Observasi Kedalaman Stablecoin Desentralisasi: Asap perlombaan belum hilang, siapa yang bisa meraih juara?
stablecoin dapat dibagi menjadi stablecoin terpusat dan stablecoin terdesentralisasi. Selama tidak sepenuhnya terdesentralisasi, akan menghadapi risiko wanprestasi yang disebabkan oleh terpusat. Di era di mana ancaman regulasi semakin mendekat, desentralisasi adalah atribut penting dari stablecoin.
Sebagian besar stablecoin tidak dapat menjadi mata uang dasar dalam dunia kripto, hanya setara dengan surat berharga, melalui pasangan perdagangan untuk menjalankan fungsi pinjaman stablecoin utama. Sebuah mekanisme stablecoin perlu menciptakan skenario permintaan sendiri, tidak hanya sebagai ekuivalen, tetapi juga mempertimbangkan aktivitas ekonomi yang unik.
Lahan stabilcoin terpusat hampir sepenuhnya ditentukan, USDT dan USDC sulit untuk dipisahkan. CrvUSD meskipun mengandung risiko terpusat, tetapi modul fungsinya lengkap, dengan potensi yang bisa dinantikan. Stabilcoin desentralisasi saat ini hampir merupakan padang tandus, tetapi ada permintaan dasar, menghadapi peluang pengembangan yang potensial.
Mengapa stablecoin harus Desentralisasi
Desentralisasi koin adalah sumber dari koin. Dalam sejarah, pernah ada koin yang terpusat, seperti barter atau utang yang membentuk koin. Kredit terpusat tidak terlibat dalam proses penciptaan koin sejak awal.
Mengeluarkan stablecoin adalah untuk meningkatkan kredit, stablecoin terpusat tidak memiliki hak pencetakan. Kami berharap dapat menciptakan kredit yang stabil tanpa kekuatan terpusat. Para penganut fundamentalisme kripto percaya bahwa hak penerbitan uang telah dicuri oleh lembaga terpusat. Memiliki hak penerbitan berarti menikmati pajak pencetakan, pihak penerbit memiliki dorongan untuk menyalahgunakan pencetakan uang.
stablecoin terpusat menghadapi ancaman terpusat, kredibilitasnya dapat dipertanyakan karena kekurangan kredibilitas pusat, dan nilainya sering diuji. Kepercayaan terhadap stablecoin terpusat tidak alami, seperti USDC dan USDT yang pernah menghadapi penarikan akibat rumor. Mereka didukung oleh sistem regulasi keuangan AS, yang pasti terikat oleh pemerintah AS. stablecoin desentralisasi memberikan pilihan lain bagi semua orang.
stablecoin: Sayap Icarus
Stablecoin algoritma melanjutkan jalan BTC, menjelajahi kredit desentralisasi. Itu tidak akan membantu mata uang fiat menangkap nilai dunia kripto, bersaing dengan stablecoin terpusat. Oleh karena itu, sulit untuk tidak bertentangan dengan kepentingan bank sentral atau pemerintah.
stablecoin adalah bisnis berskala. Untuk meningkatkan tingkat penggunaan, selain stabilitas harga koin, diperlukan suku bunga yang lebih tinggi dan biaya transaksi yang lebih rendah. Pertukaran stablecoin berskala kecil ke token lain harus melalui penyelesaian token utama, dengan pasangan perdagangan yang sedikit, biaya yang tinggi, dan slippage yang besar, yang tidak menguntungkan bagi para paus.
Jika stablecoin ingin mencapai skala, tidak dapat dihindari akan menghadapi perhatian dari kekuatan tradisional. Dunia tradisional selalu memiliki niat jahat terhadap cryptocurrency. Permusuhan IMF terhadap cryptocurrency sangat jelas, ketika DCEP yang dipimpin oleh bank sentral negara masuk, siapa yang akan menjadi pasukan campuran yang harus dimusnahkan?
Tanpa skala, tidak mungkin untuk menjalankan bisnis secara berkelanjutan, dengan skala namun menghadapi risiko intervensi kekuatan terpusat. Ini adalah sayap Icarus dari stablecoin. Jalan keluarnya adalah menjadi bawah kekuatan tradisional, atau bersiap untuk sepenuhnya desentralisasi.
Struktur Industri Stablecoin
Saat ini USDT dan USDC mendominasi sebagian besar pangsa pasar, tetapi ada ratusan jenis stablecoin lainnya. Bagaimana bentuk ekosistem stablecoin?
Koin Energi Tinggi dan Koin Umum:
USDC, USDT telah menguasai posisi mata uang berenergi tinggi di dunia stablecoin. Sebagian besar stablecoin yang bergantung pada mereka untuk menyediakan likuiditas, hanya menawarkan mata uang umum yang mirip dengan keuangan tradisional.
Sistem pinjaman?
Banyak koin stabil kecil tidak memiliki pasangan perdagangan dengan berbagai koin, dan selain dari penambangan internal, pendapatan eksternal hampir nol. Penciptaan, pinjaman, dan biaya juga ada. Mereka hanya dapat ditukar dengan mata uang utama melalui pasangan perdagangan untuk berpartisipasi dalam aktivitas di blockchain. Insentif ini sebenarnya adalah subsidi suku bunga untuk koin stabil utama. Dari segi fungsi, mekanisme penciptaan koin stabil kecil + pasangan perdagangan = pinjaman terjamin berlebih.
Peta stablecoin
Metode desentralisasi masih yang paling utama. Seiring perbaikan regulasi, risiko stablecoin terpusat secara bertahap ditutup. Namun, risiko terpusat tetap ada, seperti kekhawatiran default USDC baru-baru ini.
Cara algoritma menciptakan stabilitas harga koin:
Rebalancing stablecoin: seperti AmpleForth, tetapi telah kehilangan vitalitas pasar.
Pembatasan sirkulasi stablecoin: seperti FEI, tetapi pembatasan likuiditas tidak sebanding dengan kerugian.
Koin stablecoin: seperti UST-Luna, tetapi kebanyakan gagal. FRAX masih ada, memperkenalkan USDC sebagai sebagian besar jaminan kredit.
Stablecoin over-collateralized: seperti DAI, LUSD, yang paling utama dan matang. Sekelompok baru seperti GHO, CrvUSD juga digunakan.
Menghitung Stabilitas dan Persaingan
Termasuk risiko terpusat dalam jalur stabilitas:
Curve dan AAVE bergabung dengan merek sumber daya. CrvUSD dan GHO adalah stablecoin yang dijamin secara berlebihan, diharapkan dapat berkembang dengan cepat.
DAI MakerDAO menghadapi persaingan yang ketat, terdapat risiko RWA. Aset yang dijaminkan di belakang FRAX adalah USDC, risiko berasal dari sumber yang sama. Sebagai perbandingan, USDC dan USDT memiliki profitabilitas yang kuat, pangsa pasar terus berkembang.
完全Desentralisasi算稳赛道:
Hanya tersisa beberapa proyek, seperti Liquity, Inverse Finance, dan RAI. Mereka sepenuhnya terpisah dari gangguan terdesentralisasi, tetapi skala kecil, stabilitas buruk, dan likuiditas tidak mencukupi, sehingga sulit untuk membentuk keunggulan monopoli.
Kesimpulan
Pasar stablecoin, jika tidak sepenuhnya desentralisasi, akan menghadapi risiko sentralisasi yang lengkap. Stablecoin terpusat telah membentuk pola monopoli. Pasar stablecoin desentralisasi memiliki pangsa pasar yang kecil, berada dalam tahap awal pengembangan, tetapi memiliki pasar yang melekat dan penuh harapan. Saat ini, tidak ada stablecoin desentralisasi yang telah membentuk keuntungan skala monopoli.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
12 Suka
Hadiah
12
7
Bagikan
Komentar
0/400
ImpermanentPhobia
· 11jam yang lalu
USDT adalah yang terbaik di dunia
Lihat AsliBalas0
GateUser-40edb63b
· 11jam yang lalu
apakah crvusd benar-benar stabil?
Lihat AsliBalas0
SchrodingerWallet
· 11jam yang lalu
gm saudaraku, memindahkan dua gunung besar ini, USDT dan USDC, tidaklah mudah.
Lihat AsliBalas0
SmartContractPhobia
· 12jam yang lalu
Sudah mulai menggaungkan stablecoin tanpa pusat lagi?
Lihat AsliBalas0
ImpermanentSage
· 12jam yang lalu
Dalam jalur ini, pasti tidak ada yang lain selain seorang maestro.
Lihat AsliBalas0
SandwichTrader
· 12jam yang lalu
Soal ini saya sudah familiar, yang tidak stabil pasti sudah doomed.
Lihat AsliBalas0
SlowLearnerWang
· 12jam yang lalu
Sekali lagi datang gelombang baru dari stablecoin, saya pasti tidak bisa mengikuti.
Observasi jalur stablecoin Desentralisasi: Peluang dan tantangan bersamaan
Observasi Kedalaman Stablecoin Desentralisasi: Asap perlombaan belum hilang, siapa yang bisa meraih juara?
stablecoin dapat dibagi menjadi stablecoin terpusat dan stablecoin terdesentralisasi. Selama tidak sepenuhnya terdesentralisasi, akan menghadapi risiko wanprestasi yang disebabkan oleh terpusat. Di era di mana ancaman regulasi semakin mendekat, desentralisasi adalah atribut penting dari stablecoin.
Sebagian besar stablecoin tidak dapat menjadi mata uang dasar dalam dunia kripto, hanya setara dengan surat berharga, melalui pasangan perdagangan untuk menjalankan fungsi pinjaman stablecoin utama. Sebuah mekanisme stablecoin perlu menciptakan skenario permintaan sendiri, tidak hanya sebagai ekuivalen, tetapi juga mempertimbangkan aktivitas ekonomi yang unik.
Lahan stabilcoin terpusat hampir sepenuhnya ditentukan, USDT dan USDC sulit untuk dipisahkan. CrvUSD meskipun mengandung risiko terpusat, tetapi modul fungsinya lengkap, dengan potensi yang bisa dinantikan. Stabilcoin desentralisasi saat ini hampir merupakan padang tandus, tetapi ada permintaan dasar, menghadapi peluang pengembangan yang potensial.
Mengapa stablecoin harus Desentralisasi
Desentralisasi koin adalah sumber dari koin. Dalam sejarah, pernah ada koin yang terpusat, seperti barter atau utang yang membentuk koin. Kredit terpusat tidak terlibat dalam proses penciptaan koin sejak awal.
Mengeluarkan stablecoin adalah untuk meningkatkan kredit, stablecoin terpusat tidak memiliki hak pencetakan. Kami berharap dapat menciptakan kredit yang stabil tanpa kekuatan terpusat. Para penganut fundamentalisme kripto percaya bahwa hak penerbitan uang telah dicuri oleh lembaga terpusat. Memiliki hak penerbitan berarti menikmati pajak pencetakan, pihak penerbit memiliki dorongan untuk menyalahgunakan pencetakan uang.
stablecoin terpusat menghadapi ancaman terpusat, kredibilitasnya dapat dipertanyakan karena kekurangan kredibilitas pusat, dan nilainya sering diuji. Kepercayaan terhadap stablecoin terpusat tidak alami, seperti USDC dan USDT yang pernah menghadapi penarikan akibat rumor. Mereka didukung oleh sistem regulasi keuangan AS, yang pasti terikat oleh pemerintah AS. stablecoin desentralisasi memberikan pilihan lain bagi semua orang.
stablecoin: Sayap Icarus
Stablecoin algoritma melanjutkan jalan BTC, menjelajahi kredit desentralisasi. Itu tidak akan membantu mata uang fiat menangkap nilai dunia kripto, bersaing dengan stablecoin terpusat. Oleh karena itu, sulit untuk tidak bertentangan dengan kepentingan bank sentral atau pemerintah.
stablecoin adalah bisnis berskala. Untuk meningkatkan tingkat penggunaan, selain stabilitas harga koin, diperlukan suku bunga yang lebih tinggi dan biaya transaksi yang lebih rendah. Pertukaran stablecoin berskala kecil ke token lain harus melalui penyelesaian token utama, dengan pasangan perdagangan yang sedikit, biaya yang tinggi, dan slippage yang besar, yang tidak menguntungkan bagi para paus.
Jika stablecoin ingin mencapai skala, tidak dapat dihindari akan menghadapi perhatian dari kekuatan tradisional. Dunia tradisional selalu memiliki niat jahat terhadap cryptocurrency. Permusuhan IMF terhadap cryptocurrency sangat jelas, ketika DCEP yang dipimpin oleh bank sentral negara masuk, siapa yang akan menjadi pasukan campuran yang harus dimusnahkan?
Tanpa skala, tidak mungkin untuk menjalankan bisnis secara berkelanjutan, dengan skala namun menghadapi risiko intervensi kekuatan terpusat. Ini adalah sayap Icarus dari stablecoin. Jalan keluarnya adalah menjadi bawah kekuatan tradisional, atau bersiap untuk sepenuhnya desentralisasi.
Struktur Industri Stablecoin
Saat ini USDT dan USDC mendominasi sebagian besar pangsa pasar, tetapi ada ratusan jenis stablecoin lainnya. Bagaimana bentuk ekosistem stablecoin?
Koin Energi Tinggi dan Koin Umum: USDC, USDT telah menguasai posisi mata uang berenergi tinggi di dunia stablecoin. Sebagian besar stablecoin yang bergantung pada mereka untuk menyediakan likuiditas, hanya menawarkan mata uang umum yang mirip dengan keuangan tradisional.
Sistem pinjaman? Banyak koin stabil kecil tidak memiliki pasangan perdagangan dengan berbagai koin, dan selain dari penambangan internal, pendapatan eksternal hampir nol. Penciptaan, pinjaman, dan biaya juga ada. Mereka hanya dapat ditukar dengan mata uang utama melalui pasangan perdagangan untuk berpartisipasi dalam aktivitas di blockchain. Insentif ini sebenarnya adalah subsidi suku bunga untuk koin stabil utama. Dari segi fungsi, mekanisme penciptaan koin stabil kecil + pasangan perdagangan = pinjaman terjamin berlebih.
Peta stablecoin
Metode desentralisasi masih yang paling utama. Seiring perbaikan regulasi, risiko stablecoin terpusat secara bertahap ditutup. Namun, risiko terpusat tetap ada, seperti kekhawatiran default USDC baru-baru ini.
Cara algoritma menciptakan stabilitas harga koin:
Rebalancing stablecoin: seperti AmpleForth, tetapi telah kehilangan vitalitas pasar.
Pembatasan sirkulasi stablecoin: seperti FEI, tetapi pembatasan likuiditas tidak sebanding dengan kerugian.
Koin stablecoin: seperti UST-Luna, tetapi kebanyakan gagal. FRAX masih ada, memperkenalkan USDC sebagai sebagian besar jaminan kredit.
Stablecoin over-collateralized: seperti DAI, LUSD, yang paling utama dan matang. Sekelompok baru seperti GHO, CrvUSD juga digunakan.
Menghitung Stabilitas dan Persaingan
Termasuk risiko terpusat dalam jalur stabilitas: Curve dan AAVE bergabung dengan merek sumber daya. CrvUSD dan GHO adalah stablecoin yang dijamin secara berlebihan, diharapkan dapat berkembang dengan cepat.
DAI MakerDAO menghadapi persaingan yang ketat, terdapat risiko RWA. Aset yang dijaminkan di belakang FRAX adalah USDC, risiko berasal dari sumber yang sama. Sebagai perbandingan, USDC dan USDT memiliki profitabilitas yang kuat, pangsa pasar terus berkembang.
完全Desentralisasi算稳赛道: Hanya tersisa beberapa proyek, seperti Liquity, Inverse Finance, dan RAI. Mereka sepenuhnya terpisah dari gangguan terdesentralisasi, tetapi skala kecil, stabilitas buruk, dan likuiditas tidak mencukupi, sehingga sulit untuk membentuk keunggulan monopoli.
Kesimpulan
Pasar stablecoin, jika tidak sepenuhnya desentralisasi, akan menghadapi risiko sentralisasi yang lengkap. Stablecoin terpusat telah membentuk pola monopoli. Pasar stablecoin desentralisasi memiliki pangsa pasar yang kecil, berada dalam tahap awal pengembangan, tetapi memiliki pasar yang melekat dan penuh harapan. Saat ini, tidak ada stablecoin desentralisasi yang telah membentuk keuntungan skala monopoli.