area jaringan blockchain privat atau berlisensi, di mana pengelola yang tepercaya bertindak sebagai "operator jaringan", yang bertanggung jawab untuk menyetujui peserta yang masuk ke dalam jaringan.
Sebagai perbandingan, jaringan blockchain publik memiliki potensi skala terbuka, dengan hambatan masuk yang rendah dan peluang inovasi yang siap. Lingkungan ini pada dasarnya adalah desentralisasi, dibangun di atas prinsip tanpa titik kegagalan tunggal, di mana komunitas pengguna diberi insentif untuk "berbuat baik". Protokol konsensus yang menjaga keamanan dan konsistensi blockchain ) seperti bukti kepemilikan POS, bukti kerja POW ( dapat bervariasi di berbagai rantai. Ini adalah cara bagi para peserta sebagai validator untuk berkontribusi dan mendapatkan imbalan dalam "ekonomi blockchain".
) 3.1 Berpartisipasi dalam Garis Besar Pemeriksaan
Dalam mengevaluasi partisipasi dalam aset digital dan ekosistem blockchain manapun, faktor utama yang harus dipertimbangkan meliputi:
Kematangan blockchain dan peta jalan yang sesuai
Konsensus penyelesaian akhir yang dapat dicapai
Likuiditas
Interoperabilitas dengan aset on-chain lainnya
Perspektif regulasi dan adopsi
Risiko teknologi jaringan
Keamanan Jaringan
Rencana Berkelanjutan
Partisipan komunitas inti dan pengembang
Tingkat standardisasi teknologi
Pemahaman bersama tentang klasifikasi
Berdasarkan hal ini, rantai pribadi tampak memiliki risiko yang lebih rendah dan lebih menarik. Namun, tingkat risiko yang lebih rendah dari rantai pribadi dibandingkan dengan rantai publik juga harus diukur melalui faktor-faktor berikut:
Ketersediaan pengetahuan profesional
Ketergantungan pada Penyedia
Aksesibilitas
Skala Likuiditas
Biaya untuk membuat, memelihara, dan menjalankan rantai privat
Pada akhirnya, perusahaan harus menyesuaikan diri dengan tingkat transparansi dan cara kerja baru yang dapat mereka terima dan kelola, sambil tetap memfokuskan perhatian tinggi pada perlindungan data dan aset untuk kepentingan mereka sendiri dan pelanggan. Apapun bentuk DeFi yang dipilih, penyimpanan aset dan keamanan penyimpanan sangat penting. Kuncinya adalah memahami pendekatan baru ### seperti aset yang dipegang oleh kontrak pintar sebagai perpanjangan dari penyimpanan (, dan secara substansial menangani area abu-abu di bidang ini, yang membantu mengurangi risiko dan masalah regulasi.
Aspek penting lainnya adalah identitas. Dalam proses institusionalisasi DeFi, penerapan bukti yang dapat diverifikasi adalah salah satu elemen dasar. Bukti ini akan memfasilitasi pemerintahan, memberikan lembaga kesempatan untuk berpartisipasi dalam blockchain terbuka ini.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
11 Suka
Hadiah
11
4
Bagikan
Komentar
0/400
BlockchainDecoder
· 08-04 09:37
Menurut pengamatan data Harvard Business School tahun 2023, biaya kepatuhan regulasi masih menjadi kendala utama, bagi yang tertarik bisa melihat tinjauan makalah yang saya kirimkan minggu lalu.
Lihat AsliBalas0
MEVSandwichVictim
· 08-04 00:21
Semakin diawasi, semakin sulit untuk mengawasinya.
Lihat AsliBalas0
EthMaximalist
· 08-04 00:20
Bisa ngomong dengan bahasa manusia? Saya tidak mengerti sama sekali tentang defi.
Lihat AsliBalas0
LoneValidator
· 08-04 00:03
Jujur saja, sulit untuk melewati rintangan regulasi ini.
Instansi Keuangan Desentralisasi: Paradigma baru inovasi keuangan dan keseimbangan regulasi
Jalan Menuju Keuangan Desentralisasi Institusi
Keuangan Desentralisasi(DeFi) di aplikasi institusi diharapkan dapat menciptakan paradigma keuangan baru yang sepenuhnya, paradigma ini dibangun di atas dasar kolaborasi, komposabilitas, dan kode sumber terbuka, dengan jaringan yang terbuka dan transparan sebagai dasar. Artikel ini akan menyelami perkembangan DeFi dan prospek masa depannya, dengan fokus pada potensi dampaknya terhadap layanan keuangan institusi.
Pendahuluan
Evolusi DeFi dan prospek penerapannya di bidang institusi telah menarik perhatian luas di industri. Para pendukung berpendapat bahwa munculnya paradigma keuangan baru memiliki alasan yang cukup, paradigma ini didasarkan pada prinsip kolaborasi, komposabilitas, dan sumber terbuka, serta dibangun di atas jaringan yang terbuka dan transparan. Sebagai bidang yang mendapatkan perhatian besar, jalan untuk melakukan kegiatan keuangan yang diatur berbasis DeFi sedang secara bertahap dibangun.
Perubahan berkelanjutan dalam lingkungan ekonomi makro dan pola regulasi global menghalangi kemajuan yang signifikan dalam skala besar, perkembangan terutama terfokus pada sektor ritel atau melalui sandbox regulasi. Namun, dalam 1-3 tahun ke depan, DeFi institusional diharapkan dapat terbang tinggi, seiring dengan adopsi luas aset digital dan tokenisasi, lembaga keuangan telah mempersiapkan diri untuk ini selama bertahun-tahun.
Tren perkembangan ini didorong oleh kemajuan infrastruktur blockchain, seperti Global Layer 1 atau Jaringan Interlinking, yang dapat menampung lembaga yang beroperasi di bawah persyaratan kepatuhan regulasi. Masalah ketidakpastian kunci juga secara bertahap terpecahkan, termasuk kepatuhan dan persyaratan neraca, serta anonimitas dompet blockchain dan bagaimana memenuhi persyaratan KYC/AML di rantai publik. Seiring dengan mendalamnya diskusi, semakin jelas bahwa CeFi dan DeFi bukanlah dua kutub yang saling bertentangan; adopsi secara menyeluruh di sisi lembaga keuangan mungkin hanya berlaku untuk organisasi yang mengadopsi model tata kelola operasi terpusat yang hibrida dalam ekosistem.
Di kalangan institusi, menjelajahi bidang ini biasanya dianggap sebagai memasuki area baru yang menarik, dengan harapan dapat mengembangkan produk investasi inovatif, menjangkau konsumen baru yang belum tergarap dan kolam likuiditas, serta mengadopsi model operasi digital baru dan struktur pasar yang lebih hemat biaya. Hanya waktu dan inovasi yang dapat membuktikan apakah DeFi akan ada dalam bentuknya yang paling murni, atau kita akan melihat suatu kompromi yang memungkinkan tingkat desentralisasi tertentu untuk berfungsi sebagai jembatan di dunia keuangan.
Artikel ini akan meninjau sejarah terbaru DeFi, mencoba mengungkap beberapa istilah umum, dan kemudian menganalisis secara mendalam faktor-faktor pendorong kunci dalam bidang DeFi. Terakhir, kita akan membahas tantangan apa yang akan dihadapi oleh dunia layanan keuangan institusi dalam perjalanan menuju DeFi institusi.
Analisis Gambaran Umum DeFi
1.1 Apa itu DeFi?
Inti dari DeFi adalah menyediakan layanan keuangan di atas blockchain, seperti pinjaman atau investasi, tanpa bergantung pada perantara keuangan terpusat tradisional. Di bidang yang berkembang pesat ini, belum ada definisi resmi yang seragam, layanan dan solusi DeFi yang khas biasanya memiliki karakteristik berikut:
1.2 Apa itu DeFi Institusi?
DeFi institusional mengacu pada adopsi dan penyesuaian struktur DeFi oleh lembaga, serta partisipasi lembaga dalam aplikasi terdesentralisasi ( dApps ) atau solusi. Dengan mengeksplorasi topik ini dalam kerangka regulasi industri keuangan, kita dapat membawa keuntungan DeFi ke pasar keuangan tradisional, membuka kemungkinan untuk menciptakan efisiensi biaya dan efek baru, sekaligus membuka jalan bagi jalur pertumbuhan baru. Jalur baru ini mencakup tokenisasi aset fisik dan sekuritas, serta mengintegrasikan pemrograman ke dalam kelas aset, dan munculnya model operasional baru.
Perbedaan antara DeFi institusional dan DeFi tradisional terutama terletak pada beberapa aspek berikut:
1.3 Perkembangan DeFi
DeFi memicu gelombang di pasar kripto pada musim panas 2020, membuka era baru. Karena likuiditas tinggi, aset mahal, dan imbal hasil penambangan yang tinggi, DeFi dengan cepat muncul selama periode peluncuran kembali pelonggaran kuantitatif besar-besaran oleh Federal Reserve, total nilai terkunci dalam layanan DeFi (TVL) meningkat dari 1 miliar dolar pada awal tahun menjadi lebih dari 15 miliar dolar pada akhir tahun.
Pada tahun 2021, proyek DeFi baru mendapatkan dukungan dana yang besar, jumlah proyek dan token terkait melonjak. Hingga akhir tahun 2021, jumlah pengguna DeFi melebihi 7,5 juta, meningkat 2550% dibandingkan tahun sebelumnya, dan TVL mencapai puncaknya di 169 miliar USD pada bulan November.
Pada tahun 2022, karena beberapa kali kenaikan suku bunga, inflasi yang meningkat, dan tindakan ilegal di dalam ekosistem, DeFi mengalami serangkaian kemunduran, termasuk runtuhnya beberapa proyek terkenal. Ini menyebabkan seluruh pasar memasuki fase kehati-hatian dan rasional.
Pada awal tahun 2023, pendanaan DeFi semakin menyusut, dan TVL turun di bawah 50 miliar dolar. Meskipun demikian, fundamental komunitas DeFi tetap tangguh, jumlah pengguna terus meningkat, dan banyak proyek terus fokus pada pembangunan produk dan kemampuan.
Pada akhir 2023, dengan persetujuan pertama ETF kripto spot oleh Amerika Serikat, telah membuka pintu bagi peserta institusi untuk terlibat lebih dalam dalam ekosistem baru ini, dan pasar menunjukkan tanda-tanda pertumbuhan.
1.4 Mewujudkan komitmen awal DeFi
Gerakan DeFi telah melahirkan struktur pengkodean di bidang aset kripto asli, menunjukkan bagaimana beroperasi tanpa keterlibatan beberapa lembaga perantara, biasanya melibatkan kontrak pintar dan/atau dasar P2P(. Layanan DeFi diadopsi dengan cepat karena biaya yang rendah, membuktikan nilainya dalam menyediakan kumpulan aset yang efisien dan mengurangi biaya perantara, serta menerapkan teknologi keuangan perilaku untuk mengelola permintaan, pasokan, dan harga.
DeFi meredesain atau menggantikan kegiatan perantara yang ada melalui pemrograman kontrak pintar, mencapai efisiensi yang lebih tinggi, sehingga mengubah alur kerja dan mengubah peran serta tanggung jawab. Aplikasi DeFi )DApps( adalah alat yang menyediakan layanan keuangan baru ini, memiliki potensi untuk mengubah struktur pasar yang ada.
Berikut adalah beberapa contoh kegiatan DeFi institusi, yang menunjukkan kemungkinan penciptaan nilai baru melalui kombinasi produk layanan keuangan dengan teknologi dan regulasi:
Interoperabilitas)2023(: Menggunakan DeFi untuk membangun model kustodian aset terdistribusi, menyediakan akun digital yang komprehensif dan independen untuk aliran perdagangan, penyelesaian, dan pelaporan.
Menggunakan stablecoin untuk membiayai alat keuangan ter-tokenisasi )2023(: Menempatkan token sekuritas yang mewakili alat keuangan dunia nyata sebagai jaminan dalam "brankas" kontrak pintar, memperoleh stablecoin, dan kemudian mengonversinya menjadi mata uang fiat.
Tokenisasi dana dalam manajemen aset )2023(: mendistribusikan unit dana tokenisasi melalui blockchain, terbuka langsung untuk investor yang memenuhi syarat, memelihara catatan investor di blockchain, dan menggunakan stablecoin yang diatur untuk langganan dan penebusan yang cepat.
![Laporan Kripto Deutsche Bank: Jalan menuju Keuangan Desentralisasi (DeFi)])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4653426afb9595d4207c6f266fdb0644.webp(
Evolusi Struktur Pasar Institusi DeFi
Konsep pasar yang didorong oleh DeFi mengusulkan struktur pasar yang terbuka dan dinamis, desain aslinya akan menantang norma-norma pasar keuangan tradisional. Ini memicu diskusi tentang bagaimana DeFi dapat diintegrasikan atau bekerja sama dengan ekosistem industri keuangan yang lebih luas, serta bentuk yang mungkin diambil oleh struktur pasar baru.
) 2.1 Tata Kelola, Kepercayaan, dan Sentralisasi
Dalam bidang institusi, ada penekanan yang lebih besar pada tata kelola dan kepercayaan, yang memerlukan kepemilikan dan akuntabilitas dalam peran dan fungsi yang dimainkan. Ini tampaknya bertentangan dengan sifat desentralisasi DeFi, tetapi banyak orang percaya bahwa ini adalah langkah yang diperlukan untuk memastikan kepatuhan terhadap regulasi dan memberikan kejelasan bagi peserta institusi dalam beradaptasi dan mengadopsi layanan baru ini. Situasi ini melahirkan konsep "ilusi desentralisasi", karena kebutuhan tata kelola pada akhirnya akan mengarah pada tingkat sentralisasi tertentu dalam sistem.
Meskipun ada tingkat sentralisasi tertentu, struktur pasar baru mungkin lebih efisien dibandingkan dengan struktur yang ada, karena kegiatan perantara dalam organisasi telah berkurang secara signifikan. Ini akan membuat interaksi menjadi lebih sejajar dan paralel, mengurangi jumlah interaksi antar entitas, sehingga meningkatkan efisiensi operasional dan menurunkan biaya. Dalam struktur ini, kegiatan manajemen termasuk pemeriksaan anti pencucian uang ###AML( juga akan menjadi lebih efektif, karena pengurangan lembaga perantara dapat meningkatkan transparansi.
) 2.2 Potensi Peran dan Kegiatan Baru
Kasus penggunaan perintis dalam ekosistem DeFi institusi menyoroti bagaimana struktur pasar saat ini dapat berkembang. Blockchain publik diharapkan menjadi platform utilitas industri yang de facto, sama seperti internet menjadi infrastruktur pengiriman untuk perbankan online. Peluncuran produk blockchain institusi di blockchain publik sudah memiliki beberapa preseden, terutama di bidang dana pasar uang. Industri diharapkan untuk menantikan kemajuan lebih lanjut, seperti di bidang tokenisasi, dana virtual, kelas aset, dan layanan perantara; dan/atau aplikasi dengan lapisan izin.
![Laporan Kripto Deutsche Bank: Jalan Menuju Keuangan Desentralisasi (DeFi)]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8ef91c6f7e2a86403ab33902c376ecb3.webp(
Berpartisipasi dalam pasar Keuangan Desentralisasi
Bagi lembaga, sifat DeFi itu sendiri sekaligus menakutkan dan menarik. Berpartisipasi, beroperasi, dan berdagang dalam ekosistem terbuka yang ditawarkan oleh produk DeFi mungkin akan bertentangan dengan lingkungan tertutup atau privat dari keuangan tradisional, di mana klien, pihak lawan, dan mitra adalah orang-orang yang dikenal, dan risiko diterima berdasarkan tingkat pengungkapan dan due diligence yang sesuai. Ini juga merupakan salah satu alasan mengapa banyak kemajuan di bidang aset digital lembaga terjadi di area jaringan blockchain privat atau berlisensi, di mana pengelola yang tepercaya bertindak sebagai "operator jaringan", yang bertanggung jawab untuk menyetujui peserta yang masuk ke dalam jaringan.
Sebagai perbandingan, jaringan blockchain publik memiliki potensi skala terbuka, dengan hambatan masuk yang rendah dan peluang inovasi yang siap. Lingkungan ini pada dasarnya adalah desentralisasi, dibangun di atas prinsip tanpa titik kegagalan tunggal, di mana komunitas pengguna diberi insentif untuk "berbuat baik". Protokol konsensus yang menjaga keamanan dan konsistensi blockchain ) seperti bukti kepemilikan POS, bukti kerja POW ( dapat bervariasi di berbagai rantai. Ini adalah cara bagi para peserta sebagai validator untuk berkontribusi dan mendapatkan imbalan dalam "ekonomi blockchain".
) 3.1 Berpartisipasi dalam Garis Besar Pemeriksaan
Dalam mengevaluasi partisipasi dalam aset digital dan ekosistem blockchain manapun, faktor utama yang harus dipertimbangkan meliputi:
Berdasarkan hal ini, rantai pribadi tampak memiliki risiko yang lebih rendah dan lebih menarik. Namun, tingkat risiko yang lebih rendah dari rantai pribadi dibandingkan dengan rantai publik juga harus diukur melalui faktor-faktor berikut:
Pada akhirnya, perusahaan harus menyesuaikan diri dengan tingkat transparansi dan cara kerja baru yang dapat mereka terima dan kelola, sambil tetap memfokuskan perhatian tinggi pada perlindungan data dan aset untuk kepentingan mereka sendiri dan pelanggan. Apapun bentuk DeFi yang dipilih, penyimpanan aset dan keamanan penyimpanan sangat penting. Kuncinya adalah memahami pendekatan baru ### seperti aset yang dipegang oleh kontrak pintar sebagai perpanjangan dari penyimpanan (, dan secara substansial menangani area abu-abu di bidang ini, yang membantu mengurangi risiko dan masalah regulasi.
Aspek penting lainnya adalah identitas. Dalam proses institusionalisasi DeFi, penerapan bukti yang dapat diverifikasi adalah salah satu elemen dasar. Bukti ini akan memfasilitasi pemerintahan, memberikan lembaga kesempatan untuk berpartisipasi dalam blockchain terbuka ini.