Memperkirakan waktu persetujuan ETF Spot Bitcoin dan titik awal bull run berikutnya

Artikel ini menggabungkan analisis tentang prediksi waktu persetujuan ETF Spot Bitcoin serta kemungkinan memicu dimulainya bull run. Kontennya cukup panjang, untuk memudahkan pembacaan, bagian kesimpulan diletakkan di awal.

I. Prediksi Waktu Persetujuan ETF dan Dimulainya Bull Run

Berdasarkan proses persetujuan dana perwalian yang relevan dari putaran sebelumnya, situasi yang paling mungkin saat ini adalah:

1. Persetujuan permohonan ETF Bitcoin Spot pada Januari 2024 ( dengan asumsi Federal Reserve menghentikan kenaikan suku bunga )
2. ETF resmi berlaku pada April 2024 ( bertepatan dengan pengurangan Bitcoin, yang menguntungkan untuk menarik dana )
3. Bull run Bitcoin resmi dimulai pada Juli 2024 ( mengalami penyesuaian setelah pengurangan setengah dan ekspektasi kebijakan yang longgar )
4. Siklus penurunan suku bunga Federal Reserve dimulai pada September 2024. Risiko pasar biasanya bereaksi 1-2 bulan sebelumnya.

Diperkirakan bull run akan dimulai pada bulan Juli dan bukan saat ETF mulai berlaku, karena biasanya akan ada periode penyesuaian 2-3 bulan setelah halving. Mengingat keadaan makro saat ini dan ekspektasi pemotongan suku bunga, waktu ditetapkan sekitar bulan Juli.

Dua, Tinjauan Titik Awal Bull Run 2020

Titik penting bull run tahun 2020:

• November 2019: Sebuah trust mengajukan permohonan pendaftaran ke SEC
• Januari 2020: Trust ini mendapatkan persetujuan pendaftaran SEC
• April 2020: Trust resmi berlaku, skala cepat berkembang
• Pada tahun 2020, trust ini membawa sekitar 10 miliar USD dana tambahan ke pasar, dengan peningkatan total pasar mungkin mencapai tingkat ratusan miliar.

Pada saat itu, tingkat premi pasar sekunder untuk trust tersebut sempat mencapai lebih dari 30%. Pada Februari 2021, mereka memiliki 654.885 BTC, dengan estimasi biaya sekitar 8,931 miliar dolar, dengan biaya rata-rata hanya 13.700 dolar.

Tiga, Titik Awal dan Dana Incremental dari Bull Run Ini

Dana tambahan sekitar 100 miliar dolar AS yang dibawa pada tahun 2020, total kapitalisasi pasar kripto tertinggi mencapai 3 triliun dolar AS pada tahun 2021, dibandingkan dengan tahun 2019 meningkat sekitar 30 kali lipat.

Berdasarkan peningkatan serupa, bull run kali ini memerlukan lebih dari 100 miliar dana tambahan. Persetujuan ETF Bitcoin oleh perusahaan manajemen aset besar dapat dianggap sebagai syarat yang diperlukan untuk bull run berikutnya, yang memerlukan waktu sekitar enam bulan dari pengajuan hingga berlaku.

Diperkirakan ETF akan membawa lebih dari 25,5 miliar USD dana tambahan ke pasar. Namun, bull run yang sebenarnya masih membutuhkan likuiditas pasar yang cukup. Setelah disetujui, ETF dapat membawa likuiditas ratusan miliar USD ke pasar kripto, dengan total kapitalisasi pasar meningkat setidaknya menjadi triliunan, dan diharapkan melampaui perusahaan dengan kapitalisasi pasar tertinggi saat ini.

Empat, 3 Syarat Penting untuk Memulai Bull Run Berikutnya

1. SEC menyetujui ETF Spot Bitcoin
2. Pengurangan Bitcoin berikutnya
3. Pelonggaran moneter, likuiditas pasar melimpah

Lima, Prediksi Kinerja Pasar Setelah Persetujuan ETF

Merujuk pada pengalaman persetujuan ETF emas di masa lalu, persetujuan ETF Bitcoin mungkin mengalami situasi berikut:

1. Sebelum ETF disetujui, pasar terus optimis terhadap harapan.
2. Setelah disetujui secara resmi, dalam waktu singkat masih ada kenaikan kecil.
3. Setelah ETF mulai diperdagangkan, mungkin akan mencapai puncak dan turun, bahkan jatuh di bawah harga sebelum disetujui.

Analisis rasional, persetujuan ETF tidak selalu langsung memicu bull run besar. Ekonomi saat ini belum sepenuhnya pulih, kebijakan moneter masih ketat, dan aliran dana terus-menerus masih sulit. Mungkin bisa mempertahankan pergerakan fluktuatif di tingkat tinggi, tetapi sulit untuk bertahan lama, probabilitas pasar koin yang independen sangat kecil. Efek positif dari berita besar selama masa bear market juga terbatas.

Enam, Tinjauan Proses Persetujuan ETF Emas

• Maret 2003: ETF emas pertama di dunia diluncurkan di Australia
• Oktober 2004: SEC menyetujui ETF emas pertama di Amerika Serikat
• November 2004: ETF Emas AS resmi mulai diperdagangkan

Pada saat itu, ekonomi Amerika relatif stabil, pertumbuhan PDB, tingkat pengangguran rendah, dan inflasi moderat. Kebijakan moneter Federal Reserve cenderung longgar, meskipun secara bertahap menaikkan suku bunga, tetapi suku bunga masih relatif rendah, memberikan dukungan untuk kinerja emas.

Performa setelah persetujuan ETF emas:

1. ETF pertama yang disetujui melonjak tajam, hingga ETF Amerika mulai diperdagangkan
2. Setelah disetujuinya ETF Amerika, sedikit naik
3. Setelah perdagangan ETF Amerika dimulai, harganya turun sekitar 9% dalam dua bulan, jatuh di bawah harga saat disetujui.

ETF emas memungkinkan lebih banyak investor untuk berpartisipasi dengan mudah, tanpa perlu penyimpanan fisik. Beberapa tahun kemudian, lebih banyak dana masuk, krisis keuangan 2008 mendorong emas menembus 1000 dolar.

Tujuh, Perkembangan Bitcoin ETF

• Februari 2021: ETF Bitcoin pertama di dunia disetujui di Kanada, dalam dua bulan BTC melonjak hingga 65000 dolar sebelum jatuh kembali
• Oktober 2021: ETF futures Bitcoin pertama di AS diluncurkan, dalam sebulan BTC melonjak hingga 69000 dolar sebelum mulai turun dalam jangka panjang.
• Juli 2023: Sebuah perusahaan manajemen aset terkemuka global mengajukan ETF Bitcoin Spot, pada bulan itu BTC sempat mencapai titik tertinggi 31800 dolar AS sebelum turun.

Delapan, Lingkungan Ekonomi Saat Ini dan Kebijakan Moneter

• Lingkungan ekonomi: Ekonomi makro AS tidak stabil pada tahun 2023, mengalami krisis perbankan. Inflasi tinggi, pertumbuhan PDB lemah, tingkat pengangguran relatif rendah tetapi ada inversi antara suku bunga obligasi jangka pendek dan jangka panjang, menghadapi tantangan ekonomi.
• Kebijakan moneter: Pada tahun 2023, Federal Reserve AS terus menaikkan suku bunga dan melakukan pengetatan, berada dalam siklus pengetatan. Untuk menekan inflasi, suku bunga dinaikkan secara agresif, sudah mencapai 5,25%, dan kenaikan suku bunga mungkin akan segera berakhir. Pasar memperkirakan akan ada penurunan suku bunga mulai September 2024.

Persetujuan ETF Spot Bitcoin akan memungkinkan puluhan juta investor baru untuk berpartisipasi dengan mudah, meningkatkan legitimasi Bitcoin, dan dalam jangka panjang diharapkan dapat menarik lebih banyak dana ke pasar.